投资学概论答案
投资学(第四版)习题及参考答案
投资学（第四版）习题及参考答案第一章1.询问你身边的人,他们是否有投资的经历?如果有,根据你的理解判断他们的投资行为属于实物投资还是金融投资。
然后,进一步询问他们进行投资的目的是什么,并进行归类。
参考答案：投资是指人们为了得到一定的未来收益或实现一定的预期目标,而将一定的价值或资本投入到经济运动过程中的行为。
按照投入资金所增加的资产种类,投资可以分为实物投资和金融投资。
正如实物资产与金融资产的区别一样,实物投资形成现实的固定资产或流动资产,会直接引起实物资产的增加;而金融投资主要体现为一种财务关系,货币资金转化为金融资产,并没有实物资产的增加。
总体而言,人们进行投资主要考虑以下三个基本需求:(1)获得收入。
希望通过投资,在未来获得一系列收入。
(2)资本保值,即为了保持原始价值而进行的投资。
投资者通过一些保守的投资方式,使资金在未来某一时点上可以获得,并且没有购买力的损失。
保值是指真实购买力的价值被保值,所以名义价值的增长率应该趋同于通货膨胀率。
(3)资本增值。
投资者通过投资可以实现资金升值、价值增长的目标。
为实现这一目标,投资的货币价值增长率应该高于通货膨胀率,在扣除了税收和通货膨胀等因素后,真实的收益率应该为正。
2.查阅相关金融词典和汉语词典,找出这些词典对“投机”一词的解释,再翻看相关的英文词典,查看其对speculation的解释,仔细体会中文词典与英文词典解释的区别。
参考答案：一般认为,“投机”一词具有贬义性质,最常用到的关于投机的词组就是“投机倒把”和“投机分子”。
在这两个词组中,投机很自然地与“违法”“违规”联系起来,这是在我国传统商业背景下投机被赋予的特定含义。
例如,1987年国务院颁布的《投机倒把行政处罚暂行条例》就明确规定:以牟取非法利润为目的,违反国家法规和政策,扰乱社会主义经济秩序的11种行为属于投机倒把行为。
可见,在我国传统商业背景下,投机已不是字面上的“迎合时机”的意思,而成了“市场操纵”“违法违规”的代名词。
投资学概论
南京大学网络教育学院“投资学概论”课程期末试卷提示：答案文档直接在学生平台提交一、简答题（每题10分，共40分）1、简述两基金分离定理。
答：在所有有风险资产组合的有效组合边界上，任意两个分离的点都代表两个分离的有效投资的有效投资组合，都可以有这两个分离的点所代表的有效投资组合的线性组合生成2、简述有效组合。
答：任意给定风险水平而期望收益最大或任意给定期望收益水平而风险最小的证券组合，满足上述2个条件的证券组合构成的曲线称为有效边界，有效边界是的所有证券组合都为有效组合。
3、简述金融市场的特征。
答：与要素市不同，金融市场的交易对象是各种金融工具而非生产要素，金融机构不仅是交易的参加者，还是金融工具的创造者和融资中介4、简述期权价格的影响因素有哪些。
答：影响因素有，标的资产价格，执行价格，红利，标的资产波动率，剩余期限，无风险利率二、分析题（共60分）1、试分析此次由次贷危机引发的金融危机的起因，传导过程，影响及应对措施。
（1）简述期货合约有哪些特点。
答：1）期货合约本身的市场价值永远是零，2）期货合约都是标准化合约，3）期货合约的执行定义买卖双方都具有强制性（2）列出五个会影响债券评级的因素，它们是如何影响债券评级的？答：资产负债率，流动比率，利息周转倍数，固定费用周转倍数，是否有担保2、试分析套利定价模型和CAPM的区别。
答：1）套利定价模型是一个多因素模型，它假设均衡中的资产收益取决于多个不同的外生因素，。
而CAPM中的资产收益只能取决一个单一的市场组合因素。
从这个意义上看，CAPM只是APT的一个特例。
2）CAPM成立的条件是投资者具有均值方差偏好。
资产的收益分布呈正态分布，而APT 则不作这类限制，但它与CAPM一样，要求所有投资者对资产的期望收益和方差，协方差的估计一致提交截止日期：2018年6月26日。
国家开放大学《投资学》章节测试题参考答案
国家开放大学《投资学》章节测试题参考答案第一章导论一、单项选择题。
1.投资和投机的本质区别表现在（）。
A. 交易动机B. 交易对象C. 交易时间D. 交易方式2.狭义的投资是指（）。
A. 实物投资B. 证券投资C. 风险投资D. 创业投资3.投资风险与收益之间呈（）。
A. 同比例变化B. 不确定性C. 反方向变化D. 同方向变化4.区分直接投资和间接投资的基本标志是在于（）。
A. 投资者是否拥有控制权B. 投资者的投资渠道C. 投资者的投资方式D. 投资者的资本数量二、多项选择题。
5.一项投资活动至少要包括以下（）方面。
A. 投资客体B. 投资主体C. 投资目的D. 投资渠道E. 投资主体6.投资的特征有（）。
A. 经济性B. 时间性C. 风险性D. 收益性E. 安全性7.实物投资的特点有（）。
A. 投资回收期较长B. 与生产过程紧密联系C. 流动性较差D. 与经营过程紧密联系E. 投资变现速度较慢8.金融投资包含以下（）投资形式。
A. 外汇B. 汇票C. 股指期货D. 彩票E. 存款第二章投资的经济关系一、单项选择题。
1.总产出通常用（）来衡量。
A. 国家生产总值B. 物价指数C. 国民生产总值D. 国内生产总值2.假设新增投资为100，边际消费倾向为0.8，那么由此新增投资带来的收入的增量为（）。
A. 80B. 675C. 125D. 5003.用来衡量通货膨胀的程度的指标是（）。
A. 城市居民消费价格指数B. 工业品出产价格指数C. 固定资产投资价格指数D. 消费价格指数二、多项选择题。
4.投资的供给效应对经济增长的作用表现为（）。
A. 重置投资B. 乘数效应C. 加速效应D. 净投资5.经济周期通常可以分为（）阶段。
A. 平静B. 扩张C. 爆发D. 衰退6.失业可以分为（）。
