海南航空筹资方式与资本结构分析
合集下载
财务管理06级学生作品016海南航空筹资之路与资本结构分析2
2000年 2000年7月A 股B股送股， 总股本 73025.2801 万股
2000年 2000年1月25 基金配售上市， 总股本 67616.0001 万股
* 资料来源：
2002年1l月18日 海南航空美兰机场2.017亿股H股在香港联交所上市，发行价3.78 2002年1l月18日，海南航空美兰机场2.017亿股H股在香港联交所上市，发行价3.78 2.017亿股 港元，融资规模约1 港元，融资规模约1亿美元 17
第三季度报表分析
年度 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 外 资 名 称 LDC LDC LDC LDC LDC LDC LDC LDC LDC LDC 持股比例 14.80% 14.80% 14.80% 14.80% 14.80% 14.80% 14.80% 3.06% 3.06% 3.06% 总资产 660170 1018365 1500433 1940096 2310673 2532788 3069098 3572887 3983995 4956484 所有者权益 合计 20677 21729 325042 333190 186056 213808 346364 776330 843543 840674 资产负 债比 0.69 0.79 0.78 0.83 0.92 0.92 0.89 0.78 0.79 0.83 流动 比率 1.69 1.45 0.98 0.93 0.92 0.67 0.72 0.82 0.74 0.75 速动 比率 1.29 1.20 0.75 0.67 0.79 0.63 0.70 0.80 0.73 0.73 持股比例*所有者 权益合计 97674 150670 221994 287043 341871 374734 454082 109348 121930 151693
海南航空资本结构分析
01
03
02
高负债局面的几点原因
资本结构横向比较
速动与流动比率：海南航空近两年的流动比率与速动比率均高于同行业的平均数据，一般说来，流动比率与速动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强。
资本结构横向比较分析
净资产收益率：净资产收益率高，表示公司盈利能力强。海南航空10年的净资产率比09年增长了19%，与本行业的变化趋势相当。但其资产收益率人就是落后于行业平均水平的。净资产收益率不但受资产净利润率的影响，还取决于权益乘数（总资产/净资产）的影响，负债的增加提高了权益乘数，使海南航空的净资产收益率呈现较快的上升趋势，但同时也会带来较大的财务风险。
IPO时间：1999年10月11日~1999年11月11日 发行价格：4.6元 发行方式：定向配售,上网定价 发行数量：205000000股（其中，股票可流通数量：164000000股；基金实际认购 数量：41000000股） 发行实际募集资金：921572710元 1994 年3 月，经公司第二届股东大会决议通过并批准1993 年度分红派息方案，共派送红股计50,020,000 股，派送红股后，总股本增至人民币300,120,000 元。 1995 年11 月，公司向美国航空有限公司以每股0.25 美元发售了每股面值为人民币1 元的外资股股票计100,040,001 股，并改组为中外合资股份有限公司。此次发售共筹集25,000,000 美元，折合人民币207,905,000 元。 1997年6 月，溢价发行了每股面值为人民币1 元的B 股计7,100 万股，每股发行价格为0.47 美元。此次发行共募集资金33,370,000 美元，折合人民币276,690,000 元。
· · ·荣誉出品 徐晶 姚洁 郑瑶 姚燕妮 王治东 吴瑛 宣舒南 姚晓青 陈竹悦
03
02
高负债局面的几点原因
资本结构横向比较
速动与流动比率：海南航空近两年的流动比率与速动比率均高于同行业的平均数据，一般说来，流动比率与速动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强。
资本结构横向比较分析
净资产收益率：净资产收益率高，表示公司盈利能力强。海南航空10年的净资产率比09年增长了19%，与本行业的变化趋势相当。但其资产收益率人就是落后于行业平均水平的。净资产收益率不但受资产净利润率的影响，还取决于权益乘数（总资产/净资产）的影响，负债的增加提高了权益乘数，使海南航空的净资产收益率呈现较快的上升趋势，但同时也会带来较大的财务风险。
