6 哈佛分析框架
哈佛分析框架的主要内容
哈佛分析框架的主要内容
哈佛分析框架是由哈佛大学管理学系以及哈佛商学院开发的一种
决策分析框架，用于帮助决策者在面对极复杂的道路选择时，将所有
可能的因素进行分析，从而做出最佳决策。
它以威尔·斯宾塞
（Willard J.Spencer）为代表的哈佛大学IT部门的著名研究人员为
主要开发者。
哈佛分析框架是基于整体-分析方法来建立的，将庞大的决策系
统分解为若干组成部分，以更容易捉摸的方式来研究出最佳决策结果。
它包括4大步骤：情境剖析，目标确定，决策筛选以及决策实施。
第一步：情境剖析，要求决策者针对做出某个特定决策的情境进
行初步的情境剖析，深入洞察所处环境，思考以及解释各种因素之间
的联系和影响，以获取尽可能多的体现情景真实的信息。
第二步：目标确定，要求决策者确定具体的目标，从而为下一步
决策指明方向，即决策者会考量未来决策所实现的目标可以有效地引
导决策者做出更加符合实现目标的决策。
第三步：决策筛选，要求决策者在情境剖析和目标确定的基础之上，从某个范围内选择出可行的方案，经过比较分析后，给出最符合
目标追求的最佳决策方案。
最后一步：决策实施，即将最后确定的决策方案以行动形式实施
出来，从而获得预期结果。
总之，哈佛分析框架是一种科学的、可行的决策分析框架，通过它，决策者可以进行全面的分析，建立有效的决策路径，从而确保最
终能够达成预期的结果。
著名的哈佛分析框架
营业收入 净利润
2020/5/2
13
Dell Computer—流动比率(CR)
1.6 1.56
1.4
1.47 1.44
1.49
1.36 1.28
1.34
1.2 1
1.2
1.05 0.99 0.98
1.11
1.19
0.8
0.6
0.4
0.2
0 99 0 1 2 3 4 5 6 9 10 11 12 13
Harvard's Framework for FSA
12
Dell Computer—营业收入和净利润（金额单位：亿美元）
700 600 500 400 300 200 100
0 99 0 1 2 3 4 5 6 9 10 11 12 13
营业收入 18 25 31 31 35 41 49 55 61 52 61 62 56 净利润 15 17 22 13 21 26 33 36 25 14 26 35 24
会计环境：
•资本市场结构 •会计惯例与规范 •独立审计
会计系统：
•确认与计量 •报告经营活动
成果
财务报表：
•资产负债表 •利润表 •现金流量表
会计政策： •会计政策选择 •会计估计选择
•报告形式选择
1.6 从财务报表到经营分析——哈佛分析框架
财务报表 管理层有关经营情况的内部信息 错误估计产生的噪音 管理层会计政策带来的信息失真
加： 36 应收 账款 周转 天数
34 32 29 28 31 32 29 28 40 38 38 42
减： 54 应付 账款 周转 天数
58 58 69 68 70 73 77 49 77 66 68 73
财务分析及哈佛分析框架
财务分析及哈佛分析框架在企业管理中，财务分析是一项非常重要的工作。
通过对企业财务数据的分析，可以匡助管理者更好地了解企业的财务状况，制定合理的财务策略，提高企业的盈利能力。
哈佛分析框架是一种常用的分析工具，可以匡助管理者系统地进行财务分析，全面评估企业的财务状况。
本文将介绍财务分析及哈佛分析框架的相关内容。
一、财务分析的概念1.1 财务分析是指通过对企业财务数据的采集、整理、分析和解释，评估企业的财务状况和经营绩效。
1.2 财务分析的主要目的是匡助企业管理者了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长潜力，为企业的经营决策提供依据。
