中国农业银行投资价值分析论文完成
中国农业银行市场分析报告
中国农业银行市场分析报告1.引言1.1 概述概述部分应该包括对中国农业银行的基本介绍，如成立时间、经营范围、经营状况等，并简要描述本报告的主要内容和目的，以便读者能够快速了解文章的整体结构和主要观点。
1.2 文章结构文章结构部分的内容应该包括本文主要讨论的内容以及各部分之间的逻辑关系。
具体内容可包括中国农业银行的概况、市场分析、竞争对手分析等，在文章结构部分应明确表述各部分内容之间的逻辑关系，为读者提供清晰的阅读指引。
1.3 目的目的部分的内容应该包括对撰写该市场分析报告的目标和意义的详细阐述。
可能包括以下内容：1. 针对中国农业银行的市场分析，旨在深入了解该银行在当前市场环境中的地位、竞争情况和发展前景，为投资者、管理者和其他利益相关者提供决策依据。
2. 通过对中国农业银行市场分析的系统研究和剖析，旨在揭示该银行面临的机遇和挑战，并提供有针对性的建议和展望，以促进其可持续发展和竞争优势的提升。
3. 为了全面了解中国农业银行在不同市场细分领域的竞争情况，以及其在行业整体中的地位和发展趋势，为从业者和学者提供参考和思考。
4. 通过对中国农业银行市场分析的深入研究，旨在为业内人士和投资者提供全面的行业洞察和市场模式，进而帮助他们作出明智的决策和投资选择。
1.4 总结总结: 本报告对中国农业银行进行了全面的市场分析，通过对其概况、市场分析和竞争对手分析的综合研究，我们对中国农业银行的发展前景有了更清晰的展望。
尽管面临着激烈的市场竞争，但中国农业银行仍然拥有广阔的发展空间和良好的发展前景。
我们相信，在不断提升服务品质和创新产品的基础上，中国农业银行将继续保持其在市场上的竞争优势，实现更加卓越的业绩表现。
因此，我们建议中国农业银行在未来的发展中，继续加大对技术创新和客户服务的投入，加强内部管理体系建设，进一步提升企业自身竞争力。
希望本报告可以为中国农业银行的未来发展提供一定的参考和帮助。
2.正文2.1 中国农业银行概况中国农业银行是中国最大的银行之一，成立于1951年，总部位于北京。
农业银行估值报告
农业银行估值报告一、引言农业银行是中国大陆一家大型国有商业银行，成立于1951年，总部位于北京市。
作为中国最大的农村金融服务提供商，农业银行在农村地区的影响力和业务规模均居于领先地位。
本报告将对农业银行进行估值分析，以评估其投资潜力与价值。
二、公司概况农业银行是一家大型国有银行，在北京、上海和香港等地均设有分行。
农业银行以服务农村地区为主要业务方向，同时也拓展了城市金融服务。
农业银行的业务范围涵盖了个人银行、公司银行、金融市场和国际业务等领域。
其中，农村居民和农民合作组织是农业银行的主要客户。
三、行业分析中国银行业作为经济发展的重要支撑，具有巨大的潜力和前景。
尽管近年来金融科技的发展对传统银行业务构成了一定冲击，但农业银行凭借其广泛的客户群体和深厚的农村资源优势，依然能够在市场竞争中占有一席之地。
农业银行的农业金融服务在农村地区具有较高的市场份额，未来仍有持续发展的潜力。
四、财务分析截至目前，农业银行的财务状况良好。
农业银行的总资产规模持续增长，净利润保持稳定增长。
同时，存款、贷款和不良贷款的发展也呈现出积极的态势。
从财务指标上看，农业银行的偿债能力和盈利能力均表现出较好的水平。
五、估值分析1.盈利能力指标基于农业银行的财务指标，可以得出其良好的盈利能力。
净利润稳定增长，ROE保持在较高水平。
综合考虑盈利能力，预计未来农业银行的盈利能力将保持稳定增长。
2.成长能力指标农业银行作为中国最大的农村金融服务提供商，具有丰富的客户资源和深厚的行业经验。
近年来，随着农村金融服务需求的增加以及农村经济发展的加速，农业银行的成长能力有望继续提升。
3.相对估值指标根据农业银行的市净率、市盈率等相对估值指标，农业银行的估值水平相比同行业其他银行具有一定的优势。
基于行业发展前景和农业银行的盈利能力，该银行的估值可能会进一步提升。
