上市公司投资者关系管理指引要点讲解
重磅！《上市公司投资者关系管理工作指引》正式发布！
重磅！《上市公司投资者关系管理⼯作指引》正式发布！修订背景：强化投资者关系管理，是提⾼上市公司质量的重要举措，也是投资者保护的重要内容。
2005年7⽉，中国证监会发布了《上市公司与投资者关系⼯作指引（2005）》以下简称《指引（2005）》，作为上市公司开展投资者关系管理⼯作的基本⾏为指南。
实施以来，在指导上市公司开展投资者关系管理、推进上市公司规范运作、保护投资者合法权益等⽅⾯发挥了积极作⽤。
近年来，随着资本市场全⾯深化改⾰的不断推进、证券市场基础制度的不断完善，对上市公司加强投资者关系管理提出了新要求；上市公司投资者关系管理实践积累了新做法新经验；互联⽹的发展使投资者关系管理⽅式产⽣了新的变化；资本市场双向开放也带来了⼀些新情况。
证监会梳理总结了近年来上市公司具体实践，于2021年2⽉5号就《上市公司投资者关系管理指引（征求意见稿）》公开征求意见，将《指引（2005）》进⾏修订和完善，并于2022年4⽉15⽇发布了《上市公司投资者关系管理⼯作指引》正式稿，以下简称《指引》。
《指引》共32条，由总则、投资者关系管理的内容和⽅式、组织与实施、附则等内容组成，主要包括:（⼀）进⼀步明确投资者关系管理的定义、适⽤范围和原则1从内容、⽅式和⽬的等维度对投资者关系管理进⾏界定。
2明确《指引》适⽤范围：为依照《公司法》设⽴且股票在中国境内证券交易所上市交易的股份有限公司。
在境内发⾏股票或者存托凭证并上市的境外公司参照执⾏。
3合规性、平等性、主动性和诚实守信四条基本原则。
从原来的六⼤原则，确⽴为合规性、平等性、主动性和诚实守信（⼆）进⼀步增加和丰富投资者关系管理的内容及⽅式1上市公司的环境、社会和治理进⼀步增加和丰富投资者关系管理的内容及⽅式，落实新发展理念的要求，在沟通内容中增加上市公司的环境、社会和治理（ESG）信息等。
这是公司治理结合信息化变⾰的体现，将提升整体沟通交流的⾼效性、便捷性，在“碳排放”的时代背景下，更是未来趋势所在。
上市公司实务指引
上市公司实务指引对于许多企业而言，上市是一个重要的发展里程碑。
然而，成为上市公司并非一劳永逸，其间涉及众多复杂的实务操作和合规要求。
接下来，让我们一同深入探讨上市公司的相关实务要点。
一、公司治理良好的公司治理是上市公司稳定发展的基石。
董事会应具备丰富的经验、专业知识和独立性，以确保公司战略的制定和执行符合全体股东的利益。
监事会要切实履行监督职责，防止内部腐败和不当行为。
同时，建立健全的内部控制制度，涵盖财务报告、风险管理、合规等方面，保障公司运营的透明度和规范性。
在决策过程中，要遵循透明、公正和合法的原则。
重大决策应经过充分的讨论和论证，并及时向股东和公众披露。
此外，定期开展内部审计，及时发现和纠正潜在问题，也是公司治理的重要环节。
二、财务报告与审计准确、及时的财务报告是上市公司对投资者的基本责任。
公司需要按照相关会计准则编制财务报表，包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
同时，要确保财务数据的真实性和可靠性，杜绝任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
选择具有良好声誉和专业能力的审计机构进行年度审计至关重要。
审计师应独立、客观地对财务报表发表意见，为投资者提供可靠的信息。
在审计过程中，公司应积极配合审计师的工作，提供必要的资料和解释。
三、信息披露上市公司必须严格遵守信息披露的规定，及时、准确、完整地向公众披露公司的重大信息，如财务业绩、重大合同、股权变动、关联交易等。
