存托凭证的特点综述
名词解释存托凭证
名词解释存托凭证
嘿，朋友！你知道存托凭证不？存托凭证啊，就好比是一座连接不
同资本市场的桥梁！比如说吧，有一家特别牛的外国公司，它想到另
一个国家的股市上去闯荡一番，那咋办呢？这时候存托凭证就闪亮登
场啦！它就像是给这家外国公司发了一张特别的“入场券”。
咱就打个比方哈，这外国公司就像是一个身怀绝技的大侠，它想去
另一个江湖（股市）扬名立万。
存托凭证呢，就是那个帮它顺利进入
新江湖的通关文牒！通过存托凭证，这家外国公司的股票可以在别的
国家交易啦。
那存托凭证具体是咋运作的呢？简单来说，就是有个存托机构在中
间帮忙。
这个存托机构就像是个超级中介，它把外国公司的股票先“收留”起来，然后在另一个国家发行对应的存托凭证。
投资者买的就是这
些存托凭证，感觉就像是间接拥有了那家外国公司的股票。
存托凭证可不是随随便便就出现的哦，它有很多好处呢！对于投资
者来说，能让他们有更多的投资选择，不用非得跑到国外去买股票。
对于那些想在海外拓展的公司来说，更是打开了一扇大门，让它们能
更容易地筹集资金，扩大影响力。
哎呀，你想想看，如果没有存托凭证，那得多麻烦呀！投资者想投
资国外的好公司得费多大劲啊，公司想走向国际也没那么容易。
所以说，存托凭证真的是太重要啦！它让整个资本市场变得更加丰富多彩，
更加有活力！这存托凭证啊，真的是个神奇的东西，你说是不是？我的观点就是，存托凭证是资本市场中非常重要且有价值的工具，它推动了全球资本的流动和资源的优化配置。
存托凭证通俗的理解
存托凭证通俗的理解嘿，朋友们！今天咱来聊聊存托凭证这个有意思的玩意儿。
你说存托凭证像啥呢？咱可以把它想象成是股票的“远方亲戚”。
就好比你有个亲戚在远方，你可能没见过他几次，但你知道有这么个人，而且他和你还有着一定的关系。
存托凭证就是这样，它代表着境外公司的股票，但又不完全等同于股票。
比如说，有个特别牛的外国公司，你特别看好它，觉得它以后肯定能赚大钱。
可你发现，直接买它的股票不太方便，手续麻烦得很呢！这时候存托凭证就出来帮忙啦！它就像是个“中间人”，把外国公司的股票打包一下，变得更容易让咱普通投资者接触到。
存托凭证还有个好处呢，就是让咱能更方便地投资全球的好公司。
你想想啊，世界那么大，好公司那么多，咱总不能一个个地去研究怎么买它们的股票吧？有了存托凭证，就好像打开了一扇通往全球市场的大门，咱可以通过它去涉足那些原本很难够到的优质资产。
那存托凭证就没点啥要注意的地方吗？当然有啦！就跟交朋友一样，你得了解清楚对方的脾气秉性吧。
存托凭证也有它的特点和风险。
比如说汇率风险，毕竟涉及到不同国家的货币呢。
还有就是市场风险，那外国市场的波动咱可得心里有数。
但咱也别被这些风险吓住了呀！就像你走路可能会摔跤，但你总不能因为怕摔跤就不出门了吧？只要咱多学习，多了解，就能更好地把握存托凭证带来的机会。
而且存托凭证也不是什么新鲜玩意儿啦，在国际上都已经存在好长时间了呢。
很多国家的投资者都通过它尝到了甜头。
咱中国现在也在不断发展和完善存托凭证市场，这不是挺好的事儿吗？你说咱普通老百姓，以前哪有这么多机会去投资国外的好公司呀？现在有了存托凭证，就等于多了一条投资的路。
虽然这条路可能有点曲折，但只要咱走得稳，走得小心，说不定就能收获意想不到的惊喜呢！总之呢，存托凭证就是这么个有趣又有点复杂的东西。
咱得用咱的智慧和勇气去探索它，利用它。
别害怕尝试新事物，万一成功了呢？对吧！。
存托凭证
1、存托凭证(DepositoryReceipts，简称DR)，又称存券收据或存股证，是上市公司将一定数额的股票，委托某一中间机构保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。
例： 2009年青岛啤酒股份有限公司11月聘任摩根大通担任青啤美国存托凭证的托管行发行存托凭证不同于在美国上市，只是青啤H股在美国交易的一种形式。
特点：①采用存托凭证的方式有利于拓宽公司的股东基础，提高公司长期筹资能力，且有助于提高公司产品和服务的形象，从而增加股东对公司的信任和兴趣。
②按其发行或交易地点之不同，存托凭证被冠以不同的名称，如美国存托凭证(American Depository Receipt，ADR)、欧洲存托凭证(European Depository Receipt, EDR)、CDR是（Chinese Depository Receipt）(中国存托凭证)、全球存托凭证(Global Depository Receipts, GDR)等。
2、应收账款融资是指企业以自己的应收账款作抵押向银行申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50%-90%，企业将应收账款抵押给银行后一般不通知相关的客户。
