转型期虚拟资本与实际资本的关系及其影响(一)
刘诗白《政治经济学》(第3版)课后习题详解-第六章 剩余价值的分配【圣才出品】

第六章剩余价值的分配1.试述平均利润的形成及马克思平均利润学说的意义。
答:(1)平均利润的形成①生产成本转化为成本价格商品价值由三部分组成,即生产中所耗费的不变资本的价值(c)、可变资本的价值(v)和剩余价值(m)。
用公式表示即W=c+v+m。
这三部分价值中,c是原有价值的转移,代表过去的劳动;v和m是工人新创造的价值,代表现在的劳动。
这三部分的总和就是生产商品时实际耗费的劳动量。
但是,对资本家来说,生产商品所耗费的仅仅是不变资本价值和可变资本价值,因此,这两部分就构成了商品的成本价格或称为生产费用。
如果用K表示成本价格,商品价值就由c+v+m转化为K+m。
②剩余价值转化为利润剩余价值,作为全部预付资本的这样一种观念上的产物,取得了利润这个转化形式。
当剩余价值转化为利润以后,利润就用P代表,W=K+m的公式就变成W=K+P。
③利润转化为平均利润用货币表现的市场价值被称为市场价格。
市场价值形成后,生产技术和经营条件好的企业的商品的个别价值低于社会价值,获得超额利润。
资本家为了追逐超额利润,都竞相采用新技术、改善经营管理以降低商品个别价值。
当企业普遍采用了新技术、改善了经营管理时,整个生产部门的平均有机构成就会提高,利润率就会下降。
由于各个生产部门都会通过内部的竞争形成自己的商品社会价值和不同的利润率,这就势必引起利润率低的生产部门与利润率高的生产部门展开争夺利润的竞争,这就是部门之间的竞争。
部门之间的竞争使得各个部门的不同利润率转化为平均利润率,各个部门依据平均利润率和所投入的资本量来获得平均利润。
(2)马克思平均利润学说的意义马克思的平均利润学说的重大意义就是揭示了平均利润的实质。
一方面,它揭露了等量资本取得等量利润的实质是剩余价值在各部门的资本家之间被重新分配了,工人阶级不仅受本企业资本家剥削,而且受整个资本家阶级剥削;另一方面,也揭示了无产阶级要改变受剥削、受压迫的地位,要从资本主义制度下彻底解放出来,就不仅要同直接剥削他们的资本家进行斗争,而且要与整个资本家阶级进行斗争。
虚拟资本和实体资本相互作用的分析

虚拟资本和实体资本相互作用的分析作者:乔文博来源:《现代经济信息》 2018年第3期虚拟资本和实体资本相互作用的分析乔文博郑州大学西亚斯国际学院摘要:在《资本论》中,马克思首次提出虚拟资本概念,他认为在生息资本中,虚拟资本是一种特殊形态,可以在价值增殖中具有效用。
本文首先对虚拟资本和实体资本的关系做出阐述,然后对虚拟资本和实体资本相互作用进行定量分析,希望对我国相关经济政策的制定、相关领域的进一步研究起到参考作用。
关键词:虚拟资本;实体资本;相互作用中图分类号:F045文献识别码:A文章编号:1001-828X(2018)004-00-01前言随着全球经济一体化进程的加快,现阶段,全球金融市场已经逐渐连为一个整体,资本的运行突破了地域限制,经济虚拟化和金融一体化相伴,虚拟资本渐渐成为全球经济的主宰。
在此背景下,金融危机也引起了世界各国的高度恐慌,分析虚拟资本和实体资本的相互作用,对于金融危机的预防具有重要意义。
一、虚拟资本和实体资本的关系现实资本和虚拟资本在概念上存在对应性,现实资本包含了社会再生产过程中可以切实发挥资本职能的资本,如生产资本、货币资本与商品资本等,虚拟资本主要指的是现实资本的所有权证书,多为票据形式。
实体资本是虚拟资本存在的基础条件,只有依托于实体资本,才能产生虚拟资本,但虚拟资本和实体资本具有互相独立性,虚拟资本可以促进生产力发展,可以让资金供需矛盾得到解决,同时,虚拟资本可以让资本周转速度加快,让现实物质生产潜力得到更为充分的挖掘[1]。
二、虚拟资本和实体资本的相互作用(一)虚拟资本函数表达视虚拟资本和实体资本相互作用的机制为基础,对虚拟资本和实体资本关系进行定量分析,利用资本收益与收益率、供求价格、平均利润、名义利率和可支配收入等中介变量虚拟资本和实体资本之间存在着相互作用关系。
