科创板新规解读
重要！科创板交易规则全网独家详解及常见疑点
重要！科创板交易规则全网独家详解及常见疑点一、单笔申报不低于200股，以1股为单位递增限价申报：200股≤单笔数量≤10万股（1000手）市价申报：200股≤单笔数量≤5万股（500手）意思是单笔最大下单是1000手，原来动不动就万手大单永远看不到了。
这对那些大资金是非常不适应的，比如10元的科创板个股你每次最多只能买入100万资金。
想买进上千万资金，需要10几次下单才行。
二、有效报价范围，买入价格不高于基准价格的102%，卖出价格不低于卖出基准价格的98%，意思是买卖价格只能在当前价格的2%之内下单，否则是废单。
比如10元的票，买入申报价格不得高于10.2元，卖出申报价格不得低于9.8元。
但是当前价格又是在不断变化的，容易出现想买不买到（在股价上涨拉升过程中，下单高了可能是废单，下单低了价格已经上去了可能买不到，可能要下在2-3%之间才好），想卖卖不出的情况。
以前那种直接挂涨跌停买卖抢跑是无效的。
从上两点可知，下单价格和数量被限制了，盘中应该难以出现急涨急跌的情况，因此用市价申报买进是相对较好的三：上市5日后涨跌幅限制20%1、涨停容易吗？比原来难一倍在没啥重大利好的情况下，感觉涨停股会比较少见，很多票容易出现冲高回落的走势。
因为低点介入者获利丰厚，封板和打板资金成本没有任何优势。
头日低点介入者，涨停次日即使低开几个点，他仍获利超过10%，很容易砸盘走人。
因此，那些烂板股绝对不值得打（你成本比别人高20%，傻瓜才去打烂板）。
以前的烂板低开2-3%比较常见，科创板个股烂板次日低开5-10%都非常正常，甚至低开超过10%也稀松平常，因为即使低开这么多，在头日获利20%的情况下，次日即使低开也会获利不少。
因此科创板个股敢于打板的资金会很少（资金不足50万的小散也不能参与不会被骗炮，只是中户以上的资金自己在玩）、因为当日如果烂板回落，次日还被核按钮会损失惨重。
因此科创板个股不太适合追涨，如果回落容易大亏。
科创板股票交易特别规定及配套指引解读
《科创板股票交易特别规定》及配套指引解读总体情况13 4盘后固定价格交易大宗交易2竞价交易1总体情况规则定位在框架体例和基本制度上与主板《交易规则》保持一致集中体现科创板交易机制的差异化安排在适用上优先于《交易规则》起草思路n防止过度投机炒作、促进市场平稳运行n保障市场流动性、提升定价效率n稳步推进，分批实施章节体例和主要制度安排n四章二十七条n总则、投资者适当性管理、交易特别规定、附则交易一般事项n交易方式：竞价交易、盘后固定价格交易（新增）、大宗交易n融资融券：科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的。
n存托凭证：科创板存托凭证交易的相关事宜，按照《科创板股票交易特别规定》、《交易规则》以及本所关于股票交易的其他相关规定执行。
2竞价交易科创板主板市价申报类型（一）最优五档即时成交剩余撤销申报；（二）最优五档即时成交剩余转限价申报；（三）本方最优价格申报（新增）；（四）对手方最优价格申报（新增）。
（一）最优五档即时成交剩余撤销申报； （二）最优五档即时成交剩余转限价申报；单笔申报数量限价申报：200股≤单笔申报数量≤10万股市价申报：200股≤单笔申报数量≤5万股卖出时，余额不足200股的部分，应当一次性申报卖出。
100股≤单笔申报数量≤100万股且应当为100股的整数倍卖出时，余额不足100股的部分，应当一次性申报卖出。
涨跌幅限制±20%首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。
±10%首次公开发行上市的股票，上市首日涨跌幅限制适用《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》有效申报价格范围和盘中临时停牌情形另行规定《交易规则》《证券异常交易实时监控细则》市价申报类型n最优五档即时成交剩余撤销申报，即该申报在对手方实时最优5个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。
n最优五档即时成交剩余转限价申报，即该申报在对手方实时5个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申报撤销。
上交所科创板与注册制规则解读
2019年1月28日，中国证监会公布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（中国证券监督管理委员会公告[2019]2号，以下简称《实施意见》）。
2019年1月30日，按照该《实施意见》的要求，中国证监会及上海证券交易所（以下简称“上交所”）、中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中登公司”）公布了相关配套规则的公开征求意见稿。
