2020年中级会计师《财务管理》知识点精讲讲义第七章 营运资金管理
【考情分析】本章为重点章，主要介绍营运资金管理策略、流动资产管理和流动负债管理。
本章题型主要是客观题与计算分析题，也可以与其他章节知识合并考综合题，预计2020年分值在12分左右。
本章近三年题型、分值分布【主要考点】1.流动资产的投资策略与融资策略2.现金管理3.应收账款管理4.存货管理5.流动负债管理（短期借款、短期融资券、商业信用）第一节营运资金管理概述知识点：营运资金的概念和特点（一）营运资金的概念1.营运资金：在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
（1）广义：流动资产总额（2）狭义：流动资产－流动负债2.流动资产3.流动负债（二）营运资金的特点1.来源具有多样性——有多种融资方式。
2.数量具有波动性——流动资产数量随企业内外条件的变化而变化，时高时低。
3.周转具有短期性——占用在流动资产上的资金通常会在一年或一个营业周期内收回，可以通过短期筹资方式解决。
4.实物形态具有变动性和易变现性——实物形态经常变化（现金→存货→应收账款→现金），具有较强的变现力。
知识点：营运资金的管理原则1.满足正常资金需求2.提高资金使用效率3.节约资金使用成本4.维持短期偿债能力知识点：营运资金管理策略（一）流动资产投资策略——需要拥有多少流动资产1.经营的不确定性和风险忍受程度决定了流动资产的存量水平（1）销售额的稳定性和可预测性反映了流动资产投资的风险程度①销售量不稳定且难以预测：存在显著风险，需要维持较高的流动资产存量水平；②销售额既稳定又可预测：只需维持较低的流动资产投资水平；③销售额不稳定但可以预测，如季节性变化：没有显著风险，将流动资产投资控制在合理水平即可。
（2）企业的风险忍受程度如果企业的管理政策趋于保守，就会保持较高的流动资产与销售收入比率，保证更高的流动性（安全性），但盈利能力也更低；如果管理者偏向于为了更高的盈利能力而愿意承担风险，则会保持低水平的流动资产与销售收入比率。
2.流动资产投资策略的类型——流动资产越多越宽松【提示】紧缩策略对企业的管理水平要求较高，如存货控制的适时管理系统（JIT）。
3.制定流动资产投资策略考虑的因素（1）权衡资产的收益性与风险性（即权衡持有成本与短缺成本）理论上，最优的流动资产投资应该使持有成本与短缺成本之和达到最低。
（2）充分考虑企业经营的内外部环境①银行和其他借款人对企业流动性水平非常重视（作为确定信用额度和借款利率的依据），也会考虑应收账款和存货的质量（用于贷款抵押）。
②融资困难的企业，通常采用紧缩的流动资产投资策略。
（3）产业因素①销售边际毛利较高的产业，若额外销售获得的利润超过额外应收账款增加的成本，则宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益。
②流动资产占用具有明显的行业特征。
（4）影响企业政策的决策者①生产经理：高水平的原材料（满足生产需要）②销售经理：高水平的产成品（满足销售需要）、宽松的信用政策（刺激销售）③财务经理：存货和应收账款最小化（节约流动资产融资成本）【例题·多项选择题】（2019年考生回忆版）不考虑其他因素，企业采用宽松的流动资产投资策略将导致（ ）。
A.较低的资产流动性 B.较低的偿债能力 C.较低的流动资产短缺成本 D.较低的收益水平『正确答案』CD『答案解析』在宽松的流动资产投资策略下，企业将保持较高的流动资产，会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性，短缺成本会降低，会提高偿债能力。
【例题·多项选择题】（2017年）下列关于营运资金管理的表述中，正确的有（ ）。
A.销售稳定并可预测时，投资于流动资产的资金可以相对少一些 B.加速营运资金周转，有助于降低资金使用成本C.管理者偏好高风险高收益时，通常会保持较低的流动资产投资水平D.销售变数较大而难以预测时，通常要维持较低的流动资产与销售收入比率『正确答案』ABC『答案解析』销售额越不稳定，越不可预测，则投资于流动资产上的资金就应越多，以保证有足够的存货和应收账款占用来满足生产经营和顾客的需要，所以选项D 的表述不正确。
（二）流动资产的融资策略——流动资产所需资金中，长短期资金来源的比例 1.流动资产的分类——永久性流动资产与波动性流动资产类型含义永久性流动资产 满足企业长期最低需求的流动资产，占用量通常相对稳定波动性（临时性）流动资产 季节性或临时性原因形成的流动资产，占用量随当时需求而波动2.流动负债的分类——自发性负债与临时性负债类型含义特征自发性负债（经营性流动负债）直接产生于企业的持续经营过程的流动负债 可供企业长期使用 临时性负债（筹资性流动负债） 满足临时性流动资金需要的流动负债 只供企业短期使用3.影响融资选择的因素（1）主要取决于管理者的风险导向——管理者越保守，越依赖长期资金（偿债压力小且利率稳定）。