可以对虚拟资本和实体资本进行同时连接的中介变量只有实体资本收益与职能资本收益平均利润。
在虚拟资本量中,包含了需求价格、名义利率、虚拟资本收益率、收益、平均利润、实体资本和可支配收入;虚拟资本供给量包含了虚拟资本收益率、收益、供给价格、平均利润、名义利率、实体资本和可支配收入。
试分析实体经济与虚拟经济的关系

试分析实体经济与虚拟经济的关系摘要:本文从探讨虚拟经济和实体经济的概念出发,详细阐述了虚拟经济和实体经济各自所包含的内容。
接着笔者又深入分析了虚拟经济和实体经济的特点。
最后,针对两者之间关系问题,笔者做了观点性和理论性的论述分析。
关键词:虚拟经济、实体经济、概念、特点、关系一、虚拟经济和实体经济概念性分析虚拟经济是相对于实体经济来讲的,是经济虚拟化的必然结果。
经济的本质来源于有价值的系统,主要有物质价格系统与资产价格系统两种。
与通过成本与技术进行支撑而定价的物质价格系统相比不一样,资产价格系统是建立在资本化的定价方式上的一种特定的体系,也就形成了虚拟经济。
因为资本化的定价,人的心理因素严重影响了虚拟经济,换言之,在运行的过程中虚拟经济产生了一定的波动性。
从广泛的意义上来讲,虚拟经济不但对金融业以及房地产业进行了集中的研究,还研究了博彩业、体育经济以及收藏业等。
实体经济是一种精神与物质的产品的生产与流通相结合的活动。
包含了工业、农业、商业服务业、交通通信业等物质生产部门与服务部门,除此之外,还有教育、知识、艺术、文化以及体育等一些精神层面的产品以及服务的部门。
在人类社会的发展中实体经济是其非常重要的基础。
二、虚拟和实体经济经济特点分析经过市场经济高度的发展而产生了虚拟经济,主要是为了实体经济而服务的。
虚拟经济的发展速度是非常快的,规模也在实体经济之上,形成一种比较独立的经济范围。
与实体经济相比较,虚拟经济的特征具有非常明显的不一样。
主要有四个方面:流动性比较高,并且稳定性太差,同时,还存在比较高的风险性,投机性也比较高。
要实现实体经济活动需要一定的过程,虽然现在信息技术非常的发达,但是,生产到实现结果还是需要时间才能完成。
虚拟经济与实体经济相比,具有较高的流动性。
现在信息技术的发展速度越来越快,股票以及证券等虚拟资本的交易在转眼间就能够完成。
就是因为虚拟经济流动性太高的原因。
所以,要把社会资源配置的效率提高上去,这也是在现代市场经济中必须具备的一个部分。
虚拟经济与实体经济的关系

虚拟经济与实体经济的关系虚拟经济和实体经济是当今经济发展的两大领域。
虚拟经济主要以金融资产和衍生工具等金融交易为核心,以赚取价差或投机为目的;实体经济则是指实际的生产、流通和服务等活动,它对于社会的生产力和经济发展具有重要影响。
因此,虚拟经济和实体经济之间存在着密切的关系,它们相互影响、相互促进,共同推动着经济的发展。
一、虚拟经济对实体经济的影响首先,虚拟经济的发展对实体经济的规模和结构产生了一定的影响。
随着虚拟经济的发展,金融资产和衍生工具等金融交易的规模不断扩大,这为实体经济的融资提供了更多的渠道和方式。
同时,虚拟经济的发展也促进了实体经济的结构调整和升级,推动了产业结构的优化和升级。
其次,虚拟经济的发展对实体经济的风险也产生了一定的影响。
虚拟经济的发展使得金融市场变得更加复杂和不稳定,金融风险也随之增加。
一旦出现风险事件,不仅会对实体经济造成巨大的冲击,也会对整个金融市场产生深远的影响。
因此,我们需要加强监管和管理,降低虚拟经济的发展风险,为实体经济的发展创造更加稳定的环境。
此外,虚拟经济的运行方式也影响了实体经济的运行效率。
虚拟经济的投资行为往往会引导实体经济的投资方向和规模,从而影响实体经济的运行效率。
如果虚拟经济的投资行为过于盲目和冲动,就会导致实体经济的投资过度和不理性,进而影响实体经济的稳定发展。
因此,我们需要加强虚拟经济的监管和管理,引导其健康发展,为实体经济的发展提供更加稳健的支持。
二、实体经济对虚拟经济的影响实体经济的发展也对虚拟经济产生了一定的影响。
首先,实体经济的发展为虚拟经济的发展提供了物质基础和市场空间。
