证券投资学8.1-K线组合形态分析

K线分析的错误率比较高
实际的市场情况与我们的判断有距离。 从经验的统计结果中可以知道，K线的成功 率是不能令人满意的。从K线的使用原理看， K线理论只涉及短时间内的价格波动，容易 为某些人的“非市场”行为提供条件。如 果增加限制条件，有可能提高成功率，但 使用的方便性就会出现问题
K线分析只能作为战术手段 不能作为战略手段 “足够低”的区域不是确定的价格，是一个 “宽”的“价格箱”。战术决策尽量选择 在“箱子”的较低位置买入，而且买入后 等待上升的时间比较短。 K线理论所扮演的是战术手段的角色
上升三法的长阳线形成于上升趋势之中。长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实 体。最后一根K线的开盘价高于前面一根K线的收盘价并且收盘价出现新高，维持 了原来的趋势
下降三法实际例子
上升五法实际例子
K线理论的问题
K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表 现市场行为的图表之一 上面所列举的组合形态只是根据经验总结 了一些典型的形状，是市场趋势和用组合 形态表现的人类心理的混合物，没有严格 的科学逻辑
澄星是一只流通盘仅为6300万的小 盘纺织股，上市三年，尽管收益均 在0.30元左右，但其股价则徘徊在 10元上下。自2000年3月17日出现 “三白兵”后，股价开始“竖”起 来。
强弩之末Deliberation
强弩之末的3个特征： 1）三根第一根和第二根是长阳线实体 2）第三天的开盘接近第二天的收盘 3）第三天是纺轴线并极有可能是星形线
早晨之星Morning Star 黄昏之星Evening Star

早晨之星和黄昏之星的4个特征： 1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致 早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线 2）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口， 小实体的阴阳不重要 3）第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反 4）第一天的K线是长实体，第三天的K线基本上 也是长实体
上升和下降三法形态的理念



上升三法和下降三法最根本的思想是，在一个 趋势过程中，两次同阴阳的长实体之间的距离 如果太长，将不利于维持原来的趋势 以上升为例。当在上升的途中出现了一根长阳 线后，紧跟其后的是一些小的实体。如果希望 今后的价格波动维持上升趋势，那么在“短时 间”内，应该出现第二根长阳线。如果没有出 现，有理由认为，“希望今后的价格波动维持 原来的上升趋势”的愿望将可能实现不了，或 者说，实现的机会降低了。 在上升三法和下降三法中， “短时间”设定 为3天。实际中可以比3天少，也可以比3天多
1999年12月28日，深 圳成分指数形成早晨 之星，大盘持续走强
千年虫吓得胆小鬼减仓 深成指却构成世纪大底
2000年3月27日、28日、29日， 民丰农化形成典型的黄昏之星
民丰农化于3月18日公布了几项利 空消息，但庄家却在5个交易日内 强行将股价拉高，随后开始派发。
三白兵Three White Soldiers
倒锤线4个特征： 1）小实体在价格区域的较低部分形成 2）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降 3）上影线长，一般比实体长2倍 4）下影线短几乎没有 射击之星4个特征： 1）在上升趋势之后，以向上的价格缺口开盘 2）小实体在价格区域的较低部分 3）上影线较长，是实体的3倍 4）下影线短，最好没有
倒锤线和射击之星的市场含义
沪深市场的三白兵特点
三根阳线之间更多的是有缺口，或者三根 长阳线实体之间的重叠部分很小 三白兵出现在上升了不长的时间和幅度后， 是看涨的形态。如果出现在上升了相当一 段时间后，是看跌的形态。此时更应该从 压力或竭尽缺口方面考虑三白兵形态 三乌鸦形态也有类似的问题

“澄星” 在这里 升起！ 三年不 开张， 开张吃 三年！







刺穿线的4个特征 1）第一天是反映继续下降的长阴线实体 2）第二天是阳线，开盘低于前一天的最低点 3）阳线的收盘价在第一天的实体之内，高于第一 天阴线实体的中点 4）刺穿线的两根线都是长实体 乌云盖顶的3个特征： 1）第一天是继续指出上升趋势的长阳线 2）第二天是开盘高于第一天最高点的阴线 3）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部
刺穿线形成于下降趋势中，第一天的长阴线实体保持了下降的含义。第二天的跳空低 开进一步加强了下降的含义。然而，市场后来反弹了，并且收盘高于长阴线实体的中 点。此行为引起一个潜在的底部。阳线穿入阴线的幅度越大，越像是反转形态。
Hale Waihona Puke 乌云盖顶处在上升趋势。出现了一条长阳线，第二天市场跳高开盘，收盘价格下降到 阳线实体的中间之下。多头不得不重新考虑自己的投资策略。明显的趋势反转已经发 生。阴线刺进前一根阳线的程度越深，顶部反转的机会越大

