最新moneyandbanking第二章金融工具3
金融工具新版.pptx
P C (1 y)
C (1 y)2
......
CM (1 y)10
=1P085.(13元430%)
40 ...... 40 1000
(1 3%)2
(1 3%)10
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债券的利息和利息的利息收益之和=40* [(1 0.04)10 1] =480元 0.04
P[(1 y)n 1] n1C[(1 y)i 1] nC (M P) i1
债券收益由三部分组成：
（1）定期支付的利息收益Nc （2）债券到期或出售时的资本利得（M-P） （3）利息的再投资收益
c(1 n1
r)i
(1 r)n C[
1] nc
i 1
r
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[例].投资者以900元的价格购买了10年期票面利率为8%，面值为1000元的债券， 如果该投资者持有5年后卖出，假设该债券半年付息一次，另外设利息的再投资 利率为8%，卖出后至债券到期日的市场预期收益率为6%，则该债券的总收益率 为多少？
成本
21813.18美元 21925.92美元 21248.69美元
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存货融资、应收账款融资和托收
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▪资本市场中的主要金融工具-长期固定收益证券
1.长期固定收益证券概述 1.1定义 一般也称为债券，是一种借款人按预先规定的时间和方式向投资者支付利息和 偿还本金的债务合同。也就是说固定收益证券未来的现金流是符合某种合同规 定的，但是现金流不一定是固定不变的。 1.2基本特征 ❖发行人 ❖到期日 ❖本金（Par Value) ❖票面利率 ❖本金的偿还特征 ❖嵌入期权
《金融工具及其估价》课件
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
05
期货和期权的估价
期货和期权的定义
期货
期货是一种标准化的金融合约，买卖 双方约定在未来某一特定日期按照约 定的价格交割某种商品或金融资产。
期权
期权是一种金融衍生品，赋予持有者 在未来某一特定日期以特定价格购买 或出售某种资产的权利，但不强制执 行。
风险性
指持有金融工具所面临的风险。风险 性包括市场风险、信用风险和流动性 风险等。市场风险是指因市场价格波 动而导致持有者遭受损失的风险；信 用风险是指因债务人违约而导致的损 失；流动性风险是指因市场交易不足 或缺乏交易对手而导致持有者无法在 合理价格下出售其持有的金融资产的 风险。
期限性
指持有金融工具所具有的时间期限。 期限性对于固定收益类金融工具尤为 重要，因为这类工具在期限届满时将 一次性支付本金和利息。不同期限的 金融工具具有不同的风险和收益特征 。
按照期限来划分，金融工具分为短期 金融工具和长期金融工具。短期金融 工具期限一般在一年以下，如商业票 据、短期国库券、银行承兑汇票、可 转让大额定期存单、回购协议等。长 期金融工具期限一般在一年以上，如 长期债券、股票等。
02
按照融资形式来划分，金融工具可分 为直接融资工具和间接融资工具。直 接融资工具包括政府、企业发行的国 库券、企业债券、商业票据、公司股 票等；间接融资工具包括银行、保险 公司、证券公司等金融机构发行的定 期存单、回购协议、保险单、保险凭 证、投资信托基金、债券基金等。
信用风险
发行人违约风险，即无法按时支付利息或本 金的风险。
流动性风险
投资者在需要资金时无法将固定收益证券卖 出而不影响其市场价格的风险。
金融市场与金融工具
金鹰转债
2023年11月20日发行，4年期转债，利 率分别为1.2%,1.6%,2.0%,2.5%。初始 转股价格为6.2元。2023年9月旳转股价 3.57元。
分析 这道题目首先我们要计算出当日均
价和当日指数： 当日均价＝（10＋20＋30）/3＝20
当日指数=20/8*100=250
这表达目前旳股价均价20元相当于基期 日均价旳2. 5倍，或者说，相当于指数 250点，上涨了150点。
在求次日均价时，须先求出一种调整系数，称 为新除数。新除数旳公式是用股本构造变动后 旳新股价总额，除以股本构造变动前旳股价平 均价。在此案例中，
新除数＝（5＋20＋30）/20＝2.75 然后，就可用次日收盘价除以新除数得出次日 均价。
次日均价＝（7＋20＋30）/2.75＝20.73元
次日股指= 20.73 /8*100=259.13
此案例表白采用了修正平均数措施，清除了Ａ 股票因为股本扩张带来旳股指非正常波动，没 有出现数据人为地断裂，保持了指数旳连贯性。 案例中股指上升了9.13点，是因为Ａ股票交易 上升了2元所致，指数增幅3.65％。假如不采 用新除数加以修正，又会是什么情况？如次日 均价为（7＋20＋30）/3＝19元，那么次日 指数就相应为：19/8×100＝237.50点，指数 反而下跌了12.5•点，这显然不合理，因为次 日股价并未从10元跌至7元，在股指图表上这 12多点旳忽然下跌断裂层会使数据完全失去参
融资融券规章出齐 开闸只待试点券商名 单公布
“证券融资融券交易”，又称“证券信 用交易”，涉及券商对投资者旳融资、 融券和金融机构对券商旳融资、融券四 种。市场一般说旳“融资融券”，是指 券商为投资者提供融资和融券交易。简 而言之，融资是借钱买证券；而融券是 借证券来卖，然后以证券偿还，即卖空。
Money,Banking and Financi中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年
Money,Banking and Financial Markets_江西财经大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.Markets in which funds are transferred from those who have excess fundsavailable to those whohave a shortage of available funds are called ______答案:financial markets.pared to interest rates on ernment bonds, interest rateson _____ fluctuatemore and are lower on average答案:three-month Treasury bills3.Because it is a store of value, money答案:is none of the above4.An individual’s annual salary is her答案:income5.Money reduces transaction costs, allowing people to specialize in what theydo best. Money, therefore, promotes答案:the division of labor6.The narrowest measure of money that the Fed reports is答案:M17.Which of the following is not included in the measure of M1?