2020券商资管行业市场投资策略调研分析报告
券商行业分析报告
券商行业分析报告一、业务结构（一）券商四大业务结构：1.收别人的钱-经纪业务：相当于麻将馆老板，你们自娱自乐我来抽成。
行话叫“通道”，各大券商的主要财源；2.帮别人借钱-投资银行业务（盘活资产）。
包括IPO，承销股票债券，以及做并购交易的掮客。
3.管别人的钱-资产管理：一个是设计，发行理财产品。
二是通过基金子公司来管理。
4.向市场提供钱-交易：这里分两部分，一个是借本钱给人玩（资本中介），包括融资融券，约定式回购和股票质押，以及做市商应该也算。
二是用自己本钱下注，包括股票，股指期货，ETF以及分级基金，对冲基金等。
下面统计为总资产排名前六位券商的业务结构制表(截止2014年年报)（二）国外同行的业务结构1、摩根士丹利和高盛高盛44%的收入来自对机构客户的服务部门，除交易外，高盛在直接投资方面也十分活跃，该部门现在被称为商业银行部门。
其财富管理部门与摩根士丹利无法比拟，摩根士丹利仅靠财富管理部门收益便有45亿美元收入，而高盛的相应部门收入仅为15.8亿美元，是摩根士丹利的三分之一。
摩根士丹利CEO James Gorman在财报发布后向摩根士丹利分析员表示，“关键就是不为取得盈利而加大风险。
”高盛首席财务官Harvey Schwartz上周强调了高盛致力于复杂交易的决心，交易包括大宗商品、衍生品、和债券交易，并认为交易结果决定了高盛第一季度的成功。
可见国外同行与国内不同之处在于盈利模式的个性化，这也将是未来国内券商的发展方向。
2、高盛10k报告解析高盛四块业务：1、投资银行，包括金融咨询，承销服务，又分股票承销和债券承销；2、机构客户服务，这部分貌似提供做市商功能，在股票、固定收益、货币和大宗商品市场提供做市商功能和专业建议。
客户中大部分为个人打理退休金、闲置资金和存款等。
通过高盛全球买卖系统接收交易指令，发布投资研究，交易建议，搜集市场信息和进行深度分析。
发布分为固定收益，货币和商品客户交易指令执行（代客户交易），股票，又分股票客户执行，佣金和手续费，证券服务收入。
国联证券研究报告
国联证券研究报告1.投资聚焦与市场的不同市场认为券商全年业绩将受到自营业务拖累，但我们认为以国联证券为代表的处于扩表周期及自营投资稳定性凸出的券商受影响较小。
2022Q1，上市48家券商或券商控股公司实现自营业务收入-12.99亿元，拖累券商一季度财报表现并引发市场对行业全年业绩的担忧。
但我们认为，国联证券能够跨越周期：一方面在市场表现低迷情况下，国联证券自营投资稳定，一季度投资收益约为0.5%，与头部券商中信证券相当；另一方面，国联证券目前处于扩表、杠杆提升周期中，投资收益规模有望持续扩大，带动公司自营业绩提升。
市场认为投顾行业“马太效应”显著，国联等中小券商劣势明显，但我们认为先发优势和战略定位才是竞争关键。
投顾行业是典型的“know-how”过程，无论是人工投顾还是智能投顾，都需要大量的实践及经验积累，因此人才优势、先发优势很重要。
此外，美国投顾市场拥有很多中小公司满足个性化市场，因此中小机构的关键在于战略定位，与头部机构实现差异化竞争。
国联证券以差异于其他券商的“小B大C”战略为投顾业务发展核心，已经形成了人才、组织架构、产品、渠道、服务等全方位业务优势，规模及客户均领先同业。
未来投顾业务有望成为公司泛财富管理业务的最大亮点。
2.卓越的中小精品券商，资本扩张带动业绩增长2.1.公司深耕无锡，为“A+H”上市券商公司是“A+H”上市券商。
国联证券的前身无锡市证券公司成立于1992年，后于2008年更名为国联证券股份有限公司。
