精选《投资学》―第3章证券投资概述资料PPT课件
合集下载
证券投资学课程PPT
03
投资组合构建
将选定的投资品种按照资产配 置策略进行组合，形成具有特 定风险收益特征的投资组合。
04
投资组合调整
根据市场环境的变化和投资品 种的表现，适时调整投资组合 的结构和比例。
资产组合调整与优化策略
投资组合绩效评估
投资组合再平衡
定期或不定期对投资组合进行 再平衡，使各类资产的投资比 例恢复到初始配置状态。
投资行为心理学基本概念
01
介绍投资行为心理学的定义、研究对象和方法，以及与其他学
科的关系。
投资心理与行为偏差
02
分析投资者在投资决策中常见的心理和行为偏差，如过度自信、
羊群效应、处置效应等。
投资行为心理学在投资实践中的应用
03
探讨如何将投资行为心理学原理应用于投资策略、资产配置、
交易行为等方面，提高投资业绩。
通过构建多元化的投资组合，降低单 一债券的风险，提高整体投资收益的 稳定性。
收益计算
债券收益主要包括利息收入和资本利 得。投资者可根据债券的票面利率、 市场价格等因素计算预期收益。
04
基金投资分析
基金类型及运作原理
开放式基金与封闭式基金
主要区别在于基金份额的发行和交易方式，开放式基金可随时申购和赎回，而封闭式基金 在封闭期内份额固定。
投资组合优化
运用数学优化方法，对投资组 合进行优化调整，以提高投资 组合的收益风险比。
投资组合风险管理
采用风险度量指标和风险管理 工具，对投资组合的风险进行 实时监控和预警。
定期对投资组合的绩效进行评 估，以便及时发现投资组合存 在的问题并进行改进。
07
投资行为心理学与风险管理
投资行为心理学原理及应用
证券投资学PPT第三章
『正确答案』C
Chengyi College
13
练习
【例题· 单选题】利率是债券票面要素中不可缺少的内容，债券 利率亦受很多因素影响，其主要影响因素不包括（ ）。 A. 借贷资金市场利率水平 B. 筹资者的资信 C. 资金使用方向 D. 债券期限长短
『正确答案』C
Chengyi College
14
【例题· 单选题】下列关于地方政府债券的论述中，正确的是 （ ）。 A．地方政府债券通常可以分为一般债券和普通债券 B．收益债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费 不足而发行的债券 C．普通债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债 券 D．地方政府债券简称“地方债券”，也可以称为“地方公 债”或“地方债” 『正确答案』D
『正确答案』A
Chengyi College
11
练习
【例题· 多选题】关于债券的特征，下列描述不正确的有（ ）。 A. 偿还性是指债券没有规定的偿还时间，债务人必须按时向债 权人支付利息 B. 流动性首先取决于市场为债权转让所提供的便利程度；其次 取决于债券在迅速转变为货币时，是否在以货币计算的价值上 蒙受损失 C. 一般来说，具有高度流动性的债券同时风险较大
Chengyi College
2
债券的票面要素
债券的到期期限
• 债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也 是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。
※ 决定偿还期限的主要因素
• • • 资金使用方向：为了弥补临时性资金周转，可以发行短期债券 市场利率变化：如果预期未来利率下降，应发行期限较短的债券 债券变现能力：如果流通市场发达，变现容易，长期债券较能被 投资者接受
Chengyi College 26
新证券投资第三章131页PPT文档
威廉姆斯于1938年给出股票“内在价值”公式。 P=D1/(1+r1)+D2/(1+r2)2+...+Dt/(1+rt)t+Pt/(1+rt)t P息是；普P通t表股示的第理t年论的价市值场；价D格t表；示r第t表t示年第的t预年期的股贴
现率。 现金流贴现模型认为，股票内在价值关键取决
20世纪八十年代以后，相关实证研究得到了充分的 发展。行为金融学的兴起打破了传统金融学的范畴， 将人的心理行为和现实约束条件纳入到资产定价的 框架内，建立了行为资产定价理论。
从另一个角度看，资产定价理论是对某种资产未来 收益索取权的价格决定方式，实质是对一种权利的 定价，包括股权、债权、或有权利的定价。资产定 价可以说是对风险的定价。
二、 股利贴现模型
20世纪30年代，经济学家威廉姆斯证明了 股票价格是由其未来股利决定的，提出了 重要的股利折现模型。威廉姆斯于1938年 出版《投资价值理论》，详细介绍了股利 折现模型。
后来的研究者对股利折现进行了改进，并 提出了现金流贴现模型。
三、现金流贴现模型
现金流贴现模型认为，任何资产的价格都是未 来现金流按照一定的贴现率进行贴现的结果。
6.以消费为基础的资本资产定价模型CCAPM
1978年，卢卡斯提出第一个CCAPM。
