案例分析(华能国际)
我国发电行业碳会计信息披露问题研究以华能国际为例
我国发电行业碳会计信息披露问题研究以华能国际为例一、本文概述Overview of this article随着全球气候变化问题日益严峻，减少碳排放、实现低碳发展已成为各国共同关注的焦点。
我国作为全球最大的碳排放国之一，发电行业作为其中的主要碳排放源，其碳会计信息披露问题显得尤为重要。
本文旨在探讨我国发电行业碳会计信息披露的现状与问题，并以华能国际为例进行深入分析，以期为完善我国发电行业碳会计信息披露体系提供有益的参考。
With the increasingly severe global climate change issue, reducing carbon emissions and achieving low-carbon development have become the common focus of attention for all countries. As one of the world's largest carbon emitting countries, China's power generation industry is the main source of carbon emissions, and the issue of carbon accounting information disclosure is particularly important. This article aims to explore the current situation and problems of carbon accountinginformation disclosure in China's power generation industry, and to conduct in-depth analysis using Huaneng International as an example, in order to provide useful reference for improving the carbon accounting information disclosure system in China's power generation industry.本文首先对碳会计信息披露的基本概念进行界定，明确其内涵与外延。
《高级会计实务》债务融资案例分析题
《高级会计实务》债务融资案例分析题《高级会计实务》债务融资案例分析题多做题是对高级会计师考试的最好备考方式。
下面是店铺为大家搜集整理出来的有关于《高级会计实务》债务融资案例题，希望对你有帮助!案例：1997年5月21日，华能国际在纽约和卢森堡发行了面值为2.3亿美元、年利率1.75%并于2004年5月21日到期的可转换公司债券。
债券持有人可选择在1997年8月21日至债券到期日内任何时间，按美元29.20元的初始转股价(在若干情况下可予以调整)转换成每份40股境外上市外资股的美国存托股份(ADS)。
该可转换公司债券还设置了赎回条款，即若美国存托股在连续30个交易日内的收市价均最少为每个交易日所适用的转股价的130%，华能国际可以选择以相等于债券本金金额100%的赎回价，连同任何应计利息，赎回全部或部分债券。
由于该可转换公司债券发行时华能国际股票走势强劲，还执行了15%的超额认购发售权。
但其随后市场表现却并不是很好，纽约市场交易的华能国际存托股份再也没有达到其初始转股价的水平。
因此，截至到2001年6月30日，华能国际可转换公司债券发行后近4年，仍没有任何持有人将可转换公司债券转换为美国存托股份。
2000年，华能国际股价开始步入上升通道，并逐渐回升到1997年的股价水平，华能国际转债也逐步改变了颓势，一路上扬，华能国际仍有望在余下的存续期内实现转股。
但值得注意的'是，回售日将至，根据回售条款，2002年5月21日可转换公司债券持有人有权将可转换公司债券以面值128.575%的价格回售给发行公司。
因此，在所剩不多的时间内实现转股仍存在一定的压力和风险，而华能国际转债的价格也已经逐渐逼近了其回售价格。
要求：(1)结合案例，说明华能国际发行可转换债券具备了哪些基本要素?(2)简述赎回条款和回售条款。
(3)发行可转换债券的作用是什么?【答案及解析】(1)企业所发行的可转换债券，除债券期限等普通债券具备的基本要素，还具有基准股票、转换期、转换价格、赎回条款、强制性转股条款和回售条款等基本要素。
转子弯曲事故案例分析
华能汕头电厂操作检查不到位2号汽轮机高压转子弯曲事故（1999年）［序］1999年4月12日，华能汕头电厂2号机组在大修后的启动过程中，因漏掉对高压缸法兰加热左右侧回汽门的检查，左侧汽门实际开度很少，使高压缸左右法兰温差严重超限，监盘又较长时间没有发现，造成高压转子大轴弯曲事故。
