不同企业定位财务比率数据的差异性
财务比率的行业差异性研究
渐 向 行业 均 值调 整 给 出 了经 验 证 据, 他 使 用部 分 调 整 模型 业 分类。对公司 行业 分类 的方法 不同, 必然 导致 研究 结果不
( Par tial Adjustment Model) 对 1947～1966 年 美国 18 个行业 同, 因 此选择科学的行业分类标准是非常重要的。
总和 192492622. 706 985
总资产周转率 组间
31. 436
12
2. 620
组内
174. 180
973
. 179
F比 1. 603
P值 . 085
3. 612 . 000* *
6. 709 . 000* *
2. 982 . 000* *
14. 634 . 000* *
表 1 所选择的财务比率及其计算公式
长 率、赢利波 动性等因素 有关。此外, Bowen 等( 1982) 研究了
中 国上 市公 司 的行 业 分类 方法 也 经历 了一 个 演变 的过
财务 杠杆的 行业效 应, 发 现不 同行业 的财 务杠杆 具有 显著差 程。我国证券 市场建立之 初, 对 上市公司没 有统一的分 类, 由
异, 并证明了差异并 不是由个别 行业的异常 值导致的, 而是普 交易 所对上 市公司 进行简 单的划 分, 其中上 海交 易所 将上市
为: 当其 某类业务 的营业 收入 比重大 于或 等于该 公司 营业收 总计
4. 60 5. 86 28. 40 23. 30 . 56 1. 84 42. 78
入的 50% 时, 该公司归属该类 业务对应的行业; 如果没有某类
业务 营业收入 比重达到 公司总 营业收 入的 50% , 但 有某类业
财务比率行业差异的经验数据研究
内容 摘 要 ：本 文 对 我 国 Ａ 股 上 市公 司
１ ９ ￣ ０ ６年 的 六个 财务 比 率进 行 了分 ９８ ２０
于１０ ０ ％和小于 一 ０ ％的公司 ， １Ｏ 净利 润率 大于 １ ０ ０ ％和小于 一 ０ ％的公 司， １０ 周转率
一
Ｉ 务比率最基本的应用是将 公司 比
Ｉｒ 种业均进比以出 的行业 界定原则 以及 完善 的层次结构 的多 Ｊ 率行平值行较作 ｌ 与断其 中就 隐含 了一个假 判 Ｊ某
业分类标准 ， 是具有明确的行业定义 、 严格
，
应。本文所有数据处理 和统计分析均使用 Ｓ Ｓ 统计分析软件。 ＰＳ
▲ 本 文系广东金融学院 ２ ０ — ０） 学年度课 题 （ 题编号 ：０ Ｘ （ — ７） ０８ ２｛ ９ 课 ８ Ｊ３ ０ ）
研 究 成 果
免异 常值 的影 响，从各年样本 中剔除 了符 合下列 条件 的上市公 司 ：净 资产收益率大
◆ 中图分类号 ：Ｆ ３ 文献标识码 ：Ａ ８０
如2000年的净资产收益率最大为表319982006年各行业上市公司财务比率均值部分年份行业名称流动资产负债存货周总资产周净资产收净利润率比率率转率转率益率11999农林牧渔业22430594160451266153采矿业228286819430389752060制造业20540865600538321077电力燃气水2263437374703311152489建筑业16551078260519041295交通运输仓储业29131951158302811503838信息技术业2094261671061613775批发和零售贸易12153471075095l007207房地产业17047242490377821790社会服务业184365919160376101485传播与文化业1873772237203211302132综合类16548071282045845136220农林牧渔业26033735160358141749采矿业21228472067041822132制造业1994102527053700954电力燃气水183357244390318512158建筑业1535488680051625829交通运输仓储业2343619111490277732926信息技术业19848938190626771061批发和零售贸易11854481180099747428房地产业17449192560325581132社会服务业210340629740325581