证券公司的业务类型及其管理
证券公司的业务类型及其管理(doc 61页)
证券公司的业务类型及其管理(doc 61页)第六章证券公司的业务类型及其管理第一节投资银行业务及其管理一、投资银行及其特点二、证券公司的投资银行业务资格三、投资银行业务的内部控制四、投资银行业务的监管第二节证券经纪业务及其管理一、证券经纪业务的含义和特点二、证券经纪业务类型及其管理（一）代理客户委托买卖证券包括开户委托、竞价成交程和结算交割三个过程。
（二）代理股份转让1．代办股份转让的概念2001年6月，中国证券业协会发布了《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》。
所谓代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。
因此，从基本特征看，这种股份转让并没有在证券交易所挂牌，而是通过证券公司进行交易。
证券公司代办股份转让服务业务，同样应当遵循公开、公平、公正的原则，不得损害投资者的合法权益。
投资者参与股份转让，应当自行承担投资风险。
中国证券业协会依法履行自律性管理职责，对证券公司代办股份转让服务进行监督管理。
我国开展证券公司代办股份转让服务业务的初期，主要是为解决原STAQ、NET系统挂牌公司的股份流通的问题，以后从证券交易所退市的股票也可以进入这一系统进行转让。
证券公司从事代办股份转让服务业务，应当报经中国证券业协会批准，并报中国证监会备案。
证券公司申请从事代办股份转让服务业务，应当符合下列条件：有20家以上营业部，并且布局合理；有从事网上委托业务的资格；最近2年内在证券市场没有重大违法违现行为；有健全的内部控制制度和风险防范机制；有相应的从事代办股份转让服务业务的设施；中国证券业协会规定的其他条件。
股份转让公司委托代办转让则应具备以下条件：为合法存续的股份有限公司；有健全的公司组织结构；登记托管的股份比例不低于可代办转让股份的50％；中国证券业协会要求的其他条件。
股份转让公司应当而且只能委托一家证券公司办理股份转让，并与证券公司签订委托协议。
代办转让的股份仅限于股份转让公司在原交易场所挂牌交易的流通股份。
徐学鹿《商法学》笔记和考研真题详解-第二十一章 证券经营机构【圣才出品】
第二十一章 证券经营机构【知识框架】【重点难点归纳】证券经营机构是依法设立的具有证券经营资格的企业法人，包括证券公司、证券登记结算机构和证券服务机构等。
一、证券公司的业务范围和设立条件1．证券公司的概念证券公司是依法设立的具有从事证券经营业务资格的有限责任公司或者股份有限公司。
2．证券公司的基本类型和业务范围（1）证券公司的基本类型根据旧《证券法》第119条规定，证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司，并由国务院证券监督管理机构按照其分类颁发业务许可证。
证券公司的概念证券公司的业务范围和设立条件 证券公司的基本类型和业务范围 证券公司的设立证券公司的资信管理证券公司的管理制度 证券公司管理人员及业务人员的管理 证券公司利润分配的管理 证券公司业务管理证券登记结算机构 证券登记结算机构、证券交易服务机构 证券服务机构证券业协会的概念证券业协会 证券业协会的组织机构证券业协会的职责证券经营机构①综合类证券公司是指可以从事经纪和自营等所有证券业务的证券公司；②经纪类证券公司是指只能从事经纪类的业务，而不能从事自营业务的证券公司。
新《证券法》已经取消了这一类型的划分，但实务中人们仍然使用这一分类方法。
（2）证券公司的业务范围《证券法》第125条规定，经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务：①证券经纪；②证券投资咨询；③与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；④证券承销与保荐；⑤证券自营；⑥证券资产管理；⑦其他证券业务。
