第三章 截面回归与事件研究法
回归分析中的截面数据分析方法(四)
回归分析是统计学中一种重要的分析方法，用于探索变量之间的关系。
在实际应用中，数据的形式可以是时间序列数据，也可以是截面数据。
而本篇文章将聚焦于回归分析中的截面数据分析方法。
截面数据是在某一时间点或时间段内对多个观察对象进行数据收集的一种形式。
在回归分析中，我们经常使用截面数据来研究变量之间的关联。
接下来，我们将探讨在截面数据分析中常用的回归分析方法。
首先，我们来谈谈最常用的线性回归分析。
线性回归分析假设因变量与自变量之间存在线性关系，通过最小二乘法来估计线性关系的系数。
在截面数据分析中，线性回归模型常常被用来探讨不同自变量对因变量的影响。
然而，线性回归模型有其局限性。
当自变量与因变量之间的关系不是线性的时候，线性回归模型可能无法准确地描述变量间的关系。
在这种情况下，非线性回归模型就显得尤为重要。
在截面数据分析中，我们经常会遇到非线性关系的情况。
此时，我们可以使用多项式回归模型来拟合数据。
多项式回归模型通过引入自变量的高次项来描述非线性关系，从而提高模型的拟合度。
此外，对于存在多个自变量的情况，我们还可以使用多元线性回归模型。
多元线性回归模型可以同时考虑多个自变量对因变量的影响，从而更全面地分析变量之间的关系。
除了线性和非线性回归模型，岭回归和Lasso回归也是截面数据分析中常用的方法。
这两种方法都是为了解决多重共线性问题而设计的。
多重共线性指的是自变量之间存在高度相关性的情况，这会导致线性回归模型的系数估计不准确。
岭回归和Lasso回归通过引入惩罚项来约束模型的复杂度，从而有效地解决了多重共线性问题。
此外，对于分类变量的处理，虚拟变量回归也是一种常用的方法。
虚拟变量回归通过将分类变量转化为虚拟变量，并将其引入回归模型中，从而能够更准确地描述分类变量对因变量的影响。
在截面数据分析中，选择合适的回归分析方法对于准确地描述变量之间的关系至关重要。
不同的回归方法适用于不同的情况，我们需要根据具体的数据和研究问题来选择合适的方法。
回归分析中的截面数据分析方法(Ⅰ)
回归分析是统计学中常用的一种方法，用于研究自变量与因变量之间的关系。
而在回归分析中，截面数据分析方法是一种常用的研究手段，本文将就截面数据分析方法的原理、应用和局限性进行探讨。
1. 截面数据分析方法的原理截面数据是在某一时点上对不同个体或单位进行的观测数据，比如对不同地区的GDP进行观测，或者对不同个体的收入进行观测。
截面数据分析方法主要是通过建立数学模型，探索自变量与因变量之间的关系。
其原理在于寻找一种最佳拟合的函数来描述自变量对因变量的影响，通常采用最小二乘法来估计参数，从而得到回归方程。
通过回归方程，可以进行因变量的预测，也可以对自变量的影响进行解释。
2. 截面数据分析方法的应用截面数据分析方法在实际应用中有着广泛的应用。
比如在经济学领域，可以利用截面数据分析方法来研究不同地区或国家之间的经济增长模式，分析各种因素对经济增长的影响。
在医学领域，可以利用截面数据分析方法来研究不同人群的健康状况与生活方式之间的关系，从而制定相关的健康政策。
在市场营销领域，可以利用截面数据分析方法来研究不同消费者群体的消费行为，从而制定有效的营销策略。
3. 截面数据分析方法的局限性虽然截面数据分析方法在许多领域有着广泛的应用，但是其也存在着一定的局限性。
首先，截面数据只能反映某一时点上的情况，无法反映个体或单位的发展变化趋势。
其次，截面数据分析方法往往难以解决因果关系的问题，因为不同个体或单位之间存在着许多其他因素的影响，很难进行准确的因果推断。
此外，截面数据分析方法在样本选择上也存在一定的偏差，可能会导致结果的不准确性。
4. 对截面数据分析方法的思考尽管截面数据分析方法存在一定的局限性，但是其在实际应用中仍然具有着重要的研究价值。
在实际研究中，可以通过结合其他类型的数据，比如时间序列数据或者面板数据，来克服截面数据分析方法的局限性，从而得到更加准确和全面的研究结论。
此外，在建立回归模型时，也需要注意选择合适的自变量，避免多重共线性等问题，以提高模型的拟合度和预测能力。
横截面回归法
横截面回归法是一种用于研究不同个体之间某种统计变量之间相关关系的方法。
这种方法通常在经济学、社会学、心理学等社会科学领域被广泛应用。
通过横截面回归法，我们可以研究不同个体在某个特定时间点的行为或特征之间的关系，从而更好地理解社会现象。
横截面回归分析的基本步骤包括：1. 数据收集：收集不同个体的数据，通常是在同一时间段内收集的。