这不仅有助于维护市场公平，保护投资者权益，也有助于提升公司的市场形象和公信力。
信息披露应采用易于理解的语言，避免使用过于复杂的专业术语。
同时，要确保信息的传播渠道畅通，使投资者能够方便地获取相关信息。
对于可能对公司股价产生重大影响的信息，应在第一时间予以披露，避免内幕交易的发生。
四、投资者关系管理与投资者保持良好的沟通和互动是上市公司的重要职责。
设立专门的投资者关系部门，及时回应投资者的咨询和关切。
定期组织业绩说明会、投资者调研等活动，增进投资者对公司的了解和信任。
上市公司与投资者关系工作指引
上市公司与投资者关系工作指引随着资本市场的发展，上市公司与投资者的联系变得越来越密切。
良好的上市公司与投资者关系能够增强公司的品牌形象和信誉度，提高公司的资本市值和融资能力。
为此，本文提供了上市公司与投资者关系工作的指引。
一、加强沟通与透明度上市公司应当加强与投资者的沟通，及时向投资者披露重要信息。
上市公司应当按时公布财务报表和重大资讯，并在公司网站和其他投资者关系平台上公开透明的信息。
同时，上市公司应当建立健全的信息披露制度和管理制度，确保信息公开透明、真实准确。
二、关注和回应投资者的关切和问题上市公司应当高度关注和回应投资者的关切和问题，及时回答投资者提出的问题，建立良好的投资者关系。
上市公司可以通过电话、电子邮件、信函、网站等多种渠道回答投资者提出的问题，同时定期组织投资者交流会、电话会议、网络直播等投资者互动活动，与投资者进行深入交流，解答疑问，更好地理解投资者的需求和期待。
三、严格遵守法规上市公司应当严格遵守证券市场的法律、法规和规范性文件，不得发布虚假、误导性的信息，不得从事内幕交易、操纵市场等违法行为。
同时，上市公司应当建立完善的内部控制和风险管理体系，预防和管理公司经营和资本市场风险，提高公司治理的透明度和规范性。
四、不断提升企业形象和品牌价值上市公司应当积极营造正面形象，通过提升品牌价值和企业声誉，增强投资者对公司的信任和支持。
上市公司可以加强与社会的互动，开展公益活动和企业文化建设，提高员工素质和企业竞争力，增强公司的社会责任感和荣誉感。
五、注重投资者教育上市公司应当注重投资者教育，提高投资者的投资理财水平和风险意识。
上市公司可以利用投资者关系平台和其他渠道，向投资者提供相关的教育和咨询服务，加强投资者对公司的了解和认识，提高投资者的投资决策能力。
通过加强上市公司与投资者关系的工作，可以提高公司的规范性和透明度，增加投资者的信任和支持，提高公司的品牌形象和企业价值。
因此，上市公司应当认真落实本文提出的指引，不断完善自身的信息披露、管理、治理等方面，建立良好的投资者关系，为公司的发展和成长提供有力支持。
新三板投资者关系管理制度
X X股份有限企业投资者关系管理制度第一章总则第一条为了加强XX有限企业(如下简称“企业”）与投资者和潜在投资者(如下合称“投资者”)之间旳信息沟通, 切实建立企业与投资者（尤其是社会公众投资者）旳良好沟通平台, 完善企业治理构造, 切实保护投资者（尤其是社会公众投资者）旳合法权益, 形成企业与投资者之间长期、稳定、友好旳良性互动关系, 提高企业旳诚信度、关键竞争能力和持续发展能力, 实现企业价值最大化和股东利益最大化, 根据《中华人民共和国企业法》（如下简称“《企业法》”）、《中华人民共和国证券法》（如下简称“《证券法》”）、《XX股份有限企业章程》 ( 如下简称“《企业章程》”)及其他有关规定, 特制定本制度。
第二条投资者关系管理是指企业通过充足旳信息披露与交流, 并运用金融和市场营销等手段加强与投资者及潜在投资者之间旳沟通, 增进投资者对企业旳理解和认同, 提高企业治理水平, 以实现企业整体利益最大化和保护投资者合法权益旳战略管理行为。
