发展中国家对外直接投资理论.
发展中国家对外直接投资的理论与模式研究
发展中国家对外直接投资的理论与模式研究发展中国家对外直接投资的理论与模式研究一、引言在全球化的大背景下，发展中国家对外直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）起到了促进经济发展、技术转让和产业升级等重要作用。
近年来，发展中国家的对外直接投资呈现出快速增长的趋势，吸引了广泛的研究关注。
本文旨在研究发展中国家的对外直接投资理论与模式，探讨其特点和影响因素。
二、发展中国家对外直接投资的理论分析1. 刘江山理论：刘江山在其《中国外商直接投资理论》中提出了“资源类型论”和“市场类型论”。
资源类型论指出，中国对外直接投资主要集中在能源、矿产、农产品等资源型产业上；市场类型论则认为，中国对外直接投资主要关注规模大、消费潜力大的市场。
2. 再工业化理论：再工业化理论认为，在全球化的大背景下，发展中国家通过对外直接投资从国际产业分工中提取更多附加值，实现再工业化的目标。
3. 动态比较优势理论：动态比较优势理论强调发展中国家通过对外直接投资获得技术、管理和创新的优势，从而提升国际竞争力。
三、发展中国家对外直接投资的模式分析1. 资源获取型模式：这种模式下，发展中国家通过对外直接投资获取海外资源，满足国内发展的需要。
例如，中国的国有企业通过对外直接投资，获取能源和矿产资源，以支持国内的工业发展。
2. 市场开拓型模式：这种模式下，发展中国家通过对外直接投资进入国际市场，扩大自身的市场份额。
例如，中国的制造业企业通过对外直接投资，进入海外市场，提升自身的国际竞争力。
3. 技术转移型模式：这种模式下，发展中国家通过对外直接投资获取先进的技术和管理经验，实现经济转型和升级。
例如，中国的高科技企业通过对外直接投资，获得先进技术，推动国内技术创新和产业升级。
四、发展中国家对外直接投资的特点1. 发展中国家对外直接投资规模不断增加：近年来，发展中国家的对外直接投资规模呈现出快速增长的趋势。
中国成为了全球第二大对外直接投资来源国。
国际投资题
一、选择题1、属于发展中国家直接投资理论的理论是（ D ）A 边际产业扩张理论B 内部化理论C 国际生产折中理论D 小规模技术理论2、以下哪种属于火鸡直接投资( D ）A 股票B 债券C 期货D 并购3、以下（D)理论不属于国际贸易理论A 比较优势理论B 要素禀赋理论C 产品生命周期理论D 动态能力理论4、下图属于（A）管理结构A 全球职能结构B 全球产品结构C 全球地区结构D 全球矩阵结构5、（C)是指双方当事人自愿将他们之间发生的争议提交给双方都同意的第三者进行裁决A 协商B 调解C 仲裁D 诉讼6、按照投资对象不同，可以将国际直接投资分为（B）A 公共投资与私人投资B 实业投资与实体投资C 国际直接投资与国际间接投资D 长期投资与短期投资7、以下不属于国际证劵化的发展趋势的有（C）A 证券交易国际化B 证券投资基金化C 直接投资的增长速度超过了证券投资D 流向发展中国家的证券资本在不断的增加8、不属于公司盈利能力分析的指标是（D）A 资产周转率B 资产报酬率C 净资产收益率D 流动比率9、以下哪种组织形式不具有独立的法人地位（B）A 母公司B 分公司C 子公司D 跨国公司10、国际直接投资环境中以下哪个原因属于软环境(D)A 能源供应B 交通和通信C 社会生活服务设施D 经济法规11、以下哪个原则不属于国际直接投资环境的评估方法（B）A 投资障碍分析法B 需求导向法C 国别冷热比较法D 动态分析法12、以下哪种不属于国际直接投资企业的基本形式（D）A 国际合资企业B 国际合作企业C 国际独资企业D 国际证券投资企业13、以下哪种不属于非股权投资方式（D）A 特许经营B 服务外包C 订单农业D 绿地投资14、（B）是借款国在外国证券市场上发行的，以市场所在国货币为面值的债券A 欧洲债券B 外国债券C 全球债券D 政府债券15、以下哪个不是投资基金的特点（D)A 专家理财B 风险较小C 选择性强D 交易成本高16、以下哪种不属于风险投资的资金来源（C）A 基金B 银行控股公司C 政府债券D 保险公司17、以下哪个不属于世界主要证券交易所（D）A 纽约证券交易所B 伦敦证券交易所C东京证券交易所 D 上海证券交易所18、以下不属于转移价格的作用的是(C）A 调节利润B 转移资金C 垄断市场D 规避风险19、以下不属于国际税收筹划的刺激因素的是（C）A 税率B 税基C 通货紧缩D 通货膨胀20、以下不属于国际直接投资协调的主要方式的是（A)A 单边投资协定B 双边投资协定D 区域投资协定 D 多边投资协定二、名词解释1.