中国对哈萨克斯坦投资的政治风险比较
中国对哈萨克斯坦投资的政治风险比较【摘要】使用2011-2012年全球竞争力报告相关数据，选取除哈萨克斯坦外的69个国家和地区，对其政治风险进行主成分分析和聚类分析。
主成分分析表明：哈萨克斯坦整体政治风险高于世界平均水平，综合得分靠后；市场经济体制还不健全，相应的配套措施还不完善；重视外国直接投资的引入，采取措施成效显现；社会无序状态根本性好转，社会问题得到妥善解决。
动态聚类结果显示：哈萨克斯坦属于高风险国家，这与主成分分析结果类似。
并提出了中国对哈萨克斯坦投资的建议。
【关键词】政治风险；主成分分析；聚类分析
中国“十二五规划”提出，坚持“引进来”和“走出去”相结合，利用外资和对外投资并重，提高安全高效地利用两个市场、两种资源的能力。
随着经济全球化的深入，不管是从国际方面还是国内方面来说，中国企业走出去都是必然的趋势，但由于国家风险的存在，中国的全球投资策略正在付出代价。
中国与中亚有着重要的地缘战略优势和资源战略优势，中亚国家也希望中国参与中亚事务、经济重建与资源开发。
而哈萨克斯坦又是中亚最大和经济实力最强的国家。
一、国家政治风险的指标选择
有关“政治风险”尚无公认而统一的定义，鉴于研究的目的、数据的可得性和结论的有用性，本文将政治风险定义如下：存在于经营环境中因东道国政府主权行为而出现的不连续且难以预料的
对某些企业的利润或其他目标有重大影响的可能性。
借鉴丹·哈恩德等人提出的政治制度稳定性指数法，选择了17个指标（如表1）。
指标值都是世界经济论坛利用高管意见调查收集的数据，且遵循相同的结构，1代表最坏的运营环境和现况，7代表最好的运营环境和现况。
本文数据来源于世界经济论坛发布的《2011-2012年全球竞争力报告》。
截至2011年底，中国有13500多家境内投资者在国外设立对外直接投资企业1.8万家，分布全球177个国家和地区。
在选取国家时，除哈萨克斯坦外，按照地理分布选取亚洲国家21个，欧洲国家21个，非洲国家12个，拉美国家9个，北美洲国家3个，大洋洲国家2个。
另外，全球作为一个地区，共计70个国家或地区。
二、实证分析
本文对全球70个国家或地区的投资环境情况利用因子分析法进行评价，并对哈萨克斯坦的政治风险进行比较。
利用spss16.0进行原始数据的标准化，计算出相关矩阵r，观察相关系数矩阵，相关系数矩阵中的绝大部分相关系数值大于0.3，巴特利球形检验显著，kmo=0.929，各个变量之间相关性很强，很适合做因子分析。
相关变量矩阵中最大三个特征值的累计贡献率为87.359%，说明前三个主成分因子包含了原始数据的绝大部分信息。
分析旋转后的因子载荷矩阵可以发现第一个主成分f1主要反映了当地竞争的强度、发托拉斯政策有效性、市场垄断的程度和财产权利，因子载荷分别为0.907、0.861、0.832、0.814。
命名为市场发育程度因子。
主成
分f2主要反映了法律框架的效率、政府管制的负担，其因子载荷分别为0.934、0.828。
主成分因子f3主要反映了有组织的犯罪，其因子载荷为0.938。
按照公式：f=0.40378×f1+0.31873×f2+0.15108×f3，通过计算汇总得出分值，将70个国家政治风险排名（如表2）。
综合因子得分世界平均水平为-0.0329，哈萨克斯坦得分为-0.3662，表明哈萨克斯坦政治风险高于世界平均水平。
在评价的其他68个国家中，大于世界平均水平的国家有30个，其中亚洲国家7个，非洲国家3个，欧洲国家14个，拉丁美洲2个，北美洲2个，大洋洲2个。
其余38个国家的综合因子得分均低于世界平均年水平。
70国政治风险综合评价得分最高为新加坡，得分最低的为委内瑞拉，最高得分1.1171，最低得分-1.0675，最大的分差为2.1846。
