中国为何购买美国国债？
中国高额持有美国国债的原因及解决对策
课程论文评分标准及总评中国高额持有美国国债的原因及对策摘要：标普下调美国主权信用评级引发了全球对美国国债投资风险的热议,我国是持有美国国债总量最多的国家,需要加强关于美国国债问题的研究。
本文分析我国高额持有美国国债的原因，并在权衡持有美国国债的风险和收益的基础上，提出相关的建议。
关键词：美国国债外汇储备风险建议一、中国持有美债现状美国财政部2013年16日公布的最新统计数据显示，中国5月份增持252亿美元美国国，使得中国持有美债总额自美方有统计数据以来首次突破1.3万亿美元，创下历史之最，仍为美国最大的债权国。
二、中国高额持有美债成因1、我国外汇储备总量增大截至2013年4月，中国外汇储备为3.44万亿美元，对美国的贸易顺差是外汇储备的重要来源，这是推动中国经济发展的驱动力之一，大量持有美元外汇储备是不可避免的。
第一，在全球收支不平衡的大背景下，美国因经常项目持续逆差成为全球最大的借债国；包括中国在内的大多数东亚国家则由于经常项目的持续顺差，成为国际债权国。
高额的外汇储备不过是全球收支不平衡在中国的外在表现。
这种全球收支不平衡的内在原因是美国国民储蓄下降，国内储蓄小于国内投资，不得不从其他国家大量借债，东亚国家则由于高额储蓄不能有效转化为国内投资而成为美国高额逆差的融资来源。
第二，国际货币体系的安排使得中国面临“高储蓄两难”。
2、美国国债具备较高的安全性和收益性。
一方面，美国国债基于坚实而发达的美国经济基础，并且长期居于3A的投资级别上，美元虽在贬值，但至今还没有其他货币能与其安全性相比，美国政府也为国债提供信誉保证。
比如说欧元，目前欧洲主权债务危机仍在持续并不断恶化，使得欧元区内部经济混乱，导致投资者预期也随之恶化，欧洲国债存在贬值压力，因此美元相对于欧元是较安全的。
比如说英镑，在暗淡的经济大背景下也跟随欧元走软，并且又受到评级不断下调以及万民众大罢工、失业率增高的影响英镑的安全性也劣于美元。
中国为什么大量购买美国国债
（一下仅为一家之言，供参考）为什么我国要买美国的国债,原因如下:1.自从1978年改革开放以后,中国出口的商品都是统一以美元来计价的,这样导致了中国外汇储备中有大量的美元,中国购买美国国债,是一种投资动机,毕竟国债是风险比较小,,而且以国家的信誉做保证的,美国是超级大国,经济发达,购买其国债风险小,回报率也稳定.2.美国是经济增长比较稳定的国家,美元是世界通行的货币,中国购买其国债,股票等,是为了使中国外汇增值,也为了使外汇避免缩水.3.出于国家战略利益考虑,中国有大量的美元和美元资产,美国不会轻视中国的"默默无闻",中国这样和美国扯上"关系",捆绑在一起,在经济往来中,美国就不会那么傲慢.这也是改革开放的两个目的之一:把自己富起来;不要被人小看,实际上就是追求一种平等或者平等对话权利.4.美元和美元资产,我们是绝不能全部抛售出去的,这样会引起"多米诺骨牌"效应---伤了别人,更伤自己.原因如下:(1)中国是发展中国家,最需要不是树敌,而是更需要的世界的稳定,尤其是周边国家的稳定,中国视美国是外交攻势中的头号对象,目的也就是稳住美国,不要让他再来一次冷战,更不希望它干涉台湾问题,更希望的是双赢,因为站在国家的立场上,任何国家都不想做亏本生意,尤其是美国.(2)中国如果大量抛售美元以及美元资产,根据价值规律,供求关系一定失衡,供过于求,自己的美元和美元资产也会贬值,改革开放20多年来,辛辛苦苦赚来的人民的血汗钱,怎么向人民交代?国家能做这么亏本的生意吗?(3)中国外汇的初衷是偿还中国借贷国际金融机构(如世界银行,国际货币基金组织等)的短期及长期外债的,尤其是短期外债.为的是维护国家经济安全,防范金融风险.5.中国的外汇充足之后,由于面临人民币升值压力,不再与美元挂钩,也就是外贸不一定以美元支付,因为一国货币的升值会导致另一国货币的贬值,所以中国人民银行改用一篮子的货币支付,也就是允许外汇中不只有美元,还有英镑,欧元,日元,甚至是韩元,这样做也是为人民币升值做准备和规避外汇储备中美元和美元资产贬值.6.中国会出售美元以及美元资产的,但外汇中美元以及美元资产规模庞大,目标太大,容易引起美国的注意,为了缓和矛盾,中国会分规模,分步骤的出售美元以及美元资产,或者成立专门机构在国际市场上专门对美元和美元资产进行保值,增值交易.这样做也是为了防范美元缩水.。
