海南航空财务分析教学文案
海南航空降低资产负债率提高企业内部财务安全
海南航空:降低资产负债率提高企业内部财务安全海南航空是中国第四大航空公司。
2003年遭遇SARS冲击，海南航空亏损12.69亿元人民币，资产负债率高达91.95%,高于行业平均水平。
本文以CFO的视角，分析我国航空企业如何在高速发展的背景下，保证公司的财务安全。
负债分析海南航空的高资产负债率严重影响公司的财务安全，为了防止高负债率对公司经营活动和持续发展产生不利影响，我们分析海南航空负债率大幅度上升的原因及其负债结构。
2003年海南航空的资产负债率迅速上升，达到了历史最高水平91.95%,主要有两个原因：一是由于公司大量借入资金，2003年借贷资金净流入量达到46.5亿元人民币，公司的负债总额达到历史最高值212.46亿元人民币；二是巨额亏损对资本金的侵蚀。
航空运输业上市公司的资产负债率较高属于行业特征。
在1999年，海南航空的资产负债率低于同行业平均水平，大约为68.68%。
但是此后，海南航空的资产负债率持续上升，在2003年达到了91.95%,高于同行业上市公司近10个百分点。
海南航空的资产负债率高，主要由于长短期借款较多。
从1996年到2004年9月30日，海南航空的流动负债占负债总额的比重呈下降趋势，历史平均水平为39.94%,近几年都在40%以内。
海南航空的流动负债主要由短期借款构成，平均占流动负债总额的54.93%,在2004年第三季度，短期借款为28.92亿元人民币；同期，海南航空的长期借款占负债总额的比重不断上升，平均为47.22%。
截至2004年9月30日，海南航空的长期负债总额达到102.88亿元人民币。
海南航空的其余负债包括长期应付款，即海南航空融资租赁飞机设备尚未支付的长期融资租赁款项。
借款用途分析海南航空的130多亿元借款用途和资金使用效率，直接影响海南航空的债务偿还能力和公司的财务安全。
1、巨额借款用途海南航空的借款主要用于购买飞机和相关设备，包括直接买入、买断后并出售融资租回，或直接从租赁公司融资租入。
财务管理03级学生作品039海南航空财务报表分析
海航近三年的资本结构情况：
财务管理03级学生作品039海南航空 财务报表分析
资金借款用途及使用效率分析：
年度
2003 2004 2005
固定资产 135.80 亿
固定资产 / 总资产
主营业 务收入
固定资产 增长率
主营业务 收入增长率
59% 53.72 亿 4.25% 6.84%
财务管理03级学生作品039海南航空 财务报表分析
公司主要股东
o 股东名称：
持股比例(%)
o American Aviation LTD
o 海航集团有限公司 o 海南琪兴实业投资有限公司
14.80 11.85
6.83
o 海南金城国有资产经营管理有限责任公司 2.37
o 交通银行海南省分行
0.89
o 中国国际旅行总社
财务管理03级学生作品039海南航空 财务报表分析
政策建议：
o 目前海航不宜再举债增加固定资产,否则,海航的财务 安全将受到不利影响。
o 提高新增固定资产的使用效率及其创造现金流量的能 力是降低负债率和保证公司持续发展的基础。
o 及时处置使用效率低和创造现金流量能力低的固定资 产,暂缓购置固定资产,是增加公司现金流量的策略之 一。
资产负债 率(%)
91.95
2004 0.67 0.64 91.56
2005 0.72 0.69 88.71
2005年同 行业数据 0.61
0.57 88.40
财务管理03级学生作品039海南航空 财务报表分析
偿债能力分析
o 2003年，海南航空的资产负债率高达91.95%， 比行业平均水平79.39%高出了12.56个百分点。
海航财务战略研究(第三组)教学提纲
海航财务战略研究(第三组)海南航空有限公司财务战略研究 一、 公司简介：海南航空股份有限公司简称海航，是一家总部设在海南省海口的中国第一家A 股和B 股同时上市的航空公司，以海口美兰国际机场为基地。
海南航空是继中国南方航空公司、中国国际航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司。
海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A 股和B 股同时上市的航空公司。
对海南航空集团所辖的中国新华航空有限责任公司、长安航空有限责任公司、山西航空有限责任公司实施行业管理。
1998年8月，中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。
海南航空是海航集团旗下一员，拥有波音737、767系列和空客330、340系列为主的年轻豪华机队，适用于客运和货运飞行。
1993年至今，海南航空在以海口为主基地的基础上，先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州、大连、深圳八个航空营运基地，航线网络遍布中国，覆盖亚洲，辐射欧洲、美洲、非洲，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，开通多条国际及地区定期、包机航线。
2006年，海南航空实现年旅公司名称：海南航空股份有限公司 外文名称：Hainan Airlines Company Limited 总部地点：海南省海口市 成立时间： 1993年1月 经营范围： 航空服务 公司性质： 股份有限公司 公司口号： 以旅客为尊，以市场为中心 年营业额： 100亿元人民币（2006）客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。
自开航以来，海南航空连续安全运营17年，保持了良好的安全记录，多次夺取中国民航安全生产“金鹰杯”、“金鹏杯”，并于2008年获得中国民航总局颁发的“民航飞行安全二星奖”。
海南航空股份有限公司财务指标的财务报表分析
海南航空股份有限公司财务指标的财务报表分析作者：陈静，柳逸凡，黄晓冰，张莉鹃来源：《商讯·公司金融》 2018年第5期一、引言海南航空股份有限公司通常简称“海南航空”。
