第六章资产管理业务
单选题
限定性集合资产管理计划投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券已经股票型投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的( )，并应当遵循分散投资风险的原则。
A、10%
B、15%
C、20%
D、25%
证券公司设立集合资产管理计划，办理集合资产管理业务，设立非限定性集合资产管理计划的，净资产不低于人民币（）亿元。
A、2
B、 3
C、5
D、10
证券公司设立集合资产管理计划的，应当自中国证监会出具无异议意见或者做出批准决定之日几个月内启动推广工作，并在几个工作日内，完成设立工作并开始投资运作。（）
A、1，5
B、3，15
C、2，30
D、6，60
证券公司将其所管理的客户资产投资于一家公司发行的证券，不得超过该证券发行总量的（）
A、5%
B、10%
C、15%
D、20%
单个集体资产管理计划投资于资产托管机构发行的证券的资金，不得超过该集合资产管理计划资产净值的（）
A、1%
B、2%
C、3%
D、5%
代理客户办理专用证券账户，应当由（）向证券登记结算机构申请。
A、客户自己
B、证券交易所
C、证券公司
D、代理人
证券公司应当自专用证券账户开立之日起（）个交易日内，将专用证券账户报证券交易所备案。
A、3
B、5
C、10
D、15
证券公司应当在定向资产管理合同失效、被撤销、解除或者终止后（）日内，向证券登记结算机构代为申请注销专用证券账户，客户应当予以协助。
A、5
B、10
C、15
D、30
证券公司、资产托管机构为集合资产管理计划开业的证券名称应当是（）。
A、集合资产管理计划名称---证券公司名称---各方托管机构名称
B、证券公司名称---资产托管机构名称---集合资产管理计划名称
C、证券公司名称--集合资产托管计划名称----资产托管机构名称
D、各方托管机构名称---证券公司名称---集合资产管理计划名称
证券公司应当建立健全档案管理制度，妥善保管定向资产管理业务的合
同、客户资料、交易记录等文件资料和数据，保存期限不得少于（）年。
A、5
B、10
C、15
D、20
集合资产管理计划推广期间，应当由（）负责托管与集合资产管理计划推广有关的全部账户和资金。
A、托管银行
B、证券公司
C、推广机构
D、结算托管部门
证券公司应当负责集合资产管理计划资产净值估值等会计核算业务，并由（）进行复核。
A、托管银行
B、证券公司自己
C、推广机构
D、结算托管部门
证券公司应当在集合资产管理计划开始投资运作之日起（）个月内，使集合资产管理计划的投资组合比例符合集合资产管理合同的约定。A、1 B、2 C、6 D、12
上海证券交易所规定，集合资产管理计划开始投资运作后，应通过会籍办理系统，在每月前5个工作日内，向上海证券交易所提供（）。A、上月资产市值 B、上月资产净值 C、上月资产总值 D、上月资产平均值
集合资产管理计划存续期届满展期、解散或终止的，应在中国证监会批复同意后（）个工作日内通过会籍办理系统向上海证券交易所报备。
A、3
B、5
C、15
D、30
证券公司、托管机构应当至少每（）向客户提供一次准确、完整的资产管理报告、资产托管报告，对报告期内客户资产的配置状况、价值变动情况等做出详细说明。
A、3个月
B、6个月
C、12个月
D、15个月
以下关于证券公司开展资产管理业务的禁止行为，不正确的是（）。
A、定向资产管理业务先于自营业务进行交易
B、以获取佣金或者其他利益为目的，用客户委托资产进行不必要的交易
C、将证券资产管理业务与证券公司其他业务混合操作
D、接受单一客户委托资产净值低于规定的最低限额
以下不属于证券公司在资产管理业务中存在的合规风险的是（）。A、违反法律、行政法规 B、违反监督管理规章及规范性文件
C、违反行业规范
D、投资决策失误而受损失
（）是证券公司资产管理业务运作中面临的主要风险。
A、法律风险
B、市场风险
C、经营风险
D、管理风险
以下不属于证券公司在资产管理业务中存在的管理风险的是（）。A、与客户签订资产管理合同不规范、约定不明
B、证券公司在资产管理业务中管理不善
C、证券公司违规操作而导致管理的客户资产损失
D、证券公司高级管理人员营私舞弊
证券公司开展定向资产管理业务，应当于每季度结束之日起（）日内，将签订定向资产管理合同报注册地中国证监会派出机构备案。
A、3
B、5
C、15
D、30
集合计划审计报告应当在每年度结束之日起( )个交易日内，按合同约定的方式向客户和资产托管机构提供，并报送中国证监会派出机构备案。
A、30
B、60
C、90
D、120
证券公司应当在每年度结束之日起（）内，完成资产管理业务合规检查年度报告、内部稽核年度报告和定向资产管理业务年度报告，并报注册地中国证监会派出机构备案。
A、15日
B、30日
C、60日
D、4个月
证券公司从事证券资产管理业务时，使用客户资产进行不必要的证券交易的，责令改正，处以（）的罚款。给客户造成损失的，依法承担赔偿责任。
A、1万元以上3万元以下
B、3万元以上5万元以下
C、1万元以上10万元以下
D、10万元以上15万元以下
证券公司在证券自营账户与证券资产管理账户之间或者不同的证券资产管理账户之间进行交易，且无充分证据证明已依法实现有效隔离的，依照《证券法》的规定，责令改正，没收违法所得，并处以（）以下的罚款；情节严重的，撤销相关业务许可。
A、10万元以上30万元以下
B、30万元以上50万元以下
C、10万元以上100万元以下
D、30万元以上60万元以下
证券公司未经批准，用多个客户的资产进行集体投资，或者将客户资产专项投资于特定目标产品的，依照《证券法》的规定，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，撤销任职资格或者证券从业资格，并处以（）的罚款。
A、1万元以上3万元以下
B、3万元以上5万元以下
C、3万元以上10万元以下
D、10万元以上15万元以下
证券公司从事证券资产管理业务，接受一个客户的单笔委托资产价值低于规定的最低限额的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得（）的罚款。
A、1倍以上3倍以下
B、1倍以上5倍以下
C、1倍以上10倍以下
D、1倍以上15倍以下
多选题
资产管理业务的主要类型有（）。
A、为单一客户办理定向资产管理业务
B、为多个客户办理定向资产管理业务
C、为多个客户办理集合资产管理业务
D、为客户特定目的办理专项资本管理业务
证券公司为单一客户办理定向资产管理业务的特点有（）
A、证券公司与客户必须是“一对一”
B、具体投资方向应在资产管理合同中约定
C、投资收益及损失的分配比例应在资产管理合同中约定
D、必须在单一客户的专用证券账户中经营运作
以下属于限定性集合资产管理计划的资产投资方向的有（）。
A、国家重点建设债券
B、股票型证券投资基金
C、在证券交易所上市的企业债券
D、国债
以下属于集合资产管理业务特点的有（）。
A、集合性，即证券公司与客户是“一对一”
B、投资范围有限定性和非限定性之分
C、客户资产必须进行托管
D、通过专门账户投资运作
E、较严格的信息披露
以下属于专项资产管理业务特点的有（）。
A、集合性，即证券公司与客户是“一对一”
B、特定性，即要设定特定的投资目标
C、通过专门账户经营运作
D、投资范围有限定性和非限定性之分
证券公司从事资产管理业务，应当符合的条件有（）。
A、经中国证监会核定具有证券资产管理业务的经营范围
B、净资产不低于人民币2亿元，且符合中国证监会关于经营证券资产管理业务的各项风险监控指标的规定
C、资产管理业务人员具有证券业从业资格，无不良行为记录
D、具有良好的法人治理结构、完备的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行
证券公司设立集合资产管理计划，办理集合资产管理业务，应当符合的要求有（）。
A、具有健全的法人治理结构，完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行
