项目融资模式
第3章--项目融资模式ppt课件
保护申请； ❖ 2007 年1 月15 日，巴黎商业法庭表示批准欧洲隧道公司的破
产保护计划； ❖ 2007 年6 月28 日，欧洲隧道公司宣布通过公开换股，债务重
组成功； ❖ 2007 年7 月2 日，欧洲隧道集团首次在巴黎和伦敦证券交易所
合同条件特点：
❖ 1.大博电厂建成后发出的电力将由马邦电力 局收购，最低的一定购电量将保证设定的投 资人最低投资收益和电厂的正常运行；销售 电协议的履行除常规的电费收支财务安排和 保证外，还由马邦政府对售电协议提供担保， 并由印度政府对马邦政府提供的担保进行反 担保。
❖ 2.在售电协议中，电价按美元计价；对电价 计算公式有一个基本原则，即成本加分红电 价。
第3章 项目融资模式
3.1 BOT模式 3.2 ABS模式 3.3 杠杆租赁融资模式 3.4 “设施使用协议”融资模式 3.5 “生产支付”融资模式 3.6 PPP项目融资模式 3.7 项目融资模式的设计原则
3.1 BOT项目融资模式
3.1.1 BOT模式的结构分析 3.1.2 BOT模式的操作程序 3.1.3 BOT模式的特点 3.1.4 BOT项目的具体形式
予支持。Βιβλιοθήκη 存在的不足：❖ 注意协调各方利益，减少与外商的矛盾冲突 例如：来宾B厂的普通员工每月收入为2
000～3 000元，远远高于当地居民人均收入 800元的水平。但B厂的法国专家，法国经营 者的收入却比普通员工高出十倍甚至几十倍， 一些员工的不满情绪越积越强烈。
❖ 逐步减少给予外商的优惠政策，实行“国民待 遇”政策
美国安然公司简介：
❖ 安然(Em‘on)公司的总部设在美国休斯顿、是世界 上最大的能源商，2000年资本市值达到700亿美元， 销售收入接近2，000亿美元。安然的业务包括天燃 气、电力及其他能源产品、工程、投资、服务、网 上交易等。安然仅2000--2001年度一年的网上交易 额就达400亿美元。大博电厂的失败和其它一系列 经营失误，使安然的股票价格由2000年的90美元下 跌到2001年的不足1美元。随着经营的恶化，安然 公司已申请破产保护，这将是有史以来规模最大的 公司破产案。
评述几种主要的项目融资模式
评述几种主要的项目融资模式项目融资是指企业为了筹集项目所需的资金，采用不同的方式与资源进行合作或筹资的行为。
下面将评述几种主要的项目融资模式。
第一种模式是股权融资。
股权融资是指通过发行各种形式的股份，向投资者募集资金，由投资者成为企业的股东，共享企业成长的利益。
这种模式相对比较灵活，可以满足不同规模的企业融资需求。
股权融资的优点是能够提供大量的资金，有利于企业扩大生产和经营规模，同时也可以减轻企业的财务负担。
然而，股权融资涉及到股东权益的分配和企业治理等问题，需要考虑投资者对企业经营的干预程度，以及对企业控制权的影响。
第二种模式是债权融资。
债权融资是指企业通过发行债券、借款等形式，向金融机构或个人借款，按照约定的利率和期限偿还本息。
这种模式相对稳定和可控，适用于短期融资、资金周转等需求。
债权融资的优点是可以明确借款人和债权人的权益和责任，减少了股权融资中可能出现的争议和冲突。
但是，债权融资需要企业具备一定的还款能力和担保措施，否则企业可能面临财务风险和信用风险。
第三种模式是项目合作融资。
项目合作融资是指企业通过与其他企业或个人合作，共同投资和运营项目，共享项目利润。
这种模式适用于大型复杂项目，可以整合多方资源，减少投资风险和提高项目成功率。
项目合作融资的优点是可以整合不同的经验、技术和资源，提供更全面和多样化的解决方案，有助于创造更高的经济效益。
但是，项目合作融资需要建立合作框架和明确有关权益分配、决策机制等内容，需要协调各方利益。
综上所述，不同的项目融资模式各有优劣，企业在选择融资模式时应根据自身的需求和条件，充分考虑项目特点、资金需求和投资风险等因素，以合适的方式筹集资金。
同时也需要与投资者、合作伙伴和政府等相关方建立良好的合作关系，实现共赢的目标。
项目融资有哪几种模式主要的
项目融资有哪几种模式主要的项目融资面临的信贷风险比其他传统的融资方式大得多。
