关于中兴通讯公司的财务分析
中兴通讯公司财务分析
一、基本指标对比分析
（一）、总资产
近年来国内通信行业继续保持较快的增长速度，中兴通讯公司紧抓市场脉搏，充分发挥产品多元化的优势，依靠以市场为导向的差异化策略，稳固国内市场，大力开拓国际市场。总资产稳步增长，尤其在2004年有较大幅度的增长。具体情况见图1：
图1
（二）净资产
中兴公司深入贯彻国际化战略，生产经营规模不断扩大，积极研发新的增长点，不断提高产品的质量和科技含量，使企业净资产稳步增长。
图2
（三）主营业务收入
由于中兴的多元化战略，使其生产规模、市场规模都在国内居于领先的地位。2002年市场环境严峻，公司制定了积极的市场策略，保证了主营业务收入的增长。国际电信行业在2003年呈现总体复苏的势头，公司抓住机遇，业务发展迅速。2004年在2003年的基础上，
产品的知名度提升，国际市场的需求扩大，主营业务收入有了较大的增长。
图3
（四）净利润
净利润的发展趋势与主营业务收入基本保持一致。
图4
二、财务能力分析
（一）偿债能力分析
1．流动比率
中兴公司2003年的流动比率低于2002年，主要原因是短期借款和存货的增加，应付账款发生了较大幅度的变化，且流动资产和流动负债的增长幅度一致。
2003年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大，预支了费用用于产品研发，存货增加主要是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。
图5
2．速动比率
当存货本身存在销售以及压价的风险时，速动资产可立即用于偿还债务。2003年的存货有较大的增长，导致该年的速动比率出现下降的趋势。2004年有所回升是由于其应收账款的增加。
图6
3．资产负债率
资产负债率可以用来衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。中兴公司的资产负债率基本保持稳定，位于60%左右，具有较强的偿债能力和资本结构。
图7
（二）营运能力分析
1．存货周转率
存货的流动性直接影响企业的流动比率，对企业经营活动的变化具有特殊的敏感性，所以二者应当保持平衡。随着中兴公司生产规模的不断扩大和销售收入的增长，存货也呈现增长，存货周转率逐年递增，说明其变现能力良好。
图8
2．应收账款周转率
应收账款周转率反映应收账款的周转速度，也就是年度内应收账款转为现金的平均数。中兴公司的应收账款周转率从2002年的10.60%下降到2004年的7.71%，说明其应收账款流动的速度减慢，其原因是由于业务规模的扩大，购货或对外供应的劳务大量增加。公司应收账款增加，主要是该公司业务规模扩张、销售量扩大相应增加
应收款所致。
图9
3．营业周期
中兴公司在2002年和2003年的营业周期位于200左右，2004年下降到167.31，说明其资金周转速度加快。
图10
4．流动资产周转率
该公司流动资产周转率逐年递增，说明其流动资产的利用效果良好。
图11
5．总资产周转率
该公司总资产周转率稳中有升，且数值较高，超过行业平均，具有较好的营运能力，可以支持企业的发展、扩大，取得较好的获利能力。
图12
（三）获利能力分析
1．销售毛利率
该公司销售毛利率比较稳定，且数值较高，一直高于行业平均，说明该公司获取利润的能力较强。其原因是由于生产规模扩大，销售收入增加，产品科技含量高并且降低了成本。
图13
2．资产净利率
中兴公司2002年至2004年的资产净利率位于5.55%左右，高于同期行业平均，表明其资产的利用效率较高，说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的结果。
图14
3．净资产报酬率
该公司净资产报酬率在2002年至2004年间位于15%左右，高于同期行业平均，说明中兴公司获利能力较高。
图15 （四）获现能力分析
净现金流量分析
图16
图17
从上图可以看出，中兴公司2003年净现金流量下降，2004年迅速增长，且与2003年差异较大。从结构分析中可以看出，2003年出现下降的原因是用于投资的净现金较少，公司扩大生产规模经营净现金流量支出巨大。2004年上升的原因是2003年所投入的项目产生效益。
1．销售现金比率
销售现金比率的数值应当是越多越好，但中兴公司的该比率有所下降，说明近两年尤其是2003年通过销售获取现金的能力下降。
图18
获现能力分析总论：
中兴通讯公司的获现能力不是很强，其依靠经营活动获取现金的能力需要进一步加强，为扩大企业生产规模提供保障。
（五）发展能力分析
1．销售增长率
销售增长率反映企业销售收入的增加变动情况，是评价企业发展状况和发展能力的重要指标。中兴公司2003年销售收入速度很快，但是2004年的增长趋缓。
图19
2．总资产增长率
总资产增长率从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。中兴公司在2002年至2004年的总资产增长率有较小的下降，主要是由于企业生产规模扩大，资产总额增加。
图20
3．资本积累率
该指标反映了投资者投资企业资本的保全性和增长性，数值越高，表明企业资本积累越多，企业保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。中兴公司的资本积累率呈现明显的涨幅，说明其所有者权益的变动情况良好，积累了资本，为扩大再生产提供保障，展现了企业发展潜力。
图21
发展能力分析结论：
中兴通讯公司2002年至2004年的表现良好，具有很大的企业发展潜力，企业应付风险、持续发展的能力较强。
三、财务结构分析
（一）收入利润结构分析
1．营业利润比重
营业利润比重的数值是越大越好。中兴公司的营业利润比重出现了明显的波动，2003年达到了90.40%，主要是投资收益大量减少，呈现负值。
图22
（二）成本费用结构分析
1．成本费用利润率
该比率越高企业获利能力越强，中兴公司的成本费用利润率一直保持稳定，且高于同期行业平均。
图23
2．中兴通讯期间费用占销售收入的比重
中兴公司的期间费用的表现各年度基本持平，没有太大的变化，说明中兴公司发展已经比较成熟，而且2003年和2004年都较2002年要低，成本控制已经开始实施，并且起到了一定的作用。
图24
（三）资产结构分析
通过中兴通讯的资产负债表进行分析，可以编制如下的资产结构分析表:
中兴通讯资产结构表
2004 2003 2002 货币资金36.44% 24.01% 23.69% 应收账款18.75% 13.67% 16.98% 存货22.27% 31.63% 26.13%