（2）受短期、中期、长期负债的利率差异的影响。
4.流动资产融资策略的选择——短期来源比例越高越激进其中：短期来源主要是指临时性流动负债；长期来源包括自发性流动负债、长期负债和权益资本。
策略 融资方式风险与成本特征匹配 资产的有效期与资金来源的有效期相匹配：风险与成本适【提示】期限匹配是战略性的观念匹配，而不是完全匹配。
（1）企业不可能为每一项资产都按其有效期单独配置资金来源，只能按短期来源和长期来源进行统筹安排筹资；（2）所有者权益为无限期资本来源，而资产总是有期限的，二者不可能完全匹配；（3）资产的实际有效期不确定，但还款期限确定，必然出现不匹配。
【例题·单项选择题】某公司的资产总额为2500万元，其中永久性流动资产为1000万元、波动性流动资产为300万元。
该公司的长期资金来源为2000万元。
不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。
A.保守融资策略B.期限匹配融资策略C.激进融资策略D.无法确定『正确答案』C『答案解析』长期资产＋永久性流动资产＝2500－300＝2200（万元），由于“长期资产＋永久性流动资产”（2200万元）＞长期来源（2000万元），可以判定该公司的融资策略属于激进融资策略。
或者：短期来源＝2500－2000＝500（万元），由于波动性流动资产（300万元）＜短期来源（500万元），可以判定该公司的融资策略属于激进融资策略。
【例题·判断题】（2018年）一般而言，企业通过短期负债来满足本企业所需资金的融资手段是较为保守的。
（）『正确答案』×『答案解析』短期负债的期限短，到期还本的压力大，财务风险大，所以，一般而言，企业通过短期负债来满足本企业所需资金的融资手段是较为激进的。
第二节现金管理知识点：持有现金的动机【提示】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。
【例题·单项选择题】（2019年考生回忆版）企业在销售旺季为方便客户，提供商业信用而持有更多现金，该现金持有动机主要表现为（）。
A.投机性需求B.投资性需求C.交易性需求D.预防性需求『正确答案』C『答案解析』企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
企业在销售旺季为方便客户提供商业信用而持有更多现金是为了满足销售旺季的正常周转，因此该现金持有动机主要表现为交易性需求。
【例题·单项选择题】（2019年考生回忆版）某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅下降，预判有大的反弹空间，但苦于没有现金购买。
这说明该公司持有的现金未能满足（）。
A.交易性需求B.预防性需求C.决策性需求D.投机性需求『正确答案』D『答案解析』投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会，这种机会大多是一闪即逝的，如证券价格的突然下跌，企业若没有用于投机的现金，就会错过这一机会。
所以该公司是持有的现金未能满足投机性需求。
【例题·判断题】（2019年考生回忆版）不考虑其他因素，如果企业临时融资能力较强，则其预防性需求的现金持有量一般较低。
（）『正确答案』√『答案解析』确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：①企业愿冒现金短缺风险的程度。
②企业预测现金收支可靠的程度。
③企业临时融资的能力。
临时融资能力强的企业，由于融资比较容易，所以，预防性需求的现金持有量一般较低。
知识点：目标现金余额（最佳现金持有量）的确定（一）成本模型最佳现金持有量下的现金相关成本＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）【例题·多项选择题】（2013年）运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。
A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大『正确答案』BC『答案解析』成本模型考虑的现金持有成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。
一般认为管理成本是一种固定成本，在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系。
