第五章投资银行的主要业务
第五章 投资银行的业务经营
思考题1、名词解释：证券承销：证券承销（Securities underwriting）是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为。
它是证券经营机构最基础的业务活动之一。
私募发行：私募发行又称私下发行，就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，例如保险公司、共同基金、保险基金等。
雷曼公式：在早期兼并与收购业务中使用得很广的“雷曼公式”(Lehman Formula)，采用的就是这种收费方式。
雷曼公式最早由雷曼兄弟公司提出并使用，它的收费标准如下表所示：业务动态管理：业务动态管理就是投资银行的各个业务部门和研究开发部门，在日常的经营活动中，对各项业务的市场环境和投资银行内部运行状况进行全面的、动态的跟踪研究，以确认各项因素变动对业务开展的影响，为决策者重新制定业务经营战略提供参与依据。
2、投资银行有哪些主要业务？投资银行的主要业务活动有以下8类：1、证券承销(Underwriting of Securities)证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。
在承销过程中，投资银行起了极为关键的媒介作用。
投资银行承销的证券范围很广。
通过承销证券，投资银行很好地帮助企业解决了资金困难。
随着业务的全球化发展，投资银行的境外承销量也不断上升。
2、证券交易(Trading of Securities)在承销完毕之后，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格稳定。
如果证券上市之后比发行价低很多，那么对有关各方都非常不利：对证券发行者来说，其信誉受损，日后想再发行证券的困难便将很大；对投资者来说，其在经济上直接受到了损失；而对投资银行来说，市价低于发行价不仅使其持有的该种证券市值下挫，而且还会损害投资银行在投资者和筹资者心目中的印象，影响以后的承销业务。
因此，在证券上市之后，承销商总是尽量使其市价稳定一个月左右的时间。
投资银行的证券交易业务除了是证券承销业务的延续与需要之外，还是投资者在二级市场上买卖证券的需要。
投资银行的主要业务
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
一、证券经纪业务
1.基本概念
2.基本特征
3.权利◆与证义券务经
纪业务
4.业务关系
◆证券经
5.行为纪规人范
证券经纪人即证券经纪行为的主体， 是指在 证券经纪活动中，以收取佣金为目的，位 促成证 券投资者的证券交易而从事证券委托代理 业务的 公民、法人和其他经济组织。
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
1.基本概念
2.基本特征
3.权利与义务
证券 经纪人 与客户间 的关系
主要表现
4.业务关系
为：
客户需要现金时，可
5.行为规范
⑴代理关 系
以将持 有的证券向经纪人作抵押
⑵信托关
贷款。
系
目前我国的证券市场尚不 具备此
⑶抵押关 项功能。
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的证券业务主要有三类：
一、证券经纪业务
二、证券自营业务
三、证券承销业务
投资银行学
Investment Banking
一、证券经纪业务 1.基本概念 2.基本特征 3.权利与义务 4.业务关系 5.行为规范
的范围内依法从事代理业 务。因
⑵信托关
此，经纪人有义务和责任 维护被
系
代理人——客户——的利
⑶抵押关
益。
系
投资银行学
Investment Banking
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
投资银行的主要业务课件
券经纪人具备一定的投资技巧和专业知识，或者说证券经纪是一项专业
性很强调经纪工作。
⑺指导性，证券经纪的专业性，决定了证券经纪人提供的经纪服务具有
十分明显地指导性特征。
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
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投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
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Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的证券业务主要有三类：
一、证券经纪业务
二、证券自营业务
三、证券承销业务
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Investment Banking
3.权利与义务⑴代理关系
4.业务关系 ⑵信托关系
5.行为规范 ⑶抵押关系
⑷债权债务关系
客户是被代理人，经纪人是 代理人，经纪人必须在客户授权 的范围内依法从事代理业务。因 此，经纪人有义务和责任维护被 代理人——客户——的利益。
投资银行的主要业务课件金融系