IPO时间：1999年10月11日~1999年11月11日 发行价格：4.6元 发行方式：定向配售,上网定价 发行数量：205000000股（其中，股票可流通数量：164000000股；基金实际认购 数量：41000000股） 发行实际募集资金：921572710元 1994 年3 月，经公司第二届股东大会决议通过并批准1993 年度分红派息方案，共派送红股计50,020,000 股，派送红股后，总股本增至人民币300,120,000 元。 1995 年11 月，公司向美国航空有限公司以每股0.25 美元发售了每股面值为人民币1 元的外资股股票计100,040,001 股，并改组为中外合资股份有限公司。此次发售共筹集25,000,000 美元，折合人民币207,905,000 元。 1997年6 月，溢价发行了每股面值为人民币1 元的B 股计7,100 万股，每股发行价格为0.47 美元。此次发行共募集资金33,370,000 美元，折合人民币276,690,000 元。
· · ·荣誉出品 徐晶 姚洁 郑瑶 姚燕妮 王治东 吴瑛 宣舒南 姚晓青 陈竹悦
作品15海南航空筹资之路与资本结构分析1PowerP
PPT文档演模板
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
PPT文档演模板
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
• 从图中可以看出海南航空债务资本的占大 多数，权益资本占极小的一部分。这样的 比例是不协调的。严重影响公司的财务安 全。
• 海南航空的200多亿元债务资本的用途和资 金使用效率，直接影响海南航空的债务偿 还能力和公司的财务安全。(其中借款有 170多亿元)
• 在债券融资方面,海航利用美国进出银行的长期低利率贷 款,1998年与中国银行纽约分行,美国大通银行合作,成功地 在美国发行3.5亿美元企业债券,真正实现了与国际资本市 场的对接. 2000年度,海航与合作银行JP Morgan Chase以 LIBOR利率0.125和0.1的最优惠利率,融资8 000万美元用 于购买2架B737-800飞机.
• 3、及时处置使用效率低和创造现金流量能力低的 固定资产，暂缓购置固定资产，是增加公司现金 流量的策略之一。
• 4.将海航彻底摆脱地域的限制，整合手中的航空 资源，彻底成为一个全国性的航空集团，获得更 高的运营效率。
PPT文档演模板
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
总结
• 1、如何利用海南航空开辟的航线，提高新增固定资产的 使用效率和创造现金流量的能力，这是必须认真思考的问 题，并且必须与公司其他有关部门协同制定策略，提高每 架飞机的客货运输量和现金流量。
PPT文档演模板
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
PPT文档演模板
2020/11/7
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
海南航空公司的资本裂变
海航资本裂变的案例分析第七组
海南航空公司的资本裂变
----------巧借融资之手，创造不朽传奇
海航公司作为中国航空业的新生力量代表，将资本运作理念运作到企业经营的过程中，通过成功的资本运作取得了企业的快速发展。
一、海航公司的融资理念
1、融资租赁模式正是海航集团在过去十多年中实现并购扩张的“秘密武器”。
2、讲故事再创海航资金链。
3、长贷短投：集团在市场低迷之际大规模的飞机和航材采购，不仅是扩充运力，更是偿还前期借贷和展开后续收购的重要金融杠杆
4、借的钱越多越好。
二、海航公司的的融资方式
1、债务融资
2、国外融资租赁
3、商业银行贷款投资
4、股票融资
三、海航公司的融资渠道
1、银行信贷资金
2、国家资金
3、其他企业资金
四、启示
1、从筹资之路分析
从海航的发展历史中，我们能够感受到海航有一个十分明显的优势。
那就是，海航运用了一个十分多元化的筹资方式。
海航通过海内外资本市场筹集到发展资金，很大一部分依靠国际金融市场筹资渠道，改善了公司治理，综合的运用了筹资策略，能够广泛的增加融资资金，加速海航的发展。
因此可得成功的资本运作为海航的发展提供了源动力
2、从资本结构分析
海航目前正处于发展时期，需要大量的资金支持。
而如何获得进一步发展所需要的资金，创造合理的资产负债结构，提高核心竞争力，就成为海航发展的关键。