522传播与文化业213360913090278322004综合类159486161504876812852001农林牧渔业22635989500365041303采矿业21631632214049lo911764制造业1944244561053390560电力燃气水233348944040348011828建筑业1615293791054334055交通运输仓储业2143655118690286542415信息技术业19645771442067780763批发和零售贸易11654711600105519287房地产业20251q2176029456747社会服务业18134614035037324842传播与文化业12044974327031513928综合类1685127851045457865表419982006年各上市公司财务比率行业间差异的kw检验年份检
企业财务报表分析范例——两公司对比分析分析报告
企业财务报表分析范例——两公司对比分析分析报告一、背景介绍在企业经营管理过程中，财务报表扮演着非常重要的角色，它是企业财务状况和经营成果的重要反映。
财务报表分析是通过对企业财务报表中的各项指标进行比较、分析和解释，以评估企业的财务状况、经营绩效和风险水平的一种方法。
本报告将以两家公司为例，进行对比分析，旨在帮助读者更好地理解企业财务报表分析的方法和应用。
二、公司A财务报表分析1. 资产负债表分析公司A的资产负债表显示了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益的情况。
通过分析资产负债表，我们可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产情况。
2. 利润表分析公司A的利润表反映了公司在特定期间内的收入、成本和利润的情况。
通过分析利润表，我们可以了解公司的销售收入、成本构成和盈利能力。
3. 现金流量表分析公司A的现金流量表显示了公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，我们可以了解公司的经营、投资和筹资活动对现金流量的影响。
4. 财务比率分析通过计算和比较一系列财务比率，我们可以进一步评估公司的财务状况和经营绩效。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、净利润率等。
三、公司B财务报表分析1. 资产负债表分析公司B的资产负债表显示了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益的情况。
通过分析资产负债表，我们可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产情况。
2. 利润表分析公司B的利润表反映了公司在特定期间内的收入、成本和利润的情况。
通过分析利润表，我们可以了解公司的销售收入、成本构成和盈利能力。
3. 现金流量表分析公司B的现金流量表显示了公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，我们可以了解公司的经营、投资和筹资活动对现金流量的影响。
4. 财务比率分析通过计算和比较一系列财务比率，我们可以进一步评估公司的财务状况和经营绩效。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、净利润率等。
财务报告同比差异分析(3篇)
第1篇摘要随着市场经济的发展，企业之间的竞争日益激烈，财务报告作为企业经营管理的重要工具，对于企业内部决策和外部投资者了解企业状况具有重要意义。
同比差异分析是财务报告分析的重要手段之一，通过对企业财务报表各项指标与去年同期数据的比较，可以发现企业财务状况的变化趋势，为企业管理层和投资者提供决策依据。
本文将以某企业为例，对其财务报告进行同比差异分析，旨在揭示企业财务状况的变化，为企业经营管理和投资者决策提供参考。
一、引言财务报告是企业对外披露财务状况的重要手段，通过对财务报告的分析，可以了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力等。
