中国证券业三大教父之
中国证券业三大教父
上海外国语学院获得法国文学硕士学位改行投入上海投资信托公司年出任上海第一家证券公司万国证券总经理1980年代后期，邓小平视察上海上海外滩建成东方华尔街请愿作第一个吃螃蟹的人1988年出任上海第一家证券公司万国证券总经理两个坚持。
第一，公司实行股份制，且各大股东股权比例相差无几，这是中国第一个股份化的证券公司；第二，坚持与银行脱离他的最大的贡献就是他是一个老师，把国外的这种理念，战略、文化带到中国来万国的原始积累是从倒卖国库券中完成的国债以摊派形式发行、流动性差导致的地区差异获利“当时，我们都是拿着现金，到河南，安徽等地收购国库券，回来的时候，一人一屁股坐个麻袋，一麻袋就有价值好几百万的证券，坐火车运回来。
“3·27”国债期货事件的主角，是1992年发行、1995年6月到期的三年期国库券，该券发行总量为240亿元，1995年6月到期兑付，利率是9.5%的票面利息加保值贴补率，但财政部是否对之实行保值贴补，并不确定。
在“3·27”国债期货品种的交易上，中国经济开发信托投资公司(简称“中经开”)做多，万国证券做空。
1995年2月23日，财政部宣布提高该国债的保值贴补率，即这一国债交易品种不是以原来的每百元面值按128.50元兑付，而是提高到148元兑付。
这一消息的公布，对做空方无异于泰山压顶。
当日开盘，3·27国债从148.21元一路劲升，攻到151.98元时，原与“万国证券”结盟做空的辽宁国发(集团)有限公司(简称“辽国发”)突然倒戈：空翻多！在其掌控的“无锡国泰”交易席位上，10分钟内3·27国债竟猛冲至155.75元！这意味着什么？每涨1元，“万国证券”就赔十几亿元；涨了6元，整个万国证券全赔进去也是资不抵债。
做空主力万国证券公司立即陷入困境，使管金生成为背水一战的赌徒，在148.50价位封盘失败后，在交易结束前最后8分钟，空方主力大量恶意透支交易，以730万口的巨大卖单打击价位(一口是200张合约，一张合约是1，000元面值的国债，730万口就是1.46万亿元面值的国债，而3·27国债总面值才750亿元)，1.46万亿元的面值接近1994年全国GDP的三分之一，巨量空单将价格打压至147.50元收盘，使“3·27”合约暴跌3.8元，并使当日开仓的多头全线爆仓。
中国资本市场简史——资本市场回顾展望
资本市场回顾展望：回首二十年想起那些事1、新中国第一家证券交易所开业1990年12月19日，上海证券交易所在上海浦江饭店正式挂牌成立，时任上海市市长朱镕基敲响开业之锣。
第一任总经理尉文渊向人民银行借来500万元筹建上交所，没料想却成为中国资本市场划时代的开端。
当时上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“沪市老八股”的8只股票。
这8只股票分别为延中实业、真空电子、飞乐音响(12.42,0.10,0.81%)、爱使股份(6.23,0.11,1.80%)、申华实业、飞乐股份(6.57,0.16,2.50%)、豫园商城(14.38,0.20,1.41%)和浙江凤凰。
为争这个“第一”，深圳证券交易所于1990年12月就开始试营业，之前先后发行了深宝安、深发展、深万科、深金田、深达声、深金田、深振业、深华新、深锦兴、深安达、深原野等十只股票，史称“深市老10股”，其中深发展、深万科、深金田、深安达、深原野等5只股票于深交所试营业前就在深圳特区证券公司公开柜台上市交易，史称“深市老五股”。
直至1991年7月3日，深圳证券交易所才正式开业。
2、小平视察南方讲话，为股市发展定调1992年1月19日开始，邓小平对深圳进行了为期4天的考察，在了解了深圳股市情况后，他指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的。
看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。