其他流动资产12.12% 18.36% 19.52% 固定资产9.27% 11.12% 11.86% 长期投资0.32% 0.22% 0.62% 其他资产0.82% 1.00% 1.20% 总计100.00% 100.00% 100.00% 从表中可以看出来，2003年和2002年比重最大的是存货，次之是货币资金。2004年中兴通讯资产中比重最大的是货币资金，次之是存货。原因是由于企业生产规模扩大，存货在2004年有较小的下降。
（四）利润表结构
利润表结构
年份/公司2004年2003年2002年
一、主营业务收入
减:折扣与折让
主营业务收入净额100.00 100.00 100.00 减:主营业务成本63.31 63.08 63.81 主营业务税金及附
加0.31 0.18 0.35
二、主营业务利润36.38 36.74 35.84
加:其他业务利润0.18 0.37 0.48 营业费用12.90 13.69 11.69 管理费用17.18 16.04 17.69 财务费用 1.26 1.82 1.78
三、营业利润 5.23 5.56 5.16
加:投资收益-0.02 -0.04 0.00 补贴收入 1.67 0.80 0.57 营业外收入0.08 0.21 4.44 减:营业外支出0.71 0.45 3.48
四、利润总额 6.25 6.08 6.71
减:所得税0.92 0.99 1.11 减:少数股东损益0.89 0.39 0.45
五、净利润 4.44 4.69 5.15
四、杜邦分析法
权益净利率
2004 2003 2002
14.19% 16.15% 15.32%
权益乘数
2004 2003 2002
2.27
3.13 2.90
总资产报酬率
2004 2003 2002
5.51% 5.34%
6.00%
销售净利率
2004 2003 2002
4.44% 4.69%
5.15%
总资产周转率
2004 2003 2002
1.24 1.14 1.17
结论：
中兴公司2002年至2004年的发展基本保持了平稳发展的势头，总资产报酬率、总资产周转率稳步增长。2004年该公司股东权益和货币资金大量增加，权益乘数下降，影响了部分比率。2003年该公司权益净利率上升较多，但是2004年的权益净利率却下降至比2002年还低。中兴公司的销售收入增长率和资本积累率增加较大，说明公司有巨大的发展潜力，期间费用在基本持平的基础上稍有下降。公司的存货、应收账款余额较高，使流动资产余额较高。但是该公司应收帐款周转率和销售现金比率去出现了下降，董事会和管理层者当重视。
五、沃尔评分法
每分比率的差
最
高
评
分最低评分
200 4 200
3
200
2
0.03
3 0.02
8
0.01
6
40
1
0.00
9 0.01
0.01
3
40
1
0.10
2 0.04
6
0.08
3
20 5
0.91
0 0.55
7
0.51
3
16 4
0.07
8 0.05
1
0.05
8
16 4
3.46
9 8.36
9
6.96
3
16 4
1.30
4 0.86
9
1.32
7
16 4
0.25
7 0.55
7
0.79
8
12 3
0.04
7 0.32
0.22
9
12 3
1.56
7 0.36
7
2.04
6
12 3
20
5
2002
29.246
20.657
10.612
7.760 股东权益比率9.691 5.973 6.531
8.324 7.878 7.689
6.868 5.612 6.003
0.000
7.249 6.194 5.515
10.335 5.967 6.022
净利润增长率10.158 7.467 6.215
136.638 105.573 106.252
结论：
中兴通讯公司2003年的表现好于2002年，2004年的表现好于2003年。
中兴通讯公司的财务分析
中兴通讯公司财务分析 一、差不多指标对比分析 （一）、总资产 近年来国内通信行业接着保持较快的增长速度，中兴通讯公司紧抓市场脉搏，充分发挥产品多元化的优势，依靠以市场为导向的差异化策略，稳固国内市场，大力开拓国际市场。总资产稳步增长，尤其在2004年有较大幅度的增长。具体情况见图1： 图1
（二）净资产 中兴公司深入贯彻国际化战略，生产经营规模不断扩大，积极研发新的增长点，不断提高产品的质量和科技含量，使企业净资产稳步增长。 图2 （三）主营业务收入 由于中兴的多元化战略，使其生产规模、市场规模都在国内居于领先的地位。2002年市场环境严峻，公司制定了积极的市场策略，保证了主营业务收入的增长。国际电信行业在2003年呈现总体复苏的势头，公司抓住机遇，业务进展迅速。2004年在2003年的基础上，产品的知名度提升，国际市场的需求扩大，
主营业务收入有了较大的增长。 图3 （四）净利润 净利润的进展趋势与主营业务收入差不多保持一致。 图4 二、财务能力分析 （一）偿债能力分析 3 / 25
1．流淌比率 中兴公司2003年的流淌比率低于2002年，要紧缘故是短期借款和存货的增加，应付账款发生了较大幅度的变化，且流淌资产和流淌负债的增长幅度一致。2003年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大，预支了费用用于产品研发，存货增加要紧是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。 图5 2．速动比率 当存货本身存在销售以及压价的风险时，速动资产可立即用于偿还债务。2003年的存货有较大的增长，导致该年的速动比率出现下降的趋势。2004年有所回升是由于其应收账款的增加。
对中兴通讯公司财务报表的分析
对中兴通讯企业财务报表的分析 一、研究背景和意义 透过电信行业能够看到中国经济的快速成长。新中国成立后，我国通信基础设施严重落后，网络、技术、服务水平低下，阻碍了经济的发展。随着改革开放的不断深化和中国经济的快速发展，电信行业也得到了迅猛发展，网络规模由400多万用户到世界第一大网;在技术上实现了由人工向自动、单一业务向多样化业务等一系列的转变，网络技术装备水平居世界前列;在第三代移动通信、光通信等领域取得了突破性进展。当前，通信产业发生了巨大的变化，实现了历史性跨越，给人民的日常生活质量也带了革命性的转变，电信业已一跃成为国民经济的基础产业、先导产业。 本文选用中国最大的通信设备上市企业。通讯设备商龙头企业--中兴通讯为财务分析案例，将企业经营战略和财务战略相结合，通过财务分析的专业方法，并结合企业价值评估，从经营者的角度对中兴通讯的财务能力和经营能力进行全方位分析，希望能对企业的管理层有所帮助，使企业朝着更好的势头不断向前迈发展；同时，也为读者深入了解企业的经营状况和财务状况，更好的认识企业未来的发展情况提供了资料。 二、中兴通讯企业简介 简称中兴通讯（ZTE）。全球领先的综合通信解决方案提供商，中国最大的通信设备上市企业。 中兴通讯企业于深圳交易所主板和香港联交所主板两地上市，是全球领先的综合性通信设备制造业上市企业和全球综合通信信息解决方案提供商之一。 1997 年 11 月，中兴通讯企业首次公开发行 A 股并在深圳交易所主板上市。2004年 12 月，中兴通讯企业公开发行 H 股并在香港联交所主板上市，成为首家在香港联交所主板上市的 A 股企业。中兴通讯企业致力于设计、开发、生产、分销及安装各种先进的 ICT 领域系统、设备和终端，包括：运营商网络、政企业务、消费者业