市场发育程度得分最高的为英国，得分最低的为委内瑞拉，最大的分差为
3.8166；法律框架的效率和政府管制的负担得分最高的国家为新加坡，得分最低的是意大利，最大的分差为5.5975；有组织的犯罪得分最高的国家为叙利亚，得分最低的是巴基斯坦，最大的分差为
4.5648。
在反映市场发育程度的主成分f1的得分上，-1.3899远低于世界平均水平的-0.1884，这说明，哈萨克斯坦在这方面的缺陷，这与其实际情况而是相符的。
在独立之初，作为苏联的第三大加盟共和国，有着雄厚的经济实力。
苏联解体后，哈萨克斯坦由严格的计划经济体制向市场经济的急速转变，曾一度出现生产下降、商品奇
缺、物价飞涨和通货膨胀等经济混乱现象。
在主要反映法律框架的效率、政府管制的负担的主成分f2的得分上，0.5478高于世界平均水平的0.1469，这说明，哈萨克斯坦法律框架的效率较高，政府管制给企业造成的负担较小。
这与哈萨克斯坦重视外国直接投资的引入有关。
2003年《哈萨克斯坦共和国投资法》并制定了包括免除关税在内的多项特惠政策，另外对投资者权益保障也做了规定，解除了外资企业的后顾之忧。
主要反映有组织的犯罪的f3得分，
0.1349高于世界平均水平-0.0238，说明哈萨克斯坦在社会的稳定方面所取得的显著成就。
哈独立二十多年来，犯罪问题、失业问题、民族宗教问题、两极分化问题等社会问题得到了妥善解决。
利用多元回归系统，使用动态聚类方法对70个国家进行分类。
把聚类产生的四类结果，分别命名为高风险、中高风险、中低风险和低风险，代号分别为1、2、3、4，所得结果如表6中的聚类结果项所示。
其中高风险国家24个，中高风险国家24个，中低风险国家16个，低风险国家6个。
哈萨克斯坦属于高风险国家，这与主成分分析结果类似。
三、结论和建议
（一）结论
（1）哈萨克斯坦综合因子得分为-0.3662低于世界平均水平的-0.0329，表明哈萨克斯坦整体政治低于世界平均水平。
综合得分排名第54，相对靠后。
动态聚类方法分析结果也显示哈萨克斯坦属于高风险国家。
（2）在反映市场发育程度的主成分f1的得分上，-1.3899远低于世界平均水平的-0.1884，这说明，哈萨克斯坦在这方面还存在缺陷，市场经济体制还不健全，相应的配套措施还不完善。
（3）在主要反映法律框架的效率、政府管制的负担的主成分f2的得分上，0.5478高于世界平均水平的0.1469，这说明，哈萨克斯坦法律框架的效率较高，政府管制给企业造成的负担较小。
哈萨克斯坦重视外国直接投资的引入，所采取的措施成效显现。
（4）主成分因子f3主要反映了有组织的犯罪哈萨克斯坦的得分为0.1349高于世界平均水平的-0.0238，说明哈萨克斯坦在社会的稳定方面所取得的显著成就，社会无序的状态的根本性好转和社会问题的妥善解决。
（二）建议
（1）战略性的选择进入。
战略性的选择进入，主要是根据哈萨克斯坦政治风险评估的总体框架以及企业自身的应对风险能力选择投资领域和地区，对政治风险很高的的领域和地区谨慎进入。
（2）与哈国政府签订投资协议。
中国企业在投资前应尽可能与哈国政府签订一份投资协议，以规范双方行为。
具体规定各自的权利和义务。
（3）恰当选择企业模式，分散投资所面临的政治风险。
为避免投资中的政治风险过大，企业可以设法与当地或第三国投资者合资经营。
办合资企业，资本分摊，风险共担。
（4）参加国际投资保险。
在海外有关机构投保政治险，将政治
风险转嫁给保险公司，以减少因政治风险给企业带来的可能损失。
建立政府资助的跨国保险制度，预防和补偿因资本输入国发生政治风险而使本国投资者受损。
参考文献：
[1]高勇强.跨国投资中的政治风险：西方研究的综述[j].当代经济管理，2005（03）.
