凯恩斯利率决定理论
自学考试《金融理论与实务》各章重点3
自学考试《金融理论与实务》各章重点3自学考试《金融理论与实务》各章知识要点第三章利息与利率一、基本知识点第一节利息与收益的一般形态1、货币的时间价值，就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。
利息是货币时间价值的体现。
2、货币的时间价值来源于对现在消费推迟的时间补偿。
3、利息来源于再生产过程，是生产者使用借入资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。
4、利息通常被看作是收一般形态——利息是货币资金所有者理所当然的收入。
5、利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用。
6、收益资本化发挥作用最突出的领域是有价证券的价格形成。
第二节利率的计量与种类1、利率是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。
2、单利：本金P ×利率r ×年限n3、复利：n r P )1(+?。
4、未来某一时点上的金额称为终值，也称本利和，与终值对应的本金称为现值。
5、到期收益率通常被作为利率的代表，被认为是计算利率最精确的指标。
各种债务型的投资都有到期收益率。
6、债券的当期市场价格与债券的到期收益率成反向变动关系。
当期债券市场价格与利率反向相关。
7、利率上升，债券价格下降；利率下降，则债券价格上升。
体现了收益资本化的作用。
8、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。
9、基准利率的概念通常有两种用法：市场基准利率（无风险利率）、官定利率。
10、利率按照决定方式可划分为市场利率、官定利率和行业利率。
11、按照借贷期限内是否调整利率可将利率划分为固定利率和浮动利率。
12、一般来说，固定利率适用于短期借贷，浮动利率适用于长期借贷，国际金融市场上3年以上的资金借贷通常都采用浮动利率。
13、名义利率r=实际利率i+物价水平变动率p 。
14、实际利率存在三种情况：当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。
金融学答案完整版
金融学答案完整版-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN名词解释1、格雷欣法则：即两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，二劣币充斥市场，这种劣币驱逐良币的现象就是格雷欣法则。
2、商业信用：商业信用是企业之间以赊销、分期付款等形式提供的与商品交易直接联系的信用形式。
3、消费信用：为消费者个人提供的用于满足其消费方面所需货币的信用，是现代经济生活的一种信用形式。
4、银行信用：是指以银行为中介，以存款等方式筹集货币资金，以贷款方式对国民经济各部门、各企业提供资金的一种信用形式。
5、商业汇票：由债权人向债务人发出的支付承诺说，承诺在约定期限支付一定款项给第三人或持票人6、回购协议：证券出售时卖方想买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议。
7、金融衍生工具：是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。
在形式上均表现为一种合约，在合约上载明买卖双方同意的交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。
8、期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
9、期货合约：交易双方按约定的价格在未来某一时间完成特定资产交易行为的一种方式。
10、二级市场：有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
11、信用工具：亦称融资工具，是资金供应者和资金需求者之间进行资金融通时所签发的证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证12、中央银行：是国家最高的货币金融管理组织机构，在各国金融体系中居于主导地位。
国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控，对其它金融机构乃至金融业进行监督管理权限，地位非常特殊。