中兴通讯财务分析报告
中兴通讯财务分析报告 公司概况： 中兴通讯成立于1985年，是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国政府重点扶持的520户重点企业之一。中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年实现合同收入232亿元，实现销售收入226亿元。截至2004年12月，公司总资产达到208亿元，净资产91亿元。 中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。 从1997年开始，经过股份制改组，企业进入了一个新的高速发展时期。1997年11月上市时，公司总股本25000万股，其中社会流通股为6500万股。公司经过几次的增发、配股，目前总股本为95952万股，流通股份30205万股。 一、商业策略分析 1.1 公司战略分析 公司的主导战略是：1、通过价格和成本领先策略占领市场份额，一方面在各环节上降低成本，一方面采取灵活的定价策略。2、严格以市场为导向，在技术上采取跟踪前沿技术，而集中精力于能给公司带来确实回报的技术领域。3、坚持自主知识产权，建立人才高地，在研发上坚持高投入，建立公司未来发展的技术储备。 公司的主导战略基本符合自身的竞争优势与弱点，在公司成长过程中得到了检验。低成本和价格领先战略是公司能在程控交换机等市场上由一个后来者变成领先厂商唯一路径；以市场为导向是公司能在中国电信的PAS网络和中国联通的CDMA网络中找到孔隙，获取丰厚利润的成功要素；坚持自主知识产权是公司成为在国内的设备制造上中唯一几个掌握一定的核心竞争优势，能与国外厂商在全领域抗衡的关键。
中兴通讯02-04财务分析
中兴通讯公司财务分析 一、基本指标对比分析 （一）、总资产 近年来国内通信行业继续保持较快的增长速度，中兴通讯公司紧抓市场脉搏，充分发挥产品多元化的优势，依靠以市场为导向的差异化策略，稳固国内市场，大力开拓国际市场。总资产稳步增长，尤其在2004年有较大幅度的增长。具体情况见图1： 图1 （二）净资产 中兴公司深入贯彻国际化战略，生产经营规模不断扩大，积极研发新的增长点，不断提高产品的质量和科技含量，使企业净资产稳步增长。
图2 （三）主营业务收入 由于中兴的多元化战略，使其生产规模、市场规模都在国内居于领先的地位。2002年市场环境严峻，公司制定了积极的市场策略，保证了主营业务收入的增长。国际电信行业在2003年呈现总体复苏的势头，公司抓住机遇，业务发展迅速。2004年在2003年的基础上，产品的知名度提升，国际市场的需求扩大，主营业务收入有了较大的增长。 图3
（四）净利润 净利润的发展趋势与主营业务收入基本保持一致。 图4 二、财务能力分析 （一）偿债能力分析 1．流动比率 中兴公司2003年的流动比率低于2002年，主要原因是短期借款和存货的增加，应付账款发生了较大幅度的变化，且流动资产和流动负债的增长幅度一致。2003年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大，预支了费用用于产品研发，存货增加主要是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。 图5
2．速动比率 当存货本身存在销售以及压价的风险时，速动资产可立即用于偿还债务。2003年的存货有较大的增长，导致该年的速动比率出现下降的趋势。2004年有所回升是由于其应收账款的增加。 图6 3．资产负债率 资产负债率可以用来衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。中兴公司的资产负债率基本保持稳定，位于60%左右，具有较强的偿债能力和资本结构。 图7
财务报表分析中兴通讯
从跟随者到超越者 ——中兴通讯的财报分析 专业：投资系 院系：金融学院 班级：公金q1041 学号：100306012 姓名：李晟
一：集团背景分析 中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司通过为全球140多个国家和地区的电信运营商提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，是中国最大的通信设备上市公司。 中兴通讯拥有通信业界最完整的、端到端的产品线和融合解决方案，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务，灵活满足全球不同运营商的差异化需求以及快速创新的追求。2009年，中兴通讯无线通信产品出货量跻身全球第四，其中CDMA产品出货量连续4年居全球第一，固网宽带接入产品出货量稳居全球第二，光网络出货量达到全球第三，手机产品累计出货超过2亿部，并全面服务于欧美日高端市场的顶级运营商。自2005年以来，中兴通讯营业收入实现了超过29%的年复合增长率，2010年超过700亿人民币，成为全球第五大电信设备商、第六大通信终端厂商。 中兴通讯坚持以持续技术创新为客户不断创造价值，并引领全球通信行业技术革新。公司在美国、法国、瑞典、印度、中国等地共设有15个全球研发机构，2.5万名国内外研发人员专注于行业技术创新并取得3万多项专利申请。公司依托分布于全球的107个分支机构，凭借不断增强的创新能力、突出的灵活定制能力、日趋完善的交付能力赢得全球客户的信任与合作，服务于全球百强运营商中的59家。 中兴通讯为联合国全球契约组织成员，坚持在全球范围内贯彻可持续发展理念，实现社会、环境及利益相关者的和谐共生。我们运用通信技术帮助不同地区的人们享有平等的通信自由；我们将“创新、融合、绿色”理念贯穿到整个产品生命周期，以及研发、生产、物流、客户服务等全流程，为实现全球性降低能耗和二氧化碳排放不懈努力。我们还在全球范围内开展社区公益和救助行动，参加了印尼海啸、海地及汶川地震等重大自然灾害救助，并成立了中国规模最大的“关爱儿童专项基金”。 未来，中兴通讯将继续致力于引领全球通信产业的发展，应对全球通信领域更趋日新月异的挑战。 二：行业与战略分析 （1）电信行业现状及发展趋势 中国电信的投资重点放在了光纤网络和网络融合上。中国电信今年进一步提出了“宽带中国·光网城市”战略，具体的建设目标是：在南方城市，2013年全部实现20M接入，2015年后实现光纤全覆盖，光纤入户覆盖率将在3年内实现翻番。