投资银行：是指以发行和推销证券业务为主体同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构。
国际经济与合作 第五章中国的对外直接投资
第五章中国的对外直接投资走出去战略的含义广义的走出去战略中国产品、服务、资本技术劳动力、管理以及企业本身走向国际市场，到国外开展竞争合作狭义的走出去战略：中国企业从事的海外直接投资活动现有的“走出去”战略=狭义的+对外工程承包与劳务合作走出去的三个层次商品的输出资本的输出品牌的输出主要是第二个层次和第三个层次走出去的必要性适应经济全球化的必然要求合理利用资源和更好的利用外国资源的要求有利于调整经济结构和产业结构的优化突破反倾销等贸易保护主义的需要提高中国国际地位的需要发展中国自已跨国公司的需要入世后国内经营环境的变化迫使企业必须走出去中国对外直接投资的发展历程第一阶段（1949-1978）--主要从事贸易方面的投资行为第二阶段（1979-1985）--对外直接投资多元化，从事金融服务、技术咨询服务、航运代理等多方面的投资第三阶段（1986-1992）--加快发展阶段，参与的企业主体增多，海外企业的数量增多，分布的地区更加广泛第四阶段（1993-1998）-调整发展阶段第五阶段（1999-至今）--新的较快发展阶段中国对外直接投资的现状、特点和问题（一）中国对外直接投资的现状1.总规模截至2002年底，中国累计设立境外非金融企业6960家，协议投资总额137.8亿美元，中方投资额93.4亿美元。
其中，境外加工贸易企业420家，中方投资额11.22亿美元。
根据美国著名经济学家维农的研究：一国吸引外国直接投资与对外直接投资的平均比例，发达国家为1:1.4，发展中国家为1:0.13。
按此比例测算，我国对外直接投资应有400亿美元以上，而实际情况却与此相关甚远(见图表)。
全世界每年国际工程承包的总金额在1万亿美元左右，我国只拿到1%多一点。
2.近10年的发展（二）中国对外直接投资的特点1.从发展规模和投资主体看，海外投资发展速度比较快，平均投资规模逐步扩大，投资主体不断优化。
一是外贸专业公司和大型贸易集团.二是生产性企业或企业集团.三是大型金融保险、多功能服务公司.四是中小型企业.2.从分部地区看，海外投资企业多集中于我国港澳地区和经济发达的地区，但近年来呈现多元化趋势3. 从行业分布来看，投资领域重点与一般相结合，分布较广。
第2章国际投资理论
一、垄断优势理论
垄断优势理论基础：
要素优势与经营方式选择
经营方式
对外直接投资 出口贸易 技术转移
优势
所有权优势 内部化优势 区位优势
有
有
有
有
有
无
有
无
无
四、国际生产折衷理论
理论贡献
弥补以前国际投资理论的片面性
继承和吸收了海默的垄断优势理论和巴克雷的内 部化理论，增添了区位优势因素
运用多种变量分析来解释跨国企业海外直接投 资应具备的各种条件，具有较强的适应性
产品的差异化、商标、促销技术与价格联盟
在生产要素市场上
专利、技术秘密、特殊管理技能、资本市场优势
规模经济
内部规模经济、外部规模经济
经济制度与经济政策
一、垄断优势理论
对垄断优势理论的补充和发展
约翰逊的核心资产理论
知识的转移是直接投资的关键，跨国公司垄断优 势主要来源于其对知识资产的控制
在对跨国公司的对外拓展解释方面，也只能解 释纵向一体化的跨国扩展，而不能解释横向一 体化和多样化的跨国扩展行为。
四、国际生产折衷理论
产生背景
学者：英国学者邓宁（John H. Dunning） 文献：
1977：“Trade, location of economic activity and the MNE: A search for an eclectic approach”
