关于我国股票发行制度的综述
我国的证券发行制度
我国的证券发行制度
我国的证券发行制度是指在监管机构的管理下，企业向公众发行证券的一套规则和程序。
其核心是股票上市制度，即企业通过发行股票来筹集资金，并在证券交易所上市交易。
我国证券发行制度主要由证券发行、上市、交易、退市等环节构成。
证券发行环节包括发行人选择、发行方式、发行对象、发行数量、发行价格等方面；证券上市环节包括申请上市、审核、发行、上市等方面；证券交易环节包括交易准入、交易方式、交易规则等方面；退市环节包括强制退市、自愿退市等方面。
在证券发行制度的实施过程中，监管机构扮演着重要角色。
我国证监会是我国最高的证券监管机构，负责证券市场的监管、监督和管理。
同时，证监会还设立了各种委员会和机构，如发行审核委员会、上市审核委员会、投资者保护基金委员会等，以保证证券市场的健康运行。
值得注意的是，我国证券发行制度不断完善。
例如，自2014年开始，我国证券市场实行注册制，即以信息披露为核心，取消了原有的审核制度，更加注重市场的自我约束和监管。
这一改革为我国证券市场的健康发展提供了更好的制度保障。
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我国股票发行制度的变革
我国股票发行制度的变革"我国股票发行制度的变革"近年来，我国股票市场经历了许多变革，其中之一就是我国股票发行制度的改革。
股票发行制度的变革对于发展资本市场、促进经济增长、保护投资者利益具有重要意义。
本文将一步一步回答有关我国股票发行制度变革的问题。
第一步：为什么需要股票发行制度的变革？我国股票市场的不断发展和改革，对于现行的股票发行制度提出了新的要求。
一方面，我国经济快速发展，需要更多的资金支持实体经济的发展。
另一方面，现行的股票发行制度存在着一些问题，比如审批周期长、审核标准不透明、发行价格过高等，这些问题制约了我国股票市场的进一步发展。
因此，改革股票发行制度成为必然选择。
第二步：股票发行制度变革的目标是什么？改革股票发行制度的目标是促进资本市场发展和经济增长。
具体来说，改革的目标包括：提高市场的公平公正性，降低发行成本，提高审核透明度和效率，增加投资者信心，推动长期资金入市，加强对中小投资者的保护，促进企业创新和发展等。
第三步：股票发行制度变革的主要内容是什么？股票发行制度变革的主要内容包括：改革发行审核制度、放宽发行条件、扩大发行主体范围、推行注册制等。
具体来说，改革的主要措施包括：简化审核程序，缩短审核时间；明确审核标准，提高审核透明度；完善信息披露制度，保护投资者权益；推行注册制，强调信息披露的重要性；鼓励长期投资，降低投资者交易成本等。
第四步：股票发行制度变革的实施效果如何？股票发行制度变革的实施取得了显著成效。
首先，改革后的股票发行制度加快了企业发展步伐，提高了企业的融资效率。
其次，改革后的股票发行制度降低了股票发行成本，吸引了更多投资者参与市场。
再次，改革后的股票发行制度提高了市场的公平公正性，加强了对投资者的保护，促进了资本市场的稳定和健康发展。
最后，改革后的股票发行制度推动了企业的改革创新，促进了社会经济的发展。
总结起来，我国股票发行制度的变革对于发展资本市场、促进经济增长、保护投资者利益具有重要意义。
股票的发行制度
股票的发行制度股票的发行制度是指企业通过发行股票来融资的一种制度，它是一个由政府管理的系统，用于规范股票的发行、交易和监管。
股票发行制度的主要目的是为了确保市场的公平、公正和透明，保护投资者的权益，并促进资本市场的稳定和发展。
首先，股票的发行制度规定了企业如何选择发行方式。
企业可以通过公开发行、定向发行、配股等方式来发行股票，根据不同情况选择最合适的发行方式。
公开发行是指企业公开向社会公众发售股票，投资者通过证券交易所购买股票。
定向发行是指企业向特定的投资者或机构发行股票，通常用于筹集大额资金或引入战略投资者。
配股是指企业向现有股东发行股票，按照股权比例进行分配。
其次，股票的发行制度规定了企业发行股票的条件和审批程序。