13、存款准备金业务：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserveratio）14、货币需求：企业、家庭个、个人等微观经济主体出于交易、预防或愿以货币形式持有财产等诸种冬季产生对货币的需要量。
凯恩斯认为利率是由什么决定
凯恩斯认为利率是由什么决定:凯恩斯认为利率是由货币的供给与需求决定。
凯恩斯的利率决定理论首先从人们持有货币的动机出发(交易动机、预防动机和投机动机)提出了货币的需求函数。
然后，认为货币是由中央银行供给，属于常数。
货币的需求与供给达到均衡时，所得到的利率即为均衡利率。
利率：利率是指一定时期内利息额与借贷资金额（本金）的比率。
利率是决定企业资金成本高低的主要因素，同时也是企业筹资、投资的决定性因素，对金融环境的研究必须注意利率现状及其变动趋势。
利率是指借款、存入或借入金额（称为本金总额）中每个期间到期的利息金额与票面价值的比率。
借出或借入金额的总利息取决于本金总额、利率、复利频率、借出、存入或借入的时间长度。
利率是借款人需向其所借金钱所支付的代价，亦是放款人延迟其消费，借给借款人所获得的回报。
利率通常以一年期利息与本金的百分比计算。
一般来说，利率根据计量的期限标准不同，表示方法有年利率、月利率、日利率。
现代经济中，利率作为资金的价格，不仅受到经济社会中许多因素的制约，而且，利率的变动对整个经济产生重大的影响，因此，现代经济学家在研究利率的决定问题时，特别重视各种变量的关系以及整个经济的平衡问题，利率决定理论也经历了古典利率理论、凯恩斯利率理论、可贷资金利率理论、IS－LM利率分析以及当代动态的利率模型的演变、发展过程。
凯恩斯认为储蓄和投资是两个相互依赖的变量，而不是两个独立的变量。
在他的理论中，货币供应由中央银行控制，是没有利率弹性的外生变量。
此时货币需求就取决于人们心理上的“流动性偏好”。
而后产生的可贷资金利率理论是新古典学派的利率理论，是为修正凯恩斯的“流动性偏好”利率理论而提出的。
在某种程度上，可贷资金利率理论实际上可看成古典利率理论和凯恩斯理论的一种综合。
英国著名经济学家希克斯等人则认为以上理论没有考虑收入的因素，因而无法确定利率水平，于是于1937年提出了一般均衡理论基础上的IS-LM模型。
金融习题
七1、凯恩斯主义的理论体系的主要内容和政策主张是什么？①凯恩斯主义的理论体系以解决就业问题为中心，而就业理论的逻辑起点是有效需求原理。
其基本观点是：社会的就业量取决于有效需求。
②凯恩斯进一步认为，由消费需求和投资需求构成的有效需求，其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基本心理因素以及货币数量。
③总之，凯恩斯认为，由于存在“三大基本心理规律”，从而既引起消费需求不足，又引起投资需求不足，使得总需求小于总供给，形成有效需求不足，导致了生产过剩的经济危机和失业，这是无法通过市场价格机制调节的。
他进一步否定了通过利率的自动调节必然使储蓄全部转化为投资的理论，认为利率并不是取决于储蓄与投资，而是取决于流动偏好（货币的需求）和货币数量（货币的供给），储蓄与投资只能通过总收入的变化来达到平衡。
④边际消费倾向递减规律使得消费需求不足，资本边际效率递减规律和人们对货币的流动偏好引起投资需求不足，造成有效需求不足，形成生产过剩的经济危机。
解决就业和复兴经济的最好办法是政府干预经济，采取赤字财政政策和膨胀性货币政策来扩大政府开支，降低利率，从而刺激消费，增加投资，以提高有效需求，实现充分就业。
简述凯恩斯学派的利率决定理论？凯恩斯学派的流动性偏好理论认为，货币的供给与需求是决定利率的因素。
货币供给是一个外生变量，由中央银行控制；货币需求则取决于人们的流动性偏好。
流动性偏好的动机包括：（1）交易动机（2）谨慎动机（3）投机动机。
前两种动机与收入成正比，合起来可用L1（y）表示，投机动机可用L2（r）表示。
货币需求Md=L1（y）+L2（r）。
由货币供给等于货币需求，可以决定均衡的利率水平，即由Ms=L1（y）+L2（r）决定r的水平。
论述题1．如何评价三种利率决定理论？（古典学派的真实利率理论、流动性偏好利率理论、可贷资金利率理论）1）古典学派的储蓄投资理论，它是从储蓄和投资等实物因素来讨论利率的决定，认为利投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加。
宏观经济学之利率的决定
三、流动偏好陷阱
定义
