我国2011年的货币政策及其效果分析
中国改革开放以来的财政政策和货币政策分析
CPI
2005年
2007年
2009年
•
• •
•
【时间】：2004年 【背景】：扩大内需取得显著效果后，经济运行中又出现了投资需求 进一步膨胀，贷款规模偏大，电力、煤炭和运输紧张状况加剧，通货膨 胀压力加大，农业、交通、能源等薄弱环节以及中小企业、服务业投入 严重不足等新问题，结构问题依然是我国国民经济中的深层次矛盾与问 题。 【内容】：实施稳健的财政政策 【工具的使用】： 财政作为重要的调控手段 一是国债投资规模调减调向。 二是推后预算内建设性支出的时间。 三是有保有控，在总量适度控制下进行结构性调整。 四是深化税制改革，发挥税收调节作用。 【效果】： 物价水平稳定，通货膨胀预期下降；投资与消费的关系趋 于协调投资在降温，消费稳中趋活，消费对经济的贡献上半年比2004年 同期提高4个百分点。
• • • • •
【时间】：1982年 【背景】：国民经济出现下滑 【内容】：实行宽松的财政政策和货币政策 【工具的使用】： 主要是通过放松银根，继续深化财政体制改革，对企业实行利改税，调 动企业和地方的生产积极性，增加有效供给，缩小总供给与总需求之间 的差距。 【效果】：从1982年开始，国内生产总值增长速度逐步回升，当年增长 9.1%，增幅较上年提高3.9个百分点，1983年加快到10.9%。 【时间】：1985年 【背景】：改革以后，除了1979年的物价有上涨之外，应该说中国经济 的宏观局势在1984-1986年发生了根本的变化。这是第一次由这个转型 中的经济体制内部生成严重通货膨胀的时期。
时间 GDP 1997年 78973 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 120332.7
84402.3 89677.1 99214.6 109655. 2
中国货币政策的变化和效果
中国货币政策的变化和效果货币政策是指政府通过调节货币供应量、利率水平等控制经济波动的一种宏观经济政策手段。
在中国改革开放的进程中，货币政策一直是宏观调控的核心之一。
随着市场经济的不断发展和变化，中国货币政策也在不断调整和变化，本文将分析中国货币政策的变化和效果。
一、货币政策调整的历史回顾改革开放初期，中国存在严重的通货膨胀问题，货币政策主要以抑制通货膨胀为主，实施收紧的货币政策，加大银行准备金率、提高利率等手段，限制了货币银行体系对实体经济的支持力度。
这种收紧的货币政策对穷困落后的社会经济环境下的中国来说是必要的，但也限制了经济增长。
随着改革开放的深入，中国经济的增长和国际经济的变化以及金融改革的推进，货币政策也经历了不断的调整和变化。
1994年，中国开始实行市场化利率和汇率改革，进一步加强了货币政策的调控力度。
2000年，国务院对货币政策进行了调整，强调货币政策要立足于控制通货膨胀，同时注重银行、外汇、金融市场等领域的管理，针对不同阶段经济的变化对货币政策进行调整。
目前的货币政策是以维护货币稳定、促进经济增长、促进就业为目标，主要的手段是调整利率、信贷、汇率和存款准备金率等。
其中，以互联网金融的发展，中国也在探索数字货币的发展，为深化货币政策Lehuan背景提供了有利的制度环境。
二、货币政策调整的效果货币政策调整对经济增长、通货膨胀和资本市场都会产生直接或间接的影响。
经济增长：货币政策通常会影响货币供应量和利率，从而影响短期内经济的增长速度。
货币政策和经济增长之间的关系是复杂的，经济增长也不仅由货币政策决定。
但总的来说，中国实施比较宽松的货币政策，对于推动经济增长仍然是有效的。
通货膨胀：货币政策对通货膨胀的影响比较显著，通货膨胀中，价格总水平普遍上涨。
而通货膨胀的根本原因往往是货币供应量过多，而货币政策就是控制货币供应量的一个手段。
中国目前的货币政策比较稳定，在保证经济增长的同时也能有效控制通货膨胀。