“海航”总部位于海南省海口市，1998年8月，中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司，在以海口为主基地的基础上，先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、大连、深圳七个航空营运基地，航线网络遍布中国，覆盖亚洲，辐射欧洲、北美洲、非洲，开通了国内外航线近500条，通航城市近90个，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一。
二、主要财务指标变动趋势分析如图l，海南航空资产总额在2012年达到927.19亿元，之后稳步增长，在2016年达到14 81.44亿元，其增长率曲折波动，2015年最大跌幅，较去年减少近16%，而2016年又实现了近五年的最大涨幅，增长16%，总资产不断朝着利好的方向发展。
如图2所示，海南航空的股东权益逐年增加，这是因为社会对海南航空未来收益看好，不断购买公司股票，使其股东权益不断攀升，在2016年达到678.76亿元，其增长率经过短暂波动，最终会被迅速拉升，在2016年增加超过50% ,2016年公司扩大融资规模，进行了新一轮股权融资，很多小股东的加入改变了股东结构。
三、盈利能力分析如图3，海南航空的销售毛利率在2012年超过了25%，在之后的四年中，在25%上下波动，波动幅度不大，几乎保持稳定。
而资产净利率在2012年- 2014年在15%的水平线上上下波动，但几乎保持水平，在2015年由于扩大生产业务升至17.7%，在2016年略有下降，但仍然处在17.38%的高位。
四、结语随着经济发展水平的提高以及消费文化的转变，越来越多的人选择乘坐飞机出行，给航空运输市场带来了巨大的发展空间。
在这样的背景下，国内外航空公司纷纷使出各种奇招，抢占市场份额，导致航空公司之间的竞争加剧。
海南航空偿债能力分析
海南航空偿债能力分析摘要随着我国经济逐渐发展，经营企业的观念和意识的发生很大的转变。
企业的相关利益人对企业的偿债能力变得是更加关注。
海南航空控股股份有限公司(以下简称“海南航空”,股票代码:600221)是在1993年的时候成立的。
成立之后，企业发展势如破竹,从最初的地方企业，到后来和中国国航，南方航空，东方航空并肩，现在，海南航空跻身中国四大航空。
所以将海南航空作为本文的研究对象，对其进行偿债能力分析是非常有代表性的。
本文以海南航空为主要研究对象，首先，介绍偿债能力分析的基本理论和海南航空的基本情况；然后，对企业进行偿债能力问题分析；最后，基于海南航空的偿债能力问题提出相应的对策建议。
通过专业的分析方法，对海南航空进行偿债能力分析，但愿能够对海南航空偿债能力管理方面有一些帮助，使得海南航空发展步步高升，有更加美好的未来。
关键词：海南航空，偿债能力，财务指标分析，对策建议Debt paying ability analysis of hainan airlinesAbstractWith the gradual development of China's economy, great changes have taken place in the concept and consciousness of operating enterprises. Relevant stakeholders of enterprises pay more attention to the solvency of enterprises. Hainan Airlines Holding Co., Ltd. (hereinafter referred to as "Hainan Airlines", stock code: 600221) was established in 1993. After its establishment, Hainan Airlines has developed rapidly, from the initial local enterprises to China National Airlines, China Southern Airlines and China Eastern Airlines. Now, Hainan Airlines has become one of the four major airlines in China. Therefore, Hainan Airlines as the object of this study, its solvency analysis is very representative. This paper takes Hainan Airlines as the main research object. Firstly, it introduces the basic theory of solvency analysis and the basic situation of Hainan Airlines. Secondly, it analyses the solvency of enterprises. Finally, it puts forward corresponding countermeasures and suggestions based on the solvency of Hainan Airlines. Through professional analysis methods, Hainan Airlines debt-paying abilityanalysis, I hope to be able to Hainan Airlines debt-paying ability management has some help, making Hainan Airlines development step by step, with a better future.Key words: Hinan airlines, Solvency analysis, Financial index, Countermeasures一、绪论（一）选题背景及目的海南航空控股股份有限公司（以下简称“海南航空”），在1993年的时候成立于海南省。
