银行债转股方案加速落地八类高负债率公司欲享盛宴
“去杠杆”背景下商业银行“债转股”的挑战
“去杠杆”背景下商业银行“债转股”的挑战作者：聂彪来源：《财税月刊》2017年第03期摘要在“供给侧”改革的背景下，为加快“去杠杆”的步伐，彻底解决商业银行不良资产问题，2016年10月10日国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，《意见》全面总结了上一轮债转股的经验教训，提出此次债转股要坚持市场化、法治化的原则，并针对债转股问题提出了七个举措。
《意见》出台为商业银行进行新一轮债转股提供了政策依据，为此，我们应该认真研究新一轮债转股浪潮下，商业银行所面临的挑战，如此，施政者才能因症施治、对症下药，从而制定出正确的方针政策，防范金融风险。
关键词供给侧改革；去杠杆；商业银行；不良资产；债转股；挑战一、商业银行债转股的经济背景当前我国债务问题日益严重，企业杠杆率严重偏高，截止到2015年年末，我国债务总规模/GDP所计算的国民杠杆率已经到达到了240%，在全球主要经济体中排名第六。
其中企业杠杆率水平最高、增速最快，从国际上来看，企业杠杆率水平最高，为发达国家的1.7倍，2008-2015年间，企业部门杠杆率水平增长45%，年均增长5.6%；居民杠杆率偏低，但是增速较快，尤其房地产市场火爆以来增速最快；而政府杠杆率水平较为合理，远低于一些发达国家。
企业杠杆率水平如此之高对我国商业银行的直接冲击是最大的，根据中国银监会公布的数据，在2015年，我国商业银行不良余额大概已经突破12744亿元，不良率比上一年增加了约51%；不良贷款率水平为1.67% ，较2014年末上升0.42个百分点，并且当前我国不良资产“双升”压力仍然很大。
为遏制这一局面，从而为商业银行的健康发展助力，对商业银行不良资产按照“两化”原则进行债转股迫在眉睫。
二、本轮债转股的主要特征与90年代政策性资产剥离不同，本轮债转股与上轮存在着本质上的差别。
本轮债转股是以减轻企业债务负担为核心的，以坚持“市场化和法治化”为原则，针对商业银行不良资产处置而进行的一次“去杠杆”革命。
债转股落地实施方案
债转股落地实施方案债转股是指企业将债务转化为股权的一种行为，是企业进行资本运作和债务重组的重要手段。
债转股落地实施方案是指在国家政策的指导下，企业通过债务重组，将部分债务转化为股权，从而减轻企业的债务压力，促进企业健康发展的具体措施和方案。
首先，债转股落地实施方案需要充分调研和分析企业的财务状况和债务结构。
企业应该清晰地了解自己的债务规模、债务期限、债务利率等情况，同时分析企业的盈利能力、现金流状况等财务指标，为债转股提供客观的数据支持。
其次，企业需要与债权人进行充分沟通和协商。
在债转股的实施过程中，企业需要和债权人进行有效的沟通和协商，明确债转股的具体方案和细节，争取债权人的支持和配合。
同时，企业还需要充分考虑债权人的利益诉求，寻求双方利益的最大化。
第三，企业应该制定详细的债转股实施方案。
债转股实施方案需要包括债转股的比例、股权的分配方式、股权转让的条件和方式、股权的行使和退出机制等内容，确保债转股的实施符合法律法规，并能够实现企业和债权人双方的利益最大化。
第四，企业需要充分评估债转股的风险和收益。
债转股作为一种重要的债务重组方式，既有利于减轻企业的债务压力，又可能对企业的股权结构和治理产生影响。
因此，企业在实施债转股方案之前，需要充分评估债转股的风险和收益，明确债转股对企业经营发展的影响。
最后，企业需要严格按照债转股实施方案的要求，积极推进债转股工作。
在实施债转股的过程中，企业需要严格按照债转股实施方案的要求，积极推进债转股工作，确保债转股能够顺利落地，并取得预期的效果。
综上所述，债转股落地实施方案是企业进行债务重组的重要方式，对于减轻企业债务压力、优化企业资本结构、促进企业健康发展具有重要意义。
企业在实施债转股方案时，需要充分调研分析、与债权人沟通协商、制定详细方案、评估风险收益，并严格按照方案要求推进工作，以实现企业和债权人双方的利益最大化。
实施债转股是破解银企双困局面的有力举措
作者： 任兆言
作者机构： 中国信达资产管理公司郑州办事处