另外,项目融资具有结构复杂、参与者多、运作难度大、风险因素多等特点。
那么项目融资有哪几种模式呢？店铺整理了一些项目融资的模式，有兴趣的亲可以来阅读一下!项目融资的模式BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人，从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资、设计、建造和运营。
BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。
BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为"特许权"。
以BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面:首先，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。
政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。
BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。
其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。
同时，政府也将全部项目风险转移给了私营发起人。
第三，吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响。
BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT还有20多种演化模式，比较常见的有:BOO(建设-经营-拥有)、BT(建设-转让)、TOT(转让-经营-转让)、BOOT(建设-经营-拥有-转让)、BLT(建设-租赁-转让)、BTO(建设-转让-经营)等。
TOT融资TOT(Transfer-Operate-Transfer)是"移交--经营--移交"的简称，指政府与投资者签订特许经营协议后，把已经投产运行的可收益公共设施项目移交给民间投资者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金，用于建设新的基础设施项目;特许经营期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理。
项目融资模式
项目融资模式项目融资是指为了实现特定目标而筹集资金的过程，涉及到各种不同的融资方式和模式。
在本文中，我们将探讨几种常见的项目融资模式及其优缺点。
一、股权融资股权融资是许多企业选择的一种常见融资方式。
这种模式中，企业向投资者出售股票以筹集资金，投资者则成为企业的股东。
股权融资的优点包括可以获得大额资金、风险共担和资金来源多样化等。
然而，缺点是企业股权被稀释，同时需要承担股东之间的权益管理和信息披露等方面的责任。
二、债务融资债务融资是指企业通过借款或发行债券等方式筹集资金。
债务融资的优点在于保持了企业的股权结构稳定，同时有较强的债务管理能力。
然而，债务融资也存在一些缺点，比如需要承担债务利息和偿还压力，并且债务融资的可行性依赖于企业的信用评级和还款能力。
三、项目融资项目融资是指根据特定的项目需求，以项目未来收益为基础进行融资。
这种融资模式对于大型基础设施项目等具有长期盈利潜力的项目来说较为常见。
项目融资的优点是可以根据项目的需求和预期回报进行灵活的资金筹集。
然而，项目融资模式的实施过程较为复杂，需要详细的项目规划和风险评估等。
四、政府支持融资政府支持融资是指政府为特定项目提供财政资金或者其他形式的支持。
政府支持融资通常适用于公益性项目、重大基础设施和战略性产业等领域。
这种融资模式的优点是可以降低企业的融资成本，并且政府的介入可以提供额外的资源和保障。
但是，政府支持融资也可能受限于政策环境和政府资金的有限性。
五、风险投资风险投资是指投资者向具有创新潜力的高成长企业提供资金。
这种融资模式适用于初创企业或者具有高风险高回报特征的项目。