造成这起事故的直接原因是运行人员责任心不强，严重失职，运行管理薄弱与规章制度不健全也是造成事故的重要原因。
这种因左右法兰加热不均导致高压缸转子弯曲事故近年来还是第一次发生。
华能国际公司汕头电厂对这起事故的调查处理是严肃认真的，及时查明了原因，分清了责任。
为共同吸取事故教训，现将华能汕头电厂“设备事故调查报告书”(摘要)转发，希望各单位认真结合本单位的实际情况，加强对职工的职业素养与岗位责任的教育，健全规章制度，使各项工作规范化、制度化、同时，加强对运行的管理；杜绝工作中的不负责任、疏忽大意的行为，维护各项规章制度的严肃性，防止类似事故重复发生。
【事故经过】4月11日，#2机组B级检修结束后，经过一系列准备与检查后，#2机于4月12日15时55分开始冲转，15时57分机组冲转至500rpm，初步检查无异常。
16时08分，升速至1200rpm，中速暖机，检查无异常。
16时15分，开启高压缸倒暖电动门，高压缸进行暖缸。
16时18分，机长吴X令副值班员庄XX开高压缸法兰加热进汽手动门，令巡检员黄X开高、中压缸法兰加热疏水门，操作完后报告了机长。
16时22分，高压缸差胀由16时的2．32mm 上升2．6lmm，机长开启高压缸法兰加热电动门，投入高压缸法兰加热。
1 6时25分，发现中压缸下部金属温度高于上部金属温度55℃，机长安排人就地检查中压缸及本体疏水门，无异常，经分析认为温度测点有问题，联系热工处理。
17时13分，热工人员将测点处理完毕，此时中压缸上下缸温度恢复正常。
17时27分，投中压缸法兰加热装置。
17时57分，主值余XX在盘上发现#2机#2瓦水平振动及大轴偏心率增大，报告值长。
国企混改案例研究报告范文
国企混改案例研究报告范文国企混改是中国经济改革的一个重要方向。
随着改革的深入，越来越多的国有企业开始尝试混合所有制改革，引入民间资本，实现企业的转型升级和盈利增长。
本文通过对多个国企混改案例的研究和分析，总结出了一些经验和启示。
第一个案例是中国石化混改。
2014年，作为首批试点企业，中国石化引入了股权投资基金，将国有股份从100%降至74.7%，引入了10家战略投资者和2家金融投资者，筹集资金达到231亿元。
此举不仅增强了公司的资本实力，而且在战略布局和业务拓展方面也取得了显著成效。
第二个案例是华能国际混改。
2015年，公司通过发行股份和发行可转换债券的方式引入社会资本，实现了国有股份的减持和社会资本的持股。
此举使得公司的股权结构更加合理，同时也加速了公司的资产重组和业务转型。
第三个案例是中国燃气混改。
2016年，公司推出了“两步走”战略，首先引入国有战略投资者和社会资本，然后再引入外资战略投资者。
此举使得公司顺利完成了混改，也为公司的资本市场化转型奠定了基础。
以上三个案例表明，国企混改是促进企业转型升级和发展的有效途径。
在混改过程中，要注意以下几点：1. 坚持市场导向，注重市场竞争。
混改不仅是引入资本，更是引入管理经验和营销模式。
2. 尊重市场规律和股权约定，保护股东权益。
股东之间的权益和责任应该通过协议明确规定。
3. 增强公司治理能力，建立现代企业制度。
混改后，要加强公司制度建设和治理体系完善，增强企业的竞争力和创新能力。
4. 加强信息披露和监督，维护公开透明。
混改后，要及时披露信息，增强信息透明度和公开性，确保合法合规经营。
综上所述，国企混改可以推动国有企业市场化、股份化改革的深入，提高国企的竞争力和盈利能力，也为国有资本的保值增值提供了新的途径。
然而，混改并非一蹴而就的过程，需要在实践中不断总结经验、解决问题，才能推动混改工作不断深入和发展。
债券案例
第二篇融资案例教学引导案例一宝山钢铁股份有限公司上市融资案例【案例提示】发行股票融资是企业扩张性融资的主要方式之一。
通过本案例的学习，要求了解企业利用股票融资的基本程序以及股票融资的特点。
【背景资料】股票是指股份有限公司发行的、表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
股票可按不同的标准分类。
按形式分为"簿记券式股票"（指发行人按照证监会规定的统一格式制作的、记载股东权益的书面名册）和"实物券式股票”（指发行人在证监会指定的印制机构统一印制的书面股票）；按持有人的责任与义务分为优先股和普通股；按持有人的不同分为国家股、法人股和个人股；按是否可以在资本市场流通分为库存股（未流通股）和流通股；等等。
发行股票融资必须遵照中华人民共和国《公司法》和《证券法》及国务院证券委、证监委的相关法规、条例的规定。
发行股票融资是股权性融资的主要方式，相对于债权性融资方式，发行股票融资有融资风险小，无固定到期日，无固定利息负担，可永久性使用，融资金额巨大等优势。