同比差异分析是财务报告分析的一种重要方法，通过对企业财务报表各项指标与去年同期数据的比较，可以发现企业财务状况的变化趋势，为企业经营管理提供有益的参考。
本文以某企业为例，对其财务报告进行同比差异分析，主要分析内容包括营业收入、营业成本、毛利率、净利润、资产负债率、流动比率、速动比率等指标，旨在揭示企业财务状况的变化，为企业经营管理和投资者决策提供参考。
二、某企业财务报告同比差异分析（一）营业收入1. 同比增长情况根据某企业财务报告，2021年营业收入为10亿元，同比增长20%。
这一增长速度高于行业平均水平，说明企业在市场竞争中具有较强的竞争力。
2. 分析原因（1）市场需求增长：随着消费者对产品需求的增加，企业营业收入实现较快增长。
（2）产品结构调整：企业加大了高附加值产品的研发和生产力度，提高了产品竞争力。
（3）营销策略调整：企业通过线上线下结合的营销模式，提高了市场占有率。
（二）营业成本2021年营业成本为8亿元，同比增长15%。
营业成本增长速度低于营业收入增长速度，说明企业在成本控制方面取得一定成效。
2. 分析原因（1）原材料成本下降：企业通过优化供应链管理，降低了原材料采购成本。
（2）生产效率提高：企业加大了设备投入和工艺改进，提高了生产效率。
（3）人工成本控制：企业通过优化人力资源配置，降低了人工成本。
财务比率分析的局限性
财务比率分析的局限性财务比率分析是一种常用的财务分析方法，通过计算和比较不同财务指标之间的关系，匡助企业评估其财务状况和经营绩效。
然而，财务比率分析也存在一些局限性，需要在使用和解释结果时予以注意。
1. 依赖历史数据：财务比率分析主要基于过去的财务数据进行计算和分析。
这意味着它无法预测未来的变化和趋势。
对于正在发展和变化的企业，过去的数据可能无法准确反映当前的情况和未来的潜力。
2. 忽略非财务因素：财务比率分析主要关注企业的财务状况，而忽略了其他非财务因素对企业绩效的影响。
例如，市场竞争、技术变革、行业趋势等因素可能对企业的发展产生重要影响，但这些因素在财务比率分析中往往无法体现。
3. 受会计准则影响：财务比率分析所使用的财务数据受到会计准则的规定和约束。
不同的会计准则可能会导致不同的财务数据和比率结果，从而影响分析的准确性和可比性。
此外，会计准则的变化也可能使得对照过去和未来数据的分析变得难点。
4. 无法反映企业整体情况：财务比率分析主要关注企业的财务状况和绩效，而无法全面反映企业的整体情况。
例如，财务比率分析无法直接评估企业的市场地位、品牌价值、员工素质等因素，这些因素对企业的长期发展至关重要。
5. 无法比较不同行业和规模的企业：不同行业和规模的企业之间存在差异，财务比率分析往往无法直接比较这些企业的财务状况和绩效。
例如，零售业和创造业的财务指标可能有很大差异，同样的财务比率在不同行业中可能具有不同的含义。
6. 忽略时间价值：财务比率分析通常将所有的财务数据视为同等重要，忽略了时间价值的影响。
例如，将过去和未来的现金流量简单地相加并不能准确反映现金的价值，因为未来的现金流量具有不确定性和风险。
尽管财务比率分析存在以上局限性，但它仍然是一种重要的财务分析工具，可以提供有价值的信息和洞察力。
在使用财务比率分析时，应该结合其他分析方法和综合判断，以全面评估企业的财务状况和经营绩效。
此外，需要注意比率的计算方法、数据的可靠性和可比性，以及分析结果的合理解释，避免片面和误导性的结论。
财务指标差异的分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述本报告旨在通过对某公司近年来的财务指标进行分析，找出公司财务状况中存在的差异，并分析这些差异产生的原因，为公司的经营管理决策提供参考。
报告内容主要包括以下几个方面：1. 公司概况2. 财务指标分析3. 财务指标差异分析4. 财务指标差异原因分析5. 改进建议二、公司概况某公司成立于20XX年，主要从事XX行业产品的研发、生产和销售。
公司总部位于我国某一线城市，并在全国各地设有分支机构。
近年来，公司业务发展迅速，市场份额不断扩大。
三、财务指标分析1. 盈利能力指标（1）毛利率：近三年，公司毛利率分别为30%、28%、27%，呈逐年下降趋势。