企业在发行股票之前需要满足一定的条件，如经营年限要求、财务状况要求等。
同时，企业需要向相关监管机构提交发行申请，并按照规定的程序进行审核和批准。
审批程序通常包括初审、反馈意见、修改完善、再次审查等环节，确保企业的发行行为符合法律法规和监管要求。
第三，股票的发行制度规定了企业如何向投资者提供信息。
企业在发行股票之前需要编制和披露相关的信息披露文件，如招股说明书、发行公告等，向投资者提供准确、全面、及时的信息。
信息披露的内容包括企业的基本情况、财务状况、经营情况、风险提示等。
投资者可以通过这些信息来了解企业的情况，做出投资决策。
最后，股票的发行制度规定了股票的交易和监管方式。
股票可以通过证券交易所或者交易场外市场进行交易，投资者可以通过证券公司进行买卖股票的操作。
同时，证券交易所和相关监管机构会对股票市场进行监管，保护投资者的合法权益，防范市场风险，维护市场的正常运行。
综上所述，股票的发行制度是一个重要的金融制度，它规范了股票的发行、交易和监管，保护了投资者的权益，促进了资本市场的稳定和发展。
只有建立健全的股票发行制度，才能为企业提供更加稳定的融资渠道，为投资者提供更加安全的投资环境。
股票发行制度
股票发行制度一、引言股票发行制度是指经过有关部门的批准和监管，在股票市场上发行和交易股票的制度。
作为一种重要的融资方式，股票发行制度在公司融资、投资者权益保护等方面具有重要意义。
本文将对股票发行制度的背景、发展过程、相关法律法规以及优化建议等方面进行探讨。
二、背景股票发行制度是我国资本市场的重要组成部分，其建立和完善与我国经济发展密切相关。
中国的股票市场发展历史可以追溯到上世纪80年代末，当时中国开始进行经济体制改革和开放。
随着改革的深化和资本市场体系的逐渐建立，股票发行制度也得到了不断完善和发展。
三、发展过程1. 股票发行制度的初步建立我国的股票发行制度最早可以追溯到1990年代。
当时，我国开始试行股票发行制度，建立了股票发行审核制度和发行定价制度。
这一阶段的重点是确保股票发行的合规性和透明度，为投资者提供更好的信息披露，保护投资者的合法权益。
2. 股票发行制度的规范化建设在建立初步股票发行制度的基础上，我国开始加大对股票发行制度的规范化建设力度。
1990年代末至2000年代初，我国出台了一系列法律法规，明确了股票发行的申请、审核、批准和交易等程序和规则。
这一阶段的重点是提高股票发行的质量和效率，确保市场的公平、公正和透明。
3. 股票发行制度的创新与改革随着我国经济的快速发展和资本市场的不断完善，股票发行制度面临新的挑战和机遇。
我国相继进行了多次股票发行制度的改革和创新，包括推出新三板股票发行制度、创业板股票发行制度等。
这些改革和创新旨在进一步优化资本市场的发展环境，促进资本市场的健康、可持续发展。
四、相关法律法规我国的股票发行制度与相关法律法规紧密相关。
以下是与股票发行制度相关的主要法律法规：•《中华人民共和国证券法》：该法规对股票的发行、交易和监管等方面进行了详细规定，是我国股票发行制度的基本法律依据。
•《股权分置改革实施细则》：该细则对股票发行的相关程序、要求和安排等进行了具体规定，是股票发行制度的重要辅助法规。
我国股票发行制度
我国股票发行制度
我国股票发行制度是指公司通过股票市场进行股票发行的一种制度。
在我国，股票发行制度是资本市场的重要组成部分，对于企业融资和股票市场的健康发展具有重要意义。
我国股票发行制度是以发行监管为核心的制度体系，主要包括发行准入、信息披露、定价机制、配售方式等方面的规定和制度安排。
首先，发行准入是股票发行制度的首要环节。
根据我国法律法规的规定，企业必须符合一定条件才能参与股票发行，包括盈利能力、净资产和贷款余额等方面的指标要求。
发行准入的严格性有助于保护投资者利益，确保股票市场的稳定运行。
其次，信息披露是股票发行制度的重要环节。
企业在发行股票前必须向公众披露相关信息，包括企业的财务状况、经营情况、风险提示等内容。