只有当实体经济得到良好的发展时,才能够为金融市场提供更多的投资机会和资产配置需求,进而促进虚拟经济的发展。
其次,实体经济的运行方式也影响了虚拟经济的运行效率。
实体经济的生产、流通和服务等活动需要遵循一定的规则和规律,这些规则和规律也会对虚拟经济的运行产生影响。
如果实体经济的运行效率低下或者存在不规范的行为,就会影响虚拟经济的稳定性和可持续性。
转型期虚拟资本与实际资本的关系及其影响

[ ] 王广 月, 3 陈继光 , 付志前. 房地产风 险投资的 多
目 标决策分析和应用 [ ] 数 学的实践 与认识 , J.
20 3 ( )2 2 . 0 3,3 5 :6— 9
摘 要 :运 用马克思 经济 学的虚拟 资本概念 , 市场经济的 角度 ,来 分析 和概 括虚 拟 资本 的表 现形 式,虚拟 从 资本的运动及其与 实际资本运动的关 系。从 中可以 了解到 目 前正 处于转 型时期 的 中国市场经 济 中的虚 拟 资 本 ,以及 虚拟 资本与实际资本运动的相互关 系,并在此基础 上 了解到这种相互 关系对经济运行的影响。
2 0 / 3 总 第 3 3期 0 90 8
商 业 研 究
C MME I L R S A H O RC A E E RC
文 章编 号 :10 0 1—1 8 (0 9 3— 18— 4 4 X 2 0 )0 0 0 0
转型朝虚拟资本与实际资本的关系及其影晌
郭 建 强
( 山东大 学威 海分 校 商 学院 , 山东 威海 24 0 ) 62 9
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Ke r s f tt u a i l p y ia a i l i t iu a i lmo e n ; a t a f i lmo e n ;t n i o y wo d : i i o s c pt ; h s l c p t ;f i o s c pt v me t cu lC p t v me t r s in c i a c a ct a l a a t
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什么是虚拟资本有哪些影响

什么是虚拟资本有哪些影响虚拟资本是随着借贷资本的出现而产生的,它在借贷资本的基础上成长,那么你对虚拟资本了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是虚拟资本的内容,希望大家喜欢!什么是虚拟资本虚拟资本是独立于现实的资本运动之外、以有价证券的形式存在、能给持有者按期带来一定收入的资本,如纸币、期票、汇票、股票、公债券、不动产抵押单等。
虚拟资本是随着借贷资本的出现而产生的,它在借贷资本的基础上成长,并成为借贷资本的一个特殊的投资领域。
虚拟资本产生原因马克思的虚拟资本理论认为虚拟资本是信用制度和货币资本化的产物。
虚拟资本与信用制度密切联系,商业信用和银行信用是资本主义信用制度的两种基本形式,商业信用是这样一种经济关系:“商品不是为取得货币而卖,而是为取得定期支付的凭据而卖”,而这种支付凭据作为商业信用的工具即商业货币进入流通,它已包含虚拟资本的成分。
在商业信用的基础上,出现了银行信用和银行券。
在无黄金保证作为准备金时发行的银行券所追加资本,具有虚拟经济资本形式。
他在《资本论》第25章《信用和虚拟资本》中指出:“真正的信用货币不是以货币流通(不管是金属货币还是国家纸币)为基础,而是以汇票流通为基础。
”虚拟资本是商业和银行信用过度膨胀,或者信用被使用到惊人的程度的结果。
同时,虚拟资本是伴随货币资本化的过程而出现的,是生息资本的派生形式。
生息资本的产生导致资本所有权与使用权的分离,造成了法律上的所有者与经济上的所有者的分离,并创造出一种特定的市场即金融市场,创造出一种特殊形式的资本,造成一种“资本化”的假象,一方面每一个确定的有规则的货币收入都表现为一定资本的利息,而不管这种收入是否是由资本主义产生;另一方面有了生息资本,每一个价值额只要不是当作收入花费掉,都会表现为资本。