B、设立限定性集合资产管理计划的，净资产不低于人民币3亿元
C、设立非限定性集合资产管理计划的，净资产不低于人民币5亿元
D、最近一年不存在挪用客户交易结算资金等客户资产的情形
证券公司从事资产管理业务应当遵守的原则有（）。
A、守法合规
B、公平公正
C、约定运作 D集中管理
关于证券公司办理资产管理业务的一般规定，下列说法正确的有（）。
A、证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元
B、证券公司办理集合资产管理业务，只能接受货币资金形式的资产
C、证券公司应当将集合资产管理计划设定为均等份额
D、参与集合资产管理计划的客户不得转让其所拥有的份额
客户委托资产应当安装中国证监会的规定采取（）方式进行保管。A、质押 B、托管 C、第三方存管 D、抵押
资产托管机构办理集合资产管理计划资产托管业务应当履行的职责有（）。
A、安全保管集合资产管理计划资产
B、执行证券公司的投资或者清算指令，并负责办理集合资产管理计划运营中的资金往来
C、监督证券公司集合资产管理计划的经营运作
D、出具资产托管报告
证券公司开展定向资产管理业务应遵循的基本原则有（）。
A、公平公正、诚实守信
B、健全内控、规范运作
C、投资风险客户自担
D、投资损失证券公司连带
证券公司应当指定专人向客户如实披露其（）情况，讲解有关业务规则和定向资产管理合同的内容。
A、财务状况
B、业务资格
C、管理能力
D、投资业绩
客户委托资产可以是客户合法持有的（）等资产。
A、现金
B、债券
C、资产支持证券
D、房产
专用证券账户注销后，证券公司应当在（）个交易日内报证券交易所备案。
A、2
B、3
C、5
D、7
在以下（）情况下，证券公司可以根据合同约定向证券登记结算机构代为申请。
A、客户将委托的证券从原来证券账户划转至专用证券账户
B、客户将委托的非现金资产从专用证券账户过户至原有证券账户
C、专用证券账户注销时将专用证券账户内的证券划至该客户其他证券
账户
D、客户其他证券账户注销时将账户内非现金资产过户至专用证券账户定向投资管理合同约定的投资范围不得超出法律、行政法规和中国证监会规定允许客户投资的范围，并应当与证券公司的（）相匹配。
A、投资经验
B、公司规模
C、风险控制水平
D、管理能力
证券公司将委托资产投资于以下（）发行的证券，应当事先将相关信息以书面形式通知客户和资产托管机构，并要求客户按照合同约定在指定期限内答复。
A、本公司
B、资产托管机构
C、与本公司有关联方关系的公司
D、与资产托管机构有关联方关系的公司
定向资产管理合同应当包括的基本事项有（）。
A、客户资产的种类和数额
B、客户所持有证券的权利的行使和义务的履行
C、管理费、托管费、业绩报酬等费用的支付标准、计算方法、支付方式和支付时间
D、与资产管理有关的其他费用的提取、支付方式
定向资产管理业务的内部控制措施包括（）。
A、专门、独立的业务运作
B、合理、有效的控制措施
C、独立客观的投资研究
D、科学、严密的投资决策
证券公司应当由专门的部门负责定向资产管理业务，做到与（）业务严格分离、独立决策、独立运作。
A、证券自营
B、证券承销与保荐
C、证券经纪
D、证券结算
证券公司定向资产管理业务的研究工作，应当符合的要求有（）。
A、保持独立、客观
B、建立严密的研究工作业务流程，运用科学、有效的研究方法
C、建立和完善投资对象备选库制度，建立和维护备选库
D、建立研究与投资决策之间的交流制度，保持交流渠道畅通
证券公司定向资产管理业务的投资决策，应当符合的要求有（）。A、健全投资决策授权制度，明确投资权限，严格遵守投资限制，防止越权决策
B、具有合理的投资依据，重要投资有详细的研究报告和风险分析支持，并有决策记录
C、建立有效的投资风险评估与管理制度
D、建立科学的管理业绩评价体系，包括是否符合合同约定和决策程序、投资绩效归属分析等内容
证券公司定向资产管理业务应当建立投资交易控制体系，主要内容包括
（）。
A、建立投资指令审核制度
B、执行公平的交易分配制度，公平对待客户
C、建立交易监控系统、预警系统和反馈系统，完善相关的安全设施
D、建立完善的交易记录制度，每日投资组合列表等应当及时核对并存档保管
证券公司、推广机构应当严格按照经核准的（）推广集合资产管理计划。
A、集合资产管理风险提示书
B、集合资产管理计划说明书
C、集合资产管理合同
D、集合资产推广计划
（）应当对集合资产管理计划的投资范围和投资组合进行监控，发现有重大违规行为的，须及时报告中国证监会。
A、托管银行
B、证券交易所
C、中国证券业协会
D、证券公司
证券公司应当根据集合资产管理计划的情况，保持适当比例的（）以备支付客户的分红或退出款项。
A、现金
B、社保基金
C、到期日在一年以内的政府债券
D、权证
集合资产管理合同由（）共同签署。
A、证券公司
B、资产托管机构
C、单个客户
D、证券交易所
管理人以自有资金参与集合计划时的特别约定包括（）。
A、本集合计划开始运作的条件和日期
B、参与金额（比例）
C、收益分配和责任分担方式
D、在集合集合存续期内不得退出的承诺
根据《证券公司证券资产管理业务实行办法》的规定，在集合资产管理计划中，客户主要享有的权利有（）。
A、除合同另外规定外，按投入资金占集合资产计划资产净值的比例分享投资收益
B、根据集合资产管理合同的约定，参与和退出集合资产管理计划
C、知情的权利
D、汇集他人资金参与集合资产管理计划的权利
在集合资产管理计划中，客户承担的主要义务有（）。
A、按合同约定承担投资风险
B、保证委托资产来源及用途的合法性
C、不得非法汇集他人资金参与集合资产管理计划
D、不得转让有关集合资产管理合同或所持集合资产管理计划的份额
证券公司开展资产管理业务，禁止的行为有（）。
A、挪用客户资产
B、利用客户委托资产进行内幕交易、操纵证券价格
C、将集合资产管理计划资产用于可能承担连带责任的投资
D、对客户投资收益或者赔偿投资损失做出承诺
在签订资产管理合同之前，证券公司应当了解的客户的基本情况有（）。
A、财产与收入状况
B、风险承担能力
C、投资偏好
D、性格脾气
证券公司办理集合资产管理业务，应当保证（）相互独立，单独设置账户、独立核算、分账管理。
A、集合资产管理计划资产与其自有资产
B、集合资产管理计划资产与其它客户的资产
C、不同集合资产管理计划的资产
D、集合资产管理计划内各项资产
（）应依照法律、行政法规、《证券公司证券资产管理业务试行办法》及相关业务规则的规定，对证券公司管理业务活动实行自律管理和行业指导。
A、中国证券业协会
B、证券交易所
C、期货交易所
D、证券登记结算机构
证券公司违规开展资产管理业务的，中国证监会及其派出机构依法责令其限期改正，并可以采取的监管措施有（）。
A、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告
B、对公司高级管理人员、直接负责的主管人员和其他直接责任人员进行监管谈话，记入监管档案
Ｃ、责令处分或者更换有关责任人员，并要求报告处分结果
Ｄ、法律、行政法规和中国证监会规定的其他监管措施
证券公司从事证券资产管理业务，有下列（）情形之一的，没有违法所得或者违法所得不足3万元的，处以3万元以上30万元以下的罚款。Ａ、未按照规定将证券资产管理客户的证券账户报证券交易所备案Ｂ、未按照规定程序了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好
Ｃ、推荐的产品或者服务与所了解的客户情况不相适应
Ｄ、未按照规定指定专人向客户讲解有关业务规则和合同内容，并以书面方式向其揭示投资风险
违反《证券公司监督管理条例》的规定，有下列（）情形之一的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，撤销任职资格或者证券从业资格，并处以３万元以上３０万元以下的罚款：
Ａ、证券公司以证券资产管理客户的资产向他人提供融资或者担保
Ｂ、任何单位或者个人强令、指使、协助、接受证券公司以其证券资产管理客户的资产提供融资或者担保
Ｃ、证券公司、资产托管机构、证券登记结算机构违法规定动用客户的委托资产