第三条企业开展投资者关系管理工作应体现公平、公正、公开原则, 平等看待全体投资者, 保障所有投资者享有知情权及其他合法权益。
第四条投资者关系管理旳目旳是:（一）形成企业与投资者双向沟通渠道和有效机制, 增进企业与投资者之间旳良性关系, 增进投资者对企业旳深入理解和熟悉, 并获得认同与支持；（二）建立稳定和优质旳投资者基础, 获得长期旳市场支持；（三）形成服务投资者、尊重投资者旳投资服务理念；（四）增进企业整体利益最大化和股东利益最大化并有机统一旳投资理念；（五）通过充足旳信息披露, 增长企业信息披露透明度, 不停完善企业治理。
第五条投资者关系管理旳基本原则是:（一）充足披露信息原则。
除强制旳信息披露以外, 企业可积极披露投资者关怀旳其他有关信息；（二）合规披露信息原则。
企业应遵守国家法律、法规及证券监管部门、深圳证券交易所对上市企业信息披露旳规定, 保证信息披露真实、精确、完整、及时。
上市公司与投资者关系管理工作指引
上市公司与投资者关系管理工作指引上市公司与投资者关系管理工作指引随着金融市场的发展和企业治理的要求提高，上市公司与投资者关系管理工作愈发重要。
良好的投资者关系管理可以提高公司的知名度和声誉，提高股价的稳定性，进而为公司的长期发展打下坚实的基础。
下面将从投资者关系管理的重要性、主要内容和实施步骤等方面进行讨论。
一、投资者关系管理的重要性1.提升公司形象：良好的投资者关系管理可以提升公司形象，为公司赢得更多的投资者信任，吸引更多的资本市场资金。
只有具备良好的投资者关系，公司才能够在竞争激烈的市场环境中脱颖而出。
2.保护投资者权益：投资者关系管理的核心是保护投资者的权益，及时、准确地向投资者提供信息，以便他们能够做出明智的投资决策。
积极主动地与投资者沟通，及时回应投资者的关切，是维护投资者权益的重要手段。
3.稳定股价：通过积极的投资者关系管理，上市公司可以提高市场对公司价值的认可度，从而稳定公司股价，减少股价波动对公司业绩的负面影响。
良好的投资者关系管理可以增强市场对公司的信心，降低市场对于负面消息的敏感度。
二、投资者关系管理的主要内容1.信息披露：上市公司应当按照相关法律法规和规范要求，及时、准确地披露重要信息，如财务报告、业绩预告、公司治理情况、股东大会决议等。
信息披露要公正客观、准确完整，以保证投资者充分了解公司的经营状况和发展前景。
2.沟通与互动：上市公司应当积极主动地与投资者进行沟通和互动。
建立健全的沟通渠道，及时回应投资者的问题和关切。
可以通过电话、邮件、会议等方式进行沟通，也可以组织投资者见面会、电话会议等活动，增强与投资者的互动。
3.投资者教育：上市公司可以通过举办投资者教育活动，提高投资者的投资理财意识和能力，促进市场的健康发展。
投资者教育可包括举办投资者讲座、编写投资指南、开设网络投资课程等形式。
4.关注分析师：上市公司应当关注分析师的研究报告和评级，及时回应分析师的疑问和关注点。
上市公司投资者关系
上市公司投资者关系投资者关系是指上市公司与其投资者之间的互动和沟通，涉及到公司对外披露信息、回答投资者提问、解决投资者关注的问题等一系列活动。
一个良好的投资者关系不仅可以提升公司的声誉和形象，还可以吸引更多的长期投资者。
本文将从上市公司投资者关系的重要性、影响因素以及优化投资者关系的方法等方面进行探讨。
一、投资者关系的重要性良好的投资者关系对上市公司与投资者之间的沟通是非常重要的。
首先，良好的投资者关系有助于提高公司的透明度和信任度。
通过及时、准确地披露公司的财务状况、经营情况以及重大事项，投资者能够更好地了解公司的运营情况，减少信息不对称的风险，从而更加信任和支持公司。
其次，良好的投资者关系对于公司的融资活动非常重要。