海南航空财务分析
金额单位为：人民币千元时间： 2022 年 12 月 31 日净经营资产经营资产：应收利息应收账款预付款项应收股利其他应收款存货其他流动资产长期股权投资固定资产净值在建工程无形资产开辟支出投资性房地产商誉长期待摊费用其他非流动资产经营负债：对付票据对付账款预收款项对付职工薪酬应交税费对付利息对付股利其他对付款递延收益一年内到期的非流动负债其他流动负债长期对付款专项对付款估计非流动负债年末余额12,479317,608662,726108,590256,652622,31729,120,2016,856,305210,8995,541,735328,865222,5611,669,90544,260,9381,180,1163,380,667718,095215,349262,28499,09719,0781,477,068266,8143,908,759847057001,501,58120,00031960700年初余额96,069440,829272,0432,271150,568255,3361961160719,93723,706,22310,217,872237,132176,775188,9125,197,48838,425,1271,780,9024,278,765860,915139,034207,58985,00319,0782,286,641225,6822,556,4571,880,83220,000净负债及股东权益金融负债：短期借款交易性金融负债衍生金融负债长期借款对付债券金融资产：货币资金结算备付金拆出资金交易性金融资产衍生金融资产可供出售金融资产持有至到期投资年末余额16,165,52622,385,44938,550,97512,765,534647,04813,412,582-25,138,393年初余额9,020,31518,250,70927,271,0246,652,2456,652,245-20,618,779金额单位为：人民币千元时间： 2022 年 12 月 31 日项目经营活动：减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用-净额资产减值损失加：公允价值变动收益投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益二加：营业外收入减：营业外支出非流动资产处置损失减：所得税费用合计归属于母公司股东的净利润/(亏损)本年金额15,548,36313,256,194495,620747,612411,0281,312,61515,483584,7918,892- 1,183584,039-32,950-30,361- 129,589334,670上年金额13,551,66112,511,722384,266587,175515,903648,227-615,5908,07432,1023,346160,337- 13,008- 11,750- 54,694- 1,414,354实收资本(或者股本)资本公积专项储备赢余公积累计亏损未确定的投资损失未分配利润拟分配现金股利外币报表折算差额归属于母公司股东权益合计少数股东权益减：库存股3,530,2533,854,143169,098(1,408,716)391954000523,9383,530,2533,923,522169,098(1,074,046)563400000636,853递延所得税负债其他非流动负债520,91829,928130,266,154-86,005,2162,49930,56314,373,96024,051,1672022 年度财务分析： (一) 偿债能力分析：营运资产的正负也可以反映一个企业资金来源地稳定程度，从营运资本分析可知，海南 航空的营运资本为负， 表明其长期资本小于长期资产， 有部份长期资产由流动负债提供， 企 业的偿债压力比较大，资金结构不太稳定。
财务管理06级学生作品006海南航空财务分析2-
三、公司主营业务介绍
海南航空经营业务包括：国内航空
客货运输业务、周边国家和地区公 务包机飞行业务、航空器维修和服 务、航空旅游、航空食品、航空器 代管等业务。 主营业务：国内航空客货运输业务
四、审计报告意见类型
2005年、2006年海南航空聘请的会计师事务所均为 信永中和会计事务所。 2007年海南航空聘请的会计师事务所改为普华永道中 天会计事务所。 信永中和会计师事务所与普华永道中天会计事务所的注 册会计师对海南航空股份有限公司2005年、2006年、 2007年年报均出具了无保留意见的审计报告
Your company slogan
2006年 26.58%
2007年 19.91%
无形资产及其他 资产
资产总计
公司05-07资产负债表结 构分析（续上表）
短期借款 流动负债合计 15.82% 39.01% 16.68% 40.86% 18.84% 39.94%
Your company slogan
3
比较分析
一、结构百分比分析
二、定基百分比分析 三、环比百分比分析 四、同行业分析
一、结构百分比分析
公司05-07资产负债表结构分析
项目 货币资金 短期投资 应收账款 其他应收款 预付账款 存货 流动资产合计 长期股权投资 长期投资合计 固定资产 2005年 18.87% 0.10% 1.38% 6.23% 0.36% 1.05% 28.16% 2.80% 2.80% 66.74% 2.31% 100.00% 1.81% 3.89% 0.20% 0.83% 33.53% 2.56% 2.56% 62.00% 1.93% 100.00% 1.16% 3.22% 4.47% 0.66% 29.61% 1.90% 1.90% 65.94% 2.55% 100.00%