Ｄ、资产托管机构、证券登记结算机构对违法规定动用委托资产的申请、指令予以同意、执行
判断题
资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，依照有关法律法规及《证券公司证券资产管理业务试行办法》的规定与客户签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。（）
证券公司为单一客户办理定向资产管理业务，可以设立限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。（）
集合资产管理业务的特点之一是综合性，即证券公司与客户可以是“一对一”，也可以是“一对多”。（）
证券公司从事资产管理业务时，资产管理业务人员具有证券业从业资格，无不良行为记录，其中，具有５年以上证券自营、资产管理或者证券投资基金管理从业经历的人数不少于３人。（）
证券公司设立非限定性集合资产管理计划的，净资产不低于人民币３亿元。（）
证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币１００万元。（）
证券公司可以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划。（）证券公司进行集合资产管理业务投资运作，在证券交易所进行证券交易的，应当集中在固定席位上进行，并向证券交易所、证券登记结算机构备案。（）
一个集合资产管理计划投资于一家公司发行的证券不得超过该计划资产净 值的１０％。（）
证券公司参与一个集合计划的自有资金，不得超过计划成立规模的５％，并不得超过２亿元。（）
资产托管机构有权随时查询集合资产管理计划的经营运作情况，并应当不定期核定资产管理计划资产的情况，防止出现挪用或者遗失。（）证券公司不得接受本公司董事、监事、从业人员及其配偶成为定向资产管理业务客户。（）
证券公司只能以书面方式，对尽职调查获取的相关信息和资料予以详细记载、妥善保存。（）
证券公司开展定向资产管理业务，客户委托资产与证券公司自有资产可以混合存管，但财务必须相互独立。（）
证券公司、资产托管机构、第三方存管机构破产或者清算时，客户委托资产应纳入其破产财产或者清算财产。（）
同一个客户只能开立一个交易所专用证券账户。（）
专用证券账户仅供定向资产管理业务使用，并且只能在客户委托的证券公司使用，不得办理转托管或者转指定，中国证监会批准的除外。（）
证券公司、客户不得将专用证券账户以出租、出借、转让或者其他方式提供给他人使用。（）
定向资产管理业务的投资范围包括资产支持证券、证券投资基金、集合资产管理计划、股票、金融衍生品已经中国证监会认可的其他投资品种。（）
证券公司从事定向资产管理业务，买卖证券交易所的交易品种应当使用定向资产管理专用证券账户。（）
证券公司应当保证客户能够按照合同约定的时间和方式，查询客户定向投资管理账户内资产配置状况、价值变动、交易记录等相关信息。（）
证券公司应当按中国证监会的有关规定，制定管理规章、操作流程和岗位手册，在研究、投资决策、交易等环节采取有效的控制措施。（）证券公司建立完善的交易控制体系，应严格遵守法律、行政法规和中国证监会的规定，符合定向资产管理合同约定的投资目标、投资范围和投资限制等要求。（）
证券公司应对集合投资管理业务实行集中统一管理，建立严格的岗位隔离制度。（）
集合资产管理计划投资主办人员须具有３年以上证券自营、资产管理或证券投资基金从业经历，且应当具备良好的职业道德，无不良行为记录。（）
集合资产管理计划的会计核算由财务部门专人负责，集合资产管理计划的资产托管和清算分别有托管部门和结算部门负责。（）
证券公司可以自行推广集合资产管理计划，并签订书面代理推广协议。（）
证券公司、推广机构应当保证集合资产管理计划，也可以委托证券公司的客户资金存管银行代理推广集合资产管理计划，并签订书面代理推广
协议。（）
托管机构应当按照《证券公司证券资产管理业务试行办法》的规定，为每一个集合资产管理计划代理开立专门的资金账户，账户名称为集合资产管理计划名称。（）
集合资产管理计划资产中的债券，不得用于回购。（）
上海证券交易所规定，单个会员管理的多个集合资产管理计划由同一托管机构托管的，可以共用一个专用交易单元。（）
深圳证券交易所规定，单个会员管理的由同一个托管机构托管的所有集合资产管理计划应当使用同一个专用交易单元。（）
集合资产管理计划申购新股，不设申报下限，但所申报的金额不得超过该计划的总资产，所申报的数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量。（）
证券公司及其代理推广机构可以为客户办理集合资产管理份额的转让事宜，但法律、行政法规另有规定的除外。（）
集合资产管理计划开始投资运作后，证券公司、托管机构应当至少每３个月向客户提供一次集合资产管理计划的管理报告和托管报告。（）因证券市场波动等外部因素致使组合投资比例不符合集合资产管理合同约定的，应在３个交易日内进行调整并于调整次日以书面形式向上海证券交易所报告调整情况。（）
集合资产管理计划投资于会员自身、托管机构及与该会员、托管机构有关联方关系的公司发行的证券，应于有关事实发现之日起２个工作日内以书面形式将有关情况报告深圳证券交易所。（）
集合资产管理计划展期、解散或终止的，应于展期申请获中国证监会批准后或解散、终止后的５个工作日内以书面形式向深圳证券交易所报告。（）
集合资产管理计划推广期间的费用，可以在集合资产管理计划中列支，但应当在集合资产管理合同中做出明确的约定。（）
证券公司申请设立集合资产管理计划，应当报经中国证监会批准。（）
经营风险主要指证券公司在资产管理业务中投资决策或操作失误而使管理的客户资产受到损失。（）
证券公司及代理推广机构为了使客户详尽了解集合资产管理计划的特性、风险等情况，可以通过广播、电视、报刊及其他公共媒体推广集合资产管理计划。（）
资产管理业务的监管措施之一是证券公司应当就资产管理业务的运营指定内部检查制度，不定期进行自查。（）
证券公司应当按季编制资产管理业务的报告，报注册地中国证监会派出
机构备案。（）
单选题
1C2C3D4B5C6C7A8C9B10D11A12A13C14B15B16A17A18D19B20D21B22B23C24C25D26C 多选题
1ACD2ABD3ACD4ABCDE5BC6ABCD7ABCD8ABCD9ABCD10B11ABCD12ABC13B14ABC15B1判断题
金融管理：金融资产管理公司的定位与发展
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商业银行资产管理业务的创新和发展
商业银行资产管理业务的创新和发展 一、我国商业银行资产管理业务在过去十年取得快速发展 过去十年来，在中国经济持续快速增长、居民投资需求日趋旺盛的时代背景下，商业银行资产管理业务凭借其自身渠道优势和资产获取能力得到快速发展，一是满足客户多元化投资需求，提高了国内居民财产性收入，二是丰富商业银行客户服务工具，提升了商业银行市场竞争力，三是延伸商业银行与非银金融机构的合作链条，推动了多层次资本市场体系建设。 在快速发展的同时，商业银行资产管理业务也在不断调整、优化经营理念，通过构建多样化的产品形态以及多元化的资产组合，逐步回归代客业务本质。 一是加大净值型产品的发行力度。根据全国银行业理财产品登记系统2014年上半年理财报告，1-6月，商业银行理财产品中，开放式净值型产品实现资金募集1.17万亿元，同比增幅高达174.53%。这是一个可喜的变化。这种变化，实现了理财产品的价格波动，直观反映投资管理能力，有利于逐步打破产品刚性兑付。 二是加大标准化、市场化资产的配置力度。同样来自于全国银行业理财产品登记系统报告数据，截止6月末，商业银行理财产品余额达到12.65万亿，但整个市场非标准化债权资产投资占比已经降至22.7%，远低于监管部门允许的35%上限。与此同时，商业银行对于债券及货币市场、银行存款等标准化资产加大了配置，并开展尝试资本市场业务、衍生业务。上述变化反映出各大商业银行资产管理业务已经在悄悄启动主动转型，不再依赖于非标资产的投资收益。 同时，商业银行总行纷纷设立专职资产管理部门为业务的转型与
