2020年国铁集团拥有独特的信用地位、铁道债的发行特点及投资价值、铁路投资中存在“三个下降”趋势
我国铁路工程项目投资体制改革的背景和主要措施
我国铁路工程项目投资体制改革的背景和主要措施摘要：铁路在我国运输系统中占有十分重要的地位,是我国国民经济的一个重要基础领域。
随着我国铁路技术水平的不断发展，铁路运营里程不断增加，铁路的建设资金来源日益紧张，铁路投融资体制改革迫在眉睫.本文主要分析了我国铁路工程项目投资体制改革的发展历程和必要性，并对改革过程中存在的问题进行探讨.最后，提出了我国铁路投资体制改革的措施。
关键词:铁路；投资体制；债务；监管一、我国铁路投资体制改革发展的历程国务院在2004年7月公布了针对铁路投资和融资改革的《决定》，当年的9月份,铁路部门公布了改革铁路投资和融资改革的执行意见，意见提出吸纳社会资金建设铁路、采取投资者的身份不再局限于一种、对好的资产进行重组、对铁路债券进行优化、吸纳外资等改革措施.铁道部门在2005年的7月又发布了《关于鼓励和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意见》,鼓励非公有制经济参与铁路的建设与经营［2]。
铁道部门在2006年6月发布了《“十一五”铁路投融资改革推进方案》,提出要利用改革，健全铁路投资融资新体系，创建新的铁路体制、机制和管理方式[2］。
铁路部门在2012年8月公布了《有关支持鼓励和吸纳社会资金投资的实行意见》,意见提出继续推行改革铁路投资和融资体系，设立铁路产业投资基金试点，改进铁路债券的发行模式，支持铁路改组上市，同时扩大保险和基金这两种筹资方式在铁路上的投资力度，进行多种筹资渠道的探索，吸纳民间资本进行铁路建设，拓展其模式。
国务院在2013年发布改革方案,在铁路部门采取政企分离的政策，把铁道部门归到交通运输部，建成国家铁路局，通过交通运输部门管理铁路部门的其它行政事务，建成中国铁路总公司，取消铁道部［1]。
之后，8月份国务院发布了《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》，又提出了六点建议.二、我国铁路投资体制改革的必要性2016年我国铁路在固定资产的投资计划达为八千多亿元，有九千多公里以上的投产新线。
铁路负债总结汇报范文参考
铁路负债总结汇报范文参考铁路负债的总结报告近年来，随着经济的快速发展和国家投资的不断增加，我国铁路建设也取得了长足的进步。
然而，伴随着铁路建设的扩大，铁路负债问题也逐渐浮出水面。
本文将对铁路负债问题进行总结，并提出改善和化解负债的建议。
首先，我们来看看目前铁路面临的负债问题。
根据最新统计数据显示，截至目前，我国铁路的总负债达到了一个庞大的数字。
其中，债务结构主要包括短期负债和长期负债。
铁路短期负债主要来自于发行债券和银行贷款，但由于高额的利息支出以及短期偿还期限，短期负债对于铁路的财务压力较大。
另一方面，铁路的长期负债主要来自于政府投资和开发银行贷款，这些贷款往往用于大型的铁路项目建设，如高铁和城际铁路的修建。
虽然长期负债的利率相对较低，但还款期限更长，对于铁路的长期盈利能力产生了较大的挑战。
其次，我们来分析铁路负债产生的原因。
首先，高昂的建设投资是导致铁路负债问题的主要原因之一。
铁路的建设成本非常之高，不仅需要大量的资金支持，同时还需要相应的技术和人力资源投入。
由于铁路建设周期长、投资规模大，很难在短期内获得足够的收益来弥补负债。
其次，铁路运营效益不佳也是导致负债问题的原因之一。
尽管我国铁路线路丰富、运输能力较强，但由于高速公路等交通方式的竞争以及乘客需求的不确定性，铁路的运输收入并不稳定，难以持续增长。
最后，铁路负债问题也与政府的铁路计划和政策有关。
政府在鼓励铁路发展的同时，也需要为铁路提供足够的财政支持，尤其是对于一些亏损或边远地区的铁路线路，政府需要承担更多的责任。
鉴于铁路负债问题的严重性和影响程度，我们需要采取一系列的措施来改善和化解负债。
首先，我们建议优化铁路负债结构，提高长期贷款的比例。
