企业筹资管理方式、风险
筹资活动的主要风险及其控制
筹资活动的主要风险及其控制企业筹资业务可能面临的重要风险类型较多，企业在相应的内控活动中应注意识别关键风险，设计相关内控制度，有效地进行风险控制。
第一，缺乏完整的筹资战略规划导致的风险。
企业在筹资活动中，应以企业在资金方面的战略规划为指导，具体包括资本结构、资金来源、筹资成本等，在企业具体的筹资活动中，应贯彻既定的资金战略，以目标资本结构为指导，协调企业的资金来源、期限结构、利率结构等，如果忽视战略导向，缺乏对目标资本结构的清晰认识，很容易导致盲目筹资，使得企业资本结构、资金来源结构、利率结构等处于频繁变动中，给企业的生产经营带来巨大的财务风险。
第二，缺乏对企业资金现状的全面认识导致的风险。
企业在筹资之前，应首先对企业的资金现状有一个全面正确的了解，并在此基础上结合企业战略和宏、微观形势等提出筹资方案。
如果资金预算和资金管控工作不到位，使得企业无法全面了解资金现状，将使得企业无法正确评估资金的实际需要以及期限等，很容易导致筹资过度或者筹资不足。
特别是对于大型企业集团来说，如果没有对全集团的资金现状做一个深入完整的了解，很可能出现一部分企业资金结余，而其他部分企业仍然对外筹资，使得集团的资金利用效率低下，增加了不必要的财务成本。
第三，缺乏完善的授权审批制度导致的风险。
筹资方案必须经过完整的授权审批流程方可正式实施，这一流程既是企业上下沟通的一个过程，同时也是各个部门、各个管理层次对筹资方案进行审核的重要风险控制程序。
审批流程中，每一个审批环节都应对筹资方案的风险控制等问题进行评估，并认真履行审批职责。
完善的授权审批制度有助于对筹资风险进行管控，如果忽略这一完善的授权审批制度，则有可能忽视筹资方案中的潜在风险，使得筹资方案草率决策、仓促上马，给企业带来严重的潜在风险。
第四，缺乏对筹资条款的认真审核导致的风险。
企业在筹资活动中，都要签订相应的筹资合同、协议等法律文件，筹资合同一般应载明筹资数额、期限、利率、违约责任等内容，企业应认真审核、仔细推敲筹资合同的具体条款，防止因合同条款而给企业带来潜在的不利影响，使得企业在未来可能发生的经济纠纷或诉讼中处于不利地位。
企业筹资风险及其对策
企业筹资风险及其对策企业筹资是指企业通过债务融资、股权融资等方式筹集资金，用于企业的发展和经营活动。
企业筹资风险是指企业在筹集资金的过程中面临的各种风险和不确定性。
企业需要针对不同的风险采取相应的对策来应对和管理这些风险。
首先，市场风险是企业筹资的重要风险之一、市场风险包括市场需求的不确定性、市场变化的不确定性以及市场周期的不确定性等。
企业可以通过建立灵活的筹资方案来应对市场风险，例如采取多元化的融资方式，以降低风险。
此外，企业还可以通过与金融机构建立长期的合作关系，使其能够及时获取市场信息，并根据市场需求调整筹资计划。
再次，利率风险也是企业筹资风险的重要方面。
利率风险是指企业在筹资过程中由于利率波动而导致资金成本的不确定性。
企业可以通过使用利率衍生工具，如利率互换、利率期货等来对冲利率风险。
此外，企业还可以通过利用短期和长期融资相结合的方式，降低利率风险。
例如，通过融资租赁等方式，可以在短期内获得资金，避免长期债务的利率波动风险。
最后，信用风险是企业筹资风险中的重要方面。
信用风险是指企业在筹集资金过程中面临的与借款人信用相关的各种风险。
企业可以通过加强对借款人的信用评估和审查，选择信用良好的借款人进行合作，降低信用风险。
此外，企业还可以采取多元化的融资方式，减少与单一借款人的依赖，降低信用风险的影响。
综上所述，企业在筹集资金过程中面临各种风险和不确定性。
为了应对这些风险，企业需要建立健全的风险管理体系，包括市场风险的管理、资金流动性风险的管理、利率风险的管理和信用风险的管理等。
通过采取相应的对策，企业可以有效降低筹资风险，提高企业的融资能力和发展潜力。
企业筹资的风险管理
浅谈企业筹资的风险管理摘要：企业的筹资风险是财务理论的一个重要组成部分，现代企业的迅速扩张使得企业如果不能够做好筹资的风险管理，就会对企业造成致命的影响。
本文对于企业筹资的风险管理进行了研究。
关键词：企业；筹资；风险管理；财务一、财务风险管理和筹资风险管理概述1、财务风险管理德国社会学家卢曼说，我们生活在一个“除了冒险别无选择的社会”。
也就是说当今社会风险无处不在，广义上说风险来自于每个人、每个企业和每个国家所做出的每种选择、每个决定以及每次行动。
