资融券交易3
原创融资融券交易规则详解
原创融资融券交易规则详解导言融资融券交易是股票市场中一种重要的交易方式。
通过融资融券交易，投资者可以通过借贷资金进行股票买卖，从而实现杠杆效应，提高资金利用效率。
本文将详细介绍融资融券交易的规则，包括融资融券的定义、参与主体、交易流程、风险提示等内容。
一、融资融券的定义融资融券是指投资者通过向证券公司借贷资金来进行股票交易的一种方式。
其中，融资是指投资者向证券公司借款购买股票，而融券则是指投资者以已持有或借入的股票作为抵押，从证券公司借款进行股票卖空的交易行为。
融资和融券的基本原理是一样的：借入资金用于股票交易，然后通过卖出股票或买入股票来获利。
不同之处在于融资是通过买入股票来实现盈利，而融券则是通过卖出股票来实现盈利。
二、参与主体融资融券交易的参与主体主要包括投资者、证券公司和交易所。
投资者是进行融资融券交易的主体，他们通过向证券公司申请借款或借入股票来进行交易。
证券公司则是提供融资融券服务的机构，负责审核投资者的融资融券申请并提供融资融券资金。
交易所则是融资融券交易的场所，负责进行融资融券的撮合和清算。
三、融资融券的流程融资融券交易的流程主要包括以下几个步骤：1.投资者向证券公司申请融资或融券，并提供相应的担保品（如股票、债券等）；2.证券公司根据投资者的融资融券需求进行审核，确定融资融券额度；3.投资者在交易所上进行买入或卖出股票的操作；4.交易所根据买卖订单进行撮合，并进行交易的清算；5.投资者根据融资融券交易的结果进行盈亏结算；6.投资者按时偿还融资或融券的本金和利息。
四、融资融券交易的风险融资融券交易虽然可以带来更高的收益，但同时也伴随着一定的风险。
投资者在进行融资融券交易时需要注意以下几点风险：1.市场风险：股票市场存在较大的波动性，投资者在融资融券交易中可能面临股票价格大幅波动的风险，可能导致投资者的融资融券头寸出现亏损；2.财务风险：融资融券交易涉及资金杠杆，如果投资者无法按时偿还融资或融券的本金和利息，可能会导致投资者出现财务风险；3.利率风险：融资融券交易涉及利率变动，如果利率上升，投资者可能需要支付更高的利息费用；4.监管风险：融资融券交易受到监管政策的影响，如果监管政策发生变化，可能会导致投资者无法按照原有计划进行融资融券交易。
融券交易如何操作 详细步骤
融券交易如何操作详细步骤融券交易是股票市场中的一种杠杆交易方式，投资者可以通过融券交易来借入股票进行卖出操作。
下面将详细介绍融券交易的操作步骤。
1. 开立融资融券账户投资者需要在券商处开立融资融券账户。
开立账户需要提供个人身份证明、银行卡等相关材料，经过券商审核通过后即可开立账户。
2. 学习融券交易相关知识在进行融券交易之前，投资者需要了解融券交易的相关知识，包括融券交易的规则、操作流程、风险等。
可以通过阅读相关书籍、参加培训课程或咨询专业人士来获取相关知识。
3. 查询可融券标的投资者在进行融券交易之前，需要查询券商提供的可融券标的列表。
这些标的是可以借入进行卖出操作的股票，投资者可以根据自己的判断选择合适的标的进行交易。
4. 融券借入股票选择了合适的可融券标的后，投资者需要向券商申请融券借入股票。
申请融券时，投资者需要提供借入股票数量、借入期限等相关信息。
券商会根据投资者的资金状况和信用评级来决定是否同意借出股票。
5. 卖出融券股票借入股票后，投资者可以选择在适当的时机将股票卖出。
卖出融券股票的操作与普通的卖出股票类似，投资者需要选择合适的交易方式（例如限价委托、市价委托）和交易时间进行卖出操作。
6. 归还融券股票在融券交易中，投资者需要在约定的时间内归还借入的股票。
归还股票的方式有两种：一种是通过买入相同数量的股票进行归还，另一种是支付相应的现金进行归还。
7. 结算融券交易完成归还后，券商会对投资者的融券交易进行结算。
结算时间一般为T+1，即交易日当天卖出融券股票，次日进行结算。
