对金融危机的反思
制度之谬,还是创新之误——对美国金融危机的反思
焉吧 哩 强 潭 獭— ——■■ —嘲鞠— —簟 蘩— — 鞠— ■— ● —■ — — —
生实质性效果 ，但每个美 国纳税人平均背负 超 过 ２ ０美 元 的 债 务事 实 上 已经 付 出 。因 ３０ 此 ，就 斯特兰奇提 出的命题 而言 ，我们更感 兴趣 的问题是 ：由美国次债 引发 、今天还在 日益扩 大的金融危机 ，是美 国 “ 场资 本ｔ 赌 义 ”制度之 必然 ，还是美 国金 融市场名 日繁 多 的金融产 品盲 目创新之偶然？ 首先 ，就 “ 制度之谬 ”的讨论 而言，从
那次惨 痛危机的倒置 。人们更感忧虑 的是 ， 今 天华 尔街的债务危机和金融资产价格 下跌 是甭开始传导 到实体经济领域 。不能 忽略 的 是 ，美 国失业率 的上升 ，消费疲软等等不 利 的经济数据 ，使 人们有理 由怀疑 ，即使美 国 政府能够通 过高达７ ０｛ ０ ０Ｌ美元以上的救市 计 划稳定金融市场 ，它也不可能彻底扭转经济 下滑趋势 ； “ 市”尽管可能使更多濒临倒 救 闭的金 融机 构 获得 生存 可 能 ，但 至少 到 目 前 ，人们还在经历着 痛苦的债务清算过程 ，
融 版 ？ 目前研 究 者感 到 困惑 的是 ，如果 说 １２ 年大萧条 的起 因是经济活动扩张 的事实 ９９ 停顿 ，引发资产价格快速 回落 ，从 而导致债 务连锁 反应 ，那么今天华尔街 的问题 似乎 是
对此现象 ， 们相信 ，未来会有更多 的 我 金融 史、经济 史的研究者对这次美国金融 危 机 的诱 因进 行 详细 的 、有 价值 的 研究 。 今
特别是 “ 金融去杠杆化 ”过程 （ 将投资银 行 平均２ 倍左右 的高杠杆率调整到普通 商业 银 ５ 行 的１倍左右 ），而其对应 的金融市 场反 应 ０ 就是 ，信 贷大幅收缩 ，拆借 利率快速 上升 ， 而股票价格 依然在救市利好 中下跌 。这就 是 严酷的事实 ！
全球金融危机对社会经济的冲击与反思
全球金融危机对社会经济的冲击与反思近年来，全球范围内的金融危机给社会经济带来了巨大冲击。
这场危机的波及范围之广以及对各个领域的影响之深，使人们开始反思金融体系的脆弱性以及对于全球经济的运作方式。
本文将探讨全球金融危机对社会经济的冲击，并提出一些反思与展望。
首先，全球金融危机对实体经济造成了严重的损害。
在这次危机中，不少企业受到巨大的冲击，许多传统行业遭受了重创，不少企业破产倒闭。
尤其是那些依赖金融支持的产业，如房地产和汽车行业，受到了特别严重的打击。
这种危机对实体经济的冲击还体现在投资减少、产能下降、就业压力增加等方面。
许多公司降低了投资额，导致就业机会减少，从而加剧了社会经济的不稳定性。
其次，金融危机加剧了社会阶层的分化。
在危机之前，社会收入分配已经存在着一定的问题，富人与穷人之间的贫富差距逐渐拉大。
而金融危机进一步加剧了这种不平等现象。
在危机中，一些富人通过大量投资购买低估的资产从而获得了更多利润，而一些穷人则失去了工作和财富。
这导致了社会的压力、不稳定和失衡，为社会问题的加剧埋下了种子。
此外，金融危机还加大了金融体系的风险。
这次危机中，许多银行和金融机构面临巨大的压力，很多传统的金融模式和规则也暴露了其无法防范风险的弊端。
这使得人们对金融体系的可靠性和稳定性产生了质疑，引发了对于监管制度的声音。
此次危机还暴露了金融市场的不透明性以及金融创新的风险。
因此，加强对金融市场的监管和提高金融机构的风险管理能力变得尤为重要。
面对全球金融危机带来的冲击，我们需要进行深刻的反思和回顾。
首先，我们应该加强对金融知识的教育和普及，提高公众的金融素养。
只有更多人对金融运作机制有所了解，才能更好地预防类似危机的发生。
其次，需要进行金融体制的改革和完善。
加强监管制度，强化风险管理能力，以减少类似危机再次发生的可能性。
此外，应该加强国际间的合作与协调，共同应对全球化风险，维护全球经济的稳定。
总的来说，全球金融危机对社会经济造成了深远的影响。
对这次金融危机教训的反思
从 管理 通货膨 胀 （ 下 简 称 通胀 ） 期 角度 以 预
分析 ， 期 内也 不 存 在 改 变 货 币政 策 取 向 的理 短
