价值投资理念.
如何利用价值投资理念获取收益
如何利用价值投资理念获取收益在投资的世界里，价值投资理念一直备受推崇。
它并非是一种短期追求暴利的策略，而是一种基于对企业内在价值的深入理解，以长期视角进行投资的方法。
那么，究竟如何利用价值投资理念来获取收益呢？首先，我们要明白什么是价值投资。
简单来说，价值投资就是寻找那些价格低于其内在价值的资产，并长期持有，等待市场对其价值的重新发现，从而获得收益。
这就好比在市场上挑选一件被低估的宝贝，在别人还没有发现它的价值时买入，然后在大家都认识到它的珍贵时卖出。
要实践价值投资，第一步是要学会评估企业的内在价值。
这可不是一件容易的事，需要我们对企业的财务状况、行业前景、竞争优势等多方面进行深入分析。
看财务状况时，我们不能只盯着利润表，资产负债表和现金流量表同样重要。
资产负债表能告诉我们企业的资产结构和负债情况，比如企业的资产是不是优质，负债是不是过高。
现金流量表则反映了企业的资金流动情况，有没有足够的现金来支持日常运营和发展。
利润表当然也很关键，它展示了企业的盈利能力，但要注意利润的质量，是靠主营业务赚来的，还是靠一些非经常性损益凑数的。
除了财务数据，行业前景也是评估企业内在价值的重要因素。
一个处于夕阳行业的企业，即使当前财务状况良好，未来的发展空间也可能有限。
而一个处于朝阳行业的企业，只要经营得当，往往有着巨大的成长潜力。
我们要关注行业的发展趋势、市场规模、竞争格局等。
比如，随着人们对健康的重视，医疗健康行业未来的发展前景就十分广阔；而随着传统能源的逐渐枯竭和环保要求的提高，新能源行业也有着巨大的发展机遇。
企业的竞争优势也是决定其内在价值的关键。
有些企业拥有独特的技术专利，有些企业有着强大的品牌影响力，有些企业则在成本控制方面做得非常出色。
这些竞争优势能让企业在市场竞争中脱颖而出，获得更多的市场份额和利润。
比如，苹果公司凭借其领先的技术和独特的设计，在全球智能手机市场占据了重要地位；茅台则以其悠久的品牌历史和独特的酿造工艺，成为了中国白酒行业的翘楚。
价值投资的理解
价值投资的理解价值投资是一种长期的投资策略，其核心思想是寻找被低估的优质资产，以合理的价格购买，并且坚持长期持有。
价值投资的理念是基于股票市场存在一定程度的非理性，即市场会因为各种因素而出现低估或高估的情况，而价值投资则通过分析优质资产的内在价值，寻找低估的机会。
价值投资强调对企业的深入研究和分析。
价值投资者会关注企业的财务状况、盈利能力、竞争优势等因素，以确定企业的内在价值。
通过对企业的详细分析，价值投资者能够辨别出市场对企业的低估或高估程度。
在选择投资标的时，价值投资者会选择那些有较高内在价值但被市场低估的企业，以期待未来市场对其价值的认可，从而获得投资回报。
价值投资注重长期持有。
价值投资者相信，市场的非理性波动只是短期现象，而企业的内在价值是长期稳定的。
因此，他们不会受到短期市场波动的影响，坚持长期持有投资标的。
这种长期持有的策略有助于投资者充分发挥企业内在价值的增长潜力，并降低了频繁交易带来的交易费用和税费。
价值投资强调风险控制。
价值投资者会通过分散投资的方式来降低个别投资标的的风险。
他们会选择多个行业、多个企业进行投资，以分散风险。
同时，他们会对投资标的进行充分的研究和评估，以降低投资的风险。
价值投资的核心是对企业内在价值的准确评估和判断。
通过对企业的财务报表、行业趋势等综合分析，价值投资者能够找到被市场低估的潜在机会。
他们相信，市场会最终认可企业的内在价值，从而推动股价上涨。