论发展中国家对外直接投资理论对我国企业家的指导意义
［ 关键词 ］ 发展 中国家； 对外直接投 资理论 ； 国企业 我
［ 作者简介 ］ 孙辉 ，上海对外 贸易学院 国际经贸学院 ２０ 级硕 士研 究生，上海 ，０６０ ０６ ２ １２ ；夏鹏 ， 海对外贸易学院 上
ｗＴｏ研 究教 育学院 ２０ ０ ６级硕士研 究生 ， 上海 ，０ ６ ０ ２ １２
３ ． 大型服务性公 司。涉及银行 、 保险 、 运输 、 建 有战略影响力 的跨 国公 司。对外投资企业缺乏组 筑、 水利 、 电力等多个领域和行业 。这些大型服务 建战略联盟的意识 ， 国际化经营管理能力较弱 ， 缺 性公司资金雄厚、 信誉 良好 ， 以在相关领域提供 乏技术及经验优势。 可 专业化的服务 。 二、 发展 中国家对外直接投资理论 ４ ． 新建立 的专业投资公司。 如上海海外联合投 资公司 ， 该公司以上海实业 、 锦江集 团、 百联股份 、 ２ 纪 ７ 年代 以后 ， Ｏ世 Ｏ 由于发展 中 国家跨 国公 上海建工等实力型公司为背景 ，对俄罗斯圣彼得 司的崛起和对外投资的 日益增长 ，打破了发达 国
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２０ ０ ７年第 １ 期 １ （ 总第 ９ ） Ｏ期
沿 海 企 业 与 科 技
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家 跨 国公 司一 统 天下 的局 面 ，全 球 跨 国投 资 的格 年代 以后发 展 中国 家 ，特 别是 亚 洲 新 型 国家和 地 具有 一定 的普 遍意义 。 局 也开始 渐渐 改变 。与 此 同时 ， 于 发展 中国家如 区对 外直接 投 资 的现象 ， 对 何 拥 有 竞 争 优 势 参 与 国 际 竞 争 等 问 题 也 彰 显 出 技 术 创新 产 业 升 级 理 论解 释 了一些 发 展 中 国
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素 3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。
发展中国家 国际投资理论
三、技术地方化理论
1、产生背景 2、主要内容 3、评价 4、我国企业技术地方化的累积效应
三、技术地方化理论
1、产生背景 • 1983年，拉奥深入研究了印度跨国公司的 竞争优势和投资动机，发现发展中国家跨 国公司的技术特征： ①规模小 ②使用标准化技术和劳动密集型技术 但包含企业内在的创新活动
四、技术创新产业升级理论
2、主要内容
• 产业分布： ①以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动； ②进口替代和出口导向为主的横向一体化生产活动。 • 地理扩展：“心理距离” ①在周边国家进行直接投资，充分利用种族联系； ②随着海外投资经验的积累，逐步从周边国家向其他 发展中国家扩展直接投资； ③在经验积累的基础上，开始从事高科技领域的生产 和开发活动。同时，为获得更先进复杂的制造业技 术，开始向发达国家投资。
三、技术地方化理论
4、我国技术地方化的累积效应 • 技术地方化：“引进来”&“走出去”；通过 合资合作和FDI，获取先进技术；模仿发达国 家先进技术，进行大幅度局部调整、改造、创 新，使之具有规模小、使用标准技术和劳动密 集等适用于发展中国家生产的技术特征。 • 这种技术地方化的累积效应使我国跨国公司逐 渐具备了在东道国开展对外直接投资的技术优 势。
客户来自发展中 国家，以亚太地 区、独联体和非 洲为主
•华为的经验证明了技术创新理论的结论的解释能力。 该理论可以用来解释中国民营企业全球扩张的路径：
四、技术创新产业升级理论
4、技术创新理论与华为非研发类FDI途径
• 华为的非研发对外直接投资，是指华为除了设立 研发中心以外的，包括设立地区销售部、培训中 心、合资公司等各种形式的海外非金融投资活动。 • 通信设备产品的特殊性要求销售商，除能够满足 购买企业需求的产品外，必须提供满意的安装和 售后服务。而服务水平的高低对人员的培训提出 要求，这就是华为非研发对外直接投资存在且随 着产品市场的不断扩大而增长的原因。 • “合适的”技术优势：指的是适用于东道国经济 发展水平和社会需求及当地的自然环境的、富有 价格竞争力的技术。
