在美上市中国公司面临跨国审计.
在美上市中国公司面临跨国审计
2011年05月19日 10:09 来源：深圳商报
美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）官员透露，鉴于一年来中国概念股屡屡发生会计师辞职和明显的财务问题，两国财政部和证券监管部门商讨的解决方案将有希望在近期落定。
美方直接诉求是，和中方就承担美国上市公司审计业务的事务所监管达成信息互通，联合实地检查乃至特别调查的工作机制。
而中方在美国境内也享有同等权利。
中国已同意加快监管合作。
一位前任中国证监会国际合作部门负责人说，中国内地的会计所虽不能独立承接在美上市公司的审计业务，但往往大量参与到工作中，由同一品牌下国外分支事务所的会计师签字。
在美国以外，全球87个国家和地区有超过890家事务所在PCAOB注册，以获得从事美国上市公司审计业务的资格。
该委员会将联合美国证券交易委员会（SEC）等监管部门，检查涉及在美上市公司业务的审计行为是否符合美国相关法规和标准。
目前有40余个国家和地区与之签订联合监管框架。
自3月至今16家中国概念股停盘，其中涉及大量知名会计师事务所的客户。
业内对事务所审计公允性产生普遍担忧。
业内人士指出，此项中美共管的规定出台后，对中国概念股的上市及监管产生的影响尚有待观察。
美国2002年《萨班斯奥克斯利法案》要求，承担在美上市公司审计业务的事务所，必须定期向PCAOB报送年审报告，接受日常检查和特别调查。
中国有40余家事务所在PCAOB注册，但过往出于经济秘密的考量，中国法律并不支持PCAOB官员抵华检查这些事务所。
PCAOB新闻发言人科琳·布瑞南说。
她提供的研究报告显示，PCAOB从2007年起关注中国概念股，并列出一批存在问题的美国事务所名单。
这批事务所在近两年，成为一些做空机构质疑中国公司的依据。
PCAOB从去年10月起，暂停批准中国事务所在PCAOB的注册申请，至今仍有八份注册申请悬置。
但问题在今年开始波及更广。
包括美国著名的四大会计师事务所和其他著名会计所的中国分支在内，都有涉入到中国概念股的财务瑕疵。
科琳·布瑞南说，PCAOB的执法和调查部门已经展开了大量针对承担中国在美上市公司业务的美国审计所的调查。
PCAOB主席詹姆斯·多蒂在美国国会透露，中国内地有三家事务所逾期未能接受检查，而对八家香港事务所的检查由于被拒绝获得其内地客户的资料而停滞，这些审计资料应是由其内地机构做出。
布瑞南介绍，在一些案例中，一些事务所被永久取消注册，禁止其从事公众公司审计。
也可能暂停或限制相关人员，禁止他们从事相关工作，包括合伙人和一般协作者。
4月，一家简称为CBNM的美国会计事务所，在其合伙人完全不懂中文的情况下，倚靠中方助手做出中国概念股审计报告的丑闻被公之于众。
此前，大连绿诺等数十家中国反向并购上市股票的审计事务所Frazer & Frost亦被点名公开。
截至今年5月，四大会计师事务所均已涉入到中国概念股的财务问题中，其中德勤和宣称全球排名第五的德豪，涉及多家客户的争议。
他们的香港和内地合伙制分所都已在PCAOB注册。
中美跨境审计监督新突破
中美跨境审计监督的新突破2012年9月21日，中国证监会、财政部与美国公众公司会计监督委员会（pcaob）签订美方来华观察中方检查的协议，同意pcaob 派员工以观察员的身份观察中方对在美注册的境内会计事务所质量控制的检查。
此协议被视为中国企业赴美上市问题开始改善的开端，被称为中美跨境审计监督破冰之举。
