企业生命周期划分及度量方法评析
企业生命周期分析报告
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下面是根据你提供的格式，按照主题「企业生命周期分析报告」为你完成的一篇文章：企业生命周期分析报告一、1. 引言在现代商业环境中，企业生命周期分析是一种重要的工具，可以帮助企业了解其在不同阶段所面临的挑战和机遇。
本报告将对企业生命周期进行深入分析，并探讨影响其发展的关键因素。
2. 发展阶段在企业的生命周期中，可以划分为初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。
初创阶段是指企业刚刚成立，面临市场定位、产品开发和人员招募等挑战。
成长阶段是指企业持续发展，增加市场份额和扩大生产规模。
成熟阶段是指企业在市场上占据一定的地位，但面临市场饱和和竞争加剧等问题。
衰退阶段是指企业开始逐渐衰败，销售额下降，利润减少。
3. 关键要素在不同的生命周期阶段，企业需要注意的关键要素也不同。
初创阶段需要注重市场调研和产品创新，以满足市场需求。
在成长阶段，企业需要注重市场扩展和有效管理内部运营。
在成熟阶段，企业需要维护现有市场份额，并不断进行产品创新以保持竞争力。
在衰退阶段，企业需要寻找转型的机会或者考虑退出市场。
二、1. 持续竞争优势企业在不同阶段的生命周期中，需要建立和保持持续竞争优势。
这包括构建强大的品牌形象、提供独特的产品或服务、建立良好的客户关系和有效管理成本等。
2. 人力资源管理人力资源是企业发展的重要因素。
在不同的生命周期阶段，企业需要注重招聘和培训合适的员工，以适应企业发展的需要。
此外，建立良好的员工激励体系也是关键，以确保员工的忠诚度和积极性。
3. 市场营销策略在不同的生命周期阶段，企业需要采用不同的市场营销策略。
初创阶段需要注重市场定位和品牌宣传，以吸引消费者的关注。
在成长阶段，企业需要扩展市场份额并提高产品知名度。
在成熟阶段，企业需要维护现有市场份额，并不断进行产品创新和市场拓展。
三、1. 金融管理企业在不同的生命周期阶段需要合理管理财务资源。
初创阶段需要注重资金来源和有效利用，以实现初期的发展需求。
如何评估和优化企业的产品生命周期管理
如何评估和优化企业的产品生命周期管理在当今竞争激烈的市场环境中，企业要想保持竞争力并实现可持续发展，有效的产品生命周期管理至关重要。
产品生命周期管理涵盖了从产品的概念构思、开发、上市、成熟到衰退的整个过程。
正确评估和优化产品生命周期管理，能够帮助企业更好地满足市场需求、提高产品质量、降低成本、增加利润，并及时调整战略以适应市场变化。
一、产品生命周期的阶段产品生命周期通常可以分为以下几个阶段：1、引入期在这个阶段，新产品刚刚进入市场，消费者对其了解较少，销售增长缓慢。
企业需要投入大量的资源进行市场推广和产品宣传，以提高产品的知名度和认可度。
同时，由于生产规模较小，单位成本较高，企业可能处于亏损状态。
2、成长期随着产品逐渐被市场接受，销售开始迅速增长。
企业可以逐步扩大生产规模，降低单位成本，实现盈利。
在这个阶段，竞争对手可能会开始进入市场，企业需要不断改进产品，提高产品质量和性能，以保持竞争优势。
3、成熟期产品的市场需求趋于饱和，销售增长速度放缓。
企业的竞争焦点转向价格、服务和市场份额的争夺。
为了维持销售和利润，企业需要进行产品创新和差异化，拓展新的市场和客户群体。
4、衰退期产品的市场需求逐渐下降，销售和利润减少。
企业需要考虑退出市场或对产品进行转型和升级，以延长产品的生命周期。
二、评估产品生命周期管理的指标为了评估企业的产品生命周期管理效果，需要关注以下几个关键指标：1、销售增长销售增长是衡量产品在市场上表现的重要指标。
通过分析不同阶段的销售增长率，可以了解产品的市场接受程度和竞争力。
2、市场份额市场份额反映了产品在同类产品市场中的地位。
较高的市场份额通常意味着产品具有较强的竞争力和市场影响力。
3、利润利润是企业经营的核心目标之一。
分析产品在不同阶段的利润情况，可以评估产品的盈利能力和成本控制效果。
4、客户满意度客户满意度直接影响产品的口碑和重复购买率。
通过客户调查和反馈，了解客户对产品的满意度和改进需求，有助于优化产品和服务。
企业生命周期阶段分析报告
企业生命周期阶段分析报告摘要本报告旨在对企业生命周期的不同阶段进行分析。
企业生命周期阶段可以帮助管理者了解企业发展的特点和挑战，从而采取相应的策略来应对。
