宝钢与武钢合并的启示
案例分析16---“宝武”重组方案落地 宝钢拟换股吸收合并武钢
案例分析16---“宝武”重组方案落地宝钢拟换股吸收合并武钢9月20日，武钢股份[0.00%资金研报]、宝钢股份[0.00%资金研报]公告披露，双方重组初步方案拟为宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。
对此，多位业内资深人士分析指出，（正式）重组方案有望在近期公布，而上述两份公告的发布，表明宝钢集团将成为此次重组的主导方。
在经过近三个月的筹划后，武钢股份（600005，SH）和宝钢股份（600019，SH）两大巨头重组路径终于明晰了。
在重组路径逐渐明晰的同时，两大巨头也在为最终的“联姻”加速筹备，而通过央企交叉持股优化股权结构，无疑在为顺利重组扫清障碍。
在一德期货产业服务部总经理徐勇波看来，两大巨头的重组已进入关键期，与宝钢集团一样，武钢集团划转上市公司股份给央企伙伴，更多是从资本层面为重组减少难度。
宝钢成重组主力9月20日，武钢股份先发重组进展公告称，“宝武合并”的初步交易方案拟为宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。
宝钢股份也发布公告称，宝钢股份为合并方暨存续方，武钢股份为被合并方暨非存续方，预计不会导致公司最终控制权发生变更，也不会构成借壳上市。
这一方案与市场预期吻合。
在一位与宝钢、武钢均有业务往来的机构人士看来，从双方各自规模上，宝钢为国内钢铁行业老大，作为此次重组的主导方也是实至名归。
在金银岛市场分析师弭澎琦看来，宝钢不仅规模大于武钢，更重要的是宝钢市场化经营好于武钢。
由宝钢来主导这场合并，符合“宝武”合并后统一经营的要求。
值得注意的是，武钢股份是2015年钢铁业上市公司“亏损王”，年净利润亏损超过75亿元，总负债将近700亿元，资产负债率超过70%。
这仅是武钢财务困境的冰山一角。
武钢集团2016年第一期超短融募集说明书显示，截至去年9月底，武钢集团负债总额接近1500亿元，其中流动负债为1184亿元。
在多位业内人士看来，虽然同为央企，但宝钢在产品结构和经营模式上明显优于国内同行，与武钢合并还能减少同业竞争，加速钢铁行业去产能。
宝钢武钢并购重组案例分析
宝钢武钢并购重组案例分析钢铁行业是我国国民经济的重要组成部分,是我国制造业的命脉。
钢铁行业作为供给侧改革的排头兵,其意义不仅局限于行业本身,而是关乎整个制造业供给侧改革的方向和信心。
在我国钢铁产能严重过剩,产业集中度低,无序竞争激烈的大环境下,并购重组成为钢铁企业优化资源配置,实现高水平专业化发展,增强综合竞争力的一条重要途径。
首先本文从理论入手,简要介绍了并购的定义和并购的实质及关键,以行业和付款方式两种划分方式对并购的形式进行了描述。
其次概述了我国钢铁行业并购重组整体情况,着重分析我国钢铁行业上一轮并购存在的问题,分析认为仅注重规模扩张的简单产能叠加式的并购重组易造成整而不合的问题。
接着本文从内部动因和外部动因两个层次对宝武合并进行了动因分析。
内部动因主要是武钢经营业绩欠佳、炼钢成本较高、管理理念和方式落后、非钢产业发展较慢等。
外部动因主要是全球经济放缓、工业化接近末期、我国钢铁产能过剩、产业集中度低、政府积极推动等。
然后本文利用可比公司法、可比交易法并结合对历史交易价格的比较分析宝武并购交易换股价格的合理性。
并购交易中宝钢和武钢以停牌前的历史交易价格为基础确定换股价格和换股比例,表明此次两大央企是充分以市场化的角度进行整合,该定价方法反映了资本市场对宝钢股份和武钢股份的投资价值判断,符合市场惯例。
通过分析认为其具有合理性。
再者本文对存续方宝钢并购交易前后的财务状况进行了比较分析。
分析发现交易前后上市公司的资产规模有所提升,资产结构保持稳定。
负债结构基本保持稳定,不会面临短期资金压力和流动性风险。