一、中概股诚信危机引发中美跨境审计监督中美跨境审计监督的导火索是中概股频频被美国做空机构抓住财务造假问题而被猎杀。
以2010年为例，东南融通、奇虎360、新东方、东方纸业等几十家公司纷纷被香橼（citron research）、浑水（muddy water）等做空公司做空，有24家在美上市的中国公司的审计师提出辞职或者被财务造假曝光，其中被停牌或者摘牌的有19家，面临直接退市的公司有4家。
而2012年，情况更为严重，只有两家中国公司成功上市，创下2008年以来中国ipo数量最少的一年。
中概股频繁被曝光，使其在过去十几年间在美国资本市场累积的良好形象遥遥欲坠，诚信危机成为树立在中美证券市场中的拦路虎。
其实，诚信危机的产生有很多方面的原因：（一）中国企业自身问题是关键。
首先，不少中国企业为了在海外上市，甘愿冒风险，进行财务报告造假，夸大盈利能力，掩饰经营问题，信息披露不透明公开，公信力薄弱，并且为了绕开监督，常常是借壳上市。
其次，中国企业的有上市操盘经验的cfo人才缺乏，做空机构常常针对企业的董事长、ceo、cfo缺乏上市经验而攻击。
第三，很多上市公司是民企，内部控制薄弱，权利过于集中，当危机来临是，应对过于草率。
第四，创始人私自转移公司资产是丧失信誉。
例如，阿里巴巴董事局主席马云将支付宝由阿里巴巴集团转移至其个人控股的公司，新东方董事长俞敏洪利用股权结构调整的契机，将其他数十位离职股东的股权转移至其自己的名下，种种事件都让美国投资者质疑中概股的企业信息不透明，存在恶意欺诈。
（二）美国做空机构过于猛烈的攻击。
中国赴欧美上市的问题与挑战
中国赴欧美上市的问题与挑战近年来，越来越多的中国公司选择赴欧美上市，获得更广阔的市场和更多的资金支持。
但是在此过程中，也面临着许多问题和挑战。
本文将探讨中国赴欧美上市的问题与挑战。
一、审查和监管赴欧美上市的公司需要经过严格的审查和监管。
在美国，证券交易委员会（SEC）会对公司进行审查以确保其财务状况真实可靠，并提供完整的披露信息。
在欧洲，也有类似的监管机构对公司进行审核。
此外，公司还需要遵守当地的证券法规和规定，包括会计准则、报告披露等方面的要求。
这些审查和监管措施虽然有助于提升市场的透明度和投资者的保护，但同时也增加了赴欧美上市的成本和复杂度。
二、市场竞争在欧美市场，公司面临着激烈的市场竞争。
这意味着公司必须要有强有力的竞争力和可持续的增长潜力才能在市场中站稳脚跟。
此外，公司还需要注意当地的市场趋势和投资者需求，以及与其他公司的竞争策略和战略合作等问题。
三、语言和文化差异赴欧美上市的公司需要面对语言和文化差异的挑战。
在欧美市场，公司需要使用当地的语言和遵守当地的商业文化和准则，以便更好地与当地的投资者和客户进行交流。
语言和文化差异也会影响到公司与当地政府、监管机构和其他机构的合作关系，因此在跨境上市过程中，公司需要付出更多的时间和努力。
四、管理和人才要在欧美市场取得成功，公司需要有完善的管理和人才体系。
在公司落地欧美并实现上市后，公司需要雇用当地的员工和管理人员，以适应当地的管理、法律和文化环境。
此外，公司还需要建立有效的团队合作机制，以确保公司的运营和管理顺畅和高效。
五、股东和投资者赴欧美上市的公司需要考虑到股东和投资者的利益。
在公司上市后，公司必须遵守当地的证券法规和规定，以保护投资者的权益。
此外，公司还需要保持良好的与股东和投资者的关系，对公司的发展进行正确的信息披露和沟通，以确保市场的稳定和投资者的信任。