本报告将分别讨论企业创业期、成长期、成熟期和衰退期的特点和挑战，并提出相应的管理建议。
1. 企业创业期企业创业期是企业从无到有的阶段，其特点主要有以下几点：1.1 创业动力在创业期，创始人通常具有强烈的创业动力和个人目标，他们相信自己的创意和能力可以创造出一个成功的企业。
1.2 快速增长创业期往往带来了快速的增长，企业规模不断扩大，市场份额逐渐增加。
1.3 资金和资源限制尽管创业期带来了许多机会，但企业在这一阶段往往拥有有限的资金和资源，在运营和市场推广方面面临挑战。
1.4 管理风险创业期企业的管理风险较高，创始人需要不断试错和学习，并及时调整企业策略，以适应市场需求的变化。
针对创业期的特点和挑战，建议创始人：- 建立清晰的企业愿景和目标，并激励团队成员为之努力。
- 开展市场调研，了解目标客户和竞争对手的特点，制定相应的市场推广策略。
- 寻找合适的创业投资和资源，以支持企业的快速增长。
- 建立有效的内部管理制度，提高组织效率和员工满意度。
2. 企业成长期企业成长期是企业快速增长和进一步发展的阶段，其特点主要有以下几点：2.1 市场份额扩大在成长期，企业的市场份额不断扩大，品牌知名度逐渐增加，竞争优势进一步巩固。
2.2 产品和服务创新为了保持竞争力，企业在成长期需要不断进行产品和服务的创新，以满足客户不断变化的需求。
2.3 需要更多资金和人力资源随着企业规模的扩大，资金和人力资源的需求也随之增加，企业需要寻找更多的投资和合作伙伴。
2.4 人员管理和组织调整企业在成长期需要建立更为完善的人员管理制度，包括招聘、培训和激励，同时可能需要进行组织结构的调整。
针对成长期的特点和挑战，建议企业管理者：- 持续进行市场研究和产品创新，了解市场需求的变化，并及时调整企业策略。
企业生命周期研究述评
2、成长期
成长期是企业实现快速发展的阶段，这个时期企业在市场中的地位逐渐稳固， 生产规模不断扩大（Lumpkin and Dess，1996）。然而，企业在成长期也面临 着一些挑战，如市场竞争加剧、组织结构调整和管理难度加大等（Whetten and Meyer，1982）。为了保持快速增长，企业需要加强品牌建设、加大研发投入、 拓展市场渠道（Henderson and Cockburn，1996）。
3、成熟期
成熟期是企业发展的一个高峰阶段，这个时期企业在市场中的地位稳定，财 务状况良好（Whetten and Meyer，1982）。然而，成熟期也存在一些问题，如 组织结构僵化、创新精神不足和市场份额逐渐下滑等（Lumpkin and Dess， 1996）。为了应对这些问题，企业需要寻求新的增长点、进行组织变革和创新研 发（Day and James，1990；Whetten and Meyer，1982）。
参考内容
企业生命周期理论是一种研究企业成长、演化和衰退的理论，它从动态的角 度出发，企业在发展过程中经历的不同阶段及其相互转换机制。本次演示将对企 业生命周期理论的研究进展进行述评，包括基本概念、研究现状、研究进展、实 证分析以及未来趋势等方面。
一、企业生命周期理论的基本概 念和相关研究
企业生命周期理论主要企业在发展过程中经历的不同阶段，这些阶段包括创 业期、成长期、成熟期和衰退期。在企业生命周期理论的研究中，不同阶段的特 点、难点以及各阶段之间的转换机制是研究的重点。
四、结论
企业生命周期研究为企业发展提供了宝贵的理论指导和实践支持。通过对企 业生命周期不同阶段的特点、影响因素和演化规律进行深入探究，有助于企业管 理者制定有针对性的管理策略和发展规划。然而，现有的研究成果还存在一些不 足之处。例如对企业生命周期阶段的划分标准尚未统一、研究方法多样化但还需 进一步拓展、对不同阶段的企业管理策略尚待深入研究等。因此，未来的研究可 以从以下几个方面展开：
企业生命周期理论及其应用分析
企业生命周期理论及其应用分析企业生命周期是指企业从成立到消亡所经历的各个阶段，通常可分为创业期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
不同的阶段有着不同的特征和问题，了解企业生命周期理论对企业管理和经营决策都有着重要的意义。
一、创业期创业期通常是企业成立后的前三到五年，这一阶段的特点是创业团队小、资金紧张、市场认可度低、成本管理不规范、技术核心不稳定等。
因此，创业期的主要任务是企业快速获得市场认可，打造公司品牌。
需要通过积累品牌声誉、建立核心技术优势、建立客户信任来克服种种困难。