答案:Repurchase agreements8. f a security pays $110 next year and $121 the year after that, what is its yieldto maturity if it sells for $200?答案:10%9. A security that pays $52.50 in one year and $110.25 in two years, with aninterest rate of 5 percent, has a present value of答案:$15010. A credit market instrument that provides the borrower with an amount offunds that must be repaid at the maturity date along with an interestpayment is known as a答案:simple loan11.Which of the following are not true of fixed payment loans?答案:The borrower repays both the principal and interest at the maturity date 12. A coupon bond pays the owner of the bond答案:a fixed-interest payment every period and repays the face value at thematurity date13.The price of a consol答案:equals the coupon payment divided by the interest rate14. A consol paying $20 annually when the interest rate is 5 percent has a priceof答案:$40015.An $8,000 coupon bond with a $400 coupon payment every year has acoupon rate of答案:5%16.Which of the following $1,000 face-value securities has the highest yield tomaturity?答案:A 14 percent coupon bond selling for $1,00017. A discount bond currently selling for $4000, that matures in one year with aface value of $5000, has a yield to maturity of答案:25%18.Which of the following are true for the current yield?答案:The current yield is defined as the yearly coupon payment divided by theprice of the security19.If the expected return on ABC stock is unchanged and the expected return onCBS stock falls from 10 to 5 percent, then the expected return of holding CBS stock _____ relative to ABC stock and the demand for ABC stock _____答案:falls; rises20.When the interest rate is above the equilibrium interest rate, there is anexcess _____ for (of) money and the interest rate will _____答案:supply; fall21.The risk structure of interest rates is答案:the relationship among interest rates of different bonds with the samematurity22. If 1-year interest rates for the next three years are expected to be 4, 2, and3 percent, and the 3-year term premium is 1 percent, than the 3-year bondrate will be答案:4%23.Dividends are paid from答案:net earningsing the one-period valuation model, assuming a year-end dividend of $1.00,an expected sales price of $100, and a required rate of return of 5%, thecurrent price of the stock would be答案:$96.19ing the Gordon growth formula, if D1 is $1.00, ke is 10% or 0.10, and g is 5%or 0.05, then the current stock price is答案:$2026.The presence of _____ in financial markets leads to adverse selection andmoral hazard problems that interfere with the efficient functioning offinancial markets答案:asymmetric information27.When you deposit $50 in currency at Old National Bank,答案:each of the above occurs28. In the simple deposit expansion model, a decline in checkable deposits of$500 when the required reserve ratio is equal to 10 percent implies that the central bank答案:sold $50 in government bonds29. If a bank has excess reserves of $20,000 and demand deposit liabilities of$80,000, and if the reserve requirement is 20 percent, then the bank has total reserves of答案:$3600030.Open market operations as a monetary policy tool have the advantages that答案:all of the above。
货币银行学Money and Banking课件讲义
Financial markets are places where funds are transferred from people who have an excess of available funds to people who have a shortage.