2004年至2014年，国联证券取得了基金代销、融资融券等多项业务资格。
2010年，子公司国联通宝资本投资有限责任公司成立。
2011年，子公司华英证券有限责任公司成立。
2015年，公司在香港联交所成功上市。
2020年，公司在上海证券交易所成功上市，同年获批公募基金投资顾问业务试点资格。
2021年，国联证券发布“大方向”基金投顾品牌，顺利完成非公开发行股票，获得中国金鼎奖“最具发展潜力券商资管”、“优秀投教品牌”等荣誉称号。
证券投资策略实验报告(3篇)
第1篇一、实验背景随着我国金融市场的发展，证券投资已成为众多投资者关注的焦点。
为了提高投资者的投资水平和风险控制能力，本文通过实验的方式，对几种常见的证券投资策略进行研究和分析，以期为投资者提供参考。
二、实验目的1. 了解和掌握不同证券投资策略的基本原理和操作方法。
2. 分析各种策略在不同市场环境下的优缺点。
3. 通过模拟实验，检验各种策略的实际应用效果。
三、实验内容本次实验主要涉及以下几种证券投资策略：1. 基本面分析策略2. 技术分析策略3. 指数投资策略4. 对冲投资策略1. 基本面分析策略基本面分析策略是指通过分析公司的财务报表、行业状况、宏观经济等因素，来判断公司股票的内在价值，从而进行投资决策。
实验过程中，选取一家具有代表性的上市公司，对其财务报表、行业状况、宏观经济等方面进行分析，并与市场价值进行比较，得出投资建议。
2. 技术分析策略技术分析策略是指通过分析股票价格、成交量、均线等技术指标，来判断股票走势，从而进行投资决策。
实验过程中，选取一只具有代表性的股票，运用技术分析的方法，对其走势进行分析，得出买卖时机。
3. 指数投资策略指数投资策略是指通过投资跟踪某一指数的基金，来实现与指数同步的收益。
实验过程中，选取一只具有代表性的指数基金，观察其与指数的走势，分析其投资价值。
4. 对冲投资策略对冲投资策略是指通过买入和卖出相关资产，来降低投资风险。
实验过程中，选取具有相关性的两只股票，运用对冲策略，降低投资风险。
四、实验过程1. 收集相关数据收集实验所需的各种数据，包括公司财务报表、行业数据、宏观经济数据、股票价格、成交量、均线等技术指标等。
2. 分析数据运用基本面分析、技术分析等方法，对收集到的数据进行分析，得出投资建议。
3. 模拟实验根据分析结果，运用模拟交易软件进行模拟实验，检验各种策略的实际应用效果。
4. 结果分析对模拟实验的结果进行分析，总结各种策略的优缺点。
五、实验结果与分析1. 基本面分析策略通过基本面分析，发现该公司具有较好的发展前景，但市场价值被低估。
券商行业分析报告
券商行业分析报告一、引言本报告旨在对当前券商行业的发展状况进行深入分析，为投资者提供决策参考和行业了解。
本报告将从行业概况、发展趋势、竞争格局和风险挑战等方面进行全面分析，以期为读者提供有价值的信息。
二、行业概况1.行业背景：介绍券商行业的定义、功能和重要性，以及其在金融体系中的地位和作用。
2.市场规模：分析券商行业的市场规模和增长趋势，包括行业市值、资产规模和净利润等指标。
3.主要板块：对券商行业主要板块的业务进行概述，包括投行、经纪、资管和研究等方面。
4.相关政策：介绍影响券商行业发展的重要政策，如金融改革和监管趋严等。
三、发展趋势1.技术创新：探讨券商行业技术创新对行业发展的影响，如互联网金融、移动支付和区块链等。
2.资本市场改革：分析资本市场改革对券商行业带来的机遇和挑战，如股票发行制度改革和注册制的推进。
3.服务升级：介绍券商行业服务升级的趋势，包括智能投顾、私人银行和金融科技等领域的发展。
4.国际化发展：探讨券商行业国际化的趋势和重要性，如海外业务扩张和国际交流合作等。