六、财务和会计在赴欧美上市过程中，公司需要满足欧美当地的财务和会计要求。
公司必须按照当地的会计准则和规定编制财务报表，同时还需与当地的审计机构进行合作，确保财务报表的真实性和完整性，并进行合规的会计处理和报告。
萨班斯法案对我国在美上市公司的影响
萨班斯法案对我国在美上市公司的影响萨班斯法案对我国在美上市公司的影响引言萨班斯法案是美国国会于2002年通过的一项法案，旨在加强对上市公司内部控制和财务报告的监督，以提高金融市场的透明度和保护投资者的利益。
作为中国企业在海外上市的重要目的地，我国在美上市公司也深受萨班斯法案的影响。
本文将探讨萨班斯法案对我国在美上市公司的影响以及我国应对的策略。
影响一：财务报告和内部控制要求的提高萨班斯法案对公司的财务报告和内部控制提出了更高的要求。
公司必须建立完善的内部控制体系，确保财务报告的准确性和可靠性。
这对我国在美上市公司来说是一项挑战，因为在中国，许多公司的内部控制体系相对较弱，财务报告的准确性也存在一定问题。
为了满足萨班斯法案的要求，我国在美上市公司不得不加强内部控制制度的建设，提高财务报告的透明度和准确性。
公司需要加强内部审计功能，确保财务数据的真实性和可靠性。
此外，公司还需要与注册会计师事务所密切合作，进行年度审计和财务报告的审查，以确保报告符合萨班斯法案的要求。
影响二：审计机构的选择和独立性要求根据萨班斯法案的规定，公司必须选择一家具备独立性和专业性的注册会计师事务所进行审计。
这意味着我国在美上市公司不再能够自由选择国内会计师事务所进行审计，而是需要选择符合美国审计准则和独立性要求的注册会计师事务所。
这给我国在美上市公司带来了一定的困扰。
首先，很多国内会计师事务所无法满足美国的审计准则和独立性要求，因此公司需要重新评估并选择合适的审计机构。
其次，合作的注册会计师事务所必须对公司的内部控制系统进行全面了解，并提出改进建议，以确保公司的财务报告符合萨班斯法案的要求。
影响三：成本增加和市场竞争加剧萨班斯法案的实施导致我国在美上市公司的成本增加。
为满足法案要求，公司需要加强内部控制，雇佣独立的注册会计师事务所进行审计，进行全面的财务报告和内部控制制度改进，这些都需要大量的资金和人力投入。
此外，公司还需要承担更高的合规风险，以及可能因违规行为而面临的处罚。
中概股跨境审计监管争议及解决路径探析
JRYJJ中概股跨境审计监管争议及解决路径探析[摘要]跨境审计监管并非新问题，但又有新的政治背景和特点。
美国大搞单边主义，在法律角度表现为我国以维护监管主权及国家安全的合理诉求，与美国意图域外管辖的不合理诉求相冲突。
从技术上，可通过优化信息提供机制、对审计底稿分类管理、建立联合监管小组及推进联合检查机制、探索等效监管等方式寻找方案，但应坚持多边主义并回归到多边监管合作框架中来解决问题。
同时，应密切关注拜登上台后的人事变化，寻求对美国合理的政策影响。
从根本上，建议适时推出国际板，引导境外企业来华上市，做大做强我国审计机构，为平等解决问题建立经济基础，从国家间竞争角度看，这也是最优策略。
[关键词]中概股；跨境审计监管；审计底稿；国际板[中图分类号]F830；F239[文献标识码]A [文章编号]1006-169X （2021）05-0077-07DOI ：10.19622/36-1005/f.2021.05.009[作者简介]张雅（1979—），重庆人，中国农业大学人文与发展学院，法律系副教授，研究方向为刑法与金融法；王淋淋（1997—），内蒙古赤峰人，中国农业大学人文与发展学院，硕士研究生，研究方向为经济法。