海航的资产总额中股东权益占得份额较少，其主要来源于债务资本。
所以不能把过多的资本集中在负债上，应增加权益资本。
海航的资本裂变案例分析第七组1。
海南航空的筹资之路与资本结构分析课件
VS
评价
海南航空在筹资过程中，充分考虑了各种 因素，选择了适合自己的筹资方式。同时 ，公司也注重对资本结构的优化，以实现 风险和收益的平衡。
03
资本结构现状分析
债务结构分析
01
短期债务
海南航空的短期债务主要包括应付账款、短期借款内，因此需要公司有足够的流动资
渠道
债务融资主要通过银行贷款、发行债券等方式进行；股权融资主要通过公开上市、私募股权等方式进 行；资产证券化则是将具有未来收益的资产进行证券化，以获取即时的现金流。
筹资效果与评价
效果
海南航空通过不同的筹资方式，成功地 获得了大量的资本，用于支持公司的扩 张和发展。然而，每种筹资方式都有其 利弊，例如债务融资可能导致财务风险 ，股权融资可能导致股权稀释等。
金来偿还。
02
长期债务
海南航空的长期债务主要包括长期借款和长期应付款等。这些债务的还
款期限较长，通常在一年以上，因此需要公司有足够的长期资金来偿还
。
03
资产负债率
海南航空的资产负债率较高，说明公司的资产中有较大一部分是通过债
务融资获得的。这可能会增加公司的财务风险，但同时也表明公司有足
够的资产来偿还债务。
02
筹资之路
筹资背景与目的
背景
海南航空作为中国的一家航空公司，面临着激烈的竞争和不断变化的市场环境。为了保持其竞争优势，持续的资 本投入是必要的。
目的
筹资的主要目的是为了满足海南航空的资本需求，包括购买新的飞机、扩展航线、提升服务质量等，以保持其在 航空市场的竞争地位。
筹资方式与渠道
方式
海南航空的筹资方式主要包括债务融资、股权融资和资产证券化等。
海南航空的筹资之路与资本 结构分析课件
海南航空资本结构分析
• 2002年05月 海航利用4 400万美元向西班牙政府贷款引进飞机模
拟机项目经西班牙政府有关部门批准。 • 2006年05月，海南航空股份公司短期融资债券(第一期)上市，筹
集资金5.6亿元，债券期限365天，票面价格96.73（元/百元面额）
• 2006年09月，公司就引进10架B737-800飞机的项目(购买合同号为
净资产收益率：净资产收益率高，表示公司盈利能力强。海南航空10 年的净资产率比09年增长了19%，与本行业的变化趋势相当。但其资产 收益率人就是落后于行业平均水平的。净资产收益率不但受资产净利润 率的影响，还取决于权益乘数（总资产/净资产）的影响，负债的增加提 高了权益乘数，使海南航空的净资产收益率呈现较快的上升趋势，但同 时也会带来较大的财务风险。
• 航空运输业上市公司的资产负债率较高属于 行业特征。海航的资产负债率高，主要由于长 短期借款较多。
资本结构横向比较
• 速动与流动比率：海南航空近两年的流动比率与速动比率 均高于同行业的平均数据，一般说来，流动比率与速动比 率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦
越强。
资本结构横向比较分析
• 2008年7月，中国证券监督管理委员会发行审核委员会 2008年第113次工作会议审核通过 发行不超过人民币27 亿元公司债券。本次公司债券的存续期限为5年，债券的 票面利率为固定利率
• 2008年12月，发行人民币15亿元的公司债券，简称 “08海航债”，本期债券为6年期固定利率债券，第3年 末附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。债 券面值100元，平价发行，以1，000元为一个认购单位， 认购金额必须是1，000元的整数倍且不少于1，000元。
平均比例接近10:1，说明海航主要依靠债务融资来筹措资金。
拟机项目经西班牙政府有关部门批准。 • 2006年05月，海南航空股份公司短期融资债券(第一期)上市，筹
集资金5.6亿元，债券期限365天，票面价格96.73（元/百元面额）
• 2006年09月，公司就引进10架B737-800飞机的项目(购买合同号为
净资产收益率：净资产收益率高，表示公司盈利能力强。海南航空10 年的净资产率比09年增长了19%，与本行业的变化趋势相当。但其资产 收益率人就是落后于行业平均水平的。净资产收益率不但受资产净利润 率的影响，还取决于权益乘数（总资产/净资产）的影响，负债的增加提 高了权益乘数，使海南航空的净资产收益率呈现较快的上升趋势，但同 时也会带来较大的财务风险。
• 航空运输业上市公司的资产负债率较高属于 行业特征。海航的资产负债率高，主要由于长 短期借款较多。