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Investment Banking
格、品德和业务能力水平等从份 信任，只有经纪人以自己的人品 和实力——丰厚的业绩回报——
⑷债权债务关系 向客户证明其自身得价值时，这
种信任关系才能得以维系和发展。
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一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
第五章 投资银行业务与经营
第一节投资银行概述一、投资银行的涵义投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的金融机构。
在我国，能够被称作投资银行的是那些具备证券承销资格的证券经营机构。
二、投资银行的业务（一）投资银行的主要业务1.证券发行与承销（1）证券发行是指商业组织或政府组织为筹集资金，按照法律规定的条件和程序，向社会投资人出售有价证券的行为。
（2）证券承销是指在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人推销其发行的有价证券的活动。
通常的承销方式有两种，包销和代销（又称尽力推销）。
（3）证券发行与承销业务是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行为公司或政府机构等融资的主要手段之一。
（4）证券发行与承销业务也称为证券一级市场业务。
2.证券经纪与交易证券经纪与交易同样是投资银行最本源、最基础的业务活动。
投资银行在证券二级市场中扮演着三重角色，即证券经纪商、证券交易商和证券做市商。
此外，投资银行还在证券二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。
3.兼并收购并购与反并购设计和咨询已成为现代投资银行业务领域中的核心部分。
4.基金管理5.风险投资在风险投资业迅速发展的过程中，投资银行起到了积极地促进作用，其业务内容涉及风险投资的各个方面。
第一，采用私募的方式为这些企业募集资本。
第二，对于某些潜力巨大的企业有时也进行直接投资，成为其股东。
第三，更多的投资银行是设立“风险基金”或“创业基金”，向这些企业提供资金来源。
6.项目融资项目融资是一种不主要依赖发起人的信贷或涉及的有形资产，而主要是以项目本身的效益和项目的资产与现金流量为支持的融资方式。
7.金融衍生产品创新与交易金融衍生产品创新一般分为期货，期权和互换等三类。
利用金融衍生产品的策略主要有套期保值和套利。
首先，投资银行作为经纪商代理客户买卖这类金融衍生产品并收取佣金；其次，投资银行业可以获得一定的价差收入，因为投资银行往往首先作为客户的对方进行金融衍生产品的买卖，然后寻找另一客户做相反的抵补交易；第三，这些金融衍生产品还可以帮助投资银行进行风险控制，免受损失。
投资银行的主要业务-证券经纪业务及来源(主)
04 证券经纪业务的优势和挑 战
客户基础广泛
01
投资银行拥有大量的个人和企业 客户，这为其开展证券经纪业务 提供了广泛的客户基础。
02
通过满足不同客户的需求，投资 银行能够实现业务的快速增长。
品牌影响力
投资银行通常具有较高的品牌知名度 和市场影响力，这有助于吸引客户并 提高客户忠诚度。
在证券经纪业务中，品牌影响力是确 保客户信任和业务稳定的重要因素。
个人投资者
个人投资者是指以个人名义参与证券交易的投资者，他们 通常通过证券经纪公司进行买卖证券。个人投资者是证券 经纪业务的主要来源之一，他们可能出于投资、储蓄、退 休规划等原因进行证券投资。
特点：个人投资者数量众多，投资规模较小，投资行为较 为分散。由于缺乏专业知识和经验，他们通常需要寻求证 券经纪公司的帮助和建议。
金融科技监管
加强对金融科技的监管可能会影响证券经纪业务的创新和发展。
反洗钱和反恐怖主义资金监管
加强反洗钱和反恐怖主义资金的监管可能会增加证券经纪业务的合 规成本。
全球化对证券经纪业务的影响
01
02
03
跨境交易
全球化使得跨境交易成为 证券经纪业务的重要增长 点，为客户提供更广泛的 投资机会。
市场竞争
机构投资者
机构投资者是指以公司、基金、保险、信托等机构名义参与证券交易的投资者。 机构投资者通常拥有雄厚的资金实力和专业的管理团队，能够进行大规模、专业 化的投资。
特点：机构投资者投资规模大，投资行为较为集中。他们通常与证券经纪公司建 立长期合作关系，享受更加专业的服务和优惠的交易条件。机构投资者对市场的 影响力较大，其投资决策对市场走势具有重要影响。
代理买卖证券业务是指投资银行接受 客户的委托，代替客户进行证券买卖， 从中收取一定比例的佣金或手续费。
简述投资银行的基本职能
简述投资银行的基本职能
投资银行是金融行业中的一个重要领域，其主要职能包括以下几个方面：
1.资本市场业务：投资银行通过帮助企业融资和发行股票、债券等证券，促进了资本市场的繁荣和发展。
同时，投资银行还通过提供股票和债券的销售、承销、交易和结算服务，帮助企业和个人进行投资和融资。
2.并购和收购业务：投资银行通过提供并购和收购咨询服务，帮助客户进行企业并购、资产收购和私募股权交易等业务，实现企业价值的增长和资产配置的优化。
3.资产管理业务：投资银行通过提供资产管理服务，帮助客户管理投资组合，进行风险管理、资产配置和资产收益最大化等业务。