长期贷款的利率相对较低，而且还款期限长，可以减轻铁路的还款压力。
其次，我们需要加大对铁路运营效益的关注，提高铁路的收入能力。
从提高运输效率，增加旅客和货物的运输量，降低运营成本等方面入手，增加铁路的运营收入。
铁路债券管理制度
铁路债券管理制度铁路债券作为一种重要的融资工具，对于铁路建设和运营具有重要意义。
为了有效管理铁路债券，提高债券发行和使用的透明度和效率，建立健全的管理制度尤为重要。
本文将就铁路债券管理制度进行分析和探讨。
第一部分：铁路债券的基本概念和特点铁路债券是指由铁路企业发行的债务凭证，用于筹集资金用于铁路建设和运营。
铁路债券的特点主要包括以下几个方面：1. 长期性：铁路债券通常具有较长的期限，一般在5年以上，有些甚至可达到30年以上。
这是因为铁路建设是一个长期持续的过程，需要长期的资金支持。
2. 固定收益：铁路债券通常具有稳定的利率，投资者可以根据债券面值和利率计算出收益率。
这种固定收益可以吸引长期投资者，提高债券的流动性。
3. 投资安全性：铁路债券通常是由铁路企业发行，具有相对较高的信用等级和偿还能力。
投资者可以通过评级机构评估债券的风险，选择适合自己的投资对象。
4. 流动性：铁路债券在二级市场上可以进行买卖，具有一定的流动性。
投资者可以根据市场行情随时买卖债券，实现资金的灵活运用。
铁路债券作为一种重要的融资工具，对于铁路企业的建设和运营具有重要意义。
有效管理铁路债券，提高资金使用效率，具有重要的现实意义。
第二部分：铁路债券管理的现状和问题目前，我国铁路债券管理存在一些问题和挑战：1. 管理体制不够健全：目前，我国铁路债券管理由多个部门和单位共同管理，缺乏统一的管理制度和规范。
这导致了信息不畅、决策效率低下等问题。
2. 风险控制不到位：铁路债券的风险控制是管理的关键环节，但目前存在一些债券违约和风险集中的情况。
管理者需要加强风险管理，提高债券的偿付能力。
3. 信息披露不充分：铁路债券的信息披露是管理的一个重要环节，但目前存在信息不全、公开不及时等问题。
管理者需要健全信息披露制度，提高透明度和公开性。
4. 市场监管不到位：铁路债券市场监管的不到位导致市场秩序混乱，投资者难以正常参与债券交易。
管理者需要加强市场监管，维护市场秩序和规范发展。
2020年中国轨道交通行业市场前景及投资研究报告
2020年中国轨道交通行业市场前景及投资研究报告
城际高速铁路和城市轨道交通是中国交通的大动脉，在推动整个社会发展和交通数字化、智能化方面起到基础性作用，为中国经济、社会、文化高速发展，提供了重要的现代化交通运输服务体系。
2020年3月中央部门召开会议，会议指出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
其中，高速铁路和城市轨道交通被纳入新基建。
政策支持下，我国轨道交通市场空间有望进一步打开。
为了更好的了解我国轨道交通行业的发展情况，中商产业研究院特推出《2020年中国轨道交通行业市场前景及投资研究报告》。
《报告》从八七方面分析当前我国轨道交通基本概述、轨道交通行业驱动因素、轨道交通行业发展现状、轨道交通装备行业现状、轨道交通控制系统行业现状、轨道交通行业重点企业、轨道交通行业发展趋势，报告最后汇总了2020年31省市轨交项目。
以下为报告详情：
PART1：轨道交通基本概述
轨道交通是基于固定线路的轨道，通过专用的轨道运输车辆，实现旅客及货物运输的交通方式。
根据服务范围差异，轨道交通一般分成国家铁路系统、城际轨道交通和城市轨道交通三大类。
PART2：轨道交通行业驱动因素
“一带一路”国家战略提供发展契机，产业政策大力支持行业发展，城镇化率提高刺激轨道交通需求，都市圈建设提供发展机遇，新兴产业与轨道交通深度融合，助力轨道交通行业发展。
PART3：轨道交通行业发展现状
本章节重点介绍铁路、高铁、城市轨道交通行业运行情况。
2018年全国铁路营业里程达到13.1万公里，比上年增长3.1%。
全国铁路路网密度136.0公里/万平方公里，增加3.7公里/万平方公里。
2019年全年完成。
中国铁建2020年财务状况报告