货币政策的实施效果
货币政策的实施效果货币政策是指国家通过调整货币供应量和利率水平，以达到调控经济发展的目的。
货币政策的实施效果对于一个国家的经济稳定和发展至关重要。
本文将以货币政策实施的角度分析其效果，并探讨其对经济的影响。
一、直接影响经济货币政策通过直接调控货币供应量和利率水平影响经济状况。
首先，通过调整货币供应量，中央银行可以增加或减少货币市场上的流动性。
当经济处于萧条状态时，中央银行可以采取宽松的货币政策，增加货币供应量以刺激经济活动；当经济过热时，中央银行可以收紧货币政策，减少货币供应量以避免通胀加剧。
这些调控措施可以直接影响市场的资金供求关系，进而对经济产生影响。
其次，货币政策还通过调整利率水平影响经济运行。
利率是货币的价格，直接关系到借贷成本和投资回报率。
通过下调利率，中央银行可以鼓励企业和个人借贷投资，推动经济增长；通过上调利率，中央银行可以抑制过热的经济，防止资产泡沫的形成。
利率调整能够影响企业和个人的投资和消费决策，从而对经济产生影响。
二、间接影响经济货币政策的实施效果也会通过其他渠道间接地对经济产生影响。
首先，货币政策的实施会影响银行业的盈利能力和风险偏好，进而影响银行对实体经济的信贷投放。
比如，在紧缩的货币政策下，银行的信贷条件可能更为严格，导致企业难以获得融资支持，进而影响企业的发展和投资。
相反，在宽松的货币政策下，银行的信贷条件可能更宽松，推动企业的融资活动。
其次，货币政策的实施还会通过影响预期来间接影响经济。
市场参与者对货币政策的预期会影响他们的决策行为。
如果市场普遍预期货币政策将收紧，企业和个人可能会提前采取行动，以避免未来融资成本的上升；相反，如果市场普遍预期货币政策将宽松，企业和个人可能会更愿意扩大投资和消费。
预期对于经济的运行具有重要影响，因为它能够引导市场行为和决策。
三、货币政策的目标货币政策的实施旨在实现一系列宏观经济目标。
首先，维持物价稳定是货币政策的一大目标。
通过调控货币供应量和利率水平，中央银行可以控制通货膨胀的发展，保持物价的稳定，为市场经济提供稳定的货币环境。
货币政策的有效性分析
货币政策的有效性分析随着全球经济的不断发展，货币政策成为各国政府干预宏观经济的重要手段之一。
货币政策是指中央银行通过调整货币供给和利率等手段，以影响经济活动和物价水平，以达到稳定经济增长、保持物价稳定和促进就业的目的。
然而，如何衡量货币政策的有效性，成为了一个备受关注的问题。
本文将从货币政策的定义、实施、效果等方面探讨货币政策的有效性。
一、货币政策的定义货币政策是指中央银行以影响货币供应量、信贷总量和利率等手段，来达到稳定经济增长、保持物价稳定和促进就业的目的。
货币政策的主要任务是调控货币供给和利率，并通过这些手段抑制通货膨胀、降低失业率和促进经济增长。
二、货币政策的实施货币政策的实施主要通过三种途径：直接控制、间接影响和信号作用。
直接控制是指通过调整利率、存款准备金率、再贷款利率等手段对货币供给进行直接干预。
例如，当中央银行调高基准利率时，可以刺激存款增加，抑制贷款增加，从而对货币供给进行直接控制。
间接影响是指通过影响金融机构的贷款制度、信贷额度、对外汇交易的限制，来间接地调控货币供应量和信贷总量。
例如，当中央银行对金融机构设定信贷配额、增加贷款质量监管等措施，可以对货币供应量产生间接影响。
信号作用是指中央银行通过公布政策文件、发布货币政策说明会等手段，影响市场预期和信心。
例如，当中央银行公布货币政策报告、召开货币政策例会等，可以通过发出政策信号，来引导市场预期和信心。
三、货币政策的效果货币政策的效果主要表现在以下几个方面：经济增长、通货膨胀率、失业率、汇率等。
货币政策对经济增长的影响主要体现在促进投资和消费，从而提高经济活动规模和速度。
当中央银行采取扩张性货币政策时，可以降低利率、增加货币供给、鼓励银行贷款，从而激发消费和投资活动，促进经济增长。
