衍生工具与风险
商业银行衍生金融工具风险及防范
商业银行衍生金融工具风险及防范随着金融市场的不断开放和发展，商业银行为了提高收益和风险控制能力，不断推出各种衍生金融工具。
衍生金融工具是指以其他金融资产为基础，通过对其价格或利率进行衍生构造而产生的金融产品，如利率掉期、货币掉期、外汇期权等。
这些工具的风险与收益通常比传统金融产品更高，但也更加复杂和不确定。
商业银行应当充分认识衍生金融工具的风险特征，从而对其进行有效的风险管理，保障自身稳健、健康发展。
一、商业银行衍生金融工具的风险特征1.市场风险。
衍生金融工具的价格和收益风险受许多因素的影响，包括利率、汇率、商品价格等。
由于这些因素本身就具有高度不确定性，因此，衍生金融工具的价格和收益也具有高度不确定性。
2.信用风险。
商业银行在使用衍生金融工具时，常常需要与其他金融机构或企业进行交易和协作。
在这个过程中，如果另一方不能按时履约，商业银行将面临信用风险。
这种风险的大小取决于交易方的信用状况和风险偏好。
3.流动性风险。
由于衍生金融工具本身的复杂性，以及买卖双方在价格和数量上的不断变动，使得这类产品的流动性比较差。
当市场情况变化时，有可能发生市场价值下跌，而无法及时平仓的风险。
4.操作风险。
这种风险指商业银行在使用衍生金融工具时，由于操作不当、技术错误等原因导致交易失败的风险。
操作风险并不是由金融市场波动引起的，而是由交易方自身的操作失误或错误导致的风险。
二、商业银行应该如何有效地防范衍生金融工具风险1.完善的内部控制机制。
商业银行应该建立完备的内部控制制度，强化内部审计，审查交易过程，以减少操作风险。
2.风险识别和监督机制。
商业银行应该定期对衍生金融工具的风险进行评估和监督。
同时，还要制定相应的交易限额和风险限制，为风险控制提供明确的指导。
3.建立透明的交易机制。
商业银行应该建立透明、公开的交易机制，通过提供足够信息给市场和投资者，增强外界对交易的认识和了解，降低市场风险。
4.提高金融衍生品的交易技能。
衍生工具与风险管理课程设计
衍生工具与风险管理课程设计课程设计背景涉及到金融或投资领域的人们往往需要了解和使用衍生工具，因为衍生工具是一种用于控制风险的金融工具，也可以用于实现投资策略。
另一方面，风险管理也是一项非常重要的技能，尤其是对于那些在金融或商业领域从事工作的人们而言。
为了帮助学生学习和掌握这些技能，所以我们设计了这门《衍生工具与风险管理》课程。
课程设计目标本课程的主要目标是使学生能够理解和掌握衍生工具的基本概念、种类和使用方法，以及如何使用它们来控制风险或实现投资策略。
另外，我们还希望通过本课程，学生可以了解风险管理的概念、原则和技术，以及如何在实践中应用这些技术。
课程设计方案本课程的教学内容包括以下内容：•衍生工具基础知识：本部分主要介绍衍生工具的基本概念、种类和市场结构，使学生对衍生工具有一个全面的认识。
•衍生工具的使用方法：除了介绍衍生工具的基本概念和种类之外，本部分还将介绍如何使用这些工具来控制风险或实现投资策略。
具体内容包括期货、期权、互换和金融衍生品。
•风险管理基础知识：本部分主要介绍风险管理的概念、原则和技术，包括风险识别、风险测量、风险控制和风险报告等内容。
•实践案例研究：本课程将会结合实际案例，让学生了解和掌握如何使用衍生工具和风险管理技术，以及如何在实践中应用这些技术。
课程安排和评估本课程将会安排为15周，每周2节课，每节课2个小时。
具体的教学安排如下：•第一周：衍生工具基础知识•第二周：期货和期权•第三周：期权和互换•第四周：金融衍生品•第五周至第十周：风险管理基础知识•第十一周至第十四周：实践案例研究•第十五周：期末考试课程评估将会由以下部分组成：•期中考试：30%•课堂表现和作业：30%•实践案例研究报告：20%•期末考试：20%结束语本课程旨在帮助学生了解和掌握衍生工具和风险管理技术，为将来从事金融或商业领域工作或研究打下坚实的基础。
同时，通过本课程的学习，我们相信学生们也可以了解和掌握风险管理的概念、原则和技术，这对于他们未来的职业生涯将会非常有用。
衍生工具的应用与风险管理
衍生工具的应用与风险管理衍生工具是金融市场上广泛使用的一类金融产品，其价值的衍生于其他资产的变动。