Why study banking and financial institutions?
Structure of the financial system
(1)The financial system comprises many different types of financial institutions, including banks, insurance companies, mutual funds, finance ce bond market and interest rates
(1)A security (financial instrument) is a claim on the issuer’s future income or assets.
(2)A bond is a debt security that promises to make payments periodically for a specified period of time.
Money and Banking
Chapter 1 Why Study Money, Banking,
and Financial Markets?
Why study financial markets
Financial markets include the bond market, the stock market,
《投资学》第2章 金融市场与金融工具
第2章金融市场与金融工具A. 多项选择题2.1 下面哪些不是货币市场工具的特征？a.流动性b.可销售性c.长期限d.股金变现e. c和d2.2 下面哪些不是货币市场工具()？a.短期国库券b.存款单c.商业票据d.长期国债e. 欧洲美元2.3 为筹集基金，美国短期国库券最初是由()发行的。
a. 商业银行b. 美国政府c. 地方政府或州政府d. 联邦政府机构e. b和d2.4 短期国库券在二级市场的出价是()。
a. 交易商愿意出售的价格b. 交易商愿意购买的价格c. 高于短期国库券的卖方报价d. 投资者的购买价格e. 不在财务压力下开价2.5 商业票据是由谁为筹资而发行的短期证券()？a. 联邦储备银行b. 商业银行c. 大型著名公司d. 纽约证券交易所e. 地方政府或州政府2.6 下面哪项内容最有效地阐述了欧洲美元的特点()？a. 存在欧洲银行的美元b. 存在美国的外国银行分行的美元c. 存在外国银行和在美国国土外的美国银行的美元d. 存在美国的美国银行的美元e. 和欧洲现金交易过的美元2.7 商业银行在联邦储备银行的存款叫()。
a.银行承兑汇票b.回购协议c.定期存款d.联邦基金e. 准备金要求2.8 为满足准备金要求，银行为在美联储借的隔夜的超额保证金所支付的利率是()。
a.优惠利率b.贴现利率c.联邦基金利率d.买入利率e. 货币市场利率2.9 下面哪些论述是正确的()？a. 中期国债期限可达10年b. 长期国债期限可达10年c. 中期国债期限可达10 ~ 30年d. 中期国债可随时支取e. 短期国库券期限可达10年2.10 关于市政债券，下例哪些说法是正确的()？I. 市政债券是州政府或地方政府发行的一种债券II. 市政债券是联邦政府发行的一种债券III. 由市政债券所得的利息收入可免缴联邦税I V. 由市政债券所得利息收入可免缴发行所在地的州政府税和地方政府税a. 只有I和I Ib. 只有I和I IIc. 只有I、II和IIId. 只有I、III和IVe. 上述各项均不准确2.11 关于公司债券，下面哪些说法是正确的()？a. 公司的提前赎回债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股b. 公司信用债券是经担保的债券c. 公司证券契约是经担保的债券d. 公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股e. 公司债券持有者在公司有选举权2.12 在公司破产事件中()。
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT-第二章-金融体系概览(上)