作用：满足借款人因应收账款占用造成短期流动资金不足的融资需求，优化客户财务报表。
-融资额度随着营业额的增长而增长，而银行透支额度是固定的3、福费廷业务：福费廷业务是一项与出口贸易密切相关的新型贸易融资业务产品，是指银行或其他金融机构无追索权地从出口商那里买断由于出口商品或劳务而产生的应收账款。
相对于其他贸易融资业务，福费廷业务的最大特点在于无追索权，也就是出口企业通过办理福费廷业务，无需占用银行授信额度，就可从银行获得100%的便利快捷的资金融通，改善其资产负债比率，同时，还可以有效地规避利率、汇率、信用等各种风险，为在对外贸易谈判中争取有利的地位和价格条款、扩大贸易机会创造条件。
存托凭证名词解释
存托凭证名词解释存托凭证(Depository Certificates)是在英国及其他一些国家，作为投资人购买、交易或结算股票和债券的方式而创造出来的一种新型金融工具。
存托凭证(Depository Certificates)与英国本地股(Abrokership’ s share)不同，它们可以直接在证券交易所上市，但英国本地股需要先向英国证监会登记注册。
存托凭证与英国本地股的最大区别在于二者都附有标明股票归属的信息(例如，存托凭证归属于发行公司的股东)。
存托凭证(Depository Certificates)还被用于美国、日本等国的金融体系中。
中国已经开始考虑允许符合条件的非上市企业发行存托凭证，但该项政策尚未实施。
存托凭证和存托账户之间的区别：存托凭证持有人可以将存托凭证视为已发行在外的公司本地股，只要这类凭证按照某一固定的折扣率折算成普通股，就能够像普通股一样在证券交易所自由买卖。
而且，这些凭证的股利和配股也是按照固定的股利率和配股率支付的。
这就意味着，普通股股东不仅享受了按时领取现金股利的好处，而且获得了购买配股的机会，因为凭证持有人可以将手中的凭证按照规定的价格转换成相应数量的普通股。
而普通股股东则没有这种权利。
存托凭证分为欧式存托凭证(ECD)、美式存托凭证(ADS)、英式存托凭证(BSE)、日式存托凭证(JVD)四种。
欧式存托凭证(ECD)与美式存托凭证(ADS)的差异在于：第一，在买卖上，两者在证券交易所均可进行，欧式存托凭证(ECD)在伦敦证券交易所进行交易，美式存托凭证(ADS)在纽约证券交易所进行交易;第二，在交易费用上，美式存托凭证(ADS)较高，欧式存托凭证(ECD)低廉。
从存托凭证与股票的比较来看，存托凭证(Depository Certificates)最重要的特点就是它是一种混合证券，既有普通股的特性，又有优先股的特性，同时具备这两种证券的优点，价格也介于两者之间，并且不需要股票发行者提供担保，风险也比单纯的普通股要小。
第五章 金融衍生工具-存托凭证的优点
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第五章 金融衍生工具知识点：存托凭证的优点● 定义： 存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。
存托凭证首先由J.P.摩根首创。
美国存托凭证（简称ADR），全球存托凭证（简称GDR）、国际存托凭证（简称IDR），中国存托凭证（简称CDR）● 详细描述：1、对发行人的优点。
（1）市场容量大，筹资能力强。
（2）避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低。
2、对投资者的优点。
与直接投资外国股票相比，投资ADR给投资者也能带来好处。
（1）以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算；（2）上市交易的ADR须经SEC注册，有助于保障投资者权益；（3）上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付；（4）某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这些限制。
例题：1.下列关于存托凭证的优点，错误的是（）。
A.市场容量大，筹资能力强B.以欧元交易，且通过投资者熟悉的清算公司进行清算C.避开直接发行股票与债券的法律要求D.上市手续简单，发行成本低正确答案：B解析：考核存托凭证的优点。
投资于ADR是以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算。
2.在美国存托凭证的发行中，下列说法不正确的是（ ）。
A.存券银行发出ADRB.存券银行一定要命令托管银行移送证券C.将所购买的证券存放在托管银行D.存券银行向ADR的持有者派发红利或利息正确答案：B解析：可以不必进行证券的传送。
3.我国酝酿推出的中国存托凭证（CDR）是指（）。