该模型继续假设投资者追求效用最大化，将 投资视为将来消费的资金来源或资金保障， 从而把产品市场、要素市场和金融市场上 的各种变量通过消费和投资的关系联系起 来。获得资产组合决策的一般均衡分析。 CCAPM使用资产收益率与总资产增长率 的协方差来描述风险。从理论上说几乎能 解决所有的资产定价问题。但强烈依赖于 投资者的效用函数形式。
资本资产定价模型从投资者效用 最大化出发，认为在市场均衡条 件下，单一资产或资产组合的收 益由两方面组成，即无风险收益 和风险溢价，并且这种组合以线 性形式表示。
现率。 现金流贴现模型认为，股票内在价值关键取决
20世纪八十年代以后，相关实证研究得到了充分的 发展。行为金融学的兴起打破了传统金融学的范畴， 将人的心理行为和现实约束条件纳入到资产定价的 框架内，建立了行为资产定价理论。
从另一个角度看，资产定价理论是对某种资产未来 收益索取权的价格决定方式，实质是对一种权利的 定价，包括股权、债权、或有权利的定价。资产定 价可以说是对风险的定价。
二、 股利贴现模型
20世纪30年代，经济学家威廉姆斯证明了 股票价格是由其未来股利决定的，提出了 重要的股利折现模型。威廉姆斯于1938年 出版《投资价值理论》，详细介绍了股利 折现模型。
后来的研究者对股利折现进行了改进，并 提出了现金流贴现模型。
三、现金流贴现模型
现金流贴现模型认为，任何资产的价格都是未 来现金流按照一定的贴现率进行贴现的结果。
6.以消费为基础的资本资产定价模型CCAPM
1978年，卢卡斯提出第一个CCAPM。
该模型继续假设投资者追求效用最大化，将 投资视为将来消费的资金来源或资金保障， 从而把产品市场、要素市场和金融市场上 的各种变量通过消费和投资的关系联系起 来。获得资产组合决策的一般均衡分析。 CCAPM使用资产收益率与总资产增长率 的协方差来描述风险。从理论上说几乎能 解决所有的资产定价问题。但强烈依赖于 投资者的效用函数形式。
资本资产定价模型从投资者效用 最大化出发，认为在市场均衡条 件下，单一资产或资产组合的收 益由两方面组成，即无风险收益 和风险溢价，并且这种组合以线 性形式表示。
2019证券投资概述ppt课件.ppt
收益：
收益是投资者通过投资取得的收入。
资产收益=基本收益D1（利息、红利或 股息）+资本升值（价差收入）
Y D1 ( P 1P 0)
某企业股息红利和股票市价等资料
年份 股息红利 0.05 0.06 股票市价 股票收益率 5.25 1.43
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 合计
（一）有价证券的定义
定义：具有一定票面金额，证明持券人有权按期
取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或 债权凭证。
虚拟资本的载体，本身无价值，但由于代表着一 定量的财产权利，可以在证券市场上买卖和流通， 客观上具有了交易价格。影响有价证券价格的因 素很多，主要是预期收入和市场利率。
(二)有价证券的种类
证券投资学
security investment
投资对象（what） 投资场所（where） 谁投资（who） 为何投资（why） 怎样投资（how）
证券投资学的主要内容
证券投资概述 证券投资基本工具 （股票、债券、基金、衍生工具） 证券市场 证券投资基础分析 技术分析（基本理论、指标） 证券投资理论
2.按发行主体： 政府证券是指政府财政部门或其他代理机构为 筹集资金，以政府名义发行的证券。 金融证券是指银行、保险公司、信用社、投资 公司等金融机构为筹集资金而发行的证券。 公司证券是指公司、企业等经济法人为筹集而 发行的证券。
3.按证券上市与否 上市证券又称挂牌证券，是指经证券主 管机关批准，并向证券交易所注册登记， 获得在交易所内公开买卖资格的证券。 非上市证券也称非挂牌证券、场外证券， 指未申请上市或不符合在证券交易所挂 牌交易条件的证券。
证券投资概述(PPT 114页)
四、证券投资的基本程序
❖ （一）选择投资对象
3个原则：收益性、安全性、流动性
❖ （二）开户与委托 ❖ （三）交割与清算 ❖ （四）过户（仅限于记名金融资产）
五、证券投资的收益与风险
❖ 1.证券投资的收益 ❖ 证券投资收益是指投资者进行证券投资所获得的
净收入，主要包括债券利息、红利和资本利得等。 可将之分为两部分： ❖ （1）投资利润。投资利润是企业进行证券投资 所获得股利、股息和利息等。 ❖ （2）资本利得。即证券买卖价格的差额。
设各期股利增长率均为g，第一年基期的股利额为D0，
第1年的股利额为D1， 则股票内在价值的估价模型为
V D1 Rs g
D1 D0 1 g
4.非固定成长股票的价值
❖ 现实中的股利不可能一成不变或按照预期的增 长率长期稳定增长。大多数公司在进入一定时 期后，高速增长，然后又转化为正常增长。这 种情况下，应分阶段计算股利现金流量的现值： （1）在股利无规则变化时期（假设为T）的股 利；（2）从时点T开始的股利按不变增长率变 动时期的股利计算。这类股票（又称股利多元 增长的股票）内在价值的计算公式为：