本文拟根据已公布的《实施意见》及其配套规则、相关问答就科创板试点的注册制进行简要分析。
一、法律法规及配套规则概要二、科创板试点的注册制相较核准制的延续与突破(一) 多元包容的上市条件1. 原则性规定科创企业有其自身的成长路径和发展规律。
科创板上市条件更加注重企业科技创新能力，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市。
在市场和财务条件方面，引入“市值”指标，与收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行组合，设置了5套差异化的上市指标，可以满足在关键领域通过持续研发投入已突破核心技术或取得阶段性成果、拥有良好发展前景，但财务表现不一的各类科创企业上市需求。
允许存在未弥补亏损、未盈利企业上市，不再对无形资产占比进行限制。
2. 市值与预计市值根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第7.1.5条的规定，市值是指交易披露日前10个交易日收盘市值的算术平均值。
根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》的规定，预计市值是指股票公开发行后按照总股本乘以发行价格计算出来的发行人股票名义总价值。
3. 科创板上市条件与创业板、核准制上市条件的比较情况(二) 审核程序1. 核准制下的审核程序根据中国证监会于2019年1月25日公示的《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》，核准制下的审核程序如下：(1) 所在地证监局辅导：企业在向中国证监会申报材料前，应向所在地证监局申请辅导备案并进行公告，辅导期满由所在地证监局进行辅导验收，再向中国证监会递交申报材料。
科创板第五套规则
科创板第五套规则
科创板第五套规则已正式发布，主要涉及以下方面：
1. IPO申报要求：公司满足科创板上市条件后，可以提交上市申请，但需要提供更为详细的信息，包括公司组织结构、核心技术、研发投入、知识产权等方面的信息。
2. 发行方式：科创板公司可以采取公开发行、定向发行、特定对象发行等方式。
3. 上市流程：公司需提前进行信息披露和备案，审核期限为6个月，审核通过后，公司可以在科创板上市。
4. 信息披露：公司需要在科创板上市后，按照规定进行定期和临时信息披露，并公开披露公司财务、经营、风险等方面的信息。
5. 退市标准：科创板公司退市标准相对严格，包括连续三年亏损、市值低于发行时的20%等。
这些新规则旨在进一步提高科创板的市场透明度和制度完善程度，为科技创新企业提供更好的上市环境。
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上海证券交易所科创板上市规则
上海证券交易所科创板上市规则上海证券交易所科创板于2024年7月22日正式开市运行，成为中国证券市场新的力量。
科创板是中国证券市场首个以注册制为核心的创新板块，其上市规则与传统主板和创业板等板块有所不同。
本文将对科创板的上市规则进行详细介绍。
科创板的上市规则主要包括以下几个方面：一、公司类别：科创板上市的主体是以科技创新为主导的高新技术企业。
根据《科创板股票上市试点上市规则》规定，符合以下条件的企业可以申请上市：（1）具有自主知识产权，拥有核心技术和核心产品；（2）研发投入占比较高，不同年度研发投入占比超过总营业收入的15%；（3）企业符合国家和地方对高新技术企业的认定标准。
二、信息披露要求：科创板对上市公司的信息披露要求相对严格。
上市公司需要按照《科创板股票上市试点公司信息披露办法》的规定，披露更加详细、透明、准确的信息，为投资者提供更为全面的信息。
其中，公司必须按照财务会计准则进行会计核算，并委托会计师事务所出具审计报告。
此外，涉及重大事项的公司需要及时披露，并按照规定披露半年度和年度报告。
三、投资者适当性要求：科创板的投资者适当性要求较高，主要体现在投资者准入门槛和适当性管理方面。
根据规定，投资者需要满足一定的资产净值或者金融资产的条件，以及一定的投资经历和投资知识。
为了保护投资者的利益，科创板设置了不同的投资者类型和限制。
普通投资者需要在申请前参加投资者适当性测试，证明自己拥有足够的投资知识和风险识别能力。
四、上市申请及审核程序：科创板上市申请流程相对传统主板和创业板简化，具有更高的市场化特点。
有意向上市的公司需要按照规定递交上市申请材料，并委托保荐机构进行审核。
保荐机构会对公司的合规性、信息披露等进行审查，确定是否符合上市条件。
通过审核的公司则可以进行发行，发行完成后进入交易所挂牌交易。
科创板上市审核时间较短，一般在6个月左右。