3．证券公司的设立（1）设立条件①有符合法律、行政法规规定的公司章程；②主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近三年无重大违法、违规记录，净资产不低于人民币2亿元；③有符合本法规定的注册资本；④董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格；⑤有完善的风险管理与内部控制制度；⑥有合格的经营场所和业务设施；⑦法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
讲解证券公司从事定向资产管理业务
主要根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《证券公司定向资产管理业务实施细则》、《证券投资基金法》、《信托法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》做如下说明：先说明一下呼投公司考虑选择定向资管计划，一方面是考虑退出的灵活性，若直接参与定增，需冻结三年，用定向资管计划，只冻结半年，而另一方面则是费用，相比信托计划，资管计划费用更少。
《证券法》第四十七条：上市公司董监高及持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在六个月内进行买卖，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。
（但是，证券公司因包销购入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，卖出该股票不受六个月时间限制。
）根据证监会2015年51号文《关于上市公司大股东及董监高增持本公司股票相关事项的通知》：在六个月内，减持过本公司股票的上市公司大股东及董监高通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式购买本公司股票的，不属于《证券法》第四十七条规定的禁止情形。
通过上述方式购买的本公司股票6个月内不得减持。
资产管理相当于是私募性质基金，集合资产管理计划更像一个平层基金证券公司通过设立专户，为客户办理资产管理业务。
为单一客户办理定向资产管理业务，与客户签订定向资产管理合同；为多个客户办理集合资产管理业务，设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同；为客户办理特定目的的专项资产管理业务，与客户签订专项资产管理合同。
专项资管计划主要用于特定用途，多用于资产证券化。
证券公司可以通过设立综合性的集合资产管理计划办理专项资产管理业务。
不得通过广播、电视、报刊、互联网及其他公共媒体推广资产管理计划。
客户应当以真实身份参与资产管理业务，自然人不得用筹集的他人资金参与集合计划。
法人或者依法成立的其他组织用筹集的资金参与集合计划的，应当向证券公司、代理推广机构提供合法筹集资金的证明文件，都可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。
证券公司业务分类
证券公司业务分类证券公司是指在证券市场上从事证券交易、证券承销、证券投资咨询、证券资产管理等业务的金融机构。
证券公司的业务范围非常广泛，可以分为证券交易业务、证券承销业务、证券投资咨询业务、证券资产管理业务等几个方面。
一、证券交易业务证券交易业务是证券公司最基本的业务之一，也是证券公司的主要盈利来源。
证券交易业务包括股票交易、债券交易、基金交易、期货交易等。
证券公司通过自营交易和代客交易两种方式进行证券交易。
自营交易是指证券公司自己使用自有资金进行证券交易，以获取交易差价和投资收益。
自营交易需要证券公司具备一定的风险管理能力和资金实力。
代客交易是指证券公司代理客户进行证券交易，收取一定的佣金。
代客交易需要证券公司具备一定的客户服务能力和交易执行能力。
二、证券承销业务证券承销业务是指证券公司为企业发行证券提供的服务。