❖ （3）财产股利。指公司以其持有的有价证券或实物向股 票投资者所支付的股利。
❖ （4）负债股利。指上市公司通过建立一种负债，用债券 或应付票据作为股利派发给股东。这些债券或应付票据 既是公司支付的股利，又确定了股东对上市公司享有的 独立债权。
2.股票交易差价收益
❖ 股票交易差价收益又称“资本利得”，是 指投资者在证券市场上通过低买高卖所获 取的不同时期买卖差价报酬。
证券投资概述(PPT 114 页)
2021年8月8日星期日
学习目标与要求
❖ 了解证券投资的概念、特点、种类及风险； ❖ 掌握债券投资及股票投资的价值及收益率
证券投资概述ppt课件
证据证券：单纯地证明事实的文件，如信用证、 证据等；
凭证证券：是某种私权的合法占有者的书面凭 证。如存款单、存折、借据、收据等，不可让渡。
二、有价证券的定义、种类和特征
（一）有价证券的定义
定义：具有一定票面金额，证明持券人有权按期
取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或 债权凭证。
虚拟资本的载体，本身无价值，但由于代表着一 定量的财产权利，可以在证券市场上买卖和流通， 客观上具有了交易价格。影响有价证券价格的因 素很多，主要是预期收入和市场利率。
证券投资学
security investment
投资对象（what） 投资场所（where） 谁投资（who） 为何投资（why） 怎样投资（how）
证券投资学的主要内容
证券投资概述 证券投资基本工具 （股票、债券、基金、衍生工具） 证券市场 证券投资基础分析 技术分析（基本理论、指标） 证券投资理论
区
（股息 红利） 差收入
别 投资期限 较长
较短
非系统性风险 1、由特殊因素引起 2、影响某种股票的收益 3、可以通过证券投资的多 元化来消除或回避
系统性风险和非系统性风险的来源
1、政策风险 1、经营风险 2、利率风险 2、财务风险 3、购买力风险 3、违约风险
总风险示意图
收益、风险和时间之间的关系
追求收益最大化和厌恶风险是理性投资者 的基本特征。
六、证券市场的产生与发展
产生背景 ：
商品经济发展：自我积累、借贷资本 资金手段。
需要新的筹集
股份公司的产生：股份公司的建立和公司股票、债券的 发行，为证券市场的产生提供了关键的微观基础。
信用制度的发展：商业信用、银行信用和国家信用等信 用形式不断出现，导致了越来越多的信用工具的出现，其 流通变现要求促进了证券市场的产生。
凭证证券：是某种私权的合法占有者的书面凭 证。如存款单、存折、借据、收据等，不可让渡。
二、有价证券的定义、种类和特征
（一）有价证券的定义
定义：具有一定票面金额，证明持券人有权按期
取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或 债权凭证。
虚拟资本的载体，本身无价值，但由于代表着一 定量的财产权利，可以在证券市场上买卖和流通， 客观上具有了交易价格。影响有价证券价格的因 素很多，主要是预期收入和市场利率。
证券投资学
security investment
投资对象（what） 投资场所（where） 谁投资（who） 为何投资（why） 怎样投资（how）
证券投资学的主要内容
证券投资概述 证券投资基本工具 （股票、债券、基金、衍生工具） 证券市场 证券投资基础分析 技术分析（基本理论、指标） 证券投资理论
区
（股息 红利） 差收入
别 投资期限 较长
较短
非系统性风险 1、由特殊因素引起 2、影响某种股票的收益 3、可以通过证券投资的多 元化来消除或回避
系统性风险和非系统性风险的来源
1、政策风险 1、经营风险 2、利率风险 2、财务风险 3、购买力风险 3、违约风险
总风险示意图
收益、风险和时间之间的关系
追求收益最大化和厌恶风险是理性投资者 的基本特征。
六、证券市场的产生与发展
产生背景 ：
商品经济发展：自我积累、借贷资本 资金手段。
需要新的筹集
股份公司的产生：股份公司的建立和公司股票、债券的 发行，为证券市场的产生提供了关键的微观基础。
信用制度的发展：商业信用、银行信用和国家信用等信 用形式不断出现，导致了越来越多的信用工具的出现，其 流通变现要求促进了证券市场的产生。
证券投资概述(PPT 53页)
证券估价的一般模型：贴现该项资产的未 来预期净现金流。
V
=
n t 1
Ct (1 r)t
其中:Ct ——第t期收到的现金流量
r——投资者要求的投资回报率
N——预期将产生现金流量的期限
V——资产的内在价值（现值）
第二节 债券投资
（一）债券的概念 债券是发行者为筹集资金，向债权人发行
的，在约定时间支付一定比例的利息，并 在到期时偿还本金的一种有价证券。 债券的基本要素：
P = (C+B)/（1+r）n = (B + B×i×n)×(P/F r n)
i为票面利率
例3-3:某投资者准备购买一家公司发行的 利随本清的公司债券,该债券面值1000元, 期限为3年,票面利率8%,不计复利.目前市 场利率为6%,则该债券价格为多少时,投资 者才能购买.