因此选项D的说法不正确。
由成本分析模型可知，如果减少现金持有量，则增加短缺成本；如果增加现金持有量，则增加机会成本。
因此选项B、C的说法正确。
现金持有量在达到最佳水平之前，现金持有量越大，总成本越小，超过最佳水平之后，则现金持有量越大，总成本越大，选项A说法不正确。
【例题·判断题】（2019年考生回忆版）企业持有现金的机会成本指企业为了取得投资机会所产生的佣金，手续费等相关成本。
（）『正确答案』×『答案解析』转换成本是指企业用现金购入有价证券以及用有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如买卖佣金、手续费等。
现金的机会成本是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。
（二）存货模型——经济订货批量基本模型的扩展应用【提示】建议学员先学习“第四节存货管理”中的“经济订货基本模型”，然后再学习确定目标现金余额的存货模型。
1.基本思路（1）在一定时期内现金需求量确定，并且现金匀速消耗的情况下，企业每次变现固定金额（相当于“批量”）的有价证券换取现金，每当现金消耗完毕后，立即按固定金额变现下一批有价证券。
（2）企业持有现金将承担机会成本，类似于存货的“变动储存成本”。
（3）企业变现有价证券将发生交易成本（亦称转换成本），即有价证券转换回现金所付出的代价（如支付手续费用），每次交易成本是固定的，与每次有价证券变现额（即“批量”）无关，类似于存货的“变动订货成本”。
（4）在一定时期内现金需求量确定的前提下，每次以有价证券转换回现金的金额（相当于“批量”）越大，企业平时持有的现金量越高，机会成本越高，但转换次数（相当于“批次”）越少，交易成本越低；反之亦然。
（5）最佳现金持有量是使一定时期的机会成本与交易成本之和达到最小值（或使二者相等）的每次有价证券转换量（类似于存货的“经济订货批量”）。
财务管理7第七章营运资金管理
组合。
三、流动资产投资策略
按流动资产占用量与业务量水平的关系： 1．保守的流动资产的投资策略
在保守的资产组合策略下，企业在安排流动资产数量时，在正常生产 经营需要量和保险储备量的基础上，再额外加上一部分储备量，以便 降低风险。如下页图中的A策略。当销售额为100万元时，流动资产安 排40万元。采用此种策略的好处是风险较小，但其投资报酬率也相应 较低。
流动资产分类：
（1）按经济内容不同划分。流动资产可划分为现金、交 易性金融资产、应收账款、预付账款和存货等。 （2）按占用特征不同划分。流动资产按其占用是否稳定 的特征不同可分为永久性流动资产和临时性流动资产。 永久性流动资产是指那些能满足企业长期最低需求的 流动资产，其占用通常比较稳定。如企业保留的最低库存、 生产过程中的在产品等。
变动性转换成本与现金持有量之间成 反比（如委托手续费、过户费）
短缺成本
在现金持有量不足又无法及 短缺成本与现金持有量之间成反向变 时通过有价证券变现加以补 动 充而给企业造成的损失
360 现金周转率 现金周转期 （一）现金周转期模式
目标现金持有量的确定
现金周转期 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最 终转化为现金的时间。 现金周转期 =应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期 目标现金持有量
保守或中庸型
第二节
现金管理
现金，是指企业在生产经营过程中以货币形态表 现的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和 银行汇票等其他货币资金等。 现金是变现能力最强的非盈利性资产。现金管理 的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡 选择的过程。 现金管理的目的--在保证企业生产经营所需要现 金的同时，降低现金持有量，提高现金的使用效率。
2020中级会计职称《财务管理》第七章_营运资金管理
流动负债的形 流动负债 规定等原因而自然形成的流动负债；
成
人为性 由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过
流动负债 人为安排所形成的流动负债
7第 章 营运资金管理
特点
来源多样性；数量波动性；周转短期性；实物形态变 动性和易变现性。
满足正常资金需求；提高资金使用效率；节约资金使
管理 用成本；维持短期偿债能力。
『知识点2』营运资金管理策略
一、流动资产的投资策略 （一）流动资产投资策略的类型
紧缩 维持低水平的流动资产与销售收入比率；高风险、高收益。
宽松 维持高水平的流动资产与销售收入比率；低风险、低收益。
