股票发展史
中国股市历史
1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。全流通股票
1985年、北京的天桥公司、开始发行股票，
1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。
■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日
短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一行情条件具备。
■第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日
■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日
这次的牛市俗称"5·19"行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点，伴随一轮波澜壮阔的大牛市，证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。
■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日
1992年7月7日，深圳原野股票停牌。
1992年8月5日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹，其中居然是2800张身份证
1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表 发生震惊全国的“8.10风波”。
“8?10”之后3天，上海股市也受影响猛跌22.2%。上证指数暴跌400余点 与5月25日的1420点相比，净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。
"5·19"行情过后，市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。
中国股市发展史—PPT课件
四、影响我国股市发展的“三只手”
（一）、政府
中国股市走势主要受政府对经济 的宏观控制，和中国经济我个人感觉关系 基本上可以忽略不计。为什么这样说？打 个比方2008年受全球经济影响股市也是一 跌在跌那是不是股市就全是是亏钱的没赚 钱的？肯定不是。牛市中也有人亏钱，熊 市中也有人赚钱，如果投身股市就应该学 会信息的收集分析与个人的经验总结。以 上例来说很多人会说牛市赚钱的人多，熊 市亏钱的人多这是规律。但我个人认为不 管
牛市熊市，能赚钱才是硬道理。个人要有 个人对进入股市的定义才能擦亮眼睛。所 以在看待股市走势上第一要看的是政府， 政府怎么看？要密切跟进政府每天相关的 公告如政监局统计局的信息，了解政府对 现在股市是持什么态度，是打压，是托盘， 还是观望。只有了解了政府这个大老爷的 态度你才能进入股市，不然建议你去买彩 票中奖的机率和入股市赚钱的机率其实是 相差不了多少的。
中国股市发展史—
在规范中成长
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简 述 臭 名 昭 著 的
我 国 股 市 发 展 七 阶 段 事 。 件 。 5.30
回 顾 中 国 股 市 发 展 年 表 。
目 录
一、回顾中国股市发展年表
1984年- 提出建立资本市场构想。 1986年-中国第一个证券交易柜台诞生。 1990年11月26日上海证券交易所成立， 1990年-深圳证券交易所试开业。 1991年8月28 中国证券业协会在北京成立。 1992年10月12日-证监会正式成立。 1992年8月-1994年8月-股市变冷。 1999年5月19日-5.19行情爆发。 2001年6月-国有股减持拉开序幕
股市的发展史
中国股票市场发展可以划分为五个阶段：1、1990年－1991年是股市的初创阶段。
1990年12月和1991年7月沪、深证券交易所的相继挂牌营业，股票集中交易市场正式宣布成立，中国股市由此第一次具备了资源配置的功能。
这一阶段是中国股份制改革起步初期，各项基本制度在探索中逐步建立，资本市场大多处于自我演进发展状态，资本市场体系初步搭建，整个市场规模较小，并以分隔的区域性试点为主，股票市场的发行和交易缺乏全国统一的法律法规，缺乏统一规范和集中监管。
同时，对资本市场的发展在思想认识上存在一定的分歧。
