2012中国联通财务分析——资产负债表

2014-11-5
3、资产结构的具体分析
（一）联通经营资产与非经营资产结构分析表
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根据上表，虽然中国联通公司的经营资产和非经营资产都有 所增长，但由于非经营资产的增长速度高于非经营资产的 增长速度，非经营资产的比重还是增加了0.35%,表明该公 司的资金流动不足，实际经营能力有所下降。
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（一）从投资或资产角度进行分析评价
（1）通过对2012年与2011年的对比，总资产本期增加5983345 万元，总体增长幅度为13.05%。其中流动资产总额增加 936761万元，增长的幅度为24.10%，使总体规模增长了 2.04%。非流动资产总额增加5046584万元，增长的幅度为 12.02%，使总体规模增长了 11.01% （2）本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。如 果仅从这一变化来看，该公司的非流动性有所增强。尽管非 流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但是其增长主 要体现在4个方面：
（3）股东权益本期增加了362361万元，增长的幅度为2.74%， 使权益总额增长了0.79%。说明该公司的股东权益稳定， 各因素影响不大。
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中国联通资产负债表水平分析小结
• 中国联通2012年总资产在流动资产和长期资产规模的共同 下降而增加。流动资产，流动负债与短期经营联系密切， 负债比率有所上升，受本年联通公司业务扩大、3G、4G网 络建设等影响，总体来看还是在一个合理的范围内。2012 年总资产规模的上升是流动资产和非流动资产的共同作用 的结果，其中非流动资产的变动占主导因素。 • 从筹资角度发现中国联通逐年提高负债比例，加大企业的 偿债能力，财务风险会提高。同时也保持较高的未分配利 润，企业应该是在为扩大3G网络建设积极的准备。
（一）资产结构分析 （二）垂直分析——资本结构 （三）资产负债表整体结构的分析评 价
（一）经营资产与非经营资产结 （二）负债成本结构的具体分析 （三）股东权益结构的具体分析
3、资产负债表资产结构分析
4、资产负债表项目分析
（一）资产项目 （二）主要负责项目分析 （三）所有者权益项目
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中国联通资产负债表分析思路
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资产负债表分析的目的
• • • • • 揭示资产负债表及相关项目的内涵。 了解企业财务状况的变动情况。 评价企业会计对企业经营状况的反映程度。 评价企业的会计政策。 修正资产负债表的数据。
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资产负债表分析的内容
1、资产负债表水平分析
2、资产负债表垂直分析
（一）投资角度分析 （二）筹资角度分析
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1、短期借款的增长。短期借款本期增加3685360万元，增长幅度为 114.03%，对权益总额的影响为8.04%。说明了该公司会因此面临较大 的偿债压力。 2、一年内到期的非流动负债的增长。本期增加3206510万元，增长幅度 为25066.53%，对权益总额的影响为6.99%。一年内到期的非流动负债 是反映企业各种非流动负债在一年之内到期的金额，包括一年内到期 的长期借款、长期应付款和应付债券。说明了该公司会因此面临较大 的偿债压力。 3、预收账款的增长。本期增加646248万元，增长幅度为17.65%，对权 益总额的影响为1.41%。预收账款作为企业的一项短期资金来源，在 企业发送商品或提供劳务前，可以无偿使用。说明了该公司的经营成 果好，成本很低，风险较小。
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3、固定资产原值的增加。本期增加了8702508万元，增长幅度为10.97%， 对总资产的影响为18.98%。固定资产原值反映企业在固定资产方面的 投资和企业的生产规模、装备水平等。说明该公司的固定资产质量较 好。 4、固定资产净值的增加。本期增加了4169277万元，增长幅度为12.35%， 对总资产的影响为9.09%。固定资产净值反映了企业在固定资产项目 上占用的资金，其既受固定资产原值变动的影响，也受固定资产折旧 的影响。该公司固定资产净值的增加一方面是经营规模增长购置机器 设备增加及部分在建工程转入所致；另一方面，固定资产折旧使其价 值减少，但这种变化对公司生产能力不会有太大影响。总体看该公司 的生产能力有所提高。
中国联通公司资产负债表分析
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主讲： PPT制作及资料整理： 答辩：
公司简介
• 中国联合网络通信集团有限公司(简称“联通”)于2009年1 月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成， 在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区 设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地 同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强企 业”。中国联通主要经营GSM和WCDMA制式移动网络业 务，固定通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星 国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信 增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。
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（二）பைடு நூலகம்他应付款
