民营企业的成长与展望

No. 第2008-13号2008．11．25民营企业的成长与展望1．民营企业的成长2．民营企业的发展背景3．主要民营企业案例4．处于经济萧条期的民营企业作者：邱罡(Gang Qiu) 首席研究员孙晓菲(Xiaofei Sun) 研究员审阅：刘晋硕(Jinshuo Liu) 首席研究员※若有疑问，请与邱罡联系：gang.qiu@《 摘 要 》随着中国改革开放的进行，民营企业快速成长以及不断提升的经济地位得到了广泛的关注。

2008年中国大型民营企业联想入选美国《财富》杂志公布的全球企业500强排行榜中。

在中国GDP中民营经济所占比重也从2000年的55%上升到2006年的67%。

20世纪80年代，经济转型期的种种机会促使民营企业多元化或专一化发展。

2005年2月公布的“非公经济36条”允许民营企业进入垄断行业，由此民营企业迅速发展。

近年来，大型民营企业为提高竞争力和市场占有率，开始注重战略并购，除国内并购外还积极寻求海外并购、国际品牌收购等。

从一些民营企业案例来看，身处技术密集型电信产业的华为从一开始就把技术创新作为公司生存的根基，把技术领先作为公司发展的动力，将销售收入的10%投入研发，从而在2007年超过北电成为全球第五大电信设备经销商。

2001年成立的尚德公司通过在新兴产业不断地技术创新，成长为全球备受瞩目的新兴企业，在2007年进入了世界光伏产业前三强。

1999年成立的蒙牛集团则依靠得天独厚的区位优势，拥有了奶源及品质优势、优秀人才和企业文化优势、技术创新能力等核心竞争力。

目前蒙牛集团已成长为中国乳制品领先企业，但近期由于三聚氰胺事件，蒙牛的销量急剧下滑。

此外，国美电器通过分析市场环境，锁定有高成长潜力的行业，采用符合自身发展的家电销售战略，从而取得成功。

上世纪80年代，家电市场物资短缺、渠道单一、利润率高，国美通过并购等垄断了市场，并在价值链上取得了话语权，控制供应商价格，向供应商摊派费用，大打价格战等一系列手段保证了企业赢利的大幅增长。

目前，国美已从最初拥有一家小个体电器商店发展成为在全国280多个城市拥有直营门店1200多家的集团企业。

今后民营经济仍将在中国经济各领域中发挥重要作用，民营企业的竞争力与管理能力也将逐渐增强。

此外，资金短缺、原材料价格上涨、能源短缺以及人民币升值等问题，使民营企业面临着国内外的巨大压力。

对此，民营企业应寻找与外资企业并购、合作等发展战略。

1．民营企业的成长大型民营企业的规模逐渐壮大□近年来，民营企业500家1的入围门槛不断提高，营业收入总额、资产总额持续增长 –2006年，营业收入总额超过100亿元的企业有58家，其中，超过200亿元的企业有14家2001-2006年民营企业500家营收总额、资产总额及增长率指标（单位：亿元，%）资料来源：黄孟复，胡德平主编.“中国民营经济发展报告”（2003-2007）.中华工商业联合会□民营企业中入围中国企业500强2的数目逐年增大，联想跻身2008年度《财富》500强–联想以167.8亿美元的年销售额入选2008年《财富》500强，成为中国大陆第一个入榜的民营企业2002-2006年民营企业入围中国企业500强数目（单位：家）资料来源：“2006年中国企业500强分析报告”.中国企业联合会、中国企业家协会.1民营企业500家为中华工商业联合会按照民营企业年度营业收入总额排序而得的前500位民营企业2中国企业500强是由中国企业联合会、中国企业家协会按企业年度营业收入总额排序而得的前500位企业□上市民营企业数量逐年增加，越来越多的民营企业开始利用资本市场直接融资 –2006年上市公司共1434家，其中民营企业有469家(32.7%)民营企业国内上市公司数量（1998-2006）（单位：家）资料来源：厉以宁、善忠东，2008年1月，“风物长宜放眼量——‘非公经济36条’落实情况区域调查”，经济科学出版社–许多民营企业也选择到境外上市y2007年，碧桂园、复星集团、江西赛维LDK 、SOHO中国、阿里巴巴、完美时空、金山、巨人、网龙等一批民营企业在香港或纽约完成上市计划民营经济在国民经济中的比重逐渐增加□民营经济3已成为国民经济的重要组成部分以及推动经济增长的主要动力 –民营经济在GDP中的比重由2000年的55%增长到2005年的65%左右4–民营经济投资大幅度增长，增速超过国有经济和外资企业y2000年，民营经济固定资产投资为13870亿元，而2006年这一数字达到66176亿元，翻了两番还多y从2000年到2006年，民营经济固定资产投资年平均增幅为35.94%，高于国有经济的14.77%以及外资企业的32.83%3在本文中，民营经济指除国有经济和外资企业之外的多种所有制经济的统称，包括集体和个体私营及其他混合经济。