■张雅，王淋淋一、引言2020年2月，美国做空机构浑水公司发布报告直指瑞幸咖啡财务造假导致瑞幸最终退市，掀起轩然大波。
2020年4月21日，SEC 主席与美国公众公司会计监督委员会（Public Company Accounting Oversight Board ，以下简称PCAOB ）主席等官员联合发布了《关于新兴市场投资重大披露、财务报告和其他风险以及补救措施有限的公开声明》，表示美国当局无法在中国实施审计检查，也无法检查中国审计机构的工作文件，非常不利于保护投资者。
此后美国国会、财政部陆续发文质疑中概股的审计质量问题，引爆了中美之间新一轮的中概股审计监管争议。
中概股跨境审计的监管问题由来已久，最直接的原因是中美两国在会计准则和跨境审计监管权限等规则设计层面上的不匹配。
跨境审计风险和监管对中企境外上市影响的研究——以在纳斯达克上市的中国科技股为例
摘要 ： 本 文 围绕 着 在 美上 市 的 中国 企业 遭退 市 狂 潮 的 背景 ， 以在 美 纳斯 达 克 上 市 的 中 国概 念 股 （ 科 技 股） 为例 ， 探 讨 中企 退 市 潮现 象及 原 因 ， 信任 危 机 的根 源 ， 分析 跨 境 审 计 监 管 合作 的必 要 性 及现 状 ， 探 讨 跨 境 审计 监 管 合作 面 临的挑 战及应 对 。 关键 词 ： 境外上市； 中 国科技 股 ； 跨 境 审 计监 管 一、源自中概 股 “ 退 市潮”
是在美上 市的中国概念股（ 科技股） 竟受牵连遭群体性信任危机。
近年来 ， 在各方利益 的鼓动 下， 在 巨大的融资诱惑前 ， 中国企 而 中概股价值更是遭整体低估 ， 越来越多 的中国企业选择主动退 业满怀信心 与斗志走上境 外上市之路 ， 汹涌奔 向纳斯达克等交易 市或暂缓上市计划。 所， 怀着 “ 赚美国投资人 的钱”的梦想 ， 坐飞箭似的完成 了上市进 那么 ， 到底是什 么原 因引发的信任危 机呢？在笔者 看来 ， 除
２ ） 。即使是苦撑 尚未退市的企业 ， 很多也陷入 了股价暴跌的泥潭 ， 现 ，“ 落马” 的 中国境 外上 市企业之 所 以遭 受 “ 信 任危机 ”不 如华视传媒 的股 价从最高 时的２ ２ ． ３ ８ 美元下跌至不足１ 美无 ， 跌幅 仅仅是 由于财务造假 问题 ， 更是 由于社会责任心 、精神信仰的缺 失 。如果信仰危机得不到解决 ， 那么永远有一个又一个的危机在 超过９ ５ ％， 并一度面临退市的危 险。 至此 ， 中概股在 “ 中国风”高热时的节节攀升态势颠覆， 遭集 伺机等待 ！ 体暴跌 。例如 ， 反映 中国概念股整体价格走势的ｉ 美股 中概３ ０ 指数 曾从２ ０ １ ０ 年６ 月２ ９ 日收盘 的７ ６ ５ ． ５ ８ 点攀升至２ ０ １ １ 年４ 月２ ６ 日收盘的 三 跨境 审计监管合作 的必要性 当前经济 的全球化及资本 的跨境 流动 ， 各 国或地 区之 间加强 １ ２ ５ ０ ． ９ ２ 点， 累计涨幅高达６ ３ ． ４ ％， 但之后却 由２ ０ １ １ 年４ 月２ ９日收盘 审计监管跨境合作早已成为共识。只是合作双方 出于跨境 审计监 的１ ２ ６ ６ ． ０ ２ 点跌至２ ０ １ ２ 年１ ２ 月７ 日收盘的５ ８ ４ ． ７ ３ ， 暴跌５ ３ ． ８ ％（ 见表 管合作存在的风险顾虑 ， 跨境 审计监管合作一直 “ 犹抱琵琶半遮 ３ ） 。至今 ， 虽中概股偶有强烈反弹 ， 但整体价格走势持续低迷 。 面” ， 未获 世界 瞩 目及 明显进展 。但信任危机 的爆发却是加剧 了 那么 ， 是什么原 因导致 了在美 中国企业 的退市 狂潮？又是什 原本就存在的跨境监管分歧 ， 成 了加快 中美跨境审计监管合作进 么原因使 曾 “ 炙手可热”中概股 “ 一蹶不振”？