因此，价值投资者需要具备较强的财务分析和判断能力，以及对经济和行业的深入了解。
在实践中，价值投资需要投资者具备耐心和长期的投资眼光。
因为市场的非理性波动可能导致投资者的投资标的长时间处于低估状态，但只要企业内在价值得到市场的认可，投资者就有机会获得较好的投资回报。
因此，价值投资者需要具备耐心等待的品质，不被短期的市场波动所影响。
价值投资是一种长期的投资策略，通过对企业内在价值的准确评估和判断，寻找被市场低估的机会，并通过长期持有来获得投资回报。
价值投资概念
价值投资概念
价值投资是一种投资策略，通过挖掘低估股票或其他资产的机会，寻找被市场低估的优质资产，以长期持有的方式获取回报。
价值投资的核心理念是相信市场会存在偏颇的定价，在一段时间内低估和高估的情况都会出现。
通过进行充分的研究和分析，价值投资者努力找到那些被错误定价的资产，并购买它们。
这种策略强调投资者在购买资产时的安全边际，即购买价格远低于资产内在价值的安全折价。
价值投资的目标是实现长期资本增值。
价值投资者相信，尽管市场波动和短期行情会对股票价格产生影响，但长期来看，真正有价值的公司和资产将反映其内在价值，并实现良好的回报。
价值投资的基本原则包括：
1. 关注资产内在价值：价值投资者应该关注资产的基本面，包括盈利能力、市场地位、财务状况等。
他们会通过对公司的财务报表和行业研究，寻找那些低于其内在价值的股票。
2. 确保安全边际：价值投资者会对购买股票设定较高的安全边际，即购买价格远低于其内在价值。
这样，即使市场的波动和短期行情对股票价格产生影响，投资者仍然能够获得合理的回报。
3. 长期持有：价值投资者注重长期持有资产，以便充分实现资产的内在价值。
他们相信，长期来看，市场会认识到被低估的资产的价值，从而使其价格上涨。
4. 独立思考：价值投资者独立思考，并不盲目追随市场的短期行情或媒体报道。
他们更关注长期的价值创造，而不是短期的市场表现。
价值投资是一种基于深入研究和分析的投资策略，旨在寻找被市场低估的优质资产。
通过确保购买价格远低于资产内在价值的安全边际，并长期持有，价值投资者期望获得稳健的回报。
对价值投资的认识和理解
对价值投资的认识和理解
价值投资是一种投资理念，它的核心是通过分析和评估一家企业的真实价值，并购买其股份，以期在市场价格低估的情况下实现资本增值。
价值投资强调遵循明确的投资原则和巨大的耐心，寻找低估的市场机会并等待价格回归到正常水平。
这种投资方式重视持有期，可以在资产价格波动很大的情况下保持相对稳定的回报。
与此相反的是，短期的交易者或投机者更注重市场价格的波动和快速的利润，他们通常忽视企业的真实价值。
价值投资者会通过多种渠道获取信息，努力找到被市场低估的股票。
这些信息可能包括企业业绩、财务状况、竞争环境、公司管理层以及一些市场风险等因素。
价值投资者会根据这些分析结果评估企业的运营质量和潜在增长前景，并寻找低风险、高回报的长期投资机会。
总之，价值投资是一种长期、平稳的投资方式，注重企业的基本质量和长期价值，而非短期市场价格波动。
价值投资者需要具备良好的财务分析能力、深刻的市场见解和不懈的耐心，才能在市场低迷时获得高回报。
投资理念总结范文
投资，作为一项涉及经济、心理和策略的复杂活动，其核心在于确立正确的投资理念。
以下是本人基于多年投资实践和理论学习，对投资理念的总结。
一、长期投资理念长期投资是投资的基本原则。
投资不是短期行为，而是需要投资者有耐心和远见。
长期投资能够使投资者避免市场短期波动的影响，把握市场长期趋势，实现资产的稳健增长。