资产运营效率水平未受到较大冲击,总资产周转率未有明显变化。
偿债能力水平未有太大波动、基本维持稳定。
盈利能力水平有所下降但仍高于行业平均水平。
最后分析了宝武合并面临的问题及合并后对时局的影响。
研究认为宝武合并后将释放潜在协同效应、消除无序竞争、增强议价能力、优化企业布局、推动行业去产能、为钢铁业供给侧改革助力、提升我国钢企的国际影响力、起到示范表率的作用、打破我国钢铁“北强南弱”的格局。
案例分析17---宝钢吸并武钢方案初定 钢铁兼并大戏刚刚开始(受益股)20125
案例分析17---宝钢吸并武钢方案初定钢铁兼并大戏刚刚开始(受益股)经过近3个月的筹划之后，宝钢吸收合并武钢的战略重组方向初定。
9月20日晚，宝钢股份(600019)和武钢股份(600005)同步披露重大资产重组进展公告，此次重大资产重组初步交易方案拟为宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。
根据2015年产销数据，宝钢和武钢合并后，将拥有超过6000万吨的粗钢产量，跃居为中国第一、全球第二。
这一整合也意味着，武钢股份这家国内最早的上市公司之一，也将伴随着中国钢铁行业的发展变化而成为历史。
换股价格是关键3年前，马国强从宝钢调任武钢集团董事长，彼时市场便有宝钢与武钢要进行整合的猜想。
而不论是企业规模还是业绩指标，目前的宝钢股份都明显优于武钢股份。
尤其是去年亏损75亿元后，武钢股份降成本、提效益压力更大；而宝钢股份则保持了相对稳健的发展态势。
目前，宝钢股份总股本165亿，总市值约808亿元；武钢股份总股本101亿，总市值279亿元。
若以换股方式进行吸收合并，则可能还存在因企业质地、估值情况不同而导致的双方股东意见分歧。
虽然重组整体方案由国资委主导，但由于双方大股东宝钢集团和武钢集团均需对重组方案回避表决，因此中小股东对换股价格的认可也显得尤为关键。
钢铁供给侧改革推进作为全国推进供给侧改革的第一任务，钢铁、煤炭去产能，是今年全国工作的重中之重。
数据显示，截至7月底，钢铁行业去产能任务完成47%，煤炭行业仅完成38%，时间过半，均未能实现任务过半。
2016年以来，已有多家央企实施重组，包括中国建材与中材集团、港中旅集团与国旅集团、中粮集团与中纺集团等。
7月26日，国务院办公厅发布《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》提出：巩固加强一批；创新发展一批；重组整合一批；清理退出一批。
其中第一条就是推进强强联合，鼓励煤炭、电力、冶金等产业链上下游央企进行重组。
从行业视角来看，宝钢、武钢正式合并意味中国钢铁产业整合大幕拉开，迈出了消除恶性竞争、去产能促供给侧改革的关键性一步。
宝钢武钢吸收合并案例研究
宝钢武钢吸收合并案例研究近几年，宝钢武钢吸收合并的案例引起了广泛关注。
这是一次极具里程碑意义的事件，对两大钢铁巨头的未来发展产生了极大的影响。
本文分析了宝钢武钢吸收合并的背景、原因、过程、成果以及对整个行业的影响。
一、背景宝钢和武钢是中国两家最大的钢铁企业，分别位于上海和武汉，业务涵盖国内外。
然而，中国钢铁产业总体过剩，不同钢铁企业之间的竞争日益激烈，很多企业都面临着严峻的市场压力。
为了在市场上取得优势，宝钢和武钢探索合并的可能性。
二、原因合并的根本原因在于两个企业面临了许多共同的压力和挑战。
一方面，宝钢和武钢都陷入了严重的经济困境，缺乏现金流，不利于企业的长期发展。
另一方面，随着经济全球化的加速，全球国际贸易环境也在逐步变化，中国钢铁产业也面临了巨大的国内外市场压力。
此外，宝钢和武钢的产业重叠度较高。
这意味着两个企业之间不仅存在激烈的竞争关系，还存在大量的重复投资。
合并能够削减不必要的投资，并从中获得更大的经济规模和效率优势。
三、过程在这次合并的过程中，两家公司进行了多轮谈判，讨论了各种合并方案。
最终，宝钢在2016年9月与武钢达成了协议，按照“定价方式合并”方案将武钢纳入宝钢集团。