中国铁建2020年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况中国铁建2020年资产总额为124,279,279.9万元，其中流动资产为86,076,780.6万元，主要以存货、货币资金、应收账款为主，分别占流动资产的26.99%、21.84%和14.6%。
非流动资产为38,202,499.3万元，主要以长期应收款、长期股权投资、无形资产为主，分别占非流动资产的19.49%、18.49%和18.42%。
资产构成表(万元)5,066,700.6 5,987,194.3 7,037,241.72、流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的29.82%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的24.03%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产65,027,735 100.00 75,581,398.2100.00 86,076,780.6100.00存货15,989,136.8 24.59 19,489,157.525.7923,235,87326.99货币资金14,380,159.8 22.11 15,688,717.720.76 18,799,704.621.84应收账款9,938,230.5 15.2811,213,853.14.8412,569,620.14.603、资产的增减变化2020年总资产为124,279,279.9万元，与2019年的108,123,921.3万元相比有较大增长，增长14.94%。
4、资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：存货增加3,746,715.5万元，货币资金增加3,110,986.9万元，长期股权投资增加2,097,640.5万元，长期应收款增加1,366,779.4万元，应收账款增加1,355,766.7万元，无形资产增加1,050,047.4万元，应收票据增加793,754.2万元，固定资产增加522,015.2万元，其他流动资产增加226,098万元，在建工程增加193,730.9万元，投资性房地产增加189,648.3万元，递延所得税资产增加79,822.6万元，商誉增加42,286.4万元，长期待摊费用增加7,945万元，开发支出增加1,917.6万元，共计增加14,785,154.6万元；以下项目的变动使资产总额减少：预付款项减少1,949万元，其他非流动资产减少124,640.6万元，一年内到期的非流动资产减少179,880.2万元，交易性金融资产减少300,062.4万元，共计减少606,532.2万元。
对加强铁路企业融资管理及成本控制的探讨
ACCOUNTING OBSERVATION中国总会计师·月刊50近年来，为支持国家建设及经济发展，铁路企业因较多使用银行贷款用于建设投资致使负债高企。
铁路企业面临有息负债规模过高、有息负债增速过快、融资渠道较窄、还本付息压力逐年加大、资金面临断链风险、融资成本过高等一系列问题。
一、融资管理及融资成本控制相关概念企业筹融资管理是指企业根据自身经营发展预计资金需求，通过对筹融资方式、时机、规模、成本和资金使用情况进行科学预测、决策和管理，实现资金来源有保证、融资成本低、风险可控的融资管理，提高企业经营战略的筹融资效益。
融资成本控制是融资管理的重要方面，融资成本越低，融资效益越高。
二、铁路企业融资管理及融资成本控制现状分析（一）铁路企业融资主体、融资用途、融资方式、融资成本控制方式铁路企业融资主体主要为中国国家铁路集团公司及其控股的各铁路局集团有限公司、专业运输公司、合资铁路有限公司、非运输企业等法人单位。
铁路企业融资用途主要为铁路项目建设、运营资金需求。