但是也存在易分散原有股东对公司的控制权，融资成本高等劣势。
因此，在西方发行股票并非是公司首选的融资方式，而在我国却受到企业家们的青睐。
教学引导案例二华能国际：发行企业债券融资案例【案例提示】发行债券融资是企业负债融资的主要方式之一。
通过本案例的学习，要求了解企业利用债券融资的基本程序以及债券融资的特点。
【背景资料】债券是表明债权债务关系的一种承诺凭证，其中说明了发行人将于某日期或某时间内所归还持有人的本金和利息，而债券持有人拥有按约定条件取回本金和利息的权利。
债券可以由政府、金融机构、企业等经济主体发行，政府发行的债券为公债，企业发行的债券称为企业债券。
企业债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
企业债券代表着发债企业和投资者之间的一种债权债务关系，债券持有人是企业的债权人，有权按期收回本息。
华能国际融资方案分析 - 教育文库
华能国际融资方案分析教育文库早上九点，阳光透过窗帘的缝隙，洒在满是文件的办公桌上。
我拿起笔，准备为华能国际的融资方案进行分析。
这可是个考验经验和智慧的任务，毕竟有着十年方案写作的经历，我得好好发挥。
华能国际，这个名字在能源行业里可是响当当的。
作为我国最大的发电企业之一，它的融资需求自然是巨大的。
那么，究竟怎样的融资方案才能满足它的需求，又能保证投资者的利益呢？我陷入了思考。
考虑到华能国际的规模和行业地位，我认为股权融资是一个不错的选择。
股权融资可以让企业在不增加债务负担的情况下，筹集到足够的资金。
而且，股权融资还可以提高企业的知名度和市场影响力。
这样一来，华能国际可以在全球范围内吸引更多的投资者。
考虑到华能国际的盈利能力和未来发展前景，我认为债券融资也是一个可行的方案。
债券融资具有固定的收益，风险相对较低，对投资者来说具有吸引力。
同时，债券融资还可以为企业提供一定的财务杠杆效应，提高企业的资本运作效率。
1.股权融资方面，可以采取定向增发的方式，向战略投资者、机构投资者和散户投资者发行股票。
这样可以确保融资的顺利进行，同时也能为企业带来一定的战略资源。
2.债券融资方面，可以发行期限为5-10年的企业债券。
债券利率可以参考市场利率，同时设置一定的浮动利率，以应对市场利率的波动。
还可以考虑发行可转换债券，为投资者提供更多的选择。
3.在融资过程中，要充分考虑投资者的需求，提供多样化的融资产品。
比如，可以设置优先股、普通股、可转债等多种融资工具，以满足不同投资者的需求。
4.为了提高融资的成功率，企业需要对投资者进行充分的沟通和宣传。
可以通过举办投资者见面会、路演等方式，向投资者介绍企业的经营状况、发展前景和融资计划。
5.在融资过程中，要注重风险控制。
企业需要对融资方案进行充分的风险评估，制定相应的风险应对措施。
同时，要加强对融资资金的监管，确保资金的安全和使用效率。
写着写着，我仿佛看到了华能国际在全球范围内拓展业务的场景。
华能国际电力收购和资本扩张案例解析
华能国际电力收购和资本扩张案例解析在过去的几年里，华能国际电力通过收购和资本扩张实现了强劲的增长。
以下是该公司两个显著案例的解析。
首先是华能国际电力在2024年收购巴西电力公司Nebras的一部分股权。
这次收购进一步扩大了华能国际电力在海外市场的业务布局。
巴西作为南美洲最大的经济体之一，拥有丰富的能源资源和较高的发展潜力。
通过收购Nebras的股权，华能国际电力得以进一步增强在巴西的业务实力，将持续从巴西电力市场的增长中受益。
此外，这也为华能国际电力在巴西及其他南美洲国家开展投资建设提供了更多的机会。
第二个案例是华能国际电力在2024年与日本三菱商事合作，共同投资建设越南的Giantwind项目。
Giantwind项目是越南规模最大的风能项目之一，将在越南南部的潘辛省建设一座风电场，装机容量为120兆瓦。
华能国际电力和三菱商事合作，通过共同投资建设该项目，进一步巩固了双方在风能领域的合作关系，同时也加强了华能国际电力在越南风能市场的地位。
越南作为东南亚地区最具潜力的新兴市场之一，对可再生能源的需求不断增长。
通过参与越南的风能项目，华能国际电力能够利用自身优势和经验，在该市场上取得更大的竞争优势。
这两个案例展示了华能国际电力通过收购和资本扩张实现业务增长的能力和策略。
通过收购Nebras股权，华能国际电力进一步拓展了海外市场，以巴西为切入点进入南美洲市场，利用巴西丰富的能源资源和较高的发展潜力实现业务增长。
与三菱商事合作投资越南的Giantwind项目，则是通过与国际合作伙伴共同投资建设大型风能项目，巩固和扩大了华能国际电力在风能领域的市场地位。
总之，华能国际电力通过收购和资本扩张实现了业务增长，并进一步扩大了在海外能源市场的份额。