六、风险提示尽管农业银行在农村金融服务领域具有强大的优势，但也面临一些潜在风险和挑战。
例如，金融市场的竞争日益激烈，金融科技的崛起可能对传统银行业务构成一定的冲击。
农业银行技术投资分析
证券投资技术分析对农业银行（601288）的历史技术分析及未来行情预测（课程报告）班级：11级金融2班学号：110504201姓名：阎煦辽宁大学总结中国银行股的过去及现阶段走势，虽然不会出现过于剧烈的大起大落，但仍有相对来说的高点和低点和自己的周期行情。
对于投资者来说，如何选择合适的时机入场和离场就变得至关重要。
本次分析及预测将以农业银行（601288）为例，主要涉及的技术分析方法包括：两个点的黄金分割、周期理论中的斐波那契序列、技术指标中的KDJ、K线组合、量价关系，形态理论中的旗形。
一、历史走势技术分析农业银行是最后一家上市的大型国有银行，于2010年7月15日以2.68元的发行价于上海证券交易所正式上市。
时至今日走过将近四年，在A股市场中年龄算是相当小的，纵观其行情多于2元到3元之间波动。
第一，两个点的黄金分割图1截取了自2011年7月至今（2014年5月）的行情走势，其中取2.14点为最低点，3.12点作为最高点，得到两个点的黄金分割线，进而得到可能的支撑位和压力位可以看到，图中除了2012年10月至2013年年关走出一波上扬行情，剩下基本处于震荡整理状态。
可以看到23.6%这条线，也就是2.37元左右的位置成为支撑位。
那么图中刺入及刺穿该线的点就成了值得选择的购入及离场的点。
除了这个支撑位，根据该图也能看出在冲高后的回落调整过程中，61.8%和50%两个位置成为压力位，这对于预测之后走势起到一定的指导效果。
图1第二，技术指标中的均线MA根据图2可以看出，在12年10月，5日均线从之前可以看成下降走势减弱，然后向上刺穿了10日，20日等均线，形成了黄金交叉，给投资者一个明显的入场信号。
而在一波急速上涨之后，于13年4月附近，5日均线开始向下依次穿过10日，20日及30日均线，形成死亡交叉，很明显应该获利了结。
而根据行情，这虽不是最高点，但仍是卖出的好时机。
图2第三，技术指标中的KDJ根据移动平均线MA，投资者可能会在该股冲高回落的过程中出售，而该股的KDJ指标会使这一信号提前。
农行投资价值分析
中国农业银行股份有限公司投资价值分析第一章：公司简介中国农业银行于1979年2月恢复成立，总部设在北京。
中国农业银行是新中国第一家商业银行，2009年1月15日，农业银行完成工商变更登记手续，由国有独资商业银行整体改制为股份有限公司，并更名为“中国农业银行股份有限公司”。
在国内，农业银行网点遍布城乡，资金实力雄厚，服务功能齐全，不仅为广大客户所信赖，而且与他们一道取得了长足的共同进步,已成为中国最大的银行之一。
在海外，农业银行同样通过自己的努力赢得了良好的信誉。
2009年，在《财富》杂志全球500强排名中，本行位列第155位；按2008年税前利润计，本行位列《银行家》杂志“世界银行1000强”第8位。
2009年农行穆迪信用评级为A1/稳定。
2009年，农行全面推进业务经营转型，价值创造力、市场竞争力和风险控制力持续提升。
截至2009年12月31日,农行资产总额88,825.88亿元,占全国银行业资产总额的11.3%;贷款总额41,381.87亿元,占全国银行业贷款总额的9.7%;存款总额74,976.18 亿元,占全国银行业存款总额的12.3%.净利率650亿元.资本充足率和坏帐率分别为10.07%和2.91%.第二章：行业背景分析金融是现代经济的核心。
我国银行业在金融体系中居于主导地位，在发挥金融核心作用中担负着十分重要的角色。
党中央、国务院坚决实施国有商业银行股份制改革，推进建立现代金融制度，1993年提出要"把国家专业银行办成真正的国有商业银行"。
改革开放以后，国有商业银行业务开始交叉并逐步形成了全方位的竞争局面，商业化的驱动和对利润的追逐使这种竞争尤其是在经济比较发达的地区变的越来越激烈。