A.在境外发行的代表香港特区证券市场上某一种证券的证券B.在境外或香港特区发行的代表内地证券市场上某一种证券的证券C.在内地发行的代表境外或者香港特区证券市场上某一种证券的证券D.在香港发行的代表境外证券市场上某一种证券的证券正确答案：C解析：考察中国存托凭证的知识。
公开募集证券投资基金 存托凭证
公开募集证券投资基金存托凭证
公开募集证券投资基金存托凭证（简称"基金存托凭证"）是由具有境外存托业务资格的存托机构发行的一种金融工具，用于代表境内公开募集证券投资基金在境外交易所上市。
基金存托凭证的发行使得投资者可以通过购买存托凭证，间接持有境内公开募集证券投资基金的份额。
基金存托凭证的主要特点如下：
1. 代表基金份额：基金存托凭证代表了境内公开募集证券投资基金的份额，投资者通过购买存托凭证获得对基金的间接持有权益。
2. 境外上市：基金存托凭证在境外交易所上市，向境外投资者开放。
这使得更多的国际投资者可以参与到境内基金市场中。
3. 流动性和交易便利性：基金存托凭证可以在境外交易所上市交易，因此具有良好的流动性和交易便利性，投资者可以根据需要买入或卖出存托凭证。
4. 现金分红：基金存托凭证持有人享有来自境内基金的分红权益，分红一般以现金形式发放给存托凭证持有人。
投资者购买基金存托凭证时，需要了解相关的风险和费用，并按照自己的风险承受能力和投资目标进行选择。
投资者可以通过境外券商或交易所开设的证券账户，在境外交易所上市的基金存托凭证市场进行交易。
如有需要，建议咨询专业的金融机构或咨询机构以获取更详细和个性化的投资建议。
存托凭证名词解释
存托凭证名词解释存托凭证又称为资产支持证券，是指由基础资产所产生的现金收入流作为还款来源，以该基础资产产生的现金流为偿付支持，并按一定折扣率发行、在一定期限内可以转让和赎回的证券。
与其他融资方式相比，资产支持证券具有直接服务于实体经济的特点。
从投资者角度看，与股票、债券等标准化产品不同，它通常设计成一个定值的收益凭证，购买后将其交给发行机构。
投资者享受的收益将根据参与项目公司的运营情况而变动，随着时间的推移逐渐增加。
从发行者角度看，发行资产支持证券实际上是一种债务融资工具。
这种债务融资工具兼有债权人和债务人双重身份，发行人通过向投资者发放资产支持证券筹集资金，对债务进行重组并支付利息，投资者是以未来预期收入为基础进行投资决策。
从法律关系上看，存托凭证(证券)与基础资产之间的权属关系清晰，权责明确。
但实践中存在的问题是存托凭证(certificate ofignite，简称“ CD”)结构复杂、设计灵活、发行频率高，缺乏有效监管；基础资产范围广泛且流动性差；参与主体多样化及信息披露较少；可能导致道德风险；税负过重。
因此，为促进证券市场健康稳定发展，必须针对上述问题，完善相应的配套制度，积极稳妥推进资产证券化。
保护中小投资者是上市公司治理的重要内容，也是全球资本市场改革发展的重要趋势。
资产证券化作为市场经济条件下上市公司再融资的新型渠道，充分考虑了中小投资者的权益保护。
但我国资产证券化市场中还存在诸多违法违规行为，严重损害了投资者合法权益。
因此，需要进一步加强资产证券化市场的监管，切实保护投资者合法权益。
因此，资产证券化需要完善存托凭证的各项制度，以提高其吸引力。
为维护投资者权益，发行机构应当保证存托凭证投资者具有足够的信息，投资者具有知情权。
存托凭证的发行机构或存托人应当将相关信息充分披露，并保证存托凭证投资者能够充分获取上述信息。
同时，存托凭证的持有人拥有申请挂牌转让存托凭证的权利，以保证投资者能够通过公开竞价方式获得存托凭证。
存托凭证的优点范文
存托凭证的优点范文存托凭证又称存券收据或存股证.是指在一国证券市场流通的代表外国公一有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。
那么存托凭证有什么用呢有哪些优点呢(一)存托凭证定义存托凭证(DR)是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。
存托凭证也称预托凭证，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。
存托凭证是由J.P.摩根首创的。
l927年，J.P.摩根设立了一种美国存托凭证(ADR)。
目前我国也开始酝酿推出中国存托凭证(CDR)，即在大陆发行的代表境外或者香港特区证券市场上其中一种证券的证券。
(二)美国存托凭证的有关业务机构1.存券银行存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的'投资者提供所需的一切服务。
(1)作为ADR的发行人，发行存托凭证。
(2)在ADR交易过程中，存券银行负责ADR的注册和过户。
还要向ADR的持有者派发美元红利或利息。