风险投资的优点在于能够获得专业投资者的资金和经验支持，有助于推动企业的快速发展。
不过，风险投资也存在风险较高、退出机制不确定等特点。
综上所述，项目融资模式有很多种选择，每种模式都具有独特的优缺点。
在选择适合的融资模式时，项目方应考虑项目的特点、资金需求、风险收益比和市场环境等因素。
项目融资和PPP模式
项目融资和PPP模式项目融资是指为了实施其中一具体项目而进行的资金筹集行为。
在传统的项目融资模式中，一般是由政府或企业通过向银行贷款或发行债券来获取资金，然后再用于项目建设。
然而，这种融资模式存在一些问题，如融资成本高、周期长、风险高等。
因此，为了更有效地推动项目建设和提高融资效率，PPP模式应运而生。
PPP模式，全称为“政府和社会资本合作”模式，是指政府机构与社会资本合作，共同投资、建设、运营、管理和收益分享的一种合作模式。
该模式通过将政府和社会资本的优势互补，充分发挥市场机制的作用，以实现项目的高效、便捷、可持续发展。
在PPP模式下，政府提供基本服务性的公共设施和服务，而社会资本则通过投资和运营来获得合理的回报。
相较于传统的项目融资模式，PPP模式具有以下优势：1.分散风险：传统的项目融资模式中，风险主要由政府或企业承担，而在PPP模式下，风险由政府和社会资本共同承担，可以大大降低风险。
2.效率提升：PPP模式下，社会资本参与项目的投资和运营，能够更好地发挥市场机制的作用，提高资源配置效率和项目建设效率。
4.公共服务水平提升：PPP模式下，社会资本在项目建设和运营中要求更高的服务水平，可以提升公共服务质量和效果。
然而，PPP模式也存在一些挑战和问题：1.风险管理难度大：由于PPP项目具有较长的运营期限，因此风险管理与监督变得更加复杂。
政府需要加强对PPP项目的监管和管理，以避免风险发生。
2.市场环境不成熟：在一些地区，PPP项目的市场环境还不够成熟，政府机构和社会资本对PPP项目的理解和认可度不高，这导致了PPP项目的推进速度较慢。
3.信息不对称：由于信息不对称的存在，社会资本在参与PPP项目时往往面临着不确定性和风险，并且很难获取到准确的信息。
综上所述，项目融资和PPP模式是两种不同的融资模式，各自有其特点和优势。
随着PPP模式在我国的逐渐推广和应用，相信PPP模式将为项目融资带来更高的效率和回报，并推动公共设施的建设与发展。
项目融资主要模式分析
设施使用协议（Tolling Agreement） 是指在某种工业设施或服务性设施的提供者和使用者之间达成的具有“无论使用与否均需付款”性质的协议。
“设施使用协议”是构造该融资模式的基础。 第三节 以“设施使用协议”为基础的融资模式
1
2
设施使用协议的无条件 设施使用协议的权益可以被转让 项目投资者只需提供一定的完工担保 设施使用协议的使用费应足以支付项目的生产经营成本和项目债务还本利息额。 投资结构选择比较灵活 项目投资者可以利用与项目利益有关的第三方的信用安排融资，分散风险和节约初始资本投入。
股本
利息
资金担保
（4）项目经营阶段
股本参与者
合伙制金融租赁结构
项目
项目公司
债务参与者
项目税 务亏损
股本投资收益
资本性开支
债务偿还
租赁费
生产费用
产品
租赁结束阶段
项目发起方
关联公司
合伙制金融 租赁结构
出售项目资产
项目
付款
所有权
案例：中信公司在澳大利亚波特兰铝厂项目中的融资实例 1 项目背景 波特兰铝厂位于澳大利亚维多利亚州的港口城市波特兰，始建于1981年，后因国际市场铝价大幅度下跌和电力供应等问题，于1982年停建。在与维多利亚州政府达成30年电力供应协议之后，波特兰铝厂于1984年重新开始建设。1986年11月投人试生产，1988年9月全面建成投产。 波特兰铝厂由电解铝生产线、阳极生产、铝锭浇铸、原材料输送及存储系统 电力系统等几个主要部分组成，其中核心的铝电解部分采用的是美国铝业公司20世纪80年代的先进技术，建有两条生产线，整个生产过程采用电子计算机严格控制，每年可生产铝锭30万吨，是目前世界上技术先进、规模最大的现代化铝厂之一。 1985年6月，美国铝业澳大利亚公司（以下简称¨美铝澳公司¨）与中国国际信托投资公司（以下简称"中信公司”）接触，邀请中信公司投资波特兰铝厂。