中国为什么买美国国债
中国为什么买美国国债一说起这个问题，几乎所有的爱国者都会跳脚，好像买美国国债跟卖国是划等号的。
很多人动不动就拿买美国国债说事。
什么中国让步的具体行动就是再买1000亿的美国国债。
这个问题，其实不是这么简单的。
中国政府买美国国债既有不得已的原因，也有有利的一面。
既然说这个事，就要先了解什么是美国国债。
美国国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
美国国债的期限一般分为短、中、长期三种。
债券种类五花八门，且美国国债大都是指可流通性国债。
中国持有的主要是短期国债，中、长期相对较少。
而短期国债的风险则相对要小得多，这主要是因为其有非常好的流动性，中国基本上可以随时套现。
中国买美国国债最大的一个好处就是能随时兑现。
为什么我们要随时兑现呢？因为我们的外汇储备跟西方国家的不一样。
我们的外汇储备中绝大部分是外商在华投资。
是把美元给换成人民币的。
这些美元还不是我们的。
因为一旦人家撤资，我们是要把人家的人民币换成美元的。
所以我们必须有大笔的可以随时兑现的储备，不然就会危及人民币跟中国政府的信用，这也是我们的外汇储备不能主要用来购买那些国外的战略性企业的原因，比如矿山等。
这笔钱一共有多少呢？中国的外汇储备+中国的海外资产-外国在华投资资产=2000-3000亿美元。
也就是说，中国自己的钱也就那点，远远的没有2万多亿这么多。
而在这些钱能流通的地方，如果仔细的研究下国际的各种市场，你会发现，只有美国的国债市场有这么大的容量。
美国的国债市场每天的交易额平均都在1000亿美元以上。
所以中国的资金放那里，基本上是安全的。
随时可以兑现。
到目前，美国人还没有赖账的记录，他的国债的信用还是全世界最高的。
美国人也不敢赖掉中国的8000亿美金，因为那后面是几万亿的资金。
如果出问题，这些资金跑路，美国真的破产了。
美国国债市场，是世界上最具广度和深度、且最具流动性的市场。
据纽约联储的统计数字，1993年6月甲级证券交易商的国债日平均交易量达到1600多亿美元，而同期世界最大纽约股票交易所的日交易量仅60亿美元。
中国为什么需要美国和美国国债
中国所需石油的50%（数据不准确，可能还要高）以上需要进口，具体结算方式没有查询，应该是美元，对于使用人民币交易，还是个未知数，听说伊朗可能会接受使用人民币交易石油，总的来说，使用人民币交易的石油进口所占比重不太大。中国是世界工厂，出口大量的商品，中美交易将近4000亿之多，其中美国进口将近3500亿。（此处数据或有出入）就业岗位是其次，中国的美元除了用于石油等原材料交易，却从美国手里买不来什么，因为美国对中国技术封锁。可以对中国出口的，价格高不说，有些比中国国产的还要落后，国内企业不是傻子，国产的便宜又实惠，何必用进口昂贵落后东东？似乎除了几架民用客机以外，也没有其他可以值得进口的东西了（奢侈品对于中国之间交易来讲是个小数）。这似乎不难理解，中国领导人一到别人的国家访问什么贸易的时候一出手就是百架飞机的原因。
1944年，二战尚未结束，布雷顿森林会议召开，基本确立布雷顿森货币体系，确立美元为主的储备货币体系，美元与黄金挂钩（挂钩还好，美国人还算地道，可是1971年黄金与美元脱钩，恰逢西欧抛售美元抢购黄金和马克。凭借着美国的经济实力和庞大的军事实力，美元依然把持着世界货币的宝座）。这无外乎美国拥有世界最大的黄金储备。1969-1970年和1973年，爆发经济危机，由于超发美元，通货膨胀加剧，美元急剧贬值，最后美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系频临瓦解。