中国企业赴美上市风险与对策
值 ； 高 法 律 保 护 水 平 ， 高 公 司 治 理 水 平 等 。 美 国当被 告 ， 方 面 的确 是中国企 业 在 提 提 在 一
与保 持 良好 的声 誉 ， 升 市 场 的价 格 发 现 功 某 些 方 面 存 在 掩 饰 错 误 的 情 况 或者 有重 大 提
票通常称 为“ 中国概 念 股 ”但 近 年 来 ， 。 中国概 能， 而 增 加公 司 股 票 的 流动 性 ； 高 公 司的 的 疏 忽； 进 提 另一 方 面 则说 明， 纳 斯 达 克 上 市 的 在 念 股 经 常 遭 到诉 讼 ， 其 是 ２ １ ， 种种 知名 度， 以获 得 大 量 分 析 师的 研 究 与媒 体 中国企 业 主 营 收 入 来 自中国内地 ， 要 面 对 的 尤 ０ １ 由于 年 可 需 原 因退 市 的公 司达 ￣ ３ 家 ， 赴 美 企 业 遭 报道 ， 有 广 告 效 应 。 １ ４ 中国 具 受 着 前 所 未 有的 风 险 。 文 将 讨 论 中国 企 业 本
界 的 资金 ， 资的 机 会 和 空间 极 大 ， 且 再 融 同， 旦 执 行 将 给 企 业 带 来 丰厚 的利 润而 受 掩 ， 怕大 众 的监 督 。 融 并 一 惧 同时 财 务 等方 面 的状 况
资 不 受 限制 。 第二 ， 国资 本 市 场 价 值 发 现 功 到 美 国投 资 者 的 看 好 。 而在 这 合 同的背 后 ， 频 发 ， 使 投 资 者 纷 纷 转 移 目标。 国证 券 交 美 然 更 美
会 学 习
德 勤 会 计 师 事 务 所 对 企 业 进 行 审 计 ， 过 没 多 久 ， 又 离奇 解 聘 德 勤。 是因为 德 勤的审 却 这
计 暴 露 了多 元 的 问题 ， 响 了多 元 的“ 益 ” 影 利 。 于 是 多 元 又 找小 的 审 计 事 务 所 ， 以方 便 根 据
中 国公司在美国上市规则
中国公司在美国上市规则在全球经济一体化的大背景下，越来越多的中国公司选择在美国上市，以获取更广阔的融资渠道和更高的国际知名度。
然而，要在美国成功上市并非易事，中国公司需要了解并遵循一系列复杂的规则和要求。
一、美国主要证券交易所美国有多个主要的证券交易所，其中纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克证券交易所（NASDAQ）是中国公司最常选择的上市地点。
纽约证券交易所是世界上最大、最具影响力的证券交易所之一，通常对公司的规模、盈利能力和财务状况有较高的要求。
纳斯达克则以其对高科技和成长型公司的吸引力而闻名，相对更注重公司的创新能力和发展潜力。
二、上市方式中国公司在美国上市主要有以下几种方式：1、首次公开发行（IPO）这是最常见的上市方式，公司通过向公众发售新的股票来筹集资金。
在进行 IPO 之前，公司需要完成一系列的准备工作，包括财务审计、招股说明书的编制等。
2、直接上市（Direct Listing）公司不通过发行新股，而是直接将现有股东持有的股份在证券交易所上市交易。
这种方式相对较新，但对公司的知名度和市场影响力有较高要求。