7第 章 营运资金管理
（二）如何制定流动资产投资策略
影响因素
说明
增加流动资
产投资
权衡收益与 减少流动资产
风险
投资
增加持有成本，降低收益性，提高资产流动性 ，减少短缺成本；
降低持有成本，增加收益性，降低资产流动性，增加 短缺成本。
最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本和短缺成本之和最低 。管理者（收益性）和债权人（流动性）两个方面。
融资能力
许多企业由于上市和短期借贷较困难，常采用紧缩的投资策略
7第 章 营运资金管理
功能、成本、目标 信用标准、信用条件、收款政策 周转天数、账龄分析、账户余额模式等
目标、成本及最佳存货量的确定 ABC控制系统、适时控制系统 信用条件、短期借款成本 相关规定、种类、筹资特点 商业信用形式及优缺点
章节目录
CONTENTS PAGE
第七章·第一节
营运资金管理的概述
7第 章 营运资金管理
原则 『提示』必须把满足正常合理的资金需求作为首要任
中级财务管理第七章营运资金管理
现行收账政策
90 7200
20 60 1200 60 720 72 216 378
结论：应改变收账政策
拟改变收账政策
150 7200
20 30 600 60 360 36 144 330
第四节 存货管理
存货是企业在生产经营过程中为销售或耗用 而储存的资产。包括库存商品、产成品、在产品、 原材料、低值易耗品等
➢ 转换成本：现金与有价证券转换时付出的交易 费用，与交易行为相关。
➢ 短缺成本：现金持有量不足而给企业造成的损 失，与现金持有量成反比。
三、最佳现金持有量的定
1、现金周转模式（P159） ➢ 基本原理是依据企业年现金需求总量，结合现
金周转次数等确定目标现金余额的方法：
目标现金余额=预计年现金需求总量÷现金周转次数 现金周转次数=360÷现金周转天数
教材P160【例7-1】
例：某企业现金持有方案的有关成本如下表：
项目
A
B
C
D
平均现金持有量 100000 200000 300000 400000
机会成本率
10%
10%
10%
10%
短缺成本
48000 25000 10000 8000
C相关总成本最低，300000为现金最佳持有量。
3、存货模式
➢ 假设条件
中级财务管理第七章营运资金管 理
第七章 营运资金管理
➢该章的基本要求与基本知识点
✓ 熟悉营运资金的含义及内容； ✓ 掌握现金的持有动机与成本、最佳现金持有量
的确定方法；熟悉现金管理的内容 ✓ 理解应收账款和存货的作用与成本；掌握信用
政策的构成与决策；掌握存货经济批量的确定 ✓ 熟悉流动负债的各种筹资方式
《2020年中级财管》第7章营运资金管理
第一节营运资金管理概述一、营运资金概述营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金=流动资产一流动负债【选择题】一般而言，营运资金成本指的是（）。
（2018）扎流动资产减去存货的余额B. 流动资产减去流动负债的余额C. 流动资产减去速动资产后的余额D. 流动资产减去货币资金后的余额『正确答案』B『答案解析」营运资金成本二流动资产滋动负债【判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。
（）（2015）『正确答案」错误『答案解析』营运资金的特点有:营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性；营运资金的周转具有短期性：营运资金的实物形态具有变动性和易变现性【选择题】下列各项中，不属于营运资金管理原则的是（）。
A. 满足合理的资金需求B. 提髙资金使用效率C. 节约资金使用成本D. 保持足够的长期偿债能力『正确答案』D『答案解析』营运资金与企业的短期偿债能力有关，良好的营运资金管理要求企业保持足够的短期偿债能力二、营运资金管理策略企业需要评估营运资金管理中的风险与收益，制左流动资产的投资策略和融资策略。
（-）流动资产的投资策略一一需要拥有多少流动资产流动资产的投资策略有两种基本类型：【选择题】某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提髙资产的收益性, 决泄保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（（2014年）A. 紧缩的流动资产投资策略B. 宽松的流动资产投资策略C. 匹配的流动资产投资策略D. 稳健的流动资产投资策略『正确答案」A『答案解析」在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率, 维持较低水平的流动资产可以节约流动资产的持有成本。