得道多助失道寡助是多么重要，中国的储蓄率高的惊人，仅仅锁在银行的货币，政府就难以应付，那流通在外国的呢？虽然人民币还不是国际化的货币，但是中国政府需要一个保证，当中国与外国陷入战争之中的时候，在外国流通的人民币不会倒流回中国本土引发通胀，对于中国来讲无疑是雪上加霜。或许这是中国大多数国际政策的考虑点。
对于美国人来讲，如何提高美元的需求和保持美元的霸主地位，继续进离科索沃那一场，也才只过了三年的时间，看来美国政府并不在乎欠多少钱。
中国最新增持美国国债
中国最新增持美国国债近年来，中国对美国国债的持有量不断增加，引起广泛关注和热议。
中国作为全球最大的外汇储备国之一，其对美国国债的持有量对全球金融市场和两国关系产生着深远的影响。
本文将就中国最新增持美国国债的原因、对两国经济和全球市场的影响进行探讨，并分析相关的风险和挑战。
中国新增购买美国国债的原因主要有两个方面。
首先，中国拥有庞大的外汇储备，需要进行有效的资产配置。
美国国债作为全球最安全的资产之一，有着稳定的回报和高度流动性，在外汇储备管理中具有重要的作用。
中国购买美国国债不仅可以保值增值，还可以确保储备资金的流动性，为经济稳定发展提供保障。
其次，中国通过购买美国国债，实现了对美元汇率的稳定，保持了人民币汇率的相对稳定。
这对于中国的出口导向型经济至关重要，有助于维护贸易平衡和促进出口。
中国最新增持美国国债的举措不仅对两国经济起到了积极的作用，也对全球市场产生了深远的影响。
首先，中国的大规模购买增加了美国国债的需求，提高了国债市场的流动性。
这为美国政府筹集资金提供了便利，进一步巩固了美元作为全球主要储备货币的地位。
其次，中国的购买行为对美国长期利率和债券收益率产生了影响。
由于中国持有的美国国债规模巨大，其购买行为增加了债券市场的需求，推高了价格，降低了利率。
这对于美国经济和房地产市场产生了积极的刺激作用。
同时，中国在债券收益率上升时大量抛售国债，也会对美国债券市场产生冲击。
然而，中国最新增持美国国债也面临着一些风险和挑战。
首先，由于中国持有的大量美国国债，其在市场中的投资者角色相对单一，一旦抛售国债，可能引发市场动荡。
其次，美国经济和政治的不确定性可能会加剧中国的投资风险。
例如，美国的财政政策和债务问题可能引发债务违约风险，这将对中国的资产质量和收益带来不利影响。
此外，美中两国关系的变动也可能对中国的资产配置和外汇储备管理构成挑战。
为了应对这些风险和挑战，中国应加强国内金融市场的建设和改革，提高金融体系的韧性和抗风险能力。
中国为什么要买美国国债
中国为什么要买美国国债在全球金融市场中，中国一直是美国国债的最大外国持有者之一。
这一情况引发了广泛的猜测和争议，许多人都想知道为什么中国要购买如此大量的美国国债。
这个问题涉及到经济、金融以及政治等多个方面的因素。
本文将对中国购买美国国债的原因进行探讨，并分析其可能的影响。
首先，购买美国国债使中国能够有效利用其巨额外汇储备。
中国是世界最大的外汇储备国，其庞大的外汇储备主要来自于贸易顺差和外商直接投资。
购买美国国债可以将这些巨额外汇投资于相对较安全的资产，保值增值。
美国国债作为世界上最安全、最稳定的资产之一，其还款风险相对较低，因此能帮助中国有效管理其外汇储备。
其次，购买美国国债可以维持中国与美国的经济关系。
美国是中国最大的贸易伙伴之一，两国之间的经济联系紧密。
通过购买美国国债，中国可以促进两国之间的经济合作，增强双方的经济互相依赖。
此举有助于维护两国经济稳定发展，并为两国企业提供更多商机。
第三，购买美国国债有助于稳定人民币汇率。
中国货币政策的一个重要目标是维持人民币的稳定，避免剧烈波动。
通过购买美国国债，中国可以利用市场机制调节人民币的汇率。
当中国人民币升值时，购买美国国债可以增加外汇供应，稳定市场汇率。