合并后，宝钢集团由原来的上市公司和子公司原武钢化为一体，拥有产能13000万吨/年。
宝钢成为全球第十一大钢铁企业，市值超2000亿港元。
四、成果吸收合并之后，宝钢武钢从管理层面、研发能力、市场发掘等各方面都实现了优势互补。
具体成果可从多个方面来考察。
在供应链上，宝钢武钢合并后可形成完整的产业链，实现了煤焦钢铁一条龙供应。
同时，新的合并企业还能够强化对未来高端产品的生产和研发，实现了产业升级。
在销售上，宝钢武钢合并后可以更好地发挥双方在国内外的市场优势，提高市场占有率。
此外，在国际市场上，新企业还可更好地应对国内外贸易环境的变化，提高企业的国际竞争力。
五、影响宝钢武钢合并的影响不仅仅局限于两个公司。
它直接涉及到整个钢铁行业，具有重要的示范效应和推动作用。
宝钢武钢并购重组案例研究
通过采取以上措施，宝钢成功地控制了财务风险，实现了并购目标。这为其 他钢铁企业的并购提供了借鉴和参考。
钢铁企业并购中的财务风险是复杂多样的，需要采取综合措施进行控制。除 了上述提到的优化并购方案、加强财务处理和调整资本结构等措施外，还可以采 取其他措施来降低财务风险。例如，制定详细的并购计划、合理安排融资渠道、 加强目标企业的风险评估等。此外，建立财务风险预警机制也是非常重要的，以 便及时发现并应对潜在的财务风险。
1、优化并购方案：宝钢对武钢进行了全面的尽职调查，评估了各种潜在的 风险和收益。通过优化并购方案，降低财务风险。
2、加强财务处理：宝钢制定了规范的财务处理流程，对并购过程中的资金 流动进行严格监控，确保财务处理的合规性和准确性。
3、调整资本结构：宝钢在并购后对自身的资本结构进行了调整，通过优化 债务和股权比例，降低财务风险。
供给侧改革是中国政府在面临经济新常态的形势下，为优化产业结构、提高 资源利用效率、缓解产能过剩等问题而提出的重要政策。这一改革的重点是通过 对生产要素的优化配置，推动经济增长由传统的依靠投资和出口，向依靠创新、 消费和产业升级转变。钢铁行业作为供给侧改革的重要领域之一，宝钢武钢的并 购重组无疑是对这一政策的积极响应。
பைடு நூலகம்
总之，宝钢武钢并购重组的成功为中国企业的兼并重组提供了有益的借鉴和 参考。希望两家企业能够在未来继续携手共进，为中国钢铁行业的繁荣和发展作 出更大的贡献。
参考内容
宝钢武钢并购重组案例研究：基 于供给侧改革的背景
在近年来，中国钢铁行业的发展面临着一系列的挑战，其中最为突出的问题 是产能过剩。为了推动钢铁行业的结构调整和转型升级，供给侧改革成为了国家 的重要战略。在此背景下，宝钢武钢的并购重组成为了供给侧改革中一个备受的 事件。本次演示将围绕这一案例展开，深入探讨供给侧改革背景下的宝钢武钢并 购重组及其影响。
可转债并购案例
可转债并购案例宝钢和武钢那可都是钢铁行业里的大佬啊。
以前呢，这两家各干各的，不过随着市场形势的变化，合并在一起就有很多好处。
这时候就想到了用可转债这个巧妙的办法来完成并购。
啥是可转债呢？简单说就是一种债券，不过它有个特殊功能，可以在一定条件下变成股票。
宝钢就发行可转债来募集资金，这钱用来干啥呢？用来收购武钢的股份呗。
从宝钢的角度看，用可转债有很多好处。
一方面，发行可转债比直接从银行贷款利息可能低一些，能省不少钱呢。
另一方面，这给投资者也提供了一个很有趣的选择。
投资者想啊，如果宝钢发展得好，那把债券转成股票，就可以跟着赚钱；要是宝钢发展不太理想，就拿着债券到期拿利息就行，感觉就像买东西有了个双保险。
对于武钢来说呢，被宝钢并购，也能共享很多资源。
比如说研发资源、销售渠道啥的。
宝钢的技术研发能力强，武钢可以跟着沾光；宝钢在国内外的销售网络广，武钢的产品也能通过这个网络卖得更远。
再说说这个并购的过程。
宝钢发行可转债，然后用募集来的钱按照一定的价格去购买武钢的股份。
这个价格是经过双方商量，还有根据市场情况定下来的。