由 。２ ０ ０ ９年 １ ０万 亿 元 的 新 增 贷 款 确 实 带 来 了通 胀压 力 ， 投 资 向 消 费 的 传 导 需 要 一 个 过 程 。 但 ２０ ０ ９年 １ １月 ， Ｐ Ｃ Ｉ刚 刚 开 始 由 负 转 正 ， 上 涨 了 仅 ０ ６个 百 分 点 ， 与 ４ ～５ 的 通 胀 临 界 点 还 有 ． 这 ％ ％
实 体 经 济 ， 是 在 化 解 风 险 ， 是 在 积 累 和 制 造 不 而
风险。
性 。２ ０ ０ ９年 成 功 “ 八 ”， 巩 固 和 增 强 经 济 回 保 但
升 向好 势 头 依 然 是 政 策 追 求 的 主 要 目标 。 为 妥 善 处 理 增 长 与 结 构 、 货 膨 胀 的 关 系 ， 升 国 内 通 提 需 求 对 经 济 的 拉 动 力 ， 币 政 策 不 可 能 大 幅 度 紧 货 缩 。所 以 ， 期 内 改 变 货 币 政 策 取 向 的 宏 观 经 济 短
旗银行 和旅 行者保 险公 司 的合并 ， 安联 集 团并 如
第 一 ， 个 金 融 业 定 位 出 了 大 问 题 。 金 融 整
不 是 立 足 于 为 实 体 经 济 服 务 ， 是 在 自我 循 环 。 而 这次 危 机使 我 们 发 现金 融行 业 已经偏 离 这一 行
购 德 累 斯 顿 银 行 ， 后 来 都 是 分 道 扬 镳 ， 自又 到 各
陈 文 辉
垮 了 整 个 ＡＩ 帝 国 。 相 反 ， 些 专 注 自 己 主 业 的 Ｇ 那
金融 企 业 则 得 到 持 续 发 展 。 比如 ， 国 纽 约 人 美
复盘2008金融危机教训与反思
复盘2008金融危机教训与反思
2008年，全球金融危机的爆发震撼了整个世界，无数人因此备受影响。
这场危机不仅改变了金融体系，也深刻影响了我们的生活。
如今，让我们回顾这段历史，探讨其中的教训与反思。
危机缘起
2008年的金融危机并非突如其来，而是多重因素叠加的结果。
房地产
泡沫、金融衍生品乱象、监管不力等问题交织在一起，最终引发了全球金融市场的崩盘。
这一事件彻底颠覆了人们对金融稳定的认知，也给我们留下了深刻的反思。
教训与启示
1.风险意识至关重要
金融市场的波动无时无刻不在，唯有保持高度的风险意识，才能及时应对市场变化。
2008年的危机彰显了风险管理的重要性，我们要时刻保持警惕，防范潜在的风险。
2.监管需更加严密
监管机构在金融市场中扮演着至关重要的角色，监管的不力往往会导致金融乱象。
从2008年的教训中，我们深刻认识到监管的重要性，应当加强监管力度，防范金融风险。
3.金融产品创新需审慎
金融产品的创新可以推动金融市场的发展，但也需要审慎对待。
在推出新产品时，应充分考虑风险控制和市场影响，避免重蹈覆辙。
2008年的金融危机是一次深刻的教训，也是一次宝贵的历练。
让我们
从历史中汲取经验，珍惜教训，不断完善金融体系，为未来的发展铺平道路。
直接唯有深刻总结金融危机的教训，不断反思并改进金融体制，才能有效预防未来可能出现的危机，确保金融市场稳定可持续发展。
从历次金融危机反思我国系统性金融风险
从历次金融危机反思我国系统性金融风险金融危机是时刻提醒我们金融市场存在着系统性金融风险的重要事件。
历经多次危机事件，我们必须认真反思，提高对我国系统性金融风险的认识和防范能力。
本文将从历次金融危机中总结经验教训，并提出我国在防范系统性金融风险方面应采取的有效措施。
一、1987年黑色星期一1987年10月，美国发生了著名的“黑色星期一”股市崩盘事件，引发了全球范围内的金融市场动荡。
虽然当时我国金融业与国际市场联系有限，但这次危机仍给我国敲响了警钟，提醒我们金融市场的不确定性以及系统性风险。
二、1997年亚洲金融危机1997年亚洲金融危机造成了泰国、印尼、韩国等国经济崩溃，严重影响了国际金融市场的稳定。
我国在这次危机中也受到较大冲击，资本外逃、股市下跌等问题凸显了系统性金融风险的存在。
三、2008年全球金融危机2008年全球金融危机是自大萧条以来规模最大的一次金融危机。
次贷危机迅速演变成全球金融危机，导致全球金融体系陷入混乱。
