原油套期保值业务方案说课材料
套期保值概念及实例分析教案资料
吨
货合约，对冲原先卖出
的大豆期货合约
结果
１９９７年１月初比 １９９６年９月初平均 少卖出600元／吨
期货对冲盈利600元／ 吨
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由此可见，该农垦公司利用期货市场进行卖期保值， 用期货市场上盈利的600元/吨弥补了现货市场价格 下跌而损失的600元/吨，成功地实现了原先 (yuánxiān)制定的3300元/吨的销售计划，即用现 货市场上平均卖出的价格2700元/吨加上期货市场 盈利的600元/吨。
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实例(shílì)分析
市场 时间
１９９６年９ 月初
１９９７年１ 月初
现货市场
期货市场
大豆的价格为3300／ 吨，但此时新豆还未收 获
卖出１９９７年１月份 到期的大豆合约
50000 吨价格为3400元／吨
买进50000吨１９９
卖出收获不久的大豆， ７
平均价格为2700元／ 年１月份到期的大豆期
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一、买入套期保值(bǎo zhí)
买入套期保值（买期保值）： 即买进期货合约， 以防止将来购买现货商品时可能出现的价格 上涨。
具体做法：在最终买进现货商品的同时，通过卖 出与先前所买进期货同等数量(shùliàng)和 相同交割月份的期货合约，将期货部位平仓， 结束保值。也就是当对现货价格上涨有担心 时，就在期货市场买进。
这种方式通常为加工商、制造业者和经营者所采 用。
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买入套期保值(bǎo zhí)实例
广东某一铝型材厂的主要原料是铝锭，某年6月铝锭的 现货价格为13000元／吨，该厂根据市场的供求关系变化， 认为两个(liǎnɡ ɡè)月后铝锭的现货价格将要上涨，为了回 避两个(liǎnɡ ɡè)月后购进600吨铝锭时价格上涨的风险， 该厂决定进行买入套期保值。３月初以13200元／吨的价 格买入600吨8月份到期的铝锭期货合约，到8月初该厂在 现货市场上买铝锭时价格已上涨到15000元／吨，而此时 期货价格亦已涨至15200元／吨。
套期保值精讲
套期保值的种类
例：10月初，某地玉米现货价格为1710元/吨，当地某农场年产玉米5000吨。 该农场对当前价格比较满意，担心待新玉米上市后，销售价格可能会下跌， 该农场决定进行套期保值交易。10月5日该农场卖出500手（每手10吨）第二 年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值，成交价格为1680元/吨。到了11 月，随着新玉米的大量上市，以及养殖业对玉米需求疲软，玉米价格开始大 幅回落。11月5日，该农场将收获的5000吨玉米进行销售，平均价格为1450 元/吨，与此同时将期货合约买入平仓，平仓价格为1420元/吨。
套期保值的种类
例：某一铝型材厂的主要原料是铝锭，某年3月初铝锭的现货价格为16430元/ 吨。该厂计划5月份需使用500吨铝锭。由于目前库存已满且能满足当前生产 使用，如果现在购入，要承担仓储费和资金占用成本，而如果等到5月份购买 又可能面临价格上涨风险。于是该厂决定进行铝的买入套期保值操作。3月1 日，该厂以17310元/吨的价格买入100手（每手5吨）6月份到期的铝期货合约。 到5月1日，现货市场铝锭价格上涨只17030元/吨，期货价格涨至17910元/吨。 该铝型材厂按照当前的现货价格购入500吨铝锭，同时将期货多头头寸对冲平 仓，结束套期保值。
套期保值的概念与原理
企业经营过程中，是否要进行套期保值，套期保值的程度，需要考虑： 企业对未来价格的判断 企业自身风险的可承受程度 企业的风险偏好程度 如果价格波动幅度不大或企业抗风险能力较强，价格的较大波动对其利润影 响不大，企业希望承担一定风险来获取更高回报，那么企业可以不必或者进 行部分套期保值。
套期保值的种类
套期保值的种类
市场 套期保值种类 卖出套期保值
现货市场
期货市场
目的
套期保值概念及实例分析知识讲稿
某金属冶炼企业既担心原材料价格上涨，也担心产成品价格下跌。为了全面管理价格风险，该企业在期货市场上 同时采取买入和卖出套期保值策略。例如，在采购原材料时，买入相应的原材料期货合约；在销售产成品时，卖 出相应的产成品期货合约。通过这种方式，企业能够有效地规避价格波动的风险。