投资者对公司的了解和信任程度直接影响其对公司的投资决策，而公司的融资能力则直接关系到其业务发展的前景。
通过与投资者进行积极的沟通和交流，上市公司能够提高其在资本市场的声誉和认可度，吸引更多的资金进入公司，为企业的发展提供更多的支持。
最后，良好的投资者关系还能够为公司带来更多的商业机会。
与投资者保持紧密的联系和交流，公司可以了解市场需求的变化和投资者的意见反馈，及时调整经营策略和公司战略，从而更好地把握商机，提升公司的竞争力。
二、影响投资者关系的因素1.信息披露信息披露是公司与投资者之间最直接、最重要的沟通方式之一。
公司需要及时、准确地向投资者披露重要信息，包括财务报告、业务状况、公司治理情况等。
信息披露的内容应当具备可读性和易理解性，以满足投资者的需求，同时要遵守相关法规和规范，确保信息的真实性和完整性。
2.投资者关系团队一个高效的投资者关系团队对于维护良好的投资者关系非常关键。
投资者关系团队应当具备专业的知识和经验，能够及时回答投资者的问题，并提供准确的解释和建议。
团队成员应当具备良好的沟通能力和服务意识，能够与投资者建立稳固的关系，并及时回应他们的需求和关注。
3.沟通和回应能力及时回应投资者的问题和关注是维护良好投资者关系的重要环节。
【企业上市】上市公司投资者关系管理(新简版)ppt
上证所严查上市公司董事、 监事、高管违规交易行为
近期，个别上市公司的董事、监事及高级管理人员存在在２００９年半年 报和第三季度报告披露前禁止买卖本公司股票的窗口期从事交易行为以及短 线交易等违规交易本公司股份行为，引发市场关注。
为此，上证所有关负责人强调，上市公司董事、监事及高级管理人员在买 卖本公司股份时，应严格遵循《公司法》《证券法》以及中国证监会发布的 《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》 等法律法规的要求。
• 雪中送炭 VS 锦上添花 ？ • 公司战略 VS 融资战术 ？
解读：
入市问“路”－学“规 矩”
非公众企业 →上市公司：
• 学规矩：证券市场法律法规、强制性信息披露制度 • 学理念：销售、产值、利率→市值（公司价值管理） • 学操守：公司信托责任→企业社会责任、公司治理结构 • 学走路：产品市场→资本市场（启动“双引擎”） • 学说话：用资本市场语言说话、新闻发言人制度 • 学公关：PR →IR（主动型、补充性信息披露）、
IR的由来： 二三十年代美国公司对资本市场资金的竞争中率先提出和自然萌发
解读：
开展IR是上市公司自身的需求
投资者关系管理是上市公司自身的事情，
该由上市公司的内在需求和情形自行决定。
被动性信息披露 主动性信息披露
强制性信息披露 投资者关系管理
企业差异化竞争
•
信批－“规定动作”
•
I R －“自选动作”
上市公司投资者关系管理
—证监会『上市公司投资者关系指引』解读
“企业上市与重组服务行动小组” 研究中心 袁秀国（袁方）
《IR指引》颁发
关于发布《上市公司与投资者关系工作指引》的通知 各上市公司:
上市公司投资者关系管理制度
上市公司投资者关系管理制度第一章总则第一条为了加强公司与投资者和潜在投资者之间的信息交流，帮助投资者全面、完整、真实、准确、及时地了解和掌握公司的经营状况，促进公司与投资者之间的良性关系，完善公司治理结构，倡导理性投资，在投资公众中建立公司的诚信形象，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引》、《公司章程》及其他相关法律、法规和规定，结合公司实际情况，特制定本制度。
第二章原则和目的第二条投资者关系管理是指本公司通过充分的信息披露，并运用金融和市场营销的原理，加强与投资者和潜在投资者之间的沟通，促进投资者对公司的了解和认同，实现公司价值最大化的战略管理行为。