我国勉力应对了这次危机，但也增强了我们对系统性金融风险的认识。
四、我国反思与应对历次金融危机的反思使得我们对系统性金融风险有了更深刻的认识，并逐步建立了相应的风险防控机制。
首先，加强了金融监管，完善了金融市场的准入机制，提高了金融机构的风险管理能力。
其次，推行金融创新，拓宽了金融市场的发展空间，提高了市场流动性和金融风险的分散化程度。
此外，加强国际合作，与其他国家分享经验、信息，共同应对全球金融风险。
然而，我们仍需继续努力，加强对系统性金融风险的防范。
一方面，进一步深化金融体制改革，打破利益固化、权力垄断，增强金融市场的自律和风险防控能力。
另一方面，加强市场监管，避免金融市场出现过度波动，对涉及金融安全的行为给予适当的处罚和追责。
此外，提高金融机构内控和风险管理能力，加强对金融产品的审查和监管，加强风险评估和应急处置能力，增加金融风险的识别和预警能力，做到防范于未然。
总之，历次金融危机反思告诉我们，系统性金融风险是金融市场不可忽视的重要问题。
对金融危机的伦理反思
文 献标识 码 ： Ａ
文章编 号 ：０９０ ９（０ ９１．４ ．２ １０．５ ２２０ ）２１１０
市场 经济 发展 的 内在 动力 是利 益 。斯 密认 为， 场经 济是 一 市 种 利益 导 向经 济， 所有 的经济活 动都 以追 求利 润为 目的。在市 场
一
、
（ ） 一 道德 风 险 内涵
和 不遵 守诚 信等 原则 ， 其它利 益主 体带 来伤 害和损 失 的可 能。 给 （ ） 机 的道德 风 险表 现 二 危 立在有 道德 的基础 上 ， 即必 须 以利 他为 前提 。 斯密认 为道 德 活动 目标与 经济活 动的 日标在根 本上 是一致 的， 都是 为 了实现个 人利
‘ 看不 见 的手 ’ 不仅 仅因为存 在竞 争的压 力而起 作用 ， 而且 也因我
导致 不理 想效 果或 负面 影响 的危 险性 。 融道 德风 险 ， 质上 是 们 每个人 都有 对个 人行 为 的 自我 约束 力 而起作 用 。 当你 用 一种 金 实 道德风 险在 金融领 域 的集中 反映和 体现 ， 既有道德 风险 的一般属
二、 危机 引 发对 金融伦 理 关系 的重新 审视
所 以， 果没 有道德 上 的诚信 及利他 就不 会有 长期 的经 济利益 ， 如
更谈不、 人利 个
看不 见的手” 这个市 场基本 运行规 律调 节 失衡 ， 不 基 础 的评级 行 为 ， 到 了对次贷 危机 推波 助澜 的作用 。 足信息 然而此 次危机 “ 起 二
披露 不充分 。 资机构 把住 房抵 押贷 款打 包证券 化 ， 投 并在 此基础 仅个 人私利 受 到损失而 且 整体经 济形 势遭 到沉 重打击 。 上 创造 出大量 衍生 金融产 品 ， 风险转 移到投 资银行 、 把 商业 银行 、 中国人 民银行研 究生 部部 务委 员会 王 自力 副主 席 以雷 曼兄
对国际金融危机的反思
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是来 自于市场经济的成就 。市场经济之所以具有如 此的 功能 ， 就在 于市场经 济是符合人类本性 ， 可以最大 限度 地
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１２ ９ ０年这 １０年 间， ８ ０～１９ ７ 人均 收 入增 长 ， 国翻了 ｌ 英 ０ 倍， 德国翻了 ｌ ， 国翻了 １ 倍 ， ５倍 美 ５ 日本翻了 ２ ５倍。而 我国改革开放最伟大 的历 史功绩 ， 是中国共产 党人 领 就 导中国人民最终选择 了市场 经济 ， 我们 已经取得 的成 就
｝ 院批准 ， 我国又提 高部 分商 品 的出 口退 税率 。其
用发送 设备 、 纫机 等商 品的 出 口退税 率提 高到 缝
呒＿ 家具等商 品的出 口退税 率提 高 到 １ ％ ， 具、 ５ 其他
品也得 到相应提 高 。这 是 ２ ０ ０ ８年 ８月 １日以来 府 为促进 出 口第七次 提高 出 口退 税 率。据悉 ， 经 目 整后 ， 口产品综 合退税 率将 由 目前 的 １． ％上 出 ２４
