案例5： 揭开上市公司应收账款玄机
四川长虹应收帐款管理案例分析
• Apex公司1999年底才在美国市场亮相，公司由 季龙粉与徐安克共同创建，主要销售Apex品 牌的DVD，但仅用一年时间就超越了索尼和 松下等知名品牌，成为美国DVD市场的新霸 主。然而，Apex公司表面虽然辉煌，实际经 营上却存在着严重的问题。其主要通过小额 交易建立信誉，然后用赊账的方式与供应商 交易，拖欠了国内多家DVD制造商数千万美 元的货款。如此一家劣迹斑斑的销售商，却 作为四川长虹对美出口最大的经销商，这实 在是一个巨大的风险。
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其中，对Apex公司欠款的估计变更解释如下： “因美国进口商Apex公司2004年经营不善、涉 及专利权、美国对中国彩电反倾销等因素， 其全额支付所欠本公司货款存在较大困难。 因该项欠款数额较大，如继续按原账龄分析 法计提坏账准备已不能反映款项可收回性的 真实情况，亦不能公允反映本公司2004年末的 财务状况和2004年度的经营成果。经2004年12 月26日本公司第5届董事会第22次会议审议通 过，本公司决定在原对应账款账龄分析法计 提坏账准备的基础上增加对个别出现明显回 收困难的应收账款采用个别认定法计提坏账 准备。”
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• 应收账款管理的产生
• 应收账款，是公司因销售商品、提供劳务等业务应向
购买方、接受劳务的单位或个人收取的款项。形成应收 账款的直接原因是赊销。虽然大多数公司希望现销而不 愿赊销，但是面对竞争，为了稳定自己的销售渠道、扩 大商品销路、开拓并占领市场，降低商品的仓储费用、 管理费用、增加收入，不得不面向客户采用信用政策， 提供信用业务。公司采用赊销，虽能给公司带来以上好 处，但也要付出一定代价，给公司带来风险。如客户拖 欠货款，应收账款收回难度越来越大，甚至收不回。所 以，应收账款管理是一个企业管理的重中之重。
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应收账款计提玄机
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应收账款 计提玄机
应收账款是多数上市公司绕不过去的坎 儿。由于行业的变化或是企业经营中主 动、被动的管理，不断推高的应收账款 正在成为某些上市公司的“隐患”。
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以华策影视为例，截至 2017 年年末， 公司应收账款合计为 40.25 亿元，其中 1 年 以 内 的 应 收 账 款 为 32.98 亿 元， 按 照修改后的 1% 计提标准，公司只计提 2890 万元的坏账损失。如果按照原来 5% 的标准，则需计提 1.65 亿元，仅此一项， 公司就增加了 1.36 亿元的账面利润。
作为影视龙头， 并不依赖某一部 电视剧或者某单一客户。2017 年半年报 显示，在 3.68 亿元的应收账款中，其 中因未播出剧目形成的应收账款金额为
1.32 亿元，因已播出剧目形成的应收账 款金额为 2.36 亿元。
未播出部分已经在 2017 年三季度 重新签约，这部分应收款已经不存在。 此外，因部分项目联投，华策影视对乐 视网也有几千万元的应付款，经冲抵后， 华策影视账面上对乐视的应收款总共还 有 1.2 亿元左右。
1.2 亿元的应收账款中也包括了其 他投资方相应承担的部分，扣除归属于 其他投资方的金额，实际归属于华策影 视的金额预计不超过 8000 万元。2017 年 10 月，乐视网已根据协议的约定，及 时足额向华策方支付了首笔款项，绝大 部分款项将在 2018 年和 2019 年支付。
可以说，未播出生效的部分应收账 款和冲抵的应收款，对此次华策影视化 解应收账款危机起到了关键的作用。如
公告表示，信用风险特征组合细分 为组合一和组合二。组合一为应收关联 方、政府部门、合作方等及一般不存在 回收风险的应收款项，不计提坏账准备； 除组合一以外的应收账款全部为组合二， 采用“余额百分比法”，按照 5% 计提坏 账准备。
四川长虹应收账款管理的案例分析