宝钢在这个过程中不断地整合武钢的资产、人员和业务。
刚开始的时候，肯定也有一些小摩擦。
毕竟两家公司的企业文化、管理制度啥的都不太一样。
就像两个人结婚，刚开始生活习惯肯定要磨合一下。
但是慢慢地，随着整合的深入，就开始发挥出协同效应了。
在生产上，宝钢和武钢可以统一安排生产计划，避免重复建设生产线。
以前可能宝钢生产这个型号的钢材，武钢也生产，市场上就供过于求了。
现在合并后，就可以合理分配生产任务，哪个厂生产哪种钢材效率最高，就安排哪个厂生产。
在采购方面也一样，两家公司一起去买铁矿石，那谈判的时候就更有底气了，能拿到更好的价格。
从市场反应来看呢，刚开始大家都有点观望。
毕竟这是个大动作，谁也不知道最后会变成啥样。
但是随着宝钢整合武钢越来越顺利，市场就开始认可了。
宝钢的股价慢慢也稳定了，投资者们看到了这个新的钢铁巨头的潜力。
钢铁企业绿色并购绩效分析——以宝武合并为例
钢铁企业绿色并购绩效分析——以宝武合并为例发布时间：2021-06-30T08:10:51.585Z 来源：《中国科技人才》2021年第10期作者：祝雅玫石宇灏[导读] 宝山钢铁股份有限公司隶属于宝钢集团，于2000年2月成立，于2000年12月上海证券交易所上市。
湖北经济学院 430205摘要：钢铁行业作为我国国民经济的坚实后盾和支撑，是我国经济发展水平和综合竞争力的衡量标准，其涉及的上下游产业链几乎涵盖了我国最重要的几个基础性产业。
在国内经济下行的背景下，钢铁行业产能过剩，钢材价格持续下跌，钢铁行业面临前所未有的严峻。
钢铁企业可以通过绿色并购吸收其他企业的绿色技术和绿色资源，开发绿色产品，拓展绿色竞争优势，实现节能减排和资源优化，最终实现企业的绿色发展。
关键词：重污染企业；绿色并购；并购绩效一、宝武并购简介宝山钢铁股份有限公司隶属于宝钢集团，于2000年2月成立，于2000年12月上海证券交易所上市。
经过数十年的发展，宝钢股份已成为我国特大型钢铁联合企业，连续多年被评为世界500强企业。
武汉钢铁股份有限公司隶属于武钢集团，于1999年8月在上海证券交易所上市，是仅次于宝钢的第二大钢铁上市公司，以先进的钢铁生产流程著称。
此次宝武合并采用宝钢吸收合并武钢的方式，目的在于保障双方股东享受平等待遇。
此次合并中宝钢向武钢发行股数总额为56.53亿股，并购完成后，宝钢控股股东维持不变，武钢法人资格消失且退市。
宝钢股份吸收合并武钢股份的历程如下所示。
2016年06月07日，双方均发布停牌公告，进行商议联合重组。
9月22日，国资委发布公告，宝武并购事件获得批准。
10月10日，宝钢股份、武钢股份复牌。
10月28日，双方分别召开股东大会，以99.5%以上的赞成票通过吸收合并方案。
12月29日，宝钢股份收到证监会关于宝钢武钢合并的核准文件。
2017年2月14日，武钢股份退市。
2017年2月27日，合并完成，新增股份同日上市。
国企合并案例
国企合并案例
哇塞，咱来说说国企合并的事儿！你知道吗，就像两个人手牵手一起走向未来一样，国企合并也是这样充满戏剧性和意义重大的事情呢！比如说宝钢和武钢的合并，那可真是一场大变革啊！
当时听说要合并，大家心里都犯嘀咕呢，这能行吗？结果呢，嘿，人家
就真的走出了一条新路子！合并之后，就如同打造出了一个超级钢铁巨人，实力那叫一个强！这可不是瞎吹，你看看现在的市场影响力就知道啦。
还有南车和北车的合并，这不就像是把两个厉害的武林高手凑到一起嘛，那产生的能量绝对是一加一大于二的呀！之前可能还各自为战，合并后呢，集中力量办大事儿，一下子就在国际市场上更有竞争力了。
想想看，这么多国企合并的案例，不就像是一部部精彩的大片嘛！每一
个都有着自己独特的情节和故事。
在这个过程中，领导们那可是操碎了心啊，员工们也有着各种期待和担忧。
就拿某次合并来说吧，领导在会议室里激烈讨论，“不行，得这么干！”“哎呀，还是那样更好吧。
”员工们在下面也小声议论着，“以后咱工作会不会变化很大呀？”“不知道待遇会不会更好呢。