FinanceLecture 2An Overview of the Financial System I•Function of Financial Markets •Structure of Financial Markets •Financial Market Instruments •Internationalization of Financial MarketsLearning ObjectivesCompare direct and indirect finance.Identify the structure and components of financial markets. Describe different types of financial market instruments.Recognize the international dimensions of financial markets.Part 1Function of Financial Markets1.1 Financial MarketsFinancial Markets (P2)：Markets in which funds are transferred from people who have an excess of available funds to people who have a shortage.金融市场：资金从那些可用资金过剩的人转移到资金短缺的人的市场。
1.2 Direct FinanceIn direct finance (P23), borrowers borrow funds directly from lenders in financial markets by selling the lenders securities (also called financial instruments).在直接融资中，借款人通过在金融市场出售证券（也称为金融工具），直接从贷款人手中借入资金。
《投资学》第2章金融市场与金融工具
《投资学》第2章金融市场与金融工具在当今的经济社会中，金融市场和金融工具扮演着至关重要的角色。
它们不仅是资金融通的重要渠道，也是投资者实现财富增值和风险管理的重要手段。
金融市场，简单来说，就是资金供求双方进行资金交易的场所。
它可以分为不同的类型，比如按照交易期限的长短，可分为货币市场和资本市场。
货币市场主要是进行短期资金融通的市场，交易的金融工具期限通常在一年以内，像国库券、商业票据、银行承兑汇票等。
这些工具具有流动性强、风险低的特点。
而资本市场则是长期资金交易的场所，包括股票市场、债券市场等，交易的金融工具期限较长，如股票、长期债券等，其风险相对较高，但潜在的收益也可能更大。
金融市场还可以按照交易对象的不同，分为现货市场和期货市场。
现货市场中，交易是即时进行的，买卖双方当场成交并交割。
而期货市场则是交易双方在未来某个约定的时间按照约定的价格进行交易，它的主要作用是帮助投资者进行套期保值和价格发现。
再来说说金融工具。
金融工具是在金融市场中可交易的金融资产，它是资金融通的载体。
常见的金融工具包括股票、债券、基金、期货、期权等。
股票，作为一种重要的金融工具，代表着对公司的所有权。
投资者购买股票，就成为了公司的股东，有权分享公司的利润，同时也要承担公司经营风险。
股票的价格会受到公司业绩、宏观经济环境、行业发展等多种因素的影响，具有较高的不确定性和波动性。
债券则是一种债务工具，是发行者向投资者借款的一种凭证。
债券通常有固定的利率和到期日，投资者在到期时可以收回本金和利息。
相比股票，债券的风险较低，但收益也相对较稳定。
基金是一种集合投资工具，它通过汇集众多投资者的资金，由专业的基金经理进行投资管理。
基金的种类繁多，有股票型基金、债券型基金、混合型基金等，可以满足不同投资者的风险偏好和投资目标。
期货和期权则是金融衍生品，它们的价值取决于基础资产的价格变动。
期货合约是双方约定在未来某个特定时间以特定价格买卖一定数量的某种商品或金融资产的标准化合约。
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第三章13
2、间接金融indirect finance
❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中介机构、 间接实现资金融通的金融行为。
❖ 特点：两笔独立交易构成的，两笔交易在法律上相互独立。
❖ 局限：
资金供需双方的直接联系被割断，会减少投资者对企业 生产的关注和筹资者对使用资金的压力和约束力。
系，这种资金融通均属直接金融。
❖ 证券买卖：是否通过中介人，并不是区别直接金融 和间接金融的标准。
证券买卖是在一级市场上，还是在二级市场上进行，不 是区别直接金融与间接金融的标准；
直接证券的新旧并不改变持有人和发行人之间的直接债 权债务关系。
第三章11
（3）直接金融优点
资 金 ①连接 供 需 双 方 ②结合 紧 密
② 合约性机构：人寿保险公司、火灾及意外事 故保险公司、养老金基金；
③ 投资性机构：共同基金、金融公司； ④ 证券市场机构：投资银行、证券经纪商、证
券自营商、证券交易所。
金融中介存在的必要性
第三章20
金融中介存在的必要性
❖ 实现资产形式转换：
大面额资产↔小面额资产 高风险的资产↔相对安全的资产 短期资产↔长期资产
中介机构提供服务要收取一定的费用，增加了筹资的成 本。
第三章14
（2）间接金融的方式
①存款人存入资金，再由金融机构向资金需求部门发放 贷款或买入资金需求部门发行的直接证券。