主要事项： 1、其他应收款的规模变动情况 2、其他应收款包括的内容 3、关联方其他应收款余额和账龄 4、是否存在违规拆借资金 5、分析会计政策变更的影响 该公司本年其他应收款余额为541871万元，上年其他 应收款余额192461万元，本年其他应收款增长349410万元， 变动率为181.55%，对总额0.76%，其他应收款增长过快， 其他应收款增长大大超过应收账款增长，应注意企业是否 利用其他应收款进行利润操纵。
2、固定资产与流动资产的比例关系：
2011年 固定资产/流动资产=10.795 2012年 固定资产/流动资产=9.745 从该公司两年的资产负债表可知，该公司资产结构为： 流动资产比重小于固定资产比重，所以企业资产弹性较差， 不利于企业灵活调度资金，风险较大。 但是2012年固流 比例较小于2011年，说明该公司这一年偿债能力稍稍有所 提高
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负债成本结构的具体分析
• 根据表可以看出，联通公司在2011至2012年度无成本负债 高达59% • 比去年还提高了1%，加上低成本负债比重提高了19% • 导致高成本负债比重下降了20%，其结果必然使企业负债 平均水平下降，联通公司正合理利用无成本负债，降低企 业负债资本。
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• 中国联通资产负债表分析是年报分析的重点，分 为资产负债表的水平分析，垂直分析、资产结构 分析和项目分析等部分进行，并且结合联通公司 的实际情况，逐步深入和总结。最后得出对中国 联通资产负债情况的基本评价。以此作为依据来 分析中国联通公司的整体财务情况。
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1、资产负债表水平分析
中国联通资产负债水平分析表（部分）
（二） 从筹资或权益角度进行分析评价
中国联通资产负债水平分析表（部分）
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二 、从筹资或权益角度进行分析评价
该公司权益总额较上年同期增加5983345万元，增长幅 度为13.05%，说明该公司权益总额有较大幅度的增长。进 一步分析可以发现： （1）负债本期增加5620983万元，增长的幅度为22.49%，使 权益总额增长了12.26%。股东权益本期增加了362361万元， 增长的幅度为2.74%，使权益总额增长了0.79%。两者合计 使权益总额本期增加5983345万元，增长幅度为13.05% （2）本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，流动负 债增长是其主要方面。流动负债本期增长8832183万元， 增长幅度为41.37%，对权益总额的影响为19.26%。这种变 动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动 负债主要体现在三个方面：
1、在建工程的增长。本期增加了760586万元，增长幅度为14.53%，对总 资产的影响为1.66%。在建工程指的是企业固定资产的新建、改建、扩 建，或技术改造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。在建 工程的增加一方面体现资产的增加，另一方面体现公司经营规模的扩大。 2、固定资产的增长。固定资产本期增加了4184484万元，增长幅度为 12.86%，对总资产的影响为9.13%，是非流动资产中对总资产变动影响 比较大的项目。固定资产的规模体现了一个企业的生产能力。所以固定 资产的增长说明了生产能力的增长。
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（二）垂直分析——资本结构
2012年中国联通负债与所有者权益结构比
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2011年中国联通负债与所有者权益结构比
（1）从静态方面看，中国联通权益比重达到53%，负债比重达到47%， 资本结构权益与负债比约为1:1,资产负债率较低，财务风险相对较小。 这样的财务结构是否合适，还需结合企业盈利能力和经营风险评价。 （2）从动态方面分析，该公司的股东权益比重下降了4.55%，负债比重 上升了4.55%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较 稳定的。
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（二）负债结构的具体分析
负债期限结构的具体分析
表可以看出，联通公司2012年流动负债比重高达 98.59%，比上期提高了13.16%，表明该公司在使用负债资 金时，以短期资金为主，由于流动负债对企业资产流动性 要求较高，因此该公司所奉行的负债筹资政策虽然会增加 公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也会降低 公司的负债成本。
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2、资产负债表垂直分析
2012年流动资产与非流动资产结构比
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2011年流动资产与非流动资产结构比
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（一）资产结构的分析评价
（1）从静态方面分析，就一般意义而言，企业流动 资产变现能力强，其资产风险较小：非流动资产变现能 力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时， 企业资产的流动性强，风险小。非流动资产比重高时， 企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较 大。该公司本期流动资金比重仅有9.31%，非流动资产 比重高达90.69%。根据该公司的资产结构，可以认为该 公司非流动资产比重较高，资产弹性较差，不利于企业 灵活调度资金，风险较大。 （2）从动态方面分析，本期该公司流动资产比重上 升了0.83%，非流动资产比重下降了0.83%，结合各资产 的结构变动情况来看，除固定资产原值比重下降了 3.18%，累计折旧比重下降了2.73%外，有很多项目变动 的幅度都不是很大，所以该公司的资产结构相对稳定。