4资料来源：中华全国工商业联合会主持编创的2006年民营经济蓝皮书《中国民营经济发展报告NO.3（2 005～2006）》，该报告中的“民营经济”以个体私营经济为主。

各经济类型固定资产投资（单位：亿元）投资额2000200120022003200420052006资料来源：国家统计局数据库y民营经济固定资产投资占全国比重从2000年的41.9%（低于国有经济的50.1%）增加到2006年的60.2%，高于国有经济（30.0%）和外资企业（9.9%）□ 民营企业出口占全国出口总额的比例稳步增长– 民营企业出口占全国出口总额的比重从1999年的2.3%提高到2006年的21.3% y 2008年1-7月，民营企业出口2077亿美元，占全国出口额的25.9%1996-2006年民营企业出口情况（单位：亿美元，%）资料来源：黄孟复，胡德平主编.“中国民营经济发展报告”（2005-2007）.中华工商业联合会□ 民营经济成为中国劳动就业的重要渠道– 民营经济在第二、第三产业中的就业比重已经从2000年的77.5%增加到2005年的84.1%y民营经济占城镇就业的比例从2000年的65%左右增加到2005年的75%以上□民营经济成为国家税收的主要来源–2000年民营经济税收占全国比重为39.9%，低于国有企业的42.6%，但是到了2006年民营经济税收占全国比重为57.5%，高于国有企业（21.4%）和外资企业（21.1%）各经济类型的税收占总税收比例（单位：%）2000200120022003 2004 2005 2006资料来源：黄孟复，胡德平主编.“中国民营经济发展报告”（2003-2007）.中华工商业联合会□上市企业中，民营企业在成长性和盈利能力方面强于国有控股企业 –民营企业在收入规模上低于国有控股企业，但在增长速度上要快于后者y2006年，在境外上市的605家民营企业的平均营业收入约为13.3亿元，低于991家国有控股企业平均约53.4亿元的水平y但民营企业营业收入的平均增长率为38%，远高于国有控股企业22%的水平–民营企业在盈利规模上低于国有控股企业，但在盈利能力上要强于后者y民营企业平均总资产收益率和平均净资产收益率分别为4.97%和12.1%，高于国有控股企业2.0%和5.6%的水平2．民营企业的发展背景民营企业进入垄断行业取得行业垄断地位□2005年2月 “非公经济36条”出台之前，由于体制、政策及既得利益等方面的约束，民营企业进入垄断行业较难–此前汽车业、航天航空业、电子工业属于国家定点企业和限制民营进入的产业 –在铁路、城市供排水、公路水运行业，铁道部、建设部未明确民营投资许可□“非公经济36条”的出台为民营企业进入自然垄断行业带来了曙光 –成品油市场中，民营企业发展迅速y2007年5月29日，商务部发布公告赋予了8家企业成品油批发经营资格，芜湖市二环石油有限公司以民营企业身份入围–民营企业开始纷纷进入民用航空领域y截至2007年5月，已有深圳、奥凯、春秋、鹰联、东星、东海、吉祥、华夏8家民营航空公司，共拥有飞机73架5□在家电零售领域，更有优秀民营企业建立了行业垄断地位–目前，国美电器集团和苏宁电器集团在全国范围内覆盖甚广，在一、二级城市6市场已基本形成寡头垄断的局面y2008年9月国美电器集团在全国280个城市拥有1200多家直营门店y截至2008年3月底，苏宁电器集团在全国155个地级以上城市拥有门店662家y国美电器集团和苏宁电器集团已占据全国一、二级城市市场75%以上的市场份额，基本形成双寡头竞争格局5资料来源：《有关国内运营民航机型数量、分布情况的统计数据》，民航之家网站（http://www.xmyzl.c