4最具影响力研究机构系列分析报告之国泰君安研究所篇

中国最具影响力研究机构分析报告之国泰君安研究所篇

中期研究院

2009年8月20日

一、简介：

国泰君安证券研究所是在原君安证券研究所的基础上，与国泰证券研究中心于1999年8月18日合并而成。原君安证券研究所成立于1995年8月，是国内最早成立的券商研究所。

国泰君安证券研究所隶属于中国规模最大券商之一的国泰君安证券股份有限公司。目前在国内同类机构中规模最大、研究力量最强、配套设施最完善。研究范围广泛，工作作风深入细致，从国际到国内，从宏观到微观，从货币市场到资本市场，从上市公司到非上市公司，都采取动态跟踪的方式予以有点有面的研究，分析深刻、见解独到、预测准确，研究成果在国内外有广泛影响。

二、理念

国泰君安研究所坚持价值投资理念，始终贴近市场、贴近客户，高素质的人才队伍是领先一步的保证。国泰君安研究所是业界最早倡导“价值投资理念”的券商机构，公司倡导发挥研究团队力量，构建由宏观、债券研究部的宏观策略、行业公司部的自下而上的研究策略、金融工程部的衍生品套利与组合策略的大策略体系，最后再由策略研究部从资产配置的角度向客户推介。这种新的理念使研究所在同业中的领先地位得以进一步稳固。

三、研究团队

国泰君安证券研究所是国内成立最早、规模最大、综合实力最强的券商研究机构之一。国泰君安证券研究所融合原国泰和君安两家证券公司研究之精髓，汇集沪、京、深三地之英才。目前，研究所拥有涵盖宏观、策略、金融工程、金融衍生品及所有行业研究方向的研究员80余名，为客户在参与资本市场过程中遇到的种种问题提供系统而全面的专业咨询和服务。早在1996年就开创券商行业公司研究之先河，2001年推出的《未来篮筹》一书，将一批中国各个行业的龙头企业推荐给客户，在历经五年的股市沧桑之后，公司依然感到欣慰，因为当初坚定看好的万科、招商银行、平安保险等一批行业内优秀企业，终于成长起来，成为当今业内的大蓝筹。

四、主要产品

完善丰富的系列产品构建了国泰君安研究所服务于客户的坚实平台。各种研究产品在深度、频度、视角方面互为补充，形成了满足客户各种需求的完整产品链，包括《机构投资者速递》等快捷及时的日刊资讯，《投资视点》、《机构投资与理财》等周刊产品，《行业动态月报》、《国泰君安证券通讯》等月刊产品，以及《行业投资策略及投资组合》等季刊、年刊的深度研究品种。产品资讯兼具及时性与深度，成为研究所为机构投资者提供一流服务的通道。

五、辉煌战绩

国泰君安研究所对机构客户的高质量服务赢得了客户的信赖与肯定。回顾过去几年坚韧的足迹，研究所在业界《新财富》等评选活动中屡获殊荣。自2003年《新财富》杂志首次“最佳分析师与研究机构评选”活动开始至2006年，研究所连续四年获得“本土最佳研究团队”的殊荣，四年来，国泰君安研究所被国内几乎覆盖所有基金和主要机构客户评为“最佳分析师”的总数名列第一；此外，研究所还获得“最佳会议举办人”、“最佳路演和客户访问人”、“最具影响力的研究机构”等荣誉。在2003年安邦集团和《财经时报》推出的“券商研究实力评估报告”评选中，研究所综合实力排名第一。在2004、2005年《证券导刊》杂志“盈利预测最准确的分析师”评选活动中，公司研究员名列榜首。

既往的不懈努力换得累累硕果，未来国泰君安研究所将继续谱写辉煌。国泰君安研究所在不断为公司、为客户创造价值的同时，不仅提升了其在业界突出的品牌效应及权威市场的影响力，同时也获得了可观的经济价值。在业界竞争压力逐步加剧的形势下，国泰君安研究所配合公司的经纪业务部门，为国内基金管理公司提供专业研究服务,研究服务质量得到了基金业的普遍认可，分仓收入在券商中的排名稳步攀升并始终保持绝对领先地位。

六、竞争优势

突出的研究优势是国泰君安研究所多年屹立于强手之林的制胜法宝。研究覆盖行业、策略、宏观、债券、金融工程等研究领域，研究范围广泛，工作作风深

入细致，从国际到国内，从宏观到微观，从货币市场到资本市场，从上市公司到非上市公司，都采取动态跟踪的方式予以有点有面的研究，分析深刻、见解独到、预测准确，研究成果在国内外有非常广泛的影响，品牌效应彰显。正如《新财富》对国泰君安研究所的入选评价，“国泰君安证券研究所研究覆盖全面，综合实力强；研究员经验丰富，对市场整体把握准确，对大行业的研究深入、翔实，观点准确、有前瞻性、跟踪及时、服务周到”。