需要注意的是，融券交易存在一定的风险。
由于融券交易是杠杆交易，借入的资金规模远远超过了自己的实际资金，一旦市场走势不利，投资者可能面临较大的风险。
因此，在进行融券交易之前，投资者需要充分了解交易规则和风险，并根据自己的风险承受能力进行操作。
总结起来，融券交易的操作步骤包括开立融资融券账户、学习相关知识、查询可融券标的、融券借入股票、卖出融券股票、归还融券股票和结算融券交易。
融资融券交易规则详解
融资融券交易规则详解融资融券交易是一种利用股票作为借贷标的物进行交易的方式，被广泛应用于股票市场。
本文将详细介绍融资融券交易的规则和相关内容。
一、融资融券交易的定义和基本原理融资融券交易是指投资者通过向券商借入资金或证券，以购买证券或做空证券的交易行为。
其中，融资交易是指投资者向券商借入资金购买证券，而融券交易则是指投资者向券商借入证券进行卖空交易。
融资融券交易的基本原理是以股票为抵押物，借入资金或证券进行交易。
投资者可以借入资金购买更多的股票，以提升投资收益；也可以借入证券进行卖空交易，即先卖出股票再回购，从股票下跌中获利。
二、融资融券交易的基本规则1. 融资融券交易需要在证券交易所进行，投资者必须开通融资融券交易权限才能参与此类交易；2. 投资者在进行融资融券交易前，需要与券商签订融资融券协议，明确双方的权利和义务；3. 在融资交易中，投资者需要按照一定比例提供自有资金，券商将根据抵押物的价值提供相应的融资额度；4. 在融券交易中，投资者需要按照一定比例提供自有证券，券商将根据抵押物的价值提供相应的融券额度；5. 融资融券交易的利率是根据市场利率和风险评估来确定的，投资者需要支付一定的利息费用；6. 融资融券交易的借款期限通常为7天或30天，投资者需要在规定的时间内归还借款或归还融券；7. 投资者在融资融券交易中需要承担相应的风险，如果股票价格下跌，可能会导致投资者面临追加保证金或强制平仓的风险。
三、融资融券交易的操作流程1. 投资者开通融资融券交易权限，并与券商签订相关协议；2. 投资者选择具备融资融券标的的证券进行交易，提交相应的交易委托；3. 券商根据投资者的交易委托，进行融资或融券操作；4. 投资者根据融资额度购买证券或根据融券额度卖空证券；5. 投资者持有融资融券的证券进行交易，获得相应的投资收益；6. 投资者在交易期限到期前，根据协议约定归还借款或归还融券。
四、融资融券交易的风险和注意事项1. 融资融券交易涉及杠杆效应，投资者的风险承受能力需相对较高；2. 股票市场存在波动风险，投资者需认真评估行情，避免盲目跟风；3. 投资者需严格控制交易比例，避免过度借款或过度融券；4. 投资者需关注融资融券交易的利率和交易费用，选择合适的券商进行交易；5. 投资者需及时了解相关政策和规定的变化，避免违规操作。
融资融券交易规则详解
融资融券交易规则详解融资融券交易是一种金融衍生品交易方式，它允许投资者通过借贷资金进行证券交易。
融资融券交易规则是为了保护投资者的利益，维护市场的稳定和公平而制定的。
本文将详解融资融券交易的规则，帮助读者更好地理解和应用这一交易方式。
一、融资融券交易的基本概念融资融券交易是指投资者通过融资渠道融入资金，以及通过融券渠道融入证券，然后利用这些资金和证券进行交易的一种方式。
融资是指投资者向券商融入资金，通过这些资金购买证券进行交易。
融券是指投资者向券商融入证券，通过卖出这些证券进行交易。
二、融资融券的操作流程融资融券交易的操作流程通常包括以下几个步骤：1. 投资者选择融资融券交易的标的证券，并向券商提出融资或融券申请；2. 券商根据投资者的申请，审核投资者的资格和风险承受能力，并决定是否同意融资或融券；3. 如果券商同意融资或融券，投资者需要支付一定的保证金作为交易的担保，并签订相关的合同；4. 投资者在券商指定的交易时间内进行买入或卖出操作；5. 根据交易结果，券商会根据合同约定结算盈亏，并根据投资者的要求，返还或调整融资或融券的金额。