A. 自愿失业B. 隐蔽性失业C. 非自愿失业D. 显性失业第三章项目投资估值理论一、单项选择题。
1.单利计算法忽略了（）的时间价值。
《投资学》习题及其参考答案
《投资学》习题及其参考答案第1章投资概述一、填空题1、投资所形成的资本可分为和。
2、资本是具有保值或增值功能的。
3、按照资本存在形态不同，可将资本分为、、、等四类。
4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、、三类。
5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。
按照投资主体不同，投资可分为、、、四类。
6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历、、、等四个阶段。
一、填空题1、真实资本、金融资本2、持久性经济要素3、实物资本、无形资本、金融资本、人力资本4、实物资本投资、金融资本投资、人力资本投资5、个人投资、企业投资、政府投资、外国投资6、试比较主要西方投资流派理论的异同？7、资金筹集、分配、运用、回收与增值第2章市场经济与投资决定四、问答题1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？3、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你对中国投融资制度改革的看法或建议。
四、问答题1、答：投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。
投资主体是投资权利体、投资责任体和投资利益体的内在统一。
一定的经济主体要成为真正的投资主体必须具有三个特征：（1）拥有投资权利，能相对独立地作出投资决策，包括投资目标的确定、投资方式的选择等方面的自主决策。
（2）投资主体必须承担相应的投资风险和责任，包括承担的政治风险、经济风险、法律风险和社会道德风险。
（3）投资主体必须享有一定的投资收益，不能享受投资收益的法人或自然人不是真正的投资主体。
2、答：计划经济和市场经济下投资决定的不同表现在四个方面：（1）计划经济下的投资决定。
计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。
这种投资制度的典型是改革前的前苏联、东欧、和中国等国家。
①投资主体。
政府是主要、甚至是唯一的投资主体。
政府投资主体以中央政府为主，包揽了各行各业的几乎所有投资。
企业不是投资主体，只是政府部门的附属和政府投资的实施者。
《投资学》课后习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
2017年投资学概论(专)第二次作业
题号:1 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2某只股票期初价格为40元，在市场繁荣时期期末股票价格为60元，正常时股票价格为50元，萧条时价格为30元。
其中市场繁荣，正常，萧条的概率分别为25%，50%，25%。
那么该股票的期望收益率为（）•A、18.75%•B、20.25%•C、20%•D、15.5%标准答案：a说明：题号:2 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2假设两个资产收益率的均值为0.12，0.15，占组合的投资比例分别是0.25和0.75，那么组合的期望收益是（）。
•A、14.25%•B、17.5%•C、16%•D、20.25%标准答案：a说明：题号:3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2根据流动性偏好理论，投资两年期债券的收益，应（）先投资1年期债券后，再在下1年再投资1年期债券的收益。
•A、低于•B、高于•C、等于•D、不确定标准答案：b说明：题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2利率期望理论的结论：若远期利率（f2,f3,….,fn）上升，则长期债券的到期收益率yn（）。
•A、上升•B、下降•C、不变•D、不确定标准答案：a说明：题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2当前利率结构为上升式，但预计未来更是上升，故长期利率将（），则应该（）长期债券。
•A、下降、看多•B、下降、看空•C、上升、看多•D、上升、看空标准答案：d说明：题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2当前利率结构为上升式，但预计未来为水平式，则长期利率将（），应该（）长期债券。
•A、下降、看多•B、下降、看空•C、上升、看多•D、上升、看空标准答案：a说明：题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2在不能卖空的情况下，下面哪组风险资产可以构成方差为零的组合（）•A、相关系数为1的两种资产•B、相关系数为-1的两种资产•C、相关系数为0的两种资产•D、以上三组均可以标准答案：b说明：题号:8 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2上升的流动性溢价，预期短期利率下降，则利率期限结构为（）。
投资概述(答案解析)
、单项选择题。
1.A公司去年支付每股0.22元的现金股利，固定成长率5%,现行国库券收益率6%，市场平均风险条件下股票的必要报酬率为8 %，股票B系数等于1.5，则（）。