同国际标准和国外成功的商业银行相比，中国的四大商业银行仍然是幼稚的，低效的，并非真正意义上的商业银行，银行间的竞争也始终未走出各自为战的低层次竞争格局。
党的十六大以来，是我国银行业进行体制机制重大变革的五年。
中国农业银行市场评价及投资建议
中国农业银行市场评价及投资建议中国农业银行是中国四大国有商业银行之一，拥有全国最大的农村金融网络，以及多项业务创新和优秀的风险控制能力。
本文将从行业发展趋势、财务状况分析以及投资建议等几个方面对中国农业银行进行市场评价并给出相应的投资建议。
一、行业发展趋势随着我国经济结构的调整和转型升级，农业、农村和农民的现代化建设也更加重视。
在这个过程中，农村金融将扮演重要的角色，而中国农业银行正是农村金融领域的主要参与者。
截至2020年末，中国农业银行资产总额为22.34万亿元，同比增长了5.60%。
其中，农业及农村贷款余额为8.61万亿元，同比增长6.35%。
另外，近年来，普惠金融和金融科技发展迅速，尤其是互联网金融的崛起对传统金融机构形成了较大冲击。
中国农业银行也开始加大数字化转型力度，拥抱互联网金融，以提高服务质量和效率。
同时，随着我国金融业对外开放的步伐加快，中国农业银行也将会面临更激烈的竞争。
二、财务状况分析1. 资产质量2020年末，中国农业银行不良贷款率为2.43%，较上年末下降0.09个百分点，资产质量总体良好。
2. 资本充足性资本充足率是衡量银行风险承受能力的重要指标。
2020年底，中国农业银行核心一级资本充足率为12.23%，较上年底增加了0.48个百分点。
3. 盈利能力2020年，中国农业银行实现营业收入1059.26亿元，同比增长7.79%；净利润301.67亿元，同比增长4.09%。
尽管增速较为缓慢，但净息差和费用收入比较稳定，经济效益仍然保持了较高水平。
三、投资建议结合上述分析我们认为，中国农业银行在行业发展趋势等方面具有较为广阔的发展前景，然而，在数字化转型和金融开放等方面仍需要加强。
综合考虑财务状况及行业前景，我们给出如下投资建议：1. 长期投资中国农业银行是国有大行，稳健经营，具有持续增长潜力，建议投资者采取长期投资策略。
2. 注意风险中国农业银行虽然风险承受能力较强，但市场竞争也比较激烈，投资者应该注意风险控制。
中国农业银行SWOT分析及市场营销战略
中国农业银行SWOT分析及市场营销战略摘要：近年来金融业的迅速发展使得金融相关行业盈利偏高，在较大程度上偏离了正常的利润率，正基于此大量的新势力开始进军金融行业，其中银行业的竞争尤其激烈。
作为四大国有商业银行之一的农业银行虽然本身具备一定的优势，如国家的信誉支持，市场的领先地位等，但同时也必须尽快增强自身竞争实力在愈发激烈的市场中占据属于自己的地位。
一、中国农业银行SWOT分析（一）优势分析1、强大的国家信誉支持。
与其他非国有商业银行相比，中国农业银行作为国家主要扶持的四大国有商业银行之一可以长期获得低成本资金。
与工、中、建另三大国有商业银行一样名称中都有“中国”两个字，这使得身为四大国有商业银行之一的中国农业银行更能获得国民的信任，有着强大的信用支撑。
2、市场领先地位。
中国农业银行经过六十多年的发展，其市场份额是其他非国有商业银行所不能比拟的。
与外资银行相比，农行拥有一套适合中国金融市场情况的完善的本币清算系统和配套服务，并且对中央的金融监管条例和规则有着更深刻的理解，更了解国家的宏观经济政策及中国的民族文化和风土人情。
同时，经过长期的经营活动，中国农业银行已经拥有了为数众多的稳定客户资源，尤其是与一些国有大中型企业已经建立了多年的业务联系。
也正是因为有着多年的长期经营，较中小银行和外资银行相比，更有亲和力，具有较强的企业文化优势，客户忠诚度相对较高。
3、资本规模大，实力雄厚。
我国四大国有银行均具有较大的资产规模，2012年英国银行家杂志（The Banker）公布全球1000强银行排行榜，中国农业银行排第十名。