”小平视察讲话一锤定音，为当时蹒跚迈步的股市定了调。
从此，中国股市进入快速发展阶段。
3、股票发行舞弊引发“8.10”事件1992年8月6日，深圳对外公布将发售500万张共5亿元额度的新股认购抽签表，以保障股民能最大限度的买到股票。
从8日起，有超过120万的当地及全国各地的准股民在全市302个发售网点前排起长龙。
到8月10日上午，抽签表全部售完，结果彻夜排队的投资者只有极少数人买到了抽签表，事后查实很多发行网点发生了舞弊行为。
327国债(完成)
目录 CONTENTS
事件背景 事件经过 发生原因 深刻教训
327国债事件始末
名词解释
保值贴息: 是指通货膨胀带来人民币贬值，从而使国债持有者的实际财富减 少。为补偿国债持有人的损失，财政部门拿出一部分钱作为利息的增加。从 经济学的角度来看，保值贴息应该与通货膨胀率的实际值相等。目前，多数 国家已取消补贴。
2月23日上午一开盘，中经开率领的多方借利好用80万口将 前一天148.21元的收盘价一举攻到148.50元，接着又以120 万口攻到149.10元，又以100万口攻到150元，步步紧逼
空方盟友倒戈
辽国发背弃盟友万国证券，突然倒戈，改做多头，企图继续 抬高价格减少损失。“327”国债在1分钟内竟上涨了2元， 10分钟后共涨了3.77元。327国债每上涨1元，万国证券就 要赔进十几个亿。按照它的持仓量和现行价位，一旦到期交 割，它将要拿出60亿元资金。
身陷囹圄
1995年4月，管金生辞职。挂职两个月后，其经济犯罪问题开 始败露。1995年5月19日，管金生在海南被捕，罪名为贪污、 挪用公款40余万元，但并没有违反期货交易规则。
327国债事件始末
多 方 破产清算 结 局
2002年6月7日，中国经济开发信托投资公司清算组名义 发布公告称，以鉴于中国经济开发信托投资公司严重违规 经营，为维护金融秩序稳定，中国人民银行决定2002年6 月7日撤销该公司。
万国背水一战
当日16时22分13秒（最后8分钟）万国突然发难，砸出 1056万口（每口面值20000元人民币的国债）卖单，把 价位从151.30打到147.50元，使当日开仓的多头全线爆 仓。
327国债事件始末
高 潮 黑色8分钟
最后8分钟内，万国共砸出1056万口卖单，面值达2112 亿元国债。而所有的327国债只有240亿。光是操作就让人感叹， 十个手指要多么灵活才能敲进这么多指令？据统计，当日上交 所国债期货共成交8539亿元（含最后8分钟），其中80%的交 易属于上海万国抛空的“327”品种。这个行动令整个市场都 目瞪口呆，若以收盘时的价格来计算，这一天做多的机构，包 括象辽国发这样空翻多的机构都将血本无归。而万国不仅能够 摆脱掉危机，并且还可以赚到42亿元。可以说，那天所有国债 期货的入市者在“天堂”和“地狱”间走了一回。
!管金生 悲情证券教父
！中电联：煤价上涨导致10省火电企业全面亏损 10-10-30新华网我要评论(317)昨天，中国电力企业联合会（中电联）公布，煤价上涨正导致火电企业亏损情况恶化，东北三省火电企业新加入亏损大军，使得10个省份的火电企业出现全面亏损，呼吁解决热电价格长期倒挂的问题。
中电联说，近年“市场煤、计划电”的体制性矛盾依然突出，电力企业已难以承受煤价频繁上涨和电价调整滞后造成的刚性成本增加，火电行业严重亏损。
目前北方采暖期即将开始，电厂开始冬储煤，一些电厂已经无钱买煤，可能产生不能保证电力、热力供应的风险。
1-8月份，受上年年末销售电价疏导的翘尾作用，电力行业利润总额972亿元，同比增长108.5%，但火电企业利润从上年同期的268亿元下降到220亿元，尤其中部六省、山东省火电继续全部亏损，如今东北三省火电企业也全部亏损。
中电联相关人士认为，煤炭价格同比继续上涨是电企利润下降、经营压力加大的根本原因，特别是上网电价较低的煤炭生产大省的火电企业亏损情况更加严重并在继续恶化。
目前，国内电煤价格又开始上涨，此时正是电厂开始冬储煤的时期，市场煤价同比上年同期上涨超过100元/吨，五大电力集团到厂标煤单价平均上涨超过15%，经营压力巨大。