中兴通讯投资分析报告
中兴通讯 投资分析报告 学号：1345030109 专业：计算机科学与技术设计题目：中兴通讯投资分析学生：云龙
目录 一、中兴通讯公司分析 (3) 1公司简介： (3) 2基本分析： (3) 2.1产业分析 (3) ?波特五力分析模型 (3) ?SWOT分析 (4) 2.2公司分析 (5) 3经营分析 (5) 4股本结构 (6) 二、行业分析 (6) 1.宏观经济分析 (6) 2.通信行业分析 (7) 三、公司财务状况分析 (8) 1.资产负债表分析 (8) (8) 2.利润表分析 (8) 3.现金流量表分析 (9) 三、公司在价值评估 (10) ?相对估值法 (10) (10) 四、投资建议与风险提示 (10) 1.股价走势分析 (10) 2.投资建议 (11) 3.风险提示 (11)
一、中兴通讯公司分析 1公司简介： 公司由市中兴新通讯设备与中国精密机械进出口公司、骊山微电子公司、市兆科投资发展、南天集团、省邮电器材总公司及电信器材共同发起,并向社会公众公开募集股份而设立的股份。经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)452号及证监发字453号文批准,1997年10月6日,本公司通过证券交易所上网发行普通股股票,并于1997年11月18日在交易所挂牌交易。 2基本分析： 2.1产业分析 ?波特五力分析模型
?SWOT分析
2.2 公司分析 中兴通讯股份是全球领先的综合性通信制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一.公司主要从事生产程控交换系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统;研制、生产移动通信系统设备、卫星通讯、微波通讯设备、寻呼机、计算机软硬件、闭路电视、微波通信、信号自动控制、计算机信息处理、过程监控系统、防灾报警系统等项目的技术 ; 开发、咨询、服务();();电信工程专业承包""两个项目荣"3 计算机信息处理、；电子设备、微电子器件 工程所需的设备，电子系统设备的技的执行）；电信工程专业承包（待取得资质证书后方可经营）；自有房屋租赁。公司可根据国外市场的变化、业务发展和自身能力，经股东大会和有关政府部门批准后，依法变更经营围
中兴通讯母公司“基本财务比率”分析
中兴母公司的基本财务比率分析 一、偿债能力指标 （一）短期偿债能力分析 单位：千元 项目2008年2009年2010年2011年 流动资产39,549,250 53,060,986 62,022,755 81,101,055 流动负债31,199,541 45,175,437 54,587,615 78,110,937 速动资产34,338,233 48,313,708 56,521,387 72,466,491 流动比率126.76% 117.46% 113.62% 103.83% 速动比率110.06% 106.95% 103.54% 92.77% 现金比率31.55% 23.84% 19.95% 21.21% 1、流动比率： 流动比率=流动资产/流动负债 由于流动资产中的存货有存在潜亏的可能，应收账款也有坏账等风险，这些项目的变现性较弱，因此，一般认为流动比率达到2:1，财务状况比较稳妥。 该公司的流动比率接近1，能够基本满足短期债务的偿还，企业的资金的运用和分配较合理，但是仍然存在一定的风险。 2、速动比率 速动比率=速动资产/流动负债
一般认为，该比率维持在1：1较好，2011年速动比率下降，企业支付能付能力有下降的趋势 3、现金比率 现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债 现金比率2011年上升，说明该公司随时可以偿债的能力增强，日常经营活动中的债务偿还能力增强 （二）长期偿债能力分析 单位：千元项目2008年2009年2010年2011年 负债总额36,599,79453,942,17164,674,90087,807,294资产总额47,368,10565,553,50079,575,046102,646,550股东权益10,768,31111,611,32914,900,14614,839,256资产负债率77.27%82.29%81.28%85.54%产权比率340%465%434%592% 1、资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 一般认为，该比率维持在40-60%之间较为合适，从这两年看来中兴公司的资产负债率是很高的。该公司借款的大量增加，企业处于战略扩张的状态，扩大的生产规模，在经营状况良好的前提下，还可以利用财务杠杆的作用，得到更多的投资利润。负债占总资产的比重很高，
中兴通讯六年财报数据全解析
中兴通讯六年财报数据全解析 说明：数据来源为ZTE 09~14年年报，其中08年数据采用09年年报中的去年同期数据。分几个部分：人力变化，分业务收入变化，区域收入变化，资产效率对比以及坏账分析。在部分指标上面和华为年报中的数据做了简单对比。 一人员变化 从12年开始，人员结构是是正向的，生产人员从占比27%减少到20%左右，但是就目前看，20%的占比还是偏高，研发人员的占比和华为比偏低。因为通信目前主要是软件和算法开发比较多，研发投入相对较大。 但是14年生产人员占比又有所回升，不是一个好现象。因为实际上，目前通信业有很多的是代工的。
人员从2011年接近9万人，2013年最低不到7万人，减少2万人，其中减少最多的是生产人员，减少1万1千多，而研发人员减少4千多，在2011年之前，财务人员是合并在行政管理人员中，而行政人员也有所减少。服务人员一直变化不大。 ZTE员工中，博士学历相对偏少，2012-2014年，硕士学历占比下降，本科及其他学历占比上升，说明对硕士的吸引力在降低。而其他学历的人员占比上升的原因，我个人无法判断原因。