这一权威排名的标准是银行的一级资本，而一级资本是衡量一家银行承担风险能力的指标，因此，排名充分表明我国四大国有银行具有雄厚的资金实力。
4、服务网点众多，具备庞大的服务网络和稳固的基础环境。
这一系统连接农行2.35万个网点、17万柜员机、8万台自助设备和20万台POS机。
这是全球最多的营业网点、全球最多的ATM终端和全球最多的柜员终端。
中国农业银行投资分析及前景预测报告—灵核网
中国行业研究门户[灵动核心产业研究院]2015-2020年中国农业银行投资分析及前景预测报告报告编号：A00031331行业研究是进行资源整合的前提和基础，属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，以下通常行业市场研究思路及方法。
》行业市场研究》》目标市场研究国际市场上，客户需求截然不同，当面临着不同需求和欲望的客户群体，目标市场细分能有效的选择并进入目标市场。
从中选择自己的目标客户群，并明确定位。
因此，企业必须重视市场细分和目标市场的选择。
》》》市场监测研究市场运行监测是市场管理、宏观调控、资源配置的基础性工作。
而市场监测工作的最重要环节之一是市场监测数据的转化和分析。
如何统计和分析好市场监测数据对于企业的发展和指导流通业至关重要。
一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。
一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。
灵核网（）基于多年来对客户需求的深入了解，对产品的长期监测及定位，了解行业本身所处的发展阶段，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，全面系统地研究该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地预测并引导行业的未来发展趋势，为投资者提供依据。
内容介绍中国农业银行(Agricultural Bank of China，简称ABC，农行)是中国大型上市银行，中国五大银行之一。
最初成立于1951年(辛卯年)，是新中国成立的第一家国有商业银行，也是中国金融体系的重要组成部分，总行设在北京。
数年来，中国农行一直位居世界五百强企业之列，在“全球银行1000强”中排名前7位，穆迪信用评级为A1。
2009年，中国农行由国有独资商业银行整体改制为现代化股份制商业银行，并在2010年完成“A+H”两地上市，总市值位列全球上市银行第五位。
农业银行股票分析报告
农业银行股票分析报告农业银行是中国四大银行之一，作为国有银行，其股票在A股市场备受关注。
本篇文章将从公司概况、财务状况、竞争格局、投资价值等方面对农业银行进行分析。
一、公司概况农业银行成立于1951年，是中国联合国民经济建设指令中创办的最早的国有银行之一，2010年农业银行在香港上市，2011年在上交所上市。
截至2019年，农业银行总资产5.8万亿元，净利润2301亿元，拥有2.8万家网点。
在中国大陆地区，农业银行的市场份额为12.68%。
二、财务状况1. 经营收入从经营收入的数据可以看出，农业银行的各项收入均呈现稳步增长的趋势。
2019年，农业银行的净息差为2.30%，较2015年的2.07%增长了0.23%。
2. 资产质量农业银行非常注重风险控制，其不良贷款率一直保持在较低水平。
2019年末，农业银行的不良贷款率为1.48%，较2015年的1.64%有所下降。
同时，其资本充足率较高，2019年末为13.56%。
3. 利润能力农业银行也一直保持着稳定的利润表现。
2019年，农业银行实现净利润2301亿元，同比增长4.93%；净息差为2.30%，较2018年的2.22%提升0.08%。
三、竞争格局农业银行的业务分布已经从传统的农村信贷业务向城市金融业务的转型。