2、1992年－1997年是股市的试验阶段。
此时股市能否长期存在仍然受到所有制问题的困扰，姓资还是姓社，成为影响股市存活最重要的话题。
1992年1、2月间邓小平同志在南方视察时指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。
看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。
关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。
怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。
”[1]此后，中国确立经济体制改革的目标是“建立社会主义市场经济体制”，股份制成为国有企业改革的方向，更多的国有企业实行股份制改造并开始在资本市场发行上市。
1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。
由此中国股市也于1996年5月迎来了大牛市行情。
由于尚未形成完善的供求机制和市场监控机制，高速发展的股市立即出现了许多问题，股市价格暴涨暴跌，投资者尚未树立正确的投资理念，投机之风盛行，黑市行为大量滋生等。
打压整顿股市也因此成为接下来的宏观调控的内容之一。
从证券监管的角度来看，1992－1997年是由中央与地方、中央各部门共同参与管理向集中统一管理的过渡阶段。
股市的监管机制开始形成，监管体系初具雏形，并规定了涨跌幅及交易量限制。
1997年9月中共十五大第一次从宪法的层次上承认“股份制是公有制的一个特殊形式”，至此，股票市场的地位正式确立。
激荡三十年中国股市年变迁史
激荡三十年中国股市年变迁史1980年代，中国股市处于探索期。
当时的股票市场还比较小，只有上海和深圳两个交易所。
股票价格并不真实反映企业的价值，交易也存在不规范的情况。
随着改革开放的深入，1990年代是中国股市的崛起之时。
1990年，国务院批准了第一批14家公司在上海和深圳两个交易所上市。
此后，越来越多的公司进入到股票市场，股市的总市值在20世纪90年代增长了数十倍。
2001年，中国加入世界贸易组织，这也促进了中国股市的发展。
国外的资本开始进入中国股市，投资者在国内外之间交替进行交易。
2007年底，中国股市的市值已经达到了4.70万亿元（人民币）。
但是在2008年金融危机之后，中国股市也受到了波及。
在2009年初，中国股市的市值下降了大约60％。
尽管政府采取了一些措施来刺激市场，但股市仍然没有完全恢复。
2010年代是中国股市的波动之时。
2015年上半年，股市进入了疯狂的牛市，但到了6月份就暴跌了30％。
政府采取了一些应对措施来稳定市场，但这也引起了对干预市场的争议。
同年12月，中国股市重挫，导致全球经济担忧加剧。
中国股市的发展离不开政府的支持和刺激。
一些政策旨在鼓励创业公司进入市场，另一些旨在限制股市波动。
例如，国务院提出了“创业板”的概念，以支持初创公司。
2018年底，上海证券交易所推出了科创板，以支持高科技企业。
政府还限制了一些市场机构的活动，以降低市场波动。
到2021年，中国股市已经成为世界上最大的股市之一。
股票市场长期发展的过程中，也出现了不同的问题和挑战。
但从整体来看，中国股市已经成为了一支对中国经济持续发展起到了积极作用的力量。
股票市场发展史和投资理念
以史为镜， 可以知兴衰！
萌芽阶段：17世纪当时的海上强国荷
兰处于殖民的目的，组建的东印度公司， 成为最早的股份制企业。随后为了交易 东印度公司的股票，荷兰人与1602年成 立了阿姆斯特丹交易所，成为历史上最 早的证券交易所。 1773年英国第一家证券交易所成立。 1790年美国成立第一家证券交易所费城 证券交易所。 1863年纽约证券交易所正式挂牌
（3）ETF与买卖标的指数成份股的内在联系 由于ETF的投资完全是复制有关指数，因此 投资股票的数量与比例完全相同。
（4）投资ETF的风险和报酬 普通投资者通过ETF收益的途径主要是：一 、通过二级市场ETF交易价格的波动，低买 高卖获取差价；二、持有ETF获得现金分红 收入。 ETF由于没有做空机制，因此操作不当仍然 可能遭遇损失：一、相关指数下跌造成ETF 单位净值的减少；二、ETF二级市场价格高 于单位净值时所形成的价格波动。
GDP与大盘走势图
经济周期理论
复苏，即由萧条转向繁荣的过渡阶段;
繁荣，即经济活动扩张或向上的阶段; 衰退，即由繁荣转向萧条的过渡阶段; 萧条，即经济活动收缩或向下的阶段;