无一不是和巨额的应收款项密切相关。长虹也存在着应收
账款居高不下的隐患。上市之初，四川长虹的利润连年快
速增长，然而在利润高速增长的背后，应收账款也迅速增
加，并且应收账款周转率逐年下降，且明显低于其它3家
彩电业上市公司的同期应收账款周转率。巨额应收账款的
存在，大幅度减少了经营活动的现金流量净额，很有可能
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案例材料:重获新生
Apex事件让四川长虹经历了上市以来的36.81亿 元的首次巨亏，但在充分释放了风险后，2019年， 四川长虹实现主营业务收入150.61亿元，比2019 年同期增长30.53%；净利润2.85亿元，比2019年 同期增长107.74%。2019年实现净利润3.10亿元， 比2019年增长7.32%。同时，2019年12月，长虹 发布资产置换关联交易公告透露，上市公司将对美 国Apex公司的4亿元债权和近12亿元存货悉数甩 给母公司，长虹集团将长虹商标和土地使用权置入 上市公司进行资产置换。随着此次公告的出台，一 直困扰长虹的“历史遗留问题”—Apex纠纷终于 与上市公司无关。
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截至2019年4月22日，长虹发布信息披露，已于2019年4月 11日与美国Apex公司及季龙粉三方签署协议，约定Apex公 司承担对长虹的1.7亿美元(约13.6亿元)债务，三方由此终止 在美国的所有诉讼。该协议经双方确认无异议于4月20日生效。 而资料显示，截止2019年末，四川长虹应收Apex公司的货款 为4.576亿美元，累计计提坏账准备3.138亿美元。这意味着， 如果Apex公司偿还了长虹1.7亿美元的债务，那么在财务上， 长虹将会增加约13.6亿现金流入，同时公司还能冲掉已计提的 坏账准备，此部分保守估计超过2亿元，意味着长虹的每股收 益将增加0.11元。这对于夕日龙头企业的发展无疑将是一个巨 大的推进。此外，长虹集团以其持有的公司2.66亿股股份，抵 偿其已形成的对公司的非经营性资金占用及其资金占用利息 11.95亿元。2019年4月11日公司直接从长虹集团股票账户上 将定向回购股份予以注销。公司注册资本相应减少，这样有利 于改善公司的财务结构，提高收益的水平。
审计案例分析 中国上市公司九大收入陷阱案例分析
中国上市公司九大收入陷阱案例分析陷阱一：寅吃卯粮，透支未来收入【案例一】科龙电器 (000921)今日发布未审计的半年报称：关于2004 年本公司人民币5.76 亿元的货物销售事项的跟踪前任审计师在其2004 年度审计报告的审计意见中提出本公司对两家国内客户销售人民币5.76 亿元的货物，但未能从客户取得直接的回函确认，而且截至2004 年12 月31 日该笔货款尚未收回。
本公司董事会与管理当局对此事作了积极的跟踪，该事项的跟踪处理情况如下：经查证，前任审计意见中所提及的人民币5.76 亿元的销售，是依据本公司2004 年向两家客户实际开销售发票金额人民币2.03 亿元，加上本公司2004 年底向两家客户已出库未开票货物补记收入人民币4.27 亿元，再减去本公司2004 年对两家客户确认的退货人民币0.54 亿元后计算得来的。
而实际上本公司2004 年向两家客户实际开销售发票金额人民币2.03 亿元中有人民币1.21 亿元属于本公司对2003 年度的已出库未开票货物补开发票，该笔销售本公司在2003 年已经确认了销售收入，所以当中只有人民币0.82 亿元包含在本公司2004 年度的收入中，本公司2004 年度实际上向该两家客户销售了人民币4.27 亿元加上人民币0.82 亿元总共人民币5.09 亿元的货物，其中已经收到货款的销售为人民币0.78 亿元，另外人民币4.31 亿元的货物由于该两家客户到期未能付款，在本公司要求下已将货物陆续退回本公司，该批退回的货物大部分已经在2005 年上半年销售给其他客户。
对于该笔人民币4.31 亿元的退货，由于占2004 年度对该客户的销售比例不正常，并且前任审计师对该笔销售的真实性作出怀疑，本公司管理层认为该笔人民币4.31 亿元的销售在2004 年确认收入不适当，所以本公司按追溯调整法进行了处理，此项追溯调整调减了本公司2005 年年初未分配利润人民币1.12 亿元。