在城市金融市场，农业银行面临的竞争主要来自其他大型银行和互联网金融平台。
与其它国有银行相比，农业银行在资本充足率等方面占有明显优势。
但与互联网金融平台相比，农业银行需要进一步加强互联网金融技术和业务水平。
四、投资价值从五年来的财务数据来看，农业银行的财务状况稳健，盈利能力持续增强，而且不良贷款率一直保持在较低水平。
相比于其它四大银行，农业银行的市盈率（PE）较低，具有一定估值优势。
从未来展望来看，随着农业银行加强技术改造，业务拓展，其市场占有率也会同步提高。
因此，综合考虑，农业银行值得投资者长期持有。
结语本次文章简要分析了农业银行的概况、财务状况、竞争格局和投资价值。
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企业价值理论的不断发展和完善,为企业战略目标的确定提供了依据,为投资者的价值分析提供了参考,己经成为企业价值管理和投资者决策分析等领域重要的理论基础。
特别是近几年来,我国的证券市场逐步成熟,投资者应摒弃了投机心理,树立了理性投资、价值投资的理念,重视分析企业的内在价值,更好的把握投资方向。
本文从介绍国内外著名的企业价值分析理论入手,运用证券投资、财务管理、企业价值评估等有关理论和分析方法,从宏观上分析了经济环境对投资的影响,从金融行业的特点分析我国商业银行行业的现状和发展趋势,同时从基本面对中国农业银行的战备发展、管理理念、业务能力、账务报表等方面进行了全面的分析。
综合运用了企业价值评估理论中的相对估值法市盈率、市净率和绝对估值法自由现金流量折现法,对中国农业银行总体价值进行了评估,通过综合分析比较,得出中国农业银行具有良好的投资价值的结论。
本文试图通过综合运用多种企业价值评估的方法,纵向分析近年来中国农业银行的总体价值,横向与其他有代表性的商业银行进行价值对比,让投资者对中国农业银行投资价值有一个更客观的评价,为投资者选择投资对象提供参考。
关键词：企业价值；农业银行；自由现金流量1.1选题背景及研究意义1.1.1选题背景国际经济危机和金融风暴己经在全世界蔓延开来,特别是对主要发达国家的影响更在巨大,一度在金融、股市掀起了渲染大波,作为世界经济领头地位的美国,也成为了这场风波的发源地。
随着我国市场经济体制建设速度的加快,国民经济快速的发展,中国股市也进入了成熟发展阶段。
我国从上个世纪年代初建立证券交易市场以来,经过十几年的发展,截止到至今,我国证券市场的上市公司已经达到,多家,开户数达到,万户以上。
我国证券市场的建立不仅为众多公司和企业开辟了融资的新渠道,也为广大投资者提供了新的投资场所。
但在中国股市的快速发展过程中,也暴露了许多不足和致命的弱点,如设计制度不合理、虚假信息、内幕交易等,大大损害了投资者的利益,也严重阻碍了中国股市的健康发展。
随着证券市场的逐步向规范化发展,价值投资理念也开始深入人心。
随着市场的回暖,股民的信心也在不断的提升,面对这样的大起大落让现在的股民学会了谨慎。
在这种情况下,价值投资方法理论的研究就尤其显得重要,价值投资分析的正确与否也就决定了投资的成败。
1.1.2研究目的和意义所谓的价值投资是对影响投资的经济因素,政治因素,行业发展前景,上市公司的经营状况及财务状况等情况为基础,对上市公司的成长性及发展前景为关注重点,以判断股票的内在投资价值为目的的投资策略。
随着价值投资理念越来越受到投资者的广泛认同,行业分析和投资价值研究已成为投资者投资决策的重要参考依据。
银行业是金融的龙头,其投资价值分析具有较强权威性。
同时银行业是国民经济的重要组成部分,是国民经济的核心,关系着国家金融体系的安全与稳定,银行股的走势也决定着证券大盘的方向,银行股是中国股市的核心,尤其在目前全球经济危机的情况下,银行股更是整个股市的众中之重,决定着整个股市的发展方向。
中国农业银行是公认的中国最大的银行,其投资价值分析具有较强的代表性和借鉴性。