自2003年以来，我国煤炭价格持续上涨，秦皇岛5500大卡煤炭累计上涨超过150％，而销售电价涨幅仅上涨32％。
自2004年国家发改委颁布煤电价格联动机制以来，国家共实行了四次煤电价格联动，但仍有较大缺口。
（京华时报张艳）我要评论(317)相关阅读:·抢煤战提前引爆煤价一夜涨5% 电企延储备周期 2010.10.30·煤价上扬发电行业再陷亏损火电连亏三年 2010.10.28·煤炭行业价格周报:天气因素支撑煤价稳中走强 2010.10.27·建投能源:高煤价制约业绩增长,盼重组促进盈利提升 2010.10.27·华电国际:煤价压力超预期,静待电价上调 2010.10.27·煤炭行业周报:“寒冬”预期推升煤价上涨 2010.10.26·兖州煤业:煤炭市场旺季来临,公司受益煤价上涨 2010.10.26·煤炭行业周报:港口库存大幅下降,部分煤价上涨 2010.10.26！管金生在形形色色的中国证券市场风云人物榜单上，难得少了管金生，提到管金生，稍微关心中国股市的人，都会联想到“3-27”国债风波。
中国期货界十大传奇风云人物
中国期货界十大传奇风云人物1、大鳄鼻祖：管金生管金生生于国旗下，后远赴重洋，拥有比利时的双硕士学位，被誉为“期货教父”，是叱咤上海滩多年的传奇人物。
2、浓汤野人：林广袤林广袤江湖称号“浓汤野人，是棉花界的传奇。
从2010年的做多棉花到2011年反空棉花，从600万做到20亿的数字让人称奇。
3、资本大鳄：黄伟黄伟，自91年从股市赚到第一桶金后转战期货，在国债期货事件中赚了2亿元，令人大为震惊。
现仍然在期货市场中发展得如鱼得水。
4、期货元老：田源田源是目前中国最大期货公司的创始人，开辟了期货这个充满机遇和挑战的行业。
5、“葛老大”：葛卫东葛卫东被华尔街称为“东条英机”，在经历两次爆仓后，于2004年迅速崛起，成为期货行业中的一代枭雄。
6、东方犹太人：徐王冠被誉为“东方犹太人”的徐王冠， 20年前放弃教师行业下海从商，凭期货起家，拥有了9家控股子公司，涉及房地产、能源、实业投资等多个领域。
7、期货天才：王春禄王春禄，拥有“期货天才”的称号。
在一次偶然的机会中接触到期货，从此进入期货市场。
两年多的时间从2000块赚到2000万，瞬间从土鸡变成凤凰。
8、专注做铜：冯成毅期货生涯始于1993年，20年只专注做铜，内盘外盘均有涉足。
一直专注资金规模的管理，不追求短期暴利，用“积小胜为大胜”的理念参与市场。
9、“农民哲学家”：傅海棠傅海棠农民出身，养过猪，种过棉花。
2000年开始做期货，是国内期货界的传奇人物，不看任何技术图表、不做任何技术分析，用“天道”思想理解分析市场，拥有最纯粹最朴素的投资思想。
10、“中国的索罗斯”：叶庆均在期货5年内身价已过50亿，创造了几万倍的投资收益，树立起期货第一大佬的江湖地位，创造了顺其者未必能赢、逆其者必亏的神话。
3.27国债期货风波
识。1996年12月的《人民日报》社论已经让投资者尝到
政策风险的滋味，可许多新入市的股民对此认识明显不
足。我们有必要提请这些投资者充分注意这一风险。
“3.27”国债期货风波
6、立法必须带有一定的超前性。管金生在证券市场如此 大规模的违法确没有相应的法律规定，管金生最后被判 17年有期徒刑并非的判决理由并非是巨额透支炒作国债 期货，而是受贿等行为。可以说实在是无奈之举，原因 很简单，当时没有法律规定可以套用。同样的事情还发 生在宝安购并延中事件中，据说当时的证监会法律部主 任高西庆在制定《股票交易暂行条例》时曾经花了很大 的力气写“收购与兼并”一章，但当时的国务院法制局 认 为中国股市不会出现收购与兼并，将这一章节删去，事 隔几个月，就发生了宝延风波。
“3.27”国债期货风波
但这仅仅是如果，历史毕竟不相信假设。上交所在 “327”期货事件后还于当天决定取消当日最后7分钟交易， 调整收盘价为151.30元(按照147.40元结算，万国证券赢利 42亿元，按照151.30结算，万国证券亏损10亿元)，后又 发通知实行涨跌停板、最高持仓限额等制度。2月27日以 后休市，协议平仓，协议价格在151.30元。