衍生工具包括期权、期货、互换和远期合约等多种形式，它们可以用来管理风险、进行投机或套利，同时也带来了一定的风险。
衍生工具的应用非常广泛。
衍生工具的主要优势在于提供了对冲、套利和投机的可能性。
以期权为例，期权是一种买入或卖出某个金融资产的权利，在到期日之前可以行使或者放弃。
期权可以使投资者在价格波动的市场中保持灵活性和选择权。
期货合约对冲交易也是衍生工具应用的重要方式。
期货合约是买卖双方约定在将来的特定日期交割特定数量和品种的标的资产。
投资者可以利用期货合约来锁定未来的价格并进行对冲，从而降低价格波动的风险。
然而，衍生工具的应用也带来了一定的风险，尤其是在不正确使用或者无法正确衡量风险的情况下。
市场风险是衍生工具的主要风险之一。
衍生工具的价值与相关的标的资产价格变动密切相关，因此市场价格的波动可能导致投资者的损失。
流动性风险也是衍生工具存在的一个重要问题。
由于衍生工具的交易和定价相对复杂，市场上可能出现流动性不足的情况，这可能导致投资者在需要转让或出售衍生工具时遇到困难或者造成价格波动。
操作风险和信用风险也需要被重视。
操作风险指投资者因为缺乏了解或不当操作而遭受的风险，而信用风险则是指相关交易对手方无法履约导致的损失。
为了有效管理衍生工具带来的风险，投资者应该采取积极的风险管理措施。
投资者应该根据自身的风险承受能力和投资目标，制定明确的交易策略和风险控制原则。
投资者应该根据市场情况和自身的交易需求，选择适合自己的衍生工具和交易方式，并严格遵守相关的交易规则和法规。
投资者还应该关注市场风险和流动性风险，避免过度集中风险和过度依赖某一种衍生工具。
投资者还应该定期监测和评估自身交易的风险暴露，及时调整和平衡投资组合。
投资者应该保持适度的风险意识，避免过度乐观或过度悲观，以避免情绪对投资决策的干扰。
综上所述，衍生工具是金融市场上广泛使用的一类金融产品，其应用范围广泛且多样化。
衍生工具在投资学中的作用
衍生工具在投资学中的作用在现代金融市场中，衍生工具是一种非常重要的金融工具，它们在投资学中发挥着重要的作用。
衍生工具是一种金融合约，其价值来源于基础资产的变动。
本文将探讨衍生工具在投资学中的作用，并分析其优势和风险。
一、衍生工具的定义和种类衍生工具是一种金融合约，其价值来源于基础资产的变动。
常见的衍生工具包括期货合约、期权合约和掉期合约等。
期货合约是一种约定在未来某个时间以约定价格买卖标的资产的合约；期权合约是一种约定在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的合约；掉期合约是一种约定在未来某个时间以约定价格交换现金流的合约。
二、衍生工具的作用1. 风险管理：衍生工具可以帮助投资者管理风险。
通过购买或出售衍生工具，投资者可以对冲市场波动带来的风险。
例如，投资者可以购买期权合约来对冲股票价格下跌的风险，或者购买期货合约来对冲商品价格上涨的风险。
衍生工具的灵活性使得投资者可以根据自己的需求进行风险管理。
2. 投资组合管理：衍生工具可以帮助投资者实现投资组合的多样化。
通过购买不同类型的衍生工具，投资者可以在不同市场和资产类别之间分散投资。
例如，投资者可以同时购买股票期权和商品期货，以实现股票和商品之间的投资组合多样化。
衍生工具的多样性为投资者提供了更多的投资选择。
3. 价格发现：衍生工具可以帮助市场发现合理的价格。
通过交易衍生工具，投资者可以表达对基础资产未来价格的看法。
市场上的买卖双方通过交易衍生工具来确定合理的价格，从而为其他投资者提供参考。
衍生工具的交易活动反映了市场参与者对未来市场走势的预期，进而影响到基础资产的价格。
三、衍生工具的优势1. 杠杆效应：衍生工具可以通过少量的资金实现大额的交易。
例如，通过购买期权合约，投资者只需支付一小部分的合约价值作为保证金，即可控制更大价值的标的资产。
这种杠杆效应可以提高投资者的收益率，但同时也增加了投资的风险。
2. 灵活性：衍生工具的交易灵活性很高。
投资者可以根据自己的需求选择不同的合约类型、到期日和执行价格。
金融衍生工具的风险特点分析
金融衍生工具的风险特点分析引言金融衍生工具是金融市场中常见的产品，它们的特点是可以通过衍生出来的合约来获取或转移金融资产或负债的风险。