om/know/z7.htm）,2007年5月6第一级城市：直辖市、特别行政区、GDP大于1600亿且市区人口大于200万的城市，如北京、天津、沈阳、上海、广州、深圳、香港等；第二级城市：其他副省级城市、经济特区城市、省会，如石家庄、长春、呼和浩特、太原、郑州、无锡、苏州等在专业化或多元化的选择上更加理性□20世纪80年代起，经济转型期的种种机会驱使民营企业通过多元化做大 –大多民营企业规模较小，缺乏专攻某一领域的能力，更乐于追求广度y东方集团在80年代通过多元化不断扩大规模，到1993年底，其资产达到14.7亿，是1988年成立时的40倍□在市场逐渐趋于成熟的情况下，总是依赖以多元化方式发展而忽视培养核心竞争力给部分企业带来灭顶之灾–大多数民营企业仍然热衷于通过多元化淘金y2000年度中国民营企业100强中，从事多元化经营的企业高达70%，而不相关多元化企业达到38%–一批民营企业因忽视市场环境的变化、缺乏核心竞争力纷纷失利y春都集团、昔日的巨人集团、太阳神、德隆都成为盲目多元化的印证□部分民营企业专注于某一领域，集中资源进行长期积累，通过专业化战略“做强”–苏宁电器专注于家电连锁，集中精力在营销及售后上下苦功，位列中国民营企业榜三甲–广东中山民营企业圣雅伦，仅靠做指甲钳就做到了1.6个亿, 在全世界高端指甲钳市场的份额达50%□部分民营企业在核心领域积累足够优势后，通过多元化战略“强中求大”–一部分企业选择有机成长战略，逐步进行相关多元化y格兰仕先专注于单一产品微波炉，在国内市场占有率达70%后，再扩展到空调、电风扇、电饭煲等多种产品，但都不离家电行业y海尔的多元化道路为“电冰箱——制冷电器——白色家电——全部家电”，每一次多元化扩张都在一定程度上利用了已经形成的技术积累和销售渠道资源民营企业开始注重战略并购□2000-2003年前后，中国民营企业并购动因主要是财务动因和要素动因，战略因素相对较少–2000年中国民营企业诸多并购动因中, 财务动因和要素动因所占比重超过2/3 7 y财务动因：通过并购来改善经营状况、提高业绩水平y要素动因：利用优势政策获取生产要素，如获取低价资产、买壳上市融资–以治理动因和竞争动因为标志的战略并购相对较少□近年来，大型民营企业在本土并购中一路高歌猛进，不断集中市场份额的同时，也更强调融合和战略结盟–不少大型民企以加强生产集中度和提升市场份额为收购目标y江苏沙钢集团自2006年起，先后并购了淮钢和江苏永钢，钢铁年产能达到2500万吨，跻身行业领先之列–更加强调融合和战略结盟7余玉龙，巢来春，“我国民营企业并购的动因研究”，华东经济管理，2005年9月，第19卷第9期y2005年8月，阿里巴巴收购雅虎中国，同时还获得雅虎10亿美元投资，并购后的阿里巴巴集电子商务、门户、搜索和即时通讯于一身y万科通过数次并购，先后完成了其在长三角地区和北京的战略布局□大型民营企业在收购国际品牌方面也更加积极和成熟，目标不单是提升竞争力，还旨在“走出国门”–早在2000年，中国大型民营企业已经进行了跨国并购的有益尝试y2000年至2003年期间，万向公司先后收购了美国舍勒公司、美国上市公司UAI 21%的股权、美国 “百年老店”洛克福特公司33.5%的股权–近年来，民营企业跨国并购仍在继续，更有优秀中国民营企业瞄准了包括品牌、核心技术、国际市场渠道在内的产业链高端y2004年12月，联想集团正式收购IBM全球PC业务，其品牌亦已成功地实现国际化y2007年10月，中国民生银行董事会通过策略性投资美国联合银行控股公司的决议，成为首次在美国本土收购银行类金融机构的中资银行民营企业的国际化□随着中国民营经济实力不断增强，民营企业开始引进国外资本和技术，“走出去”是为了“引进来”–一批民营企业通过海外上市引进资本y2007年6月，江西赛维LDK成功在纽约证交所上市，成为中国新能源领域最大的一次IPO，董事长彭小峰由此一跃成为江西首富y2007年11月，阿里巴巴成功登陆香港联交所，超过200亿美元的市值创下了中国互联网公司融资规模之最–一批民营企业通过在海外建立研发机构或进行海外收购，引进技术资源y万向集团通过向海外的扩张、在海外建立研发机构，与当地的企业研究机构合作开发，提升公司的核心技术能力y京东方收购韩国现代电子TFT-LCD业务、华立收购飞利浦美国CDMA项目，目的均为获取技术□优秀民营企业将国际化作为公司战略布局，以扩大海外市场、提升品牌知名度来增强国际竞争力，真正实现“走出去”–通过海外建厂或从合作伙伴处获取销售渠道，扩大海外市场份额y华为在海外设立了20个地区部，100多个分支机构，2007年，其72%的销售额来自海外市场y珠江钢琴通过其在美国的合作伙伴取得在美国低端市场45%的占有率–以跨国并购及各种营销手段，提高品牌知名度y联想已形成围绕奥运、F1和NBA三大赛事进行的体育营销策略，其品牌亦得到了全球范围的关注3．主要民营企业案例注重技术创新的华为□身处技术密集的电信产业，华为从一开始就把技术创新作为公司生存的根基，把技术领先作为公司发展的动力–华为围绕客户需求，持续提升创新能力，长期坚持不少于销售收入10%的研发投入 y据美国高德纳公司统计，华为在电信业最不景气的2002年，投入研发的资金占总营业额的17%，这一比例甚至高于诺基亚、阿尔卡特和思科y坚持将研发投入的10%用于前沿研究，对新技术、新领域进行持续的研究和跟踪 –截止2007年底，华为8.1万名员工中，有3.5万名是研发人员，所占比例约为43%□拥有核心技术的同时，华为积累了大量的先进产品和知识产权成果 –在超长距DWDM、MSTP、NGN、综合接入、IP电信网、IP DSLAM、智能网、信令网等领域，处于世界领先地位–截至2007年底，华为共加入83个国际标准组织y其中，华为担任ITU-T SG11组副主席、3GPP SA5主席等重要职位–华为连续6年蝉联中国企业专利申请数量第一，连续3年中国发明专利申请数量第一 y截至2008年6月初，华为累计申请专利29666件，包括中国专利申请22117件、国际专利申请4198件、国外专利申请3351件□凭借技术优势，华为已得到世界范围的认可–2006年，华为多项产品在全球市场份额排名中名列前茅y NGN产品、移动软交换、IP DSLAM、MSAN位居业界第一，光网络产品、宽带汇聚路由器位居业界第二–凭借125.6亿美元的收入，2007年华为超过北电一举成为全球第五大电信设备经销商在新兴产业成功发展的尚德公司□尚德公司的飞速发展已使其成为国际光伏行业的知名品牌–2001年施正荣正式回到国内创业，怀揣他在澳大利亚自主研发的14项太阳能专利技术和25万美元成立尚德公司–2002年9月，尚德第一条10兆瓦太阳电池生产线正式投产，产能相当于此前四年全中国太阳电池产量的总和，一举将中国与国际光伏产业的差距缩短了15年y随后，尚德又先后扩建了15兆瓦、30兆瓦、60兆瓦的太阳能电池生产线，到2004年底，产能跃居世界第十位，销售达8亿元–通过7年的不断创新尚德公司从一个小规模企业成长为全球瞩目的新兴企业，创造了中国民营企业的奇迹y2007年底，尚德实现销售收入100多亿元人民币，公司市值突破百亿美元，进入世界光伏产业前三强□ 