此时“327”事件发生了，327国债是指92年发行的三
“3.27”国债期货风波
当时虽然市场传言财政部将对“327”国债进行贴息， 但在上海当惯老大的管金生就是不信这个邪。当然，管 金生的分析不无道理：国家财政力量当时极其空虚，不 太可能拿出这么大一笔钱来补贴“327”国债利率与市场 利 率的差，而且当时通胀局势已经得到初步控制。另一 方面，由于长期身处证券市场，管金生对市场传闻的不 相信是一种与生俱来的感觉。于是管金生出手，联合辽 国发等一批机构在“327”国债期货和约上作空。
“证券教父”阚治东归来
“证券教父”阚治东归来阚治东沉浮他是中国证券行业20年沉浮的一个缩影。
他曾盛极一时，也两度出局，但始终隐忍克己。
现在，他离开体制，东山再起本刊记者刘欣然发自合肥2月26日，记者见到了阚治东。
他并不在上海淮海东路的办公室，而是出现在略微显得凌乱的合肥，为安徽徽商产业投资基金做筹备。
计划中这个基金将注册资本金10亿元。
从去年五月撤诉，阚治东就四处奔走，创办私募股权基金，这是第三只。
当记者阐明来意后，阚治东第一句话是，以前对我的报道很多是错的！对于一些细节性的错误，阚治东一一指出，但是对于自己1997年因陆家嘴事件下课，2006年因南方证券被起诉并入狱20天，阚治东并不喊冤辩白。
在外界看来，阚治东是位难以定性的人物。
体制和组织曾经给了阚治东如日中天的地位，也曾经使他落入人生低谷，度过常人难以忍受的黑暗与艰难时期。
但阚治东没有挥手而去，仍然小心翼翼地维持着与组织的关系，也相当谨慎地处理着和周围一切人的关系。
在第一代开拓证券行业的证券公司老总中，目前他是仍然活跃在舞台前沿的硕果仅存的一位。
已56岁的阚治东精力堪比壮年，记忆力惊人，复述二三十年前的事情，仍然有大把鲜活的细节随时跳出，“90年代末的事情”，“对我们来说就好像昨天一样”。
1.以前是帮国家打工，现在是帮资方打工“在中国要做事，必须依靠组织。
”阚治东说。
他头发浓密乌黑，中间或夹有银丝，罕见的挫折没有磨掉飞扬自信，大开大阖之中不失细腻。
3月2日对阚治东来说是个特殊的日子。
2006年的这一天，他锒铛入狱。
20天后阚治东取保候审，十五个月后被撤诉。
两年后，阚治东的石家庄产业投资基金成立，安徽徽商产业投资基金正在紧锣密鼓筹备当中。
加上去年9月成立的奥锐万嘉这三只都是他撤诉之后创办的，如果算上更早的东方现代，阚治东旗下已有4只产业投资基金。
如果不出意外的话，2004年成立的东方现代目前已经成功在望。
东方现代最重要的投资项目是国内一家大型风电设备制造商。
东方现代资本金3000万，中间进行过一次增资扩股，在这个项目上投资5000多万。
中国股市十大传奇人物中国证券教父管金生
中国股市十大传奇人物——中国证券教父管金生专业投资者的家园，请关注“凤凰证券”曾经，国内最大、战无不胜的万国证券，一日而亡，震惊中外，以至于英国《金融时报》称1995年2月23日此一天为“中国证券史上最黑暗的一天”。
从本期开始，小编将带你去缅怀那些传奇，尽管时代变迁，但市场却还是那个市场，且让我们以更大的视角来观察股市，淡看涨跌。
本期人物：管金生人物简介：如果说中国股市存在大鳄的话，那么当年万国证券的总经理管金生无疑要算现在这些大鳄的鼻祖。
管金生生在红旗下，喝过洋墨水，拥有比利时的两个硕士学位，当年在上海滩叱咤风云，被誉为“证券教父”。
1947年5月19日，管金生出生于江西省清江县一个穷僻的小山村的贫苦农民家庭。
1982年在上海外国语学院获得法国文学硕士学位，后赴比利时留学深造。
80年代后期，邓小平视察上海，征求上海各界有识之士对振兴上海的真知灼见，并表现出把上海外滩建成东方华尔街这一构思的极大兴趣。
管金生为此热血沸腾，他一夜不眠，奋笔疾书，下笔万言，痛陈创建中国证券市场之重要，并请愿作第一个吃螃蟹的人。