证券承销业务包括首次公开发行、再融资、债券发行等。
证券公司通过承销证券获得承销佣金和承销差价收益。
证券承销业务需要证券公司具备一定的市场分析能力、投资银行业务能力和风险管理能力。
证券公司需要对企业的财务状况、市场前景、行业竞争等进行全面分析，为企业提供合适的融资方案和发行方案。
三、证券投资咨询业务证券投资咨询业务是指证券公司为客户提供证券投资建议和投资咨询服务。
证券投资咨询业务包括证券分析、投资策略、投资组合管理等。
证券公司通过收取咨询费用和管理费用获得收益。
证券投资咨询业务需要证券公司具备一定的研究能力、分析能力和客户服务能力。
证券公司需要对市场走势、行业趋势、企业财务状况等进行深入研究，为客户提供准确的投资建议和投资策略。
四、证券资产管理业务证券资产管理业务是指证券公司为客户管理证券资产，包括证券投资组合管理、资产配置、风险控制等。
证券公司通过收取管理费用和业绩报酬获得收益。
证券资产管理业务需要证券公司具备一定的资产管理能力、风险管理能力和客户服务能力。
证券公司需要根据客户的风险偏好、投资目标和资产规模等因素，为客户量身定制投资组合和资产配置方案，实现资产增值和风险控制的平衡。
《证券公司》PPT课件
（一）设立体制
1.注册制
以美国为代表，只要资本金、专业人员的组成等符 合法律的规定，并且依照法定程序提交了各种法定文 件，即可注册成为证券公司。
2.许可制（审批制）
实行许可制的主要是以日本为代表的一些亚洲国家， 证券公司的设立不仅要符合法律规定的条件，而且还 要按照法律规定的程序提出申请，由主管机关审核批 准。
经营第（4）项至第（7）项业务之一的，注册资本 最低限额为人民币一亿元。
经营第（4）项至第（7）项业务中两项以上的，注 册资本最低限额为人民币五亿元。
证券公司的注册资本应当是实缴资本。
（二）业务规则
1.分业经营
《证券法》第6条：证券业和银行业、信托业、保险 业实行分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、 保险业务机构分别设立。国家另有规定的除外。
学完请删除！
《证券法》第123条规定，“本法所称证券公司是指 依照《中华人民共和国公司法》和本法规定设立的经 营证券业务的有限责任公司或者股份。”
在一些国家，法律允许以独资企业或者合伙企业的 形式经营证券业务。
我国证券市场发展初期，证券经营机构被视为非银 行金融机构的组成部分，除少部分证券经营机构采取 证券公司形态以外，多数是作为信托公司、银行等金 融机构附属的专门从事证券经营业务的分支机构。
（一）资产负债管理
新《证券法》第130条第1款规定，“国务院证券 监督管理机构应当对证券公司的净资本，净资本与 负债的比例，净资本与净资产的比例，净资本与自 营、承销、资产管理等业务规模的比例，负债与净 资产的比例，以及流动资产与流动负债的比例等风 险控制指标作出规定。”
（二）交易风险准备金
《证券法》第135条 证券公司从每年的税后利润 中提取交易风险准备金，用于弥补证券交易的损失， 其பைடு நூலகம்取的具体比例由国务院证券监督管理机构规定。
证券公司的业务种类
证券公司的业务种类证券公司是金融市场中的重要机构，为投资者提供各类证券交易、投资咨询和资产管理等服务。
证券公司的业务种类多样，涵盖了证券经纪、承销与发行、投资银行、资产管理、研究与咨询等方面。
下面将逐一介绍这些业务种类。
一、证券经纪业务证券经纪业务是证券公司的核心业务之一。
证券公司作为投资者与金融市场之间的桥梁，为投资者提供证券交易的中介服务。
证券经纪业务包括证券交易委托、交易执行、交割与结算等环节。
投资者可通过证券公司开立证券账户，委托证券公司代理进行买卖证券的交易，以实现资金增值。
二、承销与发行业务承销与发行业务是证券公司的重要组成部分。
证券公司参与企业的股票、债券等证券的发行工作，承担了证券发行的销售与分销责任。
证券公司会根据市场需求、企业发展情况等因素，为企业设计发行方案，并与企业合作完成证券的发行工作。