信息披露的透明度和准确性能提高投资者对企业的了解程度，降低投资风险，也有助于形成公正透明的市场竞争环境。
定价机制是股票发行制度的重要环节之一。
企业在发行股票时需要确定股票的发行价格。
我国采用的是市场化定价机制，即根据供求关系和投资者参与竞价决定股票发行价格。
这种机制能够体现市场的公平竞争，利于形成合理的股票价格。
配售方式是股票发行制度的另一个重要环节。
目前我国主要采用的是网上申购和网下配售的方式，通过互联网技术实现投资
者的公平参与，提高了发行的效率和公正性。
总体而言，我国股票发行制度在不断完善和改进中，通过细化发行准入、加强信息披露、规范定价机制和优化配售方式等措施，力求形成公正透明、稳定健康的股票市场。
同时，我国还在探索更加开放的股票发行制度，逐步实行注册制改革，为更多的企业提供融资机会，并促进我国资本市场的发展。
我国的证券发行管理制度
我国的证券发行管理制度证券市场是国民经济的重要组成部分，也是资本市场的重要载体，对于促进经济发展和实现资本配置的效率非常重要。
为了保障证券市场的健康发展和保护投资者的利益，我国设立了完善的证券发行管理制度。
本文将对我国的证券发行管理制度进行系统性地分析。
一、证券发行管理制度的概述证券发行管理制度是指国家对证券发行活动进行管理的一系列制度的总称。
证券发行管理制度包括了证券市场准入制度、证券发行注册制度、信息披露制度、投资者适当性管理制度、发行定价管理制度等内容。
这些制度的建立旨在保障证券市场的公平、公正和透明，保护投资者的利益，促进证券市场的健康、稳定和可持续发展。
二、证券市场准入制度证券市场准入制度是指证券市场对发行人、证券公司、承销商等市场参与者的准入条件和程序的规定。
我国证券市场准入制度包括了发行人准入制度和证券公司、承销商准入制度两部分。
1.发行人准入制度我国的发行人准入制度主要包括了发行人资格条件、发行人申请程序和审核流程等内容。
发行人准入制度的主要目的是为了保证发行人具有经营主体资格和融资能力，能够承担发行活动所带来的法律、财务和风险责任，保护投资者的合法权益。
2.证券公司、承销商准入制度证券公司、承销商准入制度主要包括了证券公司、承销商的资格条件、准入程序和审批流程等内容。
证券公司、承销商作为证券发行的中介机构，其资格条件和行为规范直接影响到证券市场的公平、公正和透明，因此其准入制度尤为重要。
三、证券发行注册制度证券发行注册制度是指国家对证券发行活动进行事先审核和核准的一种制度。
我国的证券发行注册制度主要包括了证券发行登记、审批程序和注册文件的内容等方面的规定。
根据注册制度，证券发行人需要向证监会提交注册文件，经过审核和核准后方可进行证券发行活动。
证券发行注册制度的实施可以有效保障证券发行活动的合规性和合法性，维护证券市场的公平、公正和透明。
四、信息披露制度信息披露制度是指发行人和上市公司在证券市场活动中，应当按照法律、法规和规章的规定，对与其证券发行和上市事项有关的重要信息进行及时、准确地披露的一种制度。
股票发行制度
一
股票发行制度基本情况
二
我国股票发行制度沿革
三
一、股票发行制度基本情况
股票发行 股票发行主要包括股票首次公开发行、增发配股两 种情况。首次公开发行股票（Initial Public Offerings简称 IPO）是指具备发行条件的非上市公 司第一次向投资者公开发行股份的行为，也称新股 发行。公司成功 IPO 后，即成为上市公司，其股份 可进入资本市场进行交易与流通。增发与配股是指 上市公司为了融资而再次发行股票的行为，配股是 仅对原有股东进行配售股份，增发是既可对原有股 东也可对所有投资者进行股份配售。由于研究的限 制，本文股票发行仅指公司股票首次公开发行。
表 我国公开发行股票审核事项概括
二、我国股票发行制度沿革
注册制
三种制度的比较
注册制
我国股票的发行制度改革之路主要设想是：
➢ 在完善核准制度的基础上，积极向注册制演进 ➢ 股票发行价格的定价机制市场化 ➢ 强化中介机构的责任与权力 ➢ 加强对股票发行的信息披露的监管
资料整理