相反，当人民币贬值时，购买美国国债可以降低外汇供应，减缓贬值速度。
因此，购买美国国债是中国货币政策的一项重要工具。
此外，购买美国国债还可以帮助中国控制通货膨胀。
在庞大的外汇储备和贸易顺差背后，中国面临着通货膨胀的压力。
购买美国国债可以减少投资国内资产的需求，有效地控制通货膨胀。
通过将部分外汇储备投资于美国国债，中国可以缓解国内经济的通胀压力，保持物价稳定。
然而，购买美国国债也存在一些潜在的风险和挑战。
首先，中国持有过多的美国国债可能导致其在美国债券市场的依赖过高。
如果美国降低债券利率或发生其他不利于中国的情况，中国的投资价值可能会受到较大影响。
其次，购买美国国债也面临着汇率风险。
由于外汇市场波动，中国购买的美国国债的价值可能会因人民币贬值而下降。
中国为何购买美国国债？
中国为何购买美国国债摘要：中国是世界上拥有官方外汇储备最大的国家---达2.4万亿美元，2009年增加外汇储备近5000亿美元(其中经常盈余略低于3000亿美元，资本项目顺差约1000亿美元)。
这些外汇储备的不断积累主要来源于对外汇市场的不断干预，即人民银行不断买入美元抛售人民币使得人民币异常贬值。
2)中国同时也是美国国债的第二大持有者。
截止2009年12月，其共持有7554亿美国国债，仅次于日本(拥有7688亿美元)。
3)美国财政部极可能低估了中国持有美国债券的数量，因为中国可能通过在其他国家建立其他账户来购买国债。
关键词：外汇储备美国国债中美金融关系研究表明，主要源于对美贸易顺差的外汇储备是中国购买美国国债的重要资金来源。
尽管有着较好的流动性和安全性，但与其他资金方式相比，中国购买美国国债的收益率并不高。
此外，中国目前持有的美国国债，无论是以总额或者比例衡量，都没有决定性的影响，因此不对美国金融市场造成威胁。
总体而言，中美在金融关系方面还是一种不对称的依赖关系。
有的人会提出质疑：美国人不买美国国债的原因很简单，利息不吸引人，为什么中国要花大价钱买这些收益不高的美国国债呢？一、中国购买美国国债回顾自中美关系正常化以后。
中国购买美国国债的历程大致上可以分为四个阶段。
第一阶段从1972年到1985年初。
这一阶段中国由于缺少外汇，并且不熟悉美国金融市场，因此没有购买美国国债。
第二阶段从1985年到1993年年底，中国虽已开始购买美国国债。
但数额较少。
绝大多数时候的月份购买额在10亿美元以下。
而且这一阶段中国购买美国国债主要以短期持有为主，买人美国国债之后便会迅速交易。
因此并没有形成大的持有量。
第三阶段从1994年到1999年年底，这一阶段的特征是中国对美国国债的月度购买额开始大量增加，绝大多数月份的购买额都维持在10亿美元以上。
此外。
对美国国债的总体购入量超过对其的出售量，因此产生了大量结余。
2000年年初到现在构成第四阶段，这一阶段主要有两大特征。
中国增持美国国债的原因分析
中国增持美国国债的原因分析内容提要：正在美国经济深陷金融危机，救市政策难见成效之时，我国仍在大量增持美国国债。
根据美国财政部6月15日公布的最新数据，4月份中国持有的美国国债总额达到9002亿美元，较上月增加50亿美元，这是中国连续第二个月增持美国国债，也是中国自去年11月以来持有美国国债总额首次突破9000亿美元关口。
影响中国持有美国国债的因素包括经济和政治两个方面，主要有中国外汇储备制度、外汇储备结构、美元资产的国际地位、人民币国际化、中美关系等。
增持美国国债充分体现了中国为维护世界金融稳定、促进世界经济尽早复苏的负责任大国形象，抑制了美国为弥补财政赤字大量印制美元、引发通胀的压力，同时也给我国自身带来诸多风险。
本文试从原因分析入手，对降低中国增持美国国债风险提出建议。
关键词：美国国债外汇储备金融危机人民币一、中国增持美国国债原因分析（一）现行外汇储备制度和资金来源：网上的评论存在这样的误区，即为什么国家不更多地投资国内民生工程建设，拉动国内消费，却花大笔的外汇储备投向信誉和实际价值正在严重下滑的美国国债。