然而，货币政策也可能导致通货膨胀和资产泡沫等问题。
货币政策对通货膨胀率的影响主要是通过控制货币供给、调整利率等手段，来降低物价水平，保持物价稳定。
当通胀压力加强时，中央银行可以通过收紧货币政策，如提高利率、缩小货币供给等手段，以抑制通胀。
浅谈我国货币政策的有效性论文（2）
浅谈我国货币政策的有效性论文(2)浅谈我国货币政策的有效性论文篇二《我国货币政策有效性的分析》摘要本文首先分析了我国货币政策现状，并对以往的货币政策研究成果作了简短的文献综述，最后指出了我国货币政策应用过程中存在的问题，并给出了相应的政策建议。
关键词货币政策有效性广义货币供给贷款余额一、我国货币政策的现状2001―2002年由于我国经济中通货紧缩的现象仍然比较严重，中央银行主要实行较为宽松的货币政策;2003―2005年我国经济逐渐走出通货紧缩的阴影，实现的经济的快速增长，这段时间的货币政策的目标主要是有保有压;2005―2007年我国经济发展的最大特点是内外发展不均衡，导致人民币升值预期加大。
从2007年开始，为了控制日益严重的流动性过剩以及由此带了的经济过热，央行开始实行紧缩性的货币政策，主要包括上调法定准备金率和存贷款利率。
2007年我国共10次上调法定准备金率;共6次上调金融机构贷款基准利率和5次上调金融机构存款基准利率。
但到了2008年9月，为了抑制金融危机的消极影响，保持我国经济平稳发展的势头，中国人民银行决定实行适度宽松的货币政策。
2008年共调整存款准备金率9次、存款基准利率两次以及贷款基准利率四次。
其中对存款准备金率的调整为先升后降，对存贷款基准利率的调整均为下调。
进入2010年，我国的货币政策适用仍然频繁，到目前为止我国年内共上调法定存款准备金率五次。
我国如此频繁的使用货币政策，再一次使货币政策的有效性成为理论界讨论的热点。
国内学者基于不同的货币政策传导机制对我国货币政策的有效性提出了不同的看法。
如庚庆锋，黄志刚(2009)从利率对汇率的影响入手分析我国货币政策的有效性，认为我国资本的短期流动对利率变化不敏感从而货币政策的有效性较差，需要进一步完善汇率制度，实现汇率―利率联动机制;李后建，尹希果，卞小娇(2010)：认为金融创新一方面消弱了货币政策利率管道的传导效应，另一方面使得货币政策信用管道的传导及其效果变得更加复杂和不确定，并通过实证证明了金融创新的存在使得我国货币政策通过信用管道传导的产出效应大于通过利率管道传导的产出效应。
货币政策的实效性分析
货币政策的实效性分析货币政策是宏观经济调控的重要手段之一，通过调节货币供应量和利率水平来影响经济各个领域的生产和消费行为，以实现宏观经济增长和稳定的目标。
然而，货币政策实施的实际效果如何，一直是学术界和政策制定者关注的热点问题。
本文将从货币政策实施效果的定义、影响因素以及未来趋势这三个方面展开分析。
一、货币政策实施效果的定义货币政策实施效果可以从多个维度来看待。
首先是宏观经济层面上的效果，即社会总需求和总供给之间的平衡关系。
货币政策的目标在于保持经济增长的速度稳定，并尽可能地控制通货膨胀。
因此，货币政策实施的效果就是实现通货稳定和经济增长目标的平衡。
其次是市场层面上的效果。
货币政策实施的效果可以通过货币市场的收益率、流动性、汇率等方面来表现。
宽松的货币政策将使市场上的利率水平降低，流动性增加，进而引起货币需求增加和信贷扩张。
而紧缩的货币政策则相反，会增加市场上的利率水平和借贷成本，降低流动性。
因此，货币政策的实施效果可以通过研究市场上基准利率、政府债券收益率、汇率、股票价格等市场价格指标来反映。
最后，货币政策实施效果还可以从企业和个人层面来看待。
货币政策实施将直接影响企业和个人的借款成本以及融资渠道，进而影响其生产和消费行为。
货币政策实施效果的评估还需要从这些经济主体的行为和表现来综合评估。