三、融资融券交易的相关规则1. 投资者资格要求：融资融券交易通常要求投资者满足一定的资格要求，包括投资经验、资金实力和风险承受能力等方面。
2. 融资融券比例限制：为了控制风险，券商会对融资融券的比例进行限制，如最高融资金额和最高融券数量等。
3. 融资融券利率：融资融券交易涉及借贷资金，因此会收取一定的利息费用，利率通常根据市场利率和投资者的信用状况等因素确定。
4. 强制平仓：如果投资者的融资融券交易出现亏损，超过一定比例时，券商有权要求投资者追加保证金或强制平仓，以减少风险。
5. 交易时间限制：融资融券交易通常有交易时间限制，投资者只能在规定的交易时间内进行交易。
6. 融资融券标的限制：券商会对可以进行融资融券的标的证券进行限制，通常限于流动性较好的股票。
四、融资融券交易的风险和注意事项融资融券交易虽然可以提高投资者的资金利用效率，但也存在一定的风险。
融资融券业务详解
融资融券业务详解 融资融券交易⼜称“证券信⽤交易”，投资者通过证券公司开通信⽤账户后，除了兼具普通买卖交易功能外，在提交担保物后，还可向证券公司借⼊资⾦买⼊上市证券(融资交易)或借⼊上市证券并卖出(融券交易)。
下⾯由⼩编与⼤家分享，希望你们喜欢!欢迎阅读! 融资融券注意事项： ⼀、融资融券开通条件 1、交易经历满六个⽉以上(包括在其他券商的交易经历); 2、资⾦账户近20个交易⽇的⽇均资产达到50万以上; 3、没有开⽴过融资融券账户或开⽴过但已注销融资融券账户。
4、融资融券的授信额度 证券公司对客户的授信额度不超过承诺转⼊担保物的200%; 单⼀客户的最⼤融资融券授信额度为4亿。
⼆、融资融券原则 1、报升原则 融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价;当天还没有产⽣成交的，其申报价格不得低于前收盘价。
低于上述价格的申报为⽆效申报。
2、融券卖出资⾦冻结原则 投资者融券卖出证券后，所得的资⾦将被冻结，只能⽤来买券还券，⽽不能⽤作他途。
3、逐⽇盯市原则 T⽇收盘后，证券公司会计算客户信⽤账户的维持担保⽐例，如果维持担保⽐例低于警戒线(150%)，会提醒客户追加担保物，在维持担保⽐例低于平仓线(130%)时，客户应于T+1⽇追加担保物，否则T+2⽇触发强制平仓。
融资融券交易界⾯介绍： ①担保品菜单： 1、担保品买⼊、卖出 同普通账户的买⼊和卖出功能，仅能交易担保品列表中的证券。
担保品买⼊的证券可以作为融资融券质押担保品。
担保品卖出的证券与融资买⼊的证券是同⼀个时候优先偿还该笔负债的本⾦。
担保证券折算⽐例：充当担保品的证券在计算担保品价值时的折算⽐率。
以证券作为担保资产时，按市值*折扣率来计算担保资产值。
2、担保品划转 指客户在其普通证券账户与信⽤证券账户之间以⾮交易过户⽅式，双向划转证券。
划转到信⽤账户后，即可进⾏融资融券交易。
担保品划转需要T+1天到账，当⽇交易过得证券⽆法划转。
担保品划转撤单操作请在当⽇委托中双击该笔委托进⾏撤单操作。
股票融资融券交易规则最新
股票融资融券交易规则最新解析一、背景介绍股票融资融券是指投资者通过向券商借入资金或者证券，以达到增加融资能力或者套利的目的。
融资融券交易是中国股市的一项重要交易活动，对于提高股市的流动性、增加市场活力具有重要意义。
为了更好地规范融资融券交易行为，中国证监会不断完善融资融券交易规则。
本文将针对股票融资融券交易规则进行最新解析。
二、融资融券交易的类型根据中国证监会规定，融资融券交易分为两种类型：融资交易和融券交易。
1. 融资交易融资交易是指投资者向证券公司申请借入资金进行股票交易。
投资者可以选择融资买入，即借入资金购买股票；也可以选择融资卖出，即将已有股票作为质押物借入资金卖出。