马克思指出:“人们把虚拟资本的形成叫做资本化,人们把每一个有规则的会反复取得的收入按平均利息率来计算。
把它算做按这个利息率贷出的资本会提供的收入,这就把这个收入资本化了。
虚拟经济与实体经济关系

题目:学院:班级:姓名:学好:虚拟经济是以金融系统为主要依托、与虚拟资本的循环运动密切相关的经济活动。
虚拟经济是一种与实体经济相对应、与传统的物质生产及其有关的一切劳务活动相区别的经济形态。
虚拟经济是和资本运动相联系的经济,是一种资本独立化运动的经济,即以盈利为目的的资本是其运动的主体,并且资本以脱离实物经济的价值形态独立运动。
就具体形态而言,虚拟经济有早期的以银行资本、股票资本运动为特征的经济形态,有后来的在价格剧烈变化条件下出现的以金融衍生工具为典型特征的经济形态。
虚拟经济与实体经济的关系,实体经济借助于虚拟经济。
这表现为三点第一,虚拟经济影响实体经济的外部宏观经营环境。
实体经济要生存、要发展,除了其内部经营环境外,还必须有良好的外部宏观经营环境。
这个外部宏观经营环境中,就包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等。
这些方面的情况,将会在很大程度上影响到实体经济的生存和发展状况,而这一切都与虚拟经济存在着直接或间接的关系。
因此,虚拟经济的发展状况如何,将会在很大程度上影响到实体经济的外部宏观经营环境。
第二,虚拟经济为实体经济的发展增加后劲。
实体经济要运行、尤其是要发展,首要的条件就是必须有足够的资金。
所以,类实体经济用于发展的资金从哪里来。
外乎两条途径:一条是向以银行为主体的各类金融机构贷款;另一条则是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。
从发展的趋势看,相比较而言,通过第二条途径解决实体经济发展过程中所需资金问题,会更加现实,也会更加方便、快捷。
这样,虚拟经济就为实体经济的发展增加了后劲。
第三,虚拟经济的发展状况制约着实体经济的发展程度。
从历史上看,虚拟经济的发展过程经过了五个阶段,即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的周际化、国际金融的集成化等。
事实证明,虚拟经济发展的阶段不同,对实体经济发展的影响也就不同,亦即虚拟经济发展的高一级 阶段对实体经济发展程度的影响,总比虚拟经济发展的低一级阶段对实体经济发展程度的影响要大一些。
论虚拟经济与实体经济的关系

实拟经济与虚体经济的关系2007年初爆发的金融危机对全球经济造成巨大冲击,时过两年,金融危机的阴影仍在持续蔓延。
2008年10月6日,冰岛总理吉尔·哈尔德发表电视讲话,申明受美国和欧洲银行业的危机冲击,冰岛正面临全国性破产风险。
2009年11月25日,作为迪拜主权投资公司,迪拜世界宣布暂停偿还债务六个月,由此引发全球股市纷纷下挫。
探究冰岛破产与迪拜债务危机,其根源均在于金融危机背景下,虚拟经济与实体经济相脱离,危机被引爆,造成经济严重动荡。
一、虚拟经济与实体经济的内涵和关系实体经济是指物质资料的生产、销售及直接为此提供劳务所形成的经济活动,同社会生产、再生产、资金循环与周转等经济现象密切相关,主要包括农业、工业、商业、建筑业及交通运输业等产业部门,为一个社会的发展与进步提供坚实基础。
虚拟经济相对实体经济而言,是经济虚拟化的产物,由马克思的虚拟资本衍生而来。
虚拟资本产生于借贷资本和银行信用制度基础之上,可作为商品用于买卖,实现资本增值,其本身没有价值,但它所代表的实际资本已投入生产或消费领域,包括股票、债券等。
虚拟经济产生于具有信用关系的虚拟资本,伴随着信用经济的高度发展而繁荣。
与以成本和技术定价为支撑的物质价格系统不同,资产价格系统基于资本化定价方式,受心理因素的影响,导致虚拟经济运行具有内在波动性。
广义地讲,虚拟经济包括金融业、房地产业、博彩业、收藏业和体育经济等。
实体经济是虚拟经济形成的物质基础,虚拟经济服务于实体经济的发展,两者关系表现在以下两个方面。