博士学历的绝对数量在减少，在14年整体人员增加的情况也还减少40人，硕士学历的绝对数和13年比仅几百人的增加，增加的主要是学士和其他学历人员，各增加3000人左右。 这里的人均薪酬包括工资及福利费用（年报原话：为员工支付的费用），估计是含社保。从图中看，12年相比11年还是增加不少，但是14年和12,13年比，有小幅度降低。 HW人员数量只有4年精确数据，其他是根据几年数据差距平均估计的。11年之前，HW人均销售收入基本上ZTE的两倍，而12年后，ZTE的减员增效，特别是减少了不合理的生产人员，人均销售额有所上升，和HW的差距有所缩小。HW这几年的人员平均销售收入没上升，反而是下降的。ZTE和HW比，人均的利润差距更大，而华为在2.98后，人均利润逐步提升。
中兴通讯财务分析报告讲义
中兴通讯(000063)财务分析报告 公司概况： 中兴通讯成立于1985年，是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国政府重点扶持的520户重点企业之一。中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年实现合同收入232亿元，实现销售收入226亿元。截至2004年12月，公司总资产达到208亿元，净资产91亿元。 中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。 从1997年开始，经过股份制改组，企业进入了一个新的高速发展时期。1997年11月上市时，公司总股本25000万股，其中社会流通股为6500万股。公司经过几次的增发、配股，目前总股本为95952万股，流通股份30205万股。 一、商业策略分析 1.1 公司战略分析 公司的主导战略是：1、通过价格和成本领先策略占领市场份额，一方面在各环节上降低成本，一方面采取灵活的定价策略。2、严格以市场为导向，在技术上采取跟踪前沿技术，而集中精力于能给公司带来确实回报的技术领域。3、坚持自主知识产权，建立人才高地，在研发上坚持高投入，建立公司未来发展的技术储备。 公司的主导战略基本符合自身的竞争优势与弱点，在公司成长过程中得到了检验。低成本和价格领先战略是公司能在程控交换机等市场上由一个后来者变成领先厂商唯一路径；以市场为导向是公司能在中国电信的PAS网络和中国联通的CDMA网络中找到孔隙，获取丰厚利润的成功要素；坚持自主知识产权是公司成为在国内的设备制造上中唯一几个掌握一定的核心竞争优势，能与国外厂商在全领域抗衡的关键。 3G时代到来前夕，公司所处的行业环境发生了新的变化，要求公司的战略也做出调整。国外厂商从对中国市场由只伸出一个手指到重拳出击，国内市场上上演的就是世界水平的竞争，要求公司必须符合国际标准，为规避风险，公司还必须加快国际化的步伐，首先，公司的管理必须提高一个层次，在高层领导集体中适时引入国际管理人才，公司的管理特色由灵活的民营机制向规范的国际化企业制度过渡。其次、公司的产品必须进一步提高稳定性和质量标准，参加国际质量认证，注重知识产权保护，积极应对国际竞争。第三，未来几年，对专业领域的人才竞争将升级，包括技术专家和管理专才，在薪酬培训等方面公司与外资厂商相比处于弱势，必须加强激励制度改革，人才联合培养的方式保证公司的可持续发展。 1.2 通讯设备制造业的供需分析和竞争格局 1.2.1 固定通信设备 目前，国产程控交换机在技术和质量上都已经成熟，并具有优越的性价比和完善的售后服务，2004年华为、中兴两家占据50％以上的份额。但同时由于随着我国电话普及率提高，对程控交换机的市场需求逐趋平稳，而厂商的生产能力提高速度较快，出现供大于求、企业竞争加剧的现象。在供大于求的市场局面下，价格竞争日益激烈。出于成本考虑部分外资厂商已
中兴通讯股份有限公司财务报告分析
中兴通讯股份有限公司财务报告分析 摘要 中兴通讯股份有限公司（ZTE Corporation）是我国通信设备企业中的代表，近几年在国内外市场中均取得了斐然的成绩。本文以中兴通讯公司为例，采用一系列专门的分析技术和方法，借鉴国内外财务分析的理论和实践成果，对中兴通讯公司最近三年有关的偿债能力、盈利能力、营运能力等进行分析与评价，得出了该公司在2012-2014年总体业绩水平呈现上升趋势，获利状况由2012年的亏损逐步转好至2014年盈利，但利润仍显薄弱的结论。文章最后采用SWOT分析法，发现该公司在口碑、技术等方面具有优势，但在盈利能力和费用支出上表现劣势，为此中兴通讯公司应该以国内4G 大发展等为契机，积极适应整个通讯市场激烈竞争的现实。本文希望通过以上分析为相关信息需求者提供参考借鉴。 关键词：中兴通讯；财务分析；SWOT分析法
Abstract ZTE Corporation is one of the representative in the field of Chinese communication equipment. It has achieved remarkable results both at domestic and foreignmarkets over the years. A case study of ZTE Corporation in the paper, which using a series of special techniques and analysis methods and reference the financial analysis theory and practice at home and abroad to analyze and evaluate the ZTE Corps debt solvency, profitability, operating capacity and so on. In the years of 2012-2014, it is find that the company aggregate performance shows a rising trend and profitability gradually from loss to profit , though the profit is still weak. SWOT analysis method is used in the end. Excellent public reputation and technology are ZTE Corporation strength, but profitability and cost are poor performance. ZTE Corporation should seize the opportunity of domestic 4G market and positive to face the reality of fierce competition in the the communication market. Hope above analysis can provide useful reference to information demanders. Key words :ZTE Corporation ; financial reports; SWOT analysis method