二、成长期企业发展到成长期时，通常需要3-10年，企业的销售额和人员数量开始增长，财务指标也开始出现向上的趋势。
这时，企业需要加强组织建设、完善内部管理制度、建立有效的销售和营销体系、规范业务流程等。
同时，也需要保持创新意识，开拓新市场，规模扩大的同时，也要注意保持经营的稳定性。
三、成熟期成熟期的企业面临的问题是市场进入饱和状态、利润率下降、竞争加剧等。
此时，企业需要更多地关注市场营销和客户维护，提升公司品牌价值和知名度，同时也需要在经营战略上进行调整和优化，包括精简产能、回归核心业务等，以保持竞争力。
四、衰退期衰退期是企业生命周期的最后一阶段，大部分企业都会经历这个阶段，其中最典型的就是闭店关停的案例。
在衰退期，企业面临市场疲软、收入下滑、利润衰退和人员流失等各种问题。
企业需要寻找新的商业模式和路径、重新规划市场和业务等，以重振雄风或者保得最后一口气。
总之，企业生命周期理论是企业经营和管理的一条金科玉律。
企业要根据自身处于哪一个阶段，对各种问题进行有针对性的分析和解决，以确保企业能够在市场竞争中持续稳步的发展。
中国企业生命周期阶段划分及其度量研究
中国企业生命周期阶段划分及其度量研究作者：宋常,刘司慧来源：《商业研究》2011年第01期摘要：运用财务综合指标法、现金流分类组合法和销售与资本支出曲线趋势变化法，对近年来中国A股上市公司的生命周期进行定量划分。
采用第一种方法和第三种方法得出的结果，注重企业财务指标及发展演进时间序列的具体表现，采用的第二种方法则强调划分依据的真实性与所反映企业信息的准确性；通过比较近年来中国市场上基金产品选股与本文的划分结果，发现成长型或价值型的股票基金产品年度持股与三种方法下划分的结果比较吻合，从而验证了三种方法的合理性及可应用性。
关键词：企业生命周期；定量划分；基金选股中图分类号：F406.1 文献标识码：AAn Empirical Study on Lifecycle Stage Classification and Measurement of China′s CorporateSONG Chang, LIU Si-hui(School of Business, Renmin University of China, Beijing 100872,China)Abstract:We use financial comprehensive index method, cash flow patterns method, and the sales growth and capital expenditure curve trends method these three empirical quantitative methods to measure the Chinese A-share companies′ lifecycle. The first and the third method focus on the performance of some certain financial data and the time series performance of the companies′ development. The second one puts emphasis on the authenticity of the stage division standards and the accuracy of the information reflected. We also compare lifecycle stage classification result with the security funds stock holding in China, finding that the stocks in the portfolios of the growth funds or value funds are mostly at the growth and mature stages according to our measurement ,which validates the rationality of lifecycle measurements.Key words：corporates lifecycle; quantitative classification; security funds stock holding如同人及其他生物一样，企业也有生命周期（Gardner，1965）。