资金盈余部门
资金短缺部门
②购买金融机构的间接证券（如金融债券等），金融机 构再用集中的资金向资金需求部门购买直接证券或发放 贷款。
进 入 夏 天 ，少 不了一 个热字 当头， 电扇空 调陆续 登场， 每逢此 时，总 会想起 那 一 把 蒲 扇 。蒲扇 ，是记 忆中的 农村， 夏季经 常用的 一件物 品。 记 忆 中 的故 乡 ， 每 逢 进 入夏天 ，集市 上最常 见的便 是蒲扇 、凉席 ，不论 男女老 少，个 个手持 一 把 ， 忽 闪 忽闪个 不停， 嘴里叨 叨着“ 怎么这 么热” ，于是 三五成 群，聚 在大树 下 ， 或 站 着 ，或随 即坐在 石头上 ，手持 那把扇 子，边 唠嗑边 乘凉。 孩子们 却在周 围 跑 跑 跳 跳 ，热得 满头大 汗，不 时听到 “强子 ，别跑 了，快 来我给 你扇扇 ”。孩 子 们 才 不 听 这一套 ，跑个 没完， 直到累 气喘吁 吁，这 才一跑 一踮地 围过了 ，这时 母 亲总是 ，好似 生气的 样子， 边扇边 训，“ 你看热 的，跑 什么？ ”此时 这把蒲 扇， 是 那 么 凉 快 ，那么 的温馨 幸福， 有母亲 的味道 ！ 蒲 扇 是 中 国传 统工艺 品，在 我 国 已 有 三 千年多 年的历 史。取 材于棕 榈树， 制作简 单，方 便携带 ，且蒲 扇的表 面 光 滑 ， 因 而，古 人常会 在上面 作画。 古有棕 扇、葵 扇、蒲 扇、蕉 扇诸名 ，实即 今 日 的 蒲 扇 ，江浙 称之为 芭蕉扇 。六七 十年代 ，人们 最常用 的就是 这种， 似圆非 圆 ， 轻 巧 又 便宜的 蒲扇。 蒲 扇 流 传 至今， 我的记 忆中， 它跨越 了半个 世纪， 也 走 过 了 我 们的半 个人生 的轨迹 ，携带 着特有 的念想 ，一年 年，一 天天， 流向长
者和最后借款者、直接协商、实现资金融通。
（2）两种方式
①交易双方直接进入市场进行交易。
资金盈余部门
资金短缺部门
②通过金融中介机构或经纪人的安排，间
接进行交易。
第三章9
第三章10
进一步判断——融资的直接性
❖ 不论交易是直接进行还是间接进行，只要买卖双方作为 最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关
第三章15
第三章16
①灵活方便 ②安全性高 ③流动性强 ④规模大
（3）优点
金融中介可提供数量不同的资金、融 通方式、多样化的金融工具来满足供 需双方融资选择。 金融中介的资产与负债多样化，可分 散风险。
金融机构的间接证券，大都具有“准 货币”的性质，易被人们接受。也容 易变现或转手。
资力雄厚。间接金融提高了金融的规 模经济。
快速融资 促进投资 多种信用形式发展
投资者更加关心资金使用状况 筹资者增加了压力和约束力 两方面合力，促使资金使用效 益不断提高。
第三章12
（4）直接金融局限
①资金供应者，风险大。
市场竞争中，发行证券部门有亏损和破产倒闭可能， 这种风险只能由资金供应者一方独自承担。
②融资规模受到限制。 交易双方在资金借贷的数量、期限、利率等方面必须均 有一致的要求为前提条件，而这一条件不是总能得到满 足的。
❖ 专业化。风险管理，信息生产中的规模经济，长 期关系。
❖ 为整个社会提供一个支付网络，信息生产中的外 部性。
第三章21
三、金融市场的分类
（一）货币市场和资本市场
1、货币市场money market，又称短期金融市场。 （1）定义：1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
广义：货币资金融通和金融工具交易的 场所与行为的总和，即金融机构与客户 之间所有以资金为交易对象的活动
➢包括存款、贷款、信托、租赁、 保险、票据抵押与贴现、股票债券 买卖等全部金融活动。
第三章2
二、直接金融和间接金融
1、直接金融 direct finance： ❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款
第三章17
直接融资工具
货币 资金
盈余 单位
货币 资金
间接融资工具
直接金融
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
间接金融
货币 资金
间接融资工具
第三章18
直接金融和间接金融
资金
银
行
投 投资凭证
等
资
人
资金
资金
债务凭证中介（美国的分类）
① 存款机构：商业银行、储蓄贷款协会、互助 储蓄银行、信用社；
长 的 时 间 隧 道，袅
moneyandbanking第二章金融工具
第一节 金融市场概述
❖ 一、金融市场 financial market
1、定义：资金供求 双方实现货币借贷和 资金融通等交易活动 的总称。
狭义：金融市场是资金由多余者向短缺 者转移的场所。
➢一般以票据和有价证券为交易对 象的融资活动。