推动提供组织保障。今年4月，银行组建成立了总行一级部门资产管理部，定位于客户资产管理业务的职能管理部门，统一负责全行客户资产管理产品设计、成本核算和风险管理，并率先实行了风险派驻制，内设风险管理处作为总行风险管理板块的派驻部门，负责客户资产管理业务的风险审查审批、风险监控及投后管理等工作。 我行已经将资产管理业务定位为全行战略性业务，一方面银行理财是国内利率市场化的替代品，可以帮助银行积累应对利率市场化的经验；另一方面意味着银行收入结构的调整，从原来的存贷利差收入转变为管理客户投资的管理费收入，解决了银行资本充足率和资本回报率之间的矛盾、投资管理能力强大和资本有限之间的矛盾，也符合客户希望提高投资收益率的要求。 二、我国商业银行资产管理仍处在发展初期，业务空间广阔。 国外商业银行资产管理起源于20世纪90年代，经过数十年的发展，资产管理业务已经与商业银行表内资产规模相匹配。我们可对比两组数据： 一是欧美银行业的整体情况：2012年末，美国银行业资产管理余额12.7万亿美元，占美国商业银行资产13.1万亿美元的97%，占美国GDP16.24万亿美元的78%。2012年末欧洲资产管理行业管理资产余额达15.4万亿欧元，占欧洲GDP的99%。 二是国际大型商业银行的发展情况：汇丰、摩根大通和美国银行表外资产管理规模分别占其资产总规模34%、66%、39%，瑞银集团更是高达173%。而目前，国内商业银行理财资产余额大约占银行业总资产的6.75%，占国内GDP21%，这一巨大的差距隐含着巨大的市场空间和无限的发展潜力。
第七章 资产管理业务-资产管理业务的风险控制
2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券交易 第七章 资产管理业务 知识点：资产管理业务的风险控制 ● 定义： 资产管理业务的风险包括合规风险、经营风险和管理风险。 ● 详细描述： 1. 证券公司开展资产管理业务，应当在资产管理合同中明确规定，由 客户自行承担投资风险； 2. 证券公司应当按照经核准的集合资产管理合同和推广代理协议的约 定推广集合计划，进行充分的风险揭示； 3. 充分了解客户，客户应当如实提供相关信息； 4. 客户应当对客户资产来源及用途的合法性做出承诺； 5. 证券公司及代理推广机构充分告知的义务，但不能通过公共媒体推 广集合资产管理计划； 6. 证券公司、托管机构应当至少每3个月向客户提供一次准确、完整的 资产管理报告、资产托管报告，至少每周披露一次集合计划份额净值； 7. 证券公司办理定向资产管理业务对不同客户的资产分别设置账户、 独立核算、分账管理； 8. 不同集合资产管理计划的资产相互独立，单独设置账户，独立核算 ，分账管理。 例题： 1.下列选项中与资产管理业务风险控制要求不符的是（ ）。 A.资产管理合同中应明确规定由客户自行承担投资风险 B.客户应对其资产来源和用途的合法性做出承诺 C.证券公司可以通过公共媒体推广集合资产管理计划 D.证券公司、托管机构应当至少每3个月向客户提供一次资产管理报告、资 产托管报告
正确答案：C 解析：C项属于资产管理业务的禁止行为。 2.资产管理业务的风险种类与表现形式与自营业务相似，下列选项中（ ）是资产管理业务独有的风险。 A.合规风险 B.市场风险 C.经营风险 D.管理风险 正确答案：D 解析：资产管理业务的风险有合规风险，市场风险，经营风险和管理风险，自营业务的风险有合规风险，市场风险和经营风险，所以选D 3.资产管理业务的市场风险主要是指（）。 A.证券公司违法法律行政法规等行为使客户资产受到损失 B.由于管理不善、违规操作等使客户资产受到损失 C.证券公司的投资决策或操作失误而使客户资产受到损失 D.因不可预见和控制的因素导致市场波动，造成证券公司管理的客户资产亏损 正确答案：D 解析：考察市场风险的定义。资产管理业务的市场风险主要是指因不可预见和控制的因素导致市场波动，造成证券公司管理的客户资产亏损。 4.资产管理业务的风险种类与表现形式与自营业务相似,下列选项中( )是资产管理业务独有的风险。 A.合规风险 B.管理风险 C.市场风险 D.但保证最低收益不低于银行同期存款利率 正确答案：B 解析：客户资产管理业务存在较大风险。其风险种类和表现形式与自营业务的风险基本相似，主要有法律风险、市场风险、经营风险和管理风险；自营业务的风险主要有合规风险、市场风险、经营风险。 5. ( )是证券公司资产管理业务运作的主要风险。
资管新规全文——关于规范金融机构资产管理业务的指导意见
中国人民银行中国银行保险监督管理委员会中国证券监督管理委员会国家外汇管理局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见近年来，我国资产管理业务快速发展，在满足居民和企业投融资需求、改善社会融资结构等方面发挥了积极作用，但也存在部分业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。按照党中央、国务院决策部署，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级，经国务院同意，现提出以下意见： 一、规范金融机构资产管理业务主要遵循以下原则： （一）坚持严控风险的底线思维。把防范和化解资产管理业务风险放到更加重要的位置，减少存量风险，严防增量风险。 （二）坚持服务实体经济的根本目标。既充分发挥资产管理业务功能，切实服务实体经济投融资需求，又严格规范引导，避免资金脱实向虚在金融体系内部自我循环，防止产品过于复杂，加剧风险跨行业、跨市场、跨区域传递。 （三）坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念。实现对各类机构开展资产管理业务的全面、统一覆盖，采取有效监管措施，加强金融消费者权益保护。 （四）坚持有的放矢的问题导向。重点针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的标准规制，同时对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留
出发展空间。 （五）坚持积极稳妥审慎推进。正确处理改革、发展、稳定关系，坚持防范风险与有序规范相结合，在下决心处置风险的同时，充分考虑市场承受能力，合理设置过渡期，把握好工作的次序、节奏、力度，加强市场沟通，有效引导市场预期。 二、资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。金融机构可以与委托人在合同中事先约定收取合理的业绩报酬，业绩报酬计入管理费，须与产品一一对应并逐个结算，不同产品之间不得相互串用。 资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得在表内开展资产管理业务。 私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规，私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用本意见，创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定。 三、资产管理产品包括但不限于人民币或外币形式的银行非保本理财产品，资金信托，证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资产管理机构、金融资产投资公司发行的资产管理产品等。
金融资产管理公司内部控制办法