其在巴西和越南的投资项目体现了公司积极追求多元化发展和国际化布局的战略，为未来的业务拓展提供了坚实的基础。
随着全球能源需求的不断增长，华能国际电力有望通过进一步的收购和资本扩张，进一步巩固在能源领域的领先地位。
华能国际筹资之路-案例分析
华能国际电力股份有限公司
华能的债务资本筹集方式和其资金使用 状况也反映出电力市场的普遍问题——短债 长投。因为它成本低，而且可以逃避很多费 用，资金来源快。但是短期债做长期项目投 资增加了公司的财务风险，很容易导致资金 断裂。在最近的市场情况下，这一问题更加 突出，甚至传出国家注资的可能。
5
5年期10亿元，
3
7年期17亿元， 10年期33亿元，
4
并在2008年1月
上市交易
2007年8月完成了50亿
以附息方式发行，期限
为364天的无抵押短期融
资券的发行
2005年5月以贴 现方式发行45 亿（1年期）和 5亿（9个月） 的短期融资债 券，为满足新 建电厂的资金
需求
2006年5月和6月完成 了共计50亿以附息方 式发行，期限为365 天的短期融资券的发
战略定位
一流的上市发电公司。
发展目标
作为上市公司，致力于为股东创造长期、稳定、增长的回报； 作为发电公司，致力于为社会提供充足、可靠、环保的电能；作为 一流公司，致力于国内领先、国际先进。
华能国际电力股份有限公司
业务情况
主要从事电源的投资、建设、经营和 管理，组织电力（热力）的生产和销售 。
筹资之路
2008年7月发行50亿 期限为365天的无抵
押短期融资券
1997年在境外共发行面值为2. 3亿美元、票面利率1.75％、 期限为七年的可转换债券，进
一步拓宽了融资渠道
2008年5月发行4 0亿10年期公司 债券，同月上市
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（一）华能国际 2001——2003年年报简表
财务报表各项目分析
以时间距离最近的2003年度的报表数据为分析基础。
1．资产分析
（1）首先公司资产总额达到530多亿，规模很大，比2002年增加了约11%，2002年比2001年约增加2%，这与华能2003年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。
其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产当中发电设施的比重相当高，约占固定资产92.67％。
（2）应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。
会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏账准备的记提采用按照其他应收款余额的3%记提，账龄分析表明占其他应收款42％的部分是属于两年以上没
有收回的账款，根据我国的税法规定，外商投资企业两年以上未收回的应收款项可以作为坏账损失处理，这部分应收款的可回收性值得怀疑，应此仍然按照3％的比例记提坏账不太符合公司的资产现状，2年以上的其他应收款共计87893852元，坏账准备记提过低。
（3）无形资产为负，报表附注中显示主要是因为负商誉的缘故，华能国际从其母公司华能集团手中大规模的进行收购电厂的活动，将大量的优质资产纳入囊中，华能国际在这些收购活动中收获颇丰。
华能国际1994年10月在纽约上市时止只拥有大连电厂、上安电厂、南通电厂、福州电厂和汕头燃机电厂这五座电厂，经过9年的发展，华能国际已经通过收购华能集团的电厂，扩大了自己的规模。
但由于收购当中的关联交易的影响，使得华能国际可以低于公允价值的价格收购华能集团的资产，因此而产生了负商誉，这是由于关联方交易所产生的，因此进行财务报表分析时应该剔除这一因素的影响。
（4）长期投资。
我们注意到公司2003年长期股权投资有一个大幅度的增长，这主要是因为2003年4月华能收购深能25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂投资收益的增加。
2．负债与权益分析
华能国际在流动负债方面比2002年底有显著下降，主要是由于偿还了部分到期借款。
华能国际的长期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在这两年左右公司的还款压力较大，需要筹集大量的资金，需要保持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司对于资金的筹措做好及时的安排。
其中将于一年内到期的长期借款有2799487209元，公司现有货币资金1957970492元，因此存在一定的还款压力。