尚德公司发展的动力正是企业不断进行的科技创新–为了保证与世界先进技术和产品同步，尚德公司一成立就建立了科技研发投入机制，明确将年销售收入的5％投入到科技研发–投产不到3年，尚德就初步建立起具有国际一流水准的光伏技术研发中心，实行技术入股新机制，吸引世界各地太阳能行业的顶级专家来尚德进行科研工作y目前，尚德光伏能源工程技术中心，聚集了26位国内外太阳能技术专家，其中7名博士均为海内外一流科学家–尚德与高校合作建立了南京大学尚德商学院、江南大学尚德学院，为企业科技发展提供人才保障通过发挥资源优势取得成长的蒙牛□蒙牛乳业集团成立于1999年，在不到十年的时间里，已发展成为中国乳业行业的领导者，创造了举世瞩目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇迹”–2007年蒙牛主营业务收入由创立元年的0.37亿元增加到213.18亿元，年均递增121％y蒙牛集团在全国15个省市区建立生产基地20多个，拥有液态奶、冰淇淋、奶品三大系列300多个品种y蒙牛总资产达76亿元，职工3万人，乳制品生产能力达478万吨/年–蒙牛主要产品的中国市场占有率超过35%，液态奶(UHT)销量全球第一，乳制品出口量与出口国家/地区属国内最多□蒙牛结合企业自身所拥有的资源，选择进入适合的产业–蒙牛具有区位优势，临近奶源产地y蒙牛地处内蒙古大草原，发展乳业具有得天独厚的优势，草场丰富，奶源充足 y充足的奶源为蒙牛节省了成本，同时也提高了品质–改善企业自身所拥有的资源，突出其优越性y依靠得天独厚的区位优势，蒙牛已成为国内联系养牛农户最多的乳品企业y把欧洲式、美洲式、澳洲式、亚洲式的种草、养牛、挤奶技术集于一体，改良奶牛饲养方式–进一步发挥人才优势，建立独特的用人之道y蒙牛在短时间内聚集了一大批有丰富的行业经验和旺盛的奋斗精神的优秀人才 y蒙牛的中层干部均来自伊利，这批人经验丰富、业务熟练y他们掌握了大量的市场信息，为蒙牛超速发展起到了关键性的作用y在人才培养上，重视培养“德”文化和“孝道”观，从而减少了人际摩擦，提高了信任度，为员工发挥才能提供了良好的氛围–建立研发体系，持续推进技术创新能力y蒙牛累计投入科研资金上亿元，按照“立足自主开发，强化联合作业，培育核心产品，抢占技术高端”的工作思路，走出了一条独特的自主创新道路 y蒙牛相继研制开发出“酸酸乳”、“早餐奶”和“晚上好奶”等全新产品，弥补了市场的空白□有效制定并执行战略，最大化地发挥自身的竞争优势，从而取得高速成长 –制定高计划性的发展战略y在具体经营活动中，蒙牛基本目标有两个：一是把蒙牛发展成为世界乳业冠军，二是把内蒙古建设成为“世界乳业中心”–针对竞争对手，实施“共生共赢”的竞争战略，为企业发展争取宽松的环境y蒙牛喊出“草原品牌一荣俱荣，一损俱损”的口号，进而提出“为内蒙古喝彩”的口号□企业走向国际化，从而进一步打开成长空间–蒙牛利用早期引入摩根士坦利等国际资本的机会，让蒙牛获得海外资本市场承认的机会，并于2004年6月在海外成功上市–积极开展国际合作，迅速企业提升乳业水平y蒙牛相继与阿拉福兹、达能等国际奶业巨头共同组建合资公司，充分利用国际上最先进的科技和管理加速提升其竞争水平国美切入赢利行业取得成长□国美电