根据上述公式,得:
P=(1000+1000×8%×3) ×(P/F 6% 3)
债券投资的优点：
（1）本金安全性高；国债为无风险债券;企业债券有剩余 资产优先求偿权;
（2）收入稳定；有固定利息; （3）流动性好;国债和大企业债券都可在金融市场出售;
债券投资的缺点：
（1）购买力风险大；通货膨胀时,本金和利息受到侵蚀, 使实际利率降低;
（2）没有经营管理权。
(五)债券估价
债券价值等于债券所能带来的未来现金流量的现值。
期间不支付利息，到期一次按面值还本的债券。
V
B (1 r)n
B（P / F, r,
n）
其中: V B r t
代表债券的内在价值， 代表面值， 代表市场利率， 代表债券到期时间。
例3-1 某种零息债券面值为1000元,期限5 年,现有一投资者想要投资这种债券,目前市 场利率为10%,则当前债券价格为多少时该投 资者才能进行投资?
V
=
n t 1
Ct (1 r)t
其中:Ct ——第t期收到的现金流量
r——投资者要求的投资回报率
N——预期将产生现金流量的期限
V——资产的内在价值（现值）
第二节 债券投资
（一）债券的概念 债券是发行者为筹集资金，向债权人发行
的，在约定时间支付一定比例的利息，并 在到期时偿还本金的一种有价证券。 债券的基本要素：
P = (C+B)/（1+r）n = (B + B×i×n)×(P/F r n)
i为票面利率
例3-3:某投资者准备购买一家公司发行的 利随本清的公司债券,该债券面值1000元, 期限为3年,票面利率8%,不计复利.目前市 场利率为6%,则该债券价格为多少时,投资 者才能购买.
根据上述公式,得:
P=(1000+1000×8%×3) ×(P/F 6% 3)
债券投资的优点：
（1）本金安全性高；国债为无风险债券;企业债券有剩余 资产优先求偿权;
（2）收入稳定；有固定利息; （3）流动性好;国债和大企业债券都可在金融市场出售;
债券投资的缺点：
（1）购买力风险大；通货膨胀时,本金和利息受到侵蚀, 使实际利率降低;
（2）没有经营管理权。
(五)债券估价
债券价值等于债券所能带来的未来现金流量的现值。
期间不支付利息，到期一次按面值还本的债券。
V
B (1 r)n
B（P / F, r,
n）
其中: V B r t
代表债券的内在价值， 代表面值， 代表市场利率， 代表债券到期时间。
例3-1 某种零息债券面值为1000元,期限5 年,现有一投资者想要投资这种债券,目前市 场利率为10%,则当前债券价格为多少时该投 资者才能进行投资?