综合现在国内外著名学者的研究现状，笔者认为风险具有损害可能性、不确定性和主观预期差异性。
企业面临着多种风险，一般来说，一个企业做出决策所面临的风险越大，预期收益的可能性就越大。
目前学术界认为，企业财务风险是由于企业财务活动中各种不确定因素的影响，使企业财务结果与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。
现代企业为了快速扩张，几乎都采用负债经营的手段，这就导致了财务危机的产生。
财务风险管理是一个连续的、循环的、动态的过程。
根据“风险管理101条”，风险管理包括风险识别，风险评估度量和风险控制管理三个阶段。
企业财务风险管理的作用在于化解企业面临的风险，保障企业长期的目标以及企业的生存和发展。
2、筹资风险管理企业筹资，指的是企业从自身的生产经营现状及资金运用状况出发，根据其未来经营策略、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道和方式，获取所需资金的一种财务活动。
企业筹资按照资金来源渠道划分，可以划分为负债筹资和权益筹资，按照使用时间可以划分为长期筹资和短期筹资，按照融资策略可以分为直接筹资和间接筹资，按照取得方式可以分为内部融资和外部融资。
企业的筹资原则必须要满足最低需求原则，即满足企业发展必要项目资金和企业最低现金流的需求；优化投资条件原则，即企业必须具备良好的投资条件；最低费用原则，企业筹资应该选择最低费用率的决策方案；配套资源保障原则，即企业要保障相关的条件，这样才能够使资金使用达到最优的效果。
企业筹资方式及其筹资风险分析-企业筹资方式与筹资风险论文
一
、
企 业 筹 集 资 金 的 方 式 概 述
（ ） 行 股 票 的 筹 资方 式 一 发 发 行 股 票 进 行 企 业 资 金 筹 集 主 要 针 对 股 份 有 限 公 司 进 行 。股 票 作 为 股 份有 限公 司 的有 价 证 券 ， 是股 份 公 司股 东 的 个 凭 证 ， 代 表 了对 股 份 公 司 的权 利 和义 务 。发 行股 票 成 它 为 了股 份 制企 业 筹集 资 金 的一 种主 要 方式 。 股 票 筹 资具 有 风 险小 ： 没有 固定 利 率 以及 到期 日并 且 属 于 永 久 性 投 资 ， 东 不 能 撤 资 。间 接 增 强企 业 的社 会 信 誉 ， 股 促 进 公 司 绩 效升 级 ： 发行 股 票必 须 具 有 良好 的业 绩和 社 会 信 誉等优点。 但也有筹资成本高 ： 发行 费 用 较高 ， 利 要 在 税 后 净 利 股 润 中 支 付 。 易 导 致 股 权 结 构 变 化 ： 行 新 股 票 后 ， 权 结 构 发 股 变 化 容易 影 响企 业 的控 制 权 。
经 营状 况 ， 现企 业经 济 的健 康快 速 发展 。 实
二 、企 业 筹 资 风 险 及 其 产 生 的 原 因 分 析
企 业 的筹 资 风 险是指 由债务 筹 资 引起 不能 按期 偿还 的风 险 以及 自身 利 润 下 降 的 风 险 。筹 资 风 险是 针 对 债 务 筹 资 的 偿 还 问题 而言 。其影 响 因素 来 自内外两 个方 面 ： （ ） 资风 险 的 内因 一 筹 其 一 ， 债 的规 模 问题 。 负 债 的 规 模 主 要 是 指 负 债 的 负 资 金 总 额 在 企 业 资 产 总额 中 的 比例 高 低 以及 负 债 的 总额 大 小 。企 业 负 债 的规 模 越大 ， 业 的 利息 费 用越 高 。企 业 收益 企 旦有 所 降低 ， 企业 的 风 险将 会变 得很 大 。 其 二 ， 债 的 利 息 率 问题 。在 同样 的 负 债 规 模 下 ， 负 负债 的 率 息 率 决 定 了 企 业 的 实 际利 润 问题 。这 关 系 着企 业 的运 营 管理 ， 债 的 利息 率 越高 ， 业所 支 出的债 务 就越 高 ， 负 企 企业 破 产 的可 能性 就 会更 大 。 其 三 ， 债 的 期 限 问题 。企业 所 拥 有 的 长短 期 债 务 结构 负 比重 在 一 定程 度 上 对 企 业 的运 行 起 着 关 键性 的 作用 。在 该 进 行短 期 筹款 的时 候 却选 择 了 长期 筹款 ， 增 加企 业 的筹 资 会