【选择题】下列关于流动资产投资策略的表述中，正确的有（）。
A. 在宽松的流动资产投资策略下，企业的收益水平较高B. 在紧缩的流动资产投资策略下，企业的财务与经营风险较大C. 紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本D. 宽松的流动资产投资策略对企业管理水平要求较高『正确答案」BC『答案解析」宽松的流动资产投资策略需要维持较髙水平的流动资产与销售收入比率，由于流动性较强，会提高流动资产的持有成本，削弱企业的收益，选项A的表述不正确：紧缩的流动资产投资策略对企业管理水平的要求较高，选项D的表述不正确。
第七章 营运资金管理 《财务管理》ppt
2）持有应收账款的成本
管理成本 机会成本 坏账成本
（1）机会成本
应收账款的机会成本是指将资金投资于应收账款而不能进行其他 投资所丧失的收益。
应收帐款机会成本 ＝维持赊销业务所需的资金×资金成本率
其中： 维持赊销业务所需的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率 应收帐款平均余额＝日赊销额×平均收帐天数
• （1）假设条件
• ①存货需求量稳定并且能预测确定； • ②存货的耗费或销售比较均衡； • ③不允许缺货，即无缺货成本； • ④存货单位采购成本不变，不考虑数量折扣； • ⑤企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； • ⑥市场供应充足，能及时补充存货，即需要订货时便
可立即取得存货。
（2）基本模型
• 取得成本TCa包括：订货成本和购置成本。
订货成本
• 订货成本是指订货成本是指取得存货订单的成本。 • 订货成本包括：（1）订货的固定成本，用F1表示
；（2）订货的变动成本，每次订货的变动成本用 K表示。其计算公式为： • 订货成本＝F1＋D/Q×K
• 其中，F1为固定订货成本；K为每次订货成本；D为年需求 总量。
• 储存成本TCc 的计算公式为： • TCc＝ F2＋ KC×(Q/2) • 其中，F2为固定储存成本； KC为单位储存成本
；Q为每次进货批量。
（3）缺货成本
• 缺货成本是指由于存货供应中断而造成的 损失，包括材料供应中断造成的停工损失 、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和 丧失销售机会的损失等。
提前期 ＋ 保险储备
7.4.3 存货的日常管理
存货ABC分类管理法，简称ABC分类法， ABC分类法是按照一定标准，将企业的存货 划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点 管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的 存货管理办法。
2020年中级财务管理第七章营运资金管理课件PPT
1.流动资产投资水平的决定因素
决定因素
对流动资产投资额的影响
企业经营的 流动资产账户通常随着销售额的变化而立即变化，销售额越不 不确定性 稳定，越不可预测，则投资于流动资产上的资金就应越多(同向)
风险忍受程 度
如果企业管理政策趋于保守，它将选择保持较高水平的流动资 产与销售收入比率，这将保证更高的流动性(安全性)，但盈利能 力也更低(反向)
2020年中级《财务管理》第七章/第一节 运用资金管理概述
二、营运资金管理策略(★★★)
(二)流动资产的融资策略 【TIPS1】 自发性流动负债、长期负债以及股东权益资本为融资的长期来源； 临时性流动负债为融资的短期来源。 【TIPS2】 临时性流动负债属于短期筹资性负债，筹资风险大，但资本成本低； 三种策略中激进融资策略的临时性流动负债占全部资金来源比重最大； 保守融资策略的临时性流动负债占全部资金来源比重较小。
1 营运资金管理概述
目 2 现金管理 录 3 应收账款管理
4 流动负债管理
第一节 营运资金管理概述
一、营运资金的概念及特点(★) 二、营运资金管理政策(★★★)
2020年中级《财务管理》第七章/第一节 运用资金管理概述
一、营运资金的概念及特点(★)
(一)营运资金的概念 定义：营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
(临时性流动资产) 有量随当时的需求而波动
临时性负债 指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债，临时性负 流动 (筹资性流动负债) 债一般只能供企业短期使用，主要是短期银行借款 负债 自发性负债 指直接产生于企业持续经营中的负债，自发性负债可供企