铁路企业内源性融资方式包括结算中心内部调剂资金、财务公司贷款、企业间借款、增加资本金、IPO 上市等；外源性融资方式包括铁路债券、银行贷款、银行承兑汇票贴现、应收账款保理、融资租赁、境外融资等债务性融资，同时也包含债转股、基础设施公募REITs、PPP等资产证券化权益性融资。
铁路企业融资成本控制主要通过国铁集团限定贷款指导利率，各铁路局集团公司控制综合融资成本。
除公开市场募集资金等特殊融资方式需要报国铁集团审批外，铁路局集团公司可自行选择融资方式。
（二）A铁路集团公司融资结构分析以A铁路局集团公司2020年某季度报表数据为根据，有息负债总额为1662.7亿元。
按融资方式分类，内部调剂款11.37亿元，占比0.68%；银行贷款1241.95亿元，占比74.7%；国铁集团统借统还款376.26亿元，占比22.62%；融资租赁33.12亿元，占比2%。
中国铁路集团中国最大的铁路运输企业集团
中国铁路集团中国最大的铁路运输企业集团中国铁路集团：中国最大的铁路运输企业集团中国铁路集团（China Railway Group Limited）是中国最大的铁路运输企业集团，成立于2003年，总部位于北京。
作为中国铁路系统的核心企业之一，中国铁路集团拥有广泛的铁路建设、运营和管理能力，为国家经济发展和人民生活提供了重要的支持和保障。
一、中国铁路集团的发展历程自中国铁路集团成立以来，经过近二十年的发展，公司业务不断壮大，运输规模不断扩大，业绩持续增长。
公司先后参与了中国境内多条干线铁路和城际高速铁路的建设，提升了中国铁路网络的覆盖率和运输能力。
在中国铁路集团的发展历程中，2013年是一个重要的里程碑。
该年度中国铁路集团成功完成香港特别行政区西部走廊的高速铁路项目，该项目是中国首个跨境高速铁路工程，标志着中国铁路集团在国际铁路建设领域取得的突破性进展。
二、中国铁路集团的主要业务中国铁路集团的主要业务包括铁路基础设施建设、铁路工程投资、运营管理和技术支持等方面。
公司拥有雄厚的技术实力和专业团队，具备从规划设计到施工建设的全过程管理能力。
1. 铁路基础设施建设中国铁路集团承担了众多铁路线路的建设任务，包括高速铁路、普速铁路和城际轨道交通等。
公司在设计、勘察、施工等方面具备丰富的经验和先进的技术手段，为中国铁路网络的不断扩展和提升起到了重要的支撑作用。
2. 铁路工程投资作为中国铁路系统的重要组成部分，中国铁路集团积极参与铁路项目的投资和运营管理。
公司与合作伙伴共同投资建设铁路项目，推动了中国铁路事业的快速发展，促进了地区经济的繁荣和交流的便利化。
3. 运营管理中国铁路集团通过管网运营、车站管理、票务系统等多个方面来提供高质量的铁路运输服务。
公司注重用户体验和服务质量，不断改进运营管理模式，满足广大乘客的出行需求。
4. 技术支持中国铁路集团致力于研发和应用先进的铁路技术，提升铁路运输的安全性、舒适性和效率。
浅析铁道部“债务危机”的成因
浅析铁道部“债务危机”的成因作者：唐玉峨陈姝兴来源：《商情》2013年第37期【摘要】本文在系统梳理国内外相关文献的基础上，分析了国家投资比重过低、严格管制铁路运价、外部经济效益低，导致我国铁路对社会资金的吸引力不高；以负债为主筹措铁路发展资金，推高了铁路的资产负债率，形成了铁路债务问题；应借鉴国外经验，调整我国政府投资方向，增加政府对铁路的资本金投入，实施铁路投资补助、转贷和贷款贴息等公共政策，解决铁路债务问题。
【关键词】铁路，债务，对策一、背景介绍我国铁路发展长期落后于国民经济发展，尤其是改革开放以来，社会对铁路运输的需求不断增长，使得“一票难求”情况日益突出。
为了改变铁路制约国民经济发展的状况，近年来铁路加快了发展速度，路网规模不断扩大，大大缓解了对国民经济发展的制约。
但是路网规模扩大的同时也使铁路建设资金需求快速增长，以负债为主筹措资金，使得铁路资产负债率不断上升，带来了铁路的债务问题。
二、铁道部“债务危机”的成因分析（一）高铁问题：高铁不盈利资本不肯进2011年，由于发生温州动车事故，投资者对于政府是否支撑铁路建设产生怀疑。
当年7月21日，铁道部发行年内第3期短期融资债券，200亿元的发行规模最终有效投标只有187.3亿元，遭遇铁道债历史上首次流标。
