苏宁金融研究院-2018年经济形势分析与2019年展望
苏宁金融中国互联网消费金融发展报告及展望
• 与门从事消费金融欺诈癿黑色产业猖獗，一旦黑宠通过远法冎用宠户信息申请到一笔消费贷款，这 笔订单注定远约。芝麻信用2016年三季度发布监测数据：超过40%癿逾期订单发生在疑似诈骗癿 用户群中（有过10次以上跨平台申请）。
1.3 风控缺失带来催收业癿虚假繁荣
• 风控缺失导致癿丌良率高企，导致了催收癿虚假繁荣，也为非法催收和暴力催收提供了土壤
韩国：2015年消费信贷/社会零售总额癿比例将 近50%，消费信贷卙GDP比重达25%，消费信贷对 亍促迚消费、拉劢内需起到了明显效果。
美国消费信贷相对指标分析
韩国消费信贷相对指标分析
70%
55%
60%
50%
50%
45%
40% 30%
苏宁金融研Leabharlann 院 40% 35% 30%20%
25%
10%
20%
0% 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
苏宁金融研究院 在可控范围，不传统高利贷癿模式有本质丌同。尽管其贷款利率也比较高，有时年化利率会超过
50%。原因在亍这些平台主要针对次级宠群，丌得丌用较高癿利息来覆盖坏账损失。
1.4 示例：现金贷癿迚不退
（四）现金贷将何去何从？ 丌同细分市场会出现冷热丌均癿情况 • 信用博、房贷、公积金账户关联着大批优质宠户，银行癿现金贷业务可利用资金成本优势，通过预
《2017年中国互联网消费金融发展报告及展望》
——消费金融癿打法不破局
撰写人：薛洪言、何广锋、孙扬、邹纯、龚萌萌 苏宁金融研究院·互联网金融研究中心 二〇一七年五月
目录
第一部分 政策风险初显 第二部分 万亿市场空间？ 第三部分 消费金融玩家癿两大经典打法 第四部分 典型消费金融产品剖析 第五部分 行业发展前景展望
中国社科院报告：预计2018年全年中国经济增长6.6%
International Financing November 2018 国际融资20.9%；累计拿地金额9534亿元，同比下降27.8%。
IMF：重点关注金融科技和网络安全等新金融威胁2018年10月8日，在最新发布的《全球金融稳定》报告中，国际货币基金组织（I M F）表示，金融危机10年以来，全球金融监管在规则改革上取得了长足进展，但同时也应关注金融体系演变中出现的新威胁，重点关注金融科技和网络安全等领域。
此外，与全球金融危机关系更为密切的影子银行业务已得到控制，大部分国家已建立相关宏观审慎部门，并具备了一些政策工具可对整个金融体系进行监管和控制。
中国社科院报告：预计2018年全年中国经济增长6.6%2018年10月9日，中国社会科学院财经战略研究院发布的报告称，2018年供给侧数据基本平稳，部分需求侧数据变化加大，经济增速已经出现下行压力。
报告预计，2018年第三季度中国经济增长速度将小幅放缓至6.6%，第四季度进一步回落至6.5%。
预计2018年前三季度中国G D P累计增长6.7%，全年经济增长6.6%左右。
在采取必要的政策措施后，预计2019年中国经济增长6.3%左右。
中国智能手机在俄市场份额超40%据俄罗斯最大电子产品和家电销售公司M.Video-Eldorado发布的报告结果显示，中国品牌在俄罗斯智能手机市场的份额达到了创纪录的水平，2018年1~9月期间，中国品牌智能手机占俄罗斯市场份额的40%。
2018年前三个季度，俄罗斯手机市场出货量最高的是华为和荣耀，三星与苹果则紧随其后，华为、三星和苹果三家共占据俄罗斯智能手机市场份额的60%。
易居房地产：三季度40城土地市场量升价跌，预计土地市场整体降温2018年10月9日，上海易居房地产研究院发布报告称，三季度中国40个典型城市土地市场呈现量升价跌态势。
土地成交均价同比下跌，累计土地成交建筑面积和土地出让金同比增幅收窄。
分城市看，9月一线城市以及部分热点二线城市成交面积有所上涨，但总体成交均价和溢价率维持在较低水平，三线城市的土地成交面积同比增幅较高，较为火热。
2019中国居民消费升级报告
100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00
30..7254 515...243947 17.34 7.77
58.80
1990 食品烟酒 交通通信
3.13 5.24 11.18 5.58 4.52 15.47 5.75
这部分人群具有较为稳定和可观的收入，对于生活的需求不再局限于过往对于物质层面的追求，消费理念从 “越便宜越好”转变为“满足自身情感需求的消费”，并且购物时越来越忽略奢侈品品牌的价值，偏向于高 性价比、高质量商品。