他的建议被接纳，并被批准“试点”。
在上交所的建立过程中，管金生功不可没。
当时从东到西，从南到北，把当时银行，财政，计委，经委各个部门都拉出来，进行免费的培训，做了大量的市场培育工作。
一句话，他前半生办了两件震撼业界、轰动一时的大事：一是创办万国证券，二是制造国债期货“327事件”。
管金生有这样一段话：“我这人最大的特点是不服输，读研究生不服输，在国外拿学位不服输……”人物语录：谁在这个时候离开市场，那才是真正的赢家，而如果依然留在市场上，这些赢来的钱一点点都要还掉的。
但是人性的弱点是很难战胜的，很少有人会抵制诱惑离开市场，因此股市上也很少有真正的赢家……中国“证券教父”生死录1995年2月23日，对于众多证券市场大鳄来说，这是难以忘怀的一天。
这一天，资本市场出现了一场大厮杀。
有人从此发家，有人锒铛入狱……然而，它留给世人的却是无尽的回味与思考。
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中国证券业三大教父之——管金生惨败近日，随着股指期货要推出的消息不断升温，使我首先想起的不是狂热的多空搏杀、不是精确的交易计划，而是一个十一年前响遍大江南北证券界的证券业教父——管金生。
他曾是上海万国证券公司总裁，是新中国金融第一人，是开创新中国证券的先驱，。
但1995年的那次国债期货交易中，他离奇的惨败了，就是这一次他的证券王国——万国证券，轰然倒塌，被“申银”合并，所以才留下了今天的“申银万国”这个奇怪的名字。
一定有人会问这次交易为何会如此惨烈？就让我们回顾这段震动全世界的交易吧......历史背景：93年10月25日向社会公众开放国债期货交易1994年10月以后．人民银行提高3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补、国库券也同样保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间。
大量机构设资者由股市转入债市，多空双方对峙的焦点始终是围绕对327国债期货品种到期价格的预测。
327是92年发行的3年期国库券，327国情应该在1995年6月到期，它的9.5％的票面利息加保值补贴率，每百元债券到期应兑付132元。
但显然，与银行的利息和通货膨胀相比，327的回报是太低了。
于是有市场传闻，财政部可能要提高327的利率，到时会以148元的面值兑付，而不是132元。
多空两大阵营：1. 以管金生领衔的万国证券为首的做空阵营：认为95年初通货膨胀已经开始回落，财政部不会掏出16个亿来补贴327国债2.中国经济开发信托投公司（简称中经开）（有财政部背景的公司）为首的做多阵营1995年2月23日，财政部正式发布了提高327国债利率的公告，百元面值的327国债将按148.50元兑付。
2月23日上午一开盘、中经开率领的多方，借财政部的利好用80万口将前一天148.21元的收盘价一举攻到148.50元，接着又以120万口攻到149.10元，又用100万口攻到150元，下午攻到151.98元。
在这期间，空方主力万国证券一直在拼死抵抗，其试图以自己的顽强来动摇多方的信心。
但事情正相反，万国证券的同盟军辽国发突然倒戈，改做多头，于是形势大变，327国债在1分钟内竞上涨了2元，10分钟后共上涨了3.77元。
这意味着什么?意味着327国债每上涨1元，万国证券就要赔进十几亿。
正在多方胜券在握之时，下午4时22分风云突变，空方先以50万口把价位从151.30元打到l50元，然后连续用几十万口的量级把价位打到148元，最后一个730万口的巨大卖单狂炸尾市，把价位打到147．40元。
（在国债期货买卖中1口为200张合约，1张合约为1000元面值国债，尾市报出共730万口的卖单共14600亿，而327国债一共才750亿。