2. 数据整理：将收集到的数据按照需要进行整理和分类。
3. 建立模型：根据研究目的和数据特点，选择合适的模型进行回归分析。
常见的模型包括线性回归模型、逻辑回归模型等。
4. 估计参数：使用统计软件或编程语言，对模型中的参数进行估计。
5. 假设检验：对模型的假设进行检验，包括模型的拟合度、自相关性、异方差等问题。
6. 结果解释：根据假设检验的结果，解释模型的拟合程度、预测效果以及横截面回归分析得出的结论。
在横截面回归分析中，我们需要考虑以下几个关键问题：1. 数据来源的代表性：横截面回归分析的数据需要具有代表性，以保证样本数据的代表性，从而更好地反映实际情况。
2. 模型的适用性：不同的统计变量在不同的场景下可能需要不同的模型进行拟合，因此需要根据具体情况选择合适的模型。
3. 误差来源：横截面回归分析中可能存在误差来源，如数据误差、模型误差等。
因此需要仔细检查和校准数据以及模型的假设，以保证分析的准确性和可信度。
在使用横截面回归分析方法时，需要注意的是回归结果只是一种推测和假设，它并不一定能代表实际因果关系。
此外，由于横截面数据往往受到时间和空间的影响，可能会出现“伪回归”问题，即不同的解释变量之间可能存在多重共线性问题，从而导致估计结果不准确。
因此，在使用横截面回归分析方法时，需要仔细考虑这些因素，并进行充分的假设检验和模型校准。
总之，横截面回归分析是一种非常重要的社会科学研究方法，它可以为我们提供更深入、更准确的了解社会现象的机会。
但是需要注意的是，在使用这种方法时需要充分考虑数据来源的代表性、模型的适用性和误差来源等问题，以保证分析的准确性和可信度。
回归分析中的截面数据分析方法(七)
回归分析是统计学中一种常用的数据分析方法，它可以帮助我们理解和预测变量之间的关系。
在回归分析中，常用的数据类型包括时间序列数据和截面数据。
而今天我们将要探讨的主题是回归分析中的截面数据分析方法。
1. 截面数据的特点截面数据是在某一特定时间点上收集的数据，它反映了不同实体在同一时间点上的特征。
截面数据在经济学、社会学以及市场调研等领域被广泛应用。
与时间序列数据相比，截面数据更注重不同实体之间的差异，而不是同一实体在不同时间点上的变化。
在回归分析中，我们可以利用截面数据来研究不同变量之间的关系。
2. 普通最小二乘法普通最小二乘法(OLS)是回归分析中常用的估计方法，它可以用来估计截面数据分析中的模型参数。
在普通最小二乘法中，我们试图找到一条最佳拟合直线，使得观测数据点到拟合直线的距离之和最小。
通过最小化误差平方和，我们可以得到模型的参数估计值，从而进行回归分析。
3. 多元线性回归在截面数据分析中，多元线性回归是一种常用的方法。
多元线性回归可以用来研究多个自变量对因变量的影响。
在多元线性回归中，我们可以通过OLS方法来估计模型的系数，并通过显著性检验来判断自变量对因变量的影响是否显著。
通过多元线性回归分析，我们可以深入了解不同变量之间的复杂关系，从而做出更为准确的预测和推断。
4. 面板数据模型除了截面数据和时间序列数据之外，面板数据也是一种常见的数据类型。
面板数据同时包含了截面和时间序列的特征，它可以用来研究个体之间的动态关系。
在回归分析中，面板数据模型可以更好地控制个体之间的异质性，从而提高模型的准确度和稳健性。
5. 异方差性和多重共线性在进行截面数据分析时，我们还需要考虑一些常见的问题，比如异方差性和多重共线性。
异方差性指的是误差项的方差不是恒定的，这可能会导致模型的参数估计出现偏差。
多重共线性则是指自变量之间存在较强的相关性，这会使得模型的参数估计不稳定。
为了应对这些问题，我们可以利用异方差稳健标准误和方差膨胀因子等方法进行修正。
事件研究法 PPT课件
事件研究法
4. 方法论研究 以模拟的方法探讨事件研究法的改进。
➢ 周实凤和蔡坤芳（1997）将研究事件区分为： 1. 影响整个证券市场的事件（广义事件或单一
事件） 2. 影响某一特定产业的事件 ｝（狭义事件） 3. 仅影响个别证券的事件
如：企业投融资决策对股票价格(或公司价 值)的影响、公司控制权交易、会计领域的 其它事件等。
事件研究法
3.正常收益率（期望报酬率模型）的计算 正常收益是指假设不发生该事件条件下
的预期收益。正常收益可以通过估计预测 模型算出。预测模型如下： （1）平均数调整法
此模型假设个别证券在没有研究事件的 影响下，事件期各期的预期报酬率，为该 证券在估计期的平均报酬率，为一常数。
事件研究法
（2）市场指数调整法
事件研究法
