国际金融导论
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国际金融：导论(课件)
60 50 40 30 20 10
0 -10 -20
1980
1985
1990
INDONESIA P HILIP P INE S THAILAND
1995
2000
K ORE A SINGAPORE
2005
2010
MALAYSIA TAIW AN
中央财经大学国际金融研究中心
除东亚国家外汇储备增长(单位：10亿美元)
1979.01 1980.01 1981.01 1982.01 1983.01 1984.01 1985.01 1986.01 1987.01 1988.01 1989.01 1990.01 1991.01 1992.01 1993.01 1994.01 1995.01 1996.01 1997.01 1998.01 1999.01 2000.01 2001.01 2002.01 2003.01 2004.01 2005.01 2006.01
记FA为一国持IFI有GDP的it 外(FA国GitDP资FitLi产t ) ，FL为一国持有的 外国负债。构建下面指标来衡量金融一体化
中央财经大学国际金融研究中心
基本事实 (IV)
中央财经大学国际金融研究中心
基本事实 (V)
中央财经大学国际金融研究中心
基本ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ实 (VI)
各国互持资产中资产组合存在显著差异。 定义风险资产（risky asset ): 股票投资组合（portfolio equity）和FDI。 发达国家资产组合中风险资产的比重很高（美国：49%;加拿大：50%；法国：
中央财经大学国际金融研究中心
三、为什么要学习国际金融
外汇市场迅速增长，波动更加剧烈
国际金融第一章导论
6
第一章 导 论
（续）
国际金融学的研究对象：综合起来看，有两种基本 类型的定义。 ❖定义一（北京大学，易纲）：国际金融研究的
是跨国界的货币、资金、融通和信用问题。 ❖定义二（复旦大学，姜波克）：国际金融学是
从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同 时实现的问题的一门学科。
• 研究背景：开放经济 • 开放经济下的资源流：实物资源流与金融金融资源流
Key words: 1. International currency
(invoicing currency、basic currency、settlement currency、 intervening currency、reserve currency)
2004年1月6日，媒体正式披露，国务院决定将中国银行、中国建设银行作为国有商业银行股 份制改革的试点银行，并由中央汇金投资有限责任公司动用国家外汇储备向这两家银行共注 资450亿美元，国有商业银行股份制改造工作正式拉开帷幕。8月26日和9月21日，中国银行 股份有限公司和中国建设银行股份有限公司分别宣告成立。
8
第一章 导 论
三、当代国际金融发展的新动向
世界金融市场一体化 国际融资证券化 国际资本流动频繁而量大 对国际银行业监管强化 金融业兼并风潮迭起 国际货币体系改革势在必行
9
第一章 导 论
教材说明 主要参考资料 课程的结构安排 国际金融学的学科特点 考核办法
10
第一章 导 论
四、国际支付体系概述(详见课本)
9 JP摩根大通与第一银行合并 银行业再起并购浪潮
200排名第五的第一银行宣布以 换股的方式合并。合并后，新公司的资产达到1.1万亿美元，信用卡数量仅次于花旗集团， 管理的资产达到7000亿美元，成为美国第四大共同基金公司。
第一章 导 论
（续）
国际金融学的研究对象：综合起来看，有两种基本 类型的定义。 ❖定义一（北京大学，易纲）：国际金融研究的
是跨国界的货币、资金、融通和信用问题。 ❖定义二（复旦大学，姜波克）：国际金融学是
从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同 时实现的问题的一门学科。
• 研究背景：开放经济 • 开放经济下的资源流：实物资源流与金融金融资源流
Key words: 1. International currency