1.3 财务分析的方法包括比率分析、趋势分析、财务比较分析等，通过这些方法可以全面评估企业的财务状况。
二、哈佛分析框架的概念2.1 哈佛分析框架是一种系统的分析工具，由哈佛商学院提出，用于匡助管理者分析企业的内部和外部环境，制定合理的战略和决策。
2.2 哈佛分析框架包括SWOT分析、五力分析、价值链分析等，通过这些工具可以全面评估企业的竞争优势和劣势，为企业的战略规划提供支持。
2.3 哈佛分析框架强调系统性和综合性，可以匡助企业管理者更好地了解企业的内外环境，制定有效的战略和决策。
三、财务分析与哈佛分析框架的结合3.1 财务分析和哈佛分析框架是相辅相成的，财务分析提供了企业的财务数据和绩效指标，哈佛分析框架提供了企业的内外环境分析和战略规划。
3.2 通过将财务分析和哈佛分析框架结合起来，可以匡助企业管理者全面评估企业的财务状况和竞争环境，为企业的战略规划提供更有力的支持。
3.3 财务分析和哈佛分析框架的结合可以匡助企业管理者更好地了解企业的内外环境，制定更科学的战略和决策，提高企业的竞争力和盈利能力。
四、财务分析及哈佛分析框架的应用4.1 企业可以通过财务分析和哈佛分析框架评估企业的盈利能力和竞争优势，发现问题并及时调整战略。
4.2 财务分析和哈佛分析框架可以匡助企业管理者制定合理的财务目标和战略规划，提高企业的经营效率和盈利能力。
哈佛分析框架分析.
会计环境
管理人员对企业业务活动的信息优势 会计估计错误 会计选择导致的歪曲
财务报表
会计政策的选择 会计估计的选择 报告形式的选择 财务报告附注披露 内容的选择
会计策略
Page
4
哈佛分析框架构成要素
战略分析
会计分析
前景分析
财务分析
Page 5
战略分析
战略与企业价值
取决于资本市场
企业价值取决于： 其获得超出资本成本的资本回报的能力
准备、折旧政策、存货计价、无形资产摊销、收入确认、或有事项、 关联交易
Page
13
Step3.评价会计策略
关键问题
企业选择的关键会计政策与行业惯例是否一致？若不一致，是因为企 业的经营战略与众不同，还是其他原因？ 企业管理当局是否存在利用会计弹性进行盈余管理的强烈动机？
低成本优势 低成本优势
以成本低于售价供应 以成本低于售价供应 独一无二的产品或服务 独一无二的产品或服务 消费者优先考虑到购买 消费者优先考虑到购买 更好的产品质量 更好的产品质量 更多的产品花样 更多的产品花样 更好的客户服务 更好的客户服务 更加灵活的交货方式 更加灵活的交货方式 投资于产品品牌 投资于产品品牌 更多投资于研究开发 更多投资于研究开发 着眼于产品的改革和创新 着眼于产品的改革和创新
供应商的谈判能力
2.竞争战略分析
以更低的成本提供相同 以更低的成本提供相同 产品或服务的能力 产品或服务的能力 大量大批生产的规模优势 大量大批生产的规模优势 生产的高效率 生产的高效率 产品设计简化 产品设计简化 低投入成本 低投入成本 较少的研究开发费用或者广告费 较少的研究开发费用或者广告费 严格的成本控制机制 严格的成本控制机制
财务分析及哈佛分析框架
财务分析及哈佛分析框架一、引言财务分析是指通过对企业财务报表和相关数据进行系统分析和研究，以评估企业的财务状况、经营绩效和未来发展趋势。
哈佛分析框架是一种常用的分析方法，包括环境分析、内部份析和战略选择。
本文将结合财务分析和哈佛分析框架，对某公司进行综合分析。
二、公司概况某公司是一家创造业公司，主要从事电子产品的生产和销售。
成立于2005年，目前在全球范围内拥有多家分支机构。
公司拥有先进的生产设备和技术团队，产品畅销全球，市场占有率较高。
三、财务分析1. 资产负债表分析通过分析公司的资产负债表，可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产状况。