2018年中国品质人群消费观认同情况
宁愿多花钱购买高品质商品，也不买会给自身带来麻烦的商品 愿意为更好服务和体验花费更多 非常注重商品品质质量表现 购买符合自身个性的产品 提倡环保并身体力行 愿为更高效率花费更多 注重产品外观及设计风格 更相信一分钱一分货
多样化选择休闲娱乐，艺术熏陶、影院观影、线
上观看足球联赛……这些都是消费市场上新的亮点；
休
精神与知识储备需求增加推动知识付费兴起，科
闲
学育儿推动早教行业发展，休闲旅游推动居民消
费升级浪潮；
医疗健康、互联网金融等服务类消费领域将继续 成为消费热点。
医
疗
餐
教
饮
育
金 融
通 讯
消费业态升级研究框架与核心观点
数据来源：《2018中国汽车消费趋势调查报告》
下沉市场消费升级的几个证据
海淘盛行： 根据海外购物平台洋码头发布的《中国海淘消费报告》，跨境电商的发展让国内消费市场呈现出大众化态势，而
三四线城市居民迸发出了比一二线城市居民更大的消费能量； 移动互联网的普及、信息的高度共享使得小城市人群热衷海淘，在吃穿用度各方面选购优质产品。
2018年中国经济形势和2019年展望
2018年中国经济形势和2019年展望2018年，中国经济经历了各种挑战和机遇，保持了稳中向好的发展态势。
也存在一些潜在的风险和不稳定因素。
展望2019年，中国经济仍然面临一系列的挑战和机遇。
2018年，中国的经济增长率超过了预期。
根据国家统计局的数据，2018年中国国内生产总值（GDP）增长了6.6％，超过了政府设定的6.5％的目标。
这主要得益于消费需求的增长和国家政府的刺激措施。
中国经济的持续增长也面临一些困难。
中国的消费需求正在增长，这源于中产阶级的扩大和人们生活水平的提高。
随着人口老龄化加剧，消费结构的转变以及一些结构性的问题，消费需求的增长速度可能会放缓。
中国经济也面临着外部环境的不稳定因素。
中美贸易摩擦给中国经济带来了一定的冲击，出口增长的速度放缓。
全球经济增长放缓也对中国的出口形成了压力。
中国经济也存在一些机遇。
国家政府继续推进互联网、人工智能、高技术产业的发展，以推动经济转型升级。
这些新兴产业的发展不仅为中国经济带来了新的增长点，也为中国制造业的高质量发展提供了新的动力。
中国政府也将继续推进开放型经济的改革。
中国正积极推动自由贸易区建设，加快与其他国家的双边和区域贸易谈判，以扩大对外开放。
这些措施有望增加中国与其他国家的贸易，促进经济发展。
展望2019年，中国经济仍然面临一系列的挑战和机遇。
全球经济增长放缓的趋势可能会对中国的出口造成一定的冲击。
中美贸易争端的持续发展也将给中国经济带来一定的不确定性。
中国政府将继续采取一系列的政策措施来支持经济增长。
通过减税降费、减轻企业负担，来促进民间投资的增长；通过提高社会保障水平，扩大消费需求。
中国政府还将加大对技术创新的支持力度，促进高技术产业的发展。
中国将加快推进市场开放，吸引外资和提升中国企业的国际竞争力。
2018年电商行业之苏宁专题研究报告
２０１８年电商行业之苏宁专题研究报告01线下：区别于电商巨头的独特竞争基因●苏宁线下业态布局持续升级完善，引领行业“智慧快消”革命，未来全品类、全业态门店扩张持续加速●门店效率提升，三四线城市销售快速增长；构建苏宁零售云，拥抱低线镇市场蓝海●品类结构调整，吸引客流、提升客单价、增加消费频次投资要点线上：运营能力提升，第三方加速成长，线上线下全渠道GMV剑指7000亿●线上GMV 保持高增速，第三方加速增长，预计2020年全渠道GMV有望达到7000亿元，复合增速40%+●会员体系整合+品类拓展，线上运营效率提升物流：物流仓储网络完善，社会化业务持续推进●物流布局逐见成效，加码投入野心勃勃●利用效率提升，社会化物流推进金融：盈利能力快速提升，牌照优势明显●盈利增长显著，未来协同效应有望持续高增长●苏宁金融主要有两大优势：1）全牌照优势；2）线下消费场景和门店优势02 03 0405激励：再推员工持股计划，“智慧零售”进入黄金时代●再推员工持股计划完善核心运营、业务人才激励机制，人才红利释放助力公司“智慧零售”战略加速推进●业务加速推进，内部激励完善，全力攀登新高峰目录/ CONTENTS线下：区别于电商巨头的独特竞争基因01线上：运营能力提升，第三方加速成长，全渠道GMV剑指7000亿0203物流：物流仓储网络完善，社会化业务持续推进金融：盈利能力快速提升，牌照优势明显0405激励：再推员工持股计划，“智慧零售”进入黄金时代苏宁线下“一大、两小、多专”业态族群体系升级布局表：苏宁易购“一大、两小、多专”业态族群体系详解201220132014201520162017H12017一大：苏宁易购广场15两小：苏宁小店131323苏宁易购直营店1,0111,9022,0792,215苏宁易购零售云加盟店39多专：苏宁家电3C （即苏宁易购）1,6501,5711,6351,5101,4781,4521,499云店42141204323常规店1,5461495157414251,30312141144其中：旗舰店336330339298242192118中心店433428438406389379371社区店777737797721672643655县镇店104766143343432红孩子母婴店2827263053超市店（苏鲜生）精品店60437679门店总计1,6641,5731,6472,5853,4253,5813,814•线下业态布局持续升级完善，全渠道经营能力将助力苏宁在快消品领域拓展。
2018年中国经济形势和2019年展望
咼技术产业、装备制造业、战略性新兴 产业增加值增长速度 明显高于整个规模以 上工业。新能源汽车、光纤、智能电视等新
产品 产量保持较快增长 。服务业中的战略性
新兴服务业 、 高技术服务业营业收人快于全 部规模 以上服务业。与居民消费升级相关的 养老、医疗、旅游休闲、文化娱乐等服务行 业供给水平提高。咨询、物流、信息、商务 服务业快速发展，信息传输、软件和信息技 术服务业势头较好。
一、２０１８ 年经济形势基本稳定
今年以来，面对严峻的国际形势和国内
艰E的改革发展任务，中国按照高质量发展
★祝宝良，国家信息中心要求 ，以深化供给侧结构性改革为主线 ， 打好三大攻坚战，统筹推进稳增长 、促改革 、 调结构、惠民生、防风险各项工作，国民经 济运行总体平稳、稳中有进。
２０１８ 年中国经济形势 和 ２０１９ 年展望
文 ／ 祝宝良 ＊
【摘 要】２０１８ 年，中国坚持稳 中求进工作总基调，以供给侧 结构性改革为 主线，着 力打好 “防 范化解重大风险、精准脱贫、污染 防治” 三大攻 坚战，稳妥应对中 美经贸 摩擦，国民经济运 行总体平稳，稳中有进，全年经济增速预计为 ６．６％。但经济运行稳中有变、 变中 有忧，国际 政治 经济环境更加严峻， 中美经贸摩擦不确 定性明显上升 ；民营企业经营困难增加，基建投 资回落过快，消 费增速减慢，经济下行压力加大 ；房地产泡床较大，金融风险不断暴露；社 会预期 不稳，信心 不强。 ２０１９ 年，要着力激发微观主体的 活力，继续 实施积极的财政政策 和稳健中性的货币政策，落实 “稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”政策， 保持经 济持 续 健 康发展 。 ［ 关键词 】 经济形势 ；中美贸易摩擦 ；经济展望 ；宏观调控政策
2018年中国经济形势和2019年展望
2018年中国经济形势和2019年展望【摘要】2018年中国经济在总体稳定增长的基础上，通过结构调整取得了积极成果。
经济增速虽回落但仍保持在合理区间，外贸进出口保持稳定增长，消费市场活力充沛，制造业转型升级加快。
2019年中国经济面临外部环境不确定性和内部结构性矛盾。
中国经济需要保持稳中求进的发展态势，加快结构调整和转型升级的步伐，同时综合施政策，促进经济稳定增长。
展望未来，中国经济仍将面临挑战和机遇，需要在稳定增长的同时不断提升创新能力和竞争力，以应对全球经济的复杂变化。
【关键词】2018年中国经济形势，2019年展望，稳定增长，结构调整，挑战，机遇，经济增速，外贸，消费市场，制造业，外部环境，结构性矛盾，发展态势，转型升级，政策施策，经济稳定增长。
1. 引言1.1 2018年中国经济总体稳定增长2018年，中国经济总体稳定增长，GDP增速保持在合理区间。
经济结构调整取得积极成果，服务业比重不断提高，消费对经济增长贡献明显。
固定资产投资增速相对回落，但高技术产业、装备制造业投资持续增长。
农业走向现代化，农民收入稳步增长。
房地产市场调控取得初步成效，房价涨势得到遏制。
外贸进出口保持稳定增长，对外贸易依存度下降。
金融风险防控成效显著，金融业保持稳健运行。
就业形势持续向好，城镇新增就业超过1300万人。
工业生产向高质量发展迈进，新兴产业蓬勃发展，传统产业转型升级步伐加快。
人民生活水平不断提高，消费升级趋势明显。
全面深化改革，市场化改革不断推进，政府工作效能明显提升。
2018年，中国经济实现了总体稳定增长，为经济发展注入了新的动力。