中兴通讯财务分析报告
WORD文档，可下载修改 公司概况： 中兴通讯成立于1985年，是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国政府重点扶持的520户重点企业之一。中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年实现合同收入232亿元，实现销售收入226亿元。截至2004年12月，公司总资产达到208亿元，净资产91亿元。 中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。 从1997年开始，经过股份制改组，企业进入了一个新的高速发展时期。1997年11月上市时，公司总股本25000万股，其中社会流通股为6500万股。公司经过几次的增发、配股，目前总股本为95952万股，流通股份30205万股。 一、商业策略分析 1.1 公司战略分析 公司的主导战略是：1、通过价格和成本领先策略占领市场份额，一方面在各环节上降低成本，一方面采取灵活的定价策略。2、严格以市场为导向，在技术上采取跟踪前沿技术，而集中精力于能给公司带来确实回报的技术领域。3、坚持自主知识产权，建立人才高地，在研发上坚持高投入，建立公司未来发展的技术储备。 公司的主导战略基本符合自身的竞争优势与弱点，在公司成长过程中得到了检验。低成本和价格领先战略是公司能在程控交换机等市场上由一个后来者变成领先厂商唯一路径；以市场为导向是公司能在中国电信的PAS网络和中国联通的CDMA网络中找到孔隙，获取丰厚利润的成功要素；坚持自主知识产权是公司成为在国内的设备制造上中唯一几个掌握一定的核心竞争优势，能与国外厂商在全领域抗衡的关键。
中兴通讯2019年财务分析
中兴通讯2019年财务分析 中兴通院系：商学院专业：财务管理学号：姓名：王文平 迅财务分析 (2019年) 目录 第一部分公司简介 (2) 第二部分企业战略分析 (2) 1.宏观经济背景分析...............................................2 2.行业 分析...............................................................3 3.SWOT分析..........................................................5 4.波特五力模型.......................................................6 第三部分财务报告分析 (8) 1.资产负债表分析...................................................8 2.利 润表分析.........................................................13 3.现金流量表分析.................................................17 第四部分财务效率分析. (20) 1.盈利能力分析.....................................................20 2.营运能力分析.....................................................22 3.偿债能力分析.....................................................24 4.发展能力分析.....................................................25 第五部分综合分析.. (27) 1.杜邦分析............................................................28 2.趋势分析............................................................29 第六部 分结论 (34) 第一部分公司简介 本公司于深圳交易所主板和香港联交所主板两地上市，是全球领先的综合性通信设备制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一。 1997年11月，本公司首次公开发行A股并在深圳交易所主板上市，目前是境内A股市场营业收入最大的电信设备制造业上市公司。2019年12月，本公司公开发行H股并在香港联交所主板上市，成为首家在香港联交所主板上市的A股公司。
(财务管理报告)中兴通讯财务分析报告
（财务管理报告）中兴通讯财务分析报告
3G时代到来前夕，公司所处的行业环境发生了新的变化，要求公司的战略也做出调整。国外厂商从对中国市场由只伸出一个手指到重拳出击，国内市场上上演的就是世界水平的竞争，要求公司必须符合国际标准，为规避风险，公司还必须加快国际化的步伐，首先，公司的管理必须提高一个层次，在高层领导集体中适时引入国际管理人才，公司的管理特色由灵活的民营机制向规范的国际化企业制度过渡。其次、公司的产品必须进一步提高稳定性和质量标准，参加国际质量认证，注重知识产权保护，积极应对国际竞争。第三，未来几年，对专业领域的人才竞争将升级，包括技术专家和管理专才，在薪酬培训等方面公司与外资厂商相比处于弱势，必须加强激励制度改革，人才联合培养的方式保证公司的可持续发展。1.2通讯设备制造业的供需分析和竞争格局 1.2.1固定通信设备 目前，国产程控交换机在技术和质量上都已经成熟，并具有优越的性价比和完善的售后服务，2004年华为、中兴两家占据50％以上的份额。但同时由于随着我国电话普及率提高，对程控交换机的市场需求逐趋平稳，而厂商的生产能力提高速度较快，出现供大于求、企业竞争加剧的现象。在供大于求的市场局面下，价格竞争日益激烈。出于成本考虑部分外资厂商已经在逐步退出交换机市场，未来这块市场上将基本由国内领导厂商中兴、华为掌握。 图一：国内程控交换机市场竞争格局 1.2.2移动通信设备 从九十年代中期开始，我国的移动用户以每年翻一番的速度增长，去年我国移动用户净增6000多万，达到3亿多。尽管我国目前的移动交换容量已经超过移动用户数，但由于移动运营商竞争的升级，2.5G和3G技术的研发和应用，移动通信仍将是中国通行业未来几年的投资热点。