二、货币政策实施效果的影响因素货币政策实施效果是否良好，取决于多个因素的综合影响。
以下是一些影响货币政策实施效果的因素：1.宏观经济基本面。
货币政策的实施需要依赖于宏观经济基本面的支撑，例如经济增长、就业、通货膨胀等方面的数据支持。
当经济增长疲软、通货膨胀或通缩压力较大时，货币政策实施的效果不一定良好。
2.货币政策框架。
货币政策框架包括货币标准、货币市场框架、利率水平等各个方面。
货币政策框架的不合理设计可能会导致货币政策的实施效果不佳。
3.国际环境。
货币政策实施效果不仅仅受制于国内因素，还受制于国际环境。
当全球经济环境出现动荡、国际金融市场波动较大时，货币政策的影响可能会受到一定限制。
中国货币政策的实施和效果分析
中国货币政策的实施和效果分析在过去的几十年里，中国货币政策的实施和效果受到了广泛的关注和讨论。
在这个全球化和不稳定的经济环境中，货币政策已成为各国政府应对经济问题的重要手段。
中国的货币政策在这个过程中扮演了重要的角色，它的实施和效果对中国国内经济的稳定和发展起到了至关重要的作用。
货币政策是指以货币为主要手段，调节货币供应量和利率水平，以达到稳定物价、促进经济增长和调整国际收支等宏观调控目标的政策。
从20世纪70年代开始，中国实行了一系列货币政策，包括货币政策、财政政策和价格政策等。
随着经济体制改革的深入推进和市场经济的建立，中国货币政策逐步从传统的计划调控向市场调节转变。
近几年来，中国货币政策以加强市场化、完善货币供给体系、增强监管等为主要举措，目的是促进货币政策更好地适应市场需求，并防范和化解金融风险。
在实施货币政策的过程中，中国的央行——中国人民银行扮演了至关重要的角色。
作为国内银行业的最高监管机构，中国人民银行依托其独立的货币政策和独立的政策制定权，积极引导和调整金融市场，维护经济金融稳定和社会经济发展。
随着中国经济的高速发展，货币政策的实施和效果受到了广泛的关注和评价。
在很大程度上，中国货币政策实施的效果得到了市场的认可和肯定。
在过去的二十年里，中国经济已经成为了全球最重要的经济体之一。
尽管这一过程中存在周期性的波动和风险，但是中国的货币政策已经在很大程度上保障了国内的经济发展和金融稳定。
在实践中，中国货币政策的有效性主要体现在以下几个方面：一、控制通货膨胀。
货币供给量是通货膨胀的主要原因，通过稳定货币供应和控制流动性，中国货币政策有效控制了通货膨胀率的上升。
广义货币M2的增长率自去年初的12.8%下降到了不足8%。
二、维护人民币汇率稳定。
人民币汇率相对稳定，这有利于维护国内的经济稳定和金融安全。
在国际金融危机中，人民币汇率稳定是中国抵御外部风险的重要保障，也支持了中国货币政策在调控经济中的作用。
中央银行货币政策工具及其效果和局限性
中央银行货币政策工具及其效果和局限性09经21 09081036 黄霞摘要：2011年继续实行稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，加强预调和微调。
充分发挥金融支持经济增长的重要作用：一是完善和运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长；二是保持利率、汇率政策的基本稳定，稳步推进利率市场化改革；三是继续实施信贷政策，支持经济结构调整；四是加强信贷管理，密切关注一些地区房地产投资与贷款增长过快的问题，严格执行房地产信贷业务的有关规定，防范房地产信贷的潜在风险；五是大力发展货币市场，优化金融资源配置。
通过对中国三大货币政策再贴现利率、存款准备金率、公开市场业务和选择性政策工具的作用及其有限性进行分析，指出其存在的问题，并分析了中国未来几年货币政策发展的趋势。