通过承销与发行业务，证券公司为企业融资提供了重要支持。
三、投资银行业务投资银行业务是证券公司的高端业务，主要包括企业并购、重组、资产重组等。
证券公司作为投资银行的重要角色，为客户提供资本市场相关的投资咨询和策划服务。
投资银行业务对于企业的战略规划与资本运作具有重要意义，可以帮助企业实现价值最大化。
四、资产管理业务资产管理业务是证券公司的另一大业务领域。
证券公司通过资产管理业务，为客户提供专业的资产配置和投资组合管理服务。
证券公司会根据客户的风险偏好、投资目标等因素，为客户制定个性化的投资方案，并进行资产配置和风险控制。
通过资产管理业务，投资者可以实现资本的稳定增值。
五、研究与咨询业务研究与咨询业务是证券公司的重要补充业务。
证券公司通过自身的研究团队，为客户提供专业的市场研究和投资咨询服务。
研究报告、投资策略等信息可以帮助投资者了解市场动态、把握投资机会。
证券公司也会根据客户需求，提供个性化的投资咨询服务，帮助客户制定投资策略。
证券公司的业务种类涵盖了证券经纪、承销与发行、投资银行、资产管理、研究与咨询等方面。
证券公司业务及核算分析
证券公司业务及核算分析证券公司是指专门从事证券业务的金融机构，具有自营和代理两种经营方式。
证券公司业务主要包括经纪业务、自营业务、资产管理业务和投资银行业务等。
本文将从以上几个方面对证券公司的业务及核算进行分析。
其次，证券公司的自营业务是其另一个重要的盈利方式。
自营业务是指证券公司利用自有资金进行证券投资的业务。
自营业务包括客户资产管理业务、证券投资业务和衍生品业务等。
在自营业务中，证券公司需要进行证券投资决策、资金调度和风险控制等。
在业务核算方面，证券公司需要对自营业务进行投资计划和投资决策的核算，并及时做出风险预警和风险控制。
此外，证券公司还可以提供资产管理业务，包括基金管理、专户管理和理财服务等。
资产管理业务是指证券公司依据客户的风险偏好和投资目标，为其管理和运作证券投资组合。
在资产管理业务中，证券公司需要进行证券投资分析、资产配置和风险管理等。
在业务核算方面，证券公司需要对资产管理业务进行投资组合评估和绩效评估，并为客户提供相应的报表和报告。
最后，证券公司还可以开展投资银行业务。
投资银行业务是指证券公司为企业和政府提供上市融资、并购重组、股权激励等服务的业务。
在投资银行业务中，证券公司需要进行项目评估、融资安排和并购策划等。
在业务核算方面，证券公司需要对投资银行业务进行风险评估和收入确认，并及时提供相关的报表和报告。
总而言之，证券公司的业务及核算涵盖了经纪业务、自营业务、资产管理业务和投资银行业务等多个方面。
在业务核算方面，证券公司需要建立完善的核算系统，确保交易行为、投资决策和资产运作的准确性和合规性。
同时，证券公司还需要做好风险控制和信息披露，保障客户利益和证券市场的稳定运行。
第04讲证券经营机构管理规范
第04讲证券经营机构管理规范第二章证券经营机构管理规范第一节公司治理、内部控制与合规管理次知识点一证券公司治理的基本要求一、建立健全组织架构、明确职责划分（三会一层）（-）三会1.股东（大）会2.董事会3.监事会（二）一层经理层二、不得侵犯客户合法权益（一）财产权（二）逸择权（三）公平交易权（四）知情权三、建立完备的内部控制体系（-）自营业务1 .账户实名1.持股分散2.规模控制（二）资产管理业务1.账户报备2.风险揭示3.信息披露4.禁止保本保底5.实时监控账户交易行为（三）融资融券业务1.账户开立2.融资融券比例3.担保品的收取4.逐日盯市制度次知识点二对证券公司董事会、监事会、高级管理人员的相关要求一、对董事、监事、高级管理人员任职资格、持续监管等方面的要求（一）任职资格报证券公司注册地所属中国证监会派出机构養塞（二）独立董事制度1.经营经纪、资管、两融、承销保荐业务西利［以上的证券公司须设立独立董事2.独立董事与公司其他董事任期相同，连任时间不得超过6年2,最多可以在遂证券公司担任独立董事3.辞职或被免职的，独立董事本A和证菱公司应当分别向公司住所地中国证监会派出机构和股东（大）会提交书面说明次知识点三证券公司各类业务内部控制的主要内容一、经纪业务内部控制重点防范挪用客户交易结算资金及其他客户资产、非法融入融出资金以及结算风险等。