主要原因是原材料成本上涨和市场竞争加剧。
（2）净利率：近三年，公司净利率分别为15%、14%、13%，同样呈逐年下降趋势。
下降的主要原因是毛利率下降和期间费用增加。
2. 运营能力指标（1）应收账款周转率：近三年，公司应收账款周转率分别为6次、5次、4次，呈逐年下降趋势。
主要原因是客户回款速度减慢。
（2）存货周转率：近三年，公司存货周转率分别为5次、4次、3次，呈逐年下降趋势。
主要原因是产品滞销和库存积压。
3. 偿债能力指标（1）流动比率：近三年，公司流动比率分别为 2.5、2.0、1.5，呈逐年下降趋势。
主要原因是流动资产减少和流动负债增加。
（2）速动比率：近三年，公司速动比率分别为 1.8、1.5、1.2，呈逐年下降趋势。
主要原因是速动资产减少和速动负债增加。
4. 发展能力指标（1）营业收入增长率：近三年，公司营业收入增长率分别为20%、15%、10%，呈逐年下降趋势。
主要原因是市场竞争加剧和行业政策调整。
（2）净利润增长率：近三年，公司净利润增长率分别为20%、15%、10%，与营业收入增长率趋势一致。
四、财务指标差异分析通过对上述财务指标的分析，我们可以发现以下差异：1. 盈利能力指标下降：毛利率、净利率均呈逐年下降趋势，说明公司盈利能力有所下降。
财务比率分析的局限性
财务比率分析的局限性引言概述：财务比率分析是一种常用的财务分析方法，通过计算和比较企业的财务指标，揭示企业的财务状况和经营绩效。
然而，财务比率分析也存在一定的局限性，需要我们在使用时予以注意和理解。
本文将从五个方面详细阐述财务比率分析的局限性。
一、财务比率的历史数据限制1.1 历史数据的时效性：财务比率分析所依据的财务数据通常是过去一段时间的数据，而市场环境和经济状况可能发生变化。
因此，财务比率分析的结果可能不具备时效性，无法准确反映当前的财务状况。
1.2 数据的准确性：财务比率分析所使用的财务数据可能受到错误报告、漏报或者欺诈行为的影响，导致分析结果产生误导。
因此，在进行财务比率分析时，需要对财务数据的准确性进行审慎评估。
二、财务比率的行业差异限制2.1 行业特征的影响：不同行业具有不同的经营特征和财务结构，因此同样的财务比率在不同行业之间可能具有不同的含义和解读。
单一的财务比率无法全面反映企业的经营状况，需要结合行业特征进行综合分析。
2.2 行业平均水平的局限：财务比率分析通常会将企业的财务指标与行业平均水平进行比较，但行业平均水平并不一定代表企业的最佳水平。
企业应根据自身的经营特点和目标设定合理的财务目标，而不仅仅追求行业平均水平。
三、财务比率的会计政策限制3.1 会计政策的选择：不同企业可能采用不同的会计政策，这会对财务比率的计算和比较产生影响。
例如，不同的折旧方法和存货计价方法会导致财务比率的差异。
在进行财务比率分析时，需要考虑企业的会计政策对结果的影响。
3.2 会计政策的变更：企业可能会在不同的时期采用不同的会计政策，这会导致财务比率的不可比较性。
因此，在进行财务比率分析时，需要注意会计政策的变更对结果的影响，并进行适当的调整。
四、财务比率的信息不完整限制4.1 财务比率的局部性：财务比率只能从财务数据中提取有限的信息，无法全面反映企业的经营状况和风险。
例如，财务比率无法直接反映企业的市场份额、竞争力和创新能力等非财务因素。
云南白药和同仁堂财务业绩差异性分析
云南白药和同仁堂财务业绩差异性分析作者：吴晓燕来源：《市场周刊》2018年第12期摘;要：本文首先对我国宏观经济情况和医药行业的现状进行阐述，并选取有代表性的云南白药和同仁堂两个医药制造公司分析其财务报表结构和财务比率，利用杜邦分析判断财务业绩，揭示其存在的问题，提出改进的建议，提高企业的经营管理水平和经济效益，增强企业的竞争力。
关键词：云南白药;同仁堂;杜邦分析中图分类号：F23;;;;;;文献标识码：A;;;;;;文章编号：1008-4428（2018）12-0121-03一、绪论（一）背景医药行业作为一门高技术的朝阳产业，自改革开放后，我国医药行业发展速度逐步提高，是国民经济增长中的亮点。
但随着经济全球化，国内外医药企业之间的竞争越演越烈，外国医药企业为了获得更多既得利益，在不断地向国内市场扩张，在思想观念、管理方法、技术和资本等方面皆有较大优势，导致国内各大医药企业承受着极大压力。