五、股票发行与交易：科创板采用注册制，允许企业在上市前进行股票发行，而不是像传统主板和创业板那样需要首次发行和上市分开进行。
科创板新规解读-DeloitteUnitedStates
科创板为该类创新企业提供了分拆 回国内上市的路径。
发行人应当结合科创板定位，就是 否符合相关行业范围、依靠核心技 术开展生产经营、具有较强成长性 等事项，进行审慎评估；保荐人应 当就发行人是否符合科创板定位进 行专业判断。
科创板新规解读
全国上市业务组， 2019年2月
目录
科创板与主板/中小板及创业板上市审核规则比较
3
科创板上市委员会与证监会发行审核委员会比较
12
科创板科技创新咨询委员会
15
科创板与主板/中小板及创业板上市发行与承销比较 18
科创板与主板/中小板及创业板上市规则比较
23
科创板股票交易特别规定
27
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审核程序 行业审核
科创板
上交所对发行人的发行上市申请文 件进行审核，审核通过的，将审核 意见和发行上市申请文件报送中国 证监会履行注册程序。中国证监会 在注册程序中可提出反馈意见，可 退回交易所补充审核。交易所审核 通过的，重新向中国证监会报送审 核意见，交易所审核不通过的，作 出终止发行上市审核的决定。
4、最近一期末无形资产（扣除土地 使用权、水面养殖权和采矿权等后） 占净资产的比例不高于20％；
5. 预计市值不低于人民币40亿元，主 5、最近一期末不存在未弥补亏损。
要业务或产品需经国家有关部门批准， 市场空间大，目前已取得阶段性成果， 并获得知名投资机构一定金额的投资。 医药行业企业需取得至少一项一类新药 二期临床试验批件，其他符合科创板定 位需具备明显的技术优势并满企业足相
科创板规则对比解读
科创板规则对比解读科创板是中国资本市场的创新板块，旨在支持科技创新和创新企业发展。
为了规范科创板市场，中国证监会发布了一系列相关规则。
本文将对科创板规则进行对比解读。
1.上市条件：科创板规则相对于其他板块更加宽松。
传统板块要求企业连续盈利且有一定规模，科创板则将亏损企业纳入了考虑范围，使得更多的科技创新企业有机会上市。
此外，科创板对企业提出了较高的成长性和创新性要求，例如企业核心技术要处于国际领先水平，研发投入要达到一定比例等。
这些要求旨在保证科创板市场的高质量和高增长。
2.注册制：科创板的一个重要特点是实行注册制，而不是传统板块的核准制。
注册制的实行意味着审核程序更加简化高效，并且给予了投资者更多的选择权和信息透明度。
此外，注册制还加强了信息披露的要求，使得企业在上市前就需要披露更多的信息，以便投资者能够更好地了解企业的运营状况和前景。
3.发行机制：科创板规则明确了发行机制，并引入了市场化定价机制。
相较于传统板块的定价机制，科创板规定了“申购、发行、交易一体化”原则，即企业发行的价格由市场定价确定。
此外，科创板运用了创新的申购方式，引入了“超额认购”和“定价申购”机制，以提高发行的有效性和公平性。
4.交易机制：科创板的交易机制也有一些特点。
首先，科创板不设涨跌幅限制，以充分体现市场对企业价值的判断。
其次，科创板引入了T+0交易机制，允许股票买卖同日完成，并且采取了筹码集中交易和集合竞价交易的方式，以增加交易的活跃性和流动性。
5.投资者适当性要求：综上所述，科创板规则在上市条件、注册制、发行机制、交易机制和投资者适当性要求等方面相对于传统板块有所不同。
这些规则旨在促进科技创新和创新企业的发展，提高市场活跃度和流动性，保护投资者合法权益。
同时，科创板的规则也在不断完善和调整中，以适应市场需求和创新发展的动态变化。
科创板股票交易规则新规
科创板股票交易规则新规
以下是科创板股票交易规则新规的主要内容：
1. 限制首日涨跌幅：上市首日涨跌幅不得超过20%，第二个交易日涨跌幅不得超过10%。
2. 价格确定方式：采用竞价定价方式，原定于9:25-9:30开市的改为9:15-9:25，原定于14:55-15:00闭市的改为14:50-15:00，其余时间段交易时间不变。
3. 价格波动限制：个股价格在开盘前5分钟及集合竞价阶段内波动幅度不得超过±5%，在正常交易时段内波动幅度不得超过±10%。
4. 交易时间：采用T+1制度，即交易日的买入股票将在下一个交易日上市交割。
5. 涨跌停板制度：股票价格涨跌幅超过10%进入涨跌停板后，停牌时间以30分钟为宜，恢复交易后价格仍超过涨跌幅限制的，仍然停牌，直至价格回落到涨跌幅限制范围内。
6. 个体证券交易限制：限制个人和机构投资者买卖股票的最小交易单位，个人投资者不得少于100股，机构投资者不得少于1,000股。
7. 风险控制措施：科创板上市公司已做出IPO融资退出承诺的，交易所可以在
股价一定幅度下跌后对其进行强制退市。
以上就是科创板股票交易规则新规的主要内容。