二、自营业务内部控制重点防范规模失控、决策失误、超越授权、变相自营、账外自营、操纵市场、内幕交易等的风险。
三、投资银行类业务内部控制（-）业务类型1.承销与保荐2.上市公司并购重组财务顾问3.公司债券受托管理4.资产证券化（二）内控目标重点防范因管理不善、权责不明、未勤勉尽责等原因导致的法律风险、财务风险及道德风险，杜绝虚假承销行为四、受托投资管理业务内部控制重点防范规模失控、决策失误、越权操作、账外经营、挪用客户资产和其他损害客户利益的行为以及保本保底所导致的风险五、研究咨询业务内部控制重点防范传播虚假信息、误导投资者、无资格执业、违规执业，以及利益冲突等的风险六、证券投资顾问业务内部控制接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并宜接或者间接获取经济利益的经营活动，业务档案保存期限自协议终止之日起不得少于5年。
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第六章证券公司的业务类型及其治理第一节投资银行业务及其治理一、投资银行及其特点二、证券公司的投资银行业务资格三、投资银行业务的内部操纵四、投资银行业务的监管第二节证券经纪业务及其治理一、证券经纪业务的含义和特点二、证券经纪业务类型及其治理（一）代理客户托付买卖证券包括开户托付、竞价成交程和结算交割三个过程。
（二）代理股份转让1．代办股份转让的概念2001年6月，中国证券业协会公布了《证券公司代办股份转让服务业务试点方法》。
所谓代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。
因此，从差不多特征看，这种股份转让并没有在证券交易所挂牌，而是通过证券公司进行交易。
证券公司代办股份转让服务业务，同样应当遵循公开、公平、公正的原则，不得损害投资者的合法权益。
投资者参与股份转让，应当自行承担投资风险。
中国证券业协会依法履行自律性治理职责，对证券公司代办股份转让服务进行监督治理。
我国开展证券公司代办股份转让服务业务的初期，要紧是为解决原STAQ、NET系统挂牌公司的股份流通的问题，以后从证券交易所退市的股票也能够进入这一系统进行转让。
证券公司从事代办股份转让服务业务，应当报经中国证券业协会批准，并报中国证监会备案。
证券公司申请从事代办股份转让服务业务，应当符合下列条件：有20家以上营业部，同时布局合理；有从事网上托付业务的资格；最近2年内在证券市场没有重大违法违现行为；有健全的内部操纵制度和风险防范机制；有相应的从事代办股份转让服务业务的设施；中国证券业协会规定的其他条件。
股份转让公司托付代办转让则应具备以下条件：为合法存续的股份有限公司；有健全的公司组织结构；登记托管的股份比例不低于可代办转让股份的50％；中国证券业协会要求的其他条件。
股份转让公司应当而且只能托付一家证券公司办理股份转让，并与证券公司签订托付协议。
代办转让的股份仅限于股份转让公司在原交易场所挂牌交易的流通股份。
2．代办股份转让的差不多规则投资者参与股份转让，必须开立非上市公司股份转让账户（以下简称“股份账户”）。
证券登记结算公司负责股份账户号码的编制、股份账户卡的印制及其治理工作，并可托付证券公司为参与股份转让的投资者开设股份账户。
个人投资者在开立股份账户时需提交居民身份证，托付他人代办的还须提交代办人身份证。
法人投资者在开立股份账户时需提交法人营业执照或注册登记证书（副本）、法人代表人身份证明书、法定代表人授权托付书和经办人身份证。
股份转让公司的股份必须按照有关规定重新确认、登记和托管后方可进行股份转让，这些工作由股份转让公司负责办理。
股份转让公司股份持有者办理股份重新登记和托管时，应按规定向办理机构提交有关的材料。