因此，有必要对自身财务业绩、政策等进行分析，了解自身发展情况，并提出改进措施，这样才能够在经济潮流和国家政策的推动下，抓住难得的发展机遇。
（二）研究内容与方法1. 研究内容本文对医药行业财务业绩的分析指标进行介绍，运用杜邦分析法对包括经济、政治、技术变革和社会发展情况在内的宏观环境进行分析。
然后对云南白药、同仁堂的基本经营状况、业绩、股权结构进行分析，再对云南白药、同仁堂的财务绩效进行分析。
先利用趋势分析和对比分析对两个公司的资产负债表、利润表进行分析，随后对云南白药和同仁堂的财务比率进行对比，分析得出两个公司的资产收益率、成本费用利润率、净利润规模以及主营业务利润率，从而得出阻碍企业价值增加的关键因素。
2. 研究方法本文应用文献研究与案例分析相结合、比较分析与比率分析相结合的研究方法。
通过查询与财务分析、财务政策、财务战略有关的著作、期刊和论文，全面了解掌握相关理论知识，在此基础上结合云南白药和同仁堂进行具体分析，实现理论与实践有效融合。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
同行业不同企业定位财务比率数据的差异性研究——以服装行业为例一、引言（一）研究背景早在1969年就有学者证明了不同行业的财务数据比率是存在显著差异的，即同一行业财务比率是趋向于同行业的平均值，而与其他行业的财务比率数据的平均值是显著不同的。
然而随着现代化企业分工越来越精细化，很多企业都把自己的企业定位，定位得越来越具体。
因而产生了同一行业内的企业做的业务也产生了很大的不同。
这就引发了本文关于同一行业内的不同企业定位财务比率数据是否不同的探索。
本文的企业定位是指企业所销售产品的定位。
（二）研究意义本文通过对同一行业内的不同企业定位是否其财务比率数据不同的探索，希望能更好的帮助企业或投资者了解企业的经营情况。
若得到的结论认为不同的企业定位财务比率数据是有差异的，那么我们评价一个企业或一个企业想了解自己的经营状况就需要通过比较和这个企业有着相似企业定位的公司才能了解本企业的经营等方面的情况。
若得出的结论是同一行业的不同企业定位财务比率数据没有差异，那么我们评价一个企业或企业自测就可以通过和整个行业比较来了解该企业的经营状况了。
而一个行业的数据是比较容易获得的，在政府网、证券网、行业报告等都会披露。
同一行业相似的企业定位的数据则需要自己收集整理才可得到，这就需要自己动手收集资料，需要考虑人力物力财力等成本。
（三）文献综述学者们很早就认识到不同行业的财务比率存在显著的差异，行业内的比率比较才更有意义。
Fouke在其经典教材《Practical Financial Statement Analysis》中首次系统的总结了财务比率的行业标准问题，并给出了许多行业各种财务比率的均值。
一定行业的公司比率处于某个范围内是理想的，否则是异常的。
Gupta(1969)对美国21个SIC二级行业17.3万个制造业公司的各种财务比率进行了统计和回归，发现不同行业公司的财务比率具有显著不同。
同时公司规模和增长率对财务比率的差异也有解释力，并从理论上对这些结果给出了解释。
Lev（1969）首次对于公司比率逐渐向行业均值调整给出了经验证据。
他使用部分调整模型对美国18个行业245家公司的六个财务比率进行了回归。
证实了财务比率具有显著的行业效应，并且公司比率不断向本行业该比率的均值进行调整。
国内也有一些学者研究了不同行业上市公司的财务指标，但这些研究都没有涉及到同一行业内不同企业的定位财务比率数据的差异。
（四）研究方法国内的研究方法主要有用K-W检验等非参数检验的方法，也有用多元统计的参数检验方法，来研究不同行业财务比率数据的差异性的。
其中K-W检验是选择的每个指标都进行了检验，然后再从整体上看，是否选择的指标每个都通过了差异性的检验。
个人认为同行业内也许有个别指标呈现的数据特征是相对很集中的，所以并未用K-W检验法去论证同一行业内不同企业定位财务比率数据的差异，而是通过先假设同一行业内的不同企业定位财务比率数据是有差异的，相似的企业定位企业财务比率数据是相对集中的，也就是可以认为当我们对这些不同的企业定位的公司进行聚类时是可以将这些相似企业定位的公司正确的归为一类的。