2. 融券交易融券交易是指投资者向证券公司申请借入证券进行股票交易。
投资者可以选择融券卖出，即借入股票卖出后再买入归还；也可以选择融券买入，即借入股票买入后再归还。
三、融资融券交易规则1. 借入资金和借入证券的限额根据中国证监会的规定，投资者在融资融券交易中的借入资金和借入证券都有一定的限额。
对于融资交易，投资者的借入资金限额是根据其证券账户总资产的50%计算，并且最高不超过证券账户总资产的3倍。
而融券交易中的借入证券限额是根据投资者证券账户中可融券数量的50%计算。
2. 融资融券的利率和期限中国证监会对于融资融券交易的利率和期限也有明确规定。
在融资交易中，投资者借入资金的利率是根据市场利率和市场风险的综合因素确定的，并且一般只能为固定利率。
融资交易期限一般为3个月，但可根据投资者需求和券商政策灵活调整。
在融券交易中，投资者借入证券时需要支付一定的费用，并且需在约定期限内归还。
融券交易期限一般为30天，但也可根据投资者需求和券商政策适度延长。
3. 风险控制措施和强制平仓为了防止融资融券交易的风险，中国证监会对于风险控制和强制平仓措施也有明确规定。
券商对于融资融券交易有一定的风险评估和控制要求，投资者需要在券商指定的风险控制要求下进行交易。
股票融资融券交易规则及操作技巧
股票融资融券交易规则及操作技巧1. 股票融资融券交易规则股票融资融券是投资者在证券公司的配合下，以其持有的证券为基础，向证券公司借入资金买入其他标的证券或者借入其他标的证券卖出的一种交易行为。
1.1 融资交易规则融资交易是指投资者向证券公司借入资金购买证券，根据中国证监会的规定，融资交易需要满足以下条件： - 证券公司客户资格要求：投资者需要满足证券公司设定的客户资格要求，如持有一定市值的证券或资金。
- 保证金比例要求：投资者需要以一定比例的资金作为保证金，保证金比例由证券公司设定。
- 限制购买证券范围：根据中国证监会规定，不得通过融资交易购买首日上市的新股。
- 对标的证券的持仓限制：对于某些标的证券，融资交易可能会有持仓限制，投资者需及时了解相关规定。
1.2 融券交易规则融券交易是指投资者将其在证券公司的账户内持有的同等数量的可融券券种，以借出的方式转借给其他投资者，并同时将融到的资金作为预先抵扣资金，用以购买其他标的证券。
以下是融券交易的规则： - 证券公司客户资格要求：投资者需满足证券公司设定的客户资格要求，如持有一定市值的证券或资金。
- 借券费率和借券期限：投资者在融券交易中需要支付借券费率，并且借券期限有一定限制。
- 融券标的种类限制：不同的证券公司对于可融券标的有一定的限制和要求，投资者需要根据自身需求选择适合的标的证券。
2. 操作技巧股票融资融券交易对于投资者来说，是一种获得杠杆效应的机会。
以下是一些操作技巧：2.1 控制风险•确定合理的融资融券比例，避免过度杠杆化带来的风险。
根据自身的投资能力和风险承受程度，合理分配融资融券的比例。
•设置风险止损点，一旦股票价格达到止损点，及时平仓脱离风险。
•注意市场风险，及时关注市场动态，降低操作风险。
2.2 研究标的证券•投资者在进行融资融券交易之前，应对标的证券进行充分的研究。
了解公司基本情况、财务状况、行业前景等。
•分析标的证券的短期和长期趋势，选择适合的操作时机。
融资融券交易规则详解
融资融券交易规则详解
融资融券是一种股票交易方式，旨在提供投资者更多的交易选择和资金运作空间。
下面是对融资融券交易规则的详细解释。
1. 融资交易规则：
- 融资是指投资者向券商借入资金来购买股票。
投资者需要提供一定比例的自有资金作为质押物，并支付一定利息。
- 融资交易期限通常为7天，到期后可以选择续期或者还款。
- 投资者可以通过融资交易实现杠杆效应，即用较少的自有资金来控制更多的股票数量，从而提高投资收益。
2. 融券交易规则：
- 融券是指投资者向券商借入股票来卖出。