如国泰基金所言，年金是一项长期投资，累计收益是复利计算，从30岁开始积累企业年金，到60岁退休时，累计收益率将超过500%。
二、价值投资理念价值投资是投资的核心。
投资者应寻找那些价格低于其内在价值的优质资产，长期持有，以获取稳定收益。
价值投资大师巴菲特曾言：“价格是你付出的，价值是你得到的。
”在价值投资中，投资者需要深入研究企业基本面，关注企业的盈利能力、成长性、行业地位等，从而找到真正具有投资价值的股票。
三、分散投资理念分散投资是降低风险的有效手段。
投资者应将资金分散投资于不同行业、不同市值、不同风格的股票，以降低单一股票或单一行业风险。
如林园所言，投资要有稳赚不赔的确定性，把本金和赚到的利润合起来，继续用于稳赚不赔的高确定性投资，就形成了利润的复合增长。
四、风险管理理念风险管理是投资的重要环节。
投资者应充分认识风险，制定合理的投资策略，控制投资风险。
在投资过程中，投资者应关注市场风险、信用风险、流动性风险等，采取相应的措施进行风险控制。
五、持续学习理念投资是一门不断学习和积累的学问。
投资者应保持谦虚、好学的心态，不断学习新的投资理论、方法和技术，提高自己的投资水平。
如杨德龙所言，投资要有正确的理念，持有优秀的公司穿越牛熊周期。
总之，正确的投资理念是投资者在投资道路上取得成功的基石。
投资者应树立长期投资、价值投资、分散投资、风险管理和持续学习等理念，不断提高自己的投资水平，实现资产的稳健增长。
投资理念的话术
投资理念的话术资理念的话术可以根据个人的投资目标、风险偏好和市场情况来进行调整。
以下是一些常见的投资理念的话术：1.长期投资价值观："我坚信长期投资价值，不会被短期市场波动所左右。
""我追求长期稳健的回报，愿意持有具有潜在增长空间的优质资产。
""我相信时间是最好的投资朋友，长期持有能够抵御市场波动带来的风险。
"2.分散投资风险："我倾向于分散投资，降低特定资产或行业带来的风险。
""我注重投资组合的多样性，以便在不同市场情况下平衡风险和回报。
"我认为分散投资是降低整体风险、确保稳健回报的有效途径。
"3.价值投资理念："我更倾向于价值投资，寻找低估的优质股票或资产，相信它们具备长期增长潜力。
""我关注企业的基本面，寻找低估的投资标的，相信价值投资能带来长期稳健回报。
""我相信价值投资能够在市场低迷时提供更好的保护和回报。
"4.谨慎对待风险："我会谨慎对待投资风险，设定合理的止损点，避免过度的投机行为。
"我注重风险管理，尽量避免过度集中投资，防范可能的损失。
""我会理性对待风险，避免盲目跟风，保持稳健的投资策略。
"5.主动与被动投资："我会结合主动和被动投资策略，灵活应对市场变化。
""我认为在市场高度有效的情况下，被动指数型基金是一个可以考虑的投资选择。
""我会关注市场动向，同时也会寻找具备良好成长前景的个别投资机会。
"。
格雷厄姆的投资理念
格雷厄姆的投资理念格雷厄姆是投资界的传奇人物，他提出的价值投资理念被广泛应用，被誉为价值投资之父。
在他的著作《聪明的投资者》中，他提出了一些非常重要的投资思想和方法，下面我们一起来看一下。
一、风险和收益的权衡格雷厄姆认为，投资者在进行投资决策时需要认真考虑投资的风险和收益。
在投资过程中，我们无法完全避免风险，但是我们可以通过权衡风险和收益来降低风险。
因此，在投资时，我们应该选择那些风险较小，但是收益相对较高的投资机会。
二、长期投资格雷厄姆主张投资者应该采取长期投资的策略。
短期的投机行为是危险的，它会让投资者陷入风险和波动之中。