第三条投资者关系管理的基本原则：1、充分披露投资者关心的与公司相关的信息的原则；2、信息披露应遵守国家法律、法规及深圳证券交易所对上市公司信息披露规定的原则；3、平等对待所有投资者的原则；4、高效率、低成本的原则。
第四条投资者关系管理的目的：1、通过充分的信息披露加强与投资者的沟通，促进投资者对公司的了解和认同,形成尊重和保护投资者利益的企业文化；2、提高公司透明度，加强公司诚信建设；3、改善公司的资本市场形象，积累无形资产；4、在投资者中树立良好的信誉，发挥桥梁作用，推进公司的规范运作；5、实现公司价值最大化和股东利益最大化。
第三章工作对象第五条投资关系的工作对象：1、投资者（包括公司登记在册的投资者和潜在投资者）；2、证券分析师、行业分析师及基金经理；3、财经媒体及行业媒体等传播媒介；4、监管部门等相关机构。
第四章内容与方式第六条公司与投资者沟通的内容包括：1、公司的发展战略；2、公司的经营、管理、财务及运营过程中的其他信息，包括：公司的生产经营、新产品或新技术的研究开发、重大投资及变化、重大重组、对外合作、财务状况、经营业绩、股利分配、管理层变动、管理模式及变化、召开股东大会等公司运营过程的各种信息；3、企业文化；4、投资者关心的与公司相关的其他信息。
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什么叫过度宣传？
指内容上，上市公司使用了过于夸张的、不严 谨、不准确及与实际状况有一定出入的语言进 行公司的宣传和推介，例如有的公司在缺乏客 观和明确依据的情况下，就宣称自己的产品质 量最优或市场占有率最高等等，很容易给投资 者造成误导并导致错误的判断。在这种情况下 ，即便是要作类似的宣传，也应将前提进行清 晰和明确的说明，如根据什么机构、什么标准 被评定为质量最优，根据什么机构的统计调查 结果其市场占有率为最高等等。
路漫漫其悠远
平等对待全体投资者
在开展投资者关系活动时，要采取尽量公开的 方式和手段，如通过网络转播等，使尽可能多 的投资者尤其是中小投资者能够参与有关活动 ，了解有关情况和信息并表达自己的意见和建 议。
路漫漫其悠远
真实、准确、完整地披露信息
上市公司在开展投资者关系活动时，应 客观、真实、准确、完整地介绍和反映 公司的实际状况，避免过度宣传可能叫过度宣传？
指形式上，上市公司在投资者关系管理中，应 对那些是属于广告宣传的信息和文字进行明确 区分和标识，同时注意不要将公司自己的宣传 推介信息与分析师、新闻媒体等第三方报道混
在一起，使投资者无法区分和判断。
路漫漫其悠远
对尚未公开的信息严格保密和管理
在投资者关系活动中，如股东大会、业绩说明 会、一对一活动、现场参观的过程中，如事先 不采取严格的管理措施和规定，很容易在相互 交流的互动过程中，不经意地泄露一些尚未公 开的重要信息，而这些信息其他投资者并不知 道或无法同时知道，因而导致信息不对称，造 成对其他投资者不公平。
在进行相关的投资者关系管理活动时，要严格 遵守《公司法》、《证券法》等有关法律、法 规、规章及证券交易所有关业务规则的规定， 有关活动和工作不得与现行的法律法规相违背 。尤其对涉及法规有明确规定的活动如股东大 会以及进行相关的信息披露时，应严格依照和 执行有关法律法规的规定。
路漫漫其悠远
平等对待全体投资者
路漫漫其悠远
对尚未公开的信息严格保密和管理
仅对部分投资者披露尚未公开的内部信息，也 容易导致个别投资者或机构利用这些内部信息 进行内幕交易或市场操纵。
公司内部信息的保密和管理。对于一些敏感的 公司信息，应严格限定内部接触人员，限制内 部的扩散范围，并防止内部人员利用这些信息 进行内幕交易。