事实上这种疑问是对我国现行外汇储备制度不了解，以及对我国用于增持美国国债的资金来源了解不清所致。
改革开放以来，我国出口导向型经济迅猛发展，由于进出口结构差异和人民币汇兑产生了巨大顺差，同时还有大量外国企业来华投资，两方面因素产生了大量外汇。
而我国的法定货币是人民币，不允许美元直接在我国境内流通。
在现行外汇制度下，境外资金进入中国时必须兑换为人民币，由央行发行货币把外汇买下，形成外汇储备。
这样出口企业才能进行扩大再生产，外国企业才能在华投资设厂。
那么，随着中外经济活动越来越频繁，积累在银行手中的外汇越来越多。
而银行手中的外汇也不能在国内完成借贷过程，所以为了让这些美元保值增值，同时应付我国其他企业随时需要美元，就必须把这些钱拿到国际上投资赚取收益，且满足能随时变现的需求，那么买美国国债，就是选择之一。
我国为什么大量持有美国国债
我国为什么大量持有美国国债为什么要买美国国债，主要因为，1.我国的外汇进入国内后，就会把美元拿到银行换成人民币在国内使用，同时随时有可能又换回美元提出来转移到国外，还有就是国内的企业去到国外买技术、设备、原材料如石油、矿石等，都随时需要使用美元，因为美元是世界的支付货币。
2. 我国经济以外贸出口为主,又是世界主要的直接投资目的国,所以我国手里有大量的外汇,既资本和经常项目帐户双顺差.中国为了维护外汇稳定又是执行强制结汇的国家,如果有美圆进来,就必须兑换成人民币,这样中央银行收回大量外汇就必须放出大量的人民币,当然央行同时会发行央票和提高存款准备金进行对冲,但仍造成大量的人民币流动性过剩,你应该明白货币一多,会引发通货膨胀,就是物价上涨,现在的100元只能当以前的50元用,大家钱一多还会推高房地产价格上涨,以及股市泡沫.3.美国用卖国债的钱继续买中国生产的商品,使我们的工厂继续开工减少工人失业率,同时买美国国债可以得利息既保值,毕竟美国是超级大国又印刷美圆不怕他不还钱,总不能买一些小国家的国债吧!中美两国的经济是双向的,互相离不了谁.4握有美国国债可以平衡人民币升值压力，若人民币升值太多，可以抛售一些美国国债抬高美元汇率，稳定人民币币值。
[ 转自铁血社区 / ]5. 美国第一强国，国家信用最高；买美国国债是最安全；同时美国金融市场发达，交易自由；方便我们买进卖出！还有就是收益固定；用美元买美债，不用担心汇率风险！所以，美国的国债最安全收益稳定，总不能买伊拉克的国债吧！6.出于国家战略利益考虑,中国有大量的美元和美元资产,美国不会轻视中国的"默默无闻",中国这样和美国扯上"关系",捆绑在一起,在经济往来中,美国就不会那么傲慢.这也是改革开放的两个目的之一:把自己富起来;不要被人小看,实际上就是追求一种平等或者平等对话权利.7.我国的外汇必须保值增值，同时随时应付支付，投资美国国债是最好的渠道，美国国债流动性最好，金融市场最发达，世界上的国家和金融机构都投资美国国债，说白了就是可以随时在市场上把自己的美国国债变现应付自己使用，同时还有利息收益。
中国为什么购买美国国债
中国为什么购买美国国债？问题：中国持有的美国国债继续位列美债第一大海外持有国。
但这些巨额资产面临美元贬值、债券价格和收益率下跌带来的双重损失。
尽管如此，中国政府仍继续增持，这令很多人感到困惑和不解。
背景知识：由于贸易顺差、国外企业直接投资、国际游资给国内带来了大量外汇，加之我国的外汇管制政策一并造成了我国高额的外汇储备，我们必须处置好这部分资产。
购买美国国债是其中一种方式，那么为什么我们选择这种方式而不是其他呢？支持者认为：1、从过往历史看，美元币值相对稳定；美元是主要的国际支付手段①，美国国债流动性强、变现能力好；美元是各国外汇储备的主要币种，各国对美国有信心。
2、保持我国总体经济稳定和既有美元资产价值稳定的考虑。
我国的经济尚未完成出口依赖型向内需拉动型转化，经济增长很大程度上依赖于出口。
而美国的消费者是世界上最大的经济需求来源。