(invoicing currency、basic currency、settlement currency、 intervening currency、reserve currency)
2004年1月6日，媒体正式披露，国务院决定将中国银行、中国建设银行作为国有商业银行股 份制改革的试点银行，并由中央汇金投资有限责任公司动用国家外汇储备向这两家银行共注 资450亿美元，国有商业银行股份制改造工作正式拉开帷幕。8月26日和9月21日，中国银行 股份有限公司和中国建设银行股份有限公司分别宣告成立。
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第一章 导 论
三、当代国际金融发展的新动向
世界金融市场一体化 国际融资证券化 国际资本流动频繁而量大 对国际银行业监管强化 金融业兼并风潮迭起 国际货币体系改革势在必行
9
第一章 导 论
教材说明 主要参考资料 课程的结构安排 国际金融学的学科特点 考核办法
10
第一章 导 论
四、国际支付体系概述(详见课本)
9 JP摩根大通与第一银行合并 银行业再起并购浪潮
200排名第五的第一银行宣布以 换股的方式合并。合并后，新公司的资产达到1.1万亿美元，信用卡数量仅次于花旗集团， 管理的资产达到7000亿美元，成为美国第四大共同基金公司。
《国际金融学》导论
《国际金融学》导论在当今全球化的时代，国际金融的影响力日益显著。
从国际贸易的结算到跨国公司的资金流动，从各国汇率的波动到国际资本市场的风云变幻，国际金融的触角延伸至经济生活的方方面面。
《国际金融学》作为一门研究国际间货币金融关系的学科，为我们理解这些复杂的现象提供了理论基础和分析工具。
国际金融学的研究范围广泛而复杂。
首先，它关注汇率的决定与变动。
汇率是不同国家货币之间的兑换比率，其波动直接影响着国际贸易和投资。
当一国货币升值时，该国的出口可能会受到抑制，而进口则会增加；反之，货币贬值则可能刺激出口，减少进口。
了解汇率的形成机制以及其对经济的影响，对于企业制定国际业务战略和政府制定宏观经济政策都至关重要。
国际收支平衡也是国际金融学的重要研究内容。
国际收支记录了一个国家与世界其他国家在经济交易中的所有资金流动。
包括经常账户（如货物和服务贸易、收入和经常转移）和资本与金融账户（如直接投资、证券投资和其他投资）。
当一个国家的国际收支出现持续的顺差或逆差时，可能会引发一系列经济问题，如通货膨胀、失业、货币危机等。
因此，维持国际收支的平衡是各国经济政策的重要目标之一。
在国际金融市场中，货币市场和资本市场的运作机制也是研究的重点。
货币市场主要涉及短期资金的融通，如银行间的拆借、商业票据的交易等；资本市场则侧重于长期资金的筹集和配置，如股票市场和债券市场。
国际金融市场的发展为企业和政府提供了更多的融资渠道，但同时也带来了风险，如市场波动、信用风险和流动性风险等。
国际储备管理是国际金融学中的一个关键领域。
国际储备包括外汇储备、黄金储备、在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权等。
充足的国际储备可以增强一国应对国际收支危机和货币危机的能力，但过多的储备也会带来机会成本和汇率风险。
因此，如何合理地管理国际储备，使其在保障国家安全和促进经济发展之间达到平衡，是各国政府面临的重要课题。
国际资本流动是推动全球经济发展的重要力量，但也可能带来不稳定因素。
国际金融学导论
• 参考书目
✓ 姜波克著: <<国际金融新编>>（第三版）2019年,复旦大学出版社; ✓ 刘舒年著: <<国际金融>>对外经贸大学出版社； ✓ 刘玉操著： <<国际金融实务>>，东北财经大学出版社； ✓ 张亦春著: <<金融市场学>> ，高等教育出版社，2019年； ✓ Zvi Bodie, Robert C.Merton. Finance. Renmin University Publishing
2020/7/11
什么是金融？
• 中国人民大学黄达的定义：
– 广义金融，指与物价有紧密联系的货币供给， 银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市 场，证券市场，保险系统，以及通常以国际金 融概括的这诸多方面在国际之间的存在等等。
– 狭义金融，指有价证券及其衍生物的市场，即 指资本市场。
2020/7/11
• 3.汇率制度的选择与决定及外汇管制问题，其中 人民币汇率制度改革是当前的热点问题之一；