接近中国1994年国民生产总值的1／3！）收市后上交所紧急磋商，当即宣布：23日16时22分13秒之后的所有327品种的交易无效、该部分成交不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围。
经过此调整，当日国债成交额为5400亿元．当日327品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151．30元。
万国赔60亿与赚42亿就在一瞬间。
（3个月后国债期货市场关闭，5个月后管金生被捕。
指控他的罪名有渎职、挪用公款、贪污、腐败等，但没有违反期货交易规则的说辞，因为当时没有相应的法条来套用。
）在此前后，上交所第一任总经理尉文渊、中国证监会主席都换人了。
万国也和申银合并了。
5.17下午5:40分中国证监会下发紧急通知，5.18日起在全国范围内暂停国债期货交易试点于是巨量的投机资金没有了方向，一下全进入股票市场，催生了著名的5.18行情3天的短命井喷行情。
5月18日，深沪股市人气鼎沸，巨量暴涨。
当日沪市以741点跳空130开盘、收于763点，比上日收盘高出180点，涨幅达40％多。
深市也不示弱，以1233点跳空190点开盘，尾市收于1287点，较前日上涨244点，涨幅达23％多。
其后两天．股市继续猛涨，到5月22日星期一，上证指数收于897点，深成指收于1425点。
可能，对于一些新股民来说看了一定感触很深吧！是啊！连我一个熟知的人每次看也有神经一刺之觉。
如此短暂又如此突然，这就是期货，这就是中国。
难道中经开没有错吗？没有违规吗？也许这个世界没有绝对的公平......在新中国证券不到15年的历史中这个证券王国——万国证券和她的国王——管金生用最完美、最让人今生难忘的事件——国债期货327事件，来结束了他们的历史使命，就让我们回顾中国证券的先驱和他的证券王国惜日的辉煌吧！管金生1948年出生在江西的一个穷僻的小山村，家境贫寒。
他于1988年创办万国证券，而在1992年的时候，这已经成为一家具有世界影响力的公司。
青年时的管金生做的是学者梦。
他对法国文学颇有研究。
1982年在上海外国语学院获得法国文学硕士学位。
因后来找不到对口的工作，改行投入上海国际信托投资公司工作。
1983年，精通法语的管金生偶然地担任了在上海召开的中美国际投资研讨会秘书长。
会后，他接受欧盟邀请，由上海信托投资公司委派赴比利时布鲁塞尔大学学习管理和法学。
1980年代后期，邓小平视察上海，征求上海各界有识之士对振兴上海的真知灼见，并表示了把上海外滩建成东方华尔街这一构思的极大兴趣。
管金生热血沸腾。
他一夜不眠，奋笔疾书，下笔万言，痛陈创建中国证券市场之重要，并请愿作第一个吃螃蟹的人。
他的建议被接纳，并被批准“试点”。
1988年，由上海国际信托投资公司等10家股东筹资3500万元人民币，万国证券开张。
管任总经理。
“万国的成立，本身就是管总对中国证券市场的贡献，”管金生前秘书，万国证券副总经理卫哲说。
在万国成立的过程中，管金生做了两个坚持。
第一，公司实行股份制，且各大股东股权比例相差无几，这是中国第一个股份化的证券公司；第二，坚持与银行脱离——“从一开始，管总就知道，银行与证券公司必须分开。
”卫哲解释说。
这两个安排，均是领当时中国风气之先的动作——此前仅有的两家证券公司分别脱胎于工商银行(南方证券)、交通银行(海通证券)。
“他的最大的贡献就是他是一个老师，把国外的这种理念，战略、文化带到中国来。
”卫哲说。
1993年，有时评价管生金：他的卓越就在不断地冲击旧的体制。
在上交所的建设中，其交易规则，设备，交易员的培训，几乎都是万国一手操办；深沪两市的异地交易首先由万国开通；它最早开始在国内推动和实施无纸化交易；而“B股是怎么推出来的？都是万国人在房子里想出来的。
”另一位前万国职员说，在他刚刚加入的时候，很惊讶于监管部门怎么会简单地把万国证券提出的建议写入监管条例。
不仅如此。
在万国发展的初期，管四处演讲。
“当时从东到西，从南到北，把当时银行，财政，计委，经委各个部门都拉出来，进行免费的培训”，“做了大量的市场培育工作。