否则则说明同行业内不同的企业定位的企业财务比率数据上的差异是不存在或很小的，可以忽略不计的。
本文以服装行业为例分析不同的企业定位是否存在财务比率数据的差异性。
二、中国服装行业概述及所选公司简介（一）中国服装行业概述及影响企业定位因素1、中国服装行业概述中国是世界上最大的服装消费国，同时也是世界上最大的服装生产国。
作为“衣食住行”中的一个主要成分，它在国民经济的重要性是不言而喻的。
而且随着社会的分工越来越精细化，中国的大多数企业也把自己的业务做得越来越精细化，越来越注重自己的企业定位。
目前认为影响一个服装企业的定位的主要因素有以下七种。
2、影响服装企业定位的因素（1）性别、年龄是男性服装还是女性服装，是少年，青年还是中老年。
（2）职业特点是国家公务员还是特技人员；是高级知识分子还是工人、农民；上班族还是家族妇女等等。
（3）经济状况是高收入、中等收入还是低收入；固定收入还是不固定收入等。
（4）文化程度文化程度和文化素养往往决定着消费者对于服装的审美品味和层次等。
（5）穿着场合上班着装、社会活动着装、休闲着装（室内、户外）等。
（6）生活状态每一个消费层都有自己相对固定的生活状态，而这种生活状态又制约着对服装的审美及需求。
（7）文化习俗不同的民族、不同的地区都有着不同的喜好或禁忌，诸如宗教信仰、图腾崇拜、生活习俗、风土人情、习惯用色、装饰风格等，这些都会给服装带来一定的影响。
（二）选择服装公司目前的营销理论也是认为只有产品或企业的定位非常清晰，才能更好的把自己的产品卖给设定的目标客户。
早有学者告诉我们在不同的行业中，财务报表上的财务数据比率是有很大差别的。
然而在同一个行业中是否也会因为企业的定位不同，而在财务报表上的表现就有所差异呢?针对这个问题的思考，我选择了中国的服装行业作为研究对象。
本论文选择分析的公司有七匹狼、报喜鸟、希努尔、九牧王、朗姿、金飞达、富安娜、梦洁家纺、泰亚股份、星期六、罗莱家纺、步森、百圆裤业、浪莎、奥康国际共十五家上市公司。
选择上市公司的理由是上市公司大多是达到了一定规模，其财务状况相对于未上市的公司要稳定的多。
并且为了保证分析的精确度，所选择的公司的其他业务占总体业务的比重不超过2%，这样可以尽可能的降低其他行业的经营状况对分析服装行业财务报表上的财务比率数据的影响。
所用数据来自广发证券，广发证券上的服装公司主要是通过在上海交易所或是深圳交易所上市的公司。
有些服装公司并不是通过上海交易所或深圳交易所上市，如波司登是在香港交易所上市，由于在其他的交易所上市的公司并不一定会采用国内颁布的会计准则，因此并未选择其他的交易所上市的公司。
通过对广发证券上的43家上市服装公司筛选选择出来的公司见表1。
表1 所选公司及其定位所选公司企业定位七匹狼实业股份有限公司男仕休闲服装报喜鸟服饰股份有限公司男士系列服饰希努尔男装股份有限公司男士系列服饰九牧王股份有限公司中高档男仕系列服饰朗姿股份有限公司高端女装品牌金飞达服装股份有限公司中高档女装服饰富安娜家居用品股份有限公司家纺产品梦洁家纺股份有限公司家纺产品泰亚股份有限公司运动鞋鞋底星期六鞋业股份有限公司鞋业罗莱家纺股份有限公司家纺产品步森服饰股份有限公司男装百圆裤业连锁经营股份有限公司裤业浪莎集团内衣奥康国际鞋业三、对上述公司进行分类分析（一）选择指标一个企业最被报表使用人所看重的主要有盈利能力、偿债能力、经营能力、产生现金流量能力、资本结构、发展能力等方面。
所以从广发证券所提供的财务指标中选择了几个比较重要的指标进行分析。
其中资本结构与资产负债率存在一定的关系，所以就未选择对该指标的分析。
从阅读的文献可知，一个行业的发展能力主要受宏观的经济环境影响，故认为它并不会造成行业的不同定位财务比率数据的差异，未对这方面的指标进行选择。
综上，选择的指标有：净资产收益率%、资产负债率%、净利润现金含量、应收账款周转率%、存货周转率%。
其中，净资产收益率%（反映公司整体盈利能力的最重要指标）、资产负债率%（反映公司的偿债能力）、净利润现金含量%（反映公司产生现金流量的能力）、应收账款周转率%和存货周转率%都反映的是公司的经营能力。
对一个企业而言，企业经营才是最根本的生存之道，而这同时也是造成财务比率数据差异的根本。
所以选择存货周转率可以反映企业生产方面的情况，而应收账款周转率可以反映企业销售方面的情况。