• 仅供参考,用药方面谨遵医嘱
二、我国股票发行制度沿革
核准制
中国《证券法》于 1999 年 7 月 1 日开始正式 实施，规定“公开发行股票，必须依照公司法规定的 条件，报经国务院证券监督管理机构核准”从而在法 律层面上打破了行政审批制（指标管理），开始向核 准制过渡，中国证监会开始实行更为专业的发行审核 监管。2001 年，中国证监会取消了股票发行的额度 和指标，标志着行政审批制的结束，取而代之的是核 准制下的“通道制”，中国股票发行制度迈出了市场 化进程的第一步。
一、股票发行制度基本情况
股票发行制度主要有三种，即审批制、 核准制和注册制，每一种发行监管制度都对 应一定的市场发展状况。在市场逐渐发育成 熟的过程中，股票发行制度也应该逐渐地改 变，以适应市场发展需求，其中审批制是完 全计划发行的模式，核准制是从审批制向注 册制过渡的中间形式，注册制则是目前成熟 股票市场普遍采用的发行制度。
关于我国股票发行制度的综述
关于我国股票发行制度的综述摘要：股票发行制度的核心内容在于股票发行决定权的归属，主要包括注册制和核准制两种制度安排。
核准制是我国现行的股票发行制度，在降低市场的整体风险，保障投资者权益的同时也存在着诸多问题。
鉴于此，文章对核准制的基本概念及其在我国的应用情况进行分析。
注册制作为我国股票发行制度市场化改革的发展方向，文章对其含义进行了简要介绍。
最后结合上述分析，对我国的股票发行审核制度的改革与完善提出建议。
关键词：股票发行；核准制；注册制伴随着我国经济体制改革不断深入和我国经济社会发展, 我国证券市场从无到有, 从小到大, 从上海、深圳地方试点到全国性市场。
我国证券市场发展的特定历史背景决定了其进一步的发展离不开政府引导、扶持和管理, 一方面, 当时处在计划经济向市场经济转轨过程中, 政府在整个改革的过程中一直起主导的作用, 另一方面, 当时建立证券市场, 相关法规、管理办法、经验都欠缺, 在这种情况下, 由政府主导市场的建设, 成为当时的必然选择。
证券市场从地方试点到成为全国性市场, 充分体现了政府的主导作用, 与我国经济体制改革的总体特征一致。
股票作为一种公司向社会公开募集资金的重要渠道，各国对股票发行的监管十分重视，纷纷建立和完善股票发行审核制度。
股票发行审核制度，是国家证券监督管理部门对发行人利用股票向社会公开募集资金的有关申报资料进行审查的制度。
其目的在于防止不良股票进入市场，保护投资者利益，并保持证券市场运行的公平、公正、有序。
从1990 年至2000年为止，我国的股票发行制度实行的是带有浓厚行政色彩的审批制。
根据《中华人民共和国证券法》的规定并经国务院批准，2000 年中国证监会对股票发行监管体制进行了改革, 取消额度制, 开始实行主承销商推荐制和股票发行核准制。
由额度制向核准制过渡是证券发行监管市场化改革的开始, 由地方政府推荐改为由证券公司推荐是一个重大转变。
一、股票发行的核准制核准制的内涵是对发行人实行强制性信息披露, 监管部门根据发行人申报材料披露的信息进行合规性审查, 投资者根据发行人披露的信息作出投资决策。
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关于我国股票发行制度的综述
摘要：股票发行制度的核心内容在于股票发行决定权的归属，主要包括注册制和核准制两
种制度安排。
核准制是我国现行的股票发行制度，在降低市场的整体风险，保障投资者权益的同时也存在着诸多问题。
鉴于此，文章对核准制的基本概念及其在我国的应用情况进行分析。
注册制作为我国股票发行制度市场化改革的发展方向，文章对其含义进行了简要介绍。
最后结合上述分析，对我国的股票发行审核制度的改革与完善提出建议。
关键词：股票发行；核准制；注册制
伴随着我国经济体制改革不断深入和我国经济社会发展, 我国证券市场从无到有, 从
小到大, 从上海、深圳地方试点到全国性市场。
我国证券市场发展的特定历史背景决定了其进一步的发展离不开政府引导、扶持和管理, 一方面, 当时处在计划经济向市场经济转轨过程中, 政府在整个改革的过程中一直起主导的作用, 另一方面, 当时建立证券市场, 相关