比如，公司的流动资产比例、长期资产比例、负债比例等指标可以反映公司的偿债能力和资金运作状况。
2. 利润表分析利润表反映了公司的经营收入、成本和利润状况。
通过分析公司的销售收入、毛利率、净利润率等指标，可以评估公司的盈利能力和经营效益。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了公司的现金流入和流出情况，可以评估公司的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量的影响。
通过分析公司的经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量，可以了解公司的现金流动性和偿债能力。
四、哈佛分析框架1. 环境分析环境分析主要包括对公司所处行业和市场的分析。
通过对行业的竞争态势、市场需求和潜在风险的分析，可以了解公司所面临的外部环境。
2. 内部份析内部份析主要包括对公司的资源、能力和组织结构的分析。
通过对公司的核心竞争力、技术实力和人力资源的评估，可以了解公司的内部优势和劣势。
3. 战略选择战略选择是根据环境分析和内部份析的结果，确定公司的战略方向和目标。
根据公司的资源和能力，选择适合公司发展的战略路径，如市场扩张、产品创新、成本控制等。
五、综合分析和建议通过财务分析和哈佛分析框架的综合分析，可以得出以下结论和建议：1. 公司的财务状况良好，资产负债结构合理，具有较强的偿债能力。
2. 公司的盈利能力较高，但仍需关注成本控制和市场竞争。
哈佛分析框架国外研究现状
哈佛分析框架国外研究现状
哈佛分析框架是一种挖掘和利用企业、组织和个人资源价值的重
要工具。
它涉及五大核心学科：经济学、会计学、博弈论、决策理论
和信息学，以实现企业整体最优化目标。
国外研究和应用哈佛分析框架，受到了国际舆论的广泛关注。
2009年，瑞士联邦理工学院推出了第一个哈佛分析框架，旨在改善企
业管理和实现企业整体最优化。
此外，英国剑桥大学的一份报告指出，由于哈佛分析框架可以实现奖励机制，促进全球经济繁荣，并有助于
企业实现高绩效。
此外，世界最大经济学组织——欧洲银行也仔细研究和应用该框架。
他们的研究结果表明，哈佛分析框架可以准确地识别投资于哪些
行业和国家、以及识别投资者应该重点关注哪些信息，以及如何进行
经济和法律分析，实现企业投资绩效最大化。
哈佛分析框架已经成为企业决策者、金融机构和学者研究的热门
话题，分析家们也在研究和推出更多功能，为哈佛分析框架提供胜任
的软件，以增强企业决策分析的效率和准确性。
另外，美国一些著名
的大学也在研究和应用该框架，以帮助学生了解和解决企业不断变化
的挑战。
综上所述，国外研究和应用哈佛分析框架，展现出了它在企业管理、投资决策和教学等方面的广泛应用，并受到国际舆论的广泛关注。
今后，应重点加强哈佛分析框架的研究，以及改进和发展相关的软件，以便更好地为企业和社会继续创造价值，促进全球经济复苏与发展。
哈佛分析框架概述
哈佛分析框架概述
（一）哈佛分析框架由来
“哈佛分析框架”是由三位哈佛大学教授创立了融战略、财务分析于一体的企业整体分析法。
由于财务报表的质量受到多种因素的影响，包括经营环境、企业战略、会计环境和会计策略等，这样就导致资本市场上的信息不对称。
所用到的分析框架囊括以上所述的因素，我们认为这样的分析是全面的，对企业的判断才是建立在合理的基础之上的，哈佛分析框架正是这样的一种分析方法。
（二）
（三）哈佛分析框架作用
1. 全面了解企业的财务状况、所在行业竞争的地位；
2. 判断企业的未来盈利和发展前景；
3. 分析企事业财务活动的效果效率；
4. 甄别企业财务报表数据的真实性。
财务分析及哈佛分析框架