四、竞争格局1.行业集中度：分析券商行业的竞争格局和市场份额分布，评估行业集中度及其对行业发展的影响。
2.主要竞争者：介绍券商行业中的主要竞争者，包括国有大型券商、中小型券商和外资券商等。
3.竞争优势：分析主要竞争者的优势和劣势，如品牌影响力、客户资源和创新能力等方面。
五、风险挑战1.市场风险：评估券商行业面临的市场风险，如宏观经济风险、资本市场波动和政策不确定性等因素。
2.监管风险：分析券商行业的监管风险和合规挑战，如监管政策调整和违规处罚等问题。
3.技术风险：探讨券商行业面临的技术风险，如信息安全威胁和网络攻击等。
六、总结与展望本报告通过对券商行业的概况、发展趋势、竞争格局和风险挑战的分析，对当前和未来的行业发展进行了全面展望。
希望本报告对投资者和行业从业者有所启发，同时也为相关政策制定者和监管机构提供参考依据。
券商资管公募业务的发展现状
券商资管公募业务的发展现状【摘要】公募基金迎来爆发式增长阶段，券商资管作为财富管理行业的重要参与者，资管新规后或将进一步向公募行业迈进。
本文将结合法规背景，分析券商资管公募业务的规模特征与竞争格局，探讨其面临的主要问题，并提出发展对策的建议。
【关键词】财富管理券商资管公募业务中国的财富管理市场日益发展，财富管理的产业链不断拓展。
上游居民财富增长显著，至2020年中国个人持有的可投资资产总体规模已达241万亿人民币；基金投顾制度试点和推广，中游财富管理机构转向以客户需求为导向的财富管理模式；银行理财子公司成立、保险资管新规发布、公募基金引进外资和券商，下游资产管理机构队伍壮大；资本市场改革，底层投资标的逐步标准化、多样化。
财富管理市场日趋成熟，公募业务发展迎来重大机遇。
2020年底公募基金市场规模达到19.9万亿，环比增长率达到34.7%，基金数量7913只，环比增长20.9%，2021年市场结构持续调整，公募基金发行整体仍然表现出稳中向好的态势（见图1）。
与此同时，公募基金行业的参与机构发展迅猛，且表现出一定程度的头部效应。
2021年二季度末基金管理及基金销售排名首位的机构，其非货币基金月均规模和保有规模均超1万亿。
图1 2015年底至2021年二季度公募基金规模与数量券商资管作为财富管理市场的重要参与者之一，提供资产管理服务的外延也在不断衍生。
资管新规出台后，其面临主动管理转型，大集合产品要求参照公募基金运作，为非持牌（即未取得公开募集证券投资基金管理业务资格）券商资管踏入公募领域提供了契机。
伴随外资的引进，券商资管立足于本土资源开展公募业务，将对公募行业的发展产生不可忽视的影响。
一、券商资管开展公募业务的法规背景在我国，规范开展公募基金业务的开端是1998年，券商资管开展公募业务则是晚了超十年，可以追溯到2012年修订的《证券投资基金管理公司管理办法》（以下简称84号令）。
84号令不仅明确了设立基金管理公司应当具备的条件，同时还限制了一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过2家，其中控股基金管理公司的数量不得超过1家，即“一参一控”限制。
券商资产管理业务分析
券商资产管理业务分析券商资产管理（以下简称“资管”）业务是指券商通过管理投资者、机构等客户委托的资产，获得管理费用和投资收益的一种业务。
随着我国资本市场的不断发展和金融机构市场化程度的不断提高，券商资管业务正逐渐走向成熟和规范。
本文将从以下几个方面对券商资管业务进行分析。
一、业务形态目前，券商资管业务主要包括证券基金、公募基金、私募基金和资产管理计划等形态。
其中，证券基金、公募基金是最为常见的资管形式，它们主要通过对客户资产进行资产配置，优化客户资产收益。