出版物刊名： 河南社会科学
页码： 65-67页
主题词： 债转股;不良资产;国企脱困;资产管理公司
摘要：债转股是国有金融部门在特定情况下采取的一种资产保全方式，它能使商业银行迅速改善资产负债状况，增强防范金融风险的能力；能够帮助负债过重的国有企业大大减轻债务负担，摆脱困境，正确实施债转股的政策必须严格按照“五个条件”选定企业；必须使债转股后的企业深化内部改革，转换经营机制；参与的金融单位应充分分行使债权人的职能，按程序运作，在探索中前进。
公司债转股实施方案
公司债转股实施方案一、背景。
随着我国经济的不断发展，企业融资需求不断增加，而传统的融资方式已经不能满足企业的需求。
为了满足企业的融资需求，公司债转股成为了一种较为常见的融资方式。
公司债转股是指公司债券持有人按照一定比例将公司债券转换为公司股票的行为，这种方式可以有效地缓解企业的债务压力，提高企业的资本实力，同时也可以为债券持有人提供更多的回报。
二、公司债转股实施方案。
1. 债转股比例确定。
公司债转股的比例一般由公司和债券持有人协商确定，一般情况下，债转股比例不宜过高，以免对公司的股权结构造成较大影响。
在确定债转股比例时，需要充分考虑公司的实际情况和债券持有人的利益，确保双方的利益得到平衡。
2. 股权转让协议签订。
在确定债转股比例后，公司和债券持有人需要签订股权转让协议，明确双方的权利和义务。
股权转让协议是公司债转股的重要法律依据，需要合法合规地制定和签订，确保双方的权益得到保障。
3. 股票发行。
根据股权转让协议的约定，公司需要按照约定向债券持有人发行相应数量的股票，完成公司债转股的程序。
在股票发行过程中，需要严格按照相关法律法规的规定进行，确保股票发行的合法性和规范性。
4. 股权变动登记。
股票发行完成后，公司需要及时办理股权变动登记手续，确保债券持有人的股权得到合法登记，为债转股的实施提供法律保障。
5. 股权收益分配。
公司债转股后，债券持有人成为公司的股东，享有相应的股权收益。
公司需要按照相关法律法规的规定，合理合法地分配股权收益，确保债券持有人的权益得到保障。
三、总结。
公司债转股是一种有效的融资方式，可以帮助企业解决债务问题，提高资本实力，同时也可以为债券持有人提供更多的回报。
在实施公司债转股方案时，公司需要充分考虑企业的实际情况和债券持有人的利益，合法合规地制定和实施债转股方案，确保债转股的顺利进行，为企业的发展提供更多的资金支持。
国有债转股案例
国有债转股案例国有债转股是指国有企业的债务转化为股权的一种行为。
在中国，国有债转股的实施是为了解决国企债务过重、资产负债率过高以及优化国有资产结构等问题。
下面将以中国建设银行的国有债转股案例为例，进行详细解析。
中国建设银行是中国四大国有商业银行之一，也是世界500强企业。
长期以来，由于开展国家重点建设项目及支持国民经济发展，中国建设银行的负债规模逐年增长，资产负债率较高，不仅严重影响了其业务发展和经营效益，也对国家金融系统的稳定带来了一定风险。
为了解决中国建设银行的负债问题，中国政府决定采取国有债转股的方式进行处理。
具体操作是将中国建设银行的债务转化为股权，从而减轻负债压力，并为银行引入民营资本。
这样的举措不仅可以优化银行资产负债结构，提高盈利能力，还能够推动银行的市场化改革，增强银行竞争力。
在债转股的具体过程中，中国建设银行首先完成了债务的审核、评估和转股方案制定等工作。
然后，政府通过在银行的股份方面进行重组，将其授予优先股、普通股或可换股债券，并全面优化银行的治理结构。
同时，银行也积极向社会公开募集股份，引入民营资本，提高银行的经营效益和风险防范能力。
中国建设银行国有债转股案例的实施取得了一定的成功。
首先，债转股使中国建设银行的资产负债率明显下降，从而增强了银行的抗风险能力。
同时，债转股还促使中国建设银行推进了市场化改革，提高了银行的竞争力和经营效益。
此外，债转股还为银行引入了优质民营资本，促进了国有资产的市场化运作，并提高了国有资本的效率。
然而，值得注意的是，国有债转股也面临一些挑战和问题。
首先，股份制改革需要指导和规范，确保债转股方案符合法律法规、市场规则和公平公正的原则。
其次，引入民营资本需要完善资本市场和产权保护制度，避免资源过度集中和国有资产流失。