[2]成金华，童生.中国石油企业跨国经营的政治风险分析[j].中国软科学，2006（04）.
[3]2011年度中国对外直接投资公报.
[4]the global competitiveness report 2011-2012 2011 world economic forum.
作者简介：
孙世伟（1987-），男，安徽宿州人，新疆师范大学法经学院区域经济学2011级在读研究生，研究方向：中亚区域经济。
迪力努尔·阿不都热依木（1986-），女，维吾尔族，新疆喀什人，新疆师范大学法经学院中国少数民族经济2010级在读研究生，研究方向：新疆区域经济与对外开放。
我国企业海外并购中的风险与对策
从 主体来看 ， 国有企业一直是海外并 购 的主力军 ， 金 额上 占有 绝 对 优 势 。英 国《 济 学 人 》杂 志 对 ２ ｏ — 经 ｏ４ ２０ ０ ９年 ｌ 月 中国企业 已完 成的 １２宗 ５ ０ １ ７ ０ ０万美元 以上
图收购澳大利 亚铁 矿 石 １ ． ％ 的股权 ， ９９ 被澳 当局 否决 。 ２０ ０９年 ， 中铝并 购力 拓失 利 ， 面上 看是 力拓 董 事会 的 表
笔海外并 购 ， 中石化 以 ７ 亿 美元 认购西 班牙雷普 索尔 ｌ 巴西子公 司 ４ ％ 股份 ， 发 生在 资 源行 业 。同时 ， ０ 也 随着
一
元 ， 比增长 １．％ 。持有 巨额 的外汇储备 ， 国可用 的 同 ８７ 我 资金似 乎取之不尽用 之不 竭 ， 促使 近年 来我 国寻求在 这
海外收 购资产的公司数量急剧增加 。根据 普华永 道发布
使得并购风险大增 。
（ ） 治风 险 一 政
的（ ００年企业并购 回顾与前瞻报告 》 ２１ 显示 ，０ ０年我 国 ２１
升到 ２ ４宗。此外 ， 国企 业对于机械设 备制造 及汽车制 我 造行业 也表现 出了浓厚 的兴趣 。
当前 ， 一些国家 缺乏外 资立 法 ， 投资 活动无 法可 依 ， 如伊拉克 、 乍得 、 日尔 等 国家 ； 尼 一些 国家立法 和 司法 的
随意性大 ， 投资环境缺乏稳定 和持续性 ， 哈萨克斯坦 和 如
金融危机的 冲击使得一 些西 方国家的知名大公 司的
资产持续缩水 ， 我国企业 带来 了诱人 的海 外并购机会 。 给 而我 国拥有丰 富的劳动 力资 源和雄 厚 的资金 ， 在这 种历 史机遇下积极进行 全球 经 济扩 张成 为大势所 趋 。然 而 ， 些企业未对海外 并购 目标 进行认 真研 究便 盲 目并 购 ，
哈萨克斯坦投资与经贸风险分析报告
哈萨克斯坦投资与经贸风险分析报告摘要：本报告旨在分析哈萨克斯坦投资与经贸领域的风险，并提供相应的应对策略。
哈萨克斯坦作为中亚最大的国家之一，拥有丰富的石油、天然气等资源，同时也是中国的重要合作伙伴。
然而，在投资与经贸领域，存在着一定的风险与挑战。
通过深入分析不同领域的风险，本报告旨在为投资者和企业提供有价值的参考，帮助他们更好地了解哈萨克斯坦的商业环境，并提出相应的风险管理措施。
一、政治风险分析1. 政权稳定性：哈萨克斯坦政权相对稳定，但政策变化可能会对投资和经贸造成一定的影响。
2. 政府干预与监管：哈萨克斯坦政府在经济方面存在一定的干预和监管，这可能对外商投资和经贸活动产生一定程度的不确定性。
二、经济风险分析1. 外汇风险：哈萨克斯坦货币在国际市场上的波动性较大，外汇风险需要加以关注。
2. 经济结构调整：哈萨克斯坦目前正面临经济结构调整的挑战，投资与经贸活动可能受到一定的影响。
3. 财政风险：哈萨克斯坦财政状况可能对投资和经贸产生一定的影响。
三、法律与政策风险分析1. 法律风险：哈萨克斯坦法律环境相对较为复杂，合同执行和知识产权保护存在一定的风险。
2. 政策变化：哈萨克斯坦政府可能会不断调整相关政策，这对投资和经贸活动产生风险。