由于金融衍生工具的复杂性和高度风险，投资者在使用这些工具时需要充分了解其风险特点。
本文将对金融衍生工具的风险特点进行详细分析。
1. 价格波动风险金融衍生工具的价格波动风险是指其价格在市场交易中的波动性。
由于金融衍生工具的价格与相关标的资产或指数的价格存在关联性，当基础资产的价格波动时，衍生工具的价格也会相应波动。
这种风险对于投资者来说是不可避免的，因此投资者需要通过仔细研究市场趋势和基础资产的变动，以有效应对价格波动风险。
2. 杠杆效应风险金融衍生工具的杠杆效应风险是指投资者利用杠杆投资来放大收益的同时，也放大了投资损失的风险。
通过金融衍生工具，投资者可以用较少的资金参与大规模的交易，从而达到放大收益的目的。
然而，杠杆效应也对投资者的风险承受能力提出了更高的要求，因为一旦市场行情不利，投资者将面临更大的损失。
3. 交易对手风险交易对手风险是指与金融衍生工具交易的对手方无法履行合约所带来的风险。
在金融衍生工具交易中，投资者与交易对手签署合约，一方承担买方的义务，另一方承担卖方的义务。
然而，如果交易对手方无法按照合约要求履行义务，或者出现违约情况，投资者将面临无法获得预期利益甚至出现损失的风险。
为了规避交易对手风险，投资者应选择具有良好信誉和稳定经营的交易对手进行交易。
4. 法律和监管风险金融衍生工具面临的法律和监管风险包括政府监管政策的变化、法律法规的调整，以及金融衍生工具合约条款的解释和执行。
这些因素都有可能影响金融衍生工具的价格和交易方式，进而影响投资者的利益。
为了规避法律和监管风险，投资者应密切关注相关法规和政策的变化，并及时调整投资策略。
5. 流动性风险流动性是指市场上可以以合理价格快速买入或卖出金融衍生工具的程度。
金融衍生工具的流动性风险是指市场上买卖此类工具时，由于市场供需关系的变化，导致投资者无法以合理的价格迅速买入或卖出工具。
衍生金融工具的风险及防范对策分析
衍生金融工具的风险及防范对策分析
衍生金融工具指的是那些在价格上直接或间接地依赖于另一个金融资产的金融产品，如期货、期权、掉期、远期合约等。
这些工具的使用可以提高风险管理的效率，但同时也存在着一定的风险，以下是其风险及防范对策的分析：
1. 价格风险：衍生金融工具的价格波动性较大，交易对手方的信用质量和市场流动性对价格的影响也较为明显。
对策包括：加强对市场与交易对手方信用的研究，降低交易对手方的信用风险，利用交易所的中央交易定价机制降低市场风险。
2. 对冲风险：衍生金融工具的对冲策略可能会因为市场变化导致操作风险，投资者需要定期检查对冲策略的有效性并及时调整。
3. 流动性风险：在市场出现波动时，如果持有的衍生产品数量较大，可能会出现无法及时平仓的情况。
投资者需要谨慎管理流动性风险，并设定适当的风险控制机制。
4. 法律与政策风险：衍生金融工具的交易受到相关的法律与政策的影响，政策变化可能会影响衍生产品的价格和交易量。
投资者需要关注政策和法律法规的变化并及时做好应对准备。
总的来说，投资者在使用衍生金融工具时需要注意风险管理，并加强风险控制措施的研究和执行力度，以确保自身的投资安全。
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范随着我国金融市场的不断发展，金融衍生工具也逐渐成为了金融市场的重要组成部分。
金融衍生工具是指以金融资产为基础，通过衍生出来的金融工具进行交易的一种金融产品。
金融衍生工具的发展趋势和风险防范是当前金融市场中的热点话题。
一、我国金融衍生工具的发展趋势1.市场规模不断扩大随着我国金融市场的不断发展，金融衍生工具的市场规模也在不断扩大。
据统计，2019年我国金融衍生工具市场规模达到了1.2万亿元，同比增长了20%以上。
未来随着金融市场的不断发展，金融衍生工具的市场规模还将继续扩大。
2.产品种类不断丰富我国金融衍生工具的产品种类也在不断丰富。
目前，我国金融衍生工具市场上主要包括股票期权、股指期货、商品期货、外汇期货等多种产品。
未来，随着金融市场的不断发展，金融衍生工具的产品种类还将继续丰富。
3.交易方式不断创新我国金融衍生工具的交易方式也在不断创新。
目前，我国金融衍生工具的交易方式主要包括场内交易和场外交易。