上市公司应收账款管理案例
上市公司应收账款管理案例1. 公司A的应收账款管理公司A是一家上市公司，专注于生产和销售电子产品。
为了有效管理应收账款，公司A采取了一系列措施。
首先，他们建立了一个专门的财务团队，负责监控和跟踪应收账款的情况。
团队定期与销售部门和客户进行沟通，确保账款的及时回收。
此外，公司A还采用了一种电子支付系统，使客户能够通过在线支付方式更加便捷地结清账款。
这些措施帮助公司A提高了应收账款的回收率，并加强了与客户的关系。
2. 公司B的应收账款管理公司B是一家制造业公司，面临着大量的应收账款。
为了有效管理这些账款，公司B采取了一系列措施。
首先，他们与供应商建立了长期合作关系，以降低采购成本并延长付款期限。
其次，公司B建立了严格的信用控制制度，仅与信誉良好的客户合作，并定期评估客户的信用状况。
此外，公司B还加强了内部的账款管理流程，确保账款的及时回收。
这些措施使公司B能够有效管理应收账款，降低了坏账的风险。
3. 公司C的应收账款管理公司C是一家零售企业，面临着大量的应收账款。
为了加强对账款的管理，公司C采取了一系列措施。
首先，他们与供应商合作，建立了长期的合作关系，并签订了合同规定付款期限和方式。
其次，公司C建立了一个专门的财务团队，负责跟踪和催收应收账款。
团队定期与客户进行沟通，提醒他们及时结清账款。
此外，公司C还采用了一种自动化的账款管理系统，可以及时监控和跟踪账款的回收情况。
这些措施帮助公司C提高了应收账款的回收率，降低了坏账的风险。
4. 公司D的应收账款管理公司D是一家物流公司，面临着大量的应收账款。
为了有效管理这些账款，公司D采取了一系列措施。
首先，他们与客户建立了长期合作关系，并签订了合同规定付款期限和方式。
其次，公司D建立了一个专门的财务团队，负责监控和跟踪应收账款的情况。
团队定期与客户进行沟通，提醒他们及时结清账款。
此外，公司D还加强了内部的账款管理流程，确保账款的及时回收。
这些措施使公司D 能够有效管理应收账款，降低了坏账的风险。
上市公司应收账款问题及探讨——上市公司应收账款的问题与对策
纳税Taxpaying经济纵横上市公司应收账款问题及探讨——上市公司应收账款的问题与对策李利娟（利津县凯旋化工有限公司，山东东营257445）摘要：应收账款是企业管理中的重要内容。
现在很多上市公司对应收账款重视不足，管理措施不到位，严重影响了企业正常生产经营，有的甚至因此导致企业破产倒闭等。
如何做好应收账款的管理工作，已成为上市公司保持生产经营能否良性循环而必不可少的重要课题，更是企业在当前经济低迷的形势下走出困境的必由之路。
关键词：上市公司应收账款现状；成因；对策在从外部融资困难的情况下，如何深挖自身潜力保持企业持续经营，成为企业普遍面临的重要课题。
多数企业应收账款数额巨大，而且管理措施跟不上，是目前经济困难形式下拖累了企业走向衰败的极其重要的原因，所以本文力求从应收账款的产生的内部原因、外部原因方面进行分析，找出问题的症结所作，为处于困顿艰难时期的企业找出一条有效的解困之路。
一、应收账款存在的客观必然（一）会计核算的现实需要市场竞争激烈时，信用销售是促进销售的一种重要方式。
目前在卖方市场条件下，上市公司为了提高市场占有率和增加销售收入而采用信用销售的方式，在存货已经销售，而货款尚未收到的情况下，为了保持资产负债表的平衡，会计上需要应收账款这个科目来核算和反映、记录经济业务的发生。
（二）市场经济特性的体现市场经济条件下，经济交换的方式不断发展变化，即卖即收的交换方式逐渐不适应市场发展的需要，越来越多的竞争者采取先卖后收、延长购买者的付款时间等手段进行商品销售，（三）企业经营风险管理的内容要求上市公司通过应收账款实现了自己的经营目标，应收账款收回的时间、金额往往带有不确定性，因此如何对应收的债权实施合理的财务管理,成为财务管理的内容之一。
二、上市公司应收账款管理存在的问题及原因分析下面以国内四板上市的A公司2015年应收账款情况为例，细化说明应收账款存在的问题，以及形成这些问题的原因，以使上市公司能认识到自身在应收账款管理方面存在的症结，有的放矢地针对性制定解决措施。
应收账款危机案例分析报告
应收账款危机案例分析报告一、关于四川长虹公司四川长虹电器股份有限公司是1988年经绵阳市人民绵府发 198833 号批准进行股份制企业改革试点。