当利率极低时，人们会认为这时利率 不大可能再下降，或者说有价证券市 场不大可能再上升而只会跌落，因而 人们会将所持有的有价证券全部换成 货币。人们不管有多少货币都愿意持 有手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱” 或“流动偏好陷阱”。
四、货币需求函数
货币总需求函数
对货币的总需求是人们对货币的交易需求、 预防需求和投机需求的总和。其中交易需求 和预防需求决定于收入，投机需求决定于利 率，因此货币总需求函数可表示为：
L=L1+L2
L (m)
货币需求曲线
r (%) L1=ky1-Lh2r=ky2-hr
L3=ky3-hr
r1
r2
说明
图中三条货币需求曲线分
别表示收入水平为y1、 y2、
y3时的三条货币需求曲线。 可见货币需求与收入的的
正向变动关系是通过货币
需求曲线向右上方和左下 方移动来表示的。
而货币需求曲线与利率的 反向变动关系是通过每一
P
因此名义货币需求函数
L= (ky- hr) P
k表示货币需
求收入系数
h表示货币需
求利率系数
货币需求曲线
r
(%)
L1=L1(y)
说明
图中的垂线L1表示为满 足交易动机和谨慎动机的
货币需求曲线，它和利率 无关，因而垂直于横轴。
L2线表示满足投机动机 的货币需求曲线，它起初
向右下方倾斜，表示货币
的投机需求随着利率下降
而增加，最后为水平状， 表示“流动性偏好陷阱”。
L2=L2(r)
0
L (m)
货币需求曲线 (a)
货币需求曲线
r (%)
L1 L2
利率水平的决定因素
利率水平的决定因素摘要：利率是货币金融理论的基础概念，也是连接货币因素与实际经济因素的中介变量，是调节经济活动的重要杠杆。
决定和影响利率的因素有很多，西方各种利率理论中也论述了很多方面，本文主要基于古典学派的利率决定理论和凯恩斯的利率决定理论，就储蓄与投资对利率的决定影响做简要论述，并且结合我国近年来利率的变化进行相应讨论，从而提出了我国在利率调整中存在的问题和相应对策。
关键词：利率；储蓄；投资一、利率的作用及其影响因素利率，作为一国的经济杠杆，对于一个国家整体的经济发展有“牵一发而动全身”的影响。
从宏观方面来讲，利率不仅可以调节社会资本供给，也可以调节社会投资。
政府作为一个国家经济的掌控部门，通过调节利率高低从而正确的引导社会资本的流动方向。
从微观方面来讲，利率的高低会影响投资者的投资决策，会影响到一个企业的经济效益。
利率过高或者过低对于每一个国家的经济发展都是不利的。
过高的利率会抑制投资，阻碍经济的发展；利率水平过低，又不利于发挥利率对经济的杠杆调节作用，所以只有适当的利率水平才能使利率在一国的经济中充分发挥其自身的调节作用。
经济学家提出了一些影响利率的因素，包括：储蓄、投资、货币供给与需求等，本文将从居民储蓄与利率的关系来分析我国居民储蓄对于我国利率的影响。
二、西方经济学中的利率决定理论（一）古典学派的利率决定理论古典学派的储蓄投资理论认为，利率是由储蓄函数和投资函数共同决定的，取决于储蓄函数和投资函数的均衡点。
投资是利率的递减函数，利率提高，投资额下降；利率降低，投资额上升。
储蓄是利率的递增函数，利率越高，储蓄额越大；利率越低，储蓄额越少。
在古典经济学家看来，储蓄代表资本的供给，投资代表资本的需求，利率代表借用资本的价格，从而资本的供求决定的利率的水平，如图：腹有诗书气自华腹有诗书气自华按照这一理论，只要利率是灵活变动的，它就和商品的价格一样，具有自动调节功能，使储蓄和投资趋于一致。
因此，经济就不会出现长期的供求失衡，它将自动趋于一致。
利率的决定理论
利率的决定理论
第二章
第一节
利率的决定理论
古典利率理论 第二节 可贷资金理论 第三节 凯恩斯利率理论
本章小结
第一节 古典利率理论
它是指：从19世纪末到20世纪30年代的西方经 济学家所认为的，利率为储蓄与投资所决定的 理论。主要理论基础是： 一、庞巴维克的时差偏好与迂回生产理论 二、马歇尔的等待说与资本收益说 三、维克塞尔的自然利率学说 四、费雪的时间偏好与投资机会说
一、可贷资金供给与需求的构成
利率是使用借贷资金的代价，影响借贷资金供求水平
的因素就是利率变动的原因。 可贷资金的供给主要来自储蓄，如商业银行的信用创 造和中央银行的货币发行。 可贷资金的需求包括投资和窖藏货币两部分。 上述变量中，除了中央银行的货币发行是中央银 行根据经济发展需要自行决定(属“外生变量”)外，其 他因素都要受利率的影响。如储蓄和商业银行的信用 创造都与利率同方向变动；而投资与窖藏则与利率成 反方向变动。因此，借贷资金的供给与利率成正函数 关系，而借贷资金的需求则与利率成反函数关系，两 者的均衡决定利率水平。
四、费雪的时间偏好与投资机会说
费雪：现代美国著名的经济学家和货币金融理论家。 基本观点：