四、市场风险分析1. 市场准入障碍：哈萨克斯坦市场对外商投资存在一定的准入障碍，包括行业限制和资本限制等。
2. 市场竞争：哈萨克斯坦市场存在一定的竞争压力，投资与经贸活动需要考虑市场竞争状况。
五、社会文化风险分析1. 社会稳定性：哈萨克斯坦社会相对稳定，但社会不稳定可能会对投资和经贸产生风险。
2. 文化差异：哈萨克斯坦与中国在文化方面存在差异，投资者和企业需要适应当地文化。
六、风险管理与应对策略1. 建立全面的风险评估体系：投资者和企业应基于全面的风险评估体系，对风险进行准确定量评估。
2. 寻求风险分散的策略：投资者和企业可通过寻找多元化的投资机会，降低单一投资带来的风险。
海外投资项目的架构搭建及财税分析
海外投资项目的架构搭建及财税分析“一带一路”倡议的实施，掀起了建筑企业投资海外项目的热潮，国有大型建筑央企正着力打造中国企业“走出去”升级版。
政府和社会资本合作模式（PPP 模式）既能够缓解被投资国政府的财政压力，又可以充分利用社会资本满足公共产品和服务的需要，因此受到投资国政府的青睐。
由于投资规模大、投资周期长、股权结构复杂，加之受被投资国政治体制、文化信仰、税收政策及外汇管制等因素的影响，海外PPP项目面临的风险更大、不确定因素更多。
因此，要做好项目筹划，搭建高效、安全、的投资架构，选择科学合理的投资方式。
一、搭建海外投资架构投资控股架构分为直接控股架构和间接控股架构两类。
直接控股架构是指在被投资国家直接成立项目公司，间接控股架构是指在投资国家与被投资国家之间设立一层或多层的的中间控股公司。
采用直接控股架构的缺点如下：一是被投资国家项目公司向中国母公司分配股息汇回时需要缴纳较高的股息预提所得税；二是缺少中间控股公司，分配的股息必须汇回中国母公司，对于这部分股息需要缴纳税金，无法起到延迟纳税的作用；三是缺少中间控股公司，不能在境外不同国家之间灵活地调配资金，难以优化公司资本结构。
间接控股架构设计的目的是解决直接控股架构中加入中间控股公司，中间控股公司参与投资项目所在国PPP 项目，充分利用税收优惠降低税务成本。
在国内的投资人与海外项目公司之间一般至少设立两层控股公司。
第一层（自下而上）海外控股公司作为项目控股公司。
第二层海外控股公司作为海外投资的统一基础平台，不直接从事实际业务，仅为投资控股公司；确保项目投资获得的收益和未来项目转让获取的收入，可以在海外自有支配，用于其他潜在项目的投资。
在实际的境外项目投资过程中，往往更为复杂，需要考虑不同的合作伙伴在不同层级上的合作，当存在东道国合作伙伴、国际合作伙伴、国内合作伙伴等复杂关系时，可参考下列方案搭建投资架构：在项目公司的一层控股公司跟东道国合作伙伴构建有限责任公司、股份公司或合作制公司，在二层控股公司与国际合作伙伴搭建合作架构，在三层控股公司与国内合作伙伴搭建合作关系，不影响香港控股公司统一投资平台的作用。
中国海外利益面临的恐怖主义风险分析——以中亚地区为例
中国海外利益面临的恐怖主义风险分析—以中亚地区为例文/苏畅随着中国对外开放不断扩大和深化，中国海外利益的 内涵和外延不断扩展，面临的安全风险也在增多，其中就 包括恐怖主义风险。
本文尝试讨论的问题包括：中国在中 亚地区的海外利益面临哪些风险，这些风险在中亚国家独 立以来发生了哪些变化；恐怖主义风险对中国海外利益的 危害和变化趋势；如何正确认识和有效应对中国海外利益 在中亚地区面临的恐怖主义风险。
相关概念维护和拓展海外利益是大国成长的核心要素。
“海 外”即“境外”，指有效的主权管辖范围以外的地域，包 括他国境内、公海、极地等。
海外利益是“境外的国家利 益”，本质上是国家利益的海外延伸.是国家战略利益的 重要组成部分。
随着中国与外部交往的不断深入，中国海 外利益面临的风险也在上升。
以海外战略利益和海外基础 利益为分类，中国海外利益面临的主要风险包括：中国海 外战略利益面临的政治风险和地缘博弈风险；屮国海外基 础利益面临的投资风险、社会安全风险和恐怖主义风险。