同年，人民银行绵阳市分行经人行金1988字第47号批准该公司向社会公开发行个人股股票。
1994 年 3 月 11 日，中国证监会证监发审字 19947 号批准长虹 600839 社会公众股4997.37万股在上海证券交易所上市流通。
该公司经营范围有视频产品、视听产品、空凋产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、卫星电视广播地面接收设备、摄录一体机、电子医疗产品、电力设备、安防技术产品、机械产品、数码相机、通信及计算机产品、化工产品的制造、销售、公路运输，包装产品及技术服务，电子产品及零配件的维修、销售，房屋租赁，转口贸易，电子商务，高科技风险投资及国家允许的其他投资业务。
二、四川长虹应收账款危机始末一应收账款危机的发生自1996年以来，四川长虹的应收账款迅速增加，从1995年的 1900 万元增长到 2003 年的近 50 亿元，应收账款占资产总额的比例从 1995 年的 0.3 上升到 2003 年的23.3。
2004年，四川长虹计提坏账准备3.1亿美元，截至 2005 年第一季度，四川长虹的应收账款为 27.75 亿元，占资产总额的18.6。
四川长虹不仅应收账款大幅度增加，而且应收账款率逐年下降，从 1999 年的 4.67 下降到 2005 年一季度的1.09％，明显低于其他三家彩电业上市公司的同期应收账款率。
巨额应收账款大幅度减少了经营活动产生的现金流量净额，从 1999 年的 30 亿元急剧下降到2002 年的 -30 亿元。
截至 2004 年年底，其经营活动产生的现金流量净额为7.6亿元。
2004年12月底，长虹发布公告称，由于计划大额坏账准备，该公司今年将面临重大亏损。
受专利费、美国对中国彩电反倾销等因素影响，长虹的主要客户—美国进口商APEX公司出现较大亏损，金额支付公司欠款存在较大困难。
上市公司应收账款案例参考
上市公司应收账款案例参考在财务报表的分析中, 我们通常会用应收账款周转率这个指标，但是，很多人对这个指标并不了解具体的使用方法，今天, 我把我了解的应收账款的含义及如何应用，跟大家作一个分享。
一、应收账款周转率的含义：应收账款周转率的计算公式通常表达为:应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额=营业收入/（（期初的应收账款+期末的应收账款)/2）通常我们以年为单位计算应收账款周转率。
应收账款周转率的单位为次,即一年内应收账款回收了几次。
如果用365天除以应收账款周转率, 我们就得到应收账款周转天数。
如应收账款周转率为6次,则应收账款的财转天数约为60天或两个月,即公司销售出货物后大约60天可以收回货款。
在通常意义上, 我们分析应收账款周转率, 主要看公司的销售货款平均多长时间回款？是否及时？从数据的变化中可以看出公司对应收账款的管理能力是否足够，行业景气度如何?那么，我们怎么运用应收账款周转率这个指标呢? 它能反映出企业什么样的问题。
二、应收帐款财转率指标的应用1、应收账款周转率持续下降的情况通常情况下, 应收账款对一家企业来说, 有即定的管理政策，因此，应收账款周转率在多数时间比较平稳。
我在一般的情况下, 会看连续几年的应收账款周转率的变化, 以判断企业是否在正常的状态。
如:很明显，铝制品行业的应收账款周转率集中在14次到17次之间，不过从三年的情况来看, 这个指标是持续向下走的, 表明铝制品行业的回款周期在加长，回款难度在增加, 侧面也反映了行业景气度下降。
我们在选择这样的股票时, 就需要慎重。
2、应收账款周转率持续上升的情况不同的行业, 境况可能完全不相同，下面是风电设备行业的应收账款周转率：我们看到, 风电行业的应收账款周转率在三年内持续上升，表明这个行业应收账款的账期越来越短，回款越来越快, 从侧面反映了该行业的景气度越来越好。
不过, 细心的读者也许留意到, 上述的铝制品行业与风电设备行业，尽管一个在下降, 另外一个在上升, 但下降的铝制品行业的应收账款周转率仍然高于风电设备行业，那么会不会认为铝制品行业好于风电行业呢? 答案当然不是。
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案例5：揭开上市公司应收账款玄机