此外，银行需要进一步加强对资金运作的监控和管理，确保债转股后的资金安全和稳定。
综上所述，国有债转股是解决国企债务问题和优化国有资产结构的一种重要方式。
债转股助力三大板块崛起
债转股助力三大板块崛起作者：暂无来源：《理财·市场版》 2016年第5期文/本刊记者万璐股民们总是喜欢炒新概念，而最近比较火的概念当数“债转股”。
近段时间，管理层已经连续多日对债转股频繁表态和力挺，市场普遍认为债转股有望很快启动。
本轮债转股的主要目的是化解商业银行的潜在不良资产，同时为去杠杆和供给侧改革提供支持。
基于此，多家券商都表示，债转股将为国内股市带来主题性的投资机会，银行股、周期行业龙头股、AMC概念股或将受益。
银行股当前不良贷款率的持续攀升已经成为困扰整个银行业的大问题。
最近两年出现的银行员工离职潮，除了受到新型金融业态的冲击，还有一个重要的原因就是受不良贷款率持续升高影响的结果。
自2011年第四季度以来，银行不良贷款率持续上升，截至2016年2月末，银行业金融机构不良贷款余额逾2万亿元，不良贷款率达到2.08%。
日前财政部部长楼继伟表示，银行的不良贷款率确实在温和地上升，结构性改革情况下，不良贷款率还会上升。
针对不良贷款率的持续走高，传统处置方法成效不佳，目前决策层正在酝酿实施债转股政策，国务院总理李克强已经在多个场合公开表态和力挺。
国开行高层近日透露，首批债转股规模1万亿元，将在3年或更短时间内完成，其中国开行、中国银行、工商银行、招商银行等已入选第一批试点。
业内人士表示，通过市场化债转股，提高权益占比，在一定程度上降低整个社会的杠杆率水平。
因为债转股形式不仅可以给企业重组、整合的机会，而且在经济形势好转之后也有望为银行带来丰厚的回报。
在投资机会方面，对银行股不良贷款率下降的预期，有助于银行股估值的修复。
广发证券最新研报表示，银行板块较低的估值水平和极低的机构仓位配置，继续看好银行股的相对收益。
国泰君安证券银行团队分析师王剑认为，债转股为化解银行不良资产的方式之一，若监管层及时出台政策，规范债转股业务操作，有助于银行加快处置不良资产，构成利好。
个股方面，投资者可重点关注招商银行、平安银行、浦发银行、宁波银行、民生银行、中信银行、南京银行、北京银行等。
银行债转股的监管要求
银行债转股的监管要求1. 背景介绍银行债转股是指银行将拥有的债权转换为股权的一种金融操作方式。
在我国，银行债转股被广泛应用于解决企业债务风险和推动经济结构调整。
为了保障金融市场的稳定运行和风险防控，监管部门对银行债转股进行了一系列的监管要求。
2. 监管机构中国银行业监督管理委员会（简称“银保监会”）是我国负责监管银行业及保险业的最高监管机构。
在银行债转股方面，银保监会负责制定相关政策、规则和指导意见，并对各家商业银行进行日常监管。
3. 监管要求3.1 债转股审批在进行债转股操作之前，商业银行需要向银保监会申请审批。
申请材料需要包括以下内容：•债务人的基本情况和经营状况分析；•债权人与债务人之间的协商情况；•债权转股比例和股权转让价格的确定依据；•债权转股后的企业治理安排。
银保监会将根据申请材料的真实性、合规性和风险评估来决定是否批准债转股操作。
3.2 风险管理要求银行在进行债转股操作时，需要制定相应的风险管理措施，以确保风险可控。
监管部门要求商业银行：•对债务人进行全面风险评估，包括企业的资产负债情况、现金流状况等；•制定合理的债权转股比例和股权转让价格，确保银行利益最大化；•设定退出机制，明确债务人无法履约时的处置方式；•加强内部控制和审计，防范潜在风险。
3.3 股权管理要求商业银行在进行债转股后，需要积极履行股东职责，并参与企业治理。
监管部门要求：•银行应派出代表参加企业董事会或监事会，并积极发挥作用；•银行应关注企业经营状况，及时掌握企业风险信息；•银行应积极参与企业重大决策，维护银行利益；•银行应定期报告股权情况，并向监管部门提供相关信息。
3.4 信息披露要求为了保障市场的公平、公正和透明，监管部门要求商业银行在进行债转股操作时进行信息披露。
具体要求包括：•及时公布债权转股比例和股权转让价格；•披露债务人的基本情况和经营状况评估报告；•公布债务人的治理结构和重大事项。