第一,实体经济的发展需要相应虚拟经济与之配套。
首先,随着实体经济的发展,储蓄额不断地攀升,过高的储蓄率限制了生产投资的增长,难以发挥规模经济。
虚拟经济聚集社会闲置资金,为投资有效规模的企业提供机会,从而使社会资本配置趋于更优。
其次,在实体经济发展过程中,资产的产业转移与重组因不同产业部门,产品、技术、工艺及相应生产设备的不同,存在专业性实物资产的转移困难和进入障碍。
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转型期虚拟资本与实际资本的关系及其影响(一)
摘要:运用马克思经济学的虚拟资本概念,从市场经济的角度,来分析和概括虚拟资本的表现形式,虚拟资本的运动及其与实际资本运动的关系。
从中可以了解到目前正处于转型时期的中国市场经济中的虚拟资本,以及虚拟资本与实际资本运动的相互关系,并在此基础上了解到这种相互关系对经济运行的影响。
关键词:虚拟资本;实际资本;虚拟资本运动;实际资本运动;转型Abstract:WiththeMarxisteconomicsconceptoffictitiouscapital,fromtheperspectiveofmarketeconomy,thepapergeneralizestheformsoffictitiouscapital,fictitiouscapitalmovementandtherelationshipbetweenfictitiouscapitalmovementandphysicalcapit almovement.ItalsodiscussesfictitiouscapitalinChina'smarketeconomyinthetransitionalperiod,andtherelationshipbetweenthefictitiouscapitalmovementandthephysicalcapitalmovementaswella stheireconomicinfluence.
Keywords:fictitiouscapital;physicalcapital;fictitiouscapitalmovement;actualcapitalmovement;transition
一、虚拟资本研究的定位
马克思的虚拟资本理论是关于资本主义生产关系理论的重要组成部分。
发展的虚拟资本理论则更多地从实际经济运行的角度,研究了虚拟资本运动的形式、虚拟资本运动与实际资本运动的关系,以及这种关系对经济运行的影响。
国内外研究最多的是关于发达市场经济背景下的虚拟资本运动等规律。
这种研究本质上还是延续马克思虚拟资本理论的框架,只是强调了资本主义市场经济的新特征,如强调市场经济中由于金融创新形成的虚拟资本形式和性质的变化。
就目前来看,虚拟资本研究存在一定误区,如有些研究将马克思的虚拟资本理论分析与现代金融理论分析混同。
实际上,虚拟资本理论及其在新条件的虚拟资本运动分析,是服从于马克思经济学范畴,不是实际经济具体规律的总结,尽管两者之间存在着十分紧密的关系,然而在研究过程中也不能将概念互换。
笔者认为,虚拟资本理论存在一般意义上的理论内涵,又存在特定背景下的特殊内涵。
而虚拟资本研究应包括两类:一类是沿着马克思经济的原有研究思路,主要是研究资本主义生产关系,这一思路的研究突出性质层次上的研究;另一类是从实际经济环境的角度,突出虚拟资本运行的具体特点。
具体特点的研究拓展了经济运行研究的视野,为揭示经济运行中的矛盾提供了一个有益的视角。
二、市场经济中的虚拟资本
(一)虚拟资本的内涵
最初,马克思在揭示资本主义的银行资本结构时,使用了虚拟资本这个概念。
马克思认为,“银行家资本大部分纯粹是虚拟的,是由债券(汇票)、国家证券(代表过去的资本)和股票(对未来收益的支取凭证)构成。
在这里,不要忘记,银行家保险箱内的这些证券,即使是对收益的可靠支取凭证(例如国家证券),或者是现实资本的所有权证书(例如股票),他们所代表的资本的货币价值也完全是虚拟的,是不以他们至少部分地代表的现实资本的价值为转移的;既然他们只是代表取得收益的权利,并不是代表资本,那么,取得同一的权利就表现在不断变动的虚拟货币资本上。