经过历时一年的投资论证、可行性研究、收购谈判、项目融资等阶段的紧张工作，中信公司在1986年8月成功地投资于波特兰铝厂,持有项目10％的资产，每年可获得产品3万吨铝锭。与此同时，成立了中信澳大利亚有限公司（简称“中信澳公司”），代表总公司管理项目的投资、生产、融资 、财务和销售，承担总公司在合资项目中的经济责任。 波特兰铝厂投资是当时中国在海外最大的工业投资项目。中信公司在决策项目投资的过程中，采取了积极、慎重、稳妥的方针，大胆采用了当时在我国还未采用过的国际上先进的有限追索杠杆租赁的项目融资模式，为项目的成功奠定了坚实的基础。
项目融资的模式主要包括
项目融资的模式主要包括项目融资的模式是指在项目落地前或运营中，为了筹集资金以支持项目的发展，企业或个人通过不同的方式寻找资金来源的一种方式。
项目融资模式的选择会直接影响到项目的成功与否，因此在项目融资过程中，需要考虑企业的需求、风险承受能力、市场情况等多方因素。
目前，项目融资的模式主要可以分为传统融资模式和新兴融资模式两类。
传统融资模式包括债务融资和股权融资，以及衍生出的多种融资方式。
新兴融资模式则包括了众筹、风险投资、天使投资等。
首先，债务融资是一种较为传统的融资方式。
债务融资是企业通过发行债券或者银行贷款等方式来筹集资金。
债务融资的优势在于利率较低，利息支出可以计入成本从而减少税收负担。
债务融资的风险在于企业必须按时偿还贷款本金和利息，否则将面临法律纠纷和声誉损失等风险。
此外，债务融资的额度通常受限于信用等级、企业规模等因素。
与债务融资相对应的是股权融资，它是企业通过发行股票或者引入股东等方式筹集资金的一种方式。
股权融资的优势在于不需要偿还本金和利息，企业可以利用股权融资来扩大规模、开拓市场、引入专业人才等。
然而，股权融资也存在一些问题，如融资成本较高、流动性较差、会影响企业的控制权等。
除了传统融资模式，新兴的融资模式也在不断涌现。
其中，众筹是一种通过互联网平台向广大投资者筹集资金来支持项目发展的融资方式。
众筹的特点是小额分散投资、不同项目具有不同回报方式、灵活性高等。
众筹的风险在于项目本身可能存在失败、欺诈等情况，以及投资者可能面临的法律风险。
风险投资则是指专门从事投资创业企业的专业机构或个人向有潜力的项目提供资金和服务支持的一种方式。
风险投资的特点在于对创新性、高增长性项目的关注，同时也意味着对项目业绩、管理团队以及市场发展潜力的严格审核。
风险投资的优势在于提供了大量的资金和专业的支持，助力项目从创业到成长。
然而，风险投资也存在一定的投资风险，如项目失败、市场波动等。
另外，天使投资是指个人投资者或一些天使投资基金向早期项目提供资金的一种方式。
项目融资的模式
(4)经营阶段
股本参 加者
股本投 资收益
项目税 务亏损
项目公司
租赁 费 合伙制结构
产品
资本性 开支
债务偿还
生产费用 项目
债务参加者
(5)中止租赁阶段
项目投资者 合伙制结构
付款
相关公司 出售项目资产
所有权
项目
11.7.4案例
中国国际信托投资公司(简称”中信公司”)在澳大利亚投资的波 特兰电解铝项目,是一个非常典型的以杠杆租赁为基础安排的 追索项目融资模式. 中信公司为了具体参与到该合资项目中来,成立了中信澳大利亚 有限公司(简称”中信澳公司”),代表总公司管理项目的投资,生 产,融资,财务和销售,承担总公司在合资项目的经济责任.经过认 真分析,中信公司决定将在该项目听投资份额设计成一个以杠 杆租赁为基础的有限追索的融资结构,为此,又成立了由中信澳 公司百分之百控股的单一目的公司-中信澳(波特兰)公司直接 进行该项目的投资.
2.特点
（1）项目公司仍拥有对项目的控制权 （2）可以实现百分之百的融资要求。 （3）较低的融资成本 （4）可享受税前偿租的好处。 （5）债务偿还较为灵活。 （6）融资应用范围比较广泛。 （7）融资模式比较复杂。 （8）重新安排融资具有一定的局限性。
3、杠杆租赁融资模式的运作
杠杆租赁项目融资结构的运作需要包括五个阶段:项目投资组建( 合同)阶段,租赁阶段,建设阶段,经营阶段,中止租赁协议阶段.