背景资料
截至2004年4月8日。
据天相投资顾问有限公司的数据统计，上市公司的经营业绩好于2003年，总股本加权每股收益为0.341元，加权净资产收益率为12.7%。
虽然已披露年报的情况不能代表2004年年报的全貌，4月中下旬部分亏损上市公司的年报也将陆续披露，但2004年上市公司整体业绩上升趋势的基调不会改变。
但基调向好的年终报表很容易掩盖另一个事实，这就是上市场公司应收帐款有上总体上升的趋势，并且这些扩大的应收帐款中有相当大的一部分来自于上市公司大股东应偿还而未偿还借款。
在已披露2004年年报的820家上市公司中，应收账款中有大股东欠款的达190家，其中19家的应收账款中大股东欠款占比在50%以上。
简评
不过，判断上市公司业绩经营的好坏，不能仅仅看其净利润、主营业务收入、主营业务利润等绝对性指标数值是否有较大幅度提高。
有些账面情况看上去很好的财务报表中也可能隐藏着应引起投资者重视和警惕的信息，比如对应收账款这一会计科目，就应该进行具体分析。
应收账款是企业对外赊销产品、材料、劳务等项目而形成的应向对方收取相应款项的一种外置资产。
该资产被对方经营，对方可以任意调度使用，本企业却无法控制，形成一定时期内企业的“虚拟资产”，
只有变现为现金流入企业后，才能参与到本企业再生产过程中，为企业创造新的收益。
正因为应收账款具有应收未收的特点，这一会计科目既在一定程度上反映了企业的经营业绩，体现该企业未来的现金流入，也有可能因为日后无法收回而造成坏账，成为企业的损失。
上市公司被应收账款拖跨的事例已不在少数，所以当我们分析应收账款时，应特别重视以下四个方面的问题：
其一，应收账款膨胀或居高不下，增长幅度远高于公司主营收入增长幅度，同时出现大量的经营性现金的净流出。
出现这种情况表明公司留在账面上的收入过多。
因此不管账面利润多么高，如果没有现金的流入而只是体现为应收账款，便不能排除这里面有部分甚至全部是根本无法收回的坏账，那么利润的账面值就根本不能代表公司真正创造的价值。
所以当应收账款大幅度增加时，如果净利润值很高，而经营活动创造的净现金流量为负数，那么企业是明盈实亏。
投资者对那些应收账款和净利润大幅增长但经营性现金流为负的上市公司应做进一步深入剖析。
当然，在实践过程中，应收账款因不同行业而各异，主要是由于收款方式的特殊性造成，如电力销售，一般来讲，企业和居民用电基本上是先使用后缴款，电力企业在供电后就确认销售收入，而在途或者未上缴的电费就在时间点上成为了应收账款。
所以，即使某一电力企业应收账款增长很快，但其成为坏账的可能性一般较低。
其二，如果应收款项的主要债务人为大股东，则上市公司有可能成为大股东的“提款机”。
因为过去多数上市公司与其控股股东之间没
能完全做到资产、人员和财务“三分开”，这种体制上的缺陷导致了大股东或虚假出资，或在关联交易中长期拖欠应付款，或肆意占用上市公司资产，或利用上市公司担保融资来转嫁财务风险，其最终的结果是上市公司被拖跨、掏空，广大中小投资者的权益受损失。
已披露2004年年报的820家上市公司中，应收账款中有大股东欠款的达190家，其中19家的应收账款中大股东欠款占比在50%以上。
第三个值得注意的异常信息就是，应收账款与主营业务收入的比率相对于同行业其他企业或往年同期明显偏低。
一般情况下，应收账款与主营业务收入之间应保持一个相对稳定的适度的比值，若该比值过大，则显示账面利润的真实价值值得怀疑；若应收账款与主营业务收入的比值过小，我们也应该对其主营业务收入的真实性持慎重态度，因为在现代信用经济条件下，无法想像巨额的交易是在“一手交钱，一手交货”的自然经济状态下完成的，如果销售收入确实为虚构的话，不管该公司现金流量表中显示的现金流量状况多么好，其真实的现金存量肯定不充裕，必然在报告中留下需另辟渠道筹资的痕迹。
其四，分析应收款项中的异常信息，还要从应收款项的质量中看到其存在的财务风险，简单的办法是对其账龄进行对比分析，一般来讲，账龄越长，成为坏账的可能性越大。
即使一家上市公司应收账款的绝对数在减少，但是如果其三年以上的应收账款比重却在增加，就有可能表明该公司经营管理状况逐年恶化的征兆。
思考：
1、什么是应收帐款？它对公司的财务效应会产生什么影响？
2、公司应有帐款中有大量大股东欠款，说明了什么问题，对于这一
现象你做何评论？
3、对2004年上市公司总体业绩做何评价？。