”根据马克思的分析,虚拟资本的虚拟性是指资本的双重存在性,而与实际资本相脱离的“存在性”具有明显的虚拟性,因为其价值基础与实际市场活动无关。
实际上马克思的虚拟资本内涵可以体现两个层次上:一是指证券与实际资本分离,证券只是实际资本的代表,本身没有价值,却被当作有价值的“买卖”;二是指证券是凭空创造出来的,它不代表任何有价值的东西。
第一种情况是指一笔资本(包括货币资本,商品资本和生产资本)的双重存在;第二种情况则是指一笔资本的双重以上的存在。
这样,人们将虚拟资本定为,具有资本的形式,而没有资本的内容,并在运动中不断增值的资本形态。
(二)虚拟资本的两种基本形态
市场经济中存在复杂的金融体系,而金融体系中广泛地分布着不同形式的虚拟资本。
从范围上看,各类股票、债券、商业票据和其他可转让的金融工具等都是虚拟资本的表现形式。
但从虚拟资本对经济的影响角度可将虚拟资本分为两类:一类是以商业票据等存在实物对应的虚拟资本形态;另一类是与实际资本相离较远的投机性强的虚拟资本形态。
1.形态的虚拟资本对实际经济活动具有重要的影响
(1)该类型的虚拟资本的出现与实际经济活动直接相关,即对应于企业的实际生产经营。
第一种类型的虚拟资本(如商业票据)市场,一方面服务于企业经营的短期资本需求,另一方面这类型的虚拟资本成为人们投资的形式之一。
显然,这类型的虚拟资本形式的存在和发展,对企业的实际经济活动具有明显的正面影响作用。
同时,通过人们的投资活动,虚拟资本市场具有吸纳社会过剩货币资本的作用,尤其在较高级层次的虚拟资本形式尚没有得到充分发展的条件下,虚拟资本市场对整体经济风险释放作用更大。
(2)该类型的虚拟资本投机性不强。
主要原因在于其价格相对稳定,而且价格变动(往往只与货币市场利率有关)也具有可预见的特点。
2.虚拟资本是具有高投机性的资本
存在于虚拟资本市场中的证券,尤其是股票,期权,期货等是现代市场中经济条件下最具有发展前景的虚拟资本形态。
一般说来,随着资本主义经济的发展,以及金融在经济生活中作用的加强,金融创新的不断发展,金融工具的更加精巧与复杂,这部分虚拟资本会长足发展。
一方面,这类虚拟资本的存在和运动越来越远离具体的、单个的资本运动,与整个经济活动相关,但又有很强的独立化特征。
另一方面,这类虚拟资本表现出很强的投机性特征。
这部分虚拟资本往往由于受更多的不确定因素的影响和其较高的回报率,从而成为影响实际经济活动的重要因素,这部分虚拟资本往往成为人们炒作和投机的对象。
三、虚拟资本运动与实际资本运动
(一)资本获取与实际资本运动
资本获取是企业正常生产经营活动的一个基本条件。
马克思政治经济学认为,产业资本运动过程表现为:G-…P…W'-G,G:货币资本来源基本上有两个渠道,即自有资本和外部资本。
外部资本获取本质是一种信用关系。
在现代市场经济中,自有资本被认为是低负债的资本获取方式,出于降低风险的考虑,往往成为企业首选的资本获取方式。
这就是传统的业主制企业为什么是较为安全的资本获取方式的原因。
这种资本获取方式对企业生产和投资行为的主要影响是:一方面,自有资本限制了企业的行为动机,尤其是企业的冒险动机,这就是说,这类型的资本获取形式使企业具有了硬的预算约束;另一方面,资本数量约束了企业扩张动机。
在企业融资自主的假定前提下,一些理论分析表明,自有资本形式和外部获取资本形式存在某种替代关系,如果外部资本获取的成本较低时,可能促使企业使用外部获取。
实际上,外部融资形式是通过所谓资本市场获取,而外部的资本获取通过资本市场——可以是长期的资本市场也可以是短期资本市场,而企业与资本提供者的关系可以是借贷关系也可以是所有权关系。
从企业与外部资本市场的这种关系角度,一些理论认为,由于信息的原因和风险的考虑,企业获取外部资本形式并不是任意的。
也就是说,企业在两种形式的资本获取形式上不存在单一的一致性的替代关系。
因而简单地认为资本市场的资金价格影响企业的资本获取形式是不完全的。