商业银行需要按照监管部门的要求，及时向投资者、股东和社会公众披露相关信息。
债转股金融实施方案
债转股金融实施方案债转股是指企业将债务转化为股权的一种金融手段，是解决企业债务问题、降低企业杠杆率的重要途径。
在我国，债转股作为一种重要的金融工具，得到了政府和市场的支持与认可。
为了更好地推动债转股工作的实施，制定科学合理的债转股金融实施方案至关重要。
一、债转股的基本原理。
债转股是企业通过发行股票的方式，将债务转化为股权。
企业可以通过与债权人协商，将债务部分或全部转为股权，从而减轻债务压力，提高企业的偿债能力。
债转股的实施需要遵循市场化、法治化的原则，保护各方当事人的合法权益。
二、债转股的实施对象。
债转股的实施对象主要是那些处于困难中的企业，特别是那些高杠杆、重债务的企业。
这些企业面临着债务高企、融资难、融资贵等问题，债转股可以帮助它们摆脱困境，实现企业的可持续发展。
三、债转股的实施主体。
债转股的实施主体包括企业、金融机构、政府等各方。
企业是债转股的直接主体，需要与债权人协商达成债转股协议；金融机构可以通过提供融资、资产管理等服务支持企业的债转股工作；政府可以通过出台相关政策、提供政策支持等方式推动债转股工作的开展。
四、债转股的实施程序。
债转股的实施程序包括债务清理、股权转让、股权登记等环节。
企业首先需要与债权人进行债务清理，确定债转股的具体比例和方式；然后进行股权转让，将债务转化为股权；最后完成股权登记，确保债转股的合法有效。
五、债转股的实施风险。
债转股的实施过程中存在着一定的风险，包括市场风险、法律风险、资金风险等。
企业在实施债转股时需要认真评估各种风险，采取相应的风险防范措施，确保债转股工作的顺利进行。
六、债转股的实施效果。
债转股的实施可以有效降低企业的杠杆率，改善企业的财务状况，提高企业的融资能力。
同时，债转股还可以促进企业的产权结构调整，提升企业的竞争力，为企业的可持续发展奠定基础。
七、债转股的政策支持。
为了更好地推动债转股工作的实施，政府需要出台相关的政策支持。
这包括税收优惠、财政补贴、金融支持等方面的政策，为企业的债转股工作提供更多的支持和激励。
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提供一个释放信贷压力的窗口，公司通过债转股的方式
减轻负债压力，改善资产负债表，提振业绩增长预期。 10家公司公布拟债转股方案10月10日，国务院发布的 《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《
意见》)指出，优化债务结构、有序开展市场化银行债权 转股权、依法破产、发展股权融资。债转股是国家实现 主动、有序去杠杆、增强经济内生动力和活力的重要举 措。国泰君安表示，当下宏观景气度上升为实施债转股， 实
中金岭南（000060）、广晟有色等两家公司。中国一重 10月13日发布公告称，中国一重债转股式定增获国资委 批复。根据定增预案，中国一重拟以每股4.85元的价格， 向公司控股股东一重集团非公开发行319
78.29万股，募集资金总额15.51亿元，将全部用于补足公 司因偿还一重集团委托贷款和往来款15.51亿元所形成的
资金缺口。一重集团将以现金方式认购本次非公开发行 的全部股份，认购资金来源为各部委历年
下拨的国拨资金。从行业来看，上述10家公司主要扎堆 在钢铁、有色、机械、医药等四大行业。市场普遍认为， 根据《意见》，预期钢铁、机械、有色金属等产能过剩 突出的行业中将有更多的企业通过债转股的方式解决繁 重
的债务问题。机构预计，市场化债转股开启后，每年债 转股规模有望达到1000亿元至2000亿元。债转股的启动， 不仅仅是有利于释放银行不良贷款率，改善信贷质量， 更重要的还在于，给负债高但是增长潜力大的公司
右，成立专门经营债转股的投资子公司，按有关规定， 交叉实施债转股。农业银行11月23日发布公告称，本行 拟出资人民币100亿元，在北京投资设立全资子公司—— 农银资产管理有限公司。农银资产注册资本拟为人民