在中国银行业的主要业务领域居领导地位。
工行的发展关系着国家银行业的整体发展趋势,因此该股的发展前景对投资者有很大的吸引力。
如何正确的评价农业银行的质量,抓住农行的投资机会,是广大投资者非常关心的问题。
因此本片论文选中国农业银行在基本面进行全面深入的分析,希望为投资者提供一些投资的建议和参考的方法。
1.2研究方法和思路1.2.1研究方法1.分析法：一类就是基本面分析,另一类就是技术分析。
基本面分析就是分析政治、经济、个别市场的内在和外在因素、行业环境,及个别投资对象的内在价值,并在此基础上做出投资决策。
技术分析就是通过对以往市场每日的价格波动、成交量等价格数据的考察,通过图表等价格工具去表达这些定位的走势和去向,从而推测价格的走势,并以此做出投资决策。
2.网站查阅法：本文在准备开题的过程中大量查阅了中国知网、万方数据库和相关期刊杂志，为更好的撰写本文做好基础。
3.文献阅读法。
在本研究前期，获得文献主要有三种途径：第一.贵州财经学院图书馆。
通过查阅大量的参考文献，并且在分析总结众多相关资料的基础上，完成了本论文的研究。
第二.借阅。
向老师、同学借阅有关研究方面的书籍，努力完善自己的理论依据。
第三.学校电子资源。
主要通过访问“中文学术期刊全文数据库”、“贵州数字图书馆”。
1.2.2研究思路本文就采用基本面分析方法对农业银行进行了全面细致的分析。
在基本面分析的同时也采用理论分析与实证研究相结合,并运用价值评估和证券投资的有关理论和方法,对中国农业银行进行综合评价,多方面探讨公司的投资价值,为投资者的投资决策提供参考。
分析的思路按照提出问题、分析问题、得出结论的步骤进行,具体如下图所示。
图1-1研究思路图2.价值分析的相关理论基础2.1上市公司投资价值理论及方法2.1.1企业价值理企业价值评估理论在发达国家已经形成和发展数百年,并且行成了多种多样的理论体系,虽然每种理论对公司的价值评估方式和方法不尽相同,但其最终的结果都是要考核企业管理都的业绩,衡量企业的市场能力,为价值投资确定方向。
由于各个国家的资本市场、证券市场运行机制存在着一定的差异,因此形成的企业价值理论也有所不同。
相对而言,西方发达国家的资本市场相对完善,企业价值理论也相对先进,随着我国资本市场的不断发展,企业价值理论也正在行成。
我国资本市场发场较晚,占较大比重的国家控股企业进行了股份制改革,企业价值理论的形成和发展也注定要保留中国特色,但大多还是依照西方企业价值理论。
企业价值是指企业生产能力的价值,是企业参与市场交换所能获取的价值的总和。
企业的价值往往表现在企业的资本和劳动力的价值总和,也就是相当于企业生产能力的价值,也就是这种能力在市场交换中所获得的价值。
“企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值,它与企业的财务决策密切相关,体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。
”通常认为,企业价值可理解为企业遵循价值规律,通过以价值为核心的管理,使所有与企业利益相关者包括股东、债权人、管理者、普通员工、政府等均能获得满意回报的能力。
2.1.2证券投资理论随着全球证券市场越来越机构化、自由化、全球化,证券投资理论己经成为当今经济中一门重要的学科,各类证券市场、投资工具,使得投资理论也是百家争名。
其中发展较早相对成熟的投资理论多出自美国和西方等发达国家,我国自年成立两家证券交易所后才逐步发展自己的投资理论。
当前的证券投资市场上,学术界通常区分两种投资分析的类型即基本面分析型和技术分析型。
这两种类型在投资市场上不分伯仲,相互矛盾又相互补充。
基本面分析型通常从宏观经济、国家经济政策、公司基本面、经济周期等宏观方面进行分析,认为证券价格的变化决定于证券基本的内在的预期收益和预期风险等经济因素,通过对股份公司的财务报表进行分析和解释,来了解该公司的财务情况、经营效果,进而了解财务报告中各项的变动对股票价格的有利和不利影响,最终做出投资价值分析。