2.托管银行托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行。
3.中央存托公司中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。
(三)美国存托凭证的种类1.无担保的ADR无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行人不参与。
无担保的存托凭证目前已很少应用。
2.有担保的ADR有担保的存托凭证由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行。
有担保的ADR分为一、二、三级公开募集ADR和美国144A规则下的私募ADR。
ADR的级别越高，要求越高，对投资者吸引力越大。
(四)美国存托凭证优点1.对发行人的优点(1)市场容量大、筹资能力强;(2)避开直接发行股票与债券的法律要求、上市手续简单、发行成本低。
2.对投资者的优点(1)以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算;(2)上市交易的ADR须经美国证券与交易委员会注册，有助于保障投资者利益;(3)上市公司发放股利时，存托凭证投资者能及时获得，而且是以美元支付;(4)一些机构投资者受投资策限制，不能投资非美国上市证券，存托凭证可以规避这些限制。
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存托凭证的特点综述
摘要：存托凭证是公司进行海外融资上市的一种金融衍生工具，主要目的是在于突破本国封闭法律。
然而在存托凭证的运行中，发行公司的经营、存托机构的信息披露、投资人的表决权行使等存在着法律风险，需要加强监管和制度建设。
关键词：存托凭证；风险防范；信托
1.存托凭证的概况
存托凭证（Depository Receipts，简称DR），又叫预托凭证或存股证，是证券的证券，是一种可以流通转让的代表投资者对境外证券所有权的证书。
[1]它属于金融衍生工具的范畴，也是一种企业的融资手段。
通常，企业可以选择通过多种方式进行融资，而存托凭证因其可以规避法律等特点逐渐成为一种新型的国际融资方式。
具体而言，存托凭证是指一国的发行人与境外存托机构签订存托协议，发行人将其发行的一定数额的股票，委托给境外的存托机构，存托机构在其本国发行与基础证券相对应的可转让的权益凭证，并且同发行机构所在国的托管机构签订托管协议，将基础证券存入托管机构的证券账户，由托管机构代为
保管。
2.存托凭证的特点
（1）记名证券。
证券指资金需求者为了广泛筹集资金而向社会公众发行的，表明投资者直接或间接权益的可转让凭证，包括股票、债券、新股认购证书、投资信托受益凭证等。
[2]存托凭证表明了持有人的财产权利，持有人可以根据其持有的存托凭证获得股息红利等收益，亦可以通过买卖存托凭证来获利，说明存托凭证具有收益性，其具有证券的普遍属性。
存托凭证的持有人和发行人在不同的国家，在持有人行使凭证权利和发行人发放股息时，均会涉及外汇的转换，为避免存托凭证的遗失造成持有人的损失，所以存托凭证需采用记名形式。
（2）国际性。
存托凭证的建立就是为了拓展海外市场，突破国域的限制，存托凭证的发行人、持有人来自不同的国家，受到不同国家的法律监管，存托凭证的发行、交易也牵扯到两个国家的证券市场，需要遵守基础证券市场和存托凭证市场两个市场的证券监管相关规则。
（3）可以规避法律规定。
存托凭证规避法律的特征主要体现在两个方面：规避国家限制本国公司在境外融资和国内投资者对国外证券进行投资。
在境内证
券市场上，发行公司不负责存托凭证的发行及上市事宜，而是由境内金融机构（存托机构）负责，境内存托机构属于本国公司，因此上市手续简单，发行成本低。
（4）交易灵活。
存托凭证的持有人可以在法律允许的范围内随意转让自己持有的凭证，也可以向存托机构注销其持有的存托凭证。
当存托凭证代表的基础证券在其发行国的市场价格高于凭证在本国的市场价格时，持有人可以选择将凭证注销而转化为基础证券再将其卖出，但是基础证券和存托凭证的相互转化又分别要以各自国家的货币为基础，如果一国的货币外汇政策并不允许自由转换，必然会阻碍存托凭证的运行机制，致使整个存托制度失去活力。
3.存托凭证的种类
美国有保荐的存托凭证根据发行的规则不同，又可以四类：一级ADR、二级ADR、三级ADR以及根据《1933年证券法》144A规则进行的私募发行的ADR 四种形式。
下表为四种ADR的对比分析。
参考文献：
[1]艾正家.存托凭证：突围资本市场“大小非”困局的工具创新[J].全国商情（经济理论研究），2009（05）.
[2]陈安，李国安.国际货币金融法学[M].北京：
北京大学出版社，1999.
（作者单位：上海对外经贸大学法学院）。