故在选择对一个企业的经营能力方面有影响的指标时选择了两个指标进行反映。
(各指标介绍见注释)。
（二）对原始数据进行处理1、处理数据的原则虽然要分析的数据是属于面板数据的聚类，但是考虑到目前对于面板数据的聚类分析的理论仍不完善，因此采用对年度数据进行加权处理，将面板数据转化为二维数据，再对转化后的数据进行分析的方法。
我们认为最近的数据相对于早期的数据，在准确性和重要性都要相对高些，因此赋予权重的原则主要是近期的数据给予较大的权重，而对于前期的数据则赋予相对小的权重。
所以处理原始数据时对2009年的数据赋予的权重为20%，对2010年的数据赋予的权重为35%，对2011年的数据赋予的权重为45%。
原始数据见附录的附表1。
2、处理后得到的数据根据上述原则处理后得到的数据见下页表2。
品牌名称净资产收益率% 资产负债率% 净利润现金含量%应收帐款周转率%存货周转率%七匹狼18.5755 33.564 89.074 8.936 3.4715报喜鸟14.5725 34.5805 61.4245 4.427 1.1715希努尔12.26 23.1475 82.1475 12.5525 2.349九牧王29.5865 31.765 75.2495 20.9775 1.8505朗姿28.118 23.4 78.392 21.96 2.287金飞达 2.6735 9.5345 353.4075 4.2785 5.792富安娜13.173 23.657 58.8565 40.0165 1.8345梦洁家纺14.3985 35.9825 18.6645 17.0595 1.963泰亚股份10.024 15.2045 12.17 4.774 3.314星期六 6.9205 21.7435 -153.094 3.9125 1.084罗莱家纺18.0975 20.7205 74.385 20.459 2.9495步森15.246 44.8275 52.352 6.682 4.4305百圆裤业20.154 37.5905 40.9175 9.265 3.633浪莎8.9315 31.743 21.644 10.6635 1.9005奥康国际45.4925 59.611 58.219 4.339 5.3005 从上述的表2中可以初步判断存在着两个异常值。
即金飞达的净利润现金含量为353.41%，星期六的净利润现金含量为-153.09%。
在Excel中计算的净利润现金含量的均值为61.59%，标准差为99.81,由判断异常值的原则知，在均值的两倍标准差之外视为异常值。
所以在区间（-128.03，261.21）之外的均为异常值。
所以判断两个值是属于异常值的。
对于异常值的处理，可以用上述其它十三家的净利润现金含量均值来代替。
在EXCEL中算得均值为55.65%。
经过进一步处理后得到的数据见表3。
品牌名称净资产收益率（%）资产负债率（%）净利润现金含量%应收帐款周转率（%）存货周转率（%）七匹狼18.58 33.56 89.07 8.94 3.47报喜鸟14.57 34.58 61.42 4.43 1.17希努尔12.26 23.15 82.15 12.55 2.35九牧王29.59 31.77 75.25 20.98 1.85朗姿28.11 23.40 78.39 21.96 2.29金飞达 2.67 9.53 55.65 4.28 5.79富安娜13.17 23.66 58.86 40.02 1.83梦洁家纺14.40 35.98 18.66 17.06 1.96泰亚股份10.02 15.20 12.17 4.77 3.31星期六 6.92 21.74 55.65 3.91 1.08罗莱家纺18.10 20.72 74.39 20.46 2.95步森15.25 44.83 52.35 6.68 4.43百圆裤业20.15 37.59 40.92 9.27 3.63浪莎8.93 31.74 21.64 10.66 1.90奥康国际45.49 59.61 58.22 4.34 5.30 （三）对服装行业进行分析1、对服装行业进行聚类分析在SPSS中，通过对标准化的和未标准化的数据进行了多次的调整距离计算方法，得出的结论很相似。