相反，长期投资可以让投资者更好地获得长期的收益。
因此，在进行投资决策时，我们需要考虑到长期的利益，而不是短期的波动。
三、价值投资格雷厄姆主张价值投资，他认为投资者应该寻找那些被低估的股票。
在进行投资决策时，我们需要选出那些有价值的、被低估的公司进行投资，而不是那些超高估值的公司。
这样可以避免因为追求高收益而陷入投机行为之中。
四、分散投资格雷厄姆认为投资者应该把投资资金分散投资到不同的股票、不同的行业和不同的市场上。
这可以帮助我们降低投资的风险，避免因为个别股票的下跌而遭受巨大的损失。
因此，在进行投资决策时，我们需要注意分散投资的重要性。
五、理性的投资决策格雷厄姆主张投资者应该从长期的角度来看待投资，而不是被短期波动的情绪所左右。
任何一个投资决策应该基于理性的分析和判断，而不是情绪和心理因素。
因此，在进行投资决策时，我们需要保持冷静头脑，做出理性的判断和决策。
六、控制投资成本控制投资成本是投资成功的关键之一。
格雷厄姆主张投资者应该控制投资成本，这可以帮助我们在长期投资中获得更好的回报。
因此，在进行投资决策时，我们需要考虑到投资成本，避免高额的交易成本和管理费用。
以上就是格雷厄姆的投资理念，这些思想和方法至今仍然被广泛地应用。
作为投资者，我们需要不断地学习和探索，不断优化我们的投资策略。
股票投资理念及策略
股票投资理念及策略股票投资理念及策略股票投资是大众投资中的一种常见方式。
股票投资的本质是买入公司股票，并分担公司的风险和享受公司收益。
在股票投资的过程中，股票投资者需要制定自己的投资理念和策略，以便能够在市场波动中获得收益，同时降低投资风险。
投资理念股票投资的理念是指投资者看待股票投资的基本观点和思路。
股票投资理念的确立会影响到股票投资者的投资方向和风格。
以下是几种常见的股票投资理念：1.价值投资理念价值投资是指投资者在购买股票时，首先考虑股票的价值与价格的关系。
价值投资认为，股票价格上涨或下跌的原因往往与公司的短期盈利能力等因素无关，而是市场情绪的反应。
投资者只有在价格低于股票的价值时才买入，以便获得较高的收益。
2.成长投资理念成长投资的焦点是寻找高成长的公司。
成长投资者相信，高成长的公司将来有很大的发展潜力，这样一来，股票价格也会上涨，从而使股票投资者获得收益。
成长投资者一般关注的是公司的盈利增长率、市场份额和市场前景等。
3.技术分析投资理念技术分析投资者认为，股票价格和市场情绪等因素都已被反映在股票的价格上了。
技术分析投资者通过技术指标、K线形态等方式，预测未来股票价格的走势，以便能够买入或卖出股票。
策略股票投资的策略是指投资者在实际操作中，按照自己的投资理念采取的具体行动。
以下是几种常见的股票投资策略：1.分散投资分散投资是指投资者在购买股票时不要把全部的资金都集中到一支股票上，要将资金分配到多只股票中。
这样一来，当某一支股票出现了亏损的情况时，也不会对整个投资组合造成过大的损失。
2.长期投资长期投资是指投资者在股票市场中保持耐心和冷静，持有股票，等待股票价格长期上涨。
长期投资者关注的是公司的长期盈利能力和前景，而不是短期的盈利和价格波动。
3.止损止损是指在股票价格下跌到了一定程度时卖出股票，以限制亏损。
止损一般是根据股票的风险程度和投资者的风险承受能力来制定的。
4.定期定额投资定期定额投资是指每月按照固定的金额购买股票。