在重新确认股份后，股份转让公司应向股份持有人出具股份确认书。
股份转让公司已确认的可进行股份转让的股份应当托管在证券登记结算公司，同时托管后方可开始转让。
投资者参与股份转让，应当托付证券公司营业部办理。
托付方式可采纳柜台托付、电话托付、互联网托付等。
投资者托付指令以集合净价方式配对成交。
证券公司不得自营所代办公司的股份。
股份转让的转让日为每周星期一、星期三、星期五，转让托付申报时刻为转让日上午9：30至11：30，下午13：00至15：00；之后进行集中配对成交。
股份转让以“手”为单位，l手等于100股。
申报买入股份，数量应当为1手的整数倍。
不足l手的股份，只能一次性申报卖出。
股份转让价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5％。
证券公司在代办转让业务中能够同意投资者的限价托付，但不得同意全权托付，同时不得为投资者进行融券托付和融资托付。
转让成交时，以集合竞价确定转让价格，其确定原则依次是：在有效竞价范围内能实现最大成交量的价值。
假如有两个以上价值满足前项条件，则选取符合下列条件之一的价位：（1）高于该价位的买入申报与低于该价位的卖出申报全部成交；（2）与该价位相同的买方或卖方的申报全部成交。
假如有两个以上的价值满足前项条件，则选取离上一个转让日成交价最近的价位作为转让价。
证券公司营业部必须在营业场所公布股份转让的价格信息。
转让日当天的价格信息公布内容为：股票编码和名称，上一转让日转让价格和数量，当日转让价格和数量。
股份转让公司也应按照规定在证券公司网站和营业场所进行信息披露。
投资者在转让结束后应及时办理交割手续，并核对账户资金余额和股份余额情况。
投资者托付股份转让和非转让过户（挂失除外），应当按规定缴纳印花税和手续费。
（三）代理网上发行的申购1．网上发行的概念新股网上发行确实是利用沪、深证券交易所的交易网络，新股发行主承销商在证券交易所挂牌销售，投资者通过证券营业部交易系统申购的发行方式。
在我国，新股网上发行方式的差不多类型有网上竞价发行和网上定价发行，其中用得比较多的是网上定价发行。
（1）网上竞价发行新股竞价发行在国外指的是一种由多个承销机构通过招标竞争确定证券发行价格，井在取得承销权后向投资者推销证券的发行方式，也称招标购买方式。
它是国际证券界发行证券的通行做法。
在我国，新股网上竞价发行是指主承销商利用证券交易所的交易系统，以自己作为惟一的“卖方”，按照发行人确定的底价将公开发行股票的数量输入其在证券交易所的股票发行专户；投资者则作为“买方”，在指定时刻通过证券交易所会员交易柜台以不低于发行底价的价格及限购数量，进行竞价认购的一种发行方式。
竞价发行有以下优点：①市场性证券市场是市场经济的产物，应遵从市场的规律。
竞价发行正是将市场原则引入发行环节，通过市场竞争最终决定较为合理的发行价格。
②连续性由投资者竞价产生的发行价格反映了市场供求的平衡点，与二级市场上的交易价格无多大的差不，因而竞价发行保证了发行市场与交易市场价格的连续性，实现发行市场与交易市场的平稳顺利对接。
③经济性竞价发行大大减轻了发行组织工作压力，减少了许多不必要的环节，为社会节约了大量的人力、物力和财力资源。
④高效性竞价发行由于借助证券交易所遍布全国各地的交易网络，因此整个发行过程高效安全。
竞价发行的缺点是股价容易被机构大资金操纵，从而增大了中小投资者的投资风险。
特不是发行规模较小的股票，发行价格被大资金操纵的可能性较大。
（2）网上定价发行新股网上定价发行是发行价格固定，采纳证券交易所先进的交易系统来发行股票的发行方式，即主承销商利用证券交易所的交易系统，按已确定的发行价格向投资者发售股票。
我国目前广泛采纳此种方式。
它具有新股网上竞价发行的优点。
不同之处有两点：一是发行价格的确定方式不同。
定价发行方式是事先确定价格，而竞价发行方式是事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价。
二是认购成功者的确认方式不同。