财务分析及哈佛分析框架一、引言财务分析是指通过对企业财务数据的采集、处理和解释，评估企业的财务状况和经营绩效。
哈佛分析框架是一种常用的分析方法，通过对企业内外部因素的综合分析，匡助决策者制定有效的战略和管理方案。
本文旨在介绍财务分析的基本概念和哈佛分析框架的应用，以匡助读者更好地理解和运用这两种工具。
二、财务分析1. 财务分析的基本概念财务分析是一种定量分析方法，通过对企业的财务报表和相关数据进行解读和比较，揭示企业的财务状况、经营能力和盈利能力。
常用的财务分析方法包括比率分析、趋势分析和财务比较分析等。
2. 财务分析的指标和工具（1）比率分析：包括流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率等指标，用于评估企业的偿债能力、流动性和盈利能力。
（2）趋势分析：通过对企业财务数据的历史变化进行比较和分析，揭示企业的发展趋势和潜在问题。
（3）财务比较分析：将企业与同行业的其他企业进行比较，评估企业在同行业中的竞争力和优劣势。
三、哈佛分析框架1. 哈佛分析框架的概述哈佛分析框架是由哈佛大学商学院提出的一种管理分析方法，通过对企业内外部环境的综合分析，匡助决策者制定战略和管理方案。
哈佛分析框架包括四个要素：目标、资源、能力和环境。
2. 哈佛分析框架的应用（1）目标：确定企业的长期和短期目标，明确企业的使命和愿景。
（2）资源：评估企业的资源状况，包括人力资源、财务资源和技术资源等。
（3）能力：评估企业的核心竞争力和能力，包括市场营销能力、研发能力和生产能力等。
（4）环境：分析企业所处的内外部环境，包括行业竞争环境、政策环境和经济环境等。
3. 哈佛分析框架的实施步骤（1）明确分析目标：确定分析的目的和范围，明确需要解决的问题。
（2）采集信息：采集和整理与分析目标相关的内外部信息，包括市场数据、竞争对手信息和行业报告等。
（3）分析信息：对采集到的信息进行整理和分析，揭示企业的优势和劣势，找出问题和机遇。
（4）制定战略：根据分析结果，制定相应的战略和管理方案，明确实施的步骤和时间表。
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2009-8
26
《财务分析》
上市公司潜在亏损因素表现：
产品需求周期性下降，高管是否准确预测并 采取措施降低成本，或引入新产品；
管理人员管理能力弱、缺乏本行业专业知识 和经验、高管人员忽视主营业务、财务管理 人员财务管理能力弱；
错误的投资或兼并收购策略；
错误的经营策略；
发展速度超过了企业的财务实力，资本充足 率过低。
哈佛分析框架概述
2009-8
4
《财务分析》
哈佛分析框架
• 1、从企业活动到财务报表
企业外部环境
劳动力市场 资本市场 商品市场
供应商 消费者 竞争对手 商业规程
会计环境
资本市场结构 契约和治理
会计规定和惯例 税法和财务会计的关系
外部审计 会计问题的法律规定
企业活动（实质）
经营活动 投资活动 融资活动
2020/6/8
Harvard's Framework for FSA
22
• 总体结论:
• 中国医药行业发展潜力巨大，但是目前的行业总 体的竞争能力较差，研发实力落后，缺乏具有核 心竞争力的企业
• （哈药、太极、双鹤、白云山、恒瑞等较强大）
2020/6/8
Harvard's Framework for FSA
• 有效的报表分析要求分析者不仅要学会运用会计数据, 而且要善于运用非会计数据。会计数据只是企业实施 其经营战略的“财务表现”，忽略对企业所处环境和 经营战略的分析，报表分析只能是一种重形式、轻实 质的“数字游戏”
• 本讲系统地介绍哈佛大学三位学者提出的报表分析框 架，并将其用于分析Dell和Microsoft的财务报表，旨 在：
时间
15
行业获利能力分析（波特的“五力”）