未来，随着金融科技的不断发展，金融衍生工具的交易方式还将不断创新。
二、我国金融衍生工具的风险防范1.加强监管加强监管是防范金融衍生工具风险的重要措施。
我国金融衍生工具市场的监管机构主要包括中国证监会、中国期货监管委员会等。
监管机构应加强对金融衍生工具市场的监管，加强对金融衍生工具市场的风险防范。
2.完善风险管理制度完善风险管理制度也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
金融衍生工具市场应建立完善的风险管理制度，包括风险评估、风险控制、风险监测等方面。
同时，金融衍生工具市场应加强对投资者的风险教育，提高投资者的风险意识。
3.加强信息披露加强信息披露也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
金融衍生工具市场应加强信息披露，及时公布市场信息，提高市场透明度。
同时，金融衍生工具市场应加强对信息披露的监管，防止虚假信息的传播。
4.提高市场流动性提高市场流动性也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
如何利用金融衍生工具规避风险
如何利用金融衍生工具规避风险在当今复杂多变的金融市场中，风险无处不在。
无论是企业还是个人投资者，都面临着价格波动、利率变动、汇率起伏等各种风险。
而金融衍生工具，就像是一把神奇的“保护伞”，能够帮助我们在一定程度上规避这些风险。
接下来，让我们一起深入了解如何巧妙地运用金融衍生工具来为我们的财富保驾护航。
金融衍生工具，简单来说，是基于基础金融资产（如股票、债券、货币等）而衍生出来的金融产品。
常见的金融衍生工具包括期货、期权、远期合约、互换等。
它们的价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等因素的变化。
首先，我们来谈谈期货合约。
期货是一种标准化的合约，规定了在未来特定时间、以特定价格买卖一定数量的某种商品或金融资产。
对于企业来说，如果预计未来原材料价格会上涨，为了锁定成本，可以买入相关原材料的期货合约。
例如，一家生产汽车的企业，需要大量的钢材。
如果预计未来钢材价格会大幅上涨，企业可以在期货市场上买入钢材期货合约。
当未来实际购买钢材时，即使现货市场价格上涨，企业在期货市场上的盈利也能够弥补现货市场的成本增加，从而达到规避价格上涨风险的目的。
期权则为投资者提供了更多的灵活性。
期权买方有权在约定的时间内，按照约定的价格买入或卖出一定数量的基础资产，但并没有义务必须这样做。
对于担心市场下跌但又不想错过上涨机会的投资者来说，买入看跌期权是一个不错的选择。
如果市场真的下跌，看跌期权的价值会增加，从而弥补股票投资的损失；如果市场上涨，投资者最多只是损失购买期权的权利金。
远期合约与期货合约有些类似，但它是非标准化的，合约的条款可以由双方协商确定。
例如，一家出口企业预计在三个月后会收到一笔外汇收入，为了避免汇率波动的风险，可以与银行签订远期外汇合约，约定三个月后以固定的汇率将外汇兑换为本币。
这样，无论三个月后汇率如何变化，企业都能提前锁定收入的本币金额。
互换则是一种双方交换现金流的合约。
最常见的是利率互换和货币互换。
例如，一家企业借入的是浮动利率贷款，但担心利率上升导致利息支出增加，此时可以与另一方进行利率互换，将浮动利率债务转换为固定利率债务，从而稳定利息支出。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
14.根据套期保值交易所采取的方向，外汇期货套期保值可以分为（ ）。
A.买入套期保值 B.卖出套期保值 C.买入买入套期保值 D.买入卖出套期保值 E.卖出买入套期保值
15.利率期权的形式主要有（ ）。
A.买入利率期权 B.卖出利率期权 C. 封顶利率期权 D. 封底利率期权 E. 两头封利率期权
三、判断题
10.以下名称中，可以用做期权合约中指定的交易汇率的是（
）。
A.执行价 B.执行汇率 C.履约价格 D.期权价 E.期权费用
11.以下有关货币互换中说法正确的有（ ）。
A.如果至少有一种支付流量建立在浮动利率指数基础之上，则该互换有时被称做交叉货币互换