企业不同筹资方式成本及风险分析
企业不同筹资方式成本及风险分析摘要：本文分析了不同筹资方式下企业筹资成本和筹资风险，从而得出企业的资本结构、财务风险等经济指标；提出了对筹资方式和筹资渠道选择的观点，有利于企业规避投资风险，保障企业在市场经济的洪流中立于不败之地。
关键词：负债筹资权益筹资资金成本筹资风险筹资方式的选择是企业生产经营的首要和基本的环节,也是直接影响企业运营成效和财务状况的重要因素。
任何企业都必须清楚的认识不同筹资方式的成本及风险，并针对实际情况选择适合的筹资方式，才能保障企业健康稳步的发展。
一、负债筹资所形成的成本与风险分析负债筹资是一把双刃剑，既可能给企业带来更多的利益,又可能引起筹资风险。
因此，认清负债经营的利弊，力争负债经营的利益的同时，尽量降低负债经营的风险，对一个企业的发展尤为重要。
负债筹资所形成的资金成本分为长期借款形成的资金成本、发行债券形成的资金成本、短期借款形成的资金成本等。
企业以负债筹资所形式的资金成本通常要比其他方式下的筹资成本低，因此负债筹资是企业在筹资活动中的主要地位负债筹资所形成的风险首先是企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。
企业的利润率是随着市场环境的变化而变化，企业投资利润率低于借入资金利息率时，负债经营将进一步累积债务，加重企业负担。
其次是资金结构不合理导致的风险。
借入资金和自有资金的比例是否适当，也是企业产生财务风险的一个重要原因。
当投资利润率低于利息率时，企业扩大负债规模，提高借入资金与自有资金之间的比率，就会减少企业的权益资本收益率。
最后是利率变动因素导致的风险。
企业在筹措资金时，可能随时面临利率变动带来的风险。
贷款利率提高时将将加重企业负担，企业会承担较大的筹资风险。
企业利用负债筹资的资金成本要比权益性筹资较低，在从长期借款筹资与债券筹资的资金成本计算公式中也可以看出利息费用均可以在税前扣除，因此企业以负债筹资的筹资成本较低。
企业利用发行债券及向银行借款等负债筹资方式可以给企业带来高于股东出资的额外收益。
企业筹资方式的选择及风险控制
权 益性 筹资方式有普 通股融资 、 先股 融资、 优 可转换
债务性 筹资 方式 的特点在 于 ： 资金 成本相 对较 低 ， ①
证 券 融 资和 购 股 权 证 融 资 等 ， 国 目前 以发 行 普 通股 为 主。 不 存 在 散 失 企 业 控 制 权 的 风 险 ： 能 够 发 挥 财 务 杠 杆 作 我
工作研究★风险管理
ｄ ｉ１ ．９ ３ ．ｓ ．０ ６８ ６ ．０ ２７０ １ ｏ ：０３ ６／ｉ ｎ１０ —８ ４２ １．．３ ｊｓ
关键词 ： 企业 ； 资方式 ； 筹 风险 ； 防范机制
合 理 选 择 筹 资 方 式 ， 企 业 各 种 资 金 来 源和 资 本 配 比 业 经 营 的连 续 性 、 资 本 以及 股 票 发 行 规 模 等 因素 都 有严 使 净
围 广 ； 获 得 的 资金 量 大 ， 上 市 股 票 筹 资 的门 槛 高 ， 企 并 购 的 经 验来 看 ， 务 性 筹 资 是 杠杆 收购 最 重要 的 资 金 来 但 对 债 与 应 急 救 援 活 动 进 行 赋 税 减 免 政 策 倾 斜 ， 台通 用 航 空 应 障等基础设施 的规划布局和 投资建设 ， 出 为通 用航 空更好地 急 救 援 飞 行 补 贴 标 准 ， 确 通 用 航 空企 业 在 国 家 应 急 救 援 履 行 突 发 事 件 应 急 救 援 职 能 保 驾 护 航 。 明 中 的 责 任 、 利 和 义 务 ， 高通 用 航 空 企 业 参 与 国家 突 发 权 提 总 之 ， 关部 门 要 全 面 提 升 民 航 的应 急 管理 水 平 ， 相 首
主要有两 大类。一是通过 发行股票筹集 资金 ， 包括 向社 会 益 筹 资 相 比 ， 取债 务 性 筹 资 时 ， 业 必 须 按 期 还 本 付 息 ， 采 企 公 众公开 发行和定 向募集 等形 式。股 票筹资 属于标准 化 这 对经 营 者 的 约 束 力 更 强 ， 受 的 财务 风 险 更 大 ， 债 务 承 但 的市 场行为 ， 其特 点在于 ： 上市股 票筹资 的筹 资对象范 性 筹 资 一 般 不 会 产 生 对 企 业 的控 制 权 问 题 。 从 西 方 各 国 ①