经济周期的特征： （1）经济周期不可避免。 （2）经济周期是经济活动总体性、全局性 的波动。 （3）一个周期由繁荣、衰退、萧条、复苏 四个阶段组成。 （4）周期的长短由周期的具体性质所决定 。 (5)总体经济向上，也即每一次危机后的繁 荣总是会超越上一次繁荣。
行业分类
行业风格转换的特征
业绩方面:一般而言，周期性行业业绩增速变动最大，景
气时大多超过100%，萧条时甚至为负值。成长股的业绩 增速较高且较为稳定，防御类股票业绩增速较低，但波动 不大。
业绩增速和波动的不同决定了这三类股票不同的投资逻辑， 周期类股票的业绩波动和经济景气变动息息相关，随经济 景气变动买入卖出；成长股可长期持有，除非公司基本面 恶化；防御股一般不是市场关注的热点，只有突发事件时 ，会有较好的短期表现。 一旦构造投资组合，考虑资金的最有效配置，周期股的买卖 决定了其他两类股票的仓位。成长股可以一直持有，直到 周期股的买点出现，投资者会卖掉成长股，买入周期股， 如2010年10月；防御性股投资机会不多见，但若发生局 势恶化，则投资者一般会选择抛弃成长股和周期股，从而 推高防御性股价。如08年8月到10月，和今年四月份。
中国股市发展史
中国股市发展A股市场自从1990年成立以来，产生过8次较大行情：1、1991年5月17日上证综指104点到1429点5月17日，上证综指探底104点。
7月3日，深圳证券交易所营业通金魔方软件。
1992年1月19日起，邓小平视察深圳四天，指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。
”1992年5月26日，通金魔方软件上证综指涨到1429点。
2、1994年7月29日上证综指325点到1052点2月22日，深交所宣布暂停新股。
3月14日，证监会主席刘鸿儒宣布“四不”政策：55亿新股上半年不上市，今年不征股票转让所得税，公股个人股年内不并轨，上市公司不得乱配股。
5月9日，深圳投资公司通过二级市场购入深发展普通股2.02%。
7月29日，上证综指探底325点。
8月1日，人民日报发表“三大救市政策”：一、停发新股，二、试办中外合资基金管理公司，三、有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。
9月13日，通金魔方软件上证综指涨到1052点。
3、1996年1月19日上证综指512点到1510点1月19日，上证综指探底512点。
当年，国务院证券委下发文件要求大规模开展股份制改造，发展证券市场，希望通过募集资金来改造国企。
5月1日，降息。
存款利率平均降低0.98个百分点。
8月22日，央行第2次降息。
存款利率平均降低1.5个百分点。
1997年5月12日，上证综指涨到1510点。
4、1999年5月17日上证综指1047点到2245点5月17日，通金魔方软件上证综指探底1047点。
5月24日，证券公司增资扩股正式启动，湘财证券获批注册资本从1亿元增资到10亿元。
6月1日，国务院决定降低B股交易印花税，由4‰降至3‰。
6月10日，降息。
同时降低存款准备金率、再贷款和再贴现利率。
股票的历史
股票的历史欢迎加入CMKT，与2000位咨询顾问同行投稿邮箱：chinamktbjb@文章来源|网络最近大家都在谈论疯狂的股市，梳理了关于股票的一些历史，有兴趣的欢迎看看，希望对大家有所裨益。
1、现代股市源于1602年的荷兰2000多年前的古罗马共和国就有了股票和股票交易市场。
当时，政府通过招标形式，把公共服务包给私人公司，这类公司的名字就叫“为公共服务的组织”。
这类公司直接把股票卖给投资人，股票持有人可以把股票拿到股票市场上交易，古罗马的克斯托神庙就是股票交易的场所。
古希腊历史学家波力比阿斯曾写道：“当时，几乎所有公民都持有股票”；古罗马执政官西塞罗也提到过“股票危机”，他认为当时的股票价格过高。
公元1250年前后的法国，巴扎克尔面粉公司发行了96股股票，这些股票均在市场上交易，交易价格参照面粉公司的盈利能力。
而现代股市制度的建立要归功于荷兰。
1602年3月20日，总部设在阿姆斯特丹的荷兰东印度公司首次发行股票，共有1143人认购，其中还有德国人、比利时人和卢森堡人等不少外国人。
该股票在阿姆斯特丹证券交易所交易，但公司每年只进行一次股东变更登记。
后来报纸也每天刊登这只股票的价格，这在当时颇吸引眼球。
现在股市上常用的一些操作手段，在413年前的荷兰股市里就被使用。
