证券从业基础知识点

（４）合格境外机构投资者（QDII）
（５）主权财富基金,中国投资有限责任公司
（６）其他金融机构，信托投资公司、企业集团财务公司、
3.企业和事业法人，
4.各类基金：证券投资基金、社保基金、企业年金、社会公益基金（福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等）
（二）个人投资者，最广泛的投资者
三、证券市场中介机构：
2、新中国的证券市场：三个阶段：
1）萌生（1978 ~ 1992）；
2）全国资本市场初步形成和发展（1993 ~ 1998）；
3）资本市场的进一步规范和发展（1999 ~ 2007）
一些在市场发展初期并不突出的问题，随着市场的发展壮大，逐步演变成市场进一步发展的障碍，包括
5
1、上市公司改制不彻底、治理结构不完善；
2.可以一次或者分次缴纳出资
3.转让相对复杂或受限制
4.便于挂失，相对安全
无记名股票的特点
4
1.股东权益归属股票持有人
2.认购时要求一次缴纳出资
3.转让相对简便
4.安全性较差
有面额股票的特点
2
1.可以明确表示每股所代表的股权比例；
2.为股票发行价格的确定提供依据；
无面额股票的特点
2
1.发行或者转让价格灵活；
2.金融监管的改革
3.国际金融合作的进一步加强
金融机构稿杠杆运作的先天缺陷
3
1.投资银行等机构自有资金有限，主要靠货币市场的大宗借款来放大资产倍速；
2.保证金交易制度是衍生品投资的杠杆效应倍数放大；
3.无节制地开发过度打包的基础产品，导致产品风险程度不透明。
中国证券市场发展史
1、旧中国的证券市场：1872年的轮船招商局、1918年北平交易所
社保基金的层次
2
大部分国家。1.全国性基金；2.企业年金
我国社保基金成
2
一、社会保障基金：
来源：国有股减持、中央财政拨入、其他方式、2001年彩票公益金的80%
投资限制：银行存款不低于50%，企业债金融债不超10%，证券投资基金、股票的投资不超过40%
二、社会保险基金：证券投资比例占2/3
我国社会保障基金的投资范围和投资限制
3.停滞阶段：1929-1933年，爆发经济危机，第二次世界大战
4.恢复阶段：20世纪60年代
5.加速发展阶段：20世纪70年代，证券化率··金融部门证券化··
证券化率
是反映证券市场容量的重要指标。中国证券化率2007年132.65%
1995年发达国家平均70.44%，其中美国96.59%，英国128.59%，日本73.88%
5.（按成本计）不超过自己资产总值的10%
6.委托一家投资管理人，不超过委托资产总值20%
企业年金的投资规定
企业年金基金财产的投资，按照市场价计算应当符合下列规定：
1.投资银行存款、央行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例，不低于基金净资产的20%
2.投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转债、债券基金的比例，不高于基金净资产的50%，其中，国债不高于20%
八、加强协调配合，防范和化解市场风险
九、认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放
大力发展资本市场的重要意义
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1、有利于完善社会主义市场经济体系
2、更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能
3、将社会资金有效转化为长期投资；
4、有利于国有经济的机构调整和战略性改组，
5、加快非国有经济发展。
中国证券市场对外开放的三个层次
2.所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过20%
战略投资者的例外
金融机构投资的限制
尚未批准从事证券投资业务——金融租赁公司
仅限于投资国债——银行业金融机构
在规定比例内投资于基金和股权类证券——保险
中国投资有限责任公司成立
中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立，注册资金2000亿美元
3)公司（企业）证券。有股票、公司债券及商业票据
通常再分为，金融证券，非金融证券
2.按是否在证券交易所挂牌交易：分为上市证券、非上市证券
3.按募集方式：公募证券—中介、不特定对象、严格公示
私募证券—少数、特定、审查宽松不公示
4.按权利性质：股票、债券、其他（基金证券、衍生品：期货、可转债、权证）
有价证券（股票、债券）的特征
3、金融机构；（金融证券和公司股票）
二、证券投资人：（资金、投资品种）
2大类：机构投资者和个人投资者
（一）机构投资者：
１.政府机构：买卖证权证券、金融债券（股票？）
２.金融机构，
（１）证券经营机构-最活跃的，
（２）银行业金融监管，仅限于投资国债（股票-单向卖出）
（３）保险公司及保险资产管理公司-最大的，投资品种国债、规定比例内投资基金、股票
《证券市场基础知识》2009版—知识点
第一章
证券市场概述
证券是指（广义）
各类记载并代表一定权利的法律凭证。
从一般意义讲，证券是指用以证明或设定权利说做成的书面凭证。
有价证券是指
有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对财产拥有所有权或债券的凭证。
有价证券是虚拟资产的一种形式。
有价证券的分类