”万国成立不到两个月，就作为中国第一家证券公司在国际证券界亮相——在由20多个国际证券公司组成的、对意大利国民劳动银行新加坡分行在伦敦发行欧洲日元证券的承销团中，日本野村证券任总干事，万国任副总干事。
1992年年底，他在香港与李嘉诚合作，一举收购香港上市公司香港大众，完成了大陆证券公司首次收购境外企业并成为控股人。
还在万国证券筹备第三家证券营业部的时候，他们谈话的焦点已经由上海当时的9区10县如何瓜分，转移到如何拓展全国市场。
1994年的时候，万国已在新加坡、伦敦开设分公司；同年，卫哲受命已经开始准备筹备美国分公司。
当其它证券公司连国内是怎么回事都没弄明白的时候，万国已经明确提出，要把万国打造成中国的美林。
但是与此同时，他却脚踏实地，“深挖洞，广积粮”。
万国的原始积累是从倒卖国库券中完成的——利用当时国债以摊派形式发行、流动性差导致的地区差异获利。
管金生一开始就规定银债分离，这就注定了要自己另寻生财之道。
当时，万国都是拿着现金，到河南，安徽等地收购国库券，回来的时候，一人一屁股坐个麻袋，一麻袋就有价值好几百万的证券，坐火车运回来。
管金生也是国内第一个对证券有真正认识的金融家。
他充分意识到，要想与国际大券商并肩，傲然同侪，必须更多地雇佣那些更加聪明、能够将市场视为一门严谨的科学的交易员，而不是一群庸人来进行交易。
为此，他在大学里面进行大量的演讲，邀请美林、高盛等国际投行人士给他们讲课，以燃起他们对证券的热情。
这些老师后来又带动自己的学生加入。
最后，在万国的中层以上团队中，来自复旦、上海交大和财经大学的学生老师占到90%以上。
这些人通晓财经知识，并有一定的英文水平，能够很好地学习国际投资理念。
相比之下，其他证券公司雇佣的员工大多为中专毕业生。
凭借专业精神，万国迎来了自己的辉煌。
“在一级发行市场上，我们曾经一天出席四个发行仪式。
很多行业都是这样，一下子全跟我们签了，最后，政府不得不出来协调，分配给其他券商。
”卫哲说。
而在二级市场，交易量前十名的证券营业部中，往往有七、八个都是万国的。
事实上，万国证券一度持有中国国内上市公司70%的A股和几乎全部的B股。
后记：有人一定会问笔者我为什么对这段历史如此感兴趣为何对管金生如此崇拜？因为，我的父亲1992年进入证券市场就是在上海万国证券静安寺营业部的大户室起家的，1994年他在办理B股帐户时曾与管金生有一面之缘，他也算是半个万国人了。
虽然父亲在95年万国合并后就去了国泰君安证券，但有时在大户室里他们那些老万国的大户们在谈论那些股海琐事时依旧拥有“万国的霸气”。
万国人拥有管金生，那不服输的精神。
补充：1. 据传由于身体状况，政府于2003年批准管金生“保外就医”。
2.2002年6月7日，一则以中国经济开发信托投资公司清算组名义发布的公告称，“鉴于中国经济开发信托投资公司严重违规经营，为维护金融秩序稳定，根据《金融机构撤销条例》和中国人民银行的有关定，中国人民银行决定于2002年6月7日撤销该公司，收缴其《金融机构法人许可证》和《金融机构营业许可证》。
并自公告之日起，停止该公司除证券经纪业务以外的其他一切金融业务活动。
”人民银行这一纸公告，了结了中经开短暂但却充满神秘色彩的金融生涯。
心愿：真希望管金生能在中国股指期货就要推出的关键时刻重出江湖，东山再起......中国证券业三大教父之——君安之父张国庆兵败MBO张国庆苦心设计的一场暗渡陈仓的MBO，不仅没有实现他的财富梦，反而就此将君安送上了绝路，也最终使自己身陷牢笼。
如果把时钟的指针往前回拨十个年头，中国股市上最牛的券商并不是现在举足轻重的中金或者中信，而是一家业已消亡的公司——君安证券。
物是人非，到如今，人们只能从国泰君安这个长长的名字当中，依稀看到那个消逝王朝的背影。
随同君安这家一度声名显赫的券商一同陨落的，还有被尊为“君安之父”的张国庆，张国庆苦心设计的一场暗渡陈仓的MBO，不仅没有实现他的财富梦，反而就此将君安送上了绝路，也最终使自己身陷牢笼。