财政部中国银行业监督管理委员会关于印发《金融资产管理公司内部控制办法》的通知 【颁布日期】 2005-12-31 【文号】财金[2005]136号【字体显示】大中小 中国华融资产管理公司，中国长城资产管理公司，中国东方资产管理公司，中国信达资产管理公司： 为规范金融资产管理公司经营管理活动，建立健全内部控制机制，增强自我约束能力，保障安全稳健运行，财政部和银监会制定了《金融资产管理公司内部控制办法》，现予以印发，请遵照执行。 附件： 金融资产管理公司内部控制办法 第一章总则 第一条为规范金融资产管理公司（以下简称资产公司）经营管理活动，建立健全内部控制机制，增强自我约束能力，保障安全稳健运行，依据有关法律法规，制定本办法。 第二条资产公司内部控制是资产公司为实现经营目标，根据经营环境变化，通过制定和实施一系列制度、程序和办法，对经营与管理过程中的风险进行事前防范、事中控制、事后监督和纠正的动态过程和机制。 第三条资产公司内部控制的目标是： （一）确保国家法律法规和资产公司内部规章制度的贯彻执行。 （二）确保资产公司发展战略和经营目标的充分实施。 （三）确保风险管理体系的全面有效。 （四）确保资产公司业务记录、财务信息和其他管理信息的及时、真实和完整。 第四条资产公司内部控制应贯彻全面、审慎、合理、有效、制衡、独立的原则。 （一）内部控制应覆盖资产公司的所有业务、部门和人员，渗透到决策、执行、评价、监督、反馈等各个环节，任何决策或操作均应有案可查，做到事前、事中、事后控制相统一。 （二）内部控制应以防范风险、审慎经营为出发点，资产管理和处置工作，以及其他各项业务的经营管理，应体现“内控优先”的要求。 （三）内部控制应符合国家有关法律法规，与资产公司经营规模、业务范围和风险特点相适应，采取合理措施、以合理成本实现内部控制目标。 （四）内部控制应确保有效性，公司部门、分支机构和员工不得拥有不受内部控制约束的权利，内部控制存在的问题应能够得到及时反馈和纠正。
金融资产管理公司的发展及未来走向
金融资产管理公司的发展及未来走向 国际上广义理解“金融资产管理公司”的实质是指由国家出面专门设立的以处理银行不良资产为使命的金融机构，具有特定使命的特征，以及较为宽泛业务范围的功能特征。 金融资产管理公司的发展及未来走向 一、我国金融资产管理公司的运营模式 1、政策性保障是金融资产管理公司运营的前提由于四大国有商业银行的不良贷款主要来源于国有企业，设立初衷是收购国有银行不良贷款，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产，收购范围和额度均由国务院批准，资本金由财政部统一划拨，其运营目标则是最大限度保全资产、减少损失。由于金融资产管理公司成立于计划经济向市场经济的转轨时期，因此，不良资产的收购采取了政策性方式，在处置中，国家赋予金融资产管理公司在业务活动中享有减免税等一系列优惠政策。这种强有力的政策性保障措施，成为金融资产管理公司发挥运营功能与资源配置机制的一种有效前提。 2、市场化运营是金融资产管理公司运营的手段金融资产管理公司具体处置不良资产的方式包括：收购并经营银行剥离的不良资产;债务追偿，资产置换、转让与销售;债务重组及企业重组;债权转股权及阶段性持股，资产证券化;资产管理范围内的上市推荐及债券、股票承销;资产管理范围内的担保;直接投资;发行债券，商业借款;向金融机构借款和向中国人民银行申请再贷款;投资、财务及法律咨询与顾问;资产及项目评估;企业审计与破产清算;经金融监管部门批准的其他业务。 3、政策性保障与市场化运营的悖论政策性保障是金融资产管理公司运营的前提，作为一种特殊的金融企业，尤其面临处置不良贷款过程中牵涉的利益相关者的利害关系时，在化解金融风险、关注社会稳定及国有资产尽可能保值增值的多重目标中，金融资产管理公司需要协调多方的利益共同点。因此，一定程度上享有政策性保障只是金融资产管理公司在运作时处理多元利益体均衡的需要，但不能也不应该以此束缚金融资产管理公司在实际运营中自身市场化机制的展开。金融资产管理公司应该充分发挥在综合协调社会资源方面起主导的独立中介机构作用，并以自身市场化的运营方式尽可能平衡利益相关者的利益。但是，政策性保障是在帮助金融资产管理公司在起步设立、过程监管与延续方向上提供目前中国市场经济尚不完善背景下应有的制度安排，目前国家对这一创新机构的组织形式与经营权限给予了相当宽松的发展空间。从这一角度看，金融资产管理公司自身在实际运营中必须积极把握如何将业务创新与制度创新相结合，将企业的发展模式与持续经营能力共同考虑。金融资产管理公司只有在实际工作中探索、形成符合自身发展的运营模式与经营风格，才能真正在市场化的竞争中赢得一席之地。自然，目前金融资产管理公司面临的最大挑战主要来自实际运作中法律制度环境的不完善，诸如相关事项的法人独立处置权力的规定、股权转让与资本合作方式、资产处置中的评估、税收优惠等方面都亟待进一步加强实施细则的制订，有关对外资开放合作的具体举措也应该有明确的细则可循。从根本上说，政策性保障的目的在于为金融资产管理公司的市场化运营创造一种相对宽松的环境，并以完善的制度措施，确保企业真正置身于有效的市场竞争氛围中。显然，这两者存有一定悖论。 二、我国金融资产管理公司的发展方向 (一)加快处置：“冰棍效应”的客观要求和抛物线规律的可能 《金融资产管理公司条例》将金融资产管理公司存续期暂定为十年，但由于不良资产存在“冰棍效应”，即不良资产随着时间的推移而不断加速贬值。金融资产管理公司从1999年成立，目前仅有五年时间，而近期国家又明确了2006年前必须处置完毕债权资产的要求，因此，如果最大限度回收资产、减少损失，就必须在近三年内加快处置。 从资产处置规律看，现金流的回收数量将随着时间的推移，呈现出一条抛物线的形状。也就是说，在开始处置的前几年，随着业务人员经验的增加，现金流回收的数量将逐渐上升;但随着时间的推移，容易处置和处置价值较高的资产将逐渐减少，资产处置的难度将逐渐加大;当现金流回收的数量上升到最高点之后，抛物线将掉头向下，并呈现出急剧减少的特征。 (二)发展方向：金融控股公司的路径选择 从实践来看，我国金融资产管理公司不仅在短时间内完成了机构设立、不良资产收购等工作，资产处
银行资产管理业务发展
近几年，大资管行业的跨界竞争日益白热化，为更好地应对资产管理行业的外部变化，中国银行业在业务结构、创新动力、风险控制等方面持续进行着调整，银行资产管理业务在探索中不断转型，目前已在业务模式、产品创新等方面取得积极进展。 1中国银行业在资产管理方面的发展 截至2014年6月，中国银行业理财产品余额已突破12万亿元，发行规模创历史新高。在利率市场化大背景下，银行资产管理业务经过多年的迅猛发展，已成为各行发展的重点业务之一和利润增长点。通过发展资产管理业务，服务好零售端财富管理，带动批发业务和同业业务，践行银行以客户为中心的经营服务理念。 各行资产配置转向一级市场、一级半市场、二级市场全面发展。一级市场主要包括并购基金、资产证券化、债权直融工具、夹层基金等PE类投资。一级半市场主要包括定增基金。二级市场主要投资量化对冲、MOM、FOF等。 在战略定位方面，逾八成（80.5%）的银行家认为银行资产管理业务的战略定位是推动业务转型与利润增长，也有超过半数的银行家（55.2%）认为资产管理业务战略定位是拓展其他业务的重要通道。
在重点发展的资产管理业务类型方面，接近七成（69.5%）的银行家认为应当重点发展理财产品投资管理业务，这一比例远远高于资产管理投资顾问业务（19.1%）和受托投资业务（9.5%）。 在未来资产托管业务发展的重点方面，调查显示，银行理财产品托管最受银行家重视，占比超过半数（52.5%），这与近年来银行理财业务的迅猛扩张密不可分。作为托管费收入的主要来源，传统的证券投资基金托管（46.8%）依然是各行托管业务发展的重点。同时，随着社会保障体系的逐步完善，企业年金和信托资产托管规
证券交易第7章练习
第七章资产管理业务（答案分离版） 一、单项选择题 1.限定性集合资产管理计划投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的( )，并应当遵循分散投资风险的原则。 A.10％ B.15％ C.20％ D.25％ 2.证券公司设立集合资产管理计划，办理集合资产管理业务，设立非限定性集合资产管理计划的，净资本不低于人民币( )亿元。 A.2 B.3 C.5 D.10 3.证券公司设立集合资产管理计划的，应当自中国证券监督管理委员会出具无异议意见或者作出批准决定之日( )个月内启动推广工作，并在( )个工作日内，完成设立工作并开始投资运作。 A.1，5 B.3，15 C.2，30 D.6，60 4.证券公司将其所管理的客户资产投资于一家公司发行的证券，不得超过该证券发行总量的( )。 A.5％ B.10％ C.15％ D.20％ 5.单个集合资产管理计划投资于资产托管机构发行的证券的资金，不得超过该集合资产管理计划资产净值的( )。 A.1％ B.2％ C.3％ D.5％ 6.证券公司应当自专用证券账户开立之日起( )个交易日内，将专用证券账户报证券交易所备案。 A.3 B.5 C.10 D.15