A.股票价值2.57元B.股票价值4.4元C.股票投资的必要报酬率为8%D.股票投资的必要报酬率为9 %正确答案】D【答案解析】根据资本资产定价模型，该项股票投资的必要报酬率= 6%+ 1.5R（8%- 6%）=9%,所以该股票的价值= 0.22R （1+ 5%）/ （9%- 5%）= 5.775 （元）2若两个投资项引间的协方差小于零，则它们的相关系数（）。
A.大于零B.等于零C.小于零D.无法判断【正确答案】C【答案解析】由相关系数的公式可看出若两个投资项目的协方差小于零，则它们的相关系数也会小于零。
3.某投资组合由等比例的A B两种证券组成，A的标准差为a, B的标准差为b,在相关系数等于1时，投资组合的标准差等于（）。
A.（a+b）/2B .（ab）A1/2C. abD.无法确定【正确答案】A【答案解析】假设A的标准差为a, B的标准差为b,因为A、B的等比例投资且AB的相关系数为1 ,所以，AB 组合的标准差=（0.5 0.5冶人2 + 2X0.5 >0.5 >1冷旳+ 0.5 0.5 柠人2）人1/2 = 0.5 （a+ b） = （a+ b）/2。
4.下列各项中不属于企业的投资动机的是（）A.行为动机B.经济动机C.战略动机D.投机动机第五【正确答案】D章々【答案解析】企业投资的动机包括行为动机、经济动机和战略动机三个层次。
投资5.某投资组合由A股票和B股票组成，AB收益率的协方差为1 %, A的收益率的标准离概述差为9%, B的收益率的标准离差为15%，则AB的相关系数为（）。
（答A.0.6 B.0.74 C.0.13 D.0.22案解【正确答案】B析）【答案解析】AB的相关系数=AB收益率的协方差/ （A的收益率的标准离差X B的收益率的标准离差）=1%/ （9% X15%）= 0.74。
国际投资学国际投资概述课本精炼知识点总结含课后习题答案
第一章国际投资概述1.名词解释国际投资：指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的的经济活动。
公用投资：一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资。
私人投资：私人或私人企业以盈利为目的而进行的投资。
（主导地位）长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。
短期投资：一年以内的债权被称为短期投资。
产业安全：（宏观）一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够生存并持续发展。
（中观）本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。
资本形成规模：一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本并达到一定规模。
国际直接投资：以控制企业经营管理权为核心，以获取利润为目的的投资活动。
国际间接投资：以购买外国股票和其他有价证劵为内容，以实现货币增值为目标而进行的投资活动。
国际灵活投资：不同国家的当事人双方就某一共同参加的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。
替代效应：本可以在母国本土进行的海外生产活动相联系的就业机会的丧失。
刺激效应：国际投资所导致的国内就业机会的增加。
2.简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？进入20世纪70年代后，生产国际化的程度进一步提高，国际投资的发展超过了以往任何一个时期。
投资规模大幅度增加；投资格局上形成了美国、日本和西欧三足鼎立的“大三角”投资格局，并且发达国家间的相互投资也成为了国际投资的主体；在投资方式上出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面；而国际投资的行业分布转向了第三产业——服务业。
3.如何看待麦克杜格尔模式的基本理念？该模型认为国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。
资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。
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题号题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数
内容:
原生金融工具包括（）。
、股票
、期货
、权证
、商业票据
、债券
学员答案
本题得分
题号题型:判断题本题分数
内容:
可赎回债券赋予了债券购买者在一定条件下赎回债券的权利。
、错
、对
学员答案
本题得分
题号题型:判断题本题分数
内容:
欧洲债券是指在其它国家发行人在欧洲发行的，面值以美元标价的国际债券，
、错
、对
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
下面哪项不是债券契约的基本要素（）。
、面值
、借款人
、到期日
、票率
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
某股票的实际市盈率低估时，应该卖出该股票。
、错
、对
学员答案
本题得分
题号题型:判断题本题分数
内容:
派式指数和拉氏都是按照算数平法编制的。
、错
、对
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
以下哪项代表了公司会计上每股股东权益的公允价值？（）
、每股面值
、每股账面价值
内容:
以下哪种债券的利率随着市场利率的变化而调整（）。