中兴通讯股份有限公司财务报表分析
西南财经大学天府学院 2012届 本科毕业论文（设计） 论文题目：中兴通讯股份有限公司财务报表分析 学生姓名：杨金莲 所在学院：西南财经大学天府学院 专业：财务管理 学号：40804319 指导教师：柳玉寿 2012 年3月
西南财经大学天府学院 本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。 本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有 特此声明。 毕业论文（设计）作者签名： 作者专业：财务管理 作者学号：40804319 年月日
西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表
摘要 在市场经济环境中，经济全球化趋势的加强，企业竞争十分激烈，金融市场日趋成熟，现代企业的组织形式和经营领域的不断多样化，从而，企业财务活动极为复杂。财务分析主题必须以科学系统的财务分析，为有关分析主题的管理决策和控制提供必要的依据。目前上市公司已多达千余家，挨个看的话，想必会消耗大量的精力，如果想要知道该公司是否值得投资，能够取得什么样的回报，看一个公司的财务报表是必不可少的。本文主要根据中兴通讯股份有限公司的财务报表，通过对会计报表的阅读，对该公司的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，评价该公司过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势，有助于公司的资产管理水平、持续经营能力、盈利水平与质量及成长性等方面进行有效评价，从而为股票等投资者的投资决策、银行等债权人的贷款决策、上市公司自身的内部管理等方面提供决策支持。 关键词：财务分析中兴通讯股份有限公司财务报表 Abstract Strengthen the market economy environment, the trend of economic globalization, business competition is very fierce, the financial market matures, the growing diversity of modern enterprises, organizational forms and business areas, thus, corporate finance activities are extremely
中兴通讯的利润表分析
目录 一、中兴通讯公司基本情况介绍 (2) （一）公司简介 (2) （二）2015年度主要会计数据与财务指标 (2) （三）2015年度公司运营情况 (2) 二、中兴通讯利润表整体分析 (3) （一）利润表增减变动情况分析 (3) （二）利润构成变动分析 (5) （三）利润表趋势分析 (7) 三、中兴通讯利润表相关比率分析 (8) （一）资本经营盈利能力分析 (8) （二）资产经营盈利能力分析 (9) （三）商品经营盈利能力 (9) （四）2015年五大通信设备制造业运营商盈利能力比较分析 (10) 四、中兴通讯利润质量分析 (12) （一）核心利润形成过程的质量分析 (12) （二）盈利质量指标分析 (13) （三）利润表小项目分析 (13) 五、研究结论与建议 (15) （一）研究结论 (15) （二）建议 (17) 参考文献 (18)
中兴通讯的利润表分析 【摘要】2015年是中兴通讯股份（简称：中兴通讯）成立30周年。在这30年间，中兴通讯把握住每一次机遇和挑战，成功实施创新战略，不断实现技术突破，赶超西方巨头，成为享誉全球的中国品牌。本文基于中兴通讯股份，对其合并利润表进行整体性分析，包括利润表增减变动分析、利润表结构变动分析和利润表趋势分析，并结合2011年至2015年公司的合并利润表数据和外部变化信息，运用相关比率分析和利润质量分析，对利润表做进一步分析和验证。最后列举出中兴通讯所面临的问题并提出解决措施和政策建议。 【关键词】整体性分析相关比率分析利润质量分析政策建议 The Income Statement Analysis of Zhongxing Telecom Equipment Abstract：2015 was the 30th anniversary of Zhongxing Telecommunication Equipment Corporation (short for ZTE).In the 30 years, ZTE has grasped every opportunity and challenge. ZTE implements innovation strategies successfully, and continues to achieve technological breakthroughs, catching up with Western giants. Finally it becomes a world-renowned Chinese brand. This paper adopts a holistic analysis of ZTE’s consolidated income statement, including the analysis of the change of the income statement, the change of the structure of the income statement and the trend analysis of the income statement. Combined with the data of the consolidated income statement from 2011 to 2015 and external change information, this paper analyzes and verifies the conclusions further by the use of the relevant ratio analysis and analysis of profit quality analysis. Finally, this paper lists the problems faced by ZTE and proposes some solutions and policy recommendations. Keywords：Holistic analysis Profit quality analysis Relevant ratio analysis Policy