❖ 事件研究方法通常有两个基本的假设： (1)在事件研究窗口内，除了所研究事件外，
没有其他事件发生，即使有事件发生，也不 会对价格产生显著影响。 (2)事件的影响可以由超额收益率来度量。
事件研究法
❖事件研究法：是证券价格与经济事件之间关联 的实证方法
❖关注：20世纪60年代以后得到长足的发展 ❖代表人：Ball和Brown(1968)
证券间)的加总与时间序列(主要指事件窗口)
上券组的成加总)在。t时由于刻的AA平R 均t为超整额个收样益本率(设，由进N而个设证
C的AR超(t额1,收t2益)为率整，个则样超本额在收(益t1,率t2的)期截间面内（的所累有计股
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示为:
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AAR t=1/N∑AR it
事件研究法
在结果分析过程中，要注意两点： 一是样本容量对实证结果的影响，尤其是利
事件研究法讲解
室性
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一些例子
室性
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– 得到正常收益的参数估计后，计算非正常收益。需要 重点注意原假设的设定以及各公司非正常收益的汇总。
（6） 实证结果（Empirical results）
– 表达与诊断。
（7） 解释和结论（Interpretation and conclusions）
– 可以补充一些附加分析
室性
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四、正常收益估计模型与应用
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i 1
该模型应用于无法事前估计模型参数的情况，
不得已才使用。例如，IPO 中。
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（3）常量均值模型（Constant Mean Return Model）
即假定某一证券的平均收益不随时间的 改变而改变。
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3.El-Gazzar (1998)：研究表明：机构投资者持 股比例越高，跟进公司的金融分析师越多，收 益公告的信息效应越弱。
4. Steiner，Volker(2001)：研究了欧洲债券价 格的变化与 Watch listings 和Standard & Poor 关于信用评级的公告之间的联系，发现： （1)当出现信用评级下降时，债券价格将有显 著的变化；而出现信用评级上升时，并没有很 显著的宣告效应。(2)特别地，当信用等级降为 投机级(speculative grade)时，价格变化尤其 显著。
回归分析中的截面数据分析方法(六)
回归分析是统计学中一种常用的分析方法，用于探讨自变量与因变量之间的关系。
而在回归分析中，截面数据分析方法是其中的一种重要方法。
本文将从截面数据的定义、特点以及在回归分析中的应用等方面展开探讨。
一、截面数据的定义和特点截面数据是指在某一时间点上，对不同个体或单位的观测数据。
例如，某一年度的企业利润、员工薪资等数据就属于截面数据。
在截面数据中，不同个体之间的数据是相互独立的，而且通常是横截面的，即数据是在同一时间点上观测的。
截面数据的特点是多样性和静态性。
多样性体现在不同个体之间的数据是各异的，而静态性则表现在数据是在特定时间点上观测的，不具有时间序列的动态性。
因此，在回归分析中，需要考虑如何利用截面数据的多样性和静态性，来探讨不同个体之间的关系。
二、截面数据在回归分析中的应用1. 截面数据的分析方法在回归分析中，利用截面数据进行分析时，通常会采用OLS（OrdinaryLeast Squares）最小二乘法进行估计。
OLS方法是一种常用的回归分析方法，通过最小化因变量的观测值与回归方程预测值之间的残差平方和来估计回归系数。
在截面数据的分析中，OLS方法可以帮助我们估计不同个体之间的关系，从而探讨自变量与因变量之间的相关性。
2. 截面数据的解释变量选取在利用截面数据进行回归分析时，需要合理选择解释变量。
解释变量的选取应该考虑到不同个体之间的差异性，以及与因变量之间的潜在关系。