《证券投资概念》PPT课件
整理课件
13
第三节 证券投资的功能
一、资本的集聚功能 通过证券投资活动，可以将居民的大量资金进行集聚，
以提供给需要资金的企业部门和政府部门。
二、资本的优化配置功能 证券投资的配置功能是指通过证券价格的影响，引导
资金的流动，实现资源合理配置。
三、统一合理定价功能 证券价格的确定，实际上是证券所代表的资产的价格
证券投资学
（理论篇）
整理课件
1
巴菲特名言
★ 要懂得让钱为你工作，而不是你为钱工作。
★ 当别人害怕时，你要变得贪婪。
★ 只有当投资者对所投资的公司一无所知的时候， 才需要分散投资。
★ 投资者成功与否，是与他是否真正了解这项投资 的程度成正比的。
★ 投资者的感情比公司的基本情况对股票价格有更 强大的冲击力。
证券投资工具不断创新，出现了可转换债券、期 货、认股权证、存托凭证等新型投资工具；证券投资 者也开始偏向于机构化，投资基金成为重要的机构投 资者，证券投资活动也日益我国证券投资的产生与发展
★ 1872年由洋务派大官僚李鸿章创办的股份有限公司—轮 船招商局的社会公开招股。
整理课件
4
三、证券投资与证券投机
投机是与投资相伴的一种活动。证券投机是指在证 券市场上，以赚取买卖差价为目的，而在短期内买进 或卖出证券的经济行为。
（一）证券投机的意义
投机的积极意义表现在：第一，证券投机活动具有 价格平衡作用； 第二，证券投机有利于增强证券的流 动性。
投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈 波动，损害一般投资者的利益，不利于市场的健康发 展。
整理课件
3
二、证券投资的基本特征
（一）投资的对象是各式各样的有价证券及其衍生品 按照投资对象的不同，投资活动可以分为两大类：
证券投资教案PPT课件
定义与特点
定义
证券投资是指投资者购买股票 、债券等有价证券的行为，以
期获取收益。
高收益与高风险并存
证券投资具有较高的潜在收益 ，但同时也伴随着较高的风险 。
投资期限灵活
证券投资期限可以根据投资者 需求灵活设置，可以是短期、 中期或长期投资。
投资方式多样
证券投资可以通过购买股票、 债券、基金等多种方式进行。
适用于具有一定风险承受能 力的投资者，能够关注企业 基本面和发展前景，同时要 避免盲目追求高成长而忽略 风险。
需要具备较高的行业分析和 企业分析能力，同时要关注 企业基本面和市场走势的结 合，避免陷入盲目追高的陷 阱。
成长投资
总结词
详细描述
适用范围
注意事项
成长投资是一种中期投资策 略，关注具有高成长潜力的 企业，通过分享企业成长带 来的收益实现投资目标。
成长投资策略主张投资者应 关注具有高成长潜力的企业 ，这些企业通常在行业中具 有竞争优势和创新能力，能 够实现快速增长。投资者通 过持有这些企业的股票，分 享其成长带来的收益。
适用于具有一定风险承受能 力的投资者，能够关注企业 基本面和发展前景，同时要 避免盲目追求高成长而忽略 风险。
需要具备较高的行业分析和 企业分析能力，同时要关注 企业基本面和市场走势的结 合，避免陷入盲目追高的陷 阱。
证券市场的定义
证券市场是买卖证券的场所，由各类 市场主体、交易品种、交易机制等构 成。
证券市场的功能
证券市场具有融资、投资、定价和资 本配置等功能，对国家经济发展起到 重要的推动作用。
证券市场的分类
证券市场可以根据不同的标准进行分 类，如场内市场和场外市场、公募市 场和私募市场等。
证券市场的参与者
三章证券投资ppt课件
封闭式基金，是指事先拟定发行总额，在封闭 期内基金单位总数不变，基金上市后投资者 能够经过证券市场转让、买卖基金单位旳一 种基金。
2．开放式基金和封闭式基金旳区别
（1）从基金旳投资策略角度看，开放式基金因为必 须保持足够旳现金或者国家债券，以备支付赎金， 所以，开放式基金一般较多地投资于变现能力强旳 资产，不能全部用于长久投资；而封闭式基金因为 不能被随时赎回，其募集资金可全部用于投资，这 么基金管理企业一般可据以制定较为长久旳投资策 略，取得长久经营绩效。
(2)证券投资基金旳特点
1)单位面值较低; 2)教授理财; 3)实施投资组合; 4)以间接投资旳形式,取得直接投资旳效果.
（3）证券投资基金旳分类
目前法律允许旳证券投资基金主要分为开放式 基金和封闭式基金两类。
开放式基金，是指基金发行总额不固定，基金 单位总数随时增减，投资者能够按基金旳报 价在国家要求旳营业场合申购或者赎回基金 单位旳一种基金。
即当股票价格在每股22.09元下列时，投资者购置 比较有利．
三、零增长模型（Zero-Growth Model）
D0 D1 D2 D
1、前提条件： 将来股利不变，支付过程是一种永续年金。 2、这一前提条件下旳股利贴现模型为：
V D0 r
例3-6:假设S企业将来永续每年支付一般股 股利每股5元.该企业一般股旳必要酬劳率 是12%,则该股票价值多少? P=D/r =5/12% =41.67(元)
P=(1000+1000×8%×3) ×(P/F 6% 3)
=1240×0.8396
=1037.76(元)
即当该债券价格低于1037.76元时,投资者买入 能够取得正旳净现值.