• 4.由国际收支不平衡所产生的国际储备问题，包 括国际储备的数量和构成问题;
• 5.为国际金融业务提供交易场所的国际金融市场 问题，包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄 金市场;
2020/7/11
国际金融学内容简介
2020/7/11
国际金融学导论
1 什么是金融？ 2 金融的功能 3 什么是国际金融？ 4 本课程的要求
2020/7/11
什么是金融？
– 金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行 资源的时间配置的学科。 ——兹维·博迪和罗伯特·C·莫顿
– 金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学 的一个分支，其中心点是资本市场的运营、资 本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的 替代物给金融契约和工具定价。 ——《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》
✓ 姜波克著: <<国际金融新编>>（第三版）2019年,复旦大学出版社; ✓ 刘舒年著: <<国际金融>>对外经贸大学出版社； ✓ 刘玉操著： <<国际金融实务>>，东北财经大学出版社； ✓ 张亦春著: <<金融市场学>> ，高等教育出版社，2019年； ✓ Zvi Bodie, Robert C.Merton. Finance. Renmin University Publishing
2020/7/11
什么是金融？
• 中国人民大学黄达的定义：
– 广义金融，指与物价有紧密联系的货币供给， 银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市 场，证券市场，保险系统，以及通常以国际金 融概括的这诸多方面在国际之间的存在等等。
– 狭义金融，指有价证券及其衍生物的市场，即 指资本市场。
2020/7/11
• 3.汇率制度的选择与决定及外汇管制问题，其中 人民币汇率制度改革是当前的热点问题之一；
• 4.由国际收支不平衡所产生的国际储备问题，包 括国际储备的数量和构成问题;
• 5.为国际金融业务提供交易场所的国际金融市场 问题，包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄 金市场;
2020/7/11
国际金融学内容简介
2020/7/11
国际金融学导论
1 什么是金融？ 2 金融的功能 3 什么是国际金融？ 4 本课程的要求
2020/7/11
什么是金融？
– 金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行 资源的时间配置的学科。 ——兹维·博迪和罗伯特·C·莫顿
– 金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学 的一个分支，其中心点是资本市场的运营、资 本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的 替代物给金融契约和工具定价。 ——《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》
国际金融学 导 论
国际金融学
导论南京大学商学院来自一、国际金融学概念国际金融学是研究货币资本在国际间周转与流通的规律、 渠道和方式的一门理论与实务相结合的学科。
国际金融学研究国际间货币支付和资本转移的规律和形式。
国际金融学反映国际间货币、信用、银行及其相互联系的 具体运行方式。
国际金融学揭示国际间货币资本运动和各种国际性、跨国 性金融活动、金融现象背后内在的、本质的、必然的经济关系。
流通 ❖ 国际金融学的重点——当代国际金融关系以
及国际金融市场运行的具体形式（国际收支、 汇率与国际结算、国际储备、国际资本流动、 国际金融风险与国际金融危机等）
南京大学商学院
三、国际金融学的研究内容
１.国际收支 ２.外汇与外汇交易 ３.汇率的决定与变动 ４.外汇管制 ５.国际储备 ６.国际金融市场 ７.国际资本流动 ８.跨国银行管理 ９.国际金融创新 10.国际货币体系 11.最优货币区理论 12.中国金融国际化问题
南京大学商学院