资本结构横向比较
• 速动与流动比率：海南航空近两年的流动比率与速动比率 均高于同行业的平均数据，一般说来，流动比率与速动比 率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦
越强。
资本结构横向比较分析
• 2008年7月，中国证券监督管理委员会发行审核委员会 2008年第113次工作会议审核通过 发行不超过人民币27 亿元公司债券。本次公司债券的存续期限为5年，债券的 票面利率为固定利率
• 2008年12月，发行人民币15亿元的公司债券，简称 “08海航债”，本期债券为6年期固定利率债券，第3年 末附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。债 券面值100元，平价发行，以1，000元为一个认购单位， 认购金额必须是1，000元的整数倍且不少于1，000元。
平均比例接近10:1，说明海航主要依靠债务融资来筹措资金。
财务管理03级学生作品036海南航空筹资分析2
作为海南航空发起人之一，海航集团2003年末只拥有 7.3％的海南航空股份，当时具有索罗斯量子基金背景 的美国航空投资公司持有1.08亿股，以14.8％持股比例 为第一大股东。 海航集团增持迹象极为明显：海航集团受让光大集团 所持有的海南航空4.5％股份，并增持了670万股A股流 通股，使其持股比例达到11.85％。 现在的格局是，海航工会间接控股持海航集团70%股 份的海南交管。从而完成了海航工会对海航集团的成 功掌控。
2002年1l月18日，美兰机场2,017亿股H股在香 港联交所上市，发行价3.78港元，融资规模约 1亿美元。 2005年10月15日，世界金融巨头索罗斯代表美 国航空有限责任公司(American Aviation LDC)， 再次为海南航空发展投资2500万美元。 日前，泛美航空控股公司与海航集团签署投资 框架协议，拟出资6000万－1亿美元入股新华 航空控股有限公司，共同组建中国新华航空集 团（业内简称“大新华”）。
启示
以CFO的视角，有何建议？
CFO的任务
海南航空CFO面临的首要任务是降低资产负债率。 海南航空减轻债务负担、降低负债率的前提条件 是提高新增固定资产的使用效率和创造现金流量 的能力，这也是海南航空持续发展的前提条件。 及时处置使用效率低和创造现金流量能力低的固 定资产，暂缓购置固定资产，是增加公司现金流 量的策略之一。 将海航彻底摆脱地域的限制，整合手中的航空资 源，彻底成为一个全国性的航空集团，获得更高 的运营效率。
海南航空近三年资本结构图
1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2003年 2003 年 2004年 2004 年 2005年 2005 年 债务资本 权益资本
海南航空筹资方式与资本结构分析课件
在优化和调整资本结构的过程中， 企业需要充分考虑风险因素，制定 相应的风险控制措施，确保企业的 稳健发展。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
04
海南航空的筹资与资本 结构现状
海南航空的筹资方式选择
银行贷款
海南航空在发展初期主要 依赖银行贷款进行筹资， 以满足其扩张和运营需求 。
01
海南航空简介
公司背景与发展历程
01
02
03
04
海南航空成立于1993年，是 中国发展最早、规模最大的航
空公司之一。
2001年，海南航空成功上市 ，成为国内首家A股和B股同
时上市的航空公司。
2003年起，海南航空开始大 规模扩张，通过并购、合作等
方式拓展国内外市场。
近年来，海南航空面临国内外 航空市场的激烈竞争，积极调
发行债券
随着公司规模的扩大，海 南航空开始发行债券进行 筹资，以降低融资成本。
股权融资
为了进一步优化资本结构 ，海南航空还通过股权融 资方式吸引战略投资者和 公众投资者。
海南航空的资本结构特点
高杠杆率
海南航空的资本结构中负债比例较高，显示出高 杠杆率的特点。
短期负债为主
海南航空的负债主要以短期负债为主，这增加了 公司的短期偿债压力。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMARY
海南航空筹资方式与 资本结构分析课件
目录
CONTENTS
• 海南航空简介 • 筹资方式分析 • 资本结构分析 • 海南航空的筹资与资本结构现状 • 案例研究与启示 • 结论与展望
REPORT
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