(三)、怎样判断债券旳投资价值
2．开放式基金和封闭式基金旳区别
（1）从基金旳投资策略角度看，开放式基金因为必 须保持足够旳现金或者国家债券，以备支付赎金， 所以，开放式基金一般较多地投资于变现能力强旳 资产，不能全部用于长久投资；而封闭式基金因为 不能被随时赎回，其募集资金可全部用于投资，这 么基金管理企业一般可据以制定较为长久旳投资策 略，取得长久经营绩效。
(2)证券投资基金旳特点
1)单位面值较低; 2)教授理财; 3)实施投资组合; 4)以间接投资旳形式,取得直接投资旳效果.
（3）证券投资基金旳分类
目前法律允许旳证券投资基金主要分为开放式 基金和封闭式基金两类。
开放式基金，是指基金发行总额不固定，基金 单位总数随时增减，投资者能够按基金旳报 价在国家要求旳营业场合申购或者赎回基金 单位旳一种基金。
即当股票价格在每股22.09元下列时，投资者购置 比较有利．
三、零增长模型（Zero-Growth Model）
D0 D1 D2 D
1、前提条件： 将来股利不变，支付过程是一种永续年金。 2、这一前提条件下旳股利贴现模型为：
V D0 r
例3-6:假设S企业将来永续每年支付一般股 股利每股5元.该企业一般股旳必要酬劳率 是12%,则该股票价值多少? P=D/r =5/12% =41.67(元)
P=(1000+1000×8%×3) ×(P/F 6% 3)
=1240×0.8396
=1037.76(元)
即当该债券价格低于1037.76元时,投资者买入 能够取得正旳净现值.
(三)、怎样判断债券旳投资价值
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
§ 纯无面额股票：即股票和公司章程中均不载明票面金额。 § 记载式无金额股票：即在票面没有但在公司章程中载有金额
的股票。 q 无面额股票出现的原因。
§ 股票面额实质也是代表为每股所拥有的股权比例，与每股内 含价值和市场价格均无关系。
§ 在股票发行市场，时价发行的比例不断扩大，票面金额也逐 步失去了存在的意义。
q 特点 § 转让时不需办理过户手续。 § 无记名股票的转让通常没有限制性规定。
11
2、面额股票和无面额股票
n 面额股票
q 是公司章程和票面上都载明股份金额的股票。一般以股票 所代表的股份数与每股所含的金额数的乘积来计算标定。
12
13
n 无面额股票
q 无面额股票是票面上不标明金额的股票。 q 无面额股票种类。
20
n 混合股
q 混合股是在公司分红上比普通股具有优先权，但在剩余财产 的分配上则处于劣后地位的股票，它兼有优先股和后配股的 某些特点。
21
2、根据股东身份不同分类
n 国家股 n 法人股 n 个人股 n 外资股
3、根据发行和上市地区的不同分类
n 人民币普通股票 （A股） n 人民币特种股票
n 从本质上看，资本证券本身没有价值，也不能在生产过程 中发挥作用，是“现实资本的纸制复本”。
n 从量上看，虚拟资本量的变化并不反映现实资本量的变化。
7
（二）资本证券的特征
q 权益性 q 收益性 q 流动性 q 风险性
8
三、股票及其种类
（一）股票的概念
q 股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的 股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投 资者权益的可转让凭证。
q 优先股股东的权利： § 优先分配股息。 § 优先分配剩余资产。 § 股息水平固定。 § 有限的参与权。
q 优先股的类别 § 累积优先股与非累积优先股。 § 参加优先股与非参加优先股。 § 可转换优先股与不可转换优先股。 § 浮动股息优先股与固定股息优先股。 § 可赎回优先股与不可赎回优先股。
19
股票
供应证
货运单
本票
债券
仓单
支票
基金
期票
6
二、资本证券的性质与特征
（一）资本证券的性质
q 资本证券具有资本的特征
n 资本证券本身没有价值，但它代表了一定量的价值。投资 者可通过转让而收回其投资并可能获利。
q 资本证券是一种虚拟资本
n 虚拟资本——是以有价证券的形式存在、并能为其所有者 带来一定收益的资本。
公司发行的在香港联交所上市的“中国概念”股票。 n 成长股。指业绩增长幅度高于整个国家及其所在行
业平均增长水平的公司所发行的股票。 n 收入股。指公司能在当前支付较高收益的股票。 n 防守股。指在经济条件恶化时，股息和红利要高于
其他股票平均收益的股票。 n A,B,H股票
18
n 优先股
q 指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面比 普通股票具有优先权的股票。
q 要点：
n 发行主体是采取股份有限公司这种组织形式的企业。 n 股票是一种资本权益凭证。 n 股票的数量关系用股份额来反映。 n 单位股份额在所代表的价值上是完全一致的，并反映着完
