项目决策与管理

（2）名义利率与实际利率
名义利率是指周期利率与每年计息周期 数的乘积。 通常表达为：“年利率12％，按季 复利计息”。
实际利率是1年利息额与本金之比。
两者关系
例：1000元的借款，借期为1年，名义利 率为12％，按年复利计息时，期末本利 和为：
F1 1000(112%)1
10001.12 1120(元）
时值：是指以某个时间为基准，运动着的资金 所处的相对时间位置上的价值。（即特定时间 位置上的价值）
未来时值： 现在时值： 以将来使用资金的时间为基准，把资金在该时
间基准上的价值按照一定的折扣量折算成现在 时点的价值称为贴现或折现。 折现率（贴现率）：就是贴现时打的折扣量。
（4）资金等值
资金等值：是指发生在不同时点商的两 笔或一系列不等的资金额，按资金时间 价值尺度，所计算出的价值保持相等。
（1）资金时间价值 （2）名义利率与实际利率 （3）时值、贴现与贴现率 （4）资金等值
（1）资金时间价值
资金的时间价值—是指把资金投入到生产 和流通领域，随着时间的推移，会发生增值现 象，所增值的部分称为资金的时间价值。
资金 原值
生产或流通领域
存入银行
资金 资金原值 + 时间
价值
锁在保险箱
资金原值
在生产流通领域，资金运动产生的增 值是利率，其大小与利润率有关；
存入银行的资金产生的增值是利息， 其大小取决于利息率。
利息的计算方法
1)单利法
In Pin
其中：
I
——利息；
n
P ——本金；
i ——利率；
n ——计息周期数。
2)复利法
Fn P(1 i)n
其中： Fn ——n期末的本利和
如：今天的1000元，在年利率为10％的 情况下，按年计息时，和1年后的今天的 1100元的价值相等。
1.2.2计算公式
（1）一次支付的等值公式 （2）多次支付的等值公式
（1）一次支付的等值公式
现金流量的基本形式
F
i
0 1 2 3 4 …… n-1 n
（年末）
P
P——现值 F——终值
i——利率（折现率） n——计息期数
i(1 i)n
称为等额分付现值系数，记为（P/A,i,n)
（2）项目发展周期
投资前时期
初步 鉴别投 选择 资机会 阶段
项目拟 订阶段
评价 决策 阶段
投资时期
生产期
谈 判 签 约
设 计
阶 段
施 工
阶 段
试 运 转
项 目
运 营
后 评 价
投资发起活动
投资安排与实施
投资支出 ←
1.2 资金的时间价值
1.2.1基本概念 1.2.2计算公式
←
1.2.1基本概念
（2）项目目标的明确性
（3）项目整体性
项目属性
（1）唯一性（独特性）
（2）一次性
（3）多目标）项目依赖性（结合部管理） （6）冲突属性（如项目资源）
→
几个例子
白医生明天将给一个心脏病人做心脏移植手术 杨老师准备申请一项有关知识产权保护方面的
国家自然科学资金项目 银河电力公司准备实施陕北能源基地项目 某设计院准备申请世界银行贷款项目 某企业准备生产一种新产品 大堂电信准备开发新的CDMA手机等
等额分付偿债基金公式
F i
0 1 2 3 4 …… n-1 n （年末）
A＝？
A
F (1
i i)n
1
i
(1
i)n
1
称为等额分付偿债基金系数，记为（A/F,i,n)
等额分付现值公式
∵ F P(1 i)n 而
∴
P
(1 i)n 1
A
i(1 i)n
F
A
(1
i)n i
1
(1 i)n 1
依此类推：
F12 1000(1 1%)12 10001.1268 1126.8(元）
由此可见，实际利率等于名义利率加上 理细的时间价值产生的利率。即：
F P(1 r )m m
I F P P(1 r )m P m
i
I
P(1 r )m P
m
(1
r )m 1
P
P
m
（3）时值、贴现与贴现率
计算公式 1）已知现值求终值
F＝？
i
0 1 2 3 4 …… n-1 n
（年末）
P
F P(1 i)n
(1 i) n ——一次支付终值系数，记为（F/P,i,n)
2）已知终值求现值
F
i
0 1 2 3 4 …… n-1 n
（年末）
P=?
P F (1 i)n
(1 i) n——一次支付现值系数，记为（P/F,i,n)
i
F＝？
0 1 2 3 4 …… n-1 n （年末）
AAA A AA
期满年金:
i
F＝？
0 1 2 3 4 …… n-1 n （年末）
AAAA A AA
等额分付终值公式
i
F＝？
0 1 2 3 4 …… n-1 n （年末）
AAA A
AA
F
A
(1
i) i
n
1
(1 i) n 1
i
称为等额分付终值系数，记为（F/A,i,n)
同样的名义利率，按月计息时，期 末本利和为：
本题可转化为：月实际利率为1％，计 息周期为12次，求解年末本利和的问题。 则：
F1 1000(1 1%)1 10001.01 1010(元）
F2 1010( 1 1%)1 1000( 1 1%)2
10001.012 1020.1(元）
项目决策与管 理
教学要求
通过本课程的学习，要求学生能够准 确地理解项目决策、可行性研究、项目 管理的概念，掌握可行性研究、项目合 同管理及进度、费用管理方法，熟练掌 握可行性研究的制定方法。
授课内容
1 项目决策的理论基础 2 项目可行性研究 3 项目的财务评价 4经济评价 5 项目管理组织 6项目的招投标决策 7项目总目标控制
（2）多次支付的等值公式
一般多次支付
i A3
F＝？
A n-1 An
0 1 2 3 4 …… n-1 n （年末）
A0 A1 A2
A4
F A0 (1 i)n A1 (1 i)n1 A2 (1 i)n2 An
n
A j (1 i)n j j0
等额多次支
现金流量的基本形式：
基本年金：√
1 项目决策的理论基础
1.1项目的发展周期 1.2资金的时间价值 1.3费用、效益分析 1.4项目结构与决策类型
1.1项目的发展周期
（1）项目的定义及特点
定义
项目就是以一套独特而相互联系的任务为前提， 有效地利用资源，为实现一个特定的目标所做的一 次性的努力。
项目特征
（1）项目一次性；