04
套期保值的风险与防范
实例分析Байду номын сангаас
某黄金生产商担心未来黄金价格波动 ，因此在期货市场上同时买入和卖出 黄金期货合约。无论未来黄金价格上 涨还是下跌，由于买入和卖出的期货 合约相互对冲，生产商的总体收益保 持稳定。
03
套期保值实例分析
买入套期保值实例分析
总结词
通过买入期货合约的方式，规避未来价格上涨的风险。
详细描述
某炼油厂预计未来需要大量原油，但担心原油价格上涨，因此决定在期货市场 上买入相应的原油期货合约。这样，当未来实际采购原油时，炼油厂可以通过 期货市场的盈利来抵消实际采购成本上升的风险。
VS
增强企业的财务稳健性
通过套期保值策略的应用，企业可以降低 财务风险，保障财务状况的稳健发展。
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THANKS
实例分析
某棉花生产商担心未来棉花价格上涨，因此 在期货市场上买入棉花期货合约。几个月后 ，棉花实际价格上涨，生产商在现货市场上 的采购成本增加，但由于期货市场的盈利， 生产商的总体成本保持稳定。
卖出套期保值策略
1
总结词
通过卖出期货合约的方式，规避未来价 格下跌的风险。
2
详细描述
当生产商或消费者担心未来原材料或产 品价格下跌时，他们可以选择在期货市 场上卖出相应的期货合约，以获得赚取 的权利金。这样，当未来实际价格下跌 时，虽然现货市场上的销售收入会减少 ，但期货市场的盈利可以弥补这部分减 少的收入，达到保值的目的。
原油期货实操课程实验报告精选全文完整版
可编辑修改精选全文完整版实验报告书写要求实验报告原则上要求学生手写，要求书写工整。
若因课程特点需打印的，要遵照以下字体、字号、间距等的具体要求。
纸张一律采用A4的纸张。
实验报告书写说明实验报告中一至四项内容为必填项，包括实验目的和要求；实验环境与条件；实验内容；实验报告。
各专业可根据学科特点和实验具体要求增加项目。
填写注意事项（1）细致观察，及时、准确、如实记录。
（2）准确说明，层次清晰。
（3）尽量采用专用术语来说明事物。
（4）外文、符号、公式要准确，应使用统一规定的名词和符号。
（5）实验报告中所引用的表格、图片，应设置标注，并提供不少于100字的文字描述。
（6）应独立完成实验报告的书写，严禁抄袭、复印，一经发现，以零分论处。
实验报告批改说明实验报告的批改要及时、认真、仔细，一律用红色笔批改。
实验报告的批改成绩采用百分制，具体评分标准根据实验教学大纲由任课教师自行制定。
实验报告装订要求实验报告批改完毕后，任课老师将每门课程的每个实验项目的实验报告以自然班为单位、按学号升序排列，装订成册，并附上一份该门课程的实验大纲、二份教务系统打印的成绩登记表、一份考勤表。
一、实验目的和要求1、熟悉能源期货品种，掌握燃料油、动力煤和焦炭等能源期货交易的流程，交易过程中所涉及角色的作用。
2、熟悉能源期货市场的投机、套期保值和套利投资策略，培养学生灵活使用各种投资策略，顺利开展投资交易的能力。
3、培养学生适应能源期货交易的高杠杆、无负债结算等特点，锻炼心理素质，合理分配资金、管理仓位、控制风险的能力。
4、熟悉各种场景下的交易策略与风险控制策略。
二、实验环境与条件计算机、互联网、能源经济实验教学平台三、实验内容利用教学实验系统所要进行的操作。
1、了解能源期货交易软件的具体模块构成。
2、学习和锻炼能源期货市场投资的良好心理素质。
3、学习和掌握能源期货市场投机、套期保值和套利投资的各种方法和策略。
4、操作原油等能源期货交易，完成相关流程。
套期保值案例
套期保值案例套期保值是指企业通过与金融机构签订合约，利用金融工具对价格波动进行规避的一种风险管理工具。
下面是一个关于套期保值的案例。
某汽车制造厂家为了规避原油价格波动带来的风险，决定进行套期保值。
厂家预计在未来半年内需要大量使用原油进行生产，而原油价格受国际政治和经济因素的影响波动较大。
为了避免原油价格上涨导致成本增加，厂家决定与银行签订原油期货合约进行套期保值。
厂家询问了多家银行，最终选择了一家信誉较好的银行进行合作。
双方签订了一年期的原油期货合约，厂家以每桶100美元的价格购买了1000桶原油期货合约。
合约到期时，如果原油价格上涨至120美元，厂家可以利用合约以100美元的价格购买1000桶原油，从而避免了因价格上涨而导致的成本增加。
合同到期时，厂家只需要支付合约中规定的100美元/桶的价格即可，无论实际市场价格如何。
在合同期内，原油价格出现了大幅上涨，达到了120美元/桶。
厂家购买了1000桶原油，实际支出了100,000美元，但由于套期保值的存在，实际成本仍然是100,000美元。