企业生命周期判定方法
企业处在不同的生命周期其现金流量结构也有不同的特征。
通过分析企业现金流量结构，有利于我们判断企业所处的生命周期，从而作出相应的信贷决策，防范信贷风险。
1.当经营活动现金净流量为负数、投资活动现金净流量为负数、筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。
在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有靠举债、融资等筹资活动。
2.当经营活动现金净流量为正数、投资活动现金净流量为负数、筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。
这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。
3.当经营活动现金净流量为正数、投资活动现金净流量为正数、筹资活动现金净流量为负数时,表明企业进入产品成熟期。
在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。
4.当经营活动现金净流量为负数、投资活动现金净流量为正数、筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。
这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。
综上，现金流量分析有助于揭示企业财务状况的变动及其原因，分析企业获现能力，预测企业发展趋势。
现金流量分析将利润表中项目和资产负债表中相关项目逐一对应调整为以现金为基础的项目，说明企业现金的来源和去向，揭示资产、负债和权益变动原因，便于分析经营活动、投资活动、筹资活动的获现能力，有助于预测企业发展趋势。
企业生命周期四个阶段的管理分析
企业生命周期四个阶段的管理分析目录一、内容概要 (2)1. 企业生命周期的重要性 (3)2. 管理分析在企业生命周期中的角色 (4)二、企业生命周期概述 (5)1. 企业生命周期的定义 (6)2. 企业生命周期的四个阶段 (7)创立期 (8)成长期 (10)成熟期 (12)衰退期 (13)三、创立期的管理分析 (14)1. 创立期的战略选择 (16)2. 创立期的财务管理 (18)3. 创立期的组织结构设计 (19)4. 创立期的市场营销策略 (20)四、成长期的管理分析 (21)1. 成长期的市场扩展 (22)2. 成长期的研发与创新管理 (24)3. 成长期的人力资源管理 (25)4. 成长期的风险管理 (26)五、成熟期的管理分析 (28)1. 成熟期的市场地位巩固 (29)2. 成熟期的成本控制 (30)3. 成熟期的绩效评估与激励机制 (32)4. 成熟期的企业文化与社会责任 (33)六、衰退期的管理分析 (34)1. 衰退期的市场定位调整 (35)2. 衰退期的资产重组与优化 (36)3. 衰退期的企业再造与重生 (38)4. 衰退期的风险管理与应对策略 (39)七、结论 (40)1. 企业生命周期各阶段管理分析的总结 (41)2. 对企业生命周期管理的建议与展望 (42)一、内容概要本文档旨在深入探讨企业在其生命周期的四个主要阶段——初创期、成长期、成熟期和衰退期——所面临的管理挑战与机遇。
每个阶段都伴随着独特的管理问题，需要企业家和管理者采取相应的策略来应对。
企业面临着资金筹集、市场定位、产品开发和市场拓展等关键问题。
管理上需要注重创新思维，构建强大的团队，并明确企业的市场定位和发展方向。
进入成长期，企业开始快速扩张，但同时也可能面临管理滞后的问题。
此阶段的管理重点应放在优化组织结构、提升运营效率、加强人才引进和培养等方面。
到了成熟期，企业往往表现出稳健的发展态势，但也可能陷入停滞不前的困境。
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3. 现金流组合法。Dickinson（2006）对现金流（包括经营 现金流、投资现金流和融资现金流）与企业生周期之间的关系 做了详尽的解释，并结合 Gort 和 Klepper（1982）的五阶段划 分法，将企业生命周期划分为导入期、增长期、成熟期、淘汰期 和衰退期，并对不同生命周期阶段的不同现金流量特征组合 进行了详细说明。具体如下：