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成功的最主要基本原则:规避损失是长期投资获得成功的最重要的工具为了保住资本,“先了解头寸,再分析”长时间的观察在市场上不停的追加资本并让它为你产生综合魔力不要试图去调整市场坚持持有你所了解的公司的股票多样性投资(立体纬度/还是消除不了损失风险规避风险策略:1不投资2降低风险(巴菲特的主要方法3积极风险管理(索罗斯的主要方法/主要交易商的策略/生存法则:冒险不算什么;冒险的时候,不要拿全部家当下注;做好及时撤退的准备4精算风险管理(保险公司的做法/“风险期望值”的平均为基础/ 平均利润期望值为正的特定投资对象发生资金损失的3个基本原因:1你面临很大的风险,并且置身于发生损失的极大可能性之中2你的投资方式跟不上通货膨胀和利息率的变动3你不能把股票持有的足够长,从而认识它的内在价值抛售股票时机:1 你发现你犯了一个错误,那家公司根本就不符合你的标准;2 那家公司不再符合你的标准,比如一个能力较差的管理班子接管了公司,或公司已经成长的太过庞大以至于发展速度已经不像以前那样快于整个行业;3 你发现了一个绝好的投资机会,而你抓住这个机会的惟一办法就是首先卖掉其他一些股票;退出策略:1当投资对象不再符合标准时;2当他们的系统所预料的某个事件发生时;/特定事件是否发生都将决定投资者的成败得失;3当他们的系统所得出的目标/如目标价/得到满足时;4系统信号/技术交易者;5机械性法则/如固定止损或盈利;6在认识到他犯了一个错误时/认识到错误并纠正错误是投资成功的关键;很容易遭到专业投机机构放空的三种类型的公司:1高估获利的公司2营运模式有问题的公司3有舞弊嫌疑的公司在购买一个公司的股票前,花点心思去读读它的年报,如有可能读读它的主要竞争对手的年报。
会计数字的结构可分成经济实质、衡量误差、人为操纵三个部分。
财务报告准备者的动机来自于市场和政治的压力,报告的质量最终是由经济和政治因素决定,而不是会计准则;被认为是高质量的会计准则,在不同的经济、政治、法律环境下,会产生不同质量的会计信息。
根据理性经济人的假说,如果盈余操纵的收益大于成本,那么上市公司就会提供虚假的财务信息。
在我国资本市场盈余信息价值相关性不强;盈余质量并没有随时间变化展现出一致的提高趋势。
造成我国上市公司盈余质量变化的原因是复杂的。
会计信息作为一种公共产品,不仅受到会计准则的影响,还受到市场效率,监管力度,法律风险等多种因素的影响。
高质量的盈余信息不仅仅依赖于会计准则,还依赖于与经济发展相匹配的政治、法律支持系统。
对投资人而言,别太自信于自己能看穿企业的财务数字操纵(难度太高,应该专注地观察企业长期竞争力的变化,避开没有竞争力的公司。
投资人结合财务报表和非财报信息,学会“随时保护自己”:1股价利多下跌的警讯;2内部人大举出脱股票的警讯; //依证券交易法规定,公司的董监事或经理人转让持股时均须公告申报,故在上海及深圳交易所的网站中应有公告信息;另外,在公司的半年报及年报当中也有董监事、大股东及机构投资人的持股状况。
3大股东占用公司资金的警讯;// 大股东或董监事等内部人常滥用决策权,利用关联交易等方式侵占公司资金作为非营业之用,即内部人用公司的名义筹资,资金成本及其他财务风险却由公司代为承担,这种情况对公司的财务状况影响深远,也会损害一般投资大众的权益。
4更换会计师事务所的警讯;// 会计师的工作是依据查核后的结果,对公司财务报表出具意见。
会计师如果认为财务报表恰当表达公司状况,会出具无保留意见;反之,会依情节轻重出具修正式无保留、保留或否定意见;若会计师因故无法对公司的财务报表进行查核,则会出具无法表示意见。