这样，厂家在价格上涨的情况下，成功规避了风险，保持了成本的稳定。
即使在合同期间原油价格下跌至80美元/桶，厂家仍然需要支付100美元/桶的价格购买原油，但这相对于市场价格来说也是一种保护。
通过套期保值，企业可以在原材料价格波动较大的情况下保持成本的稳定，避免了价格风险给企业带来的损失。
套期保值不仅可以应用于原油等大宗商品的交易中，还可以应用于股票、货币等金融市场中，为企业提供有效的风险管理工具。
在全球经济不稳定和市场不确定性较高的背景下，套期保值具有重要的意义和应用前景。
对于需求大量原材料的企业来说，套期保值可以帮助其有效控制成本，提高竞争力。
原油套期保值业务方案
原油套期保值业务方案现在，我将提供一个包含1200字以上的原油套期保值业务方案，以帮助您更好地理解和应用这一工具。
I.引言原油市场的价格波动对石油公司或其他使用大量原油的企业来说是一个重要的商业挑战。
这种价格波动可能对企业的盈利能力和资金流动性产生负面影响。
因此，为了降低这些风险，原油套期保值成为一种常见的管理工具。
本方案将介绍原油套期保值的基本概念、操作方法和风险管理策略。
II.原油套期保值的基本概念原油套期保值是一种使用期货合约锁定未来原油价格的方法。
石油公司或其他相关企业可以通过购买或卖出期货合约来锁定未来一定时间内的原油价格。
这样一来，无论市场价格如何波动，企业都能以合同锁定的价格购买或出售原油，从而减少价格波动对其经营业绩的影响。
III.原油套期保值的操作方法1.确定套期保值策略：企业需要确定套期保值的时间、数量和期限。
这取决于企业对原油的需求和供应情况，以及其对市场价格波动的预期。
2.选择交易所和期货合约：企业需要选择一个合适的交易所和期货合约进行套期保值交易。
常见的交易所包括芝加哥商品交易所（CME）和伦敦金属交易所（LME）等。
3.购买或卖出期货合约：企业可以根据实际需求购买或卖出期货合约。
如果企业预计原油价格将上涨，可以选择卖空期货合约；如果企业预计原油价格将下跌，可以选择买入期货合约。
4.定期调整仓位：企业可以根据市场价格波动情况来调整期货合约的持仓。
如果市场价格上涨，企业需要增加期货合约的持仓；如果市场价格下跌，企业可以减少期货合约的持仓。
5.结算和履约：在期货合约到期时，企业需要根据合约规定支付或收取相应的费用。
如果企业实际购买或出售原油，需要进行现货交割；如果企业不需要实际交割原油，可以进行现金结算。
IV.原油套期保值的风险管理策略为了管理原油套期保值的风险，企业可以采取以下几种策略：1.多样化套期保值策略：企业可以采用不同的套期保值策略来降低风险。
例如，可以同时进行多个期货合约的买卖，以减少单一合约波动对企业盈利能力的影响。
原油企业套保方案 PPT
中国成品油定价机制
• 中国现行的成品油定价调整机制是国家发展改革委根据10个工 作日为周期对国际油价进行评估，即调整国内成品油的价格并 向社会发布最高限价。
• 调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或 冲抵。
• 当国际市场油价高于每桶130美元时，汽、柴油最高零售价格 不提或少提；低于40美元时，汽、柴油最高零售价格不降低； 在40美元-130美元之间运行时，国内成品油价格机制正常调整， 该涨就涨，该降就降 。
经营时间
怎么做套期保值
1.方向(风险敞口）——怕什么，做什么。
多
买入 在期货市场买入期货合约，用期货市场多头来
套保
规避未来价格上涨的风险。 如：原材料成本的锁定。
空
卖出 在期货市场卖出期货合约，用期货市场空头来
套保
规避未来价格下跌的风险。 如：产品价格的锁定、库存的保值。
2.种类（期货合约）——相同或者相近代品种。
资金成本≥518.6*1000*67*10%≈347万元
总盈亏=-50+258=208万元(258万元）
资金成本=518.6*1000*67*3%≈104万元
总盈亏=-50+258-104=104万元(154万元）
案例分析（方向不利）
• 重庆某石油化工公司18年6月25 日有汽油库存10000吨，预计7 月23日卖出，当日汽油最高定 价9230元/吨，原油收盘价为 471.9元/桶，由于最近原油处 于上涨行情中，对固定库存常 规套保，于是买入平值看跌期 权或卖出原油期货进行风险规 避，权利金为3%。8月20日汽油 最高定价9375元/吨，原油收盘 价为490.4元/桶。按价格系数 比例0.935和桶吨换算系数7.1 及套保比例30%计算下单22手原 油1809合约。
《套期保值业务培训》课件