现存对手之间的竞争
产业的成长性 集中度
产品区别度 转换成本
规模与学习曲线 固定和变动成本 超额(生产)能力
退出壁垒
现存和潜在的竞争力
新进入对手的威胁
规模经济 先动优势 市场进入障碍 商业关系 法律障碍
替代产品的威胁
对手的价格和业绩 消费者意愿的转换
行业获利能力
2009-8
8
《财务分析》
宏观经济分析
上市公司的盈利前景受到宏观经济发展和宏观
经济政策的影响。
分析其对行业的影响可以访问的网站有：
中国统计信息 ()
国家发展改革委员会 ()
国家经济贸易委员会 ()
在购买和销售市场上谈判的能力
消费者的谈判能力 转换成本 产品区别度
产品成本和质量的重要性 购买者的数量和每个购买者购买的数量
供应商的谈判能力 转换成本
产品区别度 产品成本和质量的重要性 供应商的数量和每个供应商供应的数量
2020/6/8
Harvard's Framework for FSA
16
行业获五利力模能型力结分构图析(来（自：波复旦特《证的券投资“分析五》课力件) ”）
消费者优先考虑购买 更好的产品质量 更多的产品花样 更好的客户服务
迅速增长
开始下降
现金流 没有或极少 2020/6/8
少量至增长 增长 Harvard's Framework for FSA
衰退期
选择市场区域， 维持企业形象 裁减生产能力， 保持价格优势
提高管理控制系 统的效率 转向新的增长领 域 面向新的增长领 域
面向新的增长领 域
下降甚至亏损
大量至衰竭 14
行业生命周期与销售变化情况以及各阶段的典型行业
中国人民银行网站 ()
2009-8
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《财务分析》
市场总量 及
增长前景
行业 市场边界
2020/6/8
行业特征分析
行业所处 发展阶段
行业性质及其在 国民经济中的地位和作用
买方卖方 数量及 相对规模
Harvard's Framework for FSA
行业技术 变革速度
23
企业基础分析
资源状况分析； 组织结构和高管人员的能力分析。
2009-8
24
《财务分析》
1、资源状况分析
人力资源分析：包括高级管理人员专业知识和经 验、企业的专业技术人才的数量 和质量。
物力资源分析：包括固定资产种类、数量和质量、 生产设备技术水平、原材料供应 分析。
财务资源分析：利润来源分析、企业创造现金流 量能力分析、其他资金来源分析。
会计策略
会计政策的选择 会计估计的选择 报告形式的选择 财务报告附注披露
内容的选择
5
哈佛分析框架
• 2、财务报表分析框架
战略分析
会计分析
财务分析 前景分析
2020/6/8
Harvard's Framework for FSA
6
哈佛分析框架
财务报表
管理人员的信息优势 会计估计错误的干扰 管理人员会计政策选择导致的报表失真
2020/6/8
Harvard's Framework for FSA
前景分析
对企业未来价值 进行预测和估值
7
战略分析概述
战略的制定受宏观经济运行状况、行业现 状和前景及公司在本行业的位置等的影响。
企业战略分析实质在于通过对企业所在行 业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地 位及应采取的竞争战略，了解企业的发展潜力。 通常包括行业分析与竞争策略分析（swot）。
2009-8
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《财务分析》
竞争策略分析
竞争战略类型划分-迈克尔.波特
低成本优势（如长虹）
以更低的成本提供相同 产品或服务的能力
大量大批生产的规模优势 生产的高效率 产品设计简化 低投入成本