恐怖主义风险即近年恐怖主义对于中国海外利益的威胁，在中国海外利益面临的各类风险中，几乎均涉及恐怖主义 风险。
这种tm兄导致中国海外利益涉恐风险的复杂性和安 保的高难度性。
复杂性不仅体现为恐怖主义风险包含的类 别多.有宗教极端型恐怖主义、民族主义型恐怖主义、极 右型恐怖主义等；而且由于复杂的国际形势与政治原因，恐怖主义风险往往与其他的海外利益风险相混合。
一是恐 怖主义与政治风险相结合。
如在中巴经济走廊项目实施过 程中，受巴基斯坦混乱的政治生态影响，当地中资企业和 员工遭到“俾路支解放军”分支组织的多次恐怖袭击。
二 是恐怖主义与国际政治博弈因素相结合，一些势力利用恐 怖主义达到目的。
三是恐怖主义与经济风险相结合，出于经济利益，恐怖组织对巨额财物进行抢夺。
四是恐怖 主义与宗教极端主义相结合，宗教极端型恐怖袭击造成 人员伤亡。
中国在中亚地区海外利益面临的恐怖主义风险屮国在屮亚地区的海外利益主要涉及资源能源、经济、安全三个方面。
中国与哈萨克斯坦发展战略对接风险研究
Advances in Social Sciences 社会科学前沿, 2021, 10(3), 583-590Published Online March 2021 in Hans. /journal/asshttps:///10.12677/ass.2021.103084中国与哈萨克斯坦发展战略对接风险研究吴晨重庆大学公共管理学院，重庆收稿日期：2021年2月23日；录用日期：2021年3月17日；发布日期：2021年3月24日摘要哈萨克斯坦是中国“一带一路”倡议沿线的重要支点国家，其丰富的能源资源以及核心的地理位置，对“一带一路”倡议向中西亚发展，连接欧洲具有重要意义。
作为“一带一路”发展战略对接“教科书”，中哈发展战略对接进展向好，但由于哈萨克斯坦国内以及外部多重因素，导致对接过程中面临政治、经济、社会、外部一系列风险，本文将分析在“一带一路”倡议下中国与哈萨克斯坦发展战略对接的进展、风险并提出相应的措施。
关键词中国，哈萨克斯坦，一带一路，发展战略对接，风险Research on the Risk of DevelopmentStrategy Docking between Chinaand KazakhstanChen WuCollege of Public Administration, Chongqing University, ChongqingReceived: Feb. 23rd, 2021; accepted: Mar. 17th, 2021; published: Mar. 24th, 2021AbstractKazakhstan is the Belt and Road Initiative, an important pivot country along the line. The rich energy resources and core geographical location is important to the development of Central Asia and Europe. As The Belt and Road Initiative development strategy’s docking “textbooks”. The dock-ing of development strategies between China and Kazakhstan is progressing well. However, Ka-吴晨zakhstan faces a series of political, economic, social and external risks due to multiple domestic and external factors. This