例如，在分析企业利润的影响因素时，可以选择企业规模、行业类型、市场竞争程度等作为解释变量，以探讨这些因素对企业利润的影响程度。
3. 截面数据的结果解释在回归分析中，解释回归系数的大小和显著性是非常重要的。
在利用截面数据进行回归分析时，我们需要关注回归系数的符号、大小和显著性，以判断不同解释变量对因变量的影响程度。
通过对回归系数的解释，可以帮助我们深入理解截面数据中不同个体之间的关系，以及因变量的变动情况。
三、截面数据分析方法的局限性尽管截面数据在回归分析中具有重要的应用价值，但其也存在一定的局限性。
barra 截面回归公式
barra 截面回归公式【原创版】目录1.截面回归公式的概述2.截面回归公式的计算方法3.截面回归公式的应用案例4.截面回归公式的优缺点分析正文一、截面回归公式的概述截面回归公式，又称为巴拉回归公式（Barra Regression），是一种用于计算股票或投资组合预期收益的统计模型。
该模型由著名金融学家威廉·F·夏普（William F.Sharpe）于 1974 年提出，主要通过分析股票的历史数据，预测其在未来一段时间内的收益表现。
截面回归公式广泛应用于投资领域，帮助投资者在众多股票中筛选出具有较高收益潜力的股票，从而优化投资组合。
二、截面回归公式的计算方法截面回归公式的计算方法主要分为以下几个步骤：1.收集历史数据：首先需要收集股票的历史市场数据，如收盘价、市盈率、市净率、股息率等。
2.选择解释变量：在收集到历史数据后，需要从中选取一些与预期收益相关的解释变量，如市盈率、市净率等。
3.建立回归模型：利用历史数据和选取的解释变量，建立一个多元线性回归模型。
4.计算β系数：在回归模型中，每个解释变量对应的β系数表示该变量对预期收益的影响程度。
通过计算β系数，可以找出对预期收益影响最大的解释变量。
5.计算预期收益：根据建立的回归模型和β系数，可以计算出股票的预期收益。
三、截面回归公式的应用案例以下是一个简单的截面回归公式应用案例：假设我们选取市盈率（PE）和市净率（PB）作为解释变量，利用历史数据建立回归模型，计算得到β（PE）= 0.2，β（PB）= 0.15。
现在，我们收集到某股票的市盈率为 10，市净率为 2，那么根据截面回归公式，该股票的预期收益为：预期收益 = β（PE）× PE + β（PB）× PB= 0.2 × 10 + 0.15 × 2= 2.3因此，根据截面回归公式预测，该股票在未来一段时间内的预期收益为 2.3。
四、截面回归公式的优缺点分析1.优点：（1）简单易懂：截面回归公式的计算方法较为简单，容易理解和操作。
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本人已做的前Leabharlann 工作：表1公司名称 （证券代码） 南都电源 （300068） 卧龙电气 （600580） 科士达 （002518） 骆驼股份 （601311） 圣阳股份 （002580） ST 渝万里 （600847）
生产铅蓄电池的上市公司被停产整改概况
停产整改 事由 铅蓄电池污染 铅蓄电池污染 铅蓄电池污染 铅蓄电池污染 铅蓄电池污染 停产整改 文件 《浙江南都电源动力股份有限公司关 于停产整治的公告》 《卧龙电气集团股份有限公司关于控 股子公司停产整治的公告》 《深圳科士达科技股份有限公司关于 控股子公司停产治理的公告》 《关于查处襄阳市部分铅酸蓄电池企 业环境违法问题的监察通知》 《山东圣阳电源股份有限公司关于部 分生产厂区相关工序停产整改的公告》 《重庆万里控股 （集团） 股份有限公司 铅蓄电池污染 整体搬迁工程（一期年产 100 万只汽 车启动电池项目）停产整改的通知》 2011 年 7 月 7 日 公告生效 时间 2011 年 5 月 17 日 2011 年 5 月 18 日 2011 年 5 月 19 日 2011 年 6 月 17 日 2011 年 7 月 4 日
根据利益相关者理论进行多行业或供应链影
响分析
在一般性回归分析（或其他一般方法）后，
探寻你所研究主题中可能存在的“事件”，
进行案例事件研究来进一步佐证你在回归分
析中所得出的结论（尚未发现例文）
基本概念：
每天股票收益率=（当天价格-前一天价格）/前一
天价格
每天指数收益率=（当天指数-前一天指数）/前一