4.风险管理业务：投资银行通过提供风险管理服务，帮助客户进行风险评估和管理，提供各种金融衍生品和保险等工具，控制市场风险、信用风险和操作风险等。
综上所述，投资银行的基本职能是为客户提供融资、投资、并购、资产管理和风险管理等多种金融服务，帮助客户实现财务目标和资产增值。
- 1 -。
了解投资银行的业务与风险
了解投资银行的业务与风险投资银行是金融领域中一种特殊的金融机构，主要从事资本市场、投资、融资等活动。
了解投资银行的业务与风险对个人和企业而言都是非常重要的。
本文将介绍投资银行的基本业务和相关风险，帮助读者更好地认识投资银行。
一、投资银行的业务投资银行的主要业务包括股票发行与承销、债券发行与承销、并购与重组、资产管理、研究与分析等。
1. 股票发行与承销投资银行通过股票发行与承销服务，帮助公司融资并将其股票推向市场。
投资银行负责评估公司的价值、市场需求以及发行股票的定价等工作，同时协助公司与投资者之间进行交易。
2. 债券发行与承销投资银行也在债券市场发挥着重要的角色。
债券发行与承销是指帮助公司或政府发行债券，并将其销售给投资者。
此举为公司或政府提供了融资渠道，同时为投资者提供了固定收益的投资机会。
3. 并购与重组并购与重组是投资银行的另一个核心业务。
投资银行作为中介服务机构，协助客户进行企业并购或重组。
他们负责评估目标公司的价值、进行尽职调查、设计并购方案以及提供融资支持等。
4. 资产管理投资银行通过资产管理业务为客户管理其投资组合。
他们根据客户的需求和风险偏好，提供多样化的资产组合，通过投资股票、债券、期货等金融工具为客户获取投资回报。
5. 研究与分析投资银行的研究与分析团队负责解读市场动态、产业趋势以及企业价值等。
他们通过研究报告、交流会议等形式，向客户提供投资建议，帮助客户做出明智的投资决策。
二、投资银行的风险投资银行的业务操作涉及多种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
1. 市场风险市场风险是由市场价格波动引起的风险，包括股票价格、债券价格、外汇价格等的波动。
这种波动可能导致投资银行投资组合价值的下降，从而导致投资损失。
2. 信用风险信用风险是指投资银行面临的债务违约或无法按时偿还债务的风险。
投资银行可能会面临客户无法偿还借款的情况，从而导致投资银行贷款损失。
3. 操作风险操作风险是指投资银行内部操作失误或管理不善导致的风险。
投资银行的主要业务
投资银行的主要业务首先，投资银行通过承销股票和债券等证券品种帮助企业融资。
当一家公司需要资金进行扩张、投资或债务偿还时，投资银行可以协助企业发行股票或债券，从市场上筹集资金。
投资银行会使用自己的资源和专业知识来确定最佳的发行方式和市场定价，以最大化企业融资效益。
其次，投资银行在并购重组领域发挥重要作用。
并购重组是指企业通过收购、合并或重组其他公司来实现战略目标的活动。
投资银行可以通过提供并购建议、估值服务和财务分析等专业服务，协助企业确定可行的并购目标，并促成并购交易的完成。
此外，投资银行还提供资产管理服务。
随着金融市场的发展和投资者对专业化投资的需求增加，投资银行通过设立资产管理部门，为个人和机构投资者提供投资组合管理、资产配置和风险管理等服务。
投资银行的资产管理业务往往涵盖股票、债券、衍生产品、房地产和私募基金等多种资产类别。
在风险管理方面，投资银行是金融市场上最重要的风险承担方之一。
投资银行通过研究市场动态和行业发展趋势，评估投资风险，并提供相应的保险和衍生产品来帮助投资者规避和管理风险。
此外，投资银行还提供衍生产品交易、股票交易和外汇交易等交易服务，为机构投资者和个人投资者提供高效便捷的交易平台和执行服务。
投资银行的主要业务往往需要一支专业的团队来完成。
这支团队包括投资银行家、金融分析师、资产管理专业人士、风险管理专业人士和交易员等。
这些专业人士通过深入研究金融市场和经济环境，分析公司和产业的基本面，为投资决策提供信息和建议。
然而，投资银行的主要业务也存在一定的风险。
由于投资银行的业务通常与金融市场密切相关，它们往往受到市场波动和经济周期的影响。
此外，投资银行在为客户提供服务时也面临一定的法律和道德风险，如信息泄露、内幕交易和利益冲突等。
尽管如此，投资银行作为金融体系中的重要组成部分，通过提供专业化的金融服务，有助于促进经济的发展和企业的成长。
投资银行的主要业务为企业融资、并购重组、资产管理和风险管理等提供了专业化的解决方案，为投资者和企业带来了更多的机会和选择。
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投资银行的主要业务
讲授人：冯庆水
安徽农业大学金融系
E-mail:jrqsfeng@
安徽农业大学金融系 冯庆水
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投资银行学
第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
教学目的与要求：本章主要概要式讲授投资银行的主要业务：证券 业务、公司并购与反并购、风险投资、基金管理、理财顾问、项目 融资及资产证券化等。 重点和难点：投资银行业务的基本概念、原理及方法。 教学内容： 第一节 证券业务 第二节 公司并购与反并购 第三节 风险投资 第四节 基金管理 第五节 理财顾问 第六节 项目融资 第七节 资产证券化