”
国企合并，这绝对是大趋势啊！这能让资源更集中，效率更高，竞争力更强。
而且还能推动产业升级，对国家经济的发展有着至关重要的作用。
咱就应该支持这样有意义的事情，让国企们在合并的道路上越走越远，越走越好！。
国资央企并购案例
国资央企并购案例那我给你讲一个国资央企并购的有趣案例吧。
就说宝钢并购武钢这事儿。
宝钢和武钢在钢铁行业那可都是响当当的“大佬”。
这就好比两个武林高手，各自在自己的地盘有着超强的实力。
宝钢呢，技术先进，管理理念比较国际化，就像一个走在潮流前线的大侠。
武钢呢，在中部地区那是根基深厚，有着自己独特的资源优势和庞大的生产体系，是当地的钢铁巨头。
但是呢，随着钢铁行业的发展变化，市场竞争越来越激烈，就像武林大会上出现了各种新门派的挑战。
这时候宝钢和武钢意识到，单打独斗可能有点吃力了，于是就有了并购这一招。
宝钢把武钢并购之后啊，那可是优势互补得相当厉害。
宝钢把自己先进的技术和管理经验带到武钢，就像大侠把自己的绝世武功传授给新的伙伴。
武钢的资源优势也能让宝钢在布局上更加合理，就好比得到了新的宝藏。
这样一合并，新的企业规模更大了，在采购原材料的时候就更有议价权，就像去菜市场买菜，量大了就能和老板砍价砍得更狠。
而且在应对市场竞争的时候，也能更有底气，就像两个人联手去应对那些来挑战的新门派，一下子就把整个企业的竞争力提升到了一个新的高度呢。
再说说中国化工并购先正达。
先正达那可是全球农业科技领域的大拿，就像一个农业科技界的超级魔法师，有各种先进的种子技术、农药研发技术等等。
中国化工呢，作为国资央企，一直想在农业科技这块有更大的作为。
于是中国化工就盯上了先正达这个大目标。
这就像一个有远大抱负的勇士想要得到魔法师的魔法秘籍。
并购的过程那也是相当不容易，就像勇士要闯过重重关卡。
不过最后成功了。
并购之后，中国化工就拥有了先正达那些超厉害的农业技术。
这对于中国化工来说，就像勇士得到了魔法加持。
它可以把这些先进技术引进到国内，提升中国农业的科技水平，让国内的农作物产量更高、质量更好。
而且在国际农业科技市场上，中国化工也更有话语权了，就像勇士带着魔法在国际舞台上更加威风凛凛了。
宝钢并购武钢的市场及财务绩效分析
宝钢并购武钢的市场及财务绩效分析
钢铁产业是我国重要的战略产业,其发展始终密切关联着国家经济的发展。
近些年来,我国钢铁行业受产能过剩等产业问题的影响,整体利润率呈持续下降状态,发展形势堪忧。
为了促进我国钢铁行业的产业结构进行实质性调整,政府大力支持国内钢铁企业通过并购重组来提高整体收益水平和市场竞争力。
企业间的各类并购重组活动不仅可以在短时期内使企业规模实现迅速扩张,更重要的是还可以使企业间的生产、财务以及人力等各项资源得到优化整合,从而达到整体提升企业经营绩效的目的。
在国内外众多关于并购的研究中,并购活动对企业绩效的影响是其中一个尤为重要的部分。
本文主要深入分析研究了宝钢股份换股吸收合并武钢股份的市场以及财务绩效。
首先,本文从研究钢铁行业并购案例的背景以及现实和理论意义入手,并简述了本文研究的主要内容和创新点等。
在对国内外众多学者现有研究进行文献综述的基础上,总结整理了关于企业并购绩效研究的主要两大方面的理论,即并购绩效产生原因和并购绩效评价这两方面的基础理论。
然后,在简单介绍此次并购事件双方企业各自的基本情况以及合并的过程和原因后,进入全文的核心绩效对比分析部分。
在具体分析时,先是采用事件研究法整理计算了并购公告日发布前后并购双方各自的累计超额收益率来评价其合并的市场绩效表现,然后以财务指标分析法详细计算分析了宝钢集团在完成对武钢的并购后在盈利、偿债、运营及发展等多个方面的财务业绩变化情况,并通过预测值与实际值的对比验证了该并购事件实际产生协同效应。
本文最后部分对本次案例的研究分析结论进行了总结,同时也简述了对后续国内钢铁企业间并购活动的启示和展望。