例如做空，就是在自认为的股票高价位借股票卖掉，等价格下跌后再买回归还，通过高价卖低价买套利；洗盘，就是合谋做空引发股市恐慌，诱导股民低价抛售股票，等价格跌到极低时再回购；对敲，就是通过多个账户自己买卖自己的股票，或几个人串通相互买卖股票，以此操作股票价格和交易量，制造市场假象；坐庄，就是囤积股票，造成供不应求假象，抬高股票价格，当股价到一定高位时出货，通过低价买高价卖套利。
这些不正当的操作手段引起股市的混乱，荷兰政府便禁止做空，并开始监管股票市场。
荷兰东印度公司被荷兰议院授予各种特权，拥有军事、司法、审判、与外国统治者签订条约、发行自己的货币、建立殖民地等权力。
中国股票发展历史
中国股市历史1983年第一家股份制企业深圳宝安联合投资公司1984年一帮从没见过股市的穷学生中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。
在1984年第二届中国金融年会上引起的思想风暴的规模1984年7月20日成立北京天桥百货股份有限公司第一家股份有限公司1984年11月第一家公开发行股票企业飞乐音响中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。
全流通股票1985年、北京的天桥公司、开始发行股票，1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。
1986年9月26日第一个证券柜台交易点中国工商银行上海信托投资公司静安分公司1987-09-27 第一家证券公司深圳特区证券公司成立1988年7月9日，人民银行开了证券市场座谈会由人行牵头组成证券交易所研究设计小组1990年12月19日，上海举行上海证券交易所开业典礼。
时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣上市交易的仅有３０种国库券、债券和被称为“老八股”（延中、电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票，同日申银证券公司开设了上海第一个大户室出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户黄浦万国每天收市晚上交流信息者络绎不绝上海一景1991年7月11日，上海证券交易所推出股票帐户，逐渐取代股东名卡。
1991年7月15日，上海证券交易所开始向社会公布上海股市8种股票的价格变动指数1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
1990年12月1日，深交所“试”开业，1991年8月1日第一只发行可转换企业债券公司琼能源1991年10月31日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股，这是中国股份制企业首次发行B股。
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点评：爱它，却要用忘记来疗伤！这就是A股 跌破千点带来的信心恐慌之痛。
浮云篇
点评：爱一个人，我会推荐他去交易所买股 票；恨一个人，也会推荐他去交易所买股票。
“股市已经成为我的生命。股民爱什么？阳 线，所以我的孙子就叫杨线，小名叫涨停 板。”“杨百万”
点评：爹不能叫爹（跌），叫家长（涨）； 孙子也不叫孙子，要叫阳线，好有创意！
后来市场上的“赌”重组，一直都是“宝购 案”的延续。赌可以，但事先就知道底牌， 就是内幕交易了。
点评：向至今还活跃在这个市场上的大佬们 致敬！
死了都不卖
不给我翻倍不痛快，我们散户只有这样才 不被打败；
死了都不卖，不涨到心慌不痛快， 股市牛市一直在，就算深套也不卖； 不等到暴涨不痛快，你会明白操作不
以下是A股三段成长时期下，三位特殊股民的 成长经历。历史留下了他们的名字，他们分 别是“50后”的杨百万、“60后”的林园以 及“70后”的王亚伟。股市继往开来，20年 绝不是终点，下一个股神会是谁？或许就是 你！
杨百万 终生不会放弃股票 是治疗老年痴呆 症的良药
林园 深国投的资产管理者
王亚伟 09年失踪，2012年复出发信托
股票的框架
1.上市公司按上市交易中心交易场地区 分编号 600XXX 000XXX 3XXXXX
2.上市企业按公司主营业务进行行业板 块分类
3.上市公司按地区划分
3.投资者是怎么看待股票市场的
股市是心理博弈的战场 股价变化主要有两个要素：价值的变化和
心理的变化。