中兴通讯股份有限公司
中兴通讯股份有限公司 中兴通讯成立于1985年，是全球领先的综合通信解决方案提供商，全球第四大手机生产制造商，在香港和深圳两地上市是中国最大的通信设备上市公司。 多年来，中兴通讯牺牲利润，在海外投资发展、追求市场份额，最终使企业成为第五大电信设备商。2012年中兴通讯回到了自己的中国之根，它专注于从本国移动运营商中电信、中联通、中移动获得4G订单。中兴通讯新闻发言人戴澍表示：“中国市场如同一个金矿，因为中国运营商现金充沛。中国是我们的首要关注的国家。” 产品领域： 中兴通讯的产品涵盖无线、核心网、接入承载、业务、终端产品等五大产品领域。 中兴通讯2012年营业收入为842.19亿元，同比下降2.36%；净亏损28.4亿元，同比下降237.9%。公司加大对费用控制的力度，研发、销售及管理三项费用得到有效控制，公司2013年第三季度单季度扣除非经常性损益后的净利润今年以来首次转正，也是2012年第二季度以来单季度扣除非经常性损益后的净利润为正。 表1(单位亿元)
公司经营性现金流状况在近六年中首次实现三季度单季度转正（见表2），反映公司持续加强内部费用管理效果的成效，公司销售回款进展良好，公司经营性现金流同比大幅改善，公司经营状况稳固。 表2（单位亿元） 本季度是中兴通讯今年以来利润首次转正，其2012年曾巨额亏损达28.4亿元。中兴通讯在财报中表示，预计2013全年将扭亏为盈。 目前全球电信行业设备投资缓慢增长，4G网络规模部署成为电信设备厂商扩大营收和利润的重要手段。在今年中国移动最大规模TD-LTE 4G网络设备招标中，中兴通讯份额位居首位。在刚刚结束的中国电信LTE核心网主设备招标中，中兴份额占比接近50%。 在终端方面，中兴通讯刚刚宣布与美国NBA联盟达成合作，业内预计未来三年在手机品牌营销方面的投入超过1亿美元。中兴通讯称未来三年手机业务营收将升至50%。 NBA 中国和中兴手机在北京召开新闻发布会，宣布双方达成长达三年的战略合作伙伴关系，未来中兴手机将成为NBA中国官方手机合作伙伴，拥有NBA、NBA相关球队和球星集体的知识产权，并将成为NBA 在中国的首个NBA赛事首席合作伙伴。
中兴通讯财务分析报告
W O R D文档，可下载修改公司概况： 中兴通讯成立于1985年，是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国政府重点扶持的520户重点企业之一。中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年实现合同收入232亿元，实现销售收入226亿元。截至2004年12月，公司总资产达到208亿元，净资产91亿元。 中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。 从1997年开始，经过股份制改组，企业进入了一个新的高速发展时期。1997年11月上市时，公司总股本25000万股，其中社会流通股为6500万股。公司经过几次的增发、配股，目前总股本为95952万股，流通股份30205万股。 一、商业策略分析 公司战略分析 公司的主导战略是：1、通过价格和成本领先策略占领市场份额，一方面在各环节上降低成本，一方面采取灵活的定价策略。2、严格以市场为导向，在技术上采取跟踪前沿技术，而集中精力于能给公司带来确实回报的技术领域。3、坚持自主知识产权，建立人才高地，在研发上坚持高投入，建立公司未来发展的技术储备。 公司的主导战略基本符合自身的竞争优势与弱点，在公司成长过程中得到了检验。低成本和价格领先战略是公司能在程控交换机等市场上由一个后来者变成领先厂商唯一路径；以市场为导向是公司能在中国电信的PAS网络和中国联通的CDMA网络中找到孔隙，获取丰厚利润的成功要素；坚持自主知识产权是公司成为在国内的设备制造上中唯一几个掌握一定的核心竞争优势，能与国外厂商在全领域抗衡的关键。
中兴通讯2020年一季度财务指标报告
中兴通讯2020年一季度财务指标报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 中兴通讯2020年一季度财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 2,148,449.3 -3.23 2,220,181.4 -23.12 2,887,988.1 0 实现利润 102,845.4 -25.86 138,726.4 -39.54 229,442.6 0 营业利润 105,054.3 -28.24 146,401.3 -35.8 228,033 0 投资收益 -1,728.9 -148.72 3,549 137.49 -9,465.4 0 营业外利润 -2,208.9 71.22 -7,674.9 -644.47 1,409.6 2020年一季度实现利润为102,845.4万元，与2019年一季度的138,726.4万元相比有较大幅度下降，下降25.86%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 2,148,449.3 100.00 2,220,181.4 100.00 2,887,988.1 100.00 营业成本 1,303,323.9 60.66 1,332,731.7 60.03 1,925,169.7 66.66 营业税金及附加 16,877.3 0.79 33,077.8 1.49 23,568.9 0.82 销售费用 169,458.4 7.89 176,611.9 7.95 294,259.7 10.19 管理费用 104,576.8 4.87 126,087.4 5.68 79,143.3 2.74 财务费用 89,567.5 4.17 77,733.4 3.50 18,599.2 0.64 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 营业毛利率 38.55 38.48 32.52 营业利润率 4.89 6.59 7.9 成本费用利润率 6.3 7.77 9.6 总资产报酬率 5.28 6.43 6.89 净资产收益率 7.36 13.45 15.96