(经营性流动负债) 业长期使用，主要是应付账款、应付票据
2020年中级会计职称《财务管理》考点汇总-第七章 营运资金管理
本章考情分析题型2017A 2017B 2018A 2018B 2019A 2019B 单项选择题4题4分3题3分4题4分3题3分3题3分3题3分多项选择题1题2分1题2分1题2分2题4分0分3题6分判断题1题1分1题1分1题1分3题3分3题3分2题2分计算分析题5分0 5分0 5分5分综合题0 9分2分0 0 0 合计12分15分14分10分11分16分第一节营运资金管理概述一、营运资金的概念和特点1.营运资金是流动资产减去流动负债后的余额。
2.特点（1）营运资金的来源具有多样性；（2）营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性；（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性；二、营运资金的管理原则1.满足正常资金需求——营运资金管理的首要任务。
2.提高资金使用效率3.节约资金使用成本4.维持短期偿债能力三、营运资金管理策略1.流动资产的投资策略（1）紧缩的流动资产投资策略①含义：维持低水平的流动资产与销售收入的比率。
②特点：低持有成本、高风险（高短缺成本）、高收益。
（2）宽松的流动资产投资策略①含义：维持高水平的流动资产与销售收入的比率。
②特点：高持有成本、低风险（低短缺成本）、低收益。
【2019年·多选题】不考虑其他因素，企业采用宽松的流动资产投资策略将导致（）。
A.较低的资产流动性B.较低的偿债能力C.较低的流动资产短缺成本D.较低的收益水平『正确答案』CD『答案解析』在宽松的流动资产投资策略下，企业将保持较高的流动资产，会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性，短缺成本会降低，会提高偿债能力。
2.流动资产的融资策略基础：流动资产与流动负债的分类●流动资产分为永久性流动资产和波动性流动资产；●流动负债分为临时性负债（筹资性流动负债）和自发性负债（经营性流动负债）。
（1）期限匹配融资策略①含义：永久性流动资产和非流动资产以长期融资方式融通，波动性流动资产用短期来源融通。
会计中级财务管理第七章重点
----------------第七章重点、难点讲解及典型例题一、营运资金的概念及特点熟悉1．营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指－个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
这里指的是狭义的营运资金概念。
2．营运资金的特点【例题1·单选题】下列有关营运资金的说法中不正确的是（）。
A．广义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额B．来源具有多样性C．数量具有波动性D．实物形态具有变动性和易变现性【答案】A【解析】选项A说的是狭义的营运资金，广义的营运资金是指－个企业流动资产的总额。
---------------------------------------------------------精品文档----------------【提示】不同决策者对流动资产投资策略的倾向不同。
保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。
运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需。
销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售。
相反，财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低。
(二)流动资产的融资策略【★2012年、2011年单选题】【提示】(1)在营业高峰期，不论是哪种融资策略，都存在这个等式：非流动资产＋永久性流动资产＋波动性流动资产＝长期来源＋短期来源；(2)长期来源不仅包括长期资本，还包括流动负债，具体地说，长期来源＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本，这主要是因为自发性流动负债(应付账款等)是在经营活动中产---------------------------------------------------------精品文档----------------生的，只要企业有经营活动，就会存在自发性经营负债，或者说，对于正常经营的企业，自发性经营负债会长期存在(债权人会经常更换)，可以长期为企业提供资金来源；相应地，自发性流动负债不属于短期来源，短期来源主要指的是临时性流动负债。