第一节 证券业务
一、证券经纪业务
1.基本概念
2.基本特征 3◆.权证利券与经义纪务业务 4◆.业证务券关经系纪人
5.行为规范
证券经纪业务是指证券公司通过其设立 的营业场所和在证券交易所的席位，基于有 关法律法规的规定和公司与投资者之间的契 约，按照投资者的合理要求代理投资者买卖 证券并收取一定比例佣金的活动。在我国， 投资银行从事证券经纪业务，都是通过下设 的证券营业部来进行的。证券营业部的设立 也须具备一定的条件，并由中国证监会及其 派出机构批准。
单、交割单、指定交易协议、开户合同等文 件的义务
为委托人保守秘密的义务
接受有关政府部门的监督并依法纳税的义务
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Investment Banking
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
券经纪人具备一定的投资技巧和专业知识，或者说证券经纪是一项专业
性很强调经纪工作。
⑺指导性，证券经纪的专业性，决定了证券经纪人提供的经纪服务具有
十分明显地指导性特征。
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投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
一、证券经纪业务
1.基本概念
证券经纪人即证券经纪行为的主体，是指在 证券经纪活动中，以收取佣金为目的，位促成证
2.基本特征
券投资者的证券交易而从事证券委托代理业务的
一、证券经纪业务
1.基本概念
2.基本特征 3◆.权证利券与经义纪务业务 4◆.业证务券关经系纪人
5.行为规范
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
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Investment Banking
3◆.权证利券与经义纪务业务
公民、法人和其他经济组织。 有广义和狭义之分。广义证券经纪人，包括
4◆.业证务券关经系纪人
所有从事证券经纪业务等法人和自然人。在我国, 主要指证券公司及其雇员；而狭义证券经纪人是
5.行为规范
指经过特殊专业训练的证券从业人员，主要指自
然人。他们一般作为证券经纪商的代表与客户打
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一、证券经纪业务 1.基本概念 2.基本特征 3.权利与义务 4.业务关系 5.行为规范
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
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交道，接受客户的交易委托，执行客户的交易指
令，向客户提供证券信息咨询服务，以佣金作为
其主要收入来源。
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和可延伸性，证券经纪业务所涉及的服务对象是取得合法交易
1.基本概念 资格的法人和自然人，其涉及面异常广泛。
⑵中介性，证券经纪业务的中介性体现在两方面：一是证券经纪人是买
2.基本特征 方和卖方的中介，协助买卖双方成交；二是代理投资者进入交易所入场
交易。
3.权利与义务⑶是客被户委指托令人的，权客威户性的，有在效证指券令经具纪有活至动高中无，上客的户权是威委，托证人券，经证纪券人经只纪能人在
1.基本概念
证券经纪人
2.基本特征 与客户间的关系 主要表现为：
3.权利与义务⑴代理关系
4.业务关系 ⑵信托关系
5.行为规范 ⑶抵押关系
⑷债权债务关系
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一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
1.基本概念
证券经纪人
2.基本特征 与客户间的关系 主要表现为：
4.业务关系
授权的范围内忠实地、不折不扣地执行客户指令。 ⑷客户资料的保密性，证券经纪人必循严格保守投资者的商业秘密
⑸公正性，证券经纪人必须公正的对待每一位投资者，坚持“三公”原
5.行为规范
则,
严格执行有关的法律法规，保护人投资者的合法权益不受侵犯。
⑹专业性，证券投资有十分明显地风险，具有较强的专业性，需要这证
第一节 证券业务
一、证券经纪业务
1.基本概念
证券经纪人的权利： 有权要求客户提供真实的个人资料
2.基本特征 有权要求委托人授权的权利 证券经纪人的义务：
3.权利与义务 如实介绍的义务
4.业务关系 5.行为规范
必须忠实的接受委托人的指令的义务 如实向客户揭示证券交易的市场风险的义务 制作、提供、保留相关的法律凭证，如委托
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第一节 证券业务
投资银行的证券业务主要有三类：
一、证券经纪业务
二、证券自营业务
三、证券承销业务
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