paper will analyze the progress, risks and countermeasures of devel-opment strategy docking between China and Kazakhstan.KeywordsChina, Kazakhstan, The Belt and Road Initiative, Development Strategy Docking, Risk Array Copyright © 2021 by author(s) and Hans Publishers Inc.This work is licensed under the Creative Commons Attribution International License (CC BY 4.0)./licenses/by/4.0/1. 引言哈萨克斯坦位于亚洲中部，是欧亚板块的核心中枢，领土横跨亚欧两洲，达272.49万平方公里的国土面积，是世界上最大的内陆国家，拥有1800多万人口、131个民族，能源资源丰富且有巨大储量，有“能源和原材料基地”之誉。
双边政治关系对中国向中亚国家直接投资的影响效应研究
双边政治关系对中国向中亚国家直接投资的影响效应研究作者：***来源：《贵州省党校学报》2019年第01期摘要：本研究利用2003-2016年中國向中亚国家对外直接投资的面板数据，基于圹展投资引力模型和面板校正误差模型，比较分析双边政治关系对0FDI的效应差异。
结果表明，双边关系状态、外交成果、外交活动对中国向中亚国家的直接投资产生显著影响，而且非经济类外交成果的影响效应大于经济类。
关键词：双边政治关系;对外直接投资;中亚;丝綢之路经济带中图分类号：F125 文献标识码：A 文章编号：1009-5381（2019）01-0101-08引言中亚是“丝網之路经济带”建设的梭心区。
2013年，中国与塔吉克、吉尔吉斯、乌兹别克、土库曼先后建立战略伙伴关系，与哈萨克斯坦的关系进入全面战略伙伴的新阶段，中国与中亚各国的双边政治关系全面升级。
中国与中亚国家的双边政治关系承载着中国能源安全和社会稳定的双重任务，直接影响了“一带一路”建设能否顺利进行。
近年来中国的对外直接投资实现快速增长，但是中国在中亚地区的对外直接投资（Outward Foreign Direct Investment简称“OFDI”）却暴露出很多问题。
中国对中亚国家直接投资的比重显著下滑，投资规模及增长速度没有充分体现“丝绸之路经济带”梭心区地位的作用。
2008—2016年，中国对外直接投资年均增长率28.4%①。
其中，对“一带一路”沿线国家的直接投资年均增长率达31.1%，而对中亚国家直接投资的年均增长率仅为21.4%，明显低于全国及在“一带一路”沿线国家OFDI的平均增速。
同时，中国在“一带一路”沿线国家OFDI占全国OFDI比重稳步上升，占比从2008年的8.07%上升至2016年的9.53%（图1）。
但是在中亚国家直接投资的比重却明显下降，中国在中亚国家直接投资的占比从2008年的1.06%下降至2016年的0.67%，对中亚国家的直接投资在一带一路沿线国家的占比从13.08%下降至7.07%。
中国在中亚直接投资所面临的法律及其风险探讨——以哈萨克斯坦共和国为例
多边层次法律规范体系形式存在。 目 前 中资在哈国面临投资壁垒较多，法规修改频繁 ，政策多变，
连续 性和 稳定性较差 ，政府腐败 比较普遍 ，利用政府 强权 干预 市场等多种投资风 险。中国政府 应推 动 两国修订双边 投资协定 ，扩 大对投资 的界定 ，对投 资争议全面接 受 Ｉ Ｃ Ｓ Ｉ Ｄ 仲裁管辖权 。中资企 业 应掌握并运用 哈 国的投资争议解决机 制 ，维护其合法 的投 资权 益。以哈萨克斯坦为例 ，分析 中 亚国 家 的投资争议解决 制度及 投资 的法律风 险，对于 中资应对投资争议及保 护其合法权益将大有裨益。 关 键 词 ：中亚 ；哈萨克 斯坦 ；国际直接投 资；投 资争议 解决机制