一个公司盈利不断增长或扭亏为盈，致使公 司股价上涨或者像2006年国际市场中的有色 金属价格不断上涨，带动了有色金属板块不 断走强。
而后者大家平常并不去注意，其实一个股票 的价格上涨往往心理的因素更多
影响股票价格的心里变化
一个公司股票价格在上涨，尽管公司和一个 月前、两个月前没有什么变化，人还是那些 人、业务还是那么业务，但股价却可以上涨 ５０％甚至更多，为什么？因为市场的预期 发生了变化，也就是投资者的心理发生了变 化。我们经常可以看到这样的现象，一些公 司没有任何变化，但市场却发生了变化，这 些公司的股价在短时间内被投资都以不同的 态度对待。一个月前它在下跌时无人敢买， 可现在上涨了一倍，还有大量的人去追。这 些都是投资者心态发生变化的结果。
主动投资和被动投资
现在就是一个在交学费的过程中，我一直主 张，交学费要有限度，不能无限制的交下去， 这个问题就很大了。我们看到，主动投资和 被动投资两块，好像都不尽如人意，好像走
进死胡同了。 QE3
到底怎么办？
即使同样的公司业绩发生了变化，变化的幅度也差 不多，但是有的股价涨得多，有的涨得少。有的公 司业绩一直不错，但是股价就是上不去。所以股价 的高低，归根结底还是要看市场是否认同，只有投 资者认同了，股价才能上去，而这还是要看投资者 心理的变化。
投资者心里变化原因
得到了什么？——引发对人性的 思索
--1984年，飞乐音响、延中实业发行 --1987年9月，深圳特区证券公司成立 --1990年12月，上证所开始营业 --1991年4月4日，深证综合指数发布 --1991年7月15日，上证综合指数发布 --1991年底，深交所开始营业 --1991年8月，中国证券业协会成立 --1991年底，推出B股试点
1.中国为什么成立股票市场
以前企业的融资主要是要向银行贷款,这些钱是要 连本带息还的,还了再贷,贷了再还,国家财政的负担 很重.股市重开以后,很多企业是在无米下锅的窘境 下上市的,有了钱解了燃眉之急,救活了不少企业.在 一段时间里,国家政策是鼓励公司上市融资的,以股 市救企业,银行的风险降低了,风险转移到了股市.由 于是以融资为主,所以对股东的利益重视不够.现在 虽有所改变,公司争相上市还是要融资.
庄家的陷阱我们悲壮地跳过；
股评的忽悠曾让我们傻呵呵快乐；
他们说基金只会涨不太会落；一不小心套 牢了我的老婆。
爱它，却要用忘记来疗伤！
“在座的都是做股票的朋友，那顿饭吃得悲情而又
难忘。大家忽然间找不到了方向。我们为什么要炒 股票？投资的真正魅力在哪里？如果中国股市真的 就此化为乌有，我们是否能坦然面对？”那顿饭过 后，王女士不再往股市账户存钱，并将手中持有的 几只题材股换成了她认为拿几十年也不会退市的股 票。“那是一种绝望。”王女士称。和每一位受伤 的股民一样，2005年一年，王女士几乎不谈股 票……
话外音：20年前的冬天，尉文渊(上交所第一 任总经理)用借来的钱筹建了上交所，从一 “降生”开始，上交所就是一个体制外的 “野孩子”，冒出来自己闯，像其他孩子一 样，在成长的过程中生过一些病，犯过一些 错，但还是越长越大，越长越健康。
ห้องสมุดไป่ตู้
投资者得到了什么
中石油告诉我你怎样走过； 中石化见证你心中的每一步挫折； “5·30”的事啊谁也未曾躲过； 6000点的大关我们曾突破；
好心态会变坏， 到顶部我才卖；做股民就要不摇摆； 不怕套牢或洗牌。
吉祥三宝
庄家？哎!大盘拉高你该出货了吧 对拉 我的股票咋不见涨啊买的 不对 我怎么才能买到黑马不告诉你啦 庄家媒
体上市公司就是吉祥的一家 大师？哎! 我交了咨询费啥时候指导操作
啊 等我电话呀 我自己分析的股票正确吗 不对啦! 那我买啥呀？ 买我们正要出货的呀! 大师电台咨询公司就是吉祥的一家
企业融资 社会就业
2.中国的股票市场初衷是什么
这是国家改革开放之后，学习西方国家的有 益经验才逐步酝酿，并建立的。这样做是为 了给优质企业搭建一个可以直接融资的平台， 优化资源配置，较好的吸纳银行之外的社会 闲散资金。这样做既可以逐步降低企业在银 行的间接融资额度，降低银行风险，又可以 降低企业融资成本，还可以给投资者带来一 定收益。可谓是利国利民的大好事。
股票发展史
1.中国为什么成立股票市场 2.中国的股票市场初衷是什么 3.投资者是怎么看待股票市场的 4.股票的框架 5.参与投资的人得到了什么 6.浮云
股市成立时间
1978年-1992年，改革开放后，中国证券市场 在中国经济转轨的背景下萌生。
这一时期的市场特点是：自我演进、缺乏规 范和监管，以分割的区域性试点为主。