7.证券公司应当在定向资产管理合同失效、被撤销、解除或者终止后( )日内，向证券登记结算机构代为申请注销专用证券账户，客户应当予以协助。 A.5 B.10 C.15 D.30 8.证券公司、资产托管机构为集合资产管理计划开立的证券账户名称应当是( )。 A.集合资产管理计划名称一证券公司名称一各方托管机构名称 B.证券公司名称一资产托管机构名称一集合资产管理计划名称 C.证券公司名称一集合资产托管计划名称一资产托管机构名称 D.各方托管机构名称一证券公司名称一集合资产托管计划名称 9.证券公司应当建立健全档案管理制度，妥善保管定向资产管理业务的合同、客户资料、交易记录等文件资料和数据，保存期限不得少于( )年。 A.5 B.10 C.15 D.20 10.集合资产管理计划推广期间，应当由( )负责托管与集合资产管理计划推广有关的全部账户和资金。 A.托管银行 B.证券公司 C.推广机构 D.结算托管部门 11.证券公司应当负责集合资产管理计划资产净值估值等会计核算业务，并由( )进行复核。 A.托管机构 B.证券公司自己 C.推广机构 D.结算托管部门 12.证券公司应当在集合资产管理计划开始投资运作之日起( )个月内，使集合资产管理计划的投资组合比例符合集合资产管理合同的约定。 A.1 B.2 C.6 D.12 13.上海证券交易所规定，集合资产管理计划开始投资运作后，应通过会籍办理系统，在每月前5个工作日内，向上海证券交易所提供( )。 A.上月资产市值 B.上月资产净值
第一节-金融资产管理公司
第一节金融资产管理公司 金融资产管理公司是指1999年我国先后成立的中国信达资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国长城资产管理公司和中国华融资产管理公司。 一、行业发展情况和机构基本功能定位(★) (一)行业发展情况 金融资产管理公司是指经国务院决定设立的收购国有银行不良贷款，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。 经过l5年的改革发展，资产公司逐步完成两个历史性转变：①从政策性非银行金融机构向商业化的现代金融企业转变；②从单一的银行不良资产管理和处置业务向以管理和处置不良资产业务为核心、多元化金融服务并存发展的业务格局转变。 (二)基本功能定位 资产公司最初的核心功能是防范和化解金融风险，扩展功能包括：①处置不良资产管理和处置市场的培育者；②各类存量资产的盘活者；③资产管理业务的探索者；④多元化金融服务的实践者。 二、核心业务(★★) 资产公司的业务主要包括不良资产业务、投资业务和中间业务等，其中，不良资产业务是核心业务。 资产公司的分类：①根据不良资产的特点采用不同的经营模式：传统类不良资产经营模式和附重组条件类不良资产经营模式。②按收购不良资产来源分类：银行不良贷款和其他不良资产以及非银行金融机构的不良债权资产(金融类不良资产)、非金融机构的不良资产(非金融类不良资产)。 (一)金融类不良资产的概念1．金融类不良资产的概念不良资产是指处于不良状态的资产，所谓不良状态，就是现实条件下不能给持有者 带来预期收益的资产状况。 不良贷款主要包括贷款五级分类中划分为次级、可疑和损失粪的银行贷款，以及银行认定的包括表外项目中的直接信用替代项目在内的其他各类不良资产。 非银行金融机构不良资产包括非银行金融机构按照五级分类标准或行业通行的其 他风险分类标准和方法认定的不良资产。2．主要操作模式
7证券交易习题第七章
7证券交易习题第七章
第七章资产管理业务 一、单项选择题 1.限定性集合资产管理计划投资于业绩优良、 成长性高、流动性强的股票等权益类证券以 及股票型证券投资基金的资产，不得超过该 计划资产净值的（），并应当遵循分散投资 风险的原则。 A.10％ B.15％ C.20％ D.25％ 2. 证券公司设立集合资产管理计划，办理集合 资产管理业务，设立非限定性集合资产管理 计划的，净资本不低于人民币（）亿元。 A.2 B.3 C.5 D.10 3. 证券公司设立集合资产管理计划的，
应当自中国证券监督管理委员会出具 无异议意见或者作出批准决定之日（） 个月内启动推广工作，并在（）个工 作日内，完成设立工作并开始投资运 作。 A.1，5 B.3，15 C.2，30 D.6，60 4. 证券公司将其所管理的客户资产投资于一 家公司发行的证券，不得超过该证券发行总 量的（）。 A.5％ B.10％ C.15％ D.20％ 5. 单个集合资产管理计划投资于资产托管机 构发行的证券的资金，不得超过该集合资产 管理计划资产净值的（）。 A.1％
B.2％ C.3％ D.5％ 6. 证券公司应当自专用证券账户开立之日起 （）个交易日内，将专用证券账户报证券交易所备案。 A.3 B.5 C.10 D.15 7. 证券公司应当在定向资产管理合同失效、被 撤销、解除或者终止后（）日内，向证券登记结算机构代为申请注销专用证券账户，客户应当予以协助。 A.5 B.10 C.15 D.30 8. 证券公司、资产托管机构为集合资产管理计
划开立的证券账户名称应当是（）。 A.集合资产管理计划名称一证券公司名称 一各方托管机构名称 B.证券公司名称一资产托管机构名称一集 合资产管理计划名称 C.证券公司名称一集合资产托管计划名称 一资产托管机构名称 D.各方托管机构名称一证券公司名称一集 合资产托管计划名称 9. 证券公司应当建立健全档案管理制度，妥善 保管定向资产管理业务的合同、客户资料、交易记录等文件资料和数据，保存期限不得 少于（）年。 A.5 B.10 C.15 D.20 10. 集合资产管理计划推广期间，应当由（）负 责托管与集合资产管理计划推广有关的全 部账户和资金。
中国金融资产管理公司的发展历程与前瞻(一)讲课稿
中国金融资产管理公司的发展历程与前瞻(一) 一、金融资产管理公司的设立背景 （一）金融危机：催生AMC的国际背景 1、经济和金融全球化及其引致的危机 20世纪80年代以来，生产要素逐步跨越国界，在全球范围内不断自由流动；以IT为主导的高新技术迅猛发展，不仅冲破了国界，而且缩小了各国及各地区之间的距离，使世界经济越来越融为一个整体。但是，经济全球化是一把“双刃剑”，它在推动全球生产力发展、加速世界经济增长、为少数发展中国家赶超发达国家提供难得历史机遇的同时，亦加剧了国际竞争，增加了国际风险。进入90年代以来，经济全球化和金融全球化加快，金融危机也不断爆发：先是在1992年爆发了英镑危机，然后是1994年12月爆发了墨西哥金融危机；最为严重的是1997－1998年如飓风一般席卷东南亚各国的金融危机；此后，金融危机顺势北上，在1998年波及刚刚加入OECD的韩国，这场危机的波及范围甚至延伸到了南非和俄罗斯；接着，金融危机的飓风又跨越大西洋，袭击了阿根廷。 2、危机根源：银行巨额不良资产 1997年亚洲金融危机爆发后，经济学界和金融学界对金融危机进行了多视角研究，研究发现，爆发金融危机的国家在危机爆发前都有共性之处，即巨额银行不良资产。发生危机的国家在宏观经济和微观经济层面均比较脆弱，而基本面的脆弱性给危机国家带来内外两方面的巨