器经过多年的高速成长，至今已成为中国最大的家电及消费电子产品零售连锁企业–国美从最初拥有一家小个体电器商店已发展成为在全国280多个城市拥有直营门店1200多家y旗下拥有国美、永乐、大中、黑天鹅等全国性和区域性家电零售品牌，年销售能力1000亿元–2003年、2006年国美电器相继在香港、澳门开业，目前在两地已拥有17家门店，迈出中国家电连锁零售企业国际化第一步□通过分析市场环境，国美锁定有高成长潜力的行业–上世纪80年代，家电市场物资短缺，家电是热销产品，但货源渠道单一，利润率高，家电零售行业成为具有高利润、高成长潜力的行业–保证家电产品的充足供应y国美依靠长期累积的关系以及敏锐的信息渠道，得到所需要的家电产品，为自身的发展提供了充足的货源y利用低价拓展模式迅速向全国范围扩张，超越区域性的竞争对手–同时运作多品牌，进行差异化经营y拥有国美、永乐、鹏润电器三大品牌，通过差异化经营来提升多品牌的核心竞争力□利用资产及能力实施战略，从而取得高速成长–国美通过并购扩张在家电流通渠道上形成垄断y国美连续收购永乐和大中，成功控股山东三联商社，各区域性主要家电连锁品牌几乎已被国美悉数并吞–在价值链上拥有话语权的国美通过统一巨额采购，控制供应商价格，向供应商摊派费用，大打价格战等一系列手段保证了企业赢利的大幅增长–国美在整合多个家电连锁品牌后，通过集团的职能架构，推动多品牌的差异化经营 y按照统一企业战略思想、统一企业文化、统一集团采购、统一门店选址、统一物流仓储、统一资金管理、统一信息管理、统一制度管理的八大统一原则，实现品牌间资源共享–积极整合家电行业供应链，进入上游的家电制造业y黄光裕和其兄黄俊钦在沈阳投资建设“国美电器工业园”，将借助OEM的方式涉足产业链上游的电器制造–制定阶段性地发展目标，实现质的增长y改变原来开店驱动型的粗放增长方式，向以提升单店经营质量为标志的集约增长方式转变，实现企业优质增长4．处于经济萧条期的民营企业□民营经济将逐步进入对国家、经济更重要的领域–随着民营企业的发展壮大，民营企业将构成金融行业最大的市场y中国已有包括个体、私企在内的民营企业近3000万家，金融机构的未来发展离不开民营企业的支持与合作□民营企业的竞争力日见增强–民营企业中的大企业与世界500强的企业差距将逐渐变小，民营企业在中国企业500强中的占比由2002年的3.8%，发展到2007年的30.2%–民营企业的经营能力逐渐增强y中国企业500强的销售利润率为2.97％，低于民营企业500家的4.07%–民营企业融资结构不断改善，经营管理趋于规范化y2007年民营企业500强中，共有43家海外上市公司和127家国内上市公司；其中，有90%以上的企业重大事项决策权集中在董事会和股东大会□新经济形势下，民营企业仍面临着国内外竞争的巨大压力–融资困难、原材料价格上涨、能源短缺以及人民币升值等问题，使民营企业无论是在国内发展还是走出国门，都面临着很大的压力□民营企业将在金融危机中求生存、谋发展–面对全球经济危机，民营企业将进一步吸引外资并购与合作y相比中国的国有企业，国际投资者更看好民营企业的前景，以风险资本等方式对民营企业进行投资y2007年10月，香港永泰国际资本与重庆亚德科技签订投资协议，投资金额为5000万元人民币–次贷危机对民营企业产生很大冲击，但同时为民营企业提供了低价买入机会y受次贷危机影响，美国一些中小企业难以为继而进行整体出售，山东润兴投资集团以低价并购美国品牌家具公司□外资品牌与中国民营企业开展合作，可以互补优势，取得双赢。