(1)利息产生于现在物品与将来物品交换的贴水,它 是由主观因素(即社会公众对现在物品的时间偏好)和客 观因素(即可能的投资机会)。 (2)在选择投资机会时，企业家首先要考虑利率， 其次要考虑利润率。 (3)在货币与证券市场上，公众的时间偏好决定着 资本的供给，而企业家对投资机会的选择则决定着资 本的需求。利率决定于社会公众的时间偏好和企业家 对投资机会选择的一致。
i0
O I，S
三、维克塞尔的自然利率学说
维克塞尔：现代瑞典著名经济学家、瑞典学派的创始
凯恩斯认为利率是由什么决定
凯恩斯认为，利率由( )等因素共同决定。
A．储蓄、投资B．货币的供给、需求C．可贷资金的供给、需求D．商品的消费、供给正确答案B答案解析[解析] 凯恩斯的流动性偏好利率理论认为，均衡利率取决于货币需求线与货币供给线的交点。
约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes，1883年6月5日至1946年4月21日）是英国经济学家，是现代经济学中最具影响力的经济学家之一。
他的宏观经济学与弗洛伊德的精神分析和爱因斯坦的相对论一起被称为20世纪的三大革命。
[1]1936年，凯恩斯的代表著作《就业，利息和货币通论》出版。
他的另外两项重要的经济理论著作是关于货币改革的著作（1923年）和关于货币改革的著作（1930年）。
凯恩斯以他的“凯恩斯主义革命”而闻名，后来被后代称为“宏观经济学之父”。
约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）于1883年6月5日出生于英国剑桥。
14岁那年，他以奖学金进入数学系的伊顿公学。
他获得了tomline奖。
早期凯恩斯早期凯恩斯毕业后，他获得了剑桥大学国王学院的数学和古典文学奖学金。
他于1905年毕业于剑桥大学，获得文学硕士学位。
然后，他在剑桥呆了一年，在马歇尔（Marshall）和皮古（Pigou）的指导下学习经济学，为英国公务员考试做准备。
1906年，他以第二名的身份通过了公务员考试，并入选印度事务部。
在任职期间，他为他的第一本经济书籍《印度货币和金融》（1913年）进行了大量研究和准备工作。
1908年，他从印度事务部辞职，并回到剑桥担任经济学讲师，直到1915年。
1909年，他以概率论论文被选为剑桥大学国王学院的院士，并因索引论文而获得亚当·斯密奖。
1921年，有关概率的论文以“概率论的概率”为标题发表。
第一次世界大战爆发后不久，他被招募到英国财政部，负责外汇管制，美国贷款和其他外国金融工作。
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凯恩斯利率决定理论
凯恩斯流动性偏好理论是利率决定理论中的一种，凯恩斯学派的流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。
凯恩斯学派的利率理论是一种货币理论。
流动性偏好利率理论认为，利率决定于货币数量和一般人的流动性偏好两个因素。
凯恩斯认为，人们在选择其财富的持有形式时，大多数倾向于选择货币，因为货币具有完全的流动性和最小的风险性，而通常情况下，货币供应量是有限的。
人们为了取得货币就必须支付代价。
所以，利息是在一定时期内放弃货币、牺牲流动性所得的报酬，而利率就是人们对流动性偏好，即不愿将货币贷放出去的程度的衡量。
利率是使公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰好等于现有货币存量（即货币供给）的价格。
当公众的流动性偏好强，愿意持有货币的数量大于货币的供给量时，利率就上升；反之，公众的流动性偏好较弱，愿意持有的货币量小于货币供给量时，利率就下降。
凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制，货币的
需求量起因于三种动机。
即交易动机，预防动机和投机动机。
前两种动机的货币需求是收入的递增函数，记为
M1=L1（y），投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为M2=L2（r）。
货币总需求Md=L1（y）+ L2（r），货币总供给为为Ms，当Md=Ms 时可以求均衡利率re（如图）/zsb/zgs/zgs02/image/p023 0303.gif
当利率非常低时，人们都会抛出有价证券而持有货币，从而使人们对货币需求变得无限大，即流动性偏好是绝对的。
这就是所谓的“流动性陷阱”。
如图中的MS2，MS3 。