四、学习国际金融学的意义
1、揭示国际间货币资本周转与流通规律。 2、反映国际金融领域出现的重大事件、重大变
化和重大创新。 3、指导国际金融活动实践。 4、培养从事和驾驭国际金融活动的人才。
南京大学商学院
南京大学商学院
二、国际金融学是一门独立的新兴学科
❖ 1.国际金融与国际贸易
❖ 2.国际金融与货币银行
❖ 3.到20世纪60年代被认为是一门独立的学科 ❖ ——有本学科特定的范畴、概念、法则和日
趋成熟的理论体系。
南京大学商学院
国际金融学的学科体系
❖ 国际金融学的起点——国际收支 ❖ 国际金融学的核心——汇率的形成与决定 ❖ 国际金融学的主线——国际货币资本周转与
导论南京大学商学院来自一、国际金融学概念国际金融学是研究货币资本在国际间周转与流通的规律、 渠道和方式的一门理论与实务相结合的学科。
国际金融学研究国际间货币支付和资本转移的规律和形式。
国际金融学反映国际间货币、信用、银行及其相互联系的 具体运行方式。
国际金融学揭示国际间货币资本运动和各种国际性、跨国 性金融活动、金融现象背后内在的、本质的、必然的经济关系。
流通 ❖ 国际金融学的重点——当代国际金融关系以
及国际金融市场运行的具体形式（国际收支、 汇率与国际结算、国际储备、国际资本流动、 国际金融风险与国际金融危机等）
南京大学商学院
三、国际金融学的研究内容
１.国际收支 ２.外汇与外汇交易 ３.汇率的决定与变动 ４.外汇管制 ５.国际储备 ６.国际金融市场 ７.国际资本流动 ８.跨国银行管理 ９.国际金融创新 10.国际货币体系 11.最优货币区理论 12.中国金融国际化问题
南京大学商学院
四、学习国际金融学的意义
1、揭示国际间货币资本周转与流通规律。 2、反映国际金融领域出现的重大事件、重大变
化和重大创新。 3、指导国际金融活动实践。 4、培养从事和驾驭国际金融活动的人才。
南京大学商学院
南京大学商学院
二、国际金融学是一门独立的新兴学科
❖ 1.国际金融与国际贸易
❖ 2.国际金融与货币银行
❖ 3.到20世纪60年代被认为是一门独立的学科 ❖ ——有本学科特定的范畴、概念、法则和日
趋成熟的理论体系。
南京大学商学院
国际金融学的学科体系
❖ 国际金融学的起点——国际收支 ❖ 国际金融学的核心——汇率的形成与决定 ❖ 国际金融学的主线——国际货币资本周转与
国际金融导论
如何才能掌握国际信息的爆炸性来源？
报纸 美加地区最著名的商业报纸《华尔街日报》 亚洲地区《金融时报》 国内《经济观察报》《第一财经》《21世纪经济报道》 杂志 《世界经济》《国际经济评论》《南方周末》《改革内参》 金融信息机构 路透社、美联道琼斯社、彭博信息等提供财经信息 图书馆购买的各类电子资源 开放性网络电子服务
关于货币战争
完整的看完《货币战争》，主观上不愿去相信里面的阴 谋论，上面的这则寓言倒是很有意思。中国作为一股愈 发强大的力量出现在世界舞台，外资对这块肥肉的馋涎 欲滴是无庸置疑的。那本书里这么写：中国即将遭受到 国家银行家的一场有预谋、有计划、有组织的“货币战 争”打击。这种战争，先后在好几个国家得手。1990年 在日本，1995年在墨西哥，1997年在泰国。打击中国的 金融体系，无疑是他们的重中之重。对中国下手，不是 会不会的问题，而是什么时候、以什么方式的问题。 面对所谓的资本自由化全球化，面对越来越高的cpi，面 对通货膨胀，面对产业结构调整，面对政府紧缩的货币 政策，面对不怀好意的做空中国股市和所谓进入拐点的 楼市，很多的场景很书里说的似曾相似。
华尔街日报中文网站
中国人民银行网站
路透社的由来
犹太人 路透（Paul Julius Reuter） 1850年独立创业 信念是迅速、确实、客观 信鸽 1851年在伦敦创立电报通讯社 海底电缆 1859年奠定了其在通讯社权威性的地位 德语RNTVER ―马背上的人” 强者的意思 该社徽章上画着一位身穿盔甲、策马急行的中世纪骑士
• 如今，国际金融已成为一种相对独立的国际经济活动， 其作用主要表现在：
1.推动生产国际化的重要条件，如美国金融业的业务 收益中有50%是它的海外业所提供的。 2.支持进出口贸易的重要支柱。
精品课件-国际金融-JJ00 导论
（2）通信和运输技术革命
通信和运输技术革命加快了世界经济全球化的进程。
思考：技术的地位体现在丝绸之路经济带发展的哪些方 面？
（3）经济活动的自由化和市场化