海南航空财务分析报告
行业背景
经营理念和 新信息 企业标志与 荣誉
业务概况
பைடு நூலகம்
业务概况
海南航空国内航空客货运输业务、周边国家和地区公务包机飞行业务、 航空器维修和服务、航空旅游、航空食品等。先后建立了海口、三亚、 北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州、大连等9个航空营运基地。 1995年海南航空开始探讨发展以支线为主的“毛细血管战略”。形成了 适用于中短程干线飞行，短程支线飞行，公务、商务包机飞行的航线布 局。1995年海南航空引进公务机，并在北京设立了公务客机飞行基地， 首开中国公务包机飞行。1999年，海南航空获准经营由海南省始发至东 南亚及周边国家和地区的定期和不定期航空客货运输业务。海南航空拥 有的国内支线客机群，开通了海口、三亚、湛江、北海、桂林、南宁、 珠海等华南地区城市之间的短程航班。 海南航空的班机采用新的涂装 海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中 通航城市90个，并开通国际包机航线。2006年，海南航空实现年旅客运 输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元， 挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航 空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。 2005年春节期间 海南航空成为首批执行台湾海峡两岸台商春节包机的航空公司之一。
海南航空凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先 进科学 技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司， 倡导
“以客为尊”的服务理念，致力于向旅客传递“便捷、 温馨、超越 的品牌核心价值，立志成为中华民族的世界级航空企业 和世界 级航空品牌。
经营宗旨
历史沿革
海南航空股份有限公司前身为于1989年登记注册成 立的海南省航空公司。海南省航空公司于1993年1月由 经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。 1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航 空公司。 1997年正式更名为“海南航空股份有限公 司”.1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌 交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。1999年 10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上 海证券交易公开上网定价发行。截至2007年12月大新华 航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股 份，成为其控股股东。
【财务分析】海南航空公司财务分析
海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司，通常简称“海南航空”、“海航”。
前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。
海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。
1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航空公司。
1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。
海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B股同时上市的航空公司。
1998年8月，中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。
1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。
1999年10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。
截至2007年12月大新华航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份，成为其控股股东。
海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，并开通国际包机航线。
2006年，海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。
2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。
2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。
2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人，进而累计同比为15.4%。
财务报表分析--以海南航空、东方航空为例
财务报表分析——以海南航空与东方航空为例一．公司背景介绍海南航空股份有限公司（以下简称海南航空），是一家总部设在海南省海口的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，以海口美兰国际机场为基地。
海南航空是继中国南方航空公司、中国国际航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一。