关键词：货币政策，一般性货币政策工具，选择性货币政策工具，效果，局限性，中央银行对货币和信用的调节的政策有两大类：意识从收缩和放松两个方向调整银行体系的准备金和货币乘数，从而改变货币供应量，这就是一般性货币信用管理，它影响货币信用的总量，属宏观性措施。
另一类是用各种方式干预信贷市场的资金配置，有目的地调整某些经济部门的货币信贷供应量，从而引起货币结构变化，这就是选择性信贷管理，属微观性措施。
因此，中央银行的货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性工具。
1一般性政策工具传统的三大货币政策工具就属于一般性政策工具的范畴，也就是我们通常所说的“三大法宝”存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。
⑴法定存款准备率:是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。
效果：①即使准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动；②其他货币政策工具都是以存款准备金为基础；③即使商业银行等金融机构由于种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产生效果；④即使存款准备金维持不变，它也在很大程度上限制商业银行体系创造派生存款的能力。
中国的财政政策历程
1993
适度从紧的财政政策
背景：面对上面经济下滑危机，为了证
明执政的合法性，1992年南巡讲话和十 四大东风吹来满眼春鼓舞下，通货膨胀 达到25%，经济形势十分严峻。
财政改革措施
• （1）1993年提出了宏观调控的16条措施 • （2）1994年起实行分税制，强化中央在税收分 配上的主动权，增强了中央的宏观调控能力 • （3）1993年，颁布实施了《企业财务通则》及 《企业会计准则》，全面实行税利分流，规范政 府与企业的分配关系 • （4）、严格控制投资规模，清理在建项目，严控 新开项目，强化税收征管，清理越权审批减免税， 限期完成国债发行任务
1998
积极的财政政策
背景：1997年7月2日，亚洲金融风暴爆发，
我国外贸受到了严重冲击，产业结构不合理、 低水平的产能过剩、区域发展不平衡等经济 结构问题对亚洲金融危机的冲击产生了放大 效应，国内大量企业停工停产，失业严重。
财政措施
• • • •
• • • •
（1）增发国债，加强基础设施投资 （2）调整税收政策，支持出口、吸引外资 （3）增加政府消费 （4）增加工资，改革分配制度，增强居民消费能 力 （5）开始大范围的国企破产 （6）开始组建央企巨无霸 （7）减轻企业负担 （8）实行债转股
2008年应对全球金融危机的积极财 政政策
• 2008年继续实施稳健的财政政策，进一步发挥财政的宏观调控作用， 并加强与货币政策的协调配合，保持经济平稳较快发展的好势头，努 力防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显 通货膨胀。 从2008年7月份起,CPI同比开始下降,股市持续下跌,经济 增长预期下滑, 出口增速明显放缓，许多中小纺织服装企业面临困境， 房地产市场开始下行，针对宏观经济金融形势的变化，中央政府及时 对宏观调控政策进行调整从2007年末的“双防”转变为2008年年中 的“一保一防“保增长，促发展。同时将前期执行的“稳健的财政政 策和从紧的货币政策”调整为“积极的财政政策和适度宽松的货币政 策”。实施积极的财政政策，增加政府财政支出，采取结构性减税政 策，增加居民个人可支配收入，鼓励居民消费。 此时的财政政策措施 如下: 2008年4月24日起, 财政部将证券交易印花税税率由0.3%调低 至0.1%。 2008年8月1日起, 将部分纺织品、服装的出口 退税率由 11%提高到13% 2008年9月1日起, 全国统一停止征收个体工商户管 理费和集贸市场管理费 2008年9月19日起, 股票交易印花税调整为单 边征税 2008年10月9日起, 对储蓄存款利息所得暂免徵收个人所得税. 2009年将继续加大“三农”投入，实施积极的财政政策。