全相同的资本所有者权利。 n 股票是一种可以流通的证券。
9
（二）股票的特点 q 无返还性(永久性) q 收益性 q 风险性 q 流动性 q 经营决策的参与性
4
一、证券的概念及证券的基本类别
（一）证券的概念
q 证券是各种权益凭证的总称。它有广义和狭义之分。 广义证券包括商品证券、货币证券、资本证券和其 他证券。狭义的证券指资本证券。
（二）证券的基本类别见下页图
5
狭义的证券 是指资本证券
证券
无价证券
有价证券
借据
货物证券 货币证券 资本证券
收据
提货单
汇票
第三章 证券投资概述
1
整体概况
概况一
点击此处输入 相关文本内容
01
概况二
点击此处输入 相关文本内容
02
概况三
点击此处输入 相关文本内容
03
2
本章主要内容
n 证券的种类 n 证券投资的主体、目的及其类型 n 证券投资的作用
3
第一节 证券的种类
n 证券的概念及证券的基本类别 n 资本证券的性质与特征 n 股票及其种类 n 债券及其种类 n 股票、债券的联系与区别
§ 由发行公司开出收据或记入股票账户，并在股东名册上作 记载的无形股票。
§ 由发行公司在股东名册上作记载，股票移交中介机构进行 保管，然后再由保管机构开具保管收据或记入股票账户的 无形股票。
15
（四）股票的种类
1、按股票持有人所享有的权益不同分类
普通股 •参与经营权 •收益分配权 •资产分配权 •优先认股权 •股份转让权
10
（三）股票的形式
1、记名股票与无记名股票
n 记名股票
q 指持有人姓名载于票面，同时持有人基本情况登录于公司股东 名册的股票。
q 特点 § 转让时必须办理过户手续。 § 记名股票的转让规定有某些限制条款。
n 无记名股票
q 无记名股票指股票上和公司股东名册上均不记载股东姓名和住 址的股票，持有股票即可行使股东权利。
§ 面额股不能以低于面额的价格发行，无面额股则无此限制。 § 面额股有最低面额限制，无面额股则无此制约，这样发行者
可适时进行股票分割，提高股票流通性。
14
3、有形股票和无形股票
n 有形股票
q 指按一定规格制成的，票面一般载有相关内容的股票。
n 无形股票
q 无形股票是采取收据或股票账户发行的股票。 q 无形股票的两个种类。
Байду номын сангаас
n 后配股
q 在公司盈余分配和剩余财产分配上均后于普通股，而其他权益则 与普通股相同的股票。
q 发行后配股的常见情况 § 公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时，为了不减少对旧股 的分红，在新设备正式投用前，将新股票作后配股发行。 § 企业兼并时，为调整合并比例，向被兼并企业的股东交付一部 分后配股。 § 在有政府投资的公司里，私人持有的股票股息达到一定水平之 前，把政府持有的股票作为后配股。
特殊股 •优先股 •后配股 •混合股 •偿还股 •转换股
16
n 普通股
q 指在公司的经营管理和盈利及剩余财产分配上享有普通权 利的股票。
q 普通股股东的权利。 § 收益分配权。 § 剩余资产分配权。 § 经营决策的表决权。 § 优先认股权。
17
☆形形色色的普通股
n 蓝筹股。是一些大公司发行的业绩较好的普通股票。 n 红筹股。在海外或香港注册的中方公司或中方控股
的股票。 q 无面额股票出现的原因。
§ 股票面额实质也是代表为每股所拥有的股权比例，与每股内 含价值和市场价格均无关系。
§ 在股票发行市场，时价发行的比例不断扩大，票面金额也逐 步失去了存在的意义。
q 特点 § 转让时不需办理过户手续。 § 无记名股票的转让通常没有限制性规定。
11
2、面额股票和无面额股票
n 面额股票
q 是公司章程和票面上都载明股份金额的股票。一般以股票 所代表的股份数与每股所含的金额数的乘积来计算标定。
12
13
n 无面额股票
q 无面额股票是票面上不标明金额的股票。 q 无面额股票种类。
20
n 混合股
q 混合股是在公司分红上比普通股具有优先权，但在剩余财产 的分配上则处于劣后地位的股票，它兼有优先股和后配股的 某些特点。
21
2、根据股东身份不同分类
n 国家股 n 法人股 n 个人股 n 外资股
3、根据发行和上市地区的不同分类
n 人民币普通股票 （A股） n 人民币特种股票
n 从本质上看，资本证券本身没有价值，也不能在生产过程 中发挥作用，是“现实资本的纸制复本”。
n 从量上看，虚拟资本量的变化并不反映现实资本量的变化。
7
（二）资本证券的特征
q 权益性 q 收益性 q 流动性 q 风险性
8
三、股票及其种类
（一）股票的概念
q 股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的 股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投 资者权益的可转让凭证。