金融危机后中国继续购买美债，这是让中国帮助美国恢复经济，从而延缓美元丧失信用的时间，一方面保持我们已有美元资产的价值稳定，同时保护我国的出口企业。
②①首先，我国的美元外汇储备——并不全部是我们自己的，除了国内的企业自己赚取的美元外汇，还有国外企业到中国的投资，或者他们出口赚取的外汇，以及发达国家对我们的援助，世界主要金融机构对我们的贷款，如世界银行；还有一些只是想短期在国内赚取收益的“热钱”。
他们进入国内后，就会把美元拿到银行换成人民币在国内使用，同时随时有可能又换回美元提出来转移到国外，还有就是国内的企业去到国外买技术、设备、原材料如石油、矿石等，都随时需要使用美元，因为美元是世界的支付货币。
这些外汇必须保值增值，同时随时应付支付，投资美国国债是最好的渠道，美国国债流动性最好，金融市场最发达。
②这是一个很有趣的笑话，就像你把大部分的身家都借给一个债仔，由于借出去的钱实在太多了，于是自己每天要节衣缩食，把省下来的钱拿给债仔享用，并希望他每天生活得幸福快乐，不要有些微伤风感冒，否则便会同归于尽！因为假如大家都停止支持这个债仔的话，美国政府将在极短时间内破产，带来的灾害将会比第二次世界大战更为严重。
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陕西师范大学课程：国际战略学任课教师：王国杰作业课题：中国为何购买美国国债学生：惠闯学院：物理学与信息技术学院学号：41106251专业：物理学（创新实验班）班级：1班中国为何购买美国国债摘要：中国是世界上拥有官方外汇储备最大的国家---达2.4万亿美元，2009年增加外汇储备近5000亿美元(其中经常盈余略低于3000亿美元，资本项目顺差约1000亿美元)。
这些外汇储备的不断积累主要来源于对外汇市场的不断干预，即人民银行不断买入美元抛售人民币使得人民币异常贬值。
2)中国同时也是美国国债的第二大持有者。
截止2009年12月，其共持有7554亿美国国债，仅次于日本(拥有7688亿美元)。
3)美国财政部极可能低估了中国持有美国债券的数量，因为中国可能通过在其他国家建立其他账户来购买国债。
关键词：外汇储备美国国债中美金融关系研究表明，主要源于对美贸易顺差的外汇储备是中国购买美国国债的重要资金来源。
尽管有着较好的流动性和安全性，但与其他资金方式相比，中国购买美国国债的收益率并不高。
此外，中国目前持有的美国国债，无论是以总额或者比例衡量，都没有决定性的影响，因此不对美国金融市场造成威胁。
总体而言，中美在金融关系方面还是一种不对称的依赖关系。
有的人会提出质疑：美国人不买美国国债的原因很简单，利息不吸引人，为什么中国要花大价钱买这些收益不高的美国国债呢？一、中国购买美国国债回顾自中美关系正常化以后。
中国购买美国国债的历程大致上可以分为四个阶段。
第一阶段从1972年到1985年初。
这一阶段中国由于缺少外汇，并且不熟悉美国金融市场，因此没有购买美国国债。
第二阶段从1985年到1993年年底，中国虽已开始购买美国国债。
但数额较少。
绝大多数时候的月份购买额在10亿美元以下。
而且这一阶段中国购买美国国债主要以短期持有为主，买人美国国债之后便会迅速交易。
因此并没有形成大的持有量。
第三阶段从1994年到1999年年底，这一阶段的特征是中国对美国国债的月度购买额开始大量增加，绝大多数月份的购买额都维持在10亿美元以上。
此外。
对美国国债的总体购入量超过对其的出售量，因此产生了大量结余。
2000年年初到现在构成第四阶段，这一阶段主要有两大特征。
其一，购买量大。
中国对美国国债的月度购买额在大多数月份都超过百亿美元，个别月份超过200亿美元甚至300亿美元。
例如2003年3月，中国购买的美国中长期国债就达到358亿美元。
其二，虽然中国在购买美国国债的同时也在不断出售，但总体而言美国国债的出售量：大大少于其购买量，这就造成了中国持有大量美国国债情况的产生。
所以，中国对美国国债的大量持有主要发生在第四阶段。
