道氏理论的深入研究和实例举证

道氏理论的深入研究和实例举证
道氏理论是投资市场技术研究的鼻祖，尽管自身也有许多不足，但丝毫不影响其在投资界的地位，一直受到绝大多数优秀投资者的敬重。

一、交易标的价格运动的三大趋势
道氏理论的基本要点是阐述标的价格三种趋势，其中最重要的是交易标的价格运动的主趋势，也称基本趋势，即价格上升或下降的变动情况。

这种变动通常需要时间和空间的配合。

对投资者来说，一般在价格连续向上或向下推动20%的空间，通常就认为基本趋势形成多头市场或空头市场。

交易标的价格运动的第二种趋势称为价格的次级趋势，这种趋势通常跟主趋势是相反的，对主趋势有一定的牵制作用，但通常情况下是行情的修复，他的主要表现为修复的时间短和修整的空间小。

交易标的价格运动的第三种趋势称为价格的短期波动，这种趋势的重要性及影响力较小，但是他的存在使主要趋势和次级趋势的发展过程富于了神秘而不确定的色彩，短期波动时市场的杂质，一些投资者通常会被短期的波动骗到，即使一些长期在投资领域的人士，也时常会被短期的波动影响到他对市场的认知和判断。

通常，短期波动是三种趋势中唯一可能被“操纵”的。

而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的，这也是中长期投资者能够稳健收益的原因之一。

上述的三种趋势中，长线投资者最重视的是标的价格的基本趋势，其表现形式为尽可能地在多头市场上做多交易标的，而在空头市场中做空交易标的。

投机者则对价格的次级趋势比较热衷，他们的目的是想从中获取短期的利润，但往往效果不佳，通常在市场的表现形式为猜顶猜底，短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。

人们一般无法操纵价格的基本趋势和次级趋势，所以短期的波动主要特点就是不可控性。

二、道氏理论的主要原理
道氏理论是技术分析的理论基础，许多的分析方法都源于此。

道氏理论的主要原理，可总结一下六个方面：
①市场波动将会呈现一定趋势，尽管价格波动表现形式有所起伏，但总体上可以将它们分为主要趋势、次要趋势和短期波动三种，下图详细的标注了三种趋势。

②道氏理论并不注重一个交易日当中的开盘价、最高价、最低价，而只关注收盘价。

因为收盘价是固定的，不收盘无法确定k线的形态及价格，资深的投资者根据这个价位作买卖的委托。

利用收盘价计算出的市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为，这是道氏理论对投资市场做出的重大贡献之一，目前世界上所有的所有的交易场所，计算价格指数的方法基本上都是以收盘价为基准的，下图阐述了道氏理论的收盘价格对市场产生的作用。

③主要趋势通常有三个阶段。

以下跌趋势为例，第一阶段为积累，第二阶段为下跌，第三阶段为下跌后市场重新积累；
④道氏理论认为，两种平均价格指数必须相互一致。

本文可以做个延伸，通常情况下黄金、白银及欧元就是正相关的，投资者为了判定趋势的方向可以把指数相互对比一下，当他们同时显示出同一个方向，那么就可以认为趋势的确认。

⑤趋势必须得到交易量的确认，下图为上涨下跌行情成交量的变化情况，只有量价配合良好的前提下，趋势才能良好的延续。

⑥趋势一旦产生必将延续，直到趋势出现明显的反转信号，下图以趋势指标macd的背离为例阐述趋势出现反转信号。

三、道氏理论的不足
最后我们讲讲道氏理论的缺陷。

道氏理论是技术研究的基本，但也有自身的不足，主要表现为以下四点：
①道氏理论虽然在趋势方面有一定的建树，理论上认为直到趋势遇到外来因素破坏而改变为止，但是有一点值得投资者注意，道氏理论只推断交易品种的大势所趋，却不能推动大趋势里面升幅或者跌幅的大小。

②道氏理论趋势的确认需要两种指数互相确认，一般情况下这个位置的确认通常需要时间，因此投资者很有可能错过最好的建仓时间。

③道氏理论注重中长期趋势，对震荡市意义不大。

道氏理论认为市场有三大趋势，而在震荡市中，市场并无明显趋势，在这样的情况下，道氏理论的指导意义就不太明显，失去了其用武之地。

如果投资者还按照道氏理论相关原理进行交易，那将受到极大损失。

④道氏理论由于没有明确的参数，无法进行程式化交易设计。

程式化交易是投资者根据对市场历史状况和特征的分析得到在历史上
可以帮助投资者获利的策略，将这样的策略持续应用于未来市场投资中，并以程式的形式进行编程，其目的是去掉一些人为因素，但由于道氏理论没有特定的参数，无法进行程式化交易。

文章来源：国鑫黄金贵金属。