华能国际为在三地上市的公司，在国内发行A股3.5亿股，其中向大股东定向配售1亿股法人股，这部分股票是以市价向华能国电配售的，虽然《意向书》有这样一句话：“华能国际电力开发公司已书面承诺按照本次公开发行确定的价格全额认购，该部分股份在国家出台关于国有股和法人股流通的新规定以前，暂不上市流通。
”但是考虑到该部分股票的特殊性质，流通的可能性仍然很大。
华能国际的这种筹资模式，在1998年3月增发外资股的时候也曾经使用过，在这种模式下，一方面，华能国际向大股东买发电厂，而另一方面，大股东又从华能
国际买股票，实际上双方都没有付出太大的成本，仅通过这个手法，华能国际就完成了资产重组的任务，同时还能保证大股东的控制地位没有动摇。
3．收入与费用分析
（1）华能国际的主要收入来自于通过各个地方或省电力公司为最终用户生产和输送电力而收取的扣除增值税后的电费收入。
根据每月月底按照实际上网电量或售电量的记录在向各电力公司控制与拥有的电网输电之时发出账单并确认收入。
应此，电价的高低直接影响到华能国际的收入情况。
随着我国电力体制改革的全面铺开，电价由原来的计划价格逐步向“厂网分开，竞价上网”过渡，电力行业的垄断地位也将被打破，因此再想获得垄断利润就很难了。
国内电力行业目前形成了电监会、五大发电集团和两大电网的新格局，五大发电集团将原来的国家电力公司的发电资产划分成了五份，在各个地区平均持有，现在在全国每个地区五大集团所占有的市场份额均大约在20%左右。
华能国际作为五大发电集团之一的华能国际的旗舰，通过不断的收购母公司所属电厂，增大发电量抢占市场份额，从而形成规模优势。
（2）由于华能国际属于外商投资企业，享受国家的优惠税收政策，因此而带来的税收收益约为4亿元。
（3）2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，这主要是由于上述收购几家电厂纳入了华能国际的合并范围所引起的。
但是从纵向分析来看，虽然收入比去年增加了26％，但主营业务成本增加了25％，主营业务税金及附加增加了27.34％，管理费用增加了35％，均高于收入的增长率，说明华能国际的成本仍然存在下降空间。
（三）比率分析
1.流动性比率
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/.流动负债
公司2001-2003流动比率先降后升，但与绝对标准2：1有很大差距与行业平均水平约1.35左右也有差距，值得警惕，特别是2004年是华能还款的一个小高峰，到期的借款比较多，必须要预先做好准备。
公司速动比率与流动比率发展趋势相似。
并且2003年数值0.91接近于1，与行业标准也差不多，表明存货较少，这与电力行业特征也有关系。
2.资产管理比率
（1）存货周转率=销货成本/平均存货。
（2）A 应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款。
B 应收账款周转天数（平均收账期）=360/应收账款周转率。
（3）资产周转率=销售收入净额/平均总资产
公司资产管理比率数值2002年比2001年略有下降，2003年度最高，其中，存货周转率2003年度超过行业平均水平，说明管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。
应收账款周转率远高于行业平均水平，说明资金回收速度快，销售运行流畅。
公司2003年资产总计增长较快，销售收入净额增长也很快，所以资产周转率呈快速上升趋势，在行业中处于领先水平，说明公司的资产使用效率很高，规模的扩张带来了更高的规模收益，呈现良性发展。
3.负债比率
（1）资产负债比率（负债比率）=总负债/总资产。
（2）已获利息倍数=利税前利润/利息=（净利润+利息+所锝税）/利息
（3）长期债务对权益比率=长期负债/所有者权益
公司负债比率逐年降低主要是因为公司成立初期举借大量贷款和外债进行电厂建设，随着电厂相继投产获利，逐渐还本付息使公司负债比率降低，也与企业不断的增资扩股有关系。
并且已获利息倍数指标发展趋势较好公司有充分能力偿还利息及本金。
长期偿债能力在行业中处于领先优势，
4.获利能力比率
（1）销售净利润率=净利/销售收入净额
（2）销售毛利率=毛利润/销售收入净额
（3）资产回报率=利税前利润/平均总资产
（4）每股收益=权益回报率=（净利润-优先股股息）/平均普通股股权
（5）资产净利率=（净利润-优先股股息）/平均资产
公司获利能力指标数值基本上均高于行业平均水平，并处于领先地位，特别是资产收益率有相当大的领先优势。
各项指标显示在2002年比2001年略有下降，这可能与煤炭等资源的大幅度涨价有关。
而2003年有了大幅度的增长，这说明公司2003年的并购等一系列举措获得了良好效果和收益。