而私募基金侧重于为高净值客户提供专业化、定制化的资产管理服务，投资目标、策略和方式多样性，更具灵活性。
资产管理计划则是在证券交易所发行的一种理财产品，风险较低、收益相对稳定，投资对象为固定收益类资产，如债券等。
二、业务特点资管业务的本质是风险管理，资产管理公司需要通过对客户资产的有效配置和管理，实现稳健的资产增值，使客户的资产价值得以实现最大化。
在资管业务的运营中，通常具有以下特点：1、多元化投资资管业务往往涉及到众多投资领域，熟练运用多种资产类别的多个交易策略才能有效管理风险、获得更高的收益。
2、风险控制在资管业务中，风险控制是至关重要的。
资管公司通常会制定各种制度和标准，如外部资产管理、内部控制、信息披露等，确保资产的安全性和透明度。
3、收益分配资管公司往往通过按照客户规定的比例分配收益，从中获得管理费用。
资管公司通常会根据管理的资产规模、投资策略、业绩等因素来制定管理费用，这也是券商资管业务盈利的主要来源。
三、市场前景随着我国社会财富的不断积累、金融知识普及的加强以及资本市场的不断完善，券商资管业务的市场前景将更加广阔。
从近几年的发展情况来看，券商资管业务已经成为了券商的重要利润来源之一。
预计未来，随着国家对金融市场的更大放开和金融危机对投资者投资风险认识的加强，资管业务的市场规模将持续增长。
同时，跨市场布局、境外投资、私募股权、融券精选等新兴业务将成为券商资管业务的重要方向。
券商调研报告
券商调研报告
券商调研报告是券商机构根据对某一公司或行业的调研结果，对该公司或行业进行分析和评估的报告。
一般而言，券商调研报告对该公司或行业的发展潜力、盈利能力、竞争态势等方面进行详细研究，为投资者提供决策参考。
首先，券商调研报告应包括对所调研公司或行业的基本情况的介绍。
这包括公司或行业的历史背景、经营范围、主要产品或服务等方面的综合介绍，以使投资者了解该公司或行业的基本情况。
其次，券商调研报告应对所调研公司或行业的发展潜力进行全面分析。
这包括对公司或行业的市场竞争力、市场规模、市场空间等方面进行综合评估，从而预测该公司或行业未来的发展趋势。
再次，券商调研报告应对所调研公司或行业的盈利能力进行深入研究。
这包括对公司或行业的财务状况、盈利模式、成本控制等方面进行详细分析，以评估该公司或行业的盈利能力和风险水平。
最后，券商调研报告应提出对所调研公司或行业的投资建议。
根据对公司或行业的分析和评估，券商调研报告应明确表达对该公司或行业的投资观点和看法，为投资者提供决策参考。
总之，券商调研报告是一个全面、客观、准确评价所调研公司
或行业的重要工具。
它为投资者提供了有关公司或行业的信息、分析和评估，帮助投资者做出明智的投资决策。
公司调研报告券商
公司调研报告券商一、调研目的本次调研旨在了解和分析券商行业的发展状况、竞争格局以及未来趋势，以更好地把握市场机遇。
二、调研方法通过搜集相关资料和采访行业内专家，收集关于券商行业的数据和信息，进行综合分析。
三、券商行业概述券商，即证券公司，是指经国务院证券监督管理机构批准设立并依法从事证券经营、服务和其他相关业务的金融机构。
券商作为金融市场的重要参与者，承担着股票、债券等证券交易的中介和服务职能。
四、市场规模截至目前，中国券商行业已发展成为全球最大的券商市场之一。
根据数据统计，截至2020年底，中国共有70家券商，其中包括9家全国性券商、23家一级券商和38家二级券商。
券商规模较大，业务范围较广，涉及的领域包括证券承销与保荐、自营和代理交易、研究报告和机构投资者服务等。
五、竞争格局目前，中国券商市场竞争激烈，主要体现在以下几个方面：1. 业务多元化：券商正逐渐从单一的券商业务向多元化业务发展，包括金融衍生品、基金销售、资产管理等。