各国国内的市场化改革以及对贸易投资领域管制的解除 或放松，促进了商品、服务和生产要素在世界范围内的流动， 从而在很大程度上加速了世界经济全球化的进程。
2015年11月30日，IMF执董会批准人民币加入特别提款 权货币篮子，新的货币篮子于2016年10月1日正式生效。 IMF将篮子货币的权重调整为:美元占41.73%、欧元占 30.93%、人民币占10.92%、日元占8.33%、英镑占8.09%。
世界银行（WB）、国际货币基金组织（IMF）和世界贸 易组织（WTO）一道，成为国际经济体制中最重要的三大支 柱。
（4）跨国公司的全球生产经营活动
（5）国际经济组织自身的发展和完善 国际货币基金组织（IMF），其职责是监察货币汇率和
各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度 运作正常，比如我们常听到的“特别提款权（SDR）”就是 该组织于1969年创设的。
2015年10月1日，中国首次开始向国际货币基金组织申 报其外汇储备，这是中国向外界披露一项重要经济数据的 里程碑式事件。
然而，与纯粹的国内公司相比，跨国公司的经营环境更为 复杂，主要体现在以下方面：
一方面，跨国公司所面对的市场风险比国内公司更加复杂； 另一方面，跨国公司还要面对由于东道国政府政策变动所 引起的政治风险。
内外均衡研究的崭新视角
同时实现内部均衡（充分就业和物价稳定）和外部均衡（国际 收支平衡）无疑是一国宏观经济的“掌舵者”所要达到的理想 状态。 对内、外均衡的研究由来已久，最早由英国哲学家、经济学家 和历史学家大卫·休谟提出了价格－现金流动机制。 丁伯根法 米德冲突 蒙代尔-弗莱明模型
通信和运输技术革命加快了世界经济全球化的进程。
思考：技术的地位体现在丝绸之路经济带发展的哪些方 面？
（3）经济活动的自由化和市场化
各国国内的市场化改革以及对贸易投资领域管制的解除 或放松，促进了商品、服务和生产要素在世界范围内的流动， 从而在很大程度上加速了世界经济全球化的进程。
2015年11月30日，IMF执董会批准人民币加入特别提款 权货币篮子，新的货币篮子于2016年10月1日正式生效。 IMF将篮子货币的权重调整为:美元占41.73%、欧元占 30.93%、人民币占10.92%、日元占8.33%、英镑占8.09%。
世界银行（WB）、国际货币基金组织（IMF）和世界贸 易组织（WTO）一道，成为国际经济体制中最重要的三大支 柱。
（4）跨国公司的全球生产经营活动
（5）国际经济组织自身的发展和完善 国际货币基金组织（IMF），其职责是监察货币汇率和
各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度 运作正常，比如我们常听到的“特别提款权（SDR）”就是 该组织于1969年创设的。
2015年10月1日，中国首次开始向国际货币基金组织申 报其外汇储备，这是中国向外界披露一项重要经济数据的 里程碑式事件。
然而，与纯粹的国内公司相比，跨国公司的经营环境更为 复杂，主要体现在以下方面：
一方面，跨国公司所面对的市场风险比国内公司更加复杂； 另一方面，跨国公司还要面对由于东道国政府政策变动所 引起的政治风险。
内外均衡研究的崭新视角
同时实现内部均衡（充分就业和物价稳定）和外部均衡（国际 收支平衡）无疑是一国宏观经济的“掌舵者”所要达到的理想 状态。 对内、外均衡的研究由来已久，最早由英国哲学家、经济学家 和历史学家大卫·休谟提出了价格－现金流动机制。 丁伯根法 米德冲突 蒙代尔-弗莱明模型
姜波克 国际金融 第六版 第一章 导论
首先就涉及到人民币的定价基础一汇率理论； 然后还牵涉到我国的汇率政策和其他相关的宏观政策。 人民币升值给我国经济带来的正、负面的影响（资本流动、
资产泡沫、房价升高等等） 人民币贬值对我国进出口贸易影响如何？（出口产品价格、
进口产品价格以及劳动就业） 如何调整汇率？ 涉及到具体的措施，等等
1655.74
现象1： 国际收支
2001 2002 2003 2004 2005
174.05 354.22 430.52 689.41 1323.78
-125.5 -432.16 -512.75 -819.08
-1553
2121.65 2864.07 4032.51 6099.32 8188.72
2006
一、认识国际金融
现象4：国际货币体系
国际货币体系由哪些组织构成？ 金融全球化下国际组织如何协调的？
13
二、国际金融的研究对象