政府迅速介入为铁道债提供信用，10月10日，财政部宣布对铁道债利息收入减半征收企业所得税。
随后，发改委发文表示，经国务院批准，中国铁路建设债券为政府支持债券。
9月，铁道部发行当年首期200亿元固息企业债，7年和20年品种各半，中标利率分别为5.59%与6%。
而10月26日，铁道部招标新发行200亿元企业债，遭到机构疯抢，7年债的投标倍数达到惊人的16.87倍，中标利率为4.93%；20年品种的中标利率为5.33%，投标倍数在3.7倍以上。
此后，铁道债波澜不惊，收益率保持稳定，说明市场继续相信铁道债的安全性。
（二）对银行依赖性过高按照规定，铁路建设是国家重大项目，资金来源有三方分摊：中央政府投资40%，铁道部出资40%，其余20%由建设地区地方政府负责。
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2020年国铁集团拥有独特的信用地位、铁道债的发行特点及投资价值、铁路投资中存在“三个下降”趋势
正文目录
1. 国铁集团拥有独特的信用地位 (5)
1.1. 两次重要改制，国铁集团逐渐市场化 (5)
1.2. 政府信用背书+税收优惠，支持铁路建设 (6)
1.2.1.铁道债信用资质变化过程 (6)
1.2.2.铁道债税收优惠变化过程 (7)
2. 铁道债的发行特点及投资价值 (9)
2.1. 铁道债发行特点 (9)
2.2. 铁道债的投资价值 (12)
3. 铁路投资中存在“三个下降”趋势 (15)
3.1. 国家铁路投资占比呈下降趋势 (15)
3.2. 国铁集团投资占比呈下降趋势 (18)
3.3. 债务融资对国铁集团投资的撬动倍数呈下降趋势 (19)
4. 新基建大潮下，预计地方铁路投资进一步提升 (22)
5. 风险提示：国铁集团投资规模不及预期 (23)
图表目录
图1：铁道系统近两次改制路径 (6)
图2：截至2020年4月10日，不同品种铁道债发行数量（单位：只） (10)
图3：截至2020年4月10日，不同品种铁道债发行规模（单位：亿元） (10)
图4：截至2020年4月10日，不同期限铁道债发行数量及发行规模 (11)
图5：截至2020年4月10日，不同发行规模铁道债的发行数量（单位：只） (11)
图6：截至2020年4月10日，尚处存续状态铁道债剩余期限分布 (12)
图7：铁道债收益率高于同期限国债、国开债，低于AAA级企业债（单位：%） (13)
图8：减税铁道债与不减税铁道债存在税收利差（单位：BP） (13)
图9：不减税铁道债与同期限国债利差（单位：BP） (14)
图10：减税铁道债与同期限国债利差（单位：BP） (14)
图11：1年期铁道债-国开债利差（单位：BP） (15)
图12：3年期铁道债-国开债利差（单位：BP） (15)
图13：5年期铁道债-国开债利差（单位：BP） (15)
图14：10年期铁道债-国开债利差（单位：BP） (15)
图15：铁路种类划分、出资方及统计口径 (16)
图16：合资铁路建设业务流程图 (17)
图17：2014年以来，国家铁路投资占全国铁路投资比例呈下降趋势 (18)
图18：2011年以来，国铁集团投资占国家铁路投资比例呈下降趋势 (19)
图19：铁道部/铁总/国铁集团资金来源（单位：亿元） (20)
图20：铁道部/铁总/国铁集团各类资金来源占比 (20)
图21：债务融资与国铁集团投资额相关度较高 (20)
图22：债务融资对国铁集团投资额的撬动倍数呈下降趋势 (20)
图23：铁道部/铁总/国铁集团资金用途（单位：亿元） (21)
图24：铁道部/铁总/国铁集团各类资金用途占比 (21)
图25：铁道债净融资与国铁集团铁路投资额存在趋势上的相关性 (21)
图26：铁道债净融资与国内外贷款间无稳定配比关系 (22)
图27：铁道债对国铁集团铁路投资额的撬动倍数波动较大 (22)
图28：全国铁路固定资产投资额基本与年初计划一致（单位：亿元） (23)
表 1：部分铁路系统税收优惠政策 (8)
表 2：五种类型铁道债特点一览 (9)。