事实上，直到1994年，中国持有的美国国债数量尚不到160亿美元，即使到了2000年，也不过600亿美元。
但自2001年后这一数字开始迅速增加。
正是由于最近几年对美国国债持有量的迅速增加，中国已经成为仅次于日本的美国第二大国债持有国。
从中国持有美国国债的构成来看，中长期国债是其主要组成部分，而短期国债占全部国债的份额并不多。
中国购买的美国国债以中长期为主，必须等到一定的年限之后才能交易，这也是造成中国持有美国国债总量越来越多的一个重要原因。
二、外汇储备增加、对美贸易顺差与购买美国国债中国外汇储备的急速增加是导致中国持有美国国债增加的直接原因。
从中国外汇增长的演变来看，1980年之前，中国的外汇储备极少。
1973年和1980年的外汇储备甚至为负值。
(参见中国外汇储备局网站)20世纪80年代及其以后，中国外汇储备开始增加。
但外汇储备的增加幅度并不明显，这主要是因为在整个80年代。
中国的外汇储备主要依靠外国对华直接投资。
至于对外贸易，中国大多数年份还处于逆差阶段。
所以总的来说，该阶段中国外汇储备虽有增加，但增加幅度并不高。
1994年后，中国外汇储备情况发生了重要变化。
其一，外国对华投资还在大量增加。
其二，自该年起，中国的对外贸易巨额顺差情况开始持续出现。
其三，1994年年初。
中国在对资本与金融项目实行严格管制的同时，对经常项目实施强制的结售汇制度。
所有这些原因共同造成了中国外汇储备迅速增加。
2000年之后，中国的外汇储备更是以年均1500亿美元的速度积累。
在对中国外汇储备的增加进行历史分析的基础上。
结合中国对美国国债的购买情况。
可以非常清晰地看出前者对后者的重要性。
中国外汇储备越多。
中国购买的美国国债越多。
中国国际收支平衡表2010年单位:亿美元项目行次差额贷方借方一.经常项目 1 3,054 19,468 16,414A.货物和服务 2 2,321 17,526 15,206a.货物 3 2,542 15,814 13,272b.服务 4 -221 1,712 1,9331.运输 5 -290 342 6332.旅游 6 -91 458 5493.通讯服务7 1 12 114.建筑服务8 94 145 515.保险服务9 -140 17 1586.金融服务10 -1 13 147.计算机和信息服务11 63 93 308.专有权利使用费和特许费12 -122 8 1309.咨询13 77 228 15110.广告、宣传14 8 29 2011.电影、音像15 -2 1 412.其它商业服务16 184 356 17213.别处未提及的政府服务17 -2 10 11B.收益18 304 1,446 1,1421.职工报酬19 122 136 152.投资收益20 182 1,310 1,128C.经常转移21 429 495 661.各级政府22 -3 0 32.其它部门23 432 495 63二.资本和金融项目24 2,260 11,080 8,820A.资本项目25 46 48 2B.金融项目26 2,214 11,032 8,8181.直接投资27 1,249 2,144 894 1.1我国在外直接投资28 -602 76 6781.2外国在华直接投资29 1,851 2,068 2172.证券投资30 240 636 395 2.1资产31 -76 268 345 2.1.1股本证券32 -84 115 199 2.1.2债务证券33 8 154 146 2.1.2.1(中)长期债券34 19 128 110 2.1.2.2货币市场工具35 -11 25 36 2.2负债36 317 368 51 2.2.1股本证券37 314 345 32 2.2.2债务证券38 3 22 19 2.2.2.1(中)长期债券39 3 22 192.2.2.2货币市场工具40 0 0 03.