3、特殊目的收购公司（SPAC）SPAC 是一种先上市筹集资金，然后再寻找收购目标的壳公司。
中国公司可以通过与 SPAC 合并的方式实现上市。
三、财务要求不同的证券交易所和上市方式对公司的财务要求各不相同。
一般来说，主要的财务指标包括：1、盈利能力如净利润、每股收益等。
纽约证券交易所对盈利能力的要求通常较高，而纳斯达克对一些尚未盈利但具有高增长潜力的公司相对较为宽容。
2、营业收入公司的营业收入规模也是重要的考量因素之一。
3、资产规模包括总资产、净资产等。
此外，财务报表的审计也必须符合美国通用会计准则（GAAP）或国际财务报告准则（IFRS）。
四、公司治理要求美国证券市场对公司治理有着严格的要求，以保护投资者的利益。
中国公司需要建立健全的董事会结构，包括独立董事的比例和职责。
同时，还需要制定有效的内部控制制度，确保财务报告的准确性和透明度。
在美借壳上市的中国企业遭遇“监管门”之解析
１背景。在 Ｏ Ｃ Ｂ上市的中国公司高峰时有数百家 ． ＴＢ
之 多 ， 均 股 价 只 有 ０ ９ 元 ，基本 无 法 融 资 ，大 多 数 平 ． 美 ０ 公 司都被 套 在那 里 。而这 几年 通过 Ａ Ｏ方 式 融资 并上 市 Ｐ
样 ，也是 良莠 不齐 的。Ｐ Ａ Ｂ在 ２ １ 年 ７月 １ Ｃ Ｏ ００ ２日指 出 ， 国有 ４ 家会 计师 事务所 为 中 国企业 出具 审计 报告 ， 美 ０
的一个 交易中介系统。
■ 计０ 新 ２ 会 １ １ ． ６
Ｍｏｅ Ａ ｃｕ ｔ ｇ ｄ ｍ ｃｏｎｉ 探 索 论 坛 ｎ
民 币 ）让 一些 原本 想凭借 真实 财务 数据上 市 的优质企 业 ， ，
一
索取百分之十几甚至更高的股份。而有这种需求的国内公
司确 实有 很 多 ，这些 企 业 老 总 听说 能 帮助 融 到钱 或 能 上
穷 尽 的 审查 、投 资人 的质 询 、媒 体 的追 踪 、美 国证 交会
资金。Ａ Ｏ模式能在借壳上市 同时实现私募融资 ，已经 Ｐ
逐 渐 取代单 纯反 向收 购 （ Ｔ Ｂ ，成 为赴 美上 市 的主流 Ｏ Ｃ Ｂ）
和股民的起诉 、高昂的律师费用 、做空基金 “ 猎杀” 、高
额 的罚 款 、停 牌 ，甚 至勒 令 退 市 。从 这 一 两 年起 诉 数 量
的大量成功案例 ，引发了中国企业借壳上市和海外融资
的热 潮 。而 ＡＰ Ｏ方 式最 吸 引人 的一点 就是 能够 快 速帮 助
这些事务所 的合伙人数量都在五人以下。 目前大都是 以
国外会 计 师 事务 所 承接 审计 业务 后 转包 给 中国 国 内会 计 师事 务所 ， 由双 方合作 进行 。为节 约成 本 ，审计现 场和 审 计 底 稿基 本 都是 由 国 内的会 计 师事 务 所 完成 ，再 以邮 件 形 式 发 给美 国的会 计 师 进行 审 核 ，有 些项 目美 国 审计 师
萨班斯法案对我国在美上市公司的影响
萨班斯法案对我国在美上市公司的影响2006年7月15日起，萨班斯法案正式对在美上市的外国公司实施。
这一法案对我国在美上市公司将产生巨大的影响。
本文通过分析萨班斯方案的主要内容，阐述了改法案对我国在美上市公司的影响，标签：萨班斯法案影响2002年美国安然公司突然宣布破产，给银行，投资者，公司员工带来了巨大的损失。
所有与安然公司有业务往来的企业纷纷遭殃，波及范围之广，前所未有。
负责该公司审计业务的安达信会计师事务所也相继宣布破产。