金融与国际金融范畴 1、金融（Finance):货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称。
2、国际金融（International Finance):因经济、政治、社会、文化的交 往和联系而产生的跨国或地区的货币资金周转和运动。国际金融由国际收 支、国际汇兑、国际结算、国际信用、国际投资和国际货币体系构成,它 们之间相互影响，相互制约。臂如，国际收支必然产生国际汇兑和国际结 算；国际汇兑中的货币汇率对国际收支又有重大影响；国际收支的许多重 要项目同国际信用和国际投资直接相关，等等。
国际金融市场提供了国际资本流动的渠道，国际资本市场交易是国际资 本流动的重要内容 流动决定资本市场的存在，而资本市场的发展又为资本流动创造了条件。
18
二、国际金融的研究对象
从国际经济与金融发展的现实看：国际间货币交易、国际资本流 动、资金融通问题
资产泡沫、房价升高等等） 人民币贬值对我国进出口贸易影响如何？（出口产品价格、
进口产品价格以及劳动就业） 如何调整汇率？ 涉及到具体的措施，等等
1655.74
现象1： 国际收支
2001 2002 2003 2004 2005
174.05 354.22 430.52 689.41 1323.78
-125.5 -432.16 -512.75 -819.08
-1553
2121.65 2864.07 4032.51 6099.32 8188.72
2006
一、认识国际金融
现象4：国际货币体系
国际货币体系由哪些组织构成？ 金融全球化下国际组织如何协调的？
13
二、国际金融的研究对象
金融与国际金融范畴 1、金融（Finance):货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称。
2、国际金融（International Finance):因经济、政治、社会、文化的交 往和联系而产生的跨国或地区的货币资金周转和运动。国际金融由国际收 支、国际汇兑、国际结算、国际信用、国际投资和国际货币体系构成,它 们之间相互影响，相互制约。臂如，国际收支必然产生国际汇兑和国际结 算；国际汇兑中的货币汇率对国际收支又有重大影响；国际收支的许多重 要项目同国际信用和国际投资直接相关，等等。
国际金融市场提供了国际资本流动的渠道，国际资本市场交易是国际资 本流动的重要内容 流动决定资本市场的存在，而资本市场的发展又为资本流动创造了条件。
18
二、国际金融的研究对象
从国际经济与金融发展的现实看：国际间货币交易、国际资本流 动、资金融通问题
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金融抑制的负面效应：
人为的低利率使储蓄相对减少，却鼓励 了对贷款的超额需求；限制私营经济的 发展；汇率不能真实反映市场供求。
2、发展中国家的金融深化 金融体制改革
（二）发达国家的金融自由化运动 1、背景
浮动汇率制度的实行，金融创新的发展。 2、特征：放松监管 3、类型
澳、新－－全面迅速的自由化； 美、日－－全面但渐进的自由化； 德、英－－以证券市场为突破口带动其他方面的自由化
• 国际金融与国际贸易的关系
• 传统的国际金融与现代国际金融
（三）当代国际金融的变革
1、“金融革命”席卷全球： • 取消利率限制，美取消“Q”条例；
• 放松分业经营的限制，美国平等法案 （ESCEA）、日本“新银行法”、英国 BIG BANG；
• 金融国际化，欧洲美元，离岸市场。
2、固定汇率制度解体
要的角色。 • 市场经济中的金融功能主要体现在两个方面：
提供货币；通过资金融通，使储蓄转化为投资。 • 金融体系的五个组成部分:货币、金融机构、
金融工具、金融市场、 中央银行。
• （二）传统的国际金融体系
• 20世纪30年代以后发达国家的金融制度 主要有3个支柱：严格的利率限制、严格 的分业经营、内外金融市场的隔离。
前言
• 中国： 南方学派和北方学派。 由钱荣堃主编《国际金融》以及由其他院
校的《国际金融概论》等教材。 由姜波克主编的《国际金融学》。
二、国际金融学的研究对象
国内关于国际金融学的研究对象 陈彪如：国际金融学的研究对象是国际经
济学的货币方面，也就是国际间的货币 金融关系。钱荣堃：“国际金融学研究 的是国际间的货币关系和金融活动。” 姜波克为“从货币金融角度研究开放经济 下内外均衡目标同时实现问题的一门独 立学科”。