３５ ， ．％ 退税资金大约要增加 ２２ ５ 亿元 。 日正 确 认 识 和 处 理 市 场 经 济 与 政 府 调 控 、
华尔街金融危机的根源与反思
现 在我 们要 问 的是 ， 为 发 展 了几 百 年 的金 作 融 市 场 ， 国 国 家 的 法律 制度 如 此 完 善 、 融 监 美 金 管 如 此 严 密 、 融 市场 如 此 成 熟 、 会 财 富 分 配 金 社 如此 公 平 、 什 么会 被 仅 为 ２ ０ — ０ ０亿 美 元 次 为 ０ ０ ３０ 级贷 款所 击溃 ？其原 因何 在 ？为什 么美 国次贷 危 机会 短 时 间 内 蔓延 全 世 界并 对 国 际金 融 市场 造 成如 此 严重 的冲击 ？还有 ， 华 尔 街一 大 批 巨大 在
达 克股 市泡 沫破 灭及 美 国 “ － ｌ 件 ” 后 ， 联 ９ ｌ事 之 美 储 为 了减 少这 些事 件 对 美 国经 济 冲击 ， 防止 美 国
这样 ， 经过按 揭贷 款证 券化 ， 银行 信贷 的 风险 已经
望 以此来 稳定 金 融 市场 ，重 建 投 资 者 的信 心 ， 但 是实 际上 ， 国际金 融 市 场恶 化 的形 势 并 没 有完 全
如果我 们不对 这些 问题 认真 反思 ，是无 法找 到 问
题 根源 所在 ，也是 无法 找到化 解 这次危 机 真正办 法 ，甚 至于会 用一 次新 的潜 在的更 大 的金融 危机 或 经济危机 代替 已有 的金 融危机及经 济危机 。
三个 多月 ， 全球股 市 哀鸿遍 野 淡一 片。比如说 ， ｌ ０月 ５日 一 １日这 一周 美 国道 琼 斯 指 数 跌 幅 创 １ 历 史记 录 。 港恒 生指 数从 ８ 底 ２ ２ １ 到 ｌ 香 月 １６ 点 ０ 月 １ ０日跌 到 １ ７ ６点 ， 个 多 月下 跌 ３ ％以上 ， ４９ 一 ０
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对金融危机的反思发表时间：2010-02-06T11:45:40.310Z 来源：作者：韦耀莹[导读] 本文通过分析金融危机对新兴市场国家经济的冲击和各个新兴市场国家的问题所在以及与中国的比较，总结未来中国金融体制的发展方向。
对金融危机的反思——基于中国与其他新兴市场国家的金融体制的比较韦耀莹（广西财经学院金融系530003）【摘要】新兴市场国家在金融危机中普遍受到了国际市场变化带来的负面影响，中国与其他新兴市场国家在经受这次危机的过程中都暴露出了很多相似或者不同问题，即使是不同的问题，也有可能成为中国未来发展中肯能会遇到的，因此积极借鉴其他各国经验和教训就显得尤为必要。
本文通过分析金融危机对新兴市场国家经济的冲击和各个新兴市场国家的问题所在以及与中国的比较，总结未来中国金融体制的发展方向。
【关键词】金融危机；新兴市场国家；资本账户；汇率Reflections on the Financial Crisis——Based on Comparison of Financial System of China and Other Emerging Market Countries,Wei Yao-xin【Abstract】 Emerging market countries generally in the financial crisis, changes in the international market, the negative impact of China and other emerging market countries experiencing the course of this crisis have exposed a lot of similar or different problems, even if the problem is different may also be pertinent to the future development of China will face, so the positive experiences and lessons learned from other countries is