评估企业的风险承受能力，以确 定合适的套期保值规模和策略。
选择套期保值工具
基础工具
01
如期货、期权、远期合约等。
衍生工具
02
如互换、掉期等。
根据风险类型选择合适的工具
03
根据需要规避的风险类型，选择相应的套期保值工具。
制定套期保值计划
01
02
03
时间框架
确定套期保值的时间跨度 ，短期、中期或长期。
02
定期进行市场调研和数 据分析，及时调整套期 保值策略。
03
建立完善的风险管理制 度和流程，确保风险控 制措施的有效执行。
04
使用多种衍生品工具和 策略，降低单一工具或 策略的风险集中度。
06
案例分析
企业套期保值案例分析
企业套期保值案例
某大型铜加工企业通过套期保值规避铜价波动风 险。
案例分析
该企业面临的主要风险是原材料铜价波动，通过 套期保值操作锁定成本，确保经营稳定。
操作方法
在期货市场买入相应的期货合约，获得赚取盈利的机会， 同时规避未来价格上涨的风险。
卖出套期保值策略
通过卖出期货合约的方式，规避未来价格下跌的风险 。
输入 标题
详细描述
当生产者或消费者担心未来商品价格下跌时，可以通 过在期货市场卖出期货合约的方式，获得赚取盈利的 机会，同时规避未来价格下跌的风险。
总结词
适用场景
在期货市场卖出相应的期货合约，获得赚取盈利的机 会，同时规避未来价格下跌的风险。
操作方法
适用于担心未来价格下跌的生产者或消费者。
综合套期保值策略
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
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套期保值业务简介
一、套期保值方法
（一）期货保值
1.期货的定义
期货（Futures）与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。
买卖双方通过签订合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。
通常期货集中在期货交易所，以标准化合约进行买卖。
2.期货套期保值逻辑
期货套保即利用期货对现货资产的价格波动风险进行对冲的操作。
具体到制造业企业生产经营中，在预期原材料价格上涨或价格涨跌难以判断的情况下，可使用期货对冲使原材料成本控制在稳定水平，如下表所示：
注：未考虑基差，即现货与期货市场的价格差。
实际上，期货套期保值是将波动相对较大的价格风险转化为波
动相对较小的基差风险。
在不考虑基差风险的情况下，利用现货和期货价值比1:1的方式可以实现最终原材料成本完全不受价格变动的影响。
（二）期权套期保值逻辑
1.期权的定义
期权（Options）是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定好的价格买入或者卖出某种约定好的商品的权利。
给予买方（或持有者）购买或出售标的资产的权利，期权持有者可以在规定的时间内选择买或者不买、卖或者不卖，即可以行使该权利，也可以放弃该权利，而期权的卖出者则负有相应的义务。
目前，交易量较大的原油期权有纽约商品交易所的轻质低硫原油期货期权，洲际交易所的布伦特原油期货期权。
2.期权套期保值逻辑
期权套保即是通过买入期权进行套期保值的方式，在预期原材料价格上涨或价格涨跌难以判断的情况下，以买入普通看涨期权（香草期权）为例，如下表所示：
期权买方属于权利方，价格不利变动时（价格下跌）可以选择不行权，上图中，最大的亏损即为期权的权利金I，而价格有利变动时（价格上涨）则可以获得超额收益，对冲原材料价格上涨风险。
二、套期保值后原材料实际成本
（一）套期保值成本
从进行套期保值时实际花费的角度考虑套保成本，主要包括资金占用成本和交易费用：
套保成本=资金占用*无风险收益率*套保期限+交易手续费+其他费用（无风险收益率即企业占用企业的资金成本）；
期货资金占用=期货价格*保证金比率；
期权资金占用=买入期权价格；
（二）最终原材料成本
期货收益=期末期货价-期初期货价
期权收益=期末期权价值-期权价格
最终原材料成本（实际买入价）=期末现货价-期货/期权净收益
原油期货与期权套期保值案例浅析
案例：某原油加工企业签订了100万桶的原油供应合同，2个月后交货。
原油现货价格为60美元/桶，担心原油价格进一步上涨，有套期保值需求。
一、情景模拟
（一）假设两个月后现货价格上涨至66美元/桶，期货价格上涨至65. 5美元/桶
1.期货套期保值策略：
期货盈亏：65.50 –61.00 = 4.50美元/桶
实际买入价：66.00 - 4.50 = 61.50美元/桶
2.期权套期保值策略：。