导致金融全球化的因素：
1、实体经济因素：贸易、直接投资、科 技进步和跨国公司的发展。
2、金融创新（金融技术因素） 3、金融自由化（经济制度因素）
金融全球化的利弊分析
• 利：对资源配置、生产、贸易、投资、 跨国公司、国际收支平衡等。
• 弊：国际金融动荡、金融危机
二、变革中的国际金融市场
（一）市场经济运行中的金融职能 • 国民收入恒等式：C+I+G=C+S+T • 在储蓄转化为投资的过程中，金融体系扮演重
前言
主要内容：
国际金融学的学科发展 国际金融的研究对象
一、国际金融学的学科发展
(一）国际金融学科在中国的发展
老一辈全国著名的学者：钱荣堃、陈彪如、 周林、陶湘、刘舒年、何泽荣、白钦先 等。
中年学者有姜波克、潘英丽
（二）国际金融教材建设状况
西方20世纪80年代：杰拉德·盖伊（Gerald Gay）所著的《国际金融：概念与议 题》、迈克尔·梅尔文(Michael Melvin)所 著的《国际货币与金融》、劳伦斯·S·科 普兰(Laurence S.Copeland)所著《汇率 与国际金融》等。
国际金融学
刘妍芳©
• 刘妍芳教师简介：
• 金融学副教授、经济学博士、留英访问 学者。
前言与导论
教学目的： • 本部分主要对国际金融学的学科发展、
国际金融的研究对象、国际金融的相关 问题、国际金融发展的新动向等进行简 单介绍，以便使学生能够在学习本课程 之前先对该学科的发展与相关问题有一 个大体的了解。
一、全球化
• 国际经济被分为实体经济和金融经济两 个方面。
• 实体经济是指由经济资源、产品、劳务、 劳动生产率、技术、偏好等因素构成的 经济世界；
• 金融经济是指由货币资金的运动构成的 经济世界。
（一）金融全球化（globalization) 金融全球化的含义：
1、不仅是金融活动超越国家与地区界限的过程，也是 风险发生机制相互联系且趋同的过程；
2、不仅是发达国家和国际经济组织的意向，但更是无 数私人资本通过市场的逐步一体化推动的；
3、是一个不断深化的过程，不论范围，而且程度。
美国经济学家多恩不什： “这个世纪（20世纪）比以往任何时候都
要好。尽管有大萧条，尽管有两次世界 大战，今天人类在经济上所取得的成就 比以往任何时候都要多”。
全球化能够提高社会公众的生活福利？
3、国际资金融通机制向纵深发展，国际资 本流动发展加速
4、金融创新层出不穷。金融制度、金融市 场、金融产品创新。CDs、ＭＭＭＦ
三、当代金融自由化、全球化 的发展
（一）发展中国家的金融发展 1、发展中国家普遍存在金融抑制现象
金融抑制的特征： *货币化程度低 *金融市场落后 *金融制度的双重性 *金融管制程度高
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国外关于国际金融学的研究对象
第一种观点是《新帕尔格雷夫货币与金融大辞典》 :“国际金融是研究在各 种条件下，可以达到外部均衡的政策和市场力量”。
第二种观点是以杰姆斯·C·贝克尔（James C ·Baker）为代表，把国际金融 理论与国际金融领域中最主要的业务实践联系在一起，并重视对其 进行管理。这也就是英国、澳大利亚、加拿大以及美国的许多大学 把这门课程叫做“金融与财务”的原因。
进入９０年代后
杰姆斯C·贝克尔(James C.Baker)的《国际金 融》、凯斯·皮尔比姆（Keith Pilbeam）、艾 弗姆·克拉克(Epheraim Clark)、海勒·吉布森 (Heather Gibson)各自所著的《国际金融学》， J·奥林·戈莱比(J.Orlin Grabbe)所著的《国际 金融市场》，以及哈佛大学的萨克斯、麻省理 工学院的多恩布什、芝加哥大学的米勒等专家 学者的教材。
四、国际金融发展新动向 *（一）国ຫໍສະໝຸດ 货币合作不断加强、货币区域 化进程加快
1、欧元的崛起 2、亚洲国家货币合作 3、拉美国家的美元化
• （二）国际金融业并购重组(M&A)风起 云涌
（三）国际资本流动规模扩大，流速加快 （hot money)
第三种观点与我国的第一、二代教材的研究对象相似，在此不再赘述
国外在商学院开设的国际金融，着重探讨跨国公司财务管理；在经济 学院开设的国际金融，往往以开放经济的宏观经济学为主要内容。
导论
主要内容：
全球化 变革中的国际金融市场 金融自由化 和全球化的发展 国际金融发展的新动向 复杂的财务公司管理 内外均衡的崭新视角 动态的国际金融体系