中国08-11货币政策与财政政策
•
08—09年以来我国财政政策总体 走向与具体政策 • 1 2008年财政政策： • （1）着力结构调整和协调发展，并 加强与货币政策和产业政策的协调与配合 • （2）把控总量、稳物价、调结构和 促平衡有机结合起来，防止经济增长由偏 快转为过热，防止价格由结构性上涨演变 为明显通货膨胀
二
16
• • • • • • •
13
2008—2011年中国财政政策分析
•
•
一 08年到09年我国应对金融危机
的财政政策
总述：针对金融危机的经济萎缩，
失业增加等负面影响，主要有以下政 策措施，应该说这些政策措施与经济 增长、通货膨胀、失业、国际收支4方 面的国家宏观经济目的都相关，都会 正面影响。
14
• • • •
1 宽松的财政政策 2 促进对外贸易 3 减少企业负担 4 加强公共财政的社会保障/医疗 等方面的支出，保持社会经济发展环 境的稳定. • 5 产业振兴计划
6
各项存款 企业存款 活期存款 定期存款 储蓄存款 活期存款 定期存款 财政存款
•
3 人民币贷款 投放较多，但消 费贷款增长明显 放缓
近几年贷款增长的变化
7
•
4 银行间市场 利率和金融机构贷 款利率均由升转降
银行间市场利率的变化
2008年1-9月份金融机构贷款平均利率表（单位： %）
8
•
5 人民币汇率由升值较快转为基本 稳定
落实国务院 关于进一步扩大内需、促进经 济增长的十项措施和三十条意见．加强信 贷政策引导。鼓励和引导金融机构在保持 信贷总量合理均衡增长的基础上。坚持 “区别对待、有保有压”，进一步优化信 贷资金结构。
11
•
2 货币政策效果分析
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
稳 健 、 制 物 价 过 快 上 涨 的货 币 条 件 ， 显 把 稳 定 物 价 总 水平 放 控 彰
在 更 加 突 出位 置 、 理 通 胀 的决 心 。 治 二、 国２ １ 我 ０ １年货 币政 策 实 施 的 效 果 受 到 国 内 外 经 济政 治 大 环境 的影 响 ， 国在 ２ １ 年 实 行 的 我 ０１ 是 稳 健 的货 币 政策 。这 样 有 利 于 在 国 际 大 环境 仍 然 复杂 的情 况
步 积 累 ， 进 金 融 机 构 稳 健 运 营 ， 升 风 险 抵 御 能 力 ， 高 金 促 提 提
融 支 持 经 济 发 展 的 可 持续 性 。 历 史 上 看 ， 健 的货 币政 策 比较 从 稳
有 灵 活 性 和 针 对 性 ， 能 在 经 济 偏 热 时适 当 紧 缩 ， 能 在 经 济 偏 既 也
货 币政 策 及 时 回归 稳 健 更 有 利 于促 进 经 济 结 构 调 整 和 发 展
准 备 金 政 策 、 贴 现 政策 、 开 市 场 政 策 、 券 市 场 信 用 控 制 、 再 公 证 优 惠 利 率 等 等 。 么货 币政 策 的 实施 效果 如 何 呢 ？ 币 政 策 又 将 朝 那 货
一
、
我国２１ ０ １年 的 货 币 政 策 实 施 的 背景
２ １ 年 ， 国从 适 度 宽 松 的 货 币 政 策转 向稳 健 的货 币政 策 ， ０１ 我
这 是 宏 观 政 策 导 向 的一 个 重 要 变 化 ，是 我 国经 济 在 当前 国 际 国 内大 环 境 下 做 出 的 正确 选 择 。 当 前 国 际 金 融 危 机 极 端 动 荡 状 态 已经 有 所 缓 和 ，发 达 经 济 体 复 苏 较 为 缓 慢 且 仍 然 不 够 稳 定 ， 体 上外 需形 势 有 相 应 改 善 ， 总 世 界 经 济 的 复 苏 势 头 强 于 预 期 ， 球 的 经 济 增 长 将 较 ２ １ 有 全 ０ ０年