particularly necessary. This paper analyzes the financial crisis on the economic impact of emerging market countries and various emerging market countries where the problem lies, as well as a comparison with China, summed up the future development direction of China's financial system.【Key words】 financial crisis; emerging market countries; capital account; exchange rate新兴市场国家是指新兴市场国家的市场机制和经济法规完善程度低于发达国家但高于一般的发展中国家，且经济发展速度较快，具有较大市场发展潜力，是世界经济的主要增长点。
国际货币基金组织认为包括中国在内的新兴市场国家的特点是，在国内金融市场不成熟的条件下，就已经开始向外国投资者开放。
在世界经济一体化的大背景下，国际金融市场相互作用影响的关系越来越紧密，金融危机使全球金融体系出现系统性风险，很难有国家能在这种情况下独善其身。
1金融危机使新兴市场国家陷入困境当美国和欧洲相继爆发金融危机之后，大量资金会从新兴市场经济国家撤离，包括东盟、印度等在内的新兴市场国家，也受到了极大的冲击。
而相对于西方国家而言，新兴市场国家的困境主要表现在股市大幅波动、对外贸易逆差增大、外资出逃等方面。
金融危机最严重的影响主要体现在西方国家的流动资金在危机时纷纷脱逃，返回本国救市，这造成新兴市场国家股市与汇率的大幅波动。
在2008年下半年道琼斯指数跌破10000点之后，新兴市场国家的投资者对金融危机和全球经济形势的担忧加剧，主要股市全线下跌，其中一些股指跌至近年来新低。
印度、印度尼西亚、韩国和泰国股市，仅在2008年9月一个月内下跌将近30%，韩元贬值程度超过20%。
“金砖四国”中的中国、印度和巴西，股市2008全年跌幅都超过40%甚至高达60%，而俄罗斯的股市则停止交易。
MSCI新兴亚洲市场指数也一路下滑，由9月12日的327点跌为10月23日的216点，下跌幅度达34% 。
金融危机还严重影响了对外贸易依存度很高的新兴市场国家的出口贸易。
从2007到2008年的新兴市场国家国民生产总值的增长速度和对外进出口额的分析可以看出，多数新兴市场国家的国民生产总值同比增长减小，对外贸易出现逆差。
在新兴市场国家中，以出口导向型为主的韩国受到影响最大，颠覆以往顺差状况。
2008年上半年有5个月出现贸易逆差，至同年8月其逆差额达到26.8亿美元。
而印度贸易逆差也有逐步扩大的趋势，8月份逆差已达109.7亿美元，与2007年同期相比翻一番。
外资的出逃也使新兴市场国家陷入了困境。
大量的外资进入助推了新兴市场国家的发展，同时也导致了股市虚高。
而金融危机之后，投资者对新兴市场经济体的增长预期和投资回报预期产生了担忧，这也引起了部分资本外流。
而随着通货膨胀及汇率贬值的出现，大量外资的出逃又把股市推向了低股。
比如越南、韩国、印度尼西亚以及阿根廷等多个新兴市场国家一改此前资本流入、货币升值的状况，出现了不同程度的货币贬值、资本外流。
以中国为例，2008年9月份中国外汇储备仅增加214亿美元，远低于当月外贸顺差（293亿美元）和FDI （66.42亿美元）之和，为2008年以来单月最低规模。
而路透社的统计显示，除中国外的亚洲国家，2008年9月份外汇储备锐减至24600亿美元，减少203.3亿美元。
从中可以看出，亚洲大部分国家和地区的外汇储备均有所减少，其中马来西亚的外汇储备缩减最多，达到129亿美元。
韩国和印度分别减少35.3亿美元和34.9亿美元。
而据花旗集团判断，从2008年初至11月，印度的投资外流总额已达到87亿美元。
2新兴市场国家的通病2.1新兴市场国家的内忧外患：在爆发金融危机之前，新兴市场国家大多国内状况良好，经济保持着高速增长，财政收支平衡，并且也不存在失业和汇率波动等问题。