（2）根据原始模型原理，附加其他模型。 例1：第三章 链接\企业高管的政府背景与企业社 会责任事件的溢出_省略_环保风暴_下金沙江水电 项目紧急.pdf （3）分为单事件研究与多事件研究 例1：第三章 链接\资本市场对公司社会责任事件 的惩戒效应_基于富士康公司员工自杀事件的研 究.pdf （4）研究的拓展程度 事件本身的研究 事件本身+同行业回归分析（或与同行业进行 配对样本比较分析） 第三章 链接\企业高管的政府背景与企业社会责任 事件的溢出_省略_环保风暴_下金沙江水电项目紧 急.pdf
（一般的WORD格式），由组长注明本小组成员提交到 accson@，作平时成绩。 1、资料 由网上一则新闻想起……. /stock/m3/20110708/u1a598462 6.html 2、思考问题与需要涉及的工作 （1）你能通过网络收到好几家因血铅电池被停产整改的上市 公司吗？ （2）能做一个多公司事件研究吗？ （3）可以预期，资本市场对各公司的消极反应是不同的，原 因可能是什么？最好从专业及专业背景角度思考问题，找到一 个适合你的选题。 （4）对电池行业有影响吗？（溢出效应）能提出产业发展政
年度标识）
三、事件研究法 1、事件研究法的产生与发展第三章 链接\事件研究 法.pdf 2、事件研究法的基本原理与模型（结合例文） 第三章 链接\企业高管的政府背景与企业社会责任 事件的溢出_省略_环保风暴_下金沙江水电项目紧 急.pdf 3、事件研究法的拓展运用 （1）标准化处理 例1：第三章 链接\企业慈善捐赠对市场影响的实证 研究_以_5_12_地震慈善捐赠为例.pdf 例2：第三章 链接\Event Studies in Management Research Theoretical and Empirical Issues.pdf
第三章 截面回归与事件研究法 本章内容：
同截面回归
跨截面回归
事件研究法（重点）
事件研究法实验博弈实验
数据的类型
截面数据
时间序列
面板数据
截面回归的主要注意事项
异方差问题
多重共线性问题
对变量滞后反应的问题
一、同截面回归
1、同截面回归的适用情况
（1）单一的同截面回归（如某年数据的回归）。
场反应实证分析.pdf
3、OLS的软件操作 （1）资料第三章 链接\上市公司及控股股东向灾区 捐赠情况一览.doc （2）问题 2008年这些公司的捐款对2008年的财务绩效有影 响吗？ 金融行业与其他行业的捐款有显著差异吗？并解 释。 现金与非现金捐赠形式对2008年的财务绩效的影 响有显著区别吗？ 设置哪些变量来建立多元回归模型是合适的？ 数据如何查？EVIEWS软件或SPSS软件如何操作？
天指数
超额收益率(AR) =每天股票收益率-每天指数收
益率
累计收益率（CAR）即这一区间AR之和。
基本公式：
Rit i it R mt
AR it Rit E(Rit )
CARi
t 5
AR
5
it
四、事件研究法实验一（2011级研究生已完成，供参 考。计划6学时，并要求以小组为单位提交电子实验报告
（2）当面板数据被检验为混合面板类型时，实
质上等同于一个多年度叠成的同截面回归。
2、方法
本章暂时仅涉及普通最小二乘法（OLS）
3、例子
例1（经典论文，典型同截面回归）第三章 链接
\公司捐款与经济动机_汶川地震后中国上市公司
捐款的实证研究.pdf
例2（混合面板，原理上类截面回归，课后研读）
第三章 链接\我国上市公司社会责任会计信息市
（2）多重共线性检验（EVIEWS计算VIF，SPSS
可直接计算）
选中变量，然后右键，open，as group proc, make equation,直接确定，显示出结果 点击关闭，弹出对话框，name，将名字改为eqjzz。关 闭所有子窗口。看到主窗口里多了一个eqjzz 在主窗口上面的空白的之处输入 scalar vifjzz=1/(1-
eqjzz.@R2) ，回车
回车后看到主窗口多了一个变量vifjzz,双击它，打不开 的，但是你会看到最下面多了一行字 就会看到vif的值。 例子：第三章 链接\jmsj2004.wf1
二、跨截面回归分析 1、主要优点： 针对新生事件的出现做研究； 能够考虑事前（以前期间）的影响，即体现了 部分时间序列的功能。 2、例子 第三章 链接\企业社会绩效与经济绩效相互关系的 实证研究.pdf 3、软件操作（与同截面回归相同，只需对变量按
步骤： 1、构思模型与变量 2、以证券代码查数据 / 3、在EXCEL中整理数据 4、将数据导入EVIEWS中进行OLS回归分析 5、根据结果做出相应解释（文献与假设略） 6、注意异方差与重线性检验 （1）异方差检验第三章 链接\怀特异方差检验方 法.doc