通常,会计师在签发意见之前必须与公司管理层沟通,当管理层不同意会计师的看法时,就可能做出更换会计师的动作。
另外,公司出现舞弊嫌疑时,会计师为求自保,也可能拒绝查核,造成公司被动更换会计师。
5频繁更换高级经理人/相关敏感职位/比如董事长秘书, 财务主管等/的警讯;一般来说,观察一个公司财务结构是否健全,可由下列几个方向着手:1 和过去营业情况正常的财务结构相比,负债比率是否有明显恶化的现象。
2 和同业相比,负债比率是否明显偏高。
3 观察现金流量表,在现有的财务结构下所造成的还本及利息支付负担,公司能否产生足够的现金流量作为应对公司的磐石应该根基于:以无形资产结合优质有形资产,借以创造竞争力,再将竞争力转化为具有续航力的获利成绩。
资产却比负债更加危险。
理由很简单:资产通常只会变坏,不会变好;而负债通常只会变好,不会再变坏。
其实许多公司负债比率之所以偏高,常常是资产价值出乎意料地快速降低所造成///负债问题常是资产减损问题的延伸:1存货会因价格下跌造成重大损失2应收贷款会因坏账而造成重大损失3长期股权投资(入股相关公司,使其成为子公司因投资标的经营不善,成为壁纸。
会计报表, 不同的产业特性也会有不同的解读, 在观察存货的时候,高科技公司的存货常要特别注意跌价的问题。
多数的科技产品推陈出新的速度非常快,只要一有新的产品上市,就需要考虑旧规格产品的跌价状况。
选择公司股票理念:了解投资行业特色1持续高成长的公司进几年高速成长的行业,行业中选择具有核心技术/新产品/新工程工艺,有很好的销售渠道,一定规模/低成本/盈利能力/垄断性/技术壁垒/财务运营管理能力/和较强竞争力的领导者/战略/不断有新的增长极出现的可能性极大,企业经营人的能力和企业人的诚信,公司员工的成就感和归属感,分析公司基本面,选择合适时机买入长期持有。
2价格高于价值的股票不买/长期看好的前提下,不要太计较进入的成本/否则犹豫进入/越来越贵3购买具有想象空间的股票,股票价值具有相当的不确定性。
操作层面:1公司的盈利增长能力2公司的股本扩张能力3公司的垄断能力/垄断可以使公司在随通胀发生的情况下,提价,对抗通胀4公司所处行业的前景在自己的“能力范围”之内,进入自己了解的行业,寻找符合“四维标准”的企业:1它们必须有明显的竞争优势:是行业内成本最低的生产商,并(或有出众的生产,财务,研发和营销技巧;2它们必须有超凡的管理,这是超凡成果的根本原因;3它们的业务特色必须能够确保它们目前的超出行业平均水平的利润,资产收益率,利润率和销量增速将会保持一段时间;4 它们的价格必须有吸引力企业的营收和获利, 保持高度的稳定性与持续性,我们就说它拥有高的“盈余品质”,而“盈余品质”就是竞争力最具体的展现。
企业的竞争力,不一定由技术/没壁垒,或市场销售环节的领先决定,有些只是一些些小小的理念,谁先进入这个市场决定的,如分众传媒(电梯的LED广告。
不管是什么行业/传统或新兴/的企业,有没有成长的空间,决定于涉足的市场总容量有多大,该市场成长的空间有多大//必要条件;充分条件:企业本身经营能力优良,能不能很好的/融资/投行,上市…/加快进入市场,快速发展,如不利用杠杠只利用自身利润再投资,效率低下盈余品质一般由五项条件构成:盈余的持续性(persistence越高,则品质越好;盈余的可预测性(predictability越高,则品质越好;盈余的变异性(variation越低,则品质越好;盈余转换成现金的可能性(realization越高,则品质越好;盈余被人为操纵(manipulation的程度越低,则品质越好。
能赚钱不一定代表有竞争力,但是能持续、稳健地赚钱,就一定有竞争力。