着什么样贷结构 ， 有 有保有压有 扶有控 ， 合理
引导 投 资 和消 费行 为 ， 调 整 经 济 结 构 、 高资 源配 置 效 率 提 供 为 提 平 稳 适 度 的货 币环 境 。稳 健 的货 币政 策 还 有 利 于 防范 系 统 性 金 融 风 险 ， 导 金 融 机 构 加 强 资 金 规 模 和 结 构 的 调 整 ， 理 把 握 信 引 合 贷 投 放 力 度 、 向 和 节 奏 ， 制 风 险 资 产 ， 免 银 行 体 系 风 险 进 投 控 避
保 护 主 义 有 所 抬 头 ， 为 提 倡 自由 贸 易 的美 国 ， 在 通 过 各 种 方 最 也 式 实 现 着 贸 易 保 护 主 义 。而 我 国是 一 个 对 外 贸易 依 存 度 很 高 的 国 家 ， 样 的 国 际 形 势将 对 我 国 的宏 观 经 济 造 成 一 定 的 影 响 。 这 受
归 在 货 币政 策 的范 畴 。一 国 的货 币政 策 关 系 到社 会 经 济 的 方 方
面面 ， 比如 ： 会 总供 给 与 总需 求 的平 衡 、 值 的 稳 定 、 济 的 稳 社 币 经 步 增 长 、 分 就 业 、 会 的稳 定 、 充 社 国际 收 支 的 平 衡 、 率 的 稳 定 等 汇 等 。 由此 可 见 ， 币 政 策 的 制 定 与 实 施 是 关 系 国计 民生 的大 事 ， 货 对 社 会 经 济 的 方 方 面 面 都产 生重 大 的影 响 。 此 ， 因 国家 也 在 极 力 的 运 用 有 效 的货 币 政 策 工 具 来 对 宏 观 经 济 进 行 调 节 ， 比如 ： 款 存
下 ， 导 货 币 条 件 从 应 对 危 机 状 态 稳 步 向常 态 的 回归 ， 支持 经 引 在
济增 长 的 同时 ， 理 通 胀 预期 、 制 资 产 价 格 泡 沫 ， 护 经 济 和 管 抑 维
社 会 稳 定 ， 金融 业 及 整 个 国 民经 济 得 以持 续 快 速 健 康 地 发展 。 使
． 宏观 经济 ．
堑
我 国 ２ 年 的货 币政策及 其效果分析 ０ １ １
口 康 志 宏 张 志 鹏 吉 林 大学 商学 院
摘 要 ：０ １ ， ２ １ 年 面对 复 杂 多 变的 国 内外 经 济 环境 ， 家宏 观 政 策 注 意把 握 好 力度 和 节 奏 ， 得 了 明显 成 效 。 我 国货 币政 策 从 适 国 取 度 宽 松 转 向 稳 健 ， 宏观 政 策 导 向 的 一 个 重要 变化 ， 我 国 经 济在 当前 国 际 国 内 大环 境 下 的 正确 选 择 。 是 是 关 键 词 ： 国货 币政 策 ； 币政 策有 效 性 ； 率 我 货 利 货 币政 策 是 中央 银 行 为 实 现 一 定 的经 济 目标 ，运 用 各 种 工 具 调 节 和 控 制 货 币 的供 应 量 ，进 而 影 响宏 观 经 济 的 方 针 和 措 施 的总和 ， 广义 方面来讲 ， 府 、 从 政 中央 银 行 和 其 他 有 关 部 门所 有 有 关 货 币方 面 的规 定 和 采 取 的影 响金 融 变 量 的一 切 措 施 都 应 当 裕 ， 胀 预 期 较 强 ， 胀 压 力 不 断 加 大 ， 要 通 过 货 币 政 策 回归 通 通 需
冷 时 适 当 放 松 ， 助 于 更加 积极 妥 善地 处 理 好 稳 增 长 、 结 构 和 有 调 防 通 胀 三 者 之 间 的关 系 。 我 国 现 行 货 币政 策 的效 果 主 要 表 现 在 以下 几 个 方 面 ：
（ ） 币供 应 量 增 长 回 落 一 货
所 放 缓 。危机 后 的世 界 各 个 国家 出 于 保 护本 国经 济 的 目 的 ， 贸易