作者 简介 ：王晓峰 ，新疆大学新疆稳 定与地 区经济发展法制保障研 究基地研究人 员，讲 师 ，法学博士 ，主要从事 国际经 济法 研 究；王林彬 ，新疆大学新 疆稳 定与地 区经济发展法制 保障研 究基地副主任 ，副教授 ，法学博士 ，主要从事国际经济法研 究。
江 西财经大
Ｊ ｏ ｕ ｎａ ｒ ｌ ｏ ｆ Ｊ ｉ ａ ｎ ｇ ｘ ｉ Ｕｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ ｏ ｆ Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ
和梳理 ，总结 了哈国政府在政治转型时期法律 的变革 以及对外国投资者不断变化的态度 。 ［ ６ １ 王晓峰认为
中亚三 国哈、乌 、吉通过立法手段对外资经 营活动进行监管 ，其程度 由严厉逐渐走 向宽松 ，体现 了经 济 自由化的趋势 。 于飞、秦鹏着重分析了中亚 国家在政治 、经济 、法律方面投资环境的利弊因素。 ［ ８ １
诸 国直接投资所 面临的法律及风险 问题提供指导 ，有着重要 的实践意义。
收稿 日期 ：２ ０ １ ２ — ０ ９ — ２ ２ 基金项 目：教育部重大攻关项 目 “ 中国与 中亚地 区国家关 系研 究” （ １ ０ Ｊ Ｚ Ｄ ０ ０ ５ ０ ） ；新疆大 学新疆稳定与经 济发展 法制保 障研 究基地重大项 目 “ 哈 萨克斯坦矿业投 资法律环境研 究” （ Ｘ Ｊ Ｅ Ｄ Ｕ ０ １ ０ ９ １ ２ Ａ ０ ２ ）
中国对哈萨克斯坦投资的风险评价
中国对哈萨克斯坦投资的风险评价作者：张帅来源：《商业研究》2017年第03期内容提要：通过构建资本流动风险可拓物元预警模型，分析中国对哈萨克斯坦投资的风险状态。
中国对哈萨克斯坦的资本流动风险易受到国际宏观经济环境变化的冲击，2008年以后整体风险水平相对较高，资本流动综合风险在2008年、2010年、2014年分别达到了紫色预警；经济风险、资本结构风险、资本市场风险、政治风险是中国对哈萨克斯坦投资需重点关注的风险类别，预警结果显示未来五年中国对哈萨克斯坦资本流动风险整体水平达到紫色预警。
关键词：哈萨克斯坦；资本流动；可拓物元模型；风险测度中图分类号：F733 文献标识码：A 文章编号：1001-148X（2017）03-0086-07哈萨克斯坦是我国重要的经贸合作伙伴，我国对哈萨克斯坦的资本输出方式主要以直接投资、国际信贷为主，哈萨克斯坦宏观经济环境不稳定性、债务结构不合理性，以及金融市场的脆弱性是中国对哈萨克斯坦资本流动所面临的潜在风险。
本文尝试构建多维可拓物元模型，以资本流动风险为预警对象生成物元矩阵，并对区间值进行可拓分析，结合关联度计算方法达到对监测样本预警的目的，以期为该领域的研究提供参考。
一、资本流动风险可拓物元模型构建及指标变量选择（一）资本流动风险可拓物元模型构建1.资本流动风险评价物元物元由事物N、事物特征c及特征的取值v构成的三元组，即R=（N，c，v）。
资本流动风险预警评价模型是以资本流动为“事物”，以风险评价指标体系为特征，以各指标的取值为特征值，三者构成了资本流动风险评价物元。
假设资本流动风险评价指标体系数量为m，则其所对应的物元矩阵为：2.资本流动风险预警评价经典物元和节域物元资本流动风险预警评价经典物元是将资本流动风险有效地划分为不同等级，使其成为定性、定量综合评价的物元。
假设对各资本流动风险评价指标进行等级数量划分为s，则资本流动风险预警评价经典物元矩阵为：其中R0j代表资本流动风险处于第j级时的物元矩阵，N0j代表第j级时的安全系数，a0jk，b0jk代表资本流动风险为第j级时第k个指标的取值范围。