财务管理课件第七章营运资金管理
商业信用筹资
1 2
商业信用筹资的概念
商业信用筹资是指企业通过赊购商品、预收货款 等商业信用方式筹集短期资金的行为。
商业信用的形式
商业信用的形式包括应付账款、应付票据、预收 账款等。
3
商业信用筹资的优缺点
商业信用筹资具有方便、快捷、成本低等优点， 但同时也存在规模有限、受企业信誉影响等缺点 。
短期融资券筹资
由于营运资金涉及的方面较多，管理 难度较大，需要综合考虑企业的经营 状况、财务状况和市场环境等因素。
营运资金具有波动性
由于市场需求、生产周期等因素的影 响，企业的营运资金需求量会有所波 动。
营运资金管理的重要性
营运资金是企业日常经营活动的 基石，其管理水平直接影响到企 业的盈利能力和风险控制能力。
存货的功能与成本
订货成本
每次订货时发生的费用，如订单处理 费、运输费等。
缺货成本
由于存货不足导致的生产中断、销售 机会丧失等损失。
存货控制方法
ABC分类法
01
根据存货的重要程度将其分为ABC三类，对A类存货进行重点控
制。
经济订货量模型（EOQ）
02
通过平衡订货成本和库存持有成本，确定最佳的订货量。
实时控制系统
03
利用信息技术实时跟踪存货数量，根据实际需求调整订货量。
存货的日常管理
定期盘点
对存货进行定期清点，确保账实相符。
积压商品处理
对于长期滞销的存货，采取促销或退回供应 商等措施。
库存预警
设置安全库存水平，当库存量低于该水平时 及时补货。
与供应商建立长期合作关系
确保稳定供应，降低缺货风险。
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中级会计财务管理第七章知识点教案资料
第七章营运资金管理第一节营运资金管理概述【知识点一】营运资金的基础知识一、概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金＝流动资产－流动负债【提示1】流动资产指可以在1年以内或超过1年的一个的营业周期内变现或运用的资产；具有占用时间短、周转快、易变现等特点。
【提示2】流动负债指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。
流动资产占用形态不同现金、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、应收及预付款项和存货在生产经营过程中所处的环节不同生产领域、流通领域以及其他领域中的流动资产流动负债应付金额是否确定应付金额确定的流动负债、应付金额不确定的流动负债是否支付利息有息流动负债、无息流动负债流动负债的形成自然性流动负债不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债二、特点与管理原则特点来源具有多样性；数量具有波动性；周转具有短期性；实物形态具有变动性和易变现性。
管理原则满足合理的资金需求；提高资金使用效率；节约资金使用成本；保持足够的短期偿债能力。
【提示】必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。
【知识点二】营运资金管理策略一、流动资产的投资策略（一）流动资产投资策略的类型紧缩维持低水平的流动资产与销售收入比率；高风险、高收益。
宽松维持高水平的流动资产与销售收入比率；低风险、低收益。
影响因素说明权衡收益与风险增加流动资产投资增加持有成本，降低收益性，提高资产流动性，减少短缺成本；减少流动资产投资降低持有成本，增加收益性，降低资产流动性，增加短缺成本。
最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本和短缺成本之和最低。
管理者（收益性）和债权人（流动性）两个方面。
融资能力许多企业由于上市和短期借贷较困难，常采用紧缩的投资策略产业因素在销售边际毛利较高的产业，如果从额外销售中获得的利润超过额外应收账款所增加的成本，宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益影响企业政策的决策者运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需；销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售；财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低二、流动资产的融资策略【例】雪糕厂生产雪糕，受季节性影响，各个季节产销业务量不同，资产投入也不同。