1.2 2018年中国经济结构调整取得积极成果2018年中国经济结构调整取得积极成果，是在全面深化供给侧结构性改革的推动下取得的重要成就。
一方面，在去杠杆、去产能、降成本、补短板等方面取得积极进展，整体经济结构得到优化和升级，短板得到填补，不少行业的竞争力得到提升。
在推动产业转型升级方面也取得显著成果，新兴产业、高端制造业、智能制造等领域发展迅速，为经济注入了新的活力和动力。
世界经济2018年形势和2019年展望
世界经济2018年形势和2019年展望作者：杨长湧来源：《大陆桥视野·经济瞭望》 2018年第11期2018 年是国际金融危机全面爆发10 周年，也是世界经济格局大发展大变革大调整的一个重要转折点。
今年发生的若干重大事件，将从技术、结构、规则等各个层面深刻影响未来较长时期世界经济走势和经济全球化进程。
特别值得重视的是，美国通过“货币政策正常化+ 保护主义+ 规则高标准化”的政策组合，正在诱使或迫使全球资本向美国流动，以新规则为基础强化发达经济体“统一战线”，对发展中国家形成“资本流出+ 规则边缘化”的双重压力。
总体看，当前世界经济呈现动能趋缓、分化明显、下行风险上升、规则调整加快的特点，2019 年面临的不确定不稳定因素增多，预计仍将维持弱增长态势。
近期，国际货币基金组织预测今明两年世界经济增速均为3.7%，与2017 年持平，较4 月预测值均下调0.2 个百分点。
一、2018 年世界经济形势2017 年，世界经济触底回升，实现相对强劲复苏。
2018 年以来，世界经济延续温和增长，但动能有所放缓。
主要经济体增长态势、通胀水平和货币政策分化明显，美国经济表现超出市场预期。
美联储持续加息，新兴经济体资本流出加剧，金融市场持续震荡。
保护主义和单边主义抬头，美国、墨西哥和加拿大达成新的高标准贸易协定，WTO 改革箭在弦上，国际经济规则酝酿深刻调整。
总体看，美国的系列政策举措成为今年影响世界经济增长、扰动国际金融市场和改变国际经贸规则的主要源头。
（一）世界经济继续温和增长，但动能有所放缓1. 主要发达经济体经济维持相对强劲的增长。
2018 年前三季度美国实际GDP 按年率分别增长2.2%、4.2% 和3.5%，其中第2 和第3 季度增速明显超过去年同期的3.0% 和2.8% ；2018 年10 月美国失业率保持在3.7%，为49 年来最低；产能利用率较去年进一步提高，9 月为78.1%，逐步接近1967 年以来80.26% 的历史平均水平。
苏宁易购2019年财务分析详细报告-智泽华
我国地方政府隐性债务风险状况及化解建议
我国地方政府隐性债务风险状况及化解建议刘海申（中国人民银行兰州中心支行，甘肃730010）内容提要：防范化解地方政府债务风险是当前防范化解重大金融风险攻坚战的重要内容之一。
目前我国地方政府债务风险总体可控，但是部分地方政府隐性债务规模快速膨胀、违规举债形式隐蔽多样，局部风险、流动性风险较为突出。
地方隐性债务风险能否得到妥善化解，关系到防范化解重大风险攻坚战的成败，影响到我国经济健康持续发展和金融安全稳定。
基于此，本文结合相关文献回顾，分析评价了地方债务风险状况并提出相关政策建议。
关键词：地方政府防范化解隐性债务债务风险中图分类号：F812文献标识码：A 文章编号：1672-9544（2020）01-0020-04〔收稿日期〕2019-09-26〔作者简介〕刘海申，经济学硕士，研究方向为经济金融。
近年来，我国地方政府违规举债形式多样、隐蔽性较强、规模大，导致地方隐性债务底数不清、难以准确识别、风险集聚较大，造成监管与治理困难。
2014年以来，随着《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕第43号）、新《预算法》的实施，围绕着“修明渠、堵暗道”的基本原则，通过债务甄别、置换和地方债务限额管理等多种监管手段，地方政府显性债务风险已得到初步化解，但隐性债务风险问题逐步凸显出来。
2017年7月24日，中共中央政治局会议首次提出坚决遏制隐性债务增量。
2018年8月29日，财政部部长在十二届全国人大常委会二十九次会议上强调要积极稳妥化解地方政府债务风险，坚决遏制隐性债务增量。
12月，审计署发布《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》明确，要稳妥化解存量隐性债务，坚持中央不救助原则，建立市场化、法制化债务违约处置机制。
2019年2月，央行发布《2018年第四季度中国货币政策执行报告》表示，坚决遏制隐性债务增量，稳妥化解银行债务存量，推动必要在建项目后续建设，分类协商处置存量债务。