中国东方航空股份有限公司（以下简称东方航空）是总部设在中国上海的国有控股航空公司，于2002年在原中国东方航空集团公司的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。
东方航空是中国民航第一家在香港、纽约和上海三地上市的航空公司，1997年2月4日、5日及11月5日，中国东方航空股份有限公司分别在纽约证券交易所（NYSE：CEA）、香港联合交易交所（港交所：0670）和上海证券交易所（上交所：600115）成功挂牌上市。
是中国三大国有大型骨干航空企业（其余二者是中国国际航空股份有限公司、中国南方航空股份有限公司）之一。
以下以东方航空为标杆企业，和海南航空进行财务指标对比分析。
二．财务指标分析净资产收益率是反映企业所有者权益的投资报酬率的一项重要的综合指标，计算公式为净资产收益率= 净利润÷平均净资产表1.净资产收益率海南航空的净资产收益率低于东方航空，说明海南航空所有者权益的投资报酬率要明显低于东方航空公司。
总体上看，前者综合实力弱于作为行业领先者的后者。
又净资产收益率= 总资产收益率×权益乘数下面依次分析公司的权益乘数指标和总资产收益率指标。
1．权益乘数权益乘数= 平均资产总额÷股东权益= 1 ÷（1 －资产负债率）= 1 ÷（1 －负债总额÷资产总额）×100%反映了公司资本结构的构成及财务杠杆的运用情况。
表2. 权益乘数海南航空的资产负债率为0.81，而东方航空公司0.84 ，反映出航空公司资本结构中债务比率较高，财务杠杆作用明显。
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海南航空财务分析海南航空（600221）2009年度调整后的资产负债表金额单位为：人民币千元时间：2009年12月31日海南航空（600221）2009年度调整后的利润表金额单位为：人民币千元时间：2009年12月31日以2009年指标为例2009年度财务分析：（一）偿债能力分析：1、短期偿债能力分析：营运资本=流动资产-流动负债=14,123,589 -27,433,045 =-13,309,456营运资产的正负也可以反映一个企业资金来源地稳定程度，从营运资本分析可知，海南航空的营运资本为负，表明其长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供，企业的偿债压力比较大，资金结构不太稳定。
当然，这仅仅是从指标分析，具体公司营运情况还要根据企业的自己筹集，营运等相关政策分析。
流动比率=流动资产/流动负债=14,123,589/27,433,045=0.5148速动比率=速动资产/流动负债=0.5055速动资产：速动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收票据、预付账款等。
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，实际坏账可能比计提的准备要多，可能报表上的应收账款不能反映平均水平，故要结合企业实际情况分析。
本企业的速动比率适中，表明企业较高的运用了财务杠杆，并也由于其主营业务的特殊性（食品），经营风险较其他行业偏高。
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债= 0.4653相应的减少了变现能力差的资产，能够更加明确的反应企业的短期偿债能力。
本企业的现金比率偏低，也表明企业较大程度的运用财务杠杆，企业偿债压力较大。
现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债= 0.0710本企业的现金流动负债比率较低，表明企业的现金流动较慢，短期偿债能力弱。
2、长期偿债能力分析：资产负债率=负债总额/资产总额=52,157,745 / 59,343,425 = 0.8713一般情况下，资产负债率越小。
表明企业的长期偿债能力越强。
从以上指标看出，企业的资产负债率偏高，较短期偿债能力指标来看，企业的长期偿债能力更弱。
产权比率=负债总额/股东权益=72.5857从企业的产权比率分析，企业的产权比率高。
表明企业较大程度的运用了财务杠杆，同时也增大了企业的偿债风险。
权益乘数=资产总额/股东权益= 7.771本企业的权益乘数也较高，说明所有者投入企业的资本占总资本的比重较低，企业的负债程度较高。
长期资本负债率（年初）=非流动负债/（非流动负债+股东权益）=0.7538长期资本负债率（年末）=0.8629由于短期负债的变化频率较高，采用长期指标能够更好的反应企业的资本结构。
海南航空年末长期资产负债率比年初有所提高，说明企业承担了更大的长期债务压力。
带息负债比率（末）=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总额=0.8160带息负债比率（初）=0.2800企业较高的运用了财务杠杆，负债比率较高。
从较高的带息负债比率可以看出，企业债务中带息负债较高，故企业偿还利息的压力也较大，并且年末比年初增加较大。
已获利息倍数=息税前利润总额/利息费用= 5息税前利润=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出该指标不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还能力的保证程度。
从本企业的已获利息倍数可以看出利润对于企业的利息支付保证程度较高。
现金流量债务比=经营现金流量净额/债务总额=-0.03736企业的该指标偏低，也是和企业的现金流情况相关。
企业的盈利能力较高，资产利润率也不低，但是企业的及时变现能力较低。
（二）、营运能力分析：1、生产资料营运能力分析：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额=15,548,363 / 379,219 =41应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，本企业的应收账款周转率较高。