发展中国家跨国公司对外直接投资理论
根据经济合作发展组织（OECD）的报告， 在上世纪70年代，跨国公司的内部贸易占 全球贸易的1/5。而到了上世纪90年代， 这一比例已上升到1/3。在所有行业中，制
造业中的企业内贸易比重更大，有的行业 达到了3/4以上，特别是技术密集型行业和
具有规模经济效应的行业，企业内贸易占
有更加重要的地位。由此可见，跨国公司
在上述两个命题的基础上，该理论的基本结论是：
发展中国家对外直接投资的产业分布和地理分布是 随着时间的推移而逐渐变化的，并且是可以预测的。
根据坎持韦尔等人的研究，发展中国家跨 国公司的海外直接投资遵循下面的发展顺 序：首先是在周边国家进行直接投资，充 分利用种族联系；随着海外投资经验的积 累，种族因素重要性下降，逐步从周边国 家向其他发展中国家扩展直接投资；最后， 在经验积累的基础之上，为获取更先进的 复杂制造业技术开始向发达国家投资。
不过，也有学者认为，投资发展周期理论在分析方 法上存在较严重的缺陷。邓宁用人均GDP作为经济
发展水平的衡量标准，进而与一国的国际投资地位 联系起来，这是值得推敲的。
经济发展水平接近的国家在人均GDP方面往往表现 出较大的差异，而人均GDP相同的国家也很难保证 就是处在相同的经济发展阶段。
此外，净对外投资这个相对概念并不能够真正反映 一国国际投资地位，位于吸引FDI和对外投资低端
早在上世纪70年代初，空客的第一个型号 A300的生产中，这样的分工就开始了：含驾 驶舱的机头段、中机身下半部分和发动机挂架 由法国航宇公司生产，机翼主体由英国航宇公 司生产，机身的其余部分和垂尾由德国空中客 车工业公司生产，机翼前后缘和各活动翼面由 荷兰福克联合航空技术公司生产，客舱门、起 落架舱门和平尾由西班牙航空公司生产，这些 部件从欧洲各地运往德国或法国，在汉堡或图 卢兹的总装线上加以组装。而在后续机种的开 发和生产中，美国、日本、中国等地的全资子 公司也参与其中。
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海尔
局部技术优势型直接投资
一、案例说明（2）
大连机床集团公司概况 建立于 1947 年 总资产达到 30 亿元人 民币 企业规模在世界机床产 业中居第 7 不是技术领先的企业, 但却是规模领先的企业
局部规模优势成功收购
收购美国英格索尔 曲轴系统公司
拥有 3 个国外全资公司 1 个国外股份公司
2000
十亿美元
1500 1000 500 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 发达国家对外投资 发展中国家对外投资
发展中国家 对外直接投资
发展中国家 to发达国家
发展中国家 to发展中国家 竞争策略型投资
发展中国家对外直接投资理论的最新趋势
1 2 3 4
案例说明 研究背景
发达国家对外直接投资理论 发展中国家对外直接投资理论
5
发展趋势
一、案例说明（1）
海尔公司成立于1984年 前身为专门生产冰箱的青岛冰箱总厂
局部技术优势
• 1998年国内首台变频冰箱 • 无氟冰箱 • 2006年光波增鲜变频冰箱 • 空调“双新风”“07鲜风宝“ • 洗衣机“双动力”
20世纪60-80年代
边际产业扩张理论
投资国 边际产业
对外直接 投资
受资国比较 优势产业
本国已经处于 或即将处于比 较劣势的产业
投资国与东道 国技术差距越 小 潜在优势越容 易发挥
对受资国来说 该产业具有潜 在比较优势
20世纪70年代 日本小岛清
折衷理论
所有权优势
区位优势
1. 东道国具有一些 列政策、市场、 经济发展水平、 基础设施完善、 劳动力成本低廉 等优势 2. 成为目的地
市场细分优势直接投资
二、研究背景
发达国家FDI占 主导地位
2000年对外直接 投资额达到了 6000亿左右 2012年达到了 9000亿
发展中国家FDI 增长迅速