七、国泰君安发展历史及优势

国泰君安十年发展历史，大致可以分为三个阶段：第一个阶段是完成一个公司的整合，用了三年多的时间形成了集中统一管理、分级授权经营、条块结合的经营管理体制。第二个阶段是通过战略性财务重组消化历史遗留问题，解决了困扰公司经营的资产质量问题。第三个阶段是推动改革创新，抓住市场机遇取得了前所未有的经营业绩，从一家传统的粗放型综合类券商成长为一家具有开拓创新能力和综合经营能力、经营管理逐步集约化的行业一流证券公司，奠定了在业界的领先地位。目前国泰君安已拥有全业务牌照，具有经纪业务、证券承销、资产管理、自营业务、直投业务、衍生产品投资、期货介绍、财务顾问、境外业务、基金管理、研究投资咨询等业务资格，是国内少有的几家大型综合类券商之一。

经过十年努力发展，国泰君安在行业内确立了一定的优势，国泰君安董事长祝幼一将公司的优势概括为六个方面：一是资产质量优良，资本实力排名前列，目前净资产、净资本在行业内均排在第三位，在非上市证券公司名列第一。二是公司业务全面均衡，创新优势明显，初步形成了基础较好、综合全面、创新突出的业务优势。三是集约化管理模式形成，改革优势凸现，基本建立起适应市场发展趋势的组织架构和业务流程。四是人才基础雄厚，专业水准和创新能力较为突出，人才结构、梯队配置、专业水准和创新能力均在业内和客户中享有盛誉。五是风险控制能力较强，基本做到内控严密、运营安全。六是品牌优势显现，影响力不断提高，品牌价值连年稳居券商首位，2008年进入中国品牌百强。

在国泰君安证券刚刚制定的2009-2013年五年战略发展规划纲要中，提出公司发展目标是建设成为中国最具价值的上市证券控股集团。最具价值体现对股东最具投资价值，对员工最具职业价值，对客户最具服务价值，对市场最具社会价

值。一句话概括，就是综合实力要稳居行业第一梯队，各项业务指标都要进入行业前列。为此，公司提出了“一个平台、双目并举，三大能力”的总体战略，持续打造以客户为中心的证券综合服务平台，内涵式发展与适度外延式扩张结合并进，不断提升专业、创新和管控三大核心竞争能力，并在总战略下制订了上市集团化、区域国际化、业务升级化、运营集约化、人才增值化、品牌钻石化六项分战略。

同时，国泰君安证券把自身发展目标融入上海建成国际金融中心这个大目标中，把自身发展战略融入上海国际金融中心建设的国家战略中，把自身战略实施融入上海国际金融中心建设进程之中。在具体措施上，利用贴近市场、贴近客户的市场主体优势，不断提高专业化水平，加大在产品、业务、服务等方面的创新，助推多层次金融市场体系的建设；利用身处上海的全国性证券经营机构的综合优势和在香港地区的先发优势，加快国泰君安的国际化进程，不断提升核心竞争能力，打造立足亚太地区的国际化投资银行，引领国内券商做优做强；要在人力资源相对丰富的基础上，狠抓人才队伍建设，创造良好环境，培养和引进适应公司发展需要和上海国际金融中心建设要求的高端人才，为上海建设金融人才高地做出应有的贡献。

国泰君安证券公司成立的十年间，证券行业经历了全行业的综合治理，多少家老牌的证券公司在市场的严峻考验下轰然倒下。国泰君安不仅渡过了难关，而且在“剩”者中称王。对此，国泰君安董事长祝幼一认为主要是源于五个“坚持”：一是坚持以人为本，重视队伍建设，调动和发挥了每个人的积极性，形成群策群力、同心协力的氛围。二是坚持科学发展，强化战略导向，始终朝着正确、科学的发展方向稳步有序推进。三是坚持合规经营，赚取阳光利润，在风险“可测、可控、可承受”的前提下争取更大的效益。四是坚持改革创新，提高公司的管理能力和经营效益，有效地推动公司的经营迈上了一个新台阶。五是坚持党发挥党组织的政治核心作用，确保公司正确的发展方向，尤其注重加强企业文化建设，以钻石文化感召广大干部员工积极进取，努力奋斗。