“丝绸之路经济带”沿线国家投资风险评价
“丝绸之路经济带”沿线国家投资风险评价“丝绸之路经济带”是一个包括多个国家的经济合作倡议，涉及到的国家众多，经济实力和投资环境各不相同。
对于沿线国家的投资风险评价是非常必要的。
本文将对“丝绸之路经济带”沿线国家的投资风险进行评价，并提出一些建议。
中国是“丝绸之路经济带”倡议的发起国和主要推动者，可以说投资中国是相对较安全的选择。
中国的政治稳定、经济发展迅速，拥有完善的法律体系和良好的投资环境。
中国还提供了一系列的政策和措施来吸引外资，例如降低税收、简化审批程序等。
中国的市场竞争激烈，这可能增加了投资的风险。
投资者在考虑投资中国时应谨慎选择行业和项目，并进行充分的市场调研和风险评估。
中亚国家（如哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦）的投资环境相对较为复杂。
这些国家的政治形势不太稳定，存在恐怖主义和安全问题，这可能会给投资者带来一定的风险。
中亚国家的官僚主义和腐败问题也让投资者感到不安。
中亚国家的地理位置优越，交通便利，资源丰富，具有巨大的发展潜力。
投资者在选择中亚国家投资时，需要谨慎权衡风险和回报，并与当地政府和企业建立良好合作关系。
中东国家（如伊朗、土耳其）的投资环境相对较好。
这些国家的政治稳定，经济发展迅速，拥有良好的基础设施和投资环境。
中东地区存在地缘政治紧张局势和恐怖主义问题，这可能对投资带来一定的风险。
投资者在考虑投资中东国家时，需要密切关注地缘政治形势，并进行充分的风险评估。
“丝绸之路经济带”沿线国家的投资风险评价涉及到各个国家的政治、经济、安全等方面。
投资者应综合考虑各种风险因素，并与当地政府和企业建立良好的合作关系，以降低投资风险。
投资者还应密切关注相关国家的政治、经济和地缘政治形势的变化，及时调整投资策略。
中国对哈萨克斯坦投资的政治风险比较
中国对哈萨克斯坦投资的政治风险比较作者：孙世伟迪力努尔·阿不都热依木来源：《时代经贸》2013年第04期【摘要】使用2011-2012年全球竞争力报告相关数据，选取除哈萨克斯坦外的69个国家和地区，对其政治风险进行主成分分析和聚类分析。
主成分分析表明：哈萨克斯坦整体政治风险高于世界平均水平，综合得分靠后；市场经济体制还不健全，相应的配套措施还不完善；重视外国直接投资的引入，采取措施成效显现；社会无序状态根本性好转，社会问题得到妥善解决。
动态聚类结果显示：哈萨克斯坦属于高风险国家，这与主成分分析结果类似。
并提出了中国对哈萨克斯坦投资的建议。
【关键词】政治风险；主成分分析；聚类分析中国“十二五规划”提出，坚持“引进来”和“走出去”相结合，利用外资和对外投资并重，提高安全高效地利用两个市场、两种资源的能力。
随着经济全球化的深入，不管是从国际方面还是国内方面来说，中国企业走出去都是必然的趋势，但由于国家风险的存在，中国的全球投资策略正在付出代价。
中国与中亚有着重要的地缘战略优势和资源战略优势，中亚国家也希望中国参与中亚事务、经济重建与资源开发。
而哈萨克斯坦又是中亚最大和经济实力最强的国家。
一、国家政治风险的指标选择有关“政治风险”尚无公认而统一的定义，鉴于研究的目的、数据的可得性和结论的有用性，本文将政治风险定义如下：存在于经营环境中因东道国政府主权行为而出现的不连续且难以预料的对某些企业的利润或其他目标有重大影响的可能性。
借鉴丹·哈恩德等人提出的政治制度稳定性指数法，选择了17个指标（如表1）。
指标值都是世界经济论坛利用高管意见调查收集的数据，且遵循相同的结构，1代表最坏的运营环境和现况，7代表最好的运营环境和现况。
本文数据来源于世界经济论坛发布的《2011-2012年全球竞争力报告》。
截至2011年底，中国有13500多家境内投资者在国外设立对外直接投资企业1.8万家，分布全球177个国家和地区。