因此,盈余品质就是竞争力最有力的代言人之一。
凡是在前期进行大规模的组织重整或资产减损认列者,未来都可能有盈余品质问题。
因为部分未来可能发生的费用提早认列,使得未来的经营绩效有虚增之嫌。
竞争策略:“成本领导”,“差异化”毛利率的或高或低,是衡量企业采用“差异化”策略是否成功的良好指标。
运用每股收益进行投资可能存在的问题有两个:1. 过分高估未来的每股收益:保持每股收益的持续增长十分困难,当利润表显示当期亮丽的每股收益时,往往是该公司或该产业景气的顶点,未来每股收益会由盛而衰。
这种情形特别容易发生在钢铁、半导体及塑化等景气循环型产业。
2. 未能注意市盈率持续下降:当一个公司未来获利增长的速度变慢、经营风险增加,或整个经济体系的风险上升(如面临战争,其对应的市盈率便随之下降。
市盈率低可能很有吸引力,但低市盈率本身不能保证什么,反而可能是个警讯,指出一家公司有它的弱点存在,股票价格的高低,不是相对于当年的盈利能力,而是相对于未来数年的盈利能力.// 低价位并不确保是一个好交易,公司必须能够提供良好的价值和不断完善的基础ROE/ 股本收益率/净资产收益率=净收益/【(期初净资产+期末净资产/2】高水平的股本收益率,必然导致一个强劲的盈利增长,股本价值的稳定增长,一个公司真实价值的稳定增长,股价的稳定增长。
用高水平的股本收益率,预测未来收益消费品行业,股本收益率比较稳定,相对技术型公司,股本收益率不那么稳定,有时会降低,低于盈利增长率.股本收益率陷阱:用少量的负债或零负债取得高水平的股本收益率,比高负债取得同样水平的股本收益率要好;// 因为负债会降低净资产的基数规模;高水平的股本收益率,因行业变化很大,药业,消费品行业一般拥有比较高的股本收益率/因为行业相对周期性行业收入比较稳定,通常相对大规模负债经营,有时达到相对股本50%以上;股票回购和向雇员赠送股票和期权,会改变股本,对股本收益率有很大的影响,回购提高股本收益率;股本收益率,受商业周期影响,随着年度盈利能力而有所波动,尤其是周期性行业,不会很稳定;小心人为的控制股本收益率,重组,资产出售,一次性所得,都会改变股本结构;关注账面价值/每股/是否和股价同步增长也是不错的选股方法/理论上长期应同步增长.账面价值的增长比盈利能力,股价更好地反映了价值./理解账面价值的变化是评估一家公司是否值得真正投资拥有的关键。
基于市场上普遍比较关注利润增长率;一些公司,常用会计手段,注销资产,重组,提前预先计提费用,降低成本,提高利润率;但账面价值没有增加.账面价值的相关陷阱:一个公司可以仅凭增发股票来增加账面价值/总量;但该手法不能增加每股账面价值;并购过程中,因为很多场合通过增发股票来收购/由于收购资产很多案例都有很大的溢价,导致增加账面价值/总量;把利润存在银行,复利因素,账面价值也会增加/以一个不断下降的速度,但股票收益会逐渐下降,直至降到固定利率,真实价值的增长速度也会很缓慢账面价值是通过财报表体现的价值/所谓的会计商誉.内在价值(估计值不是精确值是真实的价值不一定能在财务报表中体现出来./基于会计准则(详见巴菲特100到160亿中的会计与纳税/尤其是控股/母公司报表;此外还有控股的子公司的经济商誉/无形资产,账面价值中无法体现企业的定价传统思维:成本+利润+税收;真正的企业/有内在价值,经济商誉/无形资产,其定价:往往是由需求者愿意出多少钱来决定的,而不是成本决定的,如奢侈品LV等.内在价值有非常广泛的应用,凡是能产生未来预期现金净流入的资产,都适用通过折现来评估内在价值的方法。