财务筹资风险措施
财务筹资风险措施1. 背景介绍财务筹资是指企业通过各种方式获取资金来满足经营和发展需求的一种方式。
在进行财务筹资过程中，企业面临着一定的风险，包括市场风险、信用风险、利率风险等。
为了降低财务筹资的风险，企业需要采取一系列措施。
本文将重点探讨财务筹资风险的措施，以及企业在面临财务筹资风险时应该如何应对。
2. 财务筹资风险措施2.1. 多样化的筹资渠道为了降低财务筹资的风险，企业应该寻求多样化的筹资渠道。
除了传统的银行贷款和债券发行外，企业还可以考虑其他非传统的筹资方式，如私募股权融资、股权众筹等。
多样化的筹资渠道可以降低企业对单一渠道的依赖，减少筹资风险。
2.2. 风险定价和评估在进行财务筹资时，企业应该对筹资风险进行定价和评估。
通过对筹资风险的评估，企业可以确定合理的筹资成本，并合理安排还款计划。
此外，企业还可以通过购买保险等方式来降低筹资风险。
2.3. 健全的内部控制系统企业在进行财务筹资时，应该建立健全的内部控制系统。
内部控制系统包括财务制度、审计机制、风险管理等。
通过健全的内部控制系统，企业可以及时发现和处理潜在的筹资风险，减少风险带来的损失。
2.4. 应对市场风险市场风险是指在筹资过程中由市场波动带来的风险。
企业可以通过制定风险管理策略来应对市场风险。
例如，企业可以在经济景气的时候进行股权融资，以获取更低的筹资成本；在经济下行时，可以选择发行债券等方式筹资。
2.5. 应对信用风险信用风险是指在资金借贷过程中，借款方无法或不愿按时或按约还款的风险。
为了降低信用风险，企业应该进行充分的尽职调查，对借款方的信用状况进行评估。
此外，企业还可以采取担保措施和签订合理的借款合同来减少信用风险。
2.6. 应对利率风险利率风险是指在筹资过程中由利率变动带来的风险。
为了应对利率风险，企业可以选择固定利率债券，以锁定较低的利率；或者选择利率互换等工具来管理利率风险。
3. 总结财务筹资风险是企业在进行财务筹资过程中面临的重要问题。
企业资金筹措与风险管理
企业资金筹措与风险管理
资金对于企业而言，就如同血液对于生命体一样至关重要。
它不仅是企业运营的基础，更是推动企业效率和业绩提升的关键因素。
在企业的日常经营中，资金的筹措和运用是核心环节，它们直接关系到企业的财务健康和战略发展。
资金周转的效率能够促进价值链的优化，激发商业模式的创新，并推动企业进行战略转型。
例如，我们熟知的“快时尚”模式，其成功在很大程度上依赖于资金的快速周转。
在探讨资金筹措和使用之前，我们必须认识到我国中小民营企业在融资方面面临的挑战。
这些企业往往难以通过资本市场直接融资，因此必须依赖于经营性现金流的增加和资金使用效率的提升来满足资金需求。
为了避免资金的闲置和资产的过度负担，企业需要谨慎选择商业模式和项目，确保现金流的健康。
随着经济周期的波动，企业资金链的稳定性受到了严峻考验。
一些看似庞大的企业可能因为债务问题而迅速崩溃。
为了避免债务危机，企业需要提前采取措施，控制负债比例和杠杆率，维持良好的资本结构，避免短借长贷的风险，并抑制在货币宽松环境下形成的扩张冲动。
企业应从追求规模增长转向追求质量和效益增长。
资金筹措是企业获取资金以支持其运营和发展的过程。
这包括内部筹资和外部筹资两种方式。
内部筹资主要依赖于企业的留。
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论企业筹资管理
摘要:资金是企业赖以生存和发展的基础,是企业的持续经营与未来发展的原
动力。
企业的理财活动是以筹集企业所需资金为前提,在筹资活动中,企业应考虑筹资方式的选择,注意筹资规模和筹资风险的大小,并采取积极措施降低企业的筹资成本,防范企业的筹资风险,进而提高企业的筹资效率。
本文首先阐述企业筹资应因素,并分析如何确定筹资规模,最后提出筹资风险以及防范筹资风险的措施。
一、企业筹资应关注的因素
企业筹资的目的是为了满足企业正常的生产经营与发展的需要。
在筹资活动
过程中,企业必须对影响筹资活动的各种因素进行分析,并遵循一定的筹资原则,只有这样,才能提高筹资效率、降低筹资风险与筹资成本,并最终实现筹资目标。
筹资应关注一下五个因素:
(一)投资项目及其未来收益
一般企业筹资是为了某一个投资项目正常运营的需要,或者满足企业资本结构调整的需要。