表明：（1）收账快，账龄短（2）资产流动强，短期偿债能力强。
应收账款周转期=计算期天数/应收账款周转率=365/41=8.902439024企业的应收账款周转期较短，企业能够快速回笼资金。
存货周转率=营业成本/平均存货余额=51.7832存货周转期=计算期天数/存货周转率=365/51.7832=7.04861存货周转期的快慢，可以反映出企业的采购、储存、生产、销售各环节的工作情况好坏。
从本企业的存货周转率以及存货周转期来看，企业的存货周转率较高，存货流转快。
企业的变现能力和盈利能力较强。
流动资产周转率=营业收入/平均流动资产余额=1.4139流动资产周转期=计算期天数/流动资产周转率=365/1.4139=258.1437914流动资产周转率偏高，流动资产周转期较短，从该指标来看，企业的资产流动性强。
固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值=0.5887固定资产周转期=计算期天数/固定资产周转率=365/0.5887=620.0538526该企业固定资产周转率较低，固定资产周转期较长，这也是从事该行业的特殊性。
总资产周转率=营业收入/平均资产总额=0.2889总资产周转期=计算期天数/总资产周转率=365/0.2889=1263.5806非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率，分析时主要是针对投资预算和项目管理，分析投资与其竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等。
该企业的非流动资产周转率也较低，其非流动资产周转期较长，仅从指标来看，其管理较强。
不良资产比率=资产减值准备余额/（资产总额+资产减值准备余额）=0.0003资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额=0.03620这两项指标主要用于反映企业的质量状况和资产的利用效率，从而也可以在一定程度上反映生产资料的营运能力。
从指标的数值来看，企业资产的状况相对较差，资产的利用效率较低，管理层应认真分析原因并且采取相应的政策。
三、盈利能力分析：1、经营盈利能力分析：营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=0.147421886营业利润率=营业利润/营业收入=-0.004215235营业利润率越高，表明企业的市场竞争力越强，发展潜力越大，从而企业的盈利能力也越强。
从企业的营业毛利率来看，其高达29.89%，但从该企业的营业利润率来看，其营业利润率仅为9.17%，可见企业的期间费用支出较高。
企业管理层应该深入分析期间费用的支出情况，尤其是“管理费用”，是否有太多的垃圾账目计入管理费用。
营业净利率=净利润/营业收入=0.022893728营业净利率较高的企业相应的获利能力也较强，从该企业的营业净利率和营业利润率的对比来看，企业的其他非日常活动的利得、损失带来的盈利比例较为合理，仅为0.62%。
表明企业的主要经营利润还是由日常经营活动带来的。
成本利润率=利润总额/成本费用总额=0.02992954该指标主要反映企业的成本费用控制工作是否做得好，该指标越高表示企业为获得利润所付出的代价越小，相应的其成本费用控制工作也做得更好，企业的成本费用控制工作牵涉各个部门，需要各个部门的合作。
该企业的成本利润率为10.65%，从行业的平均水平来看，较为合理。
但是需要和企业的各个期间对比分析。
当然，在评价成本费用开支效果时，应当注意成本费用与利润之间在计算上的对于关系。
2、资产盈利能力分析：总资产利润率=利润总额/平均资产总额=0.00902066总资产利润率表明企业利用全部资产获得的综合收益，该企业的总资产利润率仅为4.04%，表明该企业的资产利用效果较差。
根据之前的存货周转率可知，企业的存货堆积呆滞，故企业需要扩大销售，扩大经营，增压营业利润，与此同时，加强企业的资产管理，提高资产利用率，降低总资产占用额。
总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额=0.033406775该企业的总资产报酬率仅为5.16%，也表明该企业的资产利用效益较低，整个企业的盈利水平低，经营管理水平较差。
资产净利率=净利润/平均资产总额=0.006613总资产净利率=营业净利率*总资产周转率=0.04258（一般情况下可用连环替代法分析总资产净利率中每个指标的影响，但是鉴于数值获取不全未能分析，请您谅解）从资产净利率和总资产净利率来看，分别仅为0.6613%和4.258%，表明企业的资产盈利低。
3、资本盈利能力分析：净资产收益率=净利润/平均净资产=0.05610平均净资产=（股东权益年初数+股东权益年末数）/2净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。
从企业的净资产收益率来看，企业资本获取收益的能力一般，对投资人和债权人权益的保证程度不容乐观。
资本收益率=净利润/平均资本=0.09596平均资本=平均实收资本总额+平均资本公积总额企业的资本收益率低。
每股收益=净利润/普通股平均股数=0.09市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益=9.8/0.09=108。
8889一般而言，企业的市盈率越高，表明期望的未来收益较之于当前报告收益越高，投资者对该公司的发展前景越看好。
但是本企业的市盈率较低，这意味着该企业有投资价值。
净利润同比增长率122.41-324.25257.79(%)主营收入环比增长36.7931.7332.29率(%)净利润环比增长率-1.27-4818.2752.90 (%)。