B.固定利率对浮动利率互换属于交叉货币利率互换
C.货币互换不可以包括固定利率对浮动利率指数的互换
11 月份时，在现货市场上该公司应以 1.0900 的即期汇率购买 300 万欧元，其成本为 3 270 000 美元（3
000 000×1.0900），减掉该公司在期货市场中的收益 90 000 美元，则其实际净成本为 3 180 000 美元。
因此，这 300 万欧元的实际汇率相当于 1.0600 美元/欧元（3 180 000÷3 000 000）。这个汇率与最初
7.请以货币互换为例说明如何利用互换进行风险管理？
8.外汇汇率的不利变动会对公司产生什么样的影响？
参考答案
一、单项选择题
1B
2D
3A
4C
5A
6D 7D
8C
9B
10 A 11 B
12 A
13 C 14 C
15 D
16 C
17 A 18 B
19 B
20 D
二、多项选择题
1 ADE
2 ABCDE
3 ABC
15.把一定数量的某种货币兑换成另一种货币的期货合约是（ ）。
A.股指期货
B.商品期货 C.债券期货
D.外汇期货
16.交易对象是长期债务工具的期货合约是（ ）。
A.股指期货
B.商品期货
C.债券期货
D.外汇期货
17.在期权合约中，享有决定执行或不执行合约权利的是期权的（ ）。
A.买方
B.卖方
C.中间商 D.以上三方都可以
）。
A.不要求期权买方一定要买进或者卖出货币
B.是在期权卖方和期权买方（期权持有者）之间的合约安排
C.可以由银行和客户协商确定，也可以在期权交易所里公开买卖2Leabharlann D.是在银行和客户之间签署的
E.交易汇率早已经在期权合约中指明并固定下来
7.货币互换的要素包括（
）。
A.互换期间 B.涉及 C.本金数量 D.利率基础
A.看跌期权
B.看涨期权
C.延买期权
D.买入期权
4.期货的种类一般不包括（
）。
A.外汇期货
B.货币市场期货 C.外汇指数期货 D.股票指数期货
5.交易双方交换彼此的、根据一定数量股票或股票指数表现确定的支付流量的互换是（
A.权益互换
B.商品互换 C.债务互换
D.资产互换
6.可以分为货币互换和利率互换两种基本类型的是（
的一种方法。
（）
18.运用外汇期货进行套期保值可以有效地防范企业在经营中由于汇率的变动带来的风险，既可能是弥
补部分损失，也可能是弥补全部损失。
（）
19.利率封顶是通过签订合同，规定利率下限的方法来限制浮动利率贷款方式成本的上升。（ ）
20.企业利用期权理论避险主要可以采取两种方式，即买入买入期权和买入卖出期权。 （ ）
第十三章 衍生工具与风险管理
一、单项选择题
1.以下不属于衍生金融工具的是（
）。
A.货币期货
B.外汇存贷款 C.股票期权
D.交叉货币互换权
2.在财务管理中，公司面临的风险一般不包括（
）。
A.利率风险
B.汇率风险 C.商品价格风险 D.商品数量风险
3.可以获得一种在未来一定期限内根据合约所定的价格卖出一种特定商品权利的期权是（
D.互换中的利率必须与当时的市场利率保持一致
E.协议中明确的每一方的应付利率金额必须是一个固定的比例
12.远期合约的种类通常包括（ ）。
A.远期期货合约 B.远期期权合约 C.远期互换合约 D.远期外汇合约 E.远期利率合约
13.一般公司或金融机构用以避免利率风险的金融工具包括（ ）。
A.利率期货合约 B.利率期权合约 C.利率互换合约 D.远期外汇合约 E.远期利率合约
）。
A.期货
B.期权
C.货币互换
D.利率互换
10.在以下金融衍生工具中，出现时间最早的是（
）。
A.远期合约
B.期货合约
C.期权合约
D.互换和互换权
11.可以被称为货币风险的是（ ）。
A.利率风险
B.汇率风险 C.商品价格风险 D.商品数量风险
12.由于利率的变化而给企业带来的风险是（ ）。
A.利率风险
E.客户不需要缴纳任何佣金
4.某企业在以外币计价的进口付款业务中，如果预测计价货币将升值，则其可以采取的防范办法有
（
）。
A.买入看涨期权 B.买入 C.买入买入期权 D.买入卖出期权 E.买入延买期权
5.互换通常可以包括（
）。
A.权益互换 B.权益相联互换 C.商品互换 D.债务互换
E.资产互换