大压力，一是外部压力，巨额短期外债，尤其是用于弥补经常项目赤字时，将使本国经济难以靠短期资本的持续流入来维系，只要资本流入减缓或逆转，经济和本币都可能遭受重创；二是内部压力，薄弱的银行监管导致了银行尤其是资本金不充足的银行过度发放风险贷款，当风险损失发生时，银行缺乏资本以发放新贷款，甚至破产，当借款人不能偿还贷款时，银行的不良贷款（NPL）就引发了银行危机。 3、解决银行危机：AMC产生的直接原因 为了化解银行危机，各国政府、银行和国际金融组织均采取了各种措施，以解决银行体系的巨额不良资产，避免新的不良资产的产生。20世纪80年代末，美国储蓄贷款机构破产，为维护金融体系的稳定，美国政府成立了重组信托公司（RTC）以解决储蓄贷款机构的不良资产，从此专门处理银行不良资产的金融资产管理公司开始出现。进入90年代以来，全球银行业不良资产呈现加速趋势，继美国之后，北欧四国也先后设立资产管理公司对其银行不良资产进行大规模重组。随后中、东欧经济转轨国家（如波兰成立的工业发展局）和拉美国家（如墨西哥成立的FOBAPROA资产管理公司）以及法国等也相继采取银行不良资产重组的策略以稳定其金融体系。亚洲金融危机爆发后，东亚以及东南亚诸国也开始组建金融资产管理公司对银行业的不良资产进行重组，例如，日本的“桥”银行，韩国的资产管理局(KAMCO)、泰国的金融机构重组管理局(FRA)、印度尼西亚的银行处置机构(IBRA)和马来西亚的资产管理公司(Danaharta)。因此，资产管理公司的实质是指由国家专门
金融资产管理公司报告
关于成立金融资产管理公司的方案 摘引：不良资产定义 首先要区分不良资产和呆账；前者是银行业监管机构和金融机构自身为管理贷款根据内部评级划分贷款质量的结果。《贷款风险分类指导原则》（银发[2001]416号）； 后者则是财务会计的概念，是从会计准则上允许进行核销的定义。依据是财政部的《金融企业呆账核销管理办法》的附件1《一般债权或股权呆账认定标准及核销所需相关材料》进行认定。 不良资产和呆账并没有实质性对应关系。但如果银行希望降低不良资产率，缓解拨备覆盖率压力，则需要通过不良贷款中的呆账进行核销或者进行不良资产转让。而不良资产转让如果是折价转让，折让的部分同样需要核销。 一、背景 随着我国经济发展中长期增速的下行、产业结构的转型与升级以及大量传统产业产能的腾挪调整，在过去粗放型经济发展模式下形成的大量的传统产业存量资产的金融风险正在逐步增大，不良贷款和关停企业呈扩大态势，珠三角地区、长三角地区和环渤海湾地区都呈现出相同的蔓延趋势,这已成为地方政府非常棘手的事情。 在这种大背景下，按照中央深化金融改革的部署，借鉴浙江等发
达省份的先进经验，结合山东（包括）不良贷款率不断扩大的实际情况，为应对新常态下经济发展的迫切需要，紧紧抓住体制转换的机遇，激发存量资产活力，提升经济转型的内涵和质量，促进新经济产业的发展，进一步增强我市企业核心竞争力和可持续发展能力，更好引领带动产业结构调整和经济转型升级,鼓励和扶持企业对接多层次资本市场,我们建议： （一）加大企业兼并重组 探索建立“政府引导、企业主体、市场化运作”的兼并重组基金，支持资产管理公司、创业投资企业、股权投资基金、产业投资基金等机构参与兼并重组企业融资。 （二）支持企业上市挂牌 全力推进企业股份制改造，规定工业企业完成股份有限公司改造的，给予一定奖励。 （三）鼓励企业债券融资 鼓励符合条件的企业发行企业债、私募债、短期融资券、中期票据、公司债、可转债等新型债务融资工具。引导中小微企业按区域、按行业发行中小企业集合债券、区域集优债、集合票据或参与中小企业集合信托计划等。 此背景下我们拟定由山东省浙江商会牵头，在各地级市成立金融资产管理公司，作为政府领导下的金融风险转移、切割、瘦身、控制
证券交易知识点总结：第七章-资产管理业务
第七章资产管理业务 本章主要考点 1.掌握资产管理业务的含义及种类 含义资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，依照相关规定与客户签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。 种类（1）为单一客户办理定向资产管理业务。 （2）为多个客户办理集合资产管理业务。 （3）为客户特定目的办理专项资产管理业务。 【例1·单选题】（）是指证券公司与单一客户签订定向资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供资产管理服务的一种业务。 A.为单一客户办理定向资产管理业务 B.为多个客户办理集合资产管理业务 C.为多个客户办理定向资产管理业务 D.为客户特定目的办理专项资产管理业务 [答疑编号] 『正确答案』A 『答案解析』为单一客户办理定向资产管理业务是指证券公司与单一客户签订定向资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供资产管理服务的一种业务。 【例2·单选题】限定性集合资产管理计划投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的（）。 A.5% B.15% C.20% D.30% [答疑编号] 『正确答案』C 『答案解析』限定性集合资产管理计划投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%。 【例3·多选题】证券公司为单一客户办理定向资产管理业务的特点有（）。 A.证券公司与客户必须是一对一 B.投资范围有限定性和非限定性之分 C.具体投资方向应在资产管理合同中约定 D.必须在单一客户的专用证券账户中经营运作 [答疑编号] 『正确答案』ACD 『答案解析』B是为多个客户办理集合资产管理业务的特点。 【例4·多选题】以下属于集合资产管理业务特点的有（）。 A.通过专门账户投资运作 B.客户资产必须进行托管 C.投资范围有限定性和非限定性之分 D.综合性，即证券公司与客户可以是一对一，也可以是一对多
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见征求意见稿》
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》近年来，我国资产管理业务快速发展，在满足居民和企业的投融资需求、改善社会融资结构等方面发挥了积极作用，但也存在部分业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。 按照党中央、国务院决策部署，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防范和控制金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级，现提出以下意见： 一、【基本原则】规范金融机构资产管理业务主要遵循以下原则： (一)坚持严控风险的底线思维，把防范和化解资产管理业务的风险放到更加重要的位置，减少存量风险，严防增量风险。 (二)坚持服务实体经济的根本目标，既充分发挥资产管理业务的功能，切实服务实体经济的投融资需求，又严格规范引导，避免资金脱实向虚在金融体系内部自我循环，防止产品过于复杂，加剧风险的跨行业、跨市场、跨区域传递。
(三)坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念，实现对各类机构开展资产管理业务的全面、统一覆盖，采取有效监管措施，加强金融消费者保护。 (四)坚持有的放矢的问题导向，重点针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的标准规制，同时对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留出发展空间。 (五)坚持积极稳妥审慎推进，正确处理改革、发展、稳定关系，坚持防范风险与有序规范相结合，在下决心处置风险的同时，充分考虑市场承受能力，合理设置过渡期，把握好工作的次序、节奏、力度，加强市场沟通，有效引导市场预期。 二、【资产管理业务定义】资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。 金融机构为委托人利益履行勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。 资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得开展表内资产管理业务。 三、【资产管理产品】资产管理产品包括但不限于银行非保本理财产品，资金信托计划，证券公司、证券公司子公司、基金管理公
中国金融资产管理公司的发展出路