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全国上市业务组，2019年2月
目录
科创板与主板/中小板及创业板上市审核规则比较3科创板上市委员会与证监会发行审核委员会比较12科创板科技创新咨询委员会15科创板与主板/中小板及创业板上市发行与承销比较18科创板与主板/中小板及创业板上市规则比较23科创板股票交易特别规定27
科创板与主板/中小板及创业板上市审核规则比较
主体行业定位科创板与主板/中小板及创业板上市审核规则比较
现行主板/中小板及创业板仅要求拟上市企业行业符合国家产业政策，科创板则明确要求拟上市企业需符合科创板定位，以及符合规定条件的红筹企业在科创板发行股票及存托凭证。
表决权差异科创板规则中允许企业采取表决权差异安排（“同股不同权”），该制度考虑了科创企业的发展特点，有利于科创企业创始人稳固控制权，为科创企业的长期发展奠定了基础。
上市条件科创板根据行业特征，改革了现行发行条件，取消了关于盈利业绩，不存在未弥补亏损，无形资产占比等方面的要求。
科创板综合考虑了预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流量等因素，设置五项财务标准，满足一项即可。
审核程序行业审核由于科创板行业特征明显，上交所对申报企业采取有针对性的审核，通过一轮或多轮问询式审核，向科技创新咨询委员会提出咨询，审核通过后报送中国证监会履行注册程序，督促发行人真实、准确、完整地披露信息，提高信息披露质量，让投资者在信息充分的情况下作出投资决策。
预沟通上交所将设立预沟通机制，对重大疑难、无先例事项等设计业务规则理解与适用的问题进行咨询。
一般违规处理保荐人再次申报限制发行人再次申报限制上市规则强化对发行人及其相关方违规的监管安排，增加对保荐人、证券服务机构的处分措施，强调机构和人员在科创板股票上市发行的自律监管。
盈利预测未达80%盈利预测未达50%对注册会计师的处分上市规则加强对发行人及其相关方违规的盈利预测的处分，同时对中介机构承担“看门人”职责提出更高的要求以及对其更严厉的处分措施。
信息披露的总体要求科创板与主板/中小板及创业板上市审核规则比较（续）上交所将从充分性、一致性、可理解性的角度对发行人的信息披露进行审核。
科创板上市委员会与证监会发行审核委员会比较
科创板上市委员会与证监会发行审核委员会比较•《上海证券交易所科科创板股票上市委员会管理办法（征求意见稿）》旨在科创板组织机制的安排上设立上市委员会，由其负责发行上市审核的把关和监督，发行上市的审核不再由证监会发审委负责。
同时，上市委员会职能新增复审会议决定异议进行复审。
参会委员及意见形成复审会议科创板上市委员会与证监会发行审核委员会比较（续）
科创板科技创新咨询委员会
科创板科技创新咨询委员会
•《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则（征求意见稿）》旨在规范咨询委员会组成、职责、运行机制及委员履职要求。
由于科创企业专业性强、发展变化迅速的行业特点，咨询委员会主要是为科创板相关工作提供专业咨询、政策建议，同时，咨询会的设立有利于推动科创板建设，促进科创板制度设计完善，为科创板保驾护航。
委员构成选聘方式任期委员会职责科创板科技创新咨询委员会（续）
科创板与主板/中小板及创业板上市发行与承销比较
科创板与主板/中小板及创业板上市发行与承销比较•《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法（征求意见稿）》在制度上进行了限定定价方式、放宽配售制度及绿鞋机制等一系列调整，在完善发行与承销制度的同时进一步满足投资者、券商等各方的诉求。
询价定价报价方式科创板与主板/中小板及创业板上市发行与承销比较（续）
保荐机构参与配售
高管员工参与配售
绿鞋机制
科创板与主板/中小板及创业板上市规则比较
科创板与主板/中小板及创业板上市规则相比的主要变化允许尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业上市
允许红筹企业上市
允许分拆业务独立、符合条件的子公司上市
放开发行价格限制
灵活股权激励制度
特定条件下的同股不同权安排
严格的强制退市制度
限制特定股东减持首发前股份
科创板与主板/中小板及创业板上市规则比较
红筹企业特别规定
表决权差异安排
股权激励上限
价格限制
科创板与主板/中小板及创业板上市规则比较（续）
退市制度安排
股份减持安排
实际控制人和高级
管理人员的连续性
科创板股票交易特别规定
科创板股票交易特别规定
•《上海证券交易所科创板股票交易特别规定（征求意见稿）》主要体现了科创板与主板的差异化安排，新增的投资者适当性条件，以及放宽的交易方式及涨跌幅限制，一方面是为了防止过度投机炒作，另一方面也是为了保障市场流动性，提升定价效率。
适当性条件
交易方式
涨跌幅限制。