法规、管理办法、经验都欠缺, 在这种情况下, 由政府主导市场的建设, 成为当时的必然选择。
证券市场从地方试点到成为全国性市场, 充分体现了政府的主导作用, 与我国经济体制改革的总体特征一致。
股票作为一种公司向社会公开募集资金的重要渠道，各国对股票发行的监管十分重视，纷纷建立和完善股票发行审核制度。
股票发行审核制度，是国家证券监督管理部门对发行人利用股票向社会公开募集资金的有关申报资料进行审查的制度。
其目的在于防止不良股票进入市场，保护投资者利益，并保持证券市场运行的公平、公正、有序。
从1990 年至2000年为止，我国的股票发行制度实行的是带有浓厚行政色彩的审批制。
根据《中华人民共和国证券法》的规定并经国务院批准，2000 年中国证监会对股票发行监管体制进行了改革, 取消额度制, 开始实行主承销商推荐制和股票发行核准制。
由额度制向核准制过渡是证券发行监管市场化改革的开始, 由地方政府推荐改为由证券公司推荐是一个重大转变。
一、股票发行的核准制
核准制的内涵是对发行人实行强制性信息披露, 监管部门根据发行人申报材料披露的
信息进行合规性审查, 投资者根据发行人披露的信息作出投资决策。
证券公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等中介机构在监督和指导发行人真实、准确、完整地披露信息方面发挥着不可替代的重要作用。
核准制的理念就是强化中介机构的责任, 强制性信息披露, 发挥发审委的独立审核功能, 发行定价由发行人和承销商协商确定。
以英国和法国为代表的国家实行核准制，我国大陆和台湾地区也采取此种审核制度。
核准制以实质管理原则作为理论基础，是“有形之手”干预证券发行的具体体现。
国家希望通过政府的特定机构加强对发行新股的把关，发行人的发行权是由证券监管机构以法定的形式授予。
通过行政权力对股票发行的参与，一方面确保证券发行人公司财务、业务状况维持一定水平，并充分地披露，以作投资决策的参考；另一方面确保公司能够从证券市场筹措所需资金，发挥证券市场的融资功能。
因而政府成为了股票市场的“监管者”，同时也是“监护
者”，在一定程度上避免了股票市场的动荡，有力地保护了广大投资者的利益。
二、核准制在我国近些年应用的情况
自2001 年3 月开始，我国新股上市实行的是核准制，这是由《证券法》、《公司法》这两部资本市场上的纲领性法律所规定的。
核准制的突出特点是发行上市有门槛，由发行审核委员会依法审核股票的发行申请。
公司要求有持续盈利能力，主体资格，具有人员、财务、机构、业务的独立性等。
从我国目前的资本市场现状来看，实行核准制既是对国际经验的借鉴，也是规范发展我国资本市场的需要。
（一）股票发行核准制在应用中的优势
在2001 年之前，拟上市公司常常为争上市额度和指标，而身陷竞争公关的尴尬局面，从而埋下了腐败的隐患，同时证券中介机构的作用也得不到充分的发挥。
核准制是介于注册制和审批制之间的中间形式，核准制的推行取消了审批制下分配额度和分配指标的限制。
核准制实施以后，中介机构的作用开始得以发挥，市场竞争机制初步建立，促进了上市公司质量的提高。
目前我国的资本市场处于新兴市场阶段，此外，我国股票市场的会计、法律、资产评估制度尚不成熟，投资者对审核机构的审核结果报有较强的依赖心理等。
通过实行核准制，对拟发行的股票进行实质上和形式上的双重审查，获准发行的股票投资价值有一定的保障，同时也在一定程度上防止了不良股票进入市场。
毫无疑问，这对提高股票市场的整体质量水平，降低市场的整体风险，保障投资者权益，起着积极的作用。
（二）股票发行核准制在应用中的缺陷
核准制也非尽善尽美，在我国实行股票发行核准制的这些年，也反映出了很多相关的问题。
1、上市公司业绩迅速变脸。
不可否认，核准制的确在很大程度上起到了呵护二级市场的作用。