较少的研究开发费用或者广告Fra bibliotek 严格的成本控制机制
差异化优势 （如海尔）
以成本低于售价供应 独一无二的产品或服务,
产品差别 和一体化
程度
10
行业生命周期分析
增
成
投
长
熟
入
期
期
期
2020/6/8
Harvard's Framework for FSA
衰 退 期
11
行业生命周期的阶段：
发展阶段：竞争者少，TP高，TC高； 成长阶段：新企业进入本行业，竞争加剧，同行
业企业的产品无明显的差异性，客户 未对产品产生偏好； 饱和阶段：行业增长速度下降，企业提高效率降 低成本，客户注意差异性，价格竞争 激烈，TP下降，争夺市场份额的成本高； 成熟阶段：增加销售支出，采取低价格成本策略扩 大S； 衰退阶段：离开本行业、减少产量或破产。
2009-8
12
《财务分析》
任何企业都无法忽视生命曲线图
2009-8
13
《财务分析》
不同生命周期的特性
投入期
增长期
成熟期
市场 广告宣传，知名 建立品牌信誉， 保护既有市场， 度，销售渠道 开拓销售渠道 渗入其他市场
生产 提高生产效率， 改进产品质量， 巩固客户关系， 经营 制定产品标准 增加花色品种 降低成本
其他可获取的公开信息
行业和公司数据 其他公司的财务报表
商业上的运用
信贷分析 证券分析 企业合并分析 债务/股利分析 公司信息战略分析 通用报表分析
分析工具
战略分析 通过行业和竞争战略分析 来分析企业未来预期业绩
会计分析
通过评估会计政策和会计估 计来评估会计信息的质量
财务分析
利用比率分析和现金流量分析 来评估经营业绩
析 (获利能力/竞争结构分析）
• 1、潜在竞争者进入威胁——进入壁垒较低
• 美国为代表的规范市场医药商业集中度非常高，有明显进入 壁垒。而对比美国而言，中国医药行业整体还处于不充分竞 争阶段，因此也自然意味着一些市场准入障碍尚未形成，没 有明显的进入壁垒。中国是全球最大的仿制药市场，由于原 研药需要有相当巨大的时间和成本投入，目前中国大部分医 药企业还不具备有研究创新药的实力，这使得仿制药企业为 数众多，竞争十分激烈。当然,国家限制医药企业进入的一切 政策都能构成进入壁垒，包括环保壁垒和人力成本的最低工 资保障壁垒和各种认证等等。如果要将产品出口到国际市场， 就必须面临越发严格的FDA认证等等，技术达不到标准就拿 不到上市的资格。
• 国内医药制造业的一些企业，比如天士力，恒瑞， 东阿阿胶等等，都向上游发展，因为一般而言，上 游厂家向下游拓展都比起下游厂家向上游拓展难度 大的多。因此，这个行业里医药生产厂家的议价能 力也远远强于上游供应商。
• 5、行业内现有竞争者——竞争度高
• 中国目前的行业增长率全球第一，产能结构性过剩、 重复度高、差异化不足、品牌认知度低、退出壁垒 高，没有一定技术优势的企业很快就会被淘汰。
净销售（对数）
32 遗传工程
太阳能 16
计算机制造 生物医药 无线通讯
钢铁冶炼 汽车制造
电力生产 超级市场 石油开采
煤炭开采 自行车 钟表
8
4
2
0 阶段 1
2020/初6/8步发展
阶段 2
阶段 3
阶段 4
高速增长 Harvar稳d's定Fram增ew长ork for FSA成熟稳定
阶段 5 衰退下降
财力 利用财务杠杆
开发生产和技 控制成本 术能力
人事 培训员工适应新 培育生产和技 提高生产效率 的生产和市场 术能力
研究 掌握技术秘诀 开发
提升产品质量 降低成本、开发
和功能
新品种
成功关 营销、市场份额、 对市场需求反 生产效率、产品
键因素 消费者信任
应灵敏，质量 功能，新产品开
发
利润 亏损或微利
在这些环节上去比较企业与其他企业的竞争优势与劣势、形 成优势或劣势的原因或因素，哪些优势是容易替代的、哪些是 不容易替代的。而企业形成竞争优势的一个重要的努力方向， 就是要形成不易被替代的优势。