其它投资41 724 8,253 7,528 3.1资产42 -1,163 750 1,9123.1.1贸易信贷43 -616 5 621 长期44 -43 0 43 短期45 -573 4 578 3.1.2贷款46 -210 197 407 长期47 -277 0 277 短期48 66 197 131 3.1.3货币和存款49 -580 303 883 3.1.4其它资产50 244 245 1 长期51 0 0 0 短期52 244 245 1 3.2负债53 1,887 7,503 5,616 3.2.1贸易信贷54 495 583 88 长期55 35 41 6 短期56 460 542 81 3.2.2贷款57 791 5,860 5,069 长期58 100 264 163 短期59 691 5,596 4,906 3.2.3货币和存款60 603 1,038 435 3.2.4其它负债61 -3 22 25 长期62 -4 1 5 短期63 1 22 20 三.储备资产64 -4,717 0 4,7173.1货币黄金65 0 0 0 3.2特别提款权66 -1 0 1 3.3在基金组织的储备头寸67 -21 0 21 3.4外汇68 -4,696 0 4,6963.5其它债权69 0 0 0四.净误差与遗漏70 -597 0 597（A）注：1.本表计数采用四舍五入原则。
2.从2010年三季度开始，按照国际标准，将外商投资企业归属外方的未分配利润和已分配未汇出利润同时记入国际收支平衡表中经常账户收益项目的借方和金融账户直接投资的贷方。
2010年各季度以及2005-2009年年度数据也按此方法进行了追溯调整。
中国外汇储备--2010年月份数额/亿美元1 24152.212 24245.913 24470.844 24905.125 24395.056 24542.737 25288.948 25478.389 26483.0310 27608.9911 27678.0912 28478.38（B）如表（A）（B）显示，2010年我国的对外贸易呈顺差趋势，且兑美元的外汇储备逐月也呈增加趋势。
其中的原因不攻自破：对美贸易的顺差是中国外汇储备的重要来源。
从而使得中国以大量购买美国国债的途径来使用外汇储备。
专家表示：在中国现有的金融环境下，购买美国国债仍是一个最好的选择。
外汇储备来自外商直接投资、对外贸易顺差及进入中国的国际游资。
截至2005年底，中国外汇储备超过8000亿美元，我国已连续10年资金净外流，10年来国外净运用我国资金累计达到1.72万亿元。
中国如同国际资金流动的“中转站”：一边是外资持续涌入赚取高额回报，推高外汇储备余额；一边是中国的资金持续多年净外流，而投资回报率偏低。
北京大学中国经济研究中心教授宋国青把这种现象称为“一江春水向西流”。
招商银行首席外汇分析员刘维明指出，中国资金净外流是巨额外汇储备对外投资引起的，并不是说国内企业的资金多得用不了。
这并不是一个悖论。
刘维明解释说，在现行外汇制度下，境外资金进入中国时必须兑换为人民币，由央行把外汇买下，形成外汇储备。
目前中国的外汇储备主要用来购买美国国债，而10年期美国国债的收益率不到5%。
总结：中国通货膨胀如此之高。
因为中国拥有高达3万亿的外汇储备，也就是中央银行要按照汇率多发行价值3万亿外汇的人民币来对冲，也就是说在中国的流通市场上的人民币货币总量超过了所需求的货币量。
中国实行宽松的货币政策，从货币总量上来看，是低程度的通胀，外国热钱的持续涌入，中国不得不继续发行人民币进行对冲，无疑加剧了中国的通货膨胀。
尽管中国一直在减持外汇储备，但是外汇储备一直在上升。
推动人民币国际化，输出通货膨胀，或许势在必行，面对美元拦路虎，不得不想到，战争打起来，在国外流通的人民币回流和银行里的人民币全部溢出，对中国经济将是一种什么样的打击。
中美贸易，为中国提供了数千万个就业岗位，如果贸易受挫，引起大量的失业人口，如果不能及时解决，必将会导致国内经济滑坡，带来的将不仅仅是GDP增长的下降，而是通货膨胀的加剧。