技术分析型主要对股价、成交量或涨跌指数等具体数据进行计算,分析的是证券市场本身的变化通常不考虑经济中的基本因素,而是按照价格的运动周期推测未来价格的走向,在排除市场中一些不规则的波动外,念头价格是按一定趋势运作的,只是运作的周期时间长短不一罢了。
2.2上市公司投资价值分析方法2.2.1相对价值比较法相对价值法又称乘数估值法指的是现在在证券市场上经常使用到的市盈率法、市净率法、市销率法等比较简单通用的比较方法。
它是利用类似企业的市场价来确定目标企业价值的一种评估方法。
这种方法是假设存在一个支配企业市场价值的主要变量,而市场价值与该变量的比值对各企业而言是类似的、可比较的。
由此可以在市场上选择一个或几个跟目标企业类似的企业,在分析比较的基础上修正、调整目标企业的市场价值,最后确定被评估企业的市场价值。
实践中被用作计算企业相对价值模型的有市盈率、市净率、收入乘数等比率模型。
最常用的相对价值法包括市盈率法和市净率法两种。
2.2.2贴现现金流量模型贴现现金流量法是用贴现现金流量方法确定最高可接受的并购价值的方法,这就需要估计由并购引起的期望的增量现金流量和贴现率或资本成本,即企业进行新投资,市场所要求的最低的可接受的报酬率。
贴现现金流量模型所用的现金流量是指自由现金流量,即扣除税收、必要的资本性支出和营运资本增加后,能够支付给所有的清偿者的现金流量。
用贴现现金流量法评估目标企业价值的总体思路是估计兼并后增加的现金流量和用于计算这些现金流量现值的折现率,然后计算出这些增加的现金流量的现值,这就是兼并方所愿意支付的最高价格。
2.2.3实物期权定价法实物期权,一种期权,其底层证券是既非股票又非期货的实物商品。
这实物商品自身货币,债券,货物构成了该期权的底层实体。
又见股票期权和指数期权叩。
是管理者对所拥有实物资产进行决策时所具有的柔性投资策略。
所谓实物期权,宽泛地说,是以期权概念定义的现实选择权,是与金融期权相对应的概念。
实物期权方法为企业管理者提供了如何在不确定性环境下进行战略投资决策的思路,实物期权的一般形式包括放弃期权、扩展期权、收缩期权、选择期权、转换期权、混合期权、可变成交价期权以及隐含波动率期权等等。
实物期权法是当今投资决策的主要方法之一,而二项式模型是目前应用最为广泛的实物期权估值方法。
2.2.4经济增加值法经济增加值,,又称经济利润、经济增加值,是一定时期的企业税后营业净利润与投入资本的资金成本的差额。
经济附加值是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。
公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。
其中资本成本包括债务资本的成本,也包括股本资本的成本。
目前,以可口可乐为代表的一些世界著名跨国公司大都使用经济增加值指标评价企业业绩。
3.宏观环境及行业分析3.1宏观环境分析随着全球经济形势逐步回暖,很多学者认为,国际经济正从金融风暴中逐步恢复,全球经济向着乐观的方向发展。
在这次经济危机中,美国、日本和西方发达国家受到的影响比较大,而中国、印度等发展中国在全球经济危机中能够克服挑战抓住机遇,快速的摆脱了经济危机的影响,成为世界经济复苏的风向标。
3.1.1宏观经济发展趋势分析宏观经济发展中,起着主导因素的有国内生产必值、经济周期和经济指示、财政政策和货币政策,这三个方面决定了宏观经济发展的趋势和走向,也是衡量经济趋势的最常用的经济指示。
只有投资者感觉宏观经济发展前景较好,公司有较高的利润时,投资者才会愿意投资,社会闲置资金才会涌入资本市场。
3.2商业银行行业分析一个行业对于整个市场来说还是存在着许多的不确定因素,整个市场呈上升趋势,但某一行业可能却在走下坡路,而行业分析正是为了确定每个行业与众不同之处,搞清楚该行业的风险与收益之间的关系。