9.1.2项目公司融资模式
1.含义 是指投资者通过建立一个单一目的项目公司来安排融资的一种模式.Leabharlann 2.类型项目投资者
合资项目
股本资金 项目子公司
担保支持
贷款资金
债务偿还
贷款银行
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2.资金使用期限 3.资金成本及其构成
4.融资结构
巧妙设计，获取税务好处，降低成本
税务安排对融资成本造成的影响
利息预提税
增加项目资金成本
从源课税原则（收入来自哪国，该国就有权收税）
含义
项目发起人、股权投资人以获取项目财产权的控制权的方式投入的资金
1.自有资金
1.筹资具有永久性，无到期日，不需归还，除非公司清算
定义
至少一个普通合伙人（承担债务无限责任）和一个有限合伙人
拥有资产，充分吸收项目税务优惠，
有限合伙制
欧洲迪斯尼公司项目
财务公司
亏损或利润，合并纳税 杠杆租赁
经营公司
绝对控制权 有限合伙制
定义
通过专门的经营机构将众多投资者的资金汇集起来，由专业人士集中进行投资管理， 投资者按其投资比例享受投资收益的一种信用工具。
3.不可预见费用担保 1.长期购买项目产品协议
间接
2.技术服务协议
3.某种定价公式为基础的长期供货协议
项目投资结构
定义
是指项目资产所有权结构，即项目投资者对项目资产权益的法律拥有形式和投资者之 间的法律合作关系
项目投资结构设计
定义
是指项目所在国家的法律、法规、会计税务等外在客观因素的制约条件下，寻求一种 能最大限度地实现投资目标的项目资产所有权结构
1.信托契约
信托基金建立和运行内容
2.信托单位持有人 3.信托基金受托管理人
4.信托基金经理
1.建立的基础是信托契约
信托基金结构
特点
2. 信托基金不是 独立法人，在法律上无起诉和被起诉的权利，受托管理人承担信托基金 的起诉和被起诉的责任。
3.受托管理人作为信托基金的法定代表，所代表的责任与其个人责任是不能够分割的。
项目融资模式
概述
项目融资的定义 项目融资框架结构
一种以项目资产预期收益为保证，由项目的参与各方分担风险，具有无追索权或有限 追索权的特殊融资方式。
资产所有权结构
是指项目投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资者之间的法律合作关系
1.资产的拥有形式
2.项目产品
影响因素
3.项目现金流量
投资结构
4.债务责任 5.税务结构
基金持有人
参与人
基金受托人
基金管理人
类型
开放型基金和封闭型基金基金 契约型基金和公司型基金
1.可提高融资项目的抗风险能力
作用
2.决定投资者对项目的关心程度
3.对项目融资具有良好的心理鼓励作用
含义
项目投资者或项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务
1.债务本金的偿还需具灵活性
2.从属性债务在项目资金优先序列中要低于其他债务资金，但高于股本资金
BLO模式
含义
项目建成后，承办人无偿获得租用项目一定年限的权利，到期后将项目所有权移交政 府
BT模式
含义
项目建后承办人将项目移交政府，政府按协议向项目项目发起人支付项目总投资和合 理的回报。政府只授予投资者项目建设权，项目经营权只属于政府
组成
1.股本资金 2.债务资金
1.债务资金和股本资金的比例关系
影响因素
2.项目资金的合理使用结构
3.税务安排对融资成本的影响
债务资金和股本资金比例
1.全部是债务资金，资金成本最低 2.全部股本资金，抗风险能力加强
出发点：降低项目资金成本
1.资金需求总量（资本投资、超支准备金、流动资金）
项目资金合理使用结构考虑内容
货币结构
1.贷款融资
商业银行贷款 国际银行贷款
2.债券融资
筹集方式
种类
1.欧洲票据融资 2.美国票据融资
汇票
3.票据融资
票据种类
本票
出票人签发，承诺到期支付确定金额给持票人的票据
商业本票 银行本票
支票
子主题
融资租赁模式
杠杆租赁
定义
承租人可以获得固定资产使用权而不必在使用初期支付其全部资本开支的一种融资结 构。
所有合伙人对合伙结构的经营、债务。以及其他经济责任和民事责任负有连带的、无 限的责任。
显著特点
资产合伙人拥有 每个合伙人均可执行合伙制的权利
普通合伙制
优点
权益转让得到其他合伙人的同意 1.税务安排灵活
合伙制结构
缺点
1.无限责任 2.管理比较复杂，每个合伙人都有约束合伙制的能力 3.资产转让比较复杂
4.融资安排相对复杂
BOT模式
含义