投资者需要提供一定比例的自有资金作为质押物，并支付一定利息。
- 融券交易期限通常为7天，到期后可以选择续期或者归还借入的股票。
- 投资者可以通过融券交易实现卖空操作，即在股票下跌时借入股票卖出，待股票价格下降后再买入归还，从而获取差价收益。
3. 风险控制措施：
- 券商有权根据市场情况和投资者的风险承受能力，对融资融券交易进行风险控制。
- 当股票价格下跌或投资者的自有资金不足时，券商可能要求投资者追加质押物或归还借入的股票。
- 若投资者无法满足券商的要求，券商有权进行强制平仓，即将投资者持有的股票以市场价格卖出，以弥补未偿还的债务。
融券交易规则及操作技巧
融券交易规则及操作技巧背景介绍融券交易是股票市场中的一种特殊交易方式，允许投资者通过借入股票进行卖出交易，以赚取股价下跌后再买入还回借入股票的差价。
融券交易的引入使得投资者可以利用股票市场的悲观情绪来获利，同时也增加了市场的流动性。
本文将介绍融券交易的规则，并分享一些操作技巧，以帮助投资者更好地参与融券交易。
融券交易规则在进行融券交易之前，投资者需要满足券商的一些要求。
具体规则可能因地区和券商而异，以下是一般适用的融券交易规则：1.融券资格：投资者需要满足一定的资格要求才能参与融券交易。
通常要求投资者在开户时签署相关协议，并满足规定的资产、经验和风险承受能力要求。
2.可融券券种：不是所有股票都可以用于融券交易。
通常只有市值较高、交易活跃的股票才能够被融资券商允许融出。
3.融资比例：券商会按照一定比例提供给投资者所需的融资。
融资比例一般为投资者持有的可转债价值的一定百分比。
4.利率和费用：融资利率和相关费用是投资者进行融券交易的成本。
利率一般根据市场利率和投资者的信用状况决定，费用则包括融券利息和相关手续费用等。
5.融券期限：融券交易需要设置一个期限，投资者需要在规定的期限内归还所借股票。
融券交易操作技巧参与融券交易需要投资者具备一定的市场分析能力和风险控制意识。
以下是一些可以帮助投资者更好地操作融券交易的技巧：1.选取合适的标的：选择适合融券交易的标的是成功的关键。
投资者可以通过分析股票的基本面、行业趋势和技术指标等来确定合适的标的。
同时，也需要考虑融资券商对标的是否支持融券交易。
2.设定合适的止损位：止损位是投资者在融券交易中保护自己的重要手段。
通过设定合适的止损位，投资者可以限制损失，避免亏损扩大。
一般来说，投资者可以根据标的的波动情况和市场风险来设定止损位。
3.灵活运用技术分析：技术分析是投资者进行融券交易的重要工具。
通过研究股票的价格走势、成交量等指标，投资者可以把握市场趋势，辅助决策。
融资融券交易规则详解(一)
融资融券交易规则详解(一)融资融券交易规则详解1. 背景介绍•融资融券交易是指投资者通过向券商借入资金（融资）或证券（融券），进行证券交易的行为。
•融资融券交易的出现，为投资者提供了更多的资金来源和交易策略，也增加了市场的流动性。
2. 融资交易规则2.1 融资标的•可以融资买入的标的包括股票、基金等证券品种。
•不同券商对可融资标的的要求有所不同，投资者需按照券商要求选择标的。
2.2 融资额度•券商会根据投资者的风险承受能力和相关规定，设定每个交易日可获得融资的额度。
•投资者可以根据自己的需求，选择适当的融资额度。
2.3 融资利率•融资交易产生利息费用，利息费用的计算方式为融资负债金额乘以融资利率。
•券商会根据市场利率和投资者的风险评级等因素，确定融资利率。
3. 融券交易规则3.1 融券标的•可以融券卖出的标的包括股票、基金等证券品种。
•不同券商对可融券标的的要求有所不同，投资者需按照券商要求选择标的。
3.2 融券数量•投资者可根据券商要求，选择融券的数量。
•投资者需要注意券商规定的融券数量上限。
3.3 融券利率•融券交易产生利息费用，利息费用的计算方式为融券负债金额乘以融券利率。