一、生命周期的基本概念 Gardne（r 1965）指出,如同人及其他生物一样,企业也有其 生命周期，它一般都会经历创业、增长、成熟、衰退等不同阶 段，在不同阶段其有不同的目标并面临不同的经营风险。 企业生命周期最早来源于产品生命周期的概念，但是企 业的存在目的就是设计开发、生产、销售产品，因此两者基本 是一致的，这一观点得到 Muelle（r 1987）的证实。Greine（r 1972） 首次提出来企业生命周期概念，并围绕这一概念进行了比较 广泛的探讨。Muelle（r 1972）使用管理者行为来解释为什么企 业会经历寿命周期，在成长初期追求生存，这些企业在早期会 经历增长和盈利；在企业稳定、安全后变为管理者的公司，基 本只能获得低于股东机会成本的收益。 Gort 和 Kleppe（r 1982）定义了生命周期的五个阶段：导入 期、增长期、成熟期、淘汰期、衰退期，并分别描述了各阶段的 具体特征。具体是：①导入期：创新能力尤为关键，企业关注和 开发市场份额，信息反馈及时，经营绩效明确，如果这一阶段 运作与绩效反馈不清晰，由于信息不对称导致投资规模和投 资风险增加。②增长期：重点在于快速发展，这一阶段企业对 成本结构和竞争优势能力有乐观预期，早期投资的实物资产、 组织资本（如销售渠道、基础设施、研发能力等）使这一阶段产 生了行业技术壁垒。③成熟期：原始的资源优势、投资规模、设 备老化、企业竞争适应能力的变化、人力资源的吸引力和保有 力下降等等因素，导致企业利润率逐步下降，企业可能会引导 其资源进入产品差异化和效率改善。④淘汰期。原有的竞争优 势丧失，企业可通过资产或股权兼并、收购、置换等方式获得 新生，企业将出售不具备生产力的资产，以便集中资源于正收 益的新项目。⑤衰退期。如果企业不能适应竞争或产品创新没
国内不少学者也采用类似的方法，从多个维度构建了综 合指标，用以衡量企业生命周期，区别仅在于选择的维度不一 致。孙建强等（2003）选取收入增长率、市场占有增长率、科研 成果转化增长率、成本降低率、规模扩张率、现金收益比增长 率等六个要素，并分别赋予不同的权重，通过建立线性方程以 确定划分生命周期的综合指标，并根据综合指标的大小判定 企业所处生命周期的具体阶段。李永峰等（2004）则选取总资 产、无形资产、销售收入、现金流量净值、生产成本、利润、研发 投入和运营能力等八个要素，确定企业生命周期的具体阶段。 宋常和刘司慧（2011）选择主营业务增长率、资本支出增长率 和公司年龄三个变量综合分类，构建企业生命周期的划分标 准，其具体步骤是：将主营业务收入增长率、资本支出增长率 和企业年龄三个变量按行业均值数据标准化处理、将三个变 量按三分位法排序确定高中低组，分别赋值 0-1-2 分或 21-0 分，最后按综合得分高低将研究样本分为成长期 （0 ~ 2 分）、成熟期（3 ~ 4 分）和衰退期（5 ~ 6 分）。
4. 其他特殊方法。曹裕等（2009）在问卷调查的基础上， 结合模糊综合判别方法确定企业生命周期的具体阶段，具体 方法是：在问卷中设置相关问题，让企业自行判断其所处的生 命周期；然后从企业年龄、主要业务收入增长率、组织结构和 产品结构四个方面构建模糊综合评判，根据最大隶属原则确 定企业生命周期的具体阶段。
【关键词】 企业生命周期 单变量分析法 综合指标法 现金流组合法
当前，企业生命周期理论相关成果正逐步被研究学者们 所应用，然而如何科学正确地划分企业生命周期，仍是一个具 有较大争议的问题。本文首先对国内外关于企业生命周期划 分与度量方法进行详细评析，明确其优缺点，进而为基于企业 生命周期理论的财务会计、资本市场等方面的跨学科研究提 供一些指导建议。
为衰退期；④当 A>0，0<B<1 时，为淘汰期，这种基于管理熵 的企业生命周期衡量方法得到部分国内学者的认同。
三、企业生命周期划分与度量方法评析 企业生命周期理论是产品生命周期在营销领域拓展而来 的，其概念被广泛应用于微观经济学、管理学、会计学、财务学 等领域，然而对于生命周期阶段的划分，学者们却未达成共 识，从前文的分析我们可知，采用五阶段模型、四阶段模型、三 阶段模型的均有。 从前文分析中我们还可以得知，现有的生命周期衡量方 法对于如何划分生命周期未形成一致意见，主要原因可能是 企业作为复杂的组织，其受到各种内部因素和外部因素的共 同影响。笔者认为，单因素衡量法过于简单，企业经营复杂性 决定了单一因素可能无法有效衡量企业生命周期，而且采用 变量等分或任意分割，不符合经济理论。例如，当采用公司规 模或年龄作为代理变量时，潜在假设是公司需要经历从导入 到衰退的周期。