但是大部分的新兴市场国家金融市场不成熟，没有抵御风险的能力，同时也一直以来存在着其他内在和外在的隐患，这些在金融爆发后也凸显出来。
首先，新兴市场国家最致命的问题是资本账户的过快和过多开放。
受金融危机影响严重的国家普遍都大范围甚至全面开放了本国的资本账户，这些国家开放资本账户的直接原因则是为了迎合国内主要的财团与国际的大型金融机构的需要，因为政府本身就代表他们利益的代表者，比如韩国、越南。
资本账户的过快和过多开放造成了大量国外的资本在短时间内就进入到新兴市场国家的货币与金融市场中，同时造成了以美元等货币计值的短期外债增加，债务危机，一触即发。
其次，以出口拉动经济的增长模式显现出了弊端。
在这些新兴市场国家中，出口贸易扮演着经济增长发动机的角色，国际市场的消费需求变化直接影响着国内经济。
一旦国际市场出现波动，造成大量贸易逆差或者出口贸易受阻，那么本国经济将会因为缺乏必要的发展资金而产生紊乱。
东南亚各国（地区）在金融危机爆发前，普遍存在经常项目逆差，由于美元走强，使其主要对美出口增长大幅度放缓，而主要对日本的进口快速增长，以至于国际收支平衡进一步失去控制，形成巨额经常项目逆差，如1996年经常项目赤字占GDP的比例分别为:泰国10.2%，马来西亚6.3%，印度尼西亚5%，菲律宾3.1%。
经济的脆弱性由此可见一斑。
再者，美元本位的汇率制度为新兴市场国家抵御危机制造了困难。
新兴市场国家，尤其是亚洲国家实行的是低频盯住美元的汇率制度，国际货币体系依然是以美元为中心。
由于美元本位制为美国在爆发金融危机之后通过各种金融策略向全球转嫁危机提供了可能。
2007年到2008年，泰国、韩国和越南等国为了维持汇率稳定，保留了过多外汇储备，致使本国国内货币市场剧烈震动，国内出现大量的破产和严重的经济衰退，并积累了大量的美元外债。
最后，对国际资本的过分依赖也是产生危机的主要原因。
外债余额大幅上升，尤其是短期外债上升更快，接着就出现了外债偿付困难，再加上国际游资趁火打劫，本币迅速贬值，最终导致新兴市场国家国内金融危机的发生。
韩国在2008年的名义GDP为10176亿美元，外债为3990亿美元，外债占GDP的比例约为39.25%。
短期外债(一年之内到期)占总外债的比例为40.2%，约为1600亿美元，而其外汇储备只有2100亿美元，总外债与外汇储备的比例为190% 。
这也导致韩国目前是受全球金融危机冲击最大的亚洲经济体之一，2008年以来韩国的股市下跌38%，韩圆兑美元的汇价也下跌了约30%。
美元短缺已经导致韩圆的币值在2008年下跌三分之一。
2.2中国在金融危机中的表现：中国同样也是这次金融危机的受害者，经历了股价暴跌，出口大幅下滑，高校毕业生就业率低等问题。
主要原因是中国与其他的新兴市场国家一样，资本账户在逐渐开放，并且中国经济的增长同样依靠出口来拉动，难免受到冲击。
但是得益于中国严格的资本管制以及足够的外汇储备，金融危机对实体经济的影响不大。
由于我国资本项目是受管制的，无论是货物贸易还是外商直接投资，“异常资金”快进快出都比较困难。
在这种情况下，国际短期资本不能短时间内大规模的流动，形不成对我国金融市场的巨大影响。
同时中国还有足够的外汇储备。
中国外汇储备在金融危机前暗中增加了在美国市场的股权投资。
截至2008年6月，中国所持有的美国股票数额从2007年6月的290亿美元激增至995亿美元，期间增持705亿美元。
中国在2008年6月底的时候持有5200亿美元长期国债和5270亿美元长期机构债，同时中国的外债规模和结构都显得比较安全，短期外债占外汇储备的不到20%。
2.3中国金融体制的发展方向：虽然本次金融危机中没有对中国经济造成大的损害，但是中国作为一个新兴市场国家在此时暴露出来了此类经济体的通病，再者随着中国资本账户的逐渐开放，很难保证中国不会赴其他新兴市场国家的后尘，对此中国的金融体制亦应随着经济发展和外界环境的变化做出调整。
2.3.1资本项目的开放要继续坚持循序渐进：一个国家的资本项目的完全开放标志着本国经济已经完全与世界接轨，也标志着本国的资本市场已经完全暴露，易受到外界的冲击，因为资本账户的完全开放，与经常账户开放相比，资本账户开放的风险要大得多。