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5.交易所重组与公司化。2000年3月阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所合并为新泛欧交易所，2002年又先后合并伦敦国际期权期货交易所和葡萄牙交易所（五合一）。纽约交易所转制为营利性上市公司
6.证券市场网络化；
7.金融风险复杂化；
8.金融监管合作化。
全球证券市场发展的新趋势
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3
1.金融机构的去杠杆化
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5
特征有价证券股票p40债券p74政府债券p80
1.收益性收益性收益性收益稳定
2.流动性流动性流动性流动性强
3.风险性风险性安全性安全性高
4.期限性永久性偿还性免税待遇
5.参与性
证券市场的特征
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1.是价值直接交换的场所；
2.是财产权利直接交换的场所；
3.是风险直接交换的场所。
证券市场的结构
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证券市场的机构是指证券市场的构成呢个及其个部分之间量比的关系。
2003年，分别为298.66%，296.54% 209.76%
国际证券市场发展趋势
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1.证券市场一体化：海外发行、跨境投资、跨国并购、全球相关
2.投资者法人化：构投资者管理的资产规模数据
3.金融创新深化：衍生合约不断上市、衍生品层出不穷、场外交易、新兴市独立开发特色新品
4.金融机构混业化，1999年美国《金融服务现代化法案》废除了1933年的《格拉斯—斯蒂格尔法案》
3.股票是证权证券；证券分为设权证券和证权证券，不是创造，而是证明
4.股票是资本证券；
5.股票是综合权利证券；不属于物权证券、债权证券
股票的特性
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1.收益性；收益来源：股份公司，流通（收益组成3部分-p215）
2.风险性；3.流动性；
4.永久性；无期限的5.参与性
股票的类型
1）按股东享有的权利的不同，分为：普通股票；优先股票
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1.在国际资本市场募集资金
▲首次在国外发行外币债券▲正式进入国际债券市场▲B股
2.开放国内资本是市场
▲第一家设立代表处的海外证券公司▲首个中外合资证券公司
3.有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场
我国政府对WTO的承诺，在5年过渡期对外开放的内容包括：
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1.外国证券机构可以（不通过中方中介）直接投资B股市场
2、得益于股份制的发展
3、得益于信用制度的发展
证券市场的发展阶段
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1.萌芽阶段：1602年在阿姆斯特丹成立第一家股票交易所···，1802年英国批准第一家，最初主要交易政府债券···，1790成立美国第一家，费城···，美国从买卖政府债券开始
2.初步发展阶段：20世纪初，··公司股票和债券占了主要地位··
2.便于股票分割。
股利政策
2.
1.现金股利；2.股票股利
分红派息的4个日期
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股利宣布日，股权登记日，出息除权日，派发日
公司不得回购本公司的股票，除非
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1.减少公司注册资本金；
2.与持有本公司的其他公司合并；
3.将股份奖励给本公司职工；
4.股东因对股东大会作出的合并、分立等决议持异议，要求公司收购其股份的。
2）按是否记载股东姓名，分为：记名股票；不记名股票
3）按是否在股票票面上表明金额，分为：有面额股票：无面额股票：
有面额股票：特点：1.明确股权比例，2.为股票发行价格提供依据
无面额股票：又称比例股票、份额股票；我国不允许；
特点：1）发行或者转让灵活；2）便于股票分割。
记名股票的特点
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1.股东权益归属于几名股东。
1.层次结构：按照证券进入市场的顺序，分为：
发行市场、一级市场、初级市场
交易市场、二级市场、次级市场
2.多层次资本市场：
根据所服务和覆盖的上市公司类型分为：
全球性市场、全国性市场、区域性市场
根据规模和监管要求等差异，分为：
主板市场、二级市场（创业板、高新企业）
3.品种结构：股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场
一、投资范围：社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券
二、投资限制：
1.银行存款、国债的投资比例，不低于50%
2.企业债、金融债不高于10%
3.证券投资基金、股票投资，不高于40%
4.单个投资管理人投资一种基金或者单只证券，
不超过对方总值的5%
1、证券公司