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贰
宝武合并原因
大中型钢企主营亏损加剧
2015年对钢铁行业而言又是困难的一年。上半年，全国粗钢产量4.1亿吨，同比下降1.3% ，这是粗钢产量近20年以来首次下降。中钢协判断，继2013年粗钢达到表观消费峰值年后 ，2014年很有可能是我国粗钢产量进入峰值区的标志。按照国外经验，粗钢产量达到峰值 以后，将在峰值附近波动一定时期以后呈现下降趋势。 供过于求仍是行业最大问题，钢材价格持续创出新低。今年上半年，钢材综合价格指数下 跌势头不但没有减缓，反而更加剧烈，跌幅达19.7%，已经超过去年全年16.2%的降幅。 同期，铁矿石价格降幅却较小。尤其是4月份以后，中国铁矿石价格指数涨幅高达 26.4%，而同期钢材综合价格指数下跌10.2%。在此背景下，钢企主营业务亏损加剧。上半 年，大中型钢铁企业实现利税390.5亿元，同比下降14.1%；而主营业务亏损216.8亿元， 增亏167.68亿元；亏损企业43户，占统计会员企业户数的42.6%。 因此，“十三五”规划中，化解产能过剩将是一个重点。中钢协认为，钢铁产能过剩 短期不会消除。
宝钢
宝钢年产钢能力3000万吨左右，盈利水平居世界领先地位，产品畅销国内外 市场。2006年12月14日，标准普尔宣布将宝钢集团和宝钢股份长期信用等级 从“BBB+”提升至“A-”。这是目前全球钢铁企业中的最高长期信用等级， 也是中国制造业中的最高等级。在全球钢铁企业中，能够取得“A-”的企业 仅有宝钢和韩国浦项。在六家取得“A-”及以上信用级别的中国企业中，宝 钢是唯一一家制造业企业，在国内优秀企业中继续处于领先水平。宝钢是中 国最具竞争力的钢铁联合企业，是2010年上海世博会的全球合作伙伴和钢材 总供应商。2009年，宝钢营业总收入1,953亿元，利润总额149亿元，资产总 额4,020亿元，净资产2,430亿元；宝钢从业人员总数为106914人；2010年宝 钢连续第七年进入《财富》杂志评选的世界500强企业，列第276位，并被评 为2009年度“全球最受尊敬企业”，成为中国内地唯一获得此称号的企业。 2009年宝钢产钢3887万吨，位列全球钢铁企业第三位。宝钢品牌在世界 品牌 价值实验室（World Brand Value Lab）编制的2010年度《中国品牌500强》 排行榜中排名第12位，品牌价值已达765.12亿元
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启示二：
企业间合并一定要实现优势互补，产生1＋1＞2的效果。 企业诸多合并的案例一再告诉我们，单纯以做大为目的企业 合并，往往以失败收场。应该清醒的是，企业合并的主要目 的并非一味图大，而是以大图强，通过资源整合协同效应， 优化产业和资本结构，提高创新能力，扩大市场和减少支出 ，才是企业间合并的初衷。
叁
宝武合并的目的
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壹 一
是 化 解 过 剩 产 能，
钢铁和煤炭是今年中央政府化解过剩产能的两大重点行业。 今年2月国务院发布的《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困 发展的意见》，明确要用五年时间压减1亿-1.5亿吨钢铁产能 ，其中一种压减产能的路径就是兼并重组，相信在实现两大 集团重组的同时，会有部分低效产能退出。两集团旗下子公 司八一钢铁、韶钢松山、昆明钢铁、武钢鄂钢的钢铁主业都 出现有较大亏损，低效产能很可能会在重组过程中得到不同 程度的削减。
叁
三 是 符 合 国 务 院 精 神
这一重组也符合国务院国资委近期推进央企兼并重组的精 神，例如近期中国五矿与中冶集团的重组、中国南车与中国 北车的重组等。
肆
宝武合并的启示
启示一：