币100亿元，注册地在北京，本行持股比例为100%。农银 资产拟专司债转股业务，主要经营和办理与债转股相关 的债权收购，债权转股权，持有、管理及处置转股企业 股权等经金融监管部门批准的金融业务。受此影响，
床（000410）、中船防务（600685）等。近期，有部分
公司发布了债转股预案公告，《证券日报》市场研究中 心根据同花顺统计显示，截至目前，共有10家公司发布 了债转股公告，它们分别为中资产负债率高于
50%公司扎堆八大行业《证券日报》市场研究中心根据同 花顺统计显示，截至9月30日，沪深两市2950家上市公司 今年前三季度资产负债总额达38.95万亿元(剔除银行类公 司)，而总资产合计有58.76万亿
编者按：日前，有报道称，工、农、中、建、交五家国
有银行，均表示愿意申请成立债转股子公司，其中，农 业银行（601288）11月23日发布公告称，拟出资人民币 100亿元，在北京投资设立全资子公司——农银
资产管理有限公司。分析人士指出，银行设立债转股子
公司，标志着本轮债转股正式落地，市场化债转股的大
259）、中国一重（601106）、西宁特钢（600117）、锡 业股份（000960）、南京医药（600713）、同方股份 （600100）、易成新能（300080）、一拖股份 （601038）、中钢国
际（000928）。其中，11月8日，建行与广东省国资委、
广东省广晟资产经营有限公司共同签署市场化债转股框 架合作协议，由建行安排150亿元资金与广晟公司开展市 场化债转股合作。广东省广晟旗下上市公司有
现降本增效，推进供给侧改革提供了温床，具有优质、 稀缺性资产的行业龙头公司将得到市场的重新认知。强 周期、高负债、具备盈利潜力的公司是债转股的潜在对 象，从这个逻辑出发，在钢铁、煤炭、有色、化杠杆需求以及剥
离债务后盈利弹性较好的龙头公司。受益标的：中煤能 源（601898）、驰宏锌锗（600497）、安阳钢铁 （600569）、云天化（600096）、沈阳机
5亿元)、平安银行（000001）(1.80亿元)、中国银行 （601988）(1.42亿元)、南京银行(1.33亿元)和宁波银行 (1.14亿元)等8只个股大单资金净流入在亿元以上。投资 机会方面，中信
建投表示，三季度，银行业基本面出现积极改观，不良 增长继续放缓，估值缓慢修复。建议关注：招商银行、 华夏银行、北京银行、宁波银行、光大银行、民生银行 （600016）、中国银行等。金岭南、广晟有色（600
昨日银行板块整体逆市大涨1.14%，板块内19只成份股实 现上涨，占比82.61%，其中，中信银行（601998）涨幅 居首，达到4.24%，而南京银行（601009）(3.74%)、华夏 银行（6000
15）(2.79%)、招商银行（600036）(2.56%)、宁波银行 （002142）(2.11%)、北京银行（601169）(1.62%)、兴业 银行（601166）(1.52%)、江苏银行（600
919）(1.51%)、光大银行（601818）(1.51%)、浦发银行 （600000）(1.5%)和交通银行（601328）(1.03%)等个股涨 幅也均超1%。资金流向方面，《证券日报》市场研究中
心根据同花顺（300033）统计显示，昨日银行板块整体 呈现资金净流入态势，累计吸金19.63亿元，其中，江苏 银行(3.34亿元)、华夏银行(2.58亿元)、兴业银行(2.07亿 元)、光大银行(1.9
元，平均负债率为66.28%。其中，资产负债率高于50%的 公司共有1025家，占比34.75%；资产负债率高于70%警戒 线的上市公司有345家，甚至有16家公司的资产负债率高 于100%。具体来看，*
ST舜船（002608）的资产负债率为560.89%，*ST川化 （000155）的资产负债率为209.01%，*ST云维（600725） 的资产负债率也高达176.12%，此外，*ST兴业（60060
幕正式拉开。本文通过对已经发布债转股预案，以及资 产负债率高于50%的公司进行仔细梳理，发掘债转股投资 机
会，以飨读者。农业银行拟设立债转股实施机构日前，
有消息称，工、农、中、建、交五家国有银行，均表示
愿意申请成立债转股子公司，以参与到“去杠杆”的进 程中。各家银行方案基本一致，以自有资金出资100亿元 左