04
海南航空的筹资与资本 结构现状
海南航空的筹资方式选择
银行贷款
海南航空在发展初期主要 依赖银行贷款进行筹资， 以满足其扩张和运营需求 。
01
海南航空简介
公司背景与发展历程
01
02
03
04
海南航空成立于1993年，是 中国发展最早、规模最大的航
空公司之一。
2001年，海南航空成功上市 ，成为国内首家A股和B股同
时上市的航空公司。
2003年起，海南航空开始大 规模扩张，通过并购、合作等
方式拓展国内外市场。
近年来，海南航空面临国内外 航空市场的激烈竞争，积极调
发行债券
随着公司规模的扩大，海 南航空开始发行债券进行 筹资，以降低融资成本。
股权融资
为了进一步优化资本结构 ，海南航空还通过股权融 资方式吸引战略投资者和 公众投资者。
海南航空的资本结构特点
高杠杆率
海南航空的资本结构中负债比例较高，显示出高 杠杆率的特点。
短期负债为主
海南航空的负债主要以短期负债为主，这增加了 公司的短期偿债压力。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMARY
海南航空筹资方式与 资本结构分析课件
目录
CONTENTS
• 海南航空简介 • 筹资方式分析 • 资本结构分析 • 海南航空的筹资与资本结构现状 • 案例研究与启示 • 结论与展望
REPORT
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
• 2004年1月30日,美国航空有限公司持有的海南航空股份有限公司 10804.3201万股非上市外资股转为B股将在上交所B股市场上市流 通.
2005年
权益资本
新华控股先向本公司以每股2元进行增发7.5亿股增资15亿 元，暂在其他资本公积下核算。（定向增发28亿股后办 理增资变更营业执照等手续）其用途：
简称:海南航空 代码:600221 公司B股 上市交易所:上海证券交易所
简称:海航B股 代码:900945
公司简介
公司背景
1989年10月公司正式成立,名称“海南省航空公司”,海南省政府投资人民币 1000万元于海南航空. 1992年,公司以定向募集方式进行规范化股份制改造. 1993年1月8日,公司完成股份制改组,成为全国第一家股份制航空企业. 1995年初,公司成为中国第一家拥有两个运营基地的地 方航空公司.1995年 底,经国家外经贸批准,公司成功地,成为中国首家中外合资的航空公司. 1997年2月24日,更名为"海南航空股份有限公司". 1997年6月,B股上市.
1. 收购少数股东权益 2. 偿还银行贷款 3. 引进飞机、增加公司运力 4. 补充公司流动资金
5. 租赁
关联交易中： 1. 海南美兰机场股份有限公司场地租金8605万元 2. 重庆长江国际租赁有限公司租赁飞机及发动机8436万元 3. 向海南标准租赁公司租入2架飞机
2005年
• 债务资本及其他
•
1995 年11 月2 日,经对外经济贸易合作部批准,公司向美国航空有限公司发行
外资股股票,并改组为中外合资股份有限公司.本公司共筹集资金25,000,000 美元,
折合人民币207,905,000 元.
•
1996 年 11 月取得了新的企业法人营业执照,注册名称由海南省航空公司改为
海南航空股份有限公司,注册资金为人民币400,160,001 元.
流通B股
流通A股 流通A股
流通A股 流通A股
150.00
146.37 137.89
123.88 116.58
0.04
0.04 0.04
0.04 0.03
司简介☆ 筹资方式分析☆
资本结构分析☆ 题与建议☆
筹资方式分析
筹资概况 特点与启示
1992年
航空业是资金密集型行业,海南 航空创立初期仅有1000万元启动资 金,在不到一年的时间内完成了股份 制改造,成功募集2.5亿元股本金,使公 司资产增长317.7倍,并以此为信用获 得6.48亿元的贷款,满足了引进飞机 启动市场的需要.
2000年度,海航与合作银行JP Morgan Chase以LIBOR利率0.125和 0.1的最优惠利率,融资8 000万美元用于购买2架B737-800飞机.
• 2001年10月30日,海南航空通过美国摩根大通银行融资购机筹资 2.5亿美元.海南航空用这笔融资购买5架波音737-800型客机.
• 2002年5月17日,海航利用4 400万美元西班牙政府贷款引进飞机 模拟机项目经西班牙政府有关部门批准. 2002年1l月18日,美兰机场2,017亿股H股在香港联交所上市,发行 价3.78港元,融资规模约1亿美元.