1990年，对外直接 投资存量超过 50亿 美元的发展中国家和 地区只有6个 2005年，超过这一 界限的则达到了 25 个
•小规模技术理论 •投资发展周期理论
1981年
1979年
•投资路径理论
1977年
•过度资本积累论
（1）过度资本积累论
传统部门
劳动力供给过剩 生产和工资停滞
两大部门 差距拉大 结构性供给过剩 局部过度资本积累
现代工业部门
劳动力供给不足 生产速度快工资高
对外直接投资
阿· 勃利兹诺伊利 二元结构论
（2）投资路径理论（IDP理论）
对美直接投资
韩国现代 汽车公司
• 20 世纪 80 年代在加拿大组装索纳 塔汽车, 结果遭受惨重损失 • 对美国出口性价比较高的经济型轿车
• 投资 11 亿美元在阿拉巴马州建立了 一个汽车组装厂 • 加利福尼亚州建立一个安全测试与研 究中心 • 分别在加利福尼亚州和密执安州建立 了技术研究与开发中心
海尔对外直接投资
• 1999年4月在美国南卡建立海尔工业 园 • 2000年实现”三位一体本土化“ • 洛杉矶——设计中心
• • • • • • 纽约——营销中心 南卡州——生产中心 海尔在欧洲实现“三位一体本土化” 2001年6月并购意大利迈尼盖蒂冰箱工厂 法国里昂和荷兰阿姆斯特丹的设计中心 意大利米兰的营销中心
第四阶段
外向和内向投资动态平衡
第三阶段
净外向投资正增长
第二阶段
外来投资增加,基本没有外向投资
第一阶段
没有任何内向和外向投资
邓宁
（3）投资发展周期理论
第一阶段
人均 GDP400 美元以下。本国企业缺乏所有权优势、内部 化优势和区位优势, 没有直接投资输出, 同时, 由于本国经济条件不好, 投资环境较差, 外资流入很少 人均 GDP400~ 2000 美元。国内市场扩大, 对外资的吸 引力增加, 外资流入明显增多, 主要是利用东道国原材料 及劳动力成本低廉的优势, 进行技术水平较低的生产性投 资, 但由于国内经济发展有限, 对外投资仍然很小 人均 GDP2000~ 4750 美元。本国所有权优势和内部化 优势大大增强, 对外直接投资大幅度上升, 但外资流入仍 然大于对外投资量
低价优势
1.物美价廉是发展中 国家海外投资企业 的竞争优势 2.在广告费用、基本 建设费用的投入、 外派人员和海外雇 员的薪资开销都比 较低
1.低收入国家需求有 限 2.发达国家大规模生 产技术无法获利 3.发展中国家拥有为 小市场提供服务的 小规模生产技术
美国哈佛大学刘易斯· 威尔斯教授 1983年《第三世界跨国企业》提出小规模技术理论
内部化优势
1.泛指一切可能的垄 断优势 2.技术 3.资金
1.内部交易 2.节省成本 3.更大的规模效应
邓宁1977 《经济活动的贸易区位于多国企业：一种折衷理论的探索》
20世纪90年代
•动态比较优势投资理论 •投资诱发要素组合理论
1990年
•技术创新产业升级理论
•技术地方化理论
1983年
1983年
学习型投资 获取某种先进技术 管理技能 加速技术积累
三、发达国家对外直接投资理论
海默（ 1960) 垄断优势理论 弗农( 1966) 的产品周期理论 小岛清（1975）比较优势理论 巴克莱和卡森( 1976) 的内部化理论 邓宁( 1977) 的折衷理论 克鲁格曼 （1982） 产品差异性模型
第二阶段
第三阶段
人均 GDP4750美元以上。处于这一阶段的国家是发达国 家, 此时, 本国企业具备所有权优势、内部化优势和利用 国外区位优势的能力, 净对外投资额为正值并逐渐扩大。
第四阶段
20世纪80年代 邓宁提出
投资发展周期理论
（4）小规模技术理论
小规模制造优势 民族产品优势
1.多服务于海外同一 种族团体的需要 2.充分利用母国的当 地资源 3.使用传统知名品牌 4.投资于侨民散布的 世界各地
局部规模优势型直接投资
一、案例说明（3）
联想公司 IBM公司
PC产销全国第一 缺乏核心技术
PC业务长年亏损
PC
2004年联想以12.5 亿美元收购 IBM个人电脑业务
企业整合优势型直接投资
一、案例说明（4）
现代汽车公司介绍
• 成立于1967年 • 汽车产销状况良好 • 2004年累计出口1000万辆 • 2005年国际市场销售汽车102万辆