政府部门通过特许权协议，授权项目发起人或项目公司进行的融资、建设、经营和维 护，在协议规定的特许期内，项目公司向项目使用者收取费用，用于回收投资成本， 并取得合理回报，特许期满后，项目公司将项目无偿转让给政府，由政府指定部门经 营管理。
很低的私有化程度
含义
经营机构或某国际银团融资建设基础设施项目，项目建成后，在特许期限内拥有所有 权并进行经营，特许经营期满后将项目移交给政府。
优点
3.易于投资转让
公司型合资结构（新西兰钢铁联合企业）
4.股东之间关系清楚 5.可以安排非公司负债融资结构
1.投资者对现金流量缺乏直接的控制
缺点
2.税务结构灵活性差
3.存在双重征税现象
1.持股比例>50% 财务报表合并
会计处理形式
2.20%<持股比例>50% 权益会计法
3.持股比例<20% 成本会计法
3.建设阶段，项目投资者为融资安排提供完工担保，承担项目全部责任。
4.经营阶段，项目公司生产经营，并按租赁协议逐年支付租赁费
5.租赁末期，项目投资者回购资产，终止租赁协议
1.融资模式比较复杂
2.债务偿还较为灵活
特点
3.融资成本低
4.易实现完全融资
5.不直接拥有但仍控制
PPP模式
含义
广义 狭义
泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系 政府和社会资本合作过程中的风险分担机制
1.公司型合资结构
主要形式
2.合伙制和有限合伙制结构 3.信托基金结构
4.非公司法型合资结构
重要性
是项目融资的核心部分，是投资者所聘请的融资顾问的重点工作之一
融资结构
融资模式
1.融资租赁 2.BOT 3.PPP
4.ABS
结构设计
对几种模式进行组合、取舍、拼装，以达预期目标
1.股本资金
结构设计决定因素
组成
顾问角色，主要由投资银行担任
4.杠杠租赁经理人
作用
与参加各方谈判 安排项目信用保证结构
代表股本参与者在融资期内管理改融资结构的运作
1.投资组建阶段，项目投资者设立项目公司
运行
2.租赁协阶段，投资者将项目资产及其投资结构中的全部权益转让资产出租人，并提供 具有无论提货与否均需付款性质的产品承租协议
4.受托管理人只是受信托单位持有人的委托持有资产，信托单位持有人对信托基金资产 按比例拥有直接的法律和受益人权利。
1.有限责任
优点
2.融资安排较容易 3.融资安排灵活
4.项目现金流量控制相对比较容易
缺点
1.税务结构灵活性差 2.投资结构比较复杂
项目资金结构
含义
各种资金构成及其比例关系（各种资金占总资金的比重）
备用信用证担保
含义
以贷款融资，或担保债务偿还为目的所开立的信用证
特殊形式的信用证
含义
专业投资机构集合社会公众的资金，将之投入非上市公司，持其股权或购买其他形态 财产，以获取的收益向投资者分配。
股本资金
筹集
4.产业基金募集的资金
产业基金
作用 特点
不影响项目控制权 融资灵活 私募股权投资基金 投资期限3-7年 积极参与被投资企业的经营管理 实现持续的后期经营和管理实现增值为目的
高级别私有化程度
拓展融资渠道，减轻财政压力
优点
减少债务负担，降低风险
收益较高，提供良好获得机会，竞争较少
承担政治、外汇风险
优点
融资成本较高
收益存在不确定性
1.项目发起人
所在国政府、政府机构、指定公司 融资期间结束后，发起人通常无偿地获得项目的所有权和经营权
2.项目经营者
建设和经营项目的特许权，负责项目的建设、生产和经营，安排融资，承担项目风 险，并从项目投资和经营获得利润。
3.项目的贷款银行
BOO模式
参与者
4.承包商 5.用户 6.供应商
7.信托银行
8.保险公司
提供优越的投资环境
9.政府
强有力的行政组织和协调
经济方面支持
1.确定项目
2.项目招标与审定
运作程序
3.合同谈判与签约 4.成立项目公司 5.项目融资 6.项目建设
7.项目移交
8.项目移交
BTO模式
某些公共性很强的项目，不宜让私营机构在经营期享有所有权，因而在项目完成后令 其移交，然后由项目公司进行经营和维护。例如：泰国引入外资兴建电信设施。
2.准股本资金和债务资金形式
3.相互间比例关系及其来源
重点解决
债务资金问题
资金结构
1.商业贷款 2.银团贷款（辛迪加）
债务融资形式
3.商业票据 4.欧洲票据
5.政府出口信贷
6.租赁
项目本身的经济强度
项目经济强度高，信用保证结构相对简单
1.完工担保
直接
2.成本超支担保
信用保证结构
安全性
项目之外的直接或间接担保
重点考虑
项目投资各方的利益协调
对2个以上的投资者而言
对一个投资者而言
定义
根据公司发的要求，各发起人通过参股的方式组建具有独立法人资格的有限责任，股 份有限责任公司。作为独立法人实体，项目公司拥有一切项目资产和处置资产的权 利。股东通过选举任命董事会成员对公司的日常运作进行管理