、优先股
、国际债券
、长期国债
、浮动利率债券
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
债券的到期收益率与到期日之间的关系被称为（）。
、久期
、凸性
、利率期限结构
、远期利率
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
考生答题情况
题号题型:判断题本题分数
内容:
货币资金通过直接融资和间接融资两种方式从资金盈余部门留向资金不足部门。
、错
、对
学员答案
本题得分
题号题型:判断题本题分数
内容:
金融资产是一个合约，其价值与其物质ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ态没有任何关系。
、错
、对
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
、错
、对
学员答案
本题得分
题号题型:判断题本题分数
内容:
基金的管理费用和托管费用都是按月计提和支付的。
、错
、对
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
证券投资基金运作中的三方当事人一般是指基金的（）
、发起人、管理人、投资人
、管理人、托管人、投资人
、托管人、发起人、投资人
内容:
以资本长期增值作为投资目标的基金被称为（）。
、成长型基金
、收入型基金
、平衡型基金
、指数型基金
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
假设一张可转换债券发行面值为美元，可兑换公司股股票。目前的价格是每股美元，那么公司股票至少上涨到（）以上时债券持有者可以通过把债券转换为股票而获利。
、美元
、美元
、美元
、美元
学员答案
本题得分
题号题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数
内容:
市政债券包括哪些类型（）。
内容:
是指（）。
、伦敦银行业同业拆借利率
、上海银行业同业拆借利率
、纽约银行业同业拆借利率
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
按照是否与实际信用活动相关，金融工具可以分为（）。
、资本市场工具和货币市场工具
、原生金融工具和衍生金融工具
、交易性金融工具和非交易性金融工具
、可转让债券
、可赎回债券
、责任债券
、收益债券
、可延期债券
学员答案
本题得分
题号题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数
内容:
以下哪些因素可以提高债券的评级（）。
、担保品
、建立偿债基金
、发行额外债务
、红利限制条款
、提前赎回条款
学员答案
本题得分
题号题型:判断题本题分数
、宏观分析
、产业分析
、公司分析
、技术分析
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
某公司预计今年支付的股息为元，同时可以预计该公司股息以每年的比例增长。如果折现率为，那么该公司股票价格应该为多少？
、
、
、
、
学员答案
本题得分
题号题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数
内容:
股票的特征包括（）。
、收益性
、风险性
、参与性
、流动性
、永久性
学员答案
本题得分
题号题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数
内容:
以下哪些行为属于股权变更（）。
、配股
、增发
、拆股
、并股
、董事会改选
学员答案
本题得分
题号题型:判断题本题分数
内容:
基金申购和赎回的原则是：金额申购、份额赎回。
、融资
、回购
、抵押
、反回购
学员答案
本题得分
题号题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数
内容:
金融市场的特征包括（）。
、商品的单一性和价格的相对一致性
、投资收益和风险远远超过一半商品市场
、存在买方和卖方
、有形市场和无形市场并存
、只能通过无形市场进行交易
学员答案
、一级市场工具和二级市场工具
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
下面哪项不是货币市场工具（）。
、短期国债
、回购协议
、商业票据
、长期国债
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
证券的卖方承诺在将来某一指定日期，以约定价格向该证券的买方购回已出售的证券，这一行为被称为( ).
、重置价值
、清算价值
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
（）是指注册地在我国境外，中资控股，上市地在香港的股票。
、股
、蓝筹股
、红筹股
、创业版股票
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
下面哪项不是属于股票的基本分析（）。
、受益人、管理人、投资人
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数
内容:
下面对说法错误的是（）
、封闭式基金事先确定发行总额和存续期限
、封闭式基金条件下，管理人没有基金份额持有人随时要求赎回的压力
、开放式基金都具有法人资格
、契约型基金不具有法人资格
学员答案
本题得分
题号题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数