这使得券商具备更多的盈利方式和风险防范措施。
2. 市场份额：部分头部券商通过不断的兼并收购和深耕市场，已经占据了行业中相当大的份额，但中小券商仍有一定的市场竞争力。
此外，金融科技的快速发展也为行业带来了新的竞争形式。
3. 利润压力：券商行业利润率较低，面临着较大的利润压力。
经纪佣金率逐渐下降，资管产品利润下降等因素都对券商的盈利能力提出了更高的要求。
4. 风控与合规：随着监管力度的加大，券商对风控与合规的要求更高。
业务合规、信息安全等问题对券商的经营进行了严格限制。
六、未来趋势在新一轮的金融改革背景下，中国券商行业将迎来新的机遇和挑战。
以下是一些预测和趋势：1. 新金融科技的发展将给券商带来更多机遇和挑战。
技术驱动的金融服务模式将越来越受到券商的重视，包括人工智能、大数据分析、区块链等。
2. 券商将更加注重客户服务体系的建设，以提升服务质量和客户满意度。
通过提供全方位、一站式的金融服务，券商将更好地满足客户日益增长的需求。
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2020券商资管行业市场投资策略调研分析报告
一、券商资管业务：收入企稳回升，集中度相对较高 (5)
（一）2019券商资管收入企稳回升 (6)
（二）资管业务集中度较高，头部券商发展较好 (9)
二、美国投行资产管理业务分析 (10)
（一）美林证券：业绩打造品牌，投资品种丰富 (11)
（二）高盛资管：固收传统优势，机构销售助力 (13)
（三）嘉信理财：顺应市场趋势，被动管理产品为主 (15)
三、国内券商资管业务简介 (18)
（一）中信证券：市占率持续提升，投研体系逐步完善 (18)
（二）东证资管：坚守主动管理，权益产品领先 (19)
（三）浙商资管：区域特色明显，私募FOF立品牌 (20)
四、国内券商资管业务发展建议 (21)
（一）美国投行资管业务发展借鉴意义 (21)
（二）产品多样化渠道多元化，发挥资管协同效应 (22)
（三）提升投研能力，回归主动管理 (23)
五、风险提示 (24)
图表1：证券公司定向资产管理规模近年来持续萎缩（亿元） (5)
图表2：券商集合计划规模及占比 (6)
图表3：券商资管产品分类 (6)
图表4：2011年以来证券行业资产管理收入占比 (7)
图表5：证券行业受托管理资金本金总额及同比增速 (7)
图表6：证券行业资产管理业务净收入（亿元）及同比增速 (8)
图表7：2019证券行业资产管理业务收入分类（亿元） (9)
图表8：2019上市券商受托客户资产管理业务净收入前十（亿元） (9)
图表9：2019年证券行业各项业务收入CR10 (10)
图表10：美国投行资管业务收入占比变化% (11)
图表11：美林证券资管规模快速增长 (12)
图表12：美林证券资管旗下收费产品介绍 (13)
图表13：高盛资产管理费收入及占营业收入比重 (14)
图表14：高盛资管产品以固收为主（亿美元） (14)
图表15：高盛资管客户分类占比 (14)
图表16：高盛资产管理规模占全球71家主要资管公司总规模比重% (15)
图表17：嘉信理财旗下子公司 (16)
图表18：嘉信理财资产管理费收入及占营业收入比重 (17)
图表19：2000年后嘉信理财资管和利息收入变化（百万美元） (17)
图表20：中信证券资管规模结构变化（百万元） (18)
图表21：东方证券资管主动管理规模占比不断提升 (19)
图表22：东方证券资产管理规模变化（亿元） (20)
图表23：浙商证券资管规模（亿元） (20)。