因此,如果投资项目未来发展前景和收益能力并不看好,为该项目筹资有可能不仅不能给企业带来收益,而且有可能增加企业的运营成本和企业的财务风险。
(二)资金结构及其弹性
不同的筹资方式和筹资渠道对企业资本结构的影响不同,因此企业在筹资要考虑不同筹资方式对企业资金结构及其弹性的影响。
如负债筹资会增加企业偿债风险,但会产生财务杠杆利益,从而提高资本收益率。
而股票筹资会增加企业资本,同时也增加企业财务实力,有利于企业扩大负债规模,但是不利于提高股权资本的收益率。
(三)企业筹资成本
企业筹资成本是筹资过程中所支付的各种代价,筹资过程中的筹资成本用筹资成本的相对数表示,即资本成本率。
不同的筹资方式筹资成本是不同的,进行资本筹资决策时,要根据各种筹资方式的筹资成本的个别资本成本率的高低,比较选择筹资方案。
(四)企业筹资风险
企业筹资风险,是指与企业筹资相关的风险,一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化,企业筹集借入资金给财务成果带来的不确定性。
它有两层含义,一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险;二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。
企业筹资方式不同,企业筹资成本就不一样,这样给企业带来的风险也是不一样的,可以说筹资风险是有筹资方式不同引
起的。
如债务筹资,容易出现到期不能换本付息的风险和压力。
同时筹资风险和筹资成本是相对的,即筹资成本高,筹资风险相对就高,反之,就低。
因此,对于企业的筹资管理来说,合理的管理原则是,在一定的筹资风险情况下,筹资成本最低,或者在筹资成本一定的情况,筹资风险最小。
(五)企业筹资数量的多少
筹资数量是指企业筹集资金的多少,它与企业的资金需求量成正比。
因此,企业筹资时必须根据企业资金的需求量合理确定筹资数量,避免多筹资或者少筹资给企业经营带来风险。
二、企业筹资方式
企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。
在市场经济中,企业筹集资金的方式有很多,按时间划分,筹资分为短期筹资和长期筹资;按照所筹资金的性质划分,可以分为权益资金的筹集和负债资金的筹集。
(一)短期资金筹资
短期资金常指一年以内的资金,主要用于发放工资、购买原材料等,主要有以下几种。
(1)民间借贷:适用于中小企业,主要向亲戚、朋友借钱。
(2)商业信用:企业间购买产品可以在一定时间延期付款(赊购)或预收货款,相当于销货方向购货方提供一笔贷款。
为防止商业信用被滥用,通常在付款条件中规定促进按期付款的优惠折扣条件。
(3)金融机构借款:向商业银行或保险公司、信托投资、证券公司、基金会等其他金融机构借款。
(4)发行商业汇票:商业汇票是一种无担保的短期期票,由收款人或付款人签发,由承兑人承兑并于到期日向收款人或被背书人支付款项。
通常信用高的大企业才能发行,国家有额度控制。
(5)充分利用企业内部资金:企业内部形成的资金,主要是指企业利润所形成的公积金,此项经营积累是企业生产经营资金的重要补充来源。
此外,还有折旧准备资金。
(二)长期资金筹集
长期资金一般指一年以上的资金,主要用于设备、固定资产投资等,主要有以下几种投资方式。
(1)发行股票:通过公司或下属企业发行股票成为上市公司,直接从资本市场筹资。
(2)发行公司债券:通过发行公司债券或可转换债券,从资本市场筹资。
(3)长期贷款:从金融机构取得长期限的借款。
(4)租赁:租赁又分为融资租赁和实物租赁。
为扩大资金流量,可运用杠杆租赁或出售回租办法。
(三) 权益资金筹集
权益资金,也叫权益资本或自有资金,是指企业通过接受投资、发行股票、内部收益留存等方式筹集的资金。
作为一个股份有限公司,普通股筹资、优先股筹资和盈余筹资是权益资本重要的筹资方式。
以下简单地介绍普通股筹资。
普通股筹资作为股份公司主要的权益资本筹资方式,具有以下特点:发行普通股筹
措资本具有永久性,无到期日,不需归还,这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益;普通股筹资没有固定股利负担,股利的支付视公司有
无盈利和经营需要而定,不存在不能偿付的风险; 增加公司的举债能力,提高公司的信誉。