路漫漫其悠远
在观念和态度上，对所有的投资者一视同仁， 不应区别对待，忽略中小投资者的意见和要求 ，尤其不应损害中小投资者的利益。
大股东、机构投资者和个人股东不论持股多少 ，在知情权上是完全平等的。上市公司在开展 投资者活动的时候，应当保证全体投资者特别 是中小投资者能够和大股东及机构投资者一样 平等地获取有关信息。
投资者关系管理就是要通过有效的沟通 ，提高投资者对公司的认同度和忠诚度 ，进而实现公司价值最大化。
路漫漫其悠远
上市公司投资者关系管理应遵循的基 本原则
严格遵守现行的法律法规。 平等对待全体投资者。 真实、准确、完整地披露信息。 对尚未公开的信息严格保密和管理。 建立授权和培训制度。
路漫漫其悠远
严格遵守现行的法律法规
在与投资者交流的过程中，公司应当根据投资者的不 同性质，有所侧重地与之交流。
潜在投资者可能公司缺乏系统的了解，应当主要与之 交流行业特点，并突出公司特点和价值所在。
机构投资者及战略投资者谙熟公司的背景和特点，投 资者关系则应侧重使其对公司的发展规划和战略部署 建立长期信任。
个人投资者有的善于短线操作，有的看好企业未来愿 意长期持有，公司应根据其不同的需求分别给予关注 的信息，从而针对投资者的不同需求点，实现高效沟 通。
上市公司投资者关系管 理指引要点讲解
路漫漫其悠远 2020/4/5
目录 上市公司投资者关系管理
投资者关系管理现状及《指引》出台的基 本背景 投资者关系管理的基本概念 投资者关系管理应遵循的基本原则 自愿性信息披露 投资者关系管理和活动的规范和注意要点
路漫漫其悠远
上市公司投资者关系管理现状及《指 引》出台背景
投资者关系管理是一项系统性的、长期持续的 战略安排，具有全局性和长远性，应该是一项 系统工程，而不应该是一种即兴式的、散乱的 和急功近利的行为。
投资者关系管理活动要能够反映和体现公司的 发展战略，并让投资者理解和认同公司的战略 ，从而使公司的价值得到提升。
路漫漫其悠远
投资者关系管理的目的是实现公司价 值最大化
建立授权和培训制度
在投资者关系活动中，由谁或那些人代表公司 进行发言，应由公司经过必要的程序予以授权 。
路漫漫其悠远
投资者关系管理的核心是信息披露
投资者关系管理就是通过各种各样的活动，达 到使上市公司与投资者之间的信息沟通，通过 这种沟通，增加和强化投资者对上市公司的了
解和认知。
路漫漫其悠远
投资者关系管理的手段是金融营销
金融营销的产品是公司的股票、债券或其它金 融产品，对象是上市公司的投资者及潜在投资 者。
处于起步阶段，一些公司进行了有益的探索和 尝试
存在的主要问题 ▪ 缺乏系统、完整、持续和制度化的投资者关系
管理 ▪ 缺乏相应的人才和经验 ▪ 目的性、针对性不强，手段和方式不够灵活、 ▪ 相应的规范制度仍待建立和完善
路漫漫其悠远
《指引》出台的背景
中国证监会高度重视，将投资者关系管理作为 推动上市公司治理结构改革的七大举措之一
各派驻机构也纷纷采取措施，引导当地上市公 司建立投资者关系制度
上市公司日益注重投资者关系
路漫漫其悠远
投资者关系管理的基本概念
投资者关系管理是以上市公司的投资者 和潜在投资者为对象，以信息披露为核 心，以金融营销为手段，以提升公司价 值为目的的战略管理行为。
路漫漫其悠远
投资者关系管理的对象是上市公司的投资 者和潜在的投资者
金融营销需要运用营销学的基本原理、方法、 手段，通过多种多样的营销活动达到目的。例 如与新闻媒体建立良好的合作关系、建立公司 网站、业绩说明会、路演、一对一沟通、现场 参观等等。
应根据需要以及具体情况，有针对性地采取不 同的金融营销手段，以达到预期的目的。
路漫漫其悠远
投资者关系管理是一种持续的战略管 理行为