定价发行按抽签决定，竞价发行按价格优先、同等价位时刻优先原则决定。
（3）现时期新股网上定价发行方式近年来，我国新股网上发行的具体方式除了一般的网上定价发行外，还有网上定价市值配售和网上累计投标询价发行等。
从差不多操作看，网上定价市值配售和网上累计投标询价发行也都属于网上定价发行，只是网上累计投标询价也在一定程度上带有网上竞价的特征。
新股网上定价市值配售确实是在新股网上发行时，将发行总量中一定比例（如曾经规定为网上发行总量的50％）的新股向二级市场投资者配售。
投资者依照其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。
由于我国规定市值配售只是新股网上定价发行的一部分，因而市值配售与网上定价发行应同时进行。
新股网上累计投标询价发行与一般的网上定价发行在发行价格确定方法上有不同之处。
一般网上定价发行的发行价格是在发行之前就预先确定的，而网上累计投标询价发行则是利用证券交易所的交易系统，通过向投资者在价格申购区间内的询价过程，从而确定发行价格并向投资者发行新股。
2．网上发行的申购程序（1）网上竞价发行申购程序我国曾经采纳过新股网上竞价发行，其程序如下：新股竞价发行，须由主承销商持中国证监会的批复文件向证券交易所提出申请，经审核后组织实施。
发行人至少应在竞价实施前2至5个工作日内在中国证监会指定的报刊及当地报刊上按规定要求公布招股讲明书及发行公告。
除法律、法规明确禁止买卖股票者外，凡持有证券交易所股票账户的个人或者机构投资者，均可参与新股竞买。
尚未办理股票账户的投资者可通过证券登记结算公司及各地登记代理机构预先办理登记，开支股票账户，并于托付竞价申购前在经批准开办股票交易业务的证券营业部存入足够的申购资金。
投资者在规定的竞价发行日的营业时刻内办理新股竞价申购的托付买入，其方法类似于一般的股票托付买入方法。
申购价格不得低于发行公司确定的发行底价，申购量不得超过发行公告中规定的限额，氏每一股票账户只能申报一次。
新股竞价发行申报时，主承销商为惟一的“卖方”，其中报数为新股实际发行数，卖出价格为发行底价。
新股竞价发行的成交（即认购确定）原则为集合竞价方式，即对买入申报按价格优先、同价位时刻优先原则排列，当某申报买入价值以上的累计有效申购量达到申报卖出数量（即新股实际发行数）时，此价位即为发行价。
当该申报价位的买入申报不能全部满足时，按时刻优先原则成交。
累计有效申报数量未达到新股实际发行数量时，则所有有效申报均按发行底价成交。
申报认购的余数，按主承销商与发行人订立的承销协议中的规定处理。
电脑主机撮合成交产生实际发行价格后，即刻通过行情传输系统向社会公布，并即时向各证券营业部发送成交（认购）回报数据。
新股竞价发行结束后的资金交收，纳入日常清算交割系统，由证券登记结算公司将认购款项从各证券公司的清算账户中划入主承销商的清算账户；同时，各证券营业部依照成交回报打印成交过户交割凭单同投资者（认购者）办理交割手续。
竞价发行完成后的新股股权登记由证券交易所电脑主机在竞价结束后自动完成，并由证券登记结算公司以软盘形式交与主承销商和发行人。
投资者加有疑义，可持有效证件及有关单据向证券登记结算公司及其代理机构查询。
采纳新股竞价发行，投资人仅按规定缴付托付手续费，不必支付佣金、过户费、印花税等其他任何费用。
参与新股竞价发行的证券营业部，可按实际成交（认购额）的一定比例（曾规定为千分之三点五）向主承销商收取承销手续费，由证券登记结算公司每日负责拨付。
新股网上竞价发行业务处理程序如下：（2）网上定价发行申购程序我国曾经有许多新股是采纳一般的网上定价发行方式，发行价格通常在发行之前就差不多确定。
这种情况下，其发行申购程序为：投资者在申购托付前把申购款全额存入与办理该次发行的证券交易所联网的证券营业部指定的账户。
申购当日（T日），投资者申购，并由证券交易所反馈受理。
上网申购期内，投资者按托付买入股票的方式，以发行价格填写托付单，一经申报，不得撤单。
投资者多次申购的，除第一次申购外，均视作无效申购。