但是，核准制无法解决新股上市之后业绩迅速“变脸”的现象，部分公司在发行审核委员会审核阶段的财务报表非常出色，但在审核通过后上市的第一年内，业绩就出现了利润大幅下滑，甚至濒临亏损的现象。
据WIND 统计数据，在2011 年IPO 的企业中，有高达49家上市公司出现了业绩下滑的情况，占到了2011 年内IPO 公司的17.7%，出现了业绩“变脸”问题。
这无疑使广大投资者蒙受损失。
2、阻止了部分潜力企业上市。
由于核准制的存在，部分具有潜力的优秀企业在其融资的阶段，由于因业绩表现不佳、治理结构存在缺陷、盈利持续性和增长性难以预计等种种因素，不符合监管部门对一些实质性审批条件的要求，而无法上市或转投美国市场，致使许多优秀上市公司资源外流，国内投资者无法分享优秀企业成长所带来的丰厚回报。
3、不利于市场资源有效合理配置。
上市我国的现状是等待发行的公司众多，而监管部门的资源有限，呈现一种僧多粥少的现象。
目前，深沪两市共有近500 家企业等待上市，而2011 年沪深两市新股发行共277 家。
股票市场是为了实现资源的有效配置而产生，其重要衡量标准是效率，而漫长的实质性审查则会影响市场的运作效率。
4、借壳上市中隐藏内幕交易。
通过正常IPO 程序上市存在着众多的阻碍，因而许多公司选择借壳上市。
借壳上市的审核标准大大低于IPO 标准，收购一个空壳之后，通过资产注入、重组的操作，可使难达IPO标准的企业顺利上市。
且在借壳重组过程中，由于过程复杂、决策链条过长，极易隐藏内幕交易、关联交易等行为，给一些操作者违规获利或权力寻租提供了可能。
由于核准制在应用中存在着诸多问题，在2012 年，新股发行制度改革再度成为投资者最为关注的话题之一。
由此可以看出，我国新股发行制度市场化改革必须进一步深化，而注册制则将成为我国改革的一个重要参考和发展方向。
三、股票发行的注册制
注册制，亦称申报制或登记制，是指达到证券监管部门所公布条件要求的企业即可发行股票。
发行人申请发行股票时，必须依法准确地将投资者做出决策所需要重要信息资料予以充分完全地披露。
证券监管机构的职责是对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查，而不对股票自身的价值做出任何判断。
证券监管机构未提出补充或修订意见或未以停止命令阻止注册生效者，即视为已依法注册，发行人即可发行股票。
美国和日本等资本市场比较发的国家是注册制的代表。
其适用于制度高度发达的自治自律的市场经济。
与核准制相比股票发行的权利是法律赋予的，而非政府授予，这是两者相区别的重要特征。
此外信息披露是注册制的核心。
通过强制性的信息披露要求，发行人必须完全公开公司财务信息以及与股票发行相关的一切信息，并对所提供信息的全面性、准确性、真实性和及时性负责。
发行人仅对信息公开义务承担法律责任，证券监管机构对申报材料仅进行形式审查，投资者依据披露信息自行做出投资决策。
这种方式，毫无疑问，大大提高了新股上市的效率，同时也降低了筹资成本，使更多优秀的企业获得了发展的机会。
四、我国股票发行制度的发展与完善
鉴于上述问题，本文对我国股票发行制度的发展与完善做出如下展望：（1）完善的退市制度，淘汰不合格的上市公司，保护中小投资者权益，保障资本市场的健康运转。
（2）加强上市公司的信息披露，改善信息不对称问题，为投资者做出有价值的理性选择提供前提条件。
（3）开展投资者教育，提高投资者的素质，建立正确的投资理念，使投资者认识自身的权利和义务。
（4）加大对证券市场违规行为的惩罚力度，出台相关法律法规，规范上市公司行为。
（5）证监会放宽部分发行审核环节至沪深交易所，推行“监审分离”。
改革才是带领中国资本市场走向成熟的真正良药，随着我国股票市场的完善以及新股发行制度改革的进一步深化，股票发行注册制将取代核准制，我国的股票市场也将迎来新的面貌。
参考文献：王林.我国股票发行制度变迁及若干思考.经济理论与经济管理.2011年第3期刘晨倩.我国股票发行制度现状及展望.现代商业.2012年第6期
雷增收.我国股票发行制度缺陷及完善对策.中小企业管理与科技.2011年第11期。