企业并购重组一定要遵循市场规律，让市场发挥资源配 置的更大作用。宝钢与武钢的合并正是市场为媒的结果。众 所周知，这两家企业都是全球钢铁行业的巨无霸，他们之间 的合并是你情我愿的市场选择。
贰 二
是 提 高 产 业 集 中 度
中国钢铁行业的集中度一直不高，2005年出台的《钢铁 产业发展政策》曾提出产业集中的目标是到2010年，国内 排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国总产量的比例达 到50%以上，2020年达到70%以上。这一目标不仅没有实现 ，中国钢铁业的产业集中度近些年还出现了一定程度的下 降。2015年中国粗钢产量排名前十家企业合计产量占全国 比重为34.2%，同比下降0.8个百分点。宝钢和武钢的重组 显然会直接提升钢铁行业的产业集中度。
大型结构性重组势在必行
中钢协副会长朱继民透露，“十三五”钢铁行业要进行大型结构性重组。“区域性的 、大的专项品种，以及企业结构性重组。现在钢铁行业太分散，行业不好时，企业间盲目 竞争，无序竞争。”钢铁行业产能较为分散，国企产能约占一半，因此钢企兼并重组一直 是行业的热点话题。但是，国有钢企兼并重组成功案例寥寥无几。有的虽然表面上合并了 ，但实际运营仍然各自独立，并未进行有效整合。 朱继民表示，钢企重组很难，但还要推进，否则行业很难走出困境。
宝钢与武钢合并的目的及启示
壹
宝 钢 与 武 钢 简 介
贰
宝 武 合 并 原 因
叁
宝 武 合 并 的 目 的
肆
宝 武 合 并 的 启 示
壹
宝钢与武钢简介
宝钢
宝钢集团公司（简称“宝钢”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝 钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际 钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份 在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁 企业。 公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，Байду номын сангаас船 用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等 级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品 出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。
武钢
武汉钢铁集团公司是新中国成立后兴建的第一个特大型钢铁联合企业，于1955年开始 建设，1958年9月13日建成投产，是中央和国务院国资委直管的国有重要骨干企业。本部 厂区坐落在湖北省武汉市东郊、长江南岸，占地面积21.17平方公里。武钢拥有矿山采掘 、炼焦、炼铁、炼钢、轧钢及物流、配套公辅设施等一整套先进的钢铁生产工艺设备， 并联合重组鄂钢、柳钢、昆钢后，成为生产规模近4000万吨的大型企业集团，居世界钢 铁行业第四位。武钢现有三大主业，[6] 即钢铁制造业、高新技术产业和国际贸易。钢 铁产品主要有热轧卷板、热轧型钢、热轧重轨、中厚板、冷轧卷板、镀锌板、镀锡板、 冷轧取向和无取向硅钢片、彩涂钢板、高速线材等几百个品种。其中，冷轧硅钢片和船 板钢获“中国名牌产品”称号，汽车板、桥梁用钢、管线钢、压力容器钢、集装箱用钢 、帘线钢、耐火耐候钢、电工系列用钢等优质名牌产品在国内外市场享有广泛的声誉， “武钢牌”被评为全国驰名商标。武钢先后获得国家技术创新奖、全国质量管理奖、全 国质量效益型先进企业、全国用户满意先进单位、全国企业管理杰出贡献奖、全国文明 单位以及中央企业十大典型之一等荣誉称号。