流通A股
流通A股
10804.32 1328.67 264.60
178.17
166.45
3.06 0.38 0.07
0.05
0.05
06、HSBC RRIVATE BANK （SUIS SE）SA GENEVA
07、中国银行 －嘉实沪深300指数证券投资基金
08、海口艾克赛工贸有限公司 09、何峻 10、北京科技协作中心海口慧京公司
公司简介--十大股东
股东名称
股份性质 持股数(万股)比例(%)
01、American Aviation LTD 02、新华航空控股有限公司 03、Naito securities co.ltd 04、孙永建 05、中国人寿保险股份有限公司－传统
－普通保险产品－005L－CT001沪
流通B股 流通A股 流通B股
年份
2004.12.31
2005.12.31
短期借款（千元）
长期借款（千元） 应付票据（千元）
租赁金额（千元）（不 含关联交易）
应付工资（千元）
3308284 11514594187 642436548 17128 14226670
4854388 13326240757 817433490 0 23459318
业债券
• 1999年11月25日,16400万股A股上市交易,总股本为67616万股.
2000-2004年
• 2000年01月25日,向证券投资基金配售的4100万股股份上市流通, 总股本为67616万股. 2000 年5 月18 日,派发红股5,409.28 万股 ,派发现金红利6,761.6 万元.经派送红股后,公司股本已增至730,252,801元.
——筹资方式和资本结构分析
司简介☆ 筹资方式分析☆
资本结构分析☆ 题与建议☆
公司简介
公司名称:海南航空股份有限公司
公司英文名称:HAINAN AIRLINES CO.,LTD. 公司法人代表:陈峰 注册资本:353025万人民币 经营范围:经批准的国内航空客货运输业务,周边国家和地区公
务,包括包机飞行业务,航空器维修和服务,航空旅游, 航空食品等业务. 股票:公司A股 上市交易所:上海证券交易所
1993-1999年
• 1993 年5 月,经海南省股份制试点领导小组办公室批准,公司的法人股 96,059,448 股在全国证券交易自动报价系统(STAQ 系统)实行非实物流通.经上述 送股后在STAQ 系统流通的法人股为115,271,337 股.
• 1994 年3 月经公司第二届股东大会决议通过并批准1993 年度分红派息方案,当中 包括送红股共50,020,000 股,总股本增至人民币300,120,000 元.
•
1997 年4 月18 日,经国务院证券委员会证委[1997]24 号文批准,本公司于1997
年6 月溢价发行每股面值为人民币一元的B 股7,100 万股,每股发行价格为0.47 美
元.公司取得募集资金33,370,000 美元,折合人民币 276,690,000 元.
•
1998年与中国银行纽约分ห้องสมุดไป่ตู้,美国大通银行合作,成功地在美国发行3.5亿美元企
2005年
权益资本
新华控股先向本公司以每股2元进行增发7.5亿股增资15亿 元，暂在其他资本公积下核算。（定向增发28亿股后办 理增资变更营业执照等手续）其用途：
简称:海南航空 代码:600221 公司B股 上市交易所:上海证券交易所
简称:海航B股 代码:900945
公司简介
公司背景
1989年10月公司正式成立,名称“海南省航空公司”,海南省政府投资人民币 1000万元于海南航空. 1992年,公司以定向募集方式进行规范化股份制改造. 1993年1月8日,公司完成股份制改组,成为全国第一家股份制航空企业. 1995年初,公司成为中国第一家拥有两个运营基地的地 方航空公司.1995年 底,经国家外经贸批准,公司成功地,成为中国首家中外合资的航空公司. 1997年2月24日,更名为"海南航空股份有限公司". 1997年6月,B股上市.
1. 收购少数股东权益 2. 偿还银行贷款 3. 引进飞机、增加公司运力 4. 补充公司流动资金
5. 租赁
关联交易中： 1. 海南美兰机场股份有限公司场地租金8605万元 2. 重庆长江国际租赁有限公司租赁飞机及发动机8436万元 3. 向海南标准租赁公司租入2架飞机
2005年
• 债务资本及其他
•
1995 年11 月2 日,经对外经济贸易合作部批准,公司向美国航空有限公司发行
外资股股票,并改组为中外合资股份有限公司.本公司共筹集资金25,000,000 美元,
折合人民币207,905,000 元.