但是由于公司是一系列产品组合，每一种产品 有不同的产品生命周期，而且存在大量产品创新、市场扩张和 结构调整，公司并非一定按照潜在假设路径发展。综合指标法 虽然能够在一定程度缓解单一因素的主观性和片面性，但对 于单一指标的权重划分以及对综合指标采用类似与单一指标 的分割方式确定企业生命周期，也带有较大的随意性。 Dickinson（2006）将现金流分解为经营现金流、投资现金 流和融资现金流，它们反映了不同企业的盈利能力、增长速度 以及面临的经营风险。运用现金流模式大组合反映了企业资 源分配、运营能力与企业战略选择之间的关系，经济理论中对 于现金流组成部分符合（+/-）的预测，奠定了现金流组合作 为生命周期替代变量的基础。例如导入期的公司缺乏客户，对 潜在收入和成本的认识不足，这将导致负向的经营现金流，然 而随着投资增长与效率提升，边际利润达到最大，这就意味着 成长期和成熟期的经营现金流为正值，最后在衰退期由于增 长率的下降引起的价格下降，最终会导致经营现金流的下降。 由此笔者认为，在基于生命周期理论的财务会计、资本市 场等方面的跨学科研究中，采用现金流组合信息构建企业生 命周期的代理变量能较好地克服单变量衡量法和综合指标衡 量法的弊端，同时也不需要假设各因素和生命周期的线性关 系，更符合现金流和企业生命周期的内在关系。
□·78·2012． 9 下旬
有成功，企业最终将会放弃经营。 二、生命周期的划分与度量方法 在企业生命周期提出后，理论界关于生命周期划分与度
量方法的研究成果较丰富，主要集中于定量方法，包括：①单 变量分析法；②综合指标分析法；③现金流组合法；④其他特 殊方法。
1. 单变量分析法。DeAngelo（2006）采用留存收益/净资产 （或者总资产）作为划分企业生命周期的依据，用以研究股利 支付行为，他认为成长中的公司拥有更多的投资机会（虽然资 源禀赋限制），也限制了股利分配行为；成熟公司由于有较高 的盈利能力、较少的具有吸引力的投资机会，因而更倾向于分 配股利。陈仁贵、黄速建（1998）基于成长模型，使用企业规模 作为划分企业生命周期的依据，将其划分为孕育期、求生存 期、高速发展期、成熟期、衰退期、蜕变期等。李业（2000）则基 于修正模型，使用销售额为标准，把企业生命周期划分为孕育 期、初生期、成长期、成熟期和衰退期五个阶段。黄娟（2007）则 将销售增长率作为划分依据，认为销售额的增长必须以企业 生产经营规模的扩大和竞争力的增强为支持，因而其反映了 企业的成长状况。姚益龙等（2009）将企业创立三年之后的销 售收入绘成趋势图，通过趋势图的走势（明显上升、平坦或波 动方向不确定、明显下降）依次判断企业处在成长期、成熟期 或衰退期。宋常、刘司慧（2011）根据标准的销售增长率和标准 化的资本支出增长之和 （假设该值为 K） 的发展曲线作为依 据，以克服时间上的偏误，如果连续两年 k>0，则为成长期；如 果连续两年 K<0，则为衰退期；其他情况则为成熟期。
企业不同生命周期的现金流组合类型
导入期 成长期 成熟期 淘汰期
经营现金流 －
+
+ －++
投资现金流 －
－
－ －++
融资现金流 +
+
－ －+-
衰退期 -++ +-
需要说明的是，当筹资现金流为零时，根据经营现金流、 投资现金流的特征，分别计入成熟期、淘汰期和衰退期；当投 资现金流为零时，根据经营现金流、筹资现金流的特征，分别 计入成熟期、淘汰期和衰退期。
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企业生命周期划分及度量方法评析
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
陈少华（博士生导师） 陈爱华
（厦门大学管理学院 厦门 361005）
【摘要】 由于企业所处的生命周期不同，其经营、投资、筹资等活动现金流存在较大差异，如何划分和度量企业生命周 期尤为重要。本文详细评析了国内外企业生命周期的划分及度量方法，这对基于企业生命周期理论的财务会计、资本市场 等方面的跨学科研究具有一定指导意义。
熊义杰（2002）采用修正的指数模型“Y=K+A×Bt”来衡量 企业生命周期，其中 Y 表示所研究的时间序列，K 表示正常 数 （时间序列 Y 随 t 变化的极限值），A 和 B 为带估计的参 数，t 为时间变量。具体判断标准如下：①当 A>0，B>1 时，为 成长期；②当 A<0，0<B<1 时，为成熟期；③当 A<0，B>1 时，