•券商会根据市场利率和投资者的风险评级等因素，确定融券利率。
4. 交易限制4.1 融资融券限制•根据相关规定，融资融券交易存在一定的限制。
•投资者需要根据券商和市场的规定，合理规划交易策略和风险控制。
4.2 强制平仓•在融资融券交易中，当投资者的融资或融券负债超过一定比例时，券商有权要求投资者进行强制平仓操作。
•投资者应密切关注融资融券账户的风险状况，避免产生强制平仓。
5. 合规意识•融资融券交易是一项复杂的投资行为，投资者需要具备合规的交易理念和风险意识。
•投资者应了解相关的交易规则和风险，合理运用融资融券交易，谨慎投资。
以上是关于融资融券交易规则的详细解释，希望对投资者有所帮助。
投资者在进行融资融券交易时，应严格遵守相关的规定，减少风险，实现理想的投资效果。
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0.1选题的背景及意义中国经济的快速增长，股权分置改革的成功和人民币的持续升值，在短短的两年时间内，沪指从998点上涨到6124点，增长幅度十分惊人；然而在接下来的一年，股指从6124点跌至1664点，不能排除这种暴跌受到了金融危机的冲击，但是股指的上涨与下跌是在中国经济的基本面并没有显着恶化的背景下出现的，而且西方主要股市的下跌幅度比中国低。
暴涨暴跌的股市指数，暴露了中国证券市场的不成熟以及投资者的非理性，同时暴露出我国股票市场的股票价格发现功能缺失，以及在我国进行股票交易时只能通过不断做多才能获得收益的情况。
融资融券交易是指投资者向证券公司借入资金然后购买证券，或者借入证券然后出售的经营活动。
在国际证券市场上，融资融券业务于1607年在阿姆苏特丹证券交易所就已经开始运作。
融资融券业务在我国于上世纪90年代曾经出现过，但是当时金融监管不足以及市场投机严重，造成了许多人不顾风险大量举借债券进行投机，导致了很多投资者冒着风险疯狂借债借券进行投机，后来证监会明令禁止了该项业务。
中国证券市场的不断发展，证券市场的法律制度不断的更新完善，进行融资融券交易试点的条件不断成熟。
中国证监会于2006年6月份发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》，这种管理办法的颁布证明融资融券业务已经纳入了我国证券市场运作的范畴。
各相关机构都为融资融券业务的试点进行积极准备，上海和深圳的证券交易所，中国证券登记清算公司和中国证券监督管理委员会分别宣布相关的规则和规范实施。
2008年10月，国家监管机构于2008年10月份召集各大券商（海通证券、中信证券等）以及沪市、深市证交所会同中国证券登记结算公司参加了融资融券交易程序运作的测试。
虽然融资融券业务的各项工作都以基本完成，但是在市场上依然看不到融资融券的身影。
其中很大一部分是因为2008年的全球经济危机，对股票市场造成了巨大的打击，股票市场的大幅波动，使得具有杠杆功能的融资融券进入市场的条件变得更加严格。
另一部分原因是在2009年市场的注意力主要集中到了创业板上，因此我国融资融券业务一直到2010年才得以推出。
中国证监会于2011年8月份会发布两项草案，分别是《关于修改〈证券公司融资融券业务试点管理办法〉的决定（草案）》，《转融通业务监督管理试行办法（草案）》，并广泛的征求社会各界的意见。
这两个同时发布的草案，说明融资融券业务在我国的证券市场不只是试点，他已经在证券市场开始的常规的运行，与此同时在证券市场中转融通制度慢慢被人们所知道。
中国证监会于2011年10月成立了证券金融公司，随着证券金融公司于2012年8月份发布了有关于转融通与融资融券业务的相关规则，以及沪深两市证交所同证券登记结算公司相关细则额发布，转融通业务在我国证券市场已经开始正式运行。
融资融券业务在我国证券市场试点运行期间表现良好，但是许多问题的不断显现阻碍我国融资融券发展。