中国金融资产管理公司的发展出路 【作者：信达资产管理公司陈义斌】 与一般公司不同，信达、华融、长城、东方四家资产管理公司1999年成立伊始，经国家批准的《公司章程》就标定了十年的生死大限。由资产管理公司开创的我国金融不良资产处置事业在1.3万亿元不良资产处置完毕后是否就是“矫兔亡”，而要“走狗烹”呢？在我国金融体制大改革的背景下，今后资产管理公司如何发展？值得关注。 一、从资产管理公司的资产处置看资产管理公司的出路 1．资产管理公司的资产处置业务分析。 资产管理公司成立后，四家资产管理公司共从四大国有银行等价收购1.3万亿元不良资产。对这些资产，资产管理公司分成债权资产和股权资产，采取了不同的管理和处置模式。 股权资产指资产管理公司购买的银行剥离资产中，按国家要求，把这部分债权转为对债务主体出资（股权）的资产，又称债转股资产。债转股资产实质上是国家赋予资产管理公司两大任务之一——促进国有企业扭贫脱困的载体。短期讲，这一任务的完成办法是对这部分资产进行停息处理，减少国有企业的财务负担；长远讲，是利用这部分资产作为资产管理公司的出资，建立现代企业制度，实现国有企业的股东多元化，对抗国有企业实际存在的内部人控制，进而消除或减弱国有产权主体缺位带来的国有资产经营风险。 债权资产指资产管理公司购买的银行剥离资产中，除去股权资产以外的部分。资产管理公司主要通过债务追偿、折让减免、债权转让、实物资产出售拍卖、破产清偿等方式进行最终处置。这部分资产占资产公司收购总额的绝大部分，具有明显的“冰棒效应”，即处置时间越长，整体资产质量越差，因此，是资产公司不断加快处置的首选。据人民银行统计，截至2002年底，四家金融资产管理公司累计处置债权类资产3014.42亿元，回收资产1013.18亿元，其中，回收现金674.82亿元，处置资产占债权资产总量的三分之一，从这个进度看，资产管理公司在十年内完成这部分资产的处置不成问题。 2．债转股资产的处置和可能归宿 按照债转股的四大条件：产品有市场、设备较先进、管理班子能力较强、转股后能实现扭亏，债转股资产并不具有债权类资产的“冰棒效应”，实质上不是处置性资产，而是可经营
资产管理业务组织架构和业务模式概览
16家顶尖行资产管理业务组织架构和业务模式概览 近年来，我国包括银行理财业务在内的资产管理业务迅猛发展，银监会要求理财业务实行事业部制、试点子公司，引起广泛关注。本文研究比较了国外一些商业银行资产管理业务组织架构及业务模式，分析其特点及对我国银行资管业务的启示。 一、国内外银行资产管理业务发展概况 资产管理(资产管理和财富管理有时在相同的意义上，有时在不同的意义上使用，一般区分是财富管理从客户角度，资产管理从投资角度。本文中统称为资产管理。对国外银行部门设置按原文直译。)是一个宽泛的概念，通常指投资人（包括零售客户、私人银行客户、机构客户甚至主权国家）委托资产管理机构对其资产进行管理，以实现其约定目标的综合金融服务。国外资产管理业务常用的管理资产规模（AUM：AssetsUnderManagement）指标和我国银行理财产品规模指标虽从产品形式、投资标的、法律关系、会计核算方法等来看有一定差异，但银行受托资产管理的性质类似，本文中作为可比指标。国外AUM一般指的是由银行（或其他资产管理机构，本文只研究银行）进行投资管理，银行按资产市值的一定比例或约定方式收取资产管理费的资产，但各银行统计口径有差异。银行销售其他金融机构的资管产品（如保险、基金、信托计划等）和股票、债券等，若只收取销售佣金，并不控制投资方向，有的银行将其归为经纪业务，不统计在银行的AUM 之内，而统计在客户资产或客户余额指标内（各银行名称和口径也不完全一致）(如美国银行称为客户余额（ClientBalances），包括AUM、经纪资产、托管资产、存款、贷款和租赁余额。瑞银的客户资产（Clientassets）包括AUM、存款和托管资产，瑞银的投资资产（investedassets）包括AUM、存款，不包括托管资产。摩根大通银行的客户资产（Clientassets）包括AUM、经纪资产、托管资产等，但不包括存款。)，但在全权委托或咨询委托服务模式下，也可能统计进AUM。国内银行的AUM则一般包含了表内外所有客户资产，基本相当于国外银行的客户资产。 2013年末全球资产管理业迎来了金融危机后最强劲的增长，AUM余额比2013年增长了13%，达68.7万亿美元（波士顿咨询公司数据）(波士顿咨询公司（BCG），GlobalAssetManagement2014：SteeringtheCoursetoGrowth（2014年7月）。)。全球前20名资产管理公司数据见表1。
关于规范金融机构资产管理业务指导意见银发
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》 （银发〔2018〕106号） 为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，经国务院同意，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局日前联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号，以下简称《意见》）。 《意见》根据党中央、国务院“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”的总体要求，按照“坚决打好防范化解重大风险攻坚战”的决策部署，坚持严控风险的底线思维，坚持服务实体经济的根本目标，坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合的监管理念，坚持有的放矢的问题导向，坚持积极稳妥审慎推进的基本思路，全面覆盖、统一规制各类金融机构的资产管理业务，实行公平的市场准入和监管，最大程度地消除监管套利空间，切实保护金融消费者合法权益。 《意见》按照产品类型统一监管标准，从募集方式和投资性质两个维度对资产管理产品进行分类，分别统一投资范围、杠杆约束、信息披露等要求。坚持产品和投资者匹配原则，加强投资者适当性管理，强化金融机构的勤勉尽责和信息披露义务。明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付。严格非标准化债权类资产投资要求，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险。分类统一负债和分级杠杆要求，消除多层嵌套，抑制通道业务。加强监管协调，强化宏观审慎管理和功能监管。 《意见》坚持防范风险与有序规范相结合，合理设置过渡期，给予金融机构资产管理业务有序整改和转型时间，确保金融市场稳定运行。
下一步，各相关部门将按照职责分工，认真贯彻落实《意见》的各项要求。金融机构应按照《意见》的相关规定，依法合规开展资产管理业务。（完） 中国人民银行中国银行保险监督管理委员会中国证券监督管理委员会国家外汇管理局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 近年来，我国资产管理业务快速发展，在满足居民和企业投融资需求、改善社会融资结构等方面发挥了积极作用，但也存在部分业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。按照党中央、国务院决策部署，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级，经国务院同意，现提出以下意见： 一、规范金融机构资产管理业务主要遵循以下原则： （一）坚持严控风险的底线思维。把防范和化解资产管理业务风险放到更加重要的位置，减少存量风险，严防增量风险。 （二）坚持服务实体经济的根本目标。既充分发挥资产管理业务功能，切实服务实体经济投融资需求，又严格规范引导，避免资金脱实向虚在金融体系内部自我循环，防止产品过于复杂，加剧风险跨行业、跨市场、跨区域传递。 （三）坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念。实现对各类机构开展资产管理业务的全面、统一覆盖，采取有效监管措施，加强金融消费者权益保护。