q 优先股股东的权利： § 优先分配股息。 § 优先分配剩余资产。 § 股息水平固定。 § 有限的参与权。
q 优先股的类别 § 累积优先股与非累积优先股。 § 参加优先股与非参加优先股。 § 可转换优先股与不可转换优先股。 § 浮动股息优先股与固定股息优先股。 § 可赎回优先股与不可赎回优先股。
19
股票
供应证
货运单
本票
债券
仓单
支票
基金
期票
6
二、资本证券的性质与特征
（一）资本证券的性质
q 资本证券具有资本的特征
n 资本证券本身没有价值，但它代表了一定量的价值。投资 者可通过转让而收回其投资并可能获利。
q 资本证券是一种虚拟资本
n 虚拟资本——是以有价证券的形式存在、并能为其所有者 带来一定收益的资本。
公司发行的在香港联交所上市的“中国概念”股票。 n 成长股。指业绩增长幅度高于整个国家及其所在行
业平均增长水平的公司所发行的股票。 n 收入股。指公司能在当前支付较高收益的股票。 n 防守股。指在经济条件恶化时，股息和红利要高于
其他股票平均收益的股票。 n A,B,H股票
18
n 优先股
q 指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面比 普通股票具有优先权的股票。
q 要点：
n 发行主体是采取股份有限公司这种组织形式的企业。 n 股票是一种资本权益凭证。 n 股票的数量关系用股份额来反映。 n 单位股份额在所代表的价值上是完全一致的，并反映着完
全相同的资本所有者权利。 n 股票是一种可以流通的证券。
9
（二）股票的特点 q 无返还性(永久性) q 收益性 q 风险性 q 流动性 q 经营决策的参与性
4
一、证券的概念及证券的基本类别
（一）证券的概念
q 证券是各种权益凭证的总称。它有广义和狭义之分。 广义证券包括商品证券、货币证券、资本证券和其 他证券。狭义的证券指资本证券。
（二）证券的基本类别见下页图
5
狭义的证券 是指资本证券
证券
无价证券
有价证券
借据
货物证券 货币证券 资本证券
收据
提货单
汇票
第三章 证券投资概述
1
整体概况
概况一
点击此处输入 相关文本内容
01
概况二
点击此处输入 相关文本内容
02
概况三
点击此处输入 相关文本内容
03
2
本章主要内容
n 证券的种类 n 证券投资的主体、目的及其类型 n 证券投资的作用
3
第一节 证券的种类
n 证券的概念及证券的基本类别 n 资本证券的性质与特征 n 股票及其种类 n 债券及其种类 n 股票、债券的联系与区别
§ 由发行公司开出收据或记入股票账户，并在股东名册上作 记载的无形股票。
§ 由发行公司在股东名册上作记载，股票移交中介机构进行 保管，然后再由保管机构开具保管收据或记入股票账户的 无形股票。
15
（四）股票的种类
1、按股票持有人所享有的权益不同分类
普通股 •参与经营权 •收益分配权 •资产分配权 •优先认股权 •股份转让权
10
（三）股票的形式
1、记名股票与无记名股票
n 记名股票
q 指持有人姓名载于票面，同时持有人基本情况登录于公司股东 名册的股票。
q 特点 § 转让时必须办理过户手续。 § 记名股票的转让规定有某些限制条款。
n 无记名股票
q 无记名股票指股票上和公司股东名册上均不记载股东姓名和住 址的股票，持有股票即可行使股东权利。
§ 面额股不能以低于面额的价格发行，无面额股则无此限制。 § 面额股有最低面额限制，无面额股则无此制约，这样发行者
可适时进行股票分割，提高股票流通性。
14
3、有形股票和无形股票
n 有形股票
q 指按一定规格制成的，票面一般载有相关内容的股票。
n 无形股票
q 无形股票是采取收据或股票账户发行的股票。 q 无形股票的两个种类。
Байду номын сангаас
n 后配股
q 在公司盈余分配和剩余财产分配上均后于普通股，而其他权益则 与普通股相同的股票。
q 发行后配股的常见情况 § 公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时，为了不减少对旧股 的分红，在新设备正式投用前，将新股票作后配股发行。 § 企业兼并时，为调整合并比例，向被兼并企业的股东交付一部 分后配股。 § 在有政府投资的公司里，私人持有的股票股息达到一定水平之 前，把政府持有的股票作为后配股。
特殊股 •优先股 •后配股 •混合股 •偿还股 •转换股
16
n 普通股
q 指在公司的经营管理和盈利及剩余财产分配上享有普通权 利的股票。
q 普通股股东的权利。 § 收益分配权。 § 剩余资产分配权。 § 经营决策的表决权。 § 优先认股权。
17
☆形形色色的普通股
n 蓝筹股。是一些大公司发行的业绩较好的普通股票。 n 红筹股。在海外或香港注册的中方公司或中方控股