主要表现为：第一，参入融资融券交易点的股票品种十分单一。
第二，由于风险控制的原因而设置的对于试点证券公司和广大投资者来说的高门槛。
第三，转融通机制作为证券市场融资融券业务运行的核心机制还没有完全运行起来。
这三种因素不断阻碍着融资融券业务在我国证券市场的发展，且转融通机制的全面展开，是融资融券这项业务能否发挥作用的关键，也是我国资本市场进行发展改革的关键因素。
0.2国外研究现状融资融券和股市波动性研究现状由于融资融券的交易对于股市波动的影响，在国外的探索研究中大多是他的运行能够使股市的波动变大。
根据国外研究，可以把这类研究归因为融资融券能加大股市波动性，融资融券压制了股市的波动和融资融券对于股市波动性的作用不明显这三种。
0.2.1融资融券加大了股市的波动性Bogen 和KroosS(1960)[1]研究表明融资融券交易在股票价格的跌宕起伏中做了翘板，他使股价波动幅度变大，并且利用了倒金字塔效应进行解释。
投资者们会在股票价格上升的时候不断的利用杠杆原理进行股票的购买，这种行为加速了股票价格的上涨，在股票的价格降低时，融券行为会使得股票价格下跌幅度更大。
所以，融资融券可以加大股票价格的上下波动。
Allen和Gale[2]通过对比分析限制与放开卖空交易对证券市场的影响时发现，卖空会加大股票市场的波动。
Ofek和Richardson [3]在确定分析了美国网络公司股价走势得出结论，如果取消了卖空限制，许多的投资者会卖空融券，将会导致美国网络公司的股票价格下跌非常严重，从而最终股票价格泡沫的破灭。
Henry与McKenzie(2006)[4]用1994至2001年这八年间香港股市日交易数据拿来做研究对象，结果表明在卖空交易进入了市场后股票价格波动会变很大，同时加剧了人们对股票市场中好坏消息反应的不对称性。
Chang等人(2007)[5]在对香港一系列股票的研究中得出，在证券市场中卖空交易的进入会加大股票价格的波动。
0.2.2融资融券抑制了股市波动性Woolridge 和Dickinson(1994)[6]研究表明：在股票价格的下跌过程中，融券交易起不到大的作用，参与融券交易的投机者得不到超额利润，但是融券交易对股票价格的发现起到了很大的作用，他可以使股票的价格在其股票价值的范围内进行波动，对股票市场的稳定拥有十分重要的作用。
James.J.Angel [7]在检验市场波动与融券交易的关系时，在选取研究对象时，选择了纽交所100多只股票为标本，通过研究结果来看，在股票价格波动性方面，融券交易所起到的效果并不大，但是在股票市场的稳定性方面，融券交易起到了很大的效果。
Arturo Bris，eta1(2003)[8]运用标准差的方法来检验卖空约束是否会稳定市场，对比允许融券交易市场与不允许融券交易市场的股票收益率波动性，得出，允许融券交易市场的股票利益率波动要小很多，而且对于股票市场的稳定起到了很大的效果。
Hong和Stein (2003)[9]通过研究的结论表明：市场确实存在着卖空约束的机制，而这些信息会由于市场不能及时的得到释放而会不断累积，由于市场股票在开始下跌的时候，随着不利的信息的释放，会使股票下跌速度更一步的加剧，甚至股票市场会酿成灾难，从反面可以分析出融券卖空机制是可以起到压制股市波动性的。
通过建立模型系统，Scheinkman与Xiong(2003)[10]分析了当股票市场在出现泡沫现象的时候股票价格、交易量与波动性三者的关系，且指出了在市场中没有进行推行融资融券时，投资者是不会全面系统的分析股票，投资者期望有人会用更高的价格来购买他们手中的股票，因此导致了股票不断的推升价格，从而形成了泡沫和加大了金融危机发生的风险，但实施融资融券会减小股市的波动，从而降低市场的风险。
Daouk和Charoenrook (2003)[11]拿全球111个国家1969年12月--2002年12月的数据作为研究对象，运用事件研究法及面板回归分析论证了卖空约束机制对于市场总体收益的影响。