公司发行股票并成功上市,其在市场上的地位会因此而提高;普通股作为公司最基本的资本,反映了公司的实力,可作为其他方式筹资的基础,尤其可为债权人提供保障,提高公司的信用价值,有效地增加公司的举债能力; 站在投资者角度,普通股的预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响,因此普通股筹资容易吸收资金。
(四)负债筹资
负债筹资的特点:筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还;不论企业经营好坏,需固定支付债务利息;负债的筹资成本一般比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对企业的控制权。
负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是企业普遍采用的筹资方式。
三、企业的筹资风险
筹资风险,是指与企业筹资相关的风险,一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化,企业筹集借入资金给财务成果带来的不确定性。
它有两层含义,一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险;二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。
企业的筹资风险主要来源于以下几个方面:
(一)企业投资利润率和借入资金利息率的不确性。
当企业投资利润率高于借入资金利息率时,企业使用一部分借入资金,可以因财务杠杆的作用提高自有资金利润率;当企业投资利润率低于借入资金利息率时,企业使用借入资金将使自有资金利润率降低,甚至发生亏损,严重的则因资产负债率过高或不良资产的大量存在,导致资不抵债而破产。
(二)企业经营活动的成败
负债经营的企业,其还本付息的资金最终来源于企业的收益。
如果企业经营管理不善,长期亏损,那么企业就不能按期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入财务风险。
(三)负债结构
借入资金和自有资金比例的确定是否适当,与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。
在财务杠杆作用下,当投资利润率高于利息率时,企业扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间的比率,就会增加企业的权益资本收益率。
反之,在投资利润率低于利息率时,企业负债越多,借入资金与自有资金比例越高,企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产。
同时,负债规模一定时,债务期限的安排是否合理,也会给企业带来筹资风险。
若长、短期债务比
例不合理,还款期限过于集中,就会使企业在债务到期日还债压力过大,资金周转不灵,影响企业的正常生产经营活动。
(四)利率变动
企业在筹措资金时,可能面临利率变动带来的风险。
利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。
当国家在实行“双松”政策,即扩张的财政政策和宽松的货币政策时,货币的供给量增加,贷款的利息率降低,企业此时筹资,资金成本较低,企业所负担的经营成本减少,这样就降低了企业的筹资风险;相反,当实行“双紧”政策,即紧缩的财政政策和货币政策时,货币的供给量萎缩,贷款的利息率提高,企业此时筹资,资金成本增加,企业所负担的经营成本提高,这样企业就要承担较大的筹资风险。
(五)汇率变动
企业倘若筹借外币,还可能面临汇率变动带来的风险,当借入的外国货币在借款期间升值时,企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。
当汇率发生反方向变化时,即借入的外币变软(贬值)时,可以使借款企业得到“持有收益”,即由于借入外币的贬值,到期仍按借入额归还本金,按原利率支付利息,从而使实际归还本息的价值减少。
(六)决策失误
投资项目需要投入大量的资金,如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力,无法尽快地收回资金来偿还本息,会使企业承受巨大的财务危机。