•
1996 年 11 月取得了新的企业法人营业执照,注册名称由海南省航空公司改为
海南航空股份有限公司,注册资金为人民币400,160,001 元.
流通B股
流通A股 流通A股
流通A股 流通A股
150.00
146.37 137.89
123.88 116.58
0.04
0.04 0.04
0.04 0.03
司简介☆ 筹资方式分析☆
资本结构分析☆ 题与建议☆
筹资方式分析
筹资概况 特点与启示
1992年
航空业是资金密集型行业,海南 航空创立初期仅有1000万元启动资 金,在不到一年的时间内完成了股份 制改造,成功募集2.5亿元股本金,使公 司资产增长317.7倍,并以此为信用获 得6.48亿元的贷款,满足了引进飞机 启动市场的需要.
2000年度,海航与合作银行JP Morgan Chase以LIBOR利率0.125和 0.1的最优惠利率,融资8 000万美元用于购买2架B737-800飞机.
• 2001年10月30日,海南航空通过美国摩根大通银行融资购机筹资 2.5亿美元.海南航空用这笔融资购买5架波音737-800型客机.
• 2002年5月17日,海航利用4 400万美元西班牙政府贷款引进飞机 模拟机项目经西班牙政府有关部门批准. 2002年1l月18日,美兰机场2,017亿股H股在香港联交所上市,发行 价3.78港元,融资规模约1亿美元.
流通A股
流通A股
10804.32 1328.67 264.60
178.17
166.45
3.06 0.38 0.07
0.05
0.05
06、HSBC RRIVATE BANK （SUIS SE）SA GENEVA
07、中国银行 －嘉实沪深300指数证券投资基金
08、海口艾克赛工贸有限公司 09、何峻 10、北京科技协作中心海口慧京公司
公司简介--十大股东
股东名称
股份性质 持股数(万股)比例(%)
01、American Aviation LTD 02、新华航空控股有限公司 03、Naito securities co.ltd 04、孙永建 05、中国人寿保险股份有限公司－传统
－普通保险产品－005L－CT001沪
流通B股 流通A股 流通B股
年份
2004.12.31
2005.12.31
短期借款（千元）
长期借款（千元） 应付票据（千元）
租赁金额（千元）（不 含关联交易）
应付工资（千元）
3308284 11514594187 642436548 17128 14226670
4854388 13326240757 817433490 0 23459318
业债券
• 1999年11月25日,16400万股A股上市交易,总股本为67616万股.
2000-2004年
• 2000年01月25日,向证券投资基金配售的4100万股股份上市流通, 总股本为67616万股. 2000 年5 月18 日,派发红股5,409.28 万股 ,派发现金红利6,761.6 万元.经派送红股后,公司股本已增至730,252,801元.
——筹资方式和资本结构分析
司简介☆ 筹资方式分析☆
资本结构分析☆ 题与建议☆
公司简介
公司名称:海南航空股份有限公司
公司英文名称:HAINAN AIRLINES CO.,LTD. 公司法人代表:陈峰 注册资本:353025万人民币 经营范围:经批准的国内航空客货运输业务,周边国家和地区公
务,包括包机飞行业务,航空器维修和服务,航空旅游, 航空食品等业务. 股票:公司A股 上市交易所:上海证券交易所
1993-1999年
• 1993 年5 月,经海南省股份制试点领导小组办公室批准,公司的法人股 96,059,448 股在全国证券交易自动报价系统(STAQ 系统)实行非实物流通.经上述 送股后在STAQ 系统流通的法人股为115,271,337 股.
• 1994 年3 月经公司第二届股东大会决议通过并批准1993 年度分红派息方案,当中 包括送红股共50,020,000 股,总股本增至人民币300,120,000 元.
•
1997 年4 月18 日,经国务院证券委员会证委[1997]24 号文批准,本公司于1997
年6 月溢价发行每股面值为人民币一元的B 股7,100 万股,每股发行价格为0.47 美
元.公司取得募集资金33,370,000 美元,折合人民币 276,690,000 元.
•
1998年与中国银行纽约分ห้องสมุดไป่ตู้,美国大通银行合作,成功地在美国发行3.5亿美元企