6.与远期外汇合约相比较，货币期权的特点是（
E.受让方与支付方
8.被称为金融期货的有（
）。
A.股指期货 B.商品期货 C.货币市场期货 D.债券期 E.外汇期货
9.期货合约和远期合约的相同之处包括（
）。
A.都是场外交易协定
B.都可以满足客户的个性化要求
C.都是在未来的某个时刻进行的
D.都是按既定的汇率进行的
E.都是用一定数量的某种货币兑换另外一种货币
四、计算题
4
计算题 1 A 跨国公司预计在 2003 年 11 月将有 300 万欧元的支付款项，该公司打算以它在 11 月份收入的美元来支 付这笔款项。但该公司担心欧元相对于美元的价值将上升，因此它将使用期货进行套期保值。欧元期货 合约的当前市场价格是 1.0650 美元（即 1 欧元=1.0650 美元）。 要求： （1）该公司应购买或者出售多少份 11 月欧元期货合约（每份欧元期货合约的价值是 12.5 万美元）？ （2）该公司应该购买还是出售欧元期货合约？ （3）2003 年 11 月，当该公司支付欧元时，它在期货市场上应如何进行操作？假定支付欧元时的即期汇 率是 1.0900，而期货价格为 1.0950。 计算题 2 某荷兰公司已经对一份合同报出了美元价格。如果合同顺利成交，它将在 3 个月后收到 220 万美元的款 项。随后这笔美元收入将在现货市场上立刻转换成欧元。 当时欧元对美元的即期汇率为 1 欧元=1.05 美元。但该公司担心会出现美元预期走势疲软，汇率大幅度 上扬的情况。因此该公司决定买进美元兑欧元的卖出期权 220 万美元，执行价格为 1 欧元=1.10 美元， 到期期限为 3 个月。 要求分析在以下不相容情况下，该公司应执行还是放弃期权（假定本例中不考虑权利金）： （1）合同按计划成交，到期即期汇率为 1 欧元=1.08 美元； （2）合同按计划成交，到期即期汇率为 1 欧元=1.12 美元； （3）合同没有按计划成交，到期即期汇率为 1 欧元=1.08 美元； （4）合同没有按计划成交，到期即期汇率为 1 欧元=1.12 美元 计算题 3 一家英国公司预期在 3 年后将发生 2 300 万美元的贸易支付。该公司预计今后 3 年美元价值将呈上升趋 势，并且浮动利率水平也将不断上涨，为避免汇率及利率变动给这笔款项带来的风险，打算对其进行套 期保值，并正与银行讨论互换交易。银行同意以目前的即期汇率进行本金交换（假定 1 英镑=1.4375 美 元）。对于 3 年期互换协议，银行要求的利率为 7.4%的英镑固定利率与伦敦银行同业拆放（LIBOR）美元 利率进行交换。 要求：对该公司应否进行互换做出决策。 五、简答题 1.什么是风险？在财务管理中，公司主要面临的风险有哪些？ 2.如何对金融衍生工具进行分类？
）。
A.权益互换
B.资产互换 C.债务互换
D.信用互换
7.除非货币互换被称为资产互换，否则它即被假定为（
）。
A.权益互换
B.商品互换 C.利率互换
D.债务互换
8.以下不适用于管理利率风险的是（
）。
A.封顶利率期权 B.封底利率期权 C.封顶汇率期权 D.两头封利率期权
9.潜在收益无限、但却可以将损失限定在一定范围内的套期保值工具是（
二、多项选择题
1.汇率风险的种类一般包括（
）。
A.交易风险 B.利率风险 C.价格风险 D.折算风险 E.经济风险
2.以下属于金融衍生工具的有（
）。
A.期货合 B.期权合约 C.互换 D.互换权
E.远期合约
3.外汇期货合约的特点是（
）。
A.在交易所内进行交易
B.通过经纪人买卖
C.交割日期是标准化的
D.报价是双向的
19 × 20 ∨
四、计算题
1.解：
（1）该公司应购买 24 份期货合约（3 000 000÷125 000）；
（2）因为该公司的目的是使用美元购买欧元，因此它应该购买欧元期货合约；
（3）2003 年 11 月，该公司将在期货市场上按 1.0950 的价格出售 24 份欧元期货合约。因此在期货
市场中的收益为 90 000 美元[3 000 000×（1.0950-1.0650）]。
1.典型的汇率风险表现为：对借入的资本支付的利息费用高于应该支付的金额。 （ ）
3
2.如果一个公司的资产和负债是以外国货币来计价，或者在合同中规定以外国货币收款或付款，那么该