随后由民主党参议员保罗．萨班斯（Paul Sarbanes）与共和党参议员麦可．奥克斯利（Michael Oxley）共同起草的“萨班斯法案”即《2002年上市公司会计改革和投资者保护法》，2002年7月30日由美国布什总统签署发布。
这一法案是美国关于公司治理方面的非常重大的一项联邦法案。
它设计的涉及的范围广，规定的内容也比较详尽，是一部加强监督机制以规范审计人员，规定企业责任的法律。
一、萨班斯法案的主要内容1.有关内部控制方面的规定。
上市公司必须建立会计和审计监督机制。
设立一个独立的上市公司会计监管委员会（Public Company Accounting Oversight Board，简称PCAOB），以监督上市公司审计工作，确保审计报告的精确性。
特别强调进行外部审计的会计师事务所的独立性。
明确的公司财务报告的责任，增强了公司财务披露的义务。
2.有关信息披露方面的规定上市公司的高层管理人员及外部审计师必须承担违法的经济和刑事责任。
外部审计师对上市公司进行审计必须符合审计质量标准和具备审计独立性。
审计委员会成员不得接受来自于上市公司或其子公司、关联公司人员任何顾问、咨询或其他补偿性费用,包括不得接受支付给其家庭成员或确定的关联实体的费用。
大幅加重了对公司管理层违法行为的处罚措施。
CEO和CFO如果明知公司的定期报告不能完全符合法律的要求但仍然提供书面保证,将被处以高达100万美元的罚款和上至10年的监禁,而故意违提供不当书面保证的将被处以高达500万美元的罚款和上至20年的监禁。
审计案例——绿诺科技财务舞弊分析
审计案例——绿诺科技财务舞弊分析“审计案例”最终案例分析报告学院会计学院专业会计学生编号姓名13141301朱宏13141305周敏13141306甄199海外借壳上市审计问题——基于绿色和平国际金融诈骗事件1、案例背景的分析中国公司在美国上市主要有两种方式:首次公开募股和反向收购借壳上市的基本方法是，非上市公司的股东通过收购空壳公司(上市公司)的股份来控制空壳公司，然后空壳公司反向收购非上市公司的资产和业务，使其成为上市公司的子公司。
与首次公开发行相比，借壳上市具有门槛低、耗时短、程序简单等优点，受到中国企业特别是中小民营企业的青睐。
近年来，已有350多家中国企业采用这种方式在美国上市，最大市值超过500亿美元。
然而，由于中国企业对美国资本市场缺乏了解，一个由美国证券公司、律师事务所、会计师事务所和其他机构组成的利益链条应运而生。
这种商业模式的故事很容易讲:向中国企业家推销这一特殊的“美国梦”，然后向海外投资者推销中国的经济理念和工业理念，如新能源和环保。
华尔街投资者曾将“中国制造”公司(即在海外上市、在中国注册的公司，或在中国内地拥有业务和关系的中国概念股)的“市场容量”理解为“定量数据”，因此它们的溢价高于平均市场水平。
这种情况一直持续到2010年底，当时大连鲁诺环境工程技术有限公司(以下简称鲁诺科技)因财务欺诈成为第一家从美国撤出的中国公司。
从咨询公司的查询到退市只花了23天。
中国概念股被推到风口浪尖，信任危机爆发。
9 XXXX年初，美国证券监督管理委员会根据潜在的财务问题将340家中国企业纳入调查范围，并向做空研究机构提供了“黑名单”。
其中一些中国企业确实存在一些问题，如:国内外财务报表不一致；经常更换审计师或使用不知名的审计师；公司的利润趋于完美，这令人难以置信。
企业利润持续增长，违反了股票市场波动规律。
缺乏股息和反复发行股票和债券，公司运营不透明等。
在“猎取”中国概念股的过程中，也有一个由券商、对冲基金、市场研究机构、律师事务所等组成的利益链。