强弩之末的市场含义

是三白兵的“导出品”，出现在上升的末期 前面两天的长阳线创出了新高，其后是小阳线。 最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口 小实体说明不确定性 强弩之末展示了原来上升趋势的弱化 强弩之末是黄昏之星的“前奏曲”。在上升的过 程中，强弩之末的形态出现得越晚，不能继续上 升的含义越强
青岛海尔唱拉网小调，追涨者被高高悬吊
上升三法Rising Three Methods 下降三法Falling Three Methods




上升三法和下降三法是持续型形态，4个特征： 1）长实体表示当前的趋势 2）长实体被一组小实体跟随 3）小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低 地排列，在第一天实体的最高和最低的范围内 4）最后一天应该是强劲的一天，收盘高于或 低于第一根长实体的收盘
倒锤线：当市场以跳空向下开盘时，已经有了下降趋势。当天的上 冲失败。如果第二天的开盘高于倒锤线实体，潜在的反转将引起空 头的恐慌，将支持上升
射击之星：处在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最后收盘在 当天的较低的位置。后面的跳空行为只能当成看跌的熊市信号
刺穿线 Piercing Line 乌云盖顶 Dark Cloud Cover


三白兵3个特征： 1）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价 2）每天的开盘价在前一天的实体的中点之上 3）每天的收盘价是当天的接近最高点 三白兵的市场含义 三白兵如果出现在已经下降了很长时间后，将是 市场将要强烈反转的标志。这种价格运动行为上 升稳定，非常看涨，绝不应该被忽视。 三白兵的市场含义三白兵所处的位置有关
K线组合形态的变形


一般不会经常出现与教科书上所画的K线完全相同 的情况。要根据实际情况，调整已经有的K线组合 形态。这就是K线组合形态的变形问题 为了更深刻地了解K线组合形态，应该了解每种 组合形态的内在和外在的原理。因为它不是一种 完美的技术，这一点同其他技术分析方法是一样 的。
2000年5月12日，受 中国与欧盟入世谈判 成功利好消息的刺激， 纺织、港口等板块整 体上扬，沉寂多时的 二纺机拔地而起，在 短短的7个交易日中 股价竟狂飚50%。
一阳包二阴、一阳包 三阴、一阳吞四阴形 态也较常见。
孕育型（被包含型）Harami
牛市孕育型Bullish Harami，熊市孕育型 Bearish Harami。４个特征： 1）长实体之前一定有相当明确的趋势 2）长实体之后是小实体，小实体被完全 包含在长实体的实体区域之内 3）第一天的长实体的颜色反映市场的趋 势方向。阴线下降，阳线反映上升 4）第二根实体阴阳与第一根相反

锤形线处在下降趋势中。疯狂地卖出行动被遏制、投资者担 心踏空。第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线 的牛市含义得到确认。
上吊线处在上升趋势中。长下影线显示了一个疯狂卖出是怎样开始的。如 果市场第二天开盘较低，就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者 在一旁观望。如果小实体是阴线并且第二天开盘较低，将使得上吊线的熊 市含义得到确认 .
强弩之末实例
三乌鸦Three crows
三乌鸦4个特征： 1）连续三天长阴线 2）每天的收盘出现新低 3）每天的开盘在前一天的实体之内 4）每天的收盘等于或接近当天的最低

3月8日，传媒报道青岛海尔空调在国 际市场旺销，其专业服务网获国际认 证。3月9日，公司又公布董事会公告 称海尔电冰箱有限公司与青岛海尔集 体资产内部持股会合资成立电子商务 有限公司。“利好”一经兑现，庄家 正好把筹码派发给电子商务的追捧者。
鲸吞型（包含型）Engulfing
牛市鲸吞型（Bullish Engulfing）和熊市鲸吞型 （Bearish Engulfing）。4个特征： 1）形态出现之前一定有相当明确的趋势 2）第二根实体必须完全包含前一根的实体 3）第一根K线的阴阳反映趋势 阴线反映下降，阳线反映上升 4）第二根实体的阴阳与第一根的相反
证券投资学
技术分析——K线组合形态分析
K线组合可以是单根，可以是多根 很少超过5根 反转形态、持续形态 投资者总结了非常多的组合形态 组合形态有简单的也有复杂的

锤形线Hammer 上吊线Hanging Man
4个特征： （1）小实体在交易区域的上面 （2）下影线的长度比实体长度长得多， 一般要求是实体的2～3倍 （3）上影线基本没有 （4）小实体的阴阳不重要

牛市孕育型处在长时间下降趋势后，伴随有平均成交量的长阴线已经 出现，维持了熊市含义。第二天价格高开，动摇了空头。把它当成一 次机会来弥补之前的“失误”。这一天的成交量超过前一天。
熊市孕育型实例
倒锤线Inverted Hammer 射击之星Shooting Star


东软股份，原称东大阿尔派，1999 底增发1500万股A股，基本上向新 基金配售，发行价高达每股30.5元， 因发行后不设锁定期，12月29日即 上市流通，新基金就势拉升，仅两 个月股价就翻了一倍。但“市”上 没有只涨不跌的股票，2月17日的 “一阴包二阳”宣告拉升暂告一段 落。