结果表明，允许和存在卖空交易机制的这样的国家它们市场总体收益的波动性会较小。
Bris (2007)[12]分析了全球四十七个市场后发现卖空交易机制是可以很明显的降低市场波动性的，且它的存在有利于市场的稳定和发展。
0.2.3融资融券对于股市波动性的影响不明确King等人(1993)[13]研究结果表明：融券卖空对于大幅上涨的股价没有起到十分明显的压制作用，因此，融券做空机制不能稳定股市。
Wbb和Figlewshki (1993)[14]的研究结果指出：融券交易与股票市场二者之间的波动相关性不强。
smith和Poter (2000)[15]的研究结果指出：融券交易对股市的持续暴涨没有明显的抑制作用。
Kraus和Rubin (2003)[16]通过建立理论模型讨论了在被允许存在卖空交易的前提下，其对股价收益的波动影响。
通过这个模型可以知道模型经济外生变量及信息参数可决定股价波动性也许会增加或减少。
其后又以以色列的Tel-Aviv股票市场为例，根据模型实证了1993年8月份推出的股指期权前期后期的股市变化，分析结果表明：股票的波动性会随着股指期权的推进而增加。
Daouk和Charoenrook (2003)[17]研究表明禁止融资融券对股票市场崩溃概率并没有显著的影响。
Schultz和Battalio (2006)[18]采用了高频数据论述纳斯达克交易所在1999年一2000年所出现网络泡沫问题，其结果表明卖空交易的实行对网络泡沫或网络股价并没有产生任何影响。
0.2.4融资融券和股市流动性的研究现状Verrecchia和Diamond (1987)[19]设立了卖空约束下的理性预期模型，并且认为一旦市场制止了卖空交易，那么股票买卖价差便会扩大，其流动性也会下降。
究其原因，是由于在禁止卖空的情况下，某些想卖出而不拥有股票的投资者们不能卖出股票，从而使得市场上可以供卖出的股票供给量大量减少，才会导致流动性下降。
所以支持卖空交易对提升股票市场的流动性有较大的帮助。
他们的模型支持卖空交易有助于股票市场流动性的提升这一理论。
Dickinson和Woolridge (1994)[20]研究表明，融券交易者一般会在股票价格上涨时提高卖空交易量，而在股票价格下跌的时候平仓买入，以此来提高市场的流动性。
Charoenrook和Daouk (2003)[21]通过事件研究与面板回归分析方法，对世界上100多个国家的33年的数据进行分析并论证了卖空交易对市场崩溃的概率、总体收益的波动性与流动性的影响，结果证明，在允许和存在卖空交易的一些国家，它们的股票市场价格波动性很小，流动性很高，且可以有效的提高整个市场质量。
Gao等(2006)[22]对香港股市调查研究发现，卖空交易不但可以减少交易成本，也可以帮助提高市场的流动性。
0.3国内研究现状融资融券这种业务的开展在我国时间还不长，还属于一种年轻的新生代，仅有三年，且还属于新生事物的一种，但对国内相关的学者、研究者来说，并没有收到妨碍。
由于我国没有详细的足够的研究数据，也没有很成熟的市场，因此，很多的学者、研究者就借助对台湾香港或者外国的市场研究成果作为依据来分析其在国内市场的效果。
0.3.1融资融券与市场波动性之间的关系张哲章(1998)[23]通过实证分析得出结论，由于股票加权指数的变动早于融券余额的变动，所以可以把股票价格变动用作融券余额变动的先行指标。
廖士光、张宗新(2005)[24]系统分析了香港证券的价格走势，结果表明融券余额变动与恒生指数的走势二者间不但没有协整关系，更没有因果的关系，出台融资融券不会引发市场的波动。
杨朝军、廖士光(2005)[25]通过实证分析台湾股指与台湾的股票市场融券卖出额协整关系，发